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  • 《半導體》5動力推升 穩懋:產業谷底已然過去

    【時報記者張漢綺台北報導】雖然外部大環境仍有許多雜音,穩懋(3105)表示,產業谷底已然過去,今年成長動能包括5G手機滲透率提升、WiFi 6E演進至WiFi 7、AI資料中心內部傳輸光進銅退的轉變、衛星通訊,以及車用光達需求等,正向看待未來動能。 穩懋表示,2023年在全球經濟低迷及地緣政治的風險中結束,回顧全年雖然疫情逐漸退散,但全球經濟始終壟罩在通膨的陰霾當中,加上區域衝突不斷,俄烏戰爭未完,以哈衝突再起,美中貿易更是日益壁壘分明,讓2023年成為辛苦的一年;所幸智慧型手機市場長達一年半的庫存調整期在2023年上半年進入尾聲,安卓手機庫存逐漸回歸到健康的水位,相關客戶也於下半年恢復拉貨動能,同時順應高階智慧型手機新機發表,Cellular及3D感測客戶都進入拉貨期,使得去年下半年營收季對季及年對年都開始轉為正成長,並重回獲利。 穩懋2023年合併營收為158.36億元,年減14%,營業毛利為34.69億元,年減27%,合併毛利率為21.9%,年減3.9個百分點,營業淨損為5600萬元,營業淨損率為0.4%,年減8.5個百分點,稅後虧損為8000萬元,每股淨損0.19元,其中2023年第4季在安卓手機庫存回補動能及全球高階智慧型手機新機發表後的需求持續挹注下,除了Wi-Fi客戶主要備貨期已過之外,其餘的產品皆有兩位數成長,推升單季合併營收為48.68億元,季增176%,年增38%,營業毛利為14.33億元,季增56%,年增82%,由於產能利用率持續提升,單季合併毛利率為29.4%,季增7.3個百分點,年增7.2個百分點,營業淨利為6.39億元,季增812%,年增2991%,營業淨利率為13.1%,季增11.4個百分點,年增12.5個百分點,產能利用率上升60%,單季稅後盈餘為3.85億元,季增1031%,年增1038%,單季每股盈餘為0.91元。 展望今年第1季,穩懋預估,第1季營收預計將較前一季下滑low teens(11%到13%)百分比,毛利率預計約為mid-twenties(25%)水準。 在5G手機及WiFi方面,穩懋副董事長兼副總裁王郁琦表示,去年5G手機滲透率首次超過一半,今年滲透率將在此基礎上持續增加,由於4G手機內涵4顆PA,5G PA將有6-8顆,等於多了50%到100%用量,成長態勢可望持續;至於WiFi部分,手持式裝置及短距離基礎建設(包含IoT)受惠於Wi-Fi 6E與Wi-Fi 7的演進引發更多PA需求,預期今年WiFi 7滲透率將提升,且因頻寬變大、頻率變高,原本用Si設計挑戰提高,客戶採用砷化鎵比例將大幅增加,有助於推動需求增加。 穩懋表示,公司長期投入於化合物半導體製程及材料,提供無線通訊、光通訊傳輸及光學感測解決方案,隨著未來AIoT大趨勢下巨量資料高速傳輸的需求,將為穩懋帶來中長期的成長動能,其中VCSEL等光感測收發元件將受惠於AI資料中心內部傳輸光進銅退的轉變、長短距離LiDAR未來將在車用ADAS成為主流而大放異彩,低軌衛星通訊科技的崛起亦將使眾多AI和大數據得以無縫接軌實現全面串聯。 在資本支出方面,去年穩懋資本支出約32.09億元,預計今年約在30億元上下。

