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  • 美CPI創40年新高 REITs具現金流增長潛力

    美國6月消費者物價指數(CPI)年增9.1%,續創40年新高,美國物價壓力持續升高,使聯準會7月升息4碼機率大幅上升。法人表示,依過去歷史經驗顯示,升息期間美國REITs指數表現多呈現正報酬,由於REITs是屬實質資產,現金流增長潛力被期待。 富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷表示,市場預期大多數的房地產投資信託基金有望在2022下半年和2023年維持良好的基本面,以及不斷上修的收益預期。儘管存在經濟衰退的擔憂,但由於市場上強勁的客戶需求,今年上半公寓和工業房地產投資信託基金正在積極提高租金。同時,高級住宅和零售房地產投資信託基金的入住率仍在提高。 蘇筱婷進一步指出,從獲利層面來說,REITs將延續2021年以來的收入反彈趨勢。公寓和工業REITs入住率已高,將透過租金調整來擴大獲利。而辦公、零售和醫療保健類房地產投資信託基金仍然可以從提高入住率中受益。 富邦投信指出,REITs在目前面臨的升息與通膨環境中,最大的衝擊可能是資本成本上升導致購併與新開發項目的數量減少。去年以來,由於資金成本的上升與購併機會的減少,相關融資確實有進一步下滑的跡象,但對於現有項目的現金流則影響不大。房地產投資信託基金通過提高租金,將成本增加轉嫁給租戶的能力是一項競爭優勢,尤其是較短的租約可提供最大的靈活性。儘管租賃期限較長的房地產行業可能無法盡快調整價格,但獲利減損仍相當有限。在過去幾年的低利率環境中,多數不動產信託經營業者已經致力於降低資金成本,鎖定低息資金,因此資產負債表的情況維持在健康狀態。 蘇筱婷指出,對於投資人來說,預期今年REITs股利配發比率將恢復到疫情前的8成左右,而市場預期2023年將可完全恢復過去的配發水準,REITs的現金流增長潛力是可期待。

  • 高通膨 美國REITs表現勝其他實質資產

    全球抗通膨,主要央行紛紛祭出升息手段,資金紛紛撤出效應,各類金融商品普遍下跌,但經驗顯示,歷來通膨上升期間,美國REITs表現勝過其他實質資產,因主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,也相對較高,具有更全保值力,且商業租賃契約均有防通膨條款,租金會隨著高通膨而增加,成為絕佳抗通膨資產。 台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,儘管美國REITs仍受到聯準會(Fed)連續鷹派升息衝擊,第二季急跌23%,已嚴重超跌,將隨時醞釀絕地大反攻,有利逢低布局。由於快速升息對經濟實質面有打壓效果,預期美國經濟將會走緩至年底,總需求下降也會拉低通膨,通膨可能在第三季達高峰後開始下降,2023年將快速下降。 Fed升息步伐至第四季將放緩,甚至終止升息,股市震盪過後將擺脫上半年空頭走勢,具反轉契機。統計當通膨大於3%時,美國REITs指數表現明顯優於美股標普500指數,且美國REITs為內需產業,企業獲利不受國際衝突影響,加上避險需求強勁,REITs屬高殖利特性,反而會吸引資金流入,尤其目前評價已屬超賣階段,短期有機會展開跌深反彈走勢。 李文孝指出,第二季以來美國REITs多數產業租金收取與承租狀況仍不錯,工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心需求暢旺,新約租金持續提升20%以上,承租率也創新高,儘管前景受亞馬遜影響,但應只是短期衝擊,長期依舊穩健。 數據中心受惠雲端應用增長,新簽約大幅成長,電信業者對5G資本支出將加速對租賃電塔業者的成長動能有保障,住宅租金進入第二季仍穩健上漲14%,承租率也維持高檔,旅館業受惠商務活動變多,及出遊團客帶動,獲利急速回升。根據FactSet研究報告,預期美國REITs整體獲利成長高達12.7%。

