年年賺4股本 連配息20年 去年殖利率高達11％ 存這檔好玩又安心 嫌貴就買零股吧

暑假到，遊戲股也跟著high，遊戲股王鈊象擁有知名手遊「明星三缺一」、「滿貫大亨」，年年賺進4股本，毛利高達9成，今年股價大漲45%，現在還能追嗎？價值投資達人股海老牛表示，雖然鈊象主攻「虛擬玩樂」，但獲利卻是「實實在在」的穩健，年底將搶進歐洲，手遊都稱運氣好的人為「歐洲人」，雖然股價「合理偏高」，還是可以靠「零股投資」，參與好公司的成長。

股海老牛在臉書粉專表示，暑期來臨，娛樂優惠百花開！搶機票、搶飯店、搶美食、搶優惠，還有遊戲股，也在默默分食商機，吃喝玩樂概念股就包含了遊戲股王鈊象，同時也是老牛存股，今年漲那麼多還值不值得買？

鈊象（3293）成立於1989年，早期主攻商用遊戲機，2000年跨入PC及手遊產業，知名手遊「明星三缺一」、「滿貫大亨」消費黏著度高，近10年營收大增6.8倍，去年營收119億元創新高；因專注遊戲研發，毛利率高達9成。

看好鈊象成為運氣好的「歐洲人」， 法人預估鈊象今年EPS將達43.2元，明年44.19元

近10年EPS飆增近40倍，去年獲利近腰斬至38.88元，是因2022年配股10元，導至股本膨脹、獲利被稀釋，不過公司仍強勁成長，連配息20年，盈配率逾8成，平均殖利率逾5~6%，去年殖利率高達11.5%。2013年EPS從只賺1.7元到2021年大賺67.21元，股息也從只發2元到大增至50元，老牛特別喜愛這種「左領股息，右賺價差」的績優成長股。

展望未來，鈊象年底可望通過歐洲博奕執照，歐洲市場將挹注明年營收，而在手遊用語中，「歐洲人」代表運氣相當好，看好鈊象成為「歐洲人」，搶進千億商機，法人也預估鈊象今年EPS將達43.2元，明年44.19元。

那現在還能追鈊象嗎？股海老牛以平均股利估價法推算，也就是近5年平均股利32.6元，算出股價位階如下：

◎跳樓價（10年線）：336.55元

◎便宜價：32.6元*16倍＝521.6元

◎合理價：32.6元*20倍＝652元

◎昂貴價：32.6元*32倍＝1043.2元

目前股價659元，屬於「合理偏高」的股價位階。

股海老牛建議，「合理偏低」以下價位，比較適合布局，通常除息後都有低點可撿，或透過「零股投資」，參與好公司的成長，別怕股價高而錯過賺價差的機會，尤其是鈊象年年賺進4個股本，又有進軍歐洲的企圖心，存起來特別安心。

※免責聲明：本文獲得《股海老牛》授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。