  • 《通網股》兆勤推隨插即用2.5G交換機 攻視訊串流、直播等

    【時報記者王逸芯台北報導】合勤控(3704)旗下兆勤網路(Zyxel Networks)推出了XMG-100系列5/8連接埠2.5GbE非網管交換器。這款隨插即用解決方案專為滿足家庭和小型企業的需求而量身定制,主要是將視訊串流、直播、線上遊戲和LAN派對體驗推向新的水平。 兆勤表示,本次新品從市場上大多數2.5G交換器中脫穎而出,XMG-100系列確保每個下行鏈路連接埠都以2.5G速度運行,而每個PoE供電埠支援高功率PoE++,總功率預算為70W或100W。此功能允許連接更高功率的設備,包括新一代WiFi AP、網路攝影機、VoIP電話、LED 照明和媒體播放器。此外,10G SFP+上行鏈路連接埠允許XMG-100交換器連接到10G設備,例如NAS設備或用於大型檔案傳輸的伺服器,提供從Multi-G網路到10G網路的理想升級路徑。 作為非網管交換器,XMG-100系列不需要任何配置,這意味著用戶從連接到設備的那一刻起就可以使用。隨插即用體驗簡化了整個設定過程,為使用者提供了一種簡單、即時的方式來升級其網路。 該交換器還可以與客戶現有的Cat5網路線一起使用,從而節省與更換現有網路相關的額外資金和時間成本。 兆勤科技網路事業總處資深協理林永毅表示,隨著WiFi 6和WiFi 7的出現,2.5G標準已成為乙太網路交換器的新基準。兆勤的XMG-100系列是所有2.5 G交換器中的首選,提供超高性能、耐用性並根據需要連接到10G 網路的靈活性。該系列主要是為需要高頻寬和低功耗的應用及低延遲提供前所未有的體驗,樹立了行業新標竿。

  • 大復甦!穩懋去年Q4獲利季增逾十倍

    砷化鎵龍頭廠穩懋(3105)5日舉行法說會,公布去年第四季自結稅後純益3.85億元,大幅季增逾10倍,總經理陳國樺指出,庫存調整進入尾聲,加上去年第四季起品牌旗艦機推出,推動穩懋單季產能利用率回升至60%;然展望首季,因適逢傳統淡季,預估單季營收將季減low-teens(約11%~13%),毛利率則落在mid-twenties(約25%)水準。 陳國樺表示,2023年是相對辛苦的一年,但智慧型手機在經歷長達一年半的庫存調整寒冬後也終於見到復甦曙光,安卓品牌去年第四季庫存重返健康水位,客戶去年下半年陸續恢復拉貨,帶動穩懋去年下半年起業績明顯回溫。 穩懋去年第四季營收48.68億元,季增 16.9%、年增37.9%,略優於公司先前預期;另也得利於單季產能利用率再較前季的50%上升至60%,將毛利率推高至逼近3成的29.4%,營業淨利率達13.1%,分別較前季增加7.3及11.4個百分點。單季稅後純益3.85億元,季增10.31倍,較去年同期轉盈,助攻全年每股稅後虧損收斂至0. 19元。 產品組合變化則與先前預估相符,總管理處總經理陳舜平表示,除Wi-Fi因客戶備貨高峰已在第二季至第三季結束,導致營收占比自前季的10%~15%下滑至5%~10%外,其餘產品項目營收都有雙位數百分比的成長。但就全年角度觀察,Wi-Fi營收仍較2022年成長約1成,而受惠手機市場復甦,公司對今年Cellular PA及Wi-Fi PA展望佳。 另外,儘管市場看好2024年的手機換機需求,但近來又有雜音傳出,認為手機需求將再次下修,對此陳國樺表示,穩懋客戶目前需求及下單狀況良好,研判智慧型手機今年仍會正向成長,或許成長百分比不會太高,但在5G、Wi-Fi 7等新興應用帶動下,預估今年產能利用率應會較去年提升,上半年相對不擔心,下半年因時間距離尚遠,仍需持續觀察。