  • 陸首批REITs解禁 規模逾100億/人民幣

     大陸首批基礎設施公募REITs(不動產投資信託基金)迎來上市一周年,九檔產品當天解開部分限售額度,規模總計逾人民幣(下同)百億元,占九檔產品總市值約三成。  此次解禁規模與占發行規模比較高,外界擔憂會否因此衝擊次級市場。  不過券商中國引述基金公司說法指出,解禁有利於促進REITs在次級市場的交易活躍度和市場流動性,且具有長期配置需求的投資人繼續持有的意向相對較強,可能反而成為次級市場價格的較強支撐。  據統計,首批上市的九檔公募REITs,近日迎來上市一周年。公募REITs發行時有面向戰略配售投資人、網下投資人和公眾投資人等部分,戰略配售投資人中,除原始權益人限售五年、原始權益人關聯方限售三年外,其餘均限售一年,因此有不小限售份額在21日解禁。  以13日九檔產品收盤價計算,此次解禁模共計112.53億元,占九檔公募REITs總市值的31.35%。各產品中,中金普洛斯REIT解禁規模較大,約有38.05億元,基金有多達52%份額解禁。其次為紅土鹽田港REIT(40%)、華安張江光大REIT(35.33%);解禁規模比例較小的有浙商滬杭甬REIT(15.33%)、中航首鋼綠能REIT(20%)、東吳蘇園產業REIT(20%)。

  • 雙優勢加持 專家樂看REITs獲利年增12%

     受到聯準會鷹派升息,導致美國REITs此波大幅修正23%,展望後市,投信法人預期,7月升息前REITs市場仍會震盪,但進入第三季下檔風險已相對有限,今年美國REITs獲利強勁,分析師估計美國REITs獲利將成長逾12%,優於美國科技股。  另外,依歷史經驗,在聯準會升息期間,美國房價跟著同步上漲,REITs具備抗通膨與高息防禦特性,在超跌及獲利強勁雙優勢加持下,後市漲升行情看俏,現在是逢低買進時機。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,就基本面分析,美國REITs今年各次產業呈現同步成長榮景,在工業物流中心方面,第一季表現持續亮眼,空置率持續下降至3.3%,開價租金年增15.4%,預期2022下半年供需才能平衡,雖電商需求下滑,但因第三方物流與實體零售商因積極調整供應鏈而吸收更多面積,租金仍將持續向上。  住宅方面,首季住宅REITs公司不管是陽光帶或是東西岸,獲利多超出預期上修同店獲利增長至12%以上。先前受疫情衝擊最大的旅館業受惠旅遊及商務活動持續恢復,每月關店比例一路下滑,住房率與價格持續上升,業者獲利持續轉正,爆發力十足。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,截至2022年第一季,高齡住宅入住率已回彈至80%以上、租金與同店淨營業淨成長率表現均優,顯示疫情負面影響可望趨緩。  針對市場擔憂之通膨風險,預計通膨短期內仍居高不下,惟隨著供應鏈問題和工資壓力的減輕,或可在年底前見到通膨放緩跡象,目前長照醫療業主要挑戰在於勞動力短缺及工資成本等費用增加,預期大型業者相對受惠。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,目前全球企業皆面臨能源價格攀升壓縮其獲利率的隱憂,而REITs具有相對穩健的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,使得目前全球REITs的本益比略高於MSCI世界指數,凸顯出REITs具備相對穩健的獲利能力,而得到較高的溢價。