  • 《通網股》全新Q1谷底 拚逐季成長全年成長雙位數

    【時報記者張漢綺台北報導】AI/5G手機需求增溫,且光電子產品成長可期,全新(2455)預估,今年第1季為營收低點,營收將逐季成長,全年則有望較去年雙位數成長。 三星S24打響AI手機,且5G手機滲透率持續提升,為需求呈現停滯兩年的智慧型手機挹注新成長動能,全新看好今年微電子業務可望隨著AI手機及5G手機趨勢成長。 全新表示,三星S24打響AI手機第一砲,預期帶來『換AI手機潮』,且2023年底印度5G開台,拉丁美州各國也陸續加入5G行列,5G手機滲透率持續攀升,將帶動PA的需求成長,加上WiFi7路由器於2023年下半年開始交貨,智慧型手機預估有望於2024年下半年開始搭載WiFi 7,由於手機搭載WiFi 7將增加使用一顆PA,看好今年微電子業務。 在光電子部分,全新表示,2023年數據中心受惠於AI急速成長,800G高速傳輸線的PD Epi需求強勁,此趨勢可望持續到2024年,VCSEL、車用光達、光通訊及紅外光感測器亦陸續有新客戶開始出貨,可望推升光電子營收較去年成長。 全新2023年合併營收為26.94億元,年成長3.47%,展望今年,全新表示,今年第1季為營收低點,營收將逐季成長,全年則有望較去年雙位數成長。

  • 《半導體》AI PC、旗艦智慧機助攻WiFi 7 立積迎回溫

    【時報記者王逸芯台北報導】立積(4968)搶搭WiFi 7列車,營運拚谷底翻揚,包括AI PC對傳輸環境的要求,以及旗艦智慧機陸續加入WiFi 7,都將成為立積重要營運動能。立積股價今開高震盪,一度大漲逾7.5%,股價最高達189.5元,其後陷入震盪,截至發稿,漲幅收斂至1%以下。 受惠於去年第四季因陸系營運商客戶需求落底後回溫,加上美系客戶持續開發新品,法人看好,立積去年第四季有機會轉虧為盈,且動能可望延續到第一季。 以今年來說,市面上WiFi 7已經導入消費性市場,商用市場也將在今年快速放大,加上AI PC題材發酵,對於傳輸條件要求又更高,故將有利於WiFi 7的滲透率。業界就推估,WiFi 6/6E和WiFi 7的黃金交叉最快有可能發生在今年底或是2025年上半年。由於立積是全球少數提供WiFi射頻前端元件之IC設計業者,所以今年在WiFi 7快速發展助攻下,營運有機會出現反轉動能。 以產品ASP來說,WiFi 7的ASP將明顯高於WiFi 6/6E,且在產品推出的前段時間,更可以享有該優勢,此將有利於推升立積毛利率表現,進一步對獲利有正向共向。 另外,立積也積極發展產品線,日前甫發表得三星旗鑑機Galaxy S24系列搭載Wi-Fi 7,而兩大晶片大廠旗艦晶片包括高通Snapdragon 8 Gen 3、聯發科(2454)天璣9300均已經通過Wi-Fi 7認證,換言之,接下來各大手機大廠的旗艦機搭載Wi-Fi 7將成為標配,也將促進Wi-Fi 7生態系快速成長,也將成為立積另一股動能。

  • 摩爾斯微電子於CES 2024展示客戶創新的Wi-Fi HaLow解決方案

    Wi-Fi HaLow晶片領導廠商摩爾斯微電子(Morse Micro)日前於CES 2024展會上展示一系列客戶生態系統的創新解決方案,並透過現場演示展現出Wi-Fi HaLow技術的突破性功能。 Wi-Fi HaLow是第一個專為滿足日益增長的物聯網市場需求所設計的Wi-Fi標準。摩爾斯微電子共同創辦人暨執行長Michael De Nil表示,Wi-Fi HaLow技術的覆蓋範圍突破了傳統Wi-Fi的限制,同時提供其他長距離無線技術無法比擬的傳輸速率。 他指出,隨著Wi-Fi聯盟採取重大舉措推廣此協定在物聯網領域的優勢,Wi-Fi HaLow的發展勢頭逐漸形成。合作夥伴已將摩爾斯微電子完整的Wi-Fi HaLow連線解決方案整合至其產品,以開發適用於各種消費性和企業級應用的物聯網產品,從而推動市場對Wi-Fi HaLow技術的大規模採用。

  • 瑞昱最壞已過 法人喊目標價530元

    內外資引頸企盼半導體產業景氣2024年翻揚向上,高價指標股瑞昱(2379)被賦予衝鋒期望,金控旗下投顧研究機構點名瑞昱最壞狀況已過,直指今年將重返成長軌道,給予「買進」投資評等,推測未來12個月合理股價530元。 瑞昱2023年第四季營收季減15%、年增4%,低於預期,主要受到傳統淡季影響,總體經濟環境不確定性、客戶備貨態度偏保守所致。 展望第一季,雖仍為淡季,訂單能見度有限,然PC急單、大陸電信市場開始有 零星標案開出,惟大規模標案預期落在第二季,因此,法人最新預估第一季營 收季成長6%、年成長22%,毛利率方面,預期庫存減損影響進一步降低。 放眼2024年,景氣復甦、網通規格與基建升級、新應用領域擴展為主要動能, 包括:WiFi 6世代交替、2.5G乙太網路、管理型交換器等,其中,預期2024年WiFi 6應用於PC、路由器滲透率再增加10個百分點,分別達80%與70%。 法人指出,WiFi 7預計第二季推出,鎖定高端路由器、PC市場。交換器於2023年第四季需求雖低迷,電信標案可望今年上半年啟動,中長期亦看好Multi Giga、管理型交換器動能。車用乙太網公司主要專注車載網路解決方案,並且將延伸至WiFi、Audio DSP等車用領域應用。

  • 聯發科漸入佳境 邊緣AI將發威

     手機晶片大廠聯發科公布2023年12月合併營收436.79億元,月增1.4%、年增12.9%,寫下2023年最佳單月業績表現。2023年合併營收4,334.45億元,年減幅收斂至21.01%。法人指出,聯發科受惠智慧型手機回補庫存及旗艦型晶片客戶展開拉貨,抵禦營運大環境逆風。  聯發科2023年營運表現倒吃甘蔗,第四季營收1,295億元,寫單季新高水準;展望2024年,法人認為,聯發科於邊緣AI領域耕耘許久,WiFi 7高階產品已獲完整認證,並於CES展亮相,除了手機業務今年回溫,邊緣AI估計也將為2024年主軸。  天璣9300旗艦晶片,以業界首創全大核心SoC引領市場,隨AI趨勢帶動消費性電子回溫,拉貨動能逐漸回穩;回顧2023年第四季,聯發科手機部門營收增長,抵禦智慧裝置之衰退,單季合併營收達1,295.62億元,季增17.6%、年增19.7%,並超越財測上緣。  法人預估,2024年首季仍受季節性衰退影響,惟全年營收表現將揮別去年年減20%,有望達雙位數成長,在邊緣AI、WiFi 7、特用晶片(ASIC)等新產品、新業務加持之下,挑戰獲利創歷史新高。  聯發科往邊緣AI積極卡位,今年更迭代至WiFi 7產品。其中,CES 2024已展示首批獲得完整WiFi 7認證產品,以Filogic WiFi 7晶片組,整合至家用閘道器、mesh路由器、智慧手機、筆記型電腦等邊緣裝置中,為消費者和企業提供高速、穩定且長時連線的體驗。  聯發科副總經理許皓鈞強調,聯發科策略性參與制定推動WiFi產業發展的新標準,符合標準之外更力拚成為規格制定者。業界更透露,聯發科亦自主採購相關檢測設備,以達到業界領先標準,為製造商提早優化產品認證流程。  法人預估,WiFi 7將首先於高階路由器、商用級筆電開始滲透,聯發科提供Filogic 880/860、Filogic 380/360晶片組,預計眾多WiFi 7新品在今年就會加速上市,隨著更多裝置將獲得認證,聯發科以先進者優勢,擴大WiFi 7生態系。

  • CES鳴槍開展在即!多檔網通股先噴一波「其中1檔還是前任股王」

    美國消費性電子大展(CES)即將在美國時間9日於拉斯維加斯盛大登場,預計超過13萬人與會,參展廠商超過3,500家,同時舉辦超過上百場發表會與論壇,AI、電動車、WiFi 7、AR/VR等各大品牌商將趁勢大秀肌肉。 宏達電(2498)近年積極投入5G商用領域,將VR技術落實於企業生產場域,在CES展前夕,股價率先暖身,一開盤隨即帶量直奔漲停價53.7元;星通(3025)受惠去年12月營收月、年雙增,股價也跳空漲停57.2元;威潤(6465)、智邦(2345)等漲幅也超過2%。 其中,美系外資報告指出,宏達電明(2025)年營收有機會倍增至150億元,轉盈有望,每股獲利(EPS)1.8元,2026年則上看3.06元;不過,不過考量宏達電VR產業仍處起步階段,僅給予「中立」評等、目標價55元。 星通去(2023)年12月營收1.85億元,年增695.83%、月增532.74%,累計去年全年營收6.49億元,年增48.51%;在營收衝高下,激勵星通股價盤初爆量再拉一根漲停57.2元,蓄勢挑戰前高。 免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