  • 陸6月百家房企融資 年減逾六成

     市調機構克而瑞研究中心最新報告指出,6月大陸100家典型房企的融資總量為人民幣(下同)587.06億元,月減11.8%,年減62.6%。融資量與5月相比續減,主因是6月民營房企融資量月減幅較大所致,可見「融資難」仍是民營房企的重要問題。  報告顯示,2022年上半年,房企累計融資總量年減49%至4,126億元,與2021年下半年相比減少19%,持續凸顯房企融資壓力。  6月大陸房企共有44筆債券到期,金額共639億元,月增68.6%,新一波償債潮來臨。正榮、大發和寶龍在6月到期的幾檔公司債已通過展期方案,而佳兆業到期的四檔境外優先票據、新力到期的一檔優先票據,以及華夏幸福的一筆境外債則出現實質性違約。  整體來看,上半年已有不少房企爆發債務違約事件,且由於目前仍有部分房企存在流動性問題,因此未來仍有可能有更多房企出現債務違約事件,仍需要業界注意。  另外,7月將有51筆債券到期,剔除掉已提前贖回的部分後約740億元,月增15.8%,償債潮仍在持續。其中,佳兆業到期的一檔境外優先票據、大發到期的三檔優先票據、藍光發展的一筆公司債,以及泰禾的一筆境外債已實質性違約。從到期債券規模來看,單筆金額最高的是碧桂園於2017年發行的6億美元境外優先票據。  6月2日,人行表示,要配合住建等相關部門和地方政府,做好出現風險企業風險化解,及時校正金融機構的過度避險行為,保持房地產融資平穩有序。同月22日,深交所表示,將要擴大公募REITs(不動產投資信託基金)試點規模,加快推進保障性租賃住房REITs落地。  克而瑞分析,整體來看,6月大陸政府對房企融資方面的利多較多,重點表達對住房租賃REITs和綠色金融的支持。同時,各地的購房優惠政策也有利於企業的回款,未來房企的融資環境可能會繼續優化。

  • 領漲類股輪動 REITs投資價值浮現

    今年以來,S&P500指數受到科技股漲多回檔影響呈現大幅下修,而REITs資產相關的「全球入息不動產與基礎建設指數」則因股性較為貼近價值型,再加上投資科技股相關不動產比重較低,因此表現相對抗跌。從各投資區域來看,今年以來,亞太區又較歐、美不動產指數抗跌,富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷表示,目前富邦入息REITs+(00908)追蹤的「全球入息不動產與基礎建設指數」因持有5成以上亞太區不動產,包含約3成的新加坡不動產、1成的香港不動產及近1成的澳洲不動產,因此當亞太區不動產有向上表現,可望受惠。 蘇筱婷指出,上述指數主要特色是投資全球16國高殖利率的不動產與基礎建設標的,依細項產業分類來看,投資比重較集中在多重資產、醫療保健、零售及辦公室不動產上,屬性較偏價值型,由於持有5G電塔及Data Center等科技相關的不動產比重較低,因此較不受科技股下修影響,指數表現因而相對其他不動產相關指數、S&P500指數抗跌。 而過去受惠科技類股所出現的資訊中心(Data Center)、數據(4G、5G)電塔公司等新經濟型態之特殊型不動產,隨著美國科技股出現波段性修正,亦同步走跌。然而,蘇筱婷認為,隨著部分國家開始啟動與Covid-19疫情共存下,各國經濟陸續朝向產業復甦之路邁進,特別是之前受疫情影響的醫療保健、零售、商辦、多樣性等不動產投資價值將浮現,可望獲得市場資金流入,預期將有向上表現空間。 近期由於原物料上漲,美國又缺工,商業不動產、次產業工業不動產新增數減少,然而,電子商務盛行,廠家擔心供應鏈斷鏈,必須租用倉庫存貨,物流不動產REITs需求攀升,廠房空置率已經達到歷史低點,帶動房租上漲。各次產業房租漲幅不一,工業物流不動產增幅高達2成,有些城市漲幅更是高達7成,企業租賃空間多以三到五年的長約進行,用作倉庫、資訊中心(Data Center)、數據(4G、5G)電塔,新REITS供給2023年才會開出,若不續約,廠家沒有地方營運,因此,廠房空置率很低,目前房東還有優勢。 「全球入息不動產與基礎建設指數」將於2022年7月份進行指數成分及權重調整,擬依據自母體(標普全球BMI指數(S&P Global BMI))挑選全球行業分類標準(GICS)符合不動產證券投資信託受益證券(REITs)及交通基礎設施相關成分後,按交易所國家別篩選出全球16個國家交易所掛牌標的,再經市值(達10億美元)及流動性(3個月平均成交金額應達300萬美元)篩選後,排除股價波動度5%以上之標的,最後再將扣除各國預扣所得稅之殖利率進行高至低排序,選擇出排序前30大標的組成指數成分。因此,蘇筱婷提醒,2022年7月份調整後指數投資組合可能會與既有投資組合有相當程度的差異,期達成追蹤指數之表現。