  • 《通網股》基礎建設需求點火 合勤控2024拚勝去年

    【時報記者王逸芯台北報導】合勤控(3704)2024年雖然部分歐美客戶仍持續調節庫存,但受到多國寬頻網路基礎建設帶動,2024年營收可望重回成長軌道,加上庫存調整節奏已緩,以及國防部標案有利提升獲利能力,預期獲利更上層樓。法人樂觀預估,合勤控2024年營收、獲利均可望相較2023年成長。 2023年全年產業受到通膨高漲壓抑終端需求,歐美電信商客戶去年上半年進行庫存調整,但受惠於去年下半年旺季需求以及新品上市,合勤控FWA出貨給歐洲、澳洲與紐西蘭電信商客戶,歐洲企業級網通設備新產品帶動需求回溫,印度、東南亞新興國家佈建光纖網路維繫PON出貨動能,以及去年下半年認列國防部通訊設備標案營收,支撐合勤控營收水準,全年營收有機會維持2022年水準。 展望第一季,由於進入傳統網通產業淡季,尤其合勤控以自有品牌零售網通產品歷經年末銷售旺季後,進入淡季的表現為各產品線中較明顯的產品線,加上工作天數減少,恐壓抑合勤控首季的營收表現。 就2024年來說,WiFi-7傳輸技術即將陸續在高階企業級網通設備實現,合勤控領先全球同業推出企業級WiFi-7 Router,可望在高階市場爭取市佔率,WiFi-7高速傳輸的能力更刺激企業升級更高速的網路Switch,可望帶動企業級網路設備營收增長,多國推動寬頻網路基礎建設,維繫住PON、5G FWA CPE出貨動能。法人樂觀預估,合勤控2024年營收、獲利均可望相較2023年成長。