  • 日盛:第三季鎖定越股、長照REITs

     日盛投信指出,第三季投資策略可先聚焦長期具備基本面之多頭標的,運用分批布局方式逢低介入,以期在市場回穩時優先掌握報酬契機。因此波通膨為供給面的因素所致,但各國央行卻被迫大幅度升息,造成實質需求面的萎縮,是否能在短期解決通膨問題仍需觀察,但需求面萎縮的利率風險則為市場觀察重點。而在股市循環中,情緒底之後往往伴隨著股市底,之後才會出現業績底,在年初至今出現的股市大跌,投資人情緒盪到了谷底,此時倒是可以透過主動型基金選擇質優的好公司逢低買進,之後的投資勝率反而是較高的。  日盛投信海外研究團隊分析,越南持續吸引外資進駐,即便4月份股市拉回,外資仍持續買超越股!統計至5月底,若於過去10年定時定額投資越南股市、成果亮眼,其中持有三年期平均報酬40.4%且正報酬機率更高達98%。  而在REITs產業方面,目前長照醫療REITs產業基本面強勁,資產負債表健康,近期基於有吸引力的債務資本市場條件下,大多數近期到期的債務已經進行了再融資。儘管市場持續波動,但2022年該產業來說可望是落底回溫的初升段,加上價值面尚未恢復疫情前水準,因此第三季仍是投資布局的理想時機。  綜合所述,日盛投信在第三季推出四檔優勢基金,(一)日盛精選五虎基金,台股傳產與電子兼具之價值首選(二)日盛越南機會基金,世界工廠的明日之星,企業獲利成長與價值首選(三)日盛長照產業收益不動產證券化基金,需求穩增、租金升級,對抗通膨首選(四)日盛目標收益組合基金,管理波動、長線核心首選。

  • REITs雙優勢 攻守兼備

     近期全球風險資產賣壓大舉出籠,但從第一季財報觀察,REITs並沒有出現衰退狀況,因此短線跌深後反而創造更多反彈空間。投信法人指出,快速升息後續影響經濟程度難以預料,引發較高的不確定性,但REITs高股息的防禦性與抗通膨能力可望逐步顯現,企業獲利穩定成長將為多頭的基礎。  台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏指出,REITs的成長潛力與業績表現將在利率上行壓力趨緩後,重新反映在股價上,高通膨時代的表現仍可期待。選股焦點可著重資產品質優良且展望穩健的標的,並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。  至於區域與國家配置上,建議以北美和大中華為主,產業配置上,以業績穩健且前景明確的特殊、住宅、工業為主,均衡搭配景氣連動性較高的零售、旅館、地產股。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,根據高盛資料統計,醫療照護以及REITs產業基於其必需消費的剛性需求、轉嫁能力強,往往在高通膨時期具備較大盤更優異的表現機會。醫療保健REITs同店淨營業收入增長在經歷了兩年的下滑後,2022年已進入恢復期並可望加速增長下,醫療保健REITs擁有價值回復行情。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,自1993年來,美國升息後6~12個月,不動產表現良好且優於全球股票;目前總體經濟環境穩健成長,使得REITs不受升息影響,且多數商用租賃契約具有租金隨通貨膨脹調整的條款,使得不動產市價與租金接連上漲。  目前全球企業皆面臨能源價格攀升壓縮其獲利率的隱憂,而REITs具有相對穩健的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,使得目前全球REITs的本益比略高於MSCI世界指數,凸顯出REITs具備相對穩健的獲利能力。

  • 醫療保健REITs 抗通膨利器

     根據高盛統計,1962~2019年高通膨時期,美股指數產業平均年化報酬表現,醫療保健與不動產(REITs)最優異,年化報酬率分別達12%及10%,因產業必需消費剛性需求,轉嫁能力強,面對高通膨表現於大盤,醫療保健REITs今年進入恢復期,可望加速增長,價值回復行情可期。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,醫療保健不動產去年下半年來入住率提升,平均淨營業淨成長率(NOI)增長近6.1%,反映高齡住房剛性需求收益佳。目前長照醫療REITs基本面強勁,資產負債表健康,大多數近期到期債務已進行再融資,顯現落底回溫初升段,且價值面尚未恢復疫情前水準,預料第三季仍是投資布局理想時機。  台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出,隨人口高齡化、慢性病人數成長、財富與消費水準提升及長期人口結構改變,帶動醫療產業規模持續壯大。疫情也加速醫療照護產業加速創新會,根據BIS Research研究報告顯示,到2030年,全球精準醫學市場將以11.13%的複合年增長率,達到2,786億美元的市場份額。  富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷認為,REITs在高通膨期間獲利一向表現良好,因租金也會在通膨環境中同步上升,且租金一向是核心CPI構成的主要項目,若核心通膨持續上升,表示租金也維持上升趨勢,租金主要受惠的REITs,自然也跟著進入上升軌道,藉由投資REITs,可望享受租金上揚帶來的股利增長。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊強調,今年長照醫療REITs交易量明顯增長,大型業者股價超過疫情前水準,顯示該產業正在回溫。且醫療保健與REITs歷來在經濟末升段的高通膨環境中表現良好,年初以來處於相對有利地位,整體產業長期仍有很大回升空間與機會。

  • 長照醫療REITs 基本面給力

     截至2022年第一季,高齡住宅入住率已回彈至80%以上,租金與同店淨營業淨成長率(NOI)表現均優,顯示疫情負面影響可望趨緩,長照醫療REITs產業基本面強勁,第三季仍是進場布局佳機。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,預計通膨短期仍將居高不下,但隨供應鏈和工資壓力減輕,年底前可望放緩,目前長照醫療主要挑戰在勞動力短缺,及工資成本增加,預期大型業者相對受惠。醫療保健及REITs歷來高通膨環境中仍表現良好,年初迄今同樣處於有利地位,且長期產業仍有回升空間與機會。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,REITs本身是美國內需產業,較不受國際戰事影響,高息防禦特性支撐股價,且REITs產業前景強勁,首季財報高達七成企業優於預期,近八成企業上修獲利展望,近期RMZ指數在急跌修正下,股價淨值比折價已達超跌區,投資價值浮現,全年獲利仍呈現緩步上修,獲利成長率高達12%,現在正是中長線布局良機。  群益道瓊美國地產ETF(00714)經理人李鈺涵認為,REITs本身是偏防禦型產業,加上較不受國際地緣政治變化所影響,且美國地產財報表現仍穩健,供給仍然非常吃緊,整體庫存都在歷史低水位,房市表現料仍有支撐,建議伺機透過美國地產ETF介入布局,一舉掌握美國地產多元商機。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊強調,目前長照醫療REITs產業基本面強勁,資產負債表健康,近期基於有吸引力的債務資本市場條件下,大多數近期到期的債務已經進行再融資。儘管市場持續波動,但2022年產業表現來說,可望是落底回溫的初升段,加上價值面尚未恢復疫情前水準,因此第三季仍是投資布局的理想時機。