  • 「砷化鎵」族群版圖生變?這3檔洩內情

    隨著PC、手機需求逐漸回溫,再加上WiFi 7、車用Lidar與光通訊等新應用持續發酵,業績維持低檔已久的PA三雄,二○二四年將迎來轉機。 受到全球智慧型手機已步入成熟期,整體出貨量成長力道不如以往,在二○二一年時出貨量達十三..一億支,隨後二二年受通膨、戰爭與升息等因素影響需求,整體出貨量年減八%至十二億支,二三年在通膨、升息影響持續,與消費著換機時間拉長之下,法人預估出貨量持平。不過,全球5G手機滲透率將可望再提升,法人預估二三年5G手機出貨量約七億支、占整體手機出貨五八%,預估二四年出貨量約七.七億支、滲透率將能提升至六二%。 PA三雄營運谷底已過 由於5G手機除了需要額外的基頻晶片、射頻模組(RF)以支援過去4G所沒有的3Ghz∼6Ghz頻段之外,還要向下兼容3G、2G等,使支援的頻段數量從十五個倍增至三○個。以5G當中Sub 6頻段為例,相較於4G手機,每支約增加二∼四顆功率放大器(PA),即使在整體智慧型手機出貨量持平下,PA的用量與RF元件的價值含量仍會持續增加,進一步推升砷化鎵(GaAs)晶圓代工需求。 砷化鎵晶圓代工大廠穩懋二三年前十一月營收一四一.六九億元、年減十七.八%,前三季EPS負一.一元,營收組成以手機PA(cellular)占四五∼五○%、通訊基礎建設(Infrastructure)占二○∼二五%、WiFi占十∼十五%、其他占十八%。以第三季業績表現來看,雖然產品組合受到高毛利的Infrastructure占比下降而變差,但在高階智慧型手機備貨,加上中系手機客戶庫存見底,急單挹注之下,帶動單季營收重返四○億元、稼動率提升至五○%,抵銷產品組合劣勢,單季獲利虧轉盈。 另一家砷化鎵晶圓代工廠宏捷科二三年前十一月營收十六.五三億元、年減七.六一%,前三季EPS負○.三五元,營收組成以手機PA占六一.五%、WiFi占三三.四%、其他占五.一%。受惠中國手機品牌客戶庫存回到正常水位,加上新款機種陸續推出,拉貨動能優於原先預期,且進入第四季後訂單能見度持續提升,法人預估二三年營收有望站上二六億元以上水準、較二二年成長超過二○%以上,宣告營運正式擺脫谷底。 砷化鎵磊晶廠全新二三年前十一月營收二三.九九億元、年減○.八七%,前三季EPS一.四二元,表現優於同業,營收組成以微電子占八二%、光電子占十八%,主要客戶有Skyworks、Qorvo、Avago、穩懋與宏捷科等。雖然二三年上半年業績復甦速度緩慢,但隨著客戶庫存調整結束,拉貨力道開始加大,單月營收自下半年起開始明顯回升,法人預估全年營收有望重返成長。 WiFi、車用提供成長動能 對於二四年展望方面,全新將持續受惠手機需求轉佳,5G滲透率提高,與在美系IDM客戶(Skyworks、Qorvo)的供貨份額獲得提升,再加上WiFi 7等升級趨勢,與資料中心從四○○G往八○○G升級趨勢明顯,其中光收發模組內發射端(Laser Diode)與接收端(Photo Detector)的材料皆使用砷化鎵、磷化銦(InP)等化合物半導體,法人看好全新身為各大光通訊廠在資料中心產品的獨家供應商,將有助全新獲利更上一層樓。 根據Techno Systems Research預估,二○二三∼二七年全球WiFi 7產品出貨量年複合成長率達八七%,受惠自二○二○年疫情爆發以來,遠距辦公、教學帶動聯網需求,推動WiFi需求與升級加速,從疫情前的WiFi 5的最高傳輸速度只有3.5Gbps,到目前主流規格WiFi 6導入2.4GHz頻段後,最高傳輸速度達9.6Gbps,再到為配合生成式AI高速傳輸需求的WiFi 7,最高傳輸速度達46Gbps,以滿足高速、低延遲與穩定的資料傳輸。 法人認為,目前主流規格仍以WiFi 6為主,預估二四年WiFi 6占比為八一.四%、WiFi 7為五∼十%,在PA使用量方面,由於WiFi 7額外新增6GHz的獨立頻段,並支援最大頻寬320MHz,高出WiFi 6一倍,因此WiFi 7在PA的使用量將在多出一顆。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2280精彩當期內文轉載》

  • 長榮航免費提供30分鐘Wi-Fi

    長榮航空(2618)即日起至2024年2月29日止,免費提供全艙等30分鐘Wi-Fi體驗服務,活動期間旅客搭乘所有配置Wi-Fi設備的機型,如777、787、333等,均能免費享有此服務;30分鐘免費Wi-Fi體驗無須提前申請,可於機上直接啟用。

  • 《半導體》EV帶動需求 鈺創歐美車廠有突破

    【時報記者王逸芯台北報導】因應產業逆風,記憶體今年面臨過度減產,使得目前產業已經出現回溫跡象,鈺創(5351)看好目前網通的IP Cam、WiFi路由器等相對活絡,車用部分,因為電動車(EV)也帶動更多的Sensor需求,目前對歐美車廠也有新突破。 鈺創目前觀察客戶端已經回到比較健康的水準,也有客戶開始被庫存,顯示出庫存已經降到一定水準。價格部分,鈺創預計短線價格應該還是持平機會較大,要等到明年第三季比較有機會漲價。 鈺創觀察各個產品應用面需求,以網通的IP Cam、WiFi路由器等需求活絡,消費性電子因為還沒有看到新需求浮現,可能來要再觀察一段時間。車用部分,目前占比鈺創營收約3成,前裝、後裝客戶都有,主要是在顯示器相關應用,目前在歐美車廠也有突破,陸續進入都送樣。未來隨著電動車(EV)市場規模持續放大,需要更多的Sensor,對鈺創絕對是一個機會;軍工部分,鈺創目前還在規畫階段。 另外,因為DRAM大廠均將產能轉為DDR5,使得DDR3與DDR4量價回溫,鈺創可望直接受益。