  • 美國REITs 將重回上漲軌道

     受短期利率強勁彈升與2021年已有一波漲勢,使得今年來不動產投資信託(REITs)出現漲多拉回,法人表示,在房市基本面穩健與長期抗通膨特性下,預估美國REITs未來將可望重回上漲軌道。  受到Fed升息,導致美國REITs(RMZ指數)此波大幅修正23%,對於美國REITs後市展望,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,預期7月升息前REITs市場仍會震盪,但進入第三季下檔風險已相對有限,今年美國REITs獲利強勁,分析師估計美國REITs獲利將成長逾12%,優於美國科技股。  另外,依歷史經驗,在Fed升息期間,美國房價跟著同步上漲,REITs具備抗通膨與高息防禦特性,在超跌及獲利強勁雙優勢加持下,後市漲升行情看俏,現在是逢低買進時機。  路博邁投信指出,一般在高通膨時期,REITs通常有不錯的表現,而且在2022年美國REITs獲利成長率預估值為20.6%,遠高於標普500指數的11.6%,顯示該產業前景仍然強勁,除了房市需求可望持續帶動REITs表現,REITs可透過調整租金來抵禦通膨對營收的衝擊,這也是持續看好今年REITs表現的主因。  群益道瓊美國地產ETF(00714)經理人李鈺涵表示,REITs今年回檔整理主要仍是受到升息干擾,加上風險性資產波動加劇,使REITs受到波及,整體來看,美國REITs的財報表現仍屬穩健,且REITs本身是偏防禦型產業,較不受國際地緣政治變化所影響,加上又具有穩定配息的特性,未來仍可望吸引資金配置。  此外,偏科技型REITs還受惠電信業者增設基地台需求提升,以及元宇宙議題發燒,年獲利成長上修下,價格成長空間可期。

  • 日盛投信:Q3定時定額布局台股、越股,趨勢核心、單筆布局掌握長照REITs、目標收益契機

    日盛投信今(30)日舉行第三季投資展望線上記者會指出,上半年全球面臨貨幣緊縮、俄烏戰爭、中國封城及供應斷鏈,停滯性通膨風險升溫。幽暗中更顯黎明將至,第三季借重投資大師法則,建議投資人逢低分批介入優勢標的、掌握致勝關鍵。 投資策略可先聚焦長期具備基本面之多頭標的,運用分批布局方式逢低介入,以期在市場回穩時優先掌握報酬契機,在此,獲利基本面優異的台股與越股基金便適合此類投資方案;此外,鑒於第三季通膨與波動同步升溫,本波投資趨勢核心將包括:具備剛性需求,能夠跟隨通膨、增加租金收益的長照REITs主題基金,以及力求降低波動風險的目標收益主題基金。 日盛投信投資研究團隊表示,因此波通膨為供給面的因素所致,但各國央行卻被迫大幅度升息,造成實質需求面的萎縮,是否能在短期解決通膨問題仍需觀察,但需求面萎縮的利率風險則為市場觀察重點。而在股市循環中,情緒底之後往往伴隨著股市底,之後才會出現業績底,在年初至今出現的股市大跌,投資人情緒盪到了谷底,此時倒是可以透過主動型基金選擇質優的好公司逢低買進,之後的投資勝率反而是較高的。 日盛投信台股研究團隊指出,受到俄烏戰爭、高通膨,以及中國封控等因素導致全球經濟成長放緩,市場銷量轉為保守態度,部分終端電子產品出貨下修,惟市場已反應此部分利空。然在在六大利多挹注下,包括(1)風險氣氛好轉,而在中國封控最壞情況已過、陸續展開復工;(2)美國通膨、升息力道趨緩、俄烏戰爭影響漸淡化;(3)指數修正接近短線滿足點;(4)台股已見顯著量縮/融資退場;(5)台股即將進入除權息高峰;(6)市場已反應終端需求下修。台股啟動醞釀反彈行情。 日盛投信海外研究團隊指出,市場分析師針對越南企業獲利成長前景相當樂觀,2022全年胡志明指數成份企業獲利預計將達到29%的成長水準、不但領先全球,更大幅優於中、印企業,其中越南房地產、零售、出口、銀行等行業可望展現25%至40%的高度獲利成長,充分反映越南承接中國、晉升?世界工廠?之姿。 越南持續吸引外資進駐,即便4月份股市拉回,外資仍持續買超越股,尤其包括眼光獨到的香港首富李嘉誠,4月亦通過越南在地合作的地產商,會見越南胡志明市市長,籌劃基礎建設、住房、醫療及數位化等投資事宜,顯示越南經濟成長與企業獲利受到法人肯定!若於過去10年定時定額投資越南股市、成果亮眼,其中持有三年期平均報酬40.4%且正報酬機率更高達98%。 在REITs產業方面,景氣循環各階段皆有不同引領市場表現的產業,而目前正值美國核心通膨年比高於聯準會(Fed)預期值2%階段,即便下半年通膨可望見頂回落,惟仍將維持高於預期值2%一段時期。而根據高盛統計,醫療照護以及不動產REITs產業基於其必需消費的剛性需求、轉嫁能力強,往往在高通膨時期具備較大盤更優異的表現機會。 目前長照醫療REITs產業基本面強勁,資產負債表健康,近期基於有吸引力的債務資本市場條件下,大多數近期到期的債務已經進行了再融資。儘管市場持續波動,但2022年該產業來說可望是落底回溫的初升段,加上價值面尚未恢復疫情前水準,因此第三季仍是投資布局的理想時機。 綜合以上所述,日盛投信在第三季推出四檔優勢基金,(一)日盛精選五虎基金,台股傳產與電子兼具之價值首選 (二)日盛越南機會基金,世界工廠的明日之星,企業獲利成長與價值首選(三)日盛長照產業收益不動產證券化基金,需求穩增、租金升級,對抗通膨首選(四)日盛目標收益組合基金,管理波動、長線核心首選。建議可於第三季逢低布局,並享有長線報酬契機的好選擇。