  • 網通升級潮 瑞昱2024營運復甦

     升息循環暫告段落,高利率環境有利逐步改善,政府、電信運營商、消費性及企業需求將由原先承壓環境釋放。今年下半年遞延之電信業者標案重迎曙光,網通晶片龍頭瑞昱(2379),多數標案布署及其相關營收遞延至2024年,將驅動營運復甦;尤以中國標案市場明年將優於今年,電信營運商將持續投入網路規格升級以因應邊緣AI之需求,瑞昱指出,WiFi 7之平均銷售價格(ASP)為WiFi 6之兩倍,明年滲透率最樂觀將達5%。  聯準會利率點陣圖暗示,明年最高將降息75個基點,高利率環境緩解訊號出現,各國政府之電信網通標案預計鬆綁並將有所進展。明年美總統選舉,選民將檢視相關政策實施成果,拜登政府推基礎建設法案,打造「數位美國」、力拚寬頻基建。  另一方面,在大陸網通標案仍有遞延開標的狀況,難脫通縮環境,然在美中壁壘分明之下,歐美產品將逐步汰換,留給台廠可乘之機。不過,瑞昱強調,標案開標後,至少需三至五個月才能有規模營收貢獻,若於明年第一季開案,預估整體貢獻時間點將落於明年下半年。  瑞昱除網通晶片外,PC也是重要業務來源。展望2024年,Windows 10將在2025年停止更新,AI PC換機潮湧現,商務機種也將迎來WiFi7規格提升,邊緣AI所衍生出的相關IC應用,瑞昱皆沒有缺席;明年在業務穩健復甦、晶圓代工價格下降情況,將重拾成長動能。  此外,汽車乙太網路更是瑞昱長線成長領域之一,EV電動車聯網需求,提升乙太網路含量,未來以軟體定義汽車、即時線上韌體更新(OTA)將更普遍;尤其汽車更要求聯網之穩定與即時性,有助帶動質與量雙成長。

  • 穩懋11月營收 創18個月高

     砷化鎵指標大廠穩懋(3105)近期陸續獲外資升評後,業績也報喜,11月營收16.1億元寫下18個月新高,穩懋指出,本季陸系手機需求持續強勁,智慧型手機PA拉貨動能延續,看好產能利用率持續拉升,而WiFi產品未來二~三年看法樂觀,低軌道衛星、光通訊產品後市亦可望逐步發酵。  挺過庫存調整壓力,PA指標股穩懋近期終於扭轉外資偏空看法,接連獲得多家外資及本國投顧調升評等,受惠手機需求持續強勁及主要陸系fabless大客戶PA庫存回到健康水準,穩懋11月營收16.1億元,月增1.26%、年增31.12%,連兩月年增逾3成,寫下2022年5月以來單月新高紀錄,並將2023年來累計營收推升至141.69億元,年減幅度收斂至17.8%。  展望後市,穩懋先前預估,儘管WiFi產品備貨高峰已過、單季拉貨動能減弱,但智慧型手機PA的拉貨動能仍可望延續,單季營收將季增11%~13%(low-teens),毛利率則約落在25%(mid-twenties)水準。外資看好,穩懋訂單能見度已達2024年4、5月,本季產能利用率可望上看55%~60%,2024年首季營收則將與本季持平,有望強於過往季節性表現。  而隨蘋果iPhone 15 Pro系列支援WiFi 6E後,WiFi規格2024年也可望更上層樓,市場預期,三星將在2024年春季推出的新款旗艦機S24,以及蘋果2024年推出的iPhone 16系列新機中,均有望導入新一代無線通訊技術WiFi 7,兩大陣營聯手推升下,可望點亮PA需求。對此,穩懋指出,WiFi未來二~三年發展樂觀,後續則端看未來WiFi 6E滲透率提升速度,以及WiFi 7能否導入到更多產品中。  至於具備中長線潛力的低軌衛星(LEO)商機,資策會MIC預估,低軌衛星顆數量將自2023年的7,500顆成長至2030年的1.73萬顆,且至少可創造4,000億美元規模的產值,法人也看好,SpaceX 2023年初也已提出第二代星鏈計畫,穩懋身為供應鏈,後續受惠程度值得期待。

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