  • 美REITs、非投資債基金 抗通膨‧享樂活

     全球高齡化且低利,個人退休理財愈早愈好,才能累積較為足夠的養老金,享受退休樂活,應掌握能忍受波動度與風險較低,且有穩定配息的息收型產品,獲得優於定存的股息、殖利率收益,其中美國REITs基金及優先擔保非投資級債基金,應是有效對抗通膨,享有樂活的二大退休法寶。  台新投信總經理葉柱均表示,以美國REITs而言,REITs各次產業今年景氣明朗度高,租賃與租金仍處在擴張階段,第一季財報高達七成優於預期,僅9%不如市場預期,上修全年獲利展望公司也高達73%,進入第二季成長力道依舊強勁,分析師估計美國REITs獲利將成長逾12%,優於美國科技股。  依歷史經驗,在聯準會(Fed)升息期間,美國房價跟著同步上漲,REITs具備抗通膨與高息防禦特性,在超跌及獲利強勁雙優勢加持下,後市漲升行情看俏,現在是逢低買進時機,中長期持有可獲不錯的報酬,讓退休基金有增值空間。  優先擔保非投資級債券基金方面,葉柱均指出,非投資級債與景氣連動性高,加上具較高殖利率優勢,深受買盤青睞,建議可於震盪時逢低承接。有擔保優先順位高收益債為風險降級的「非投資級債升級版」,在充足擔保下,可望有效降低違約時的損失、提升資產防禦力,使退休族更有保障。  葉柱均認為,定期定額方式投資基金,不用考慮進場的時機,當淨值處於高檔時,同樣的一筆金額買到較少的單位數,淨值跌至低檔時,可買到較多的單位數,長期下來,基金平均購買成本會降低,也就不用擔心任何危機事件對淨值的衝擊,最適合股市大幅波動的時機。  日盛投信建議,社會新鮮人可承受的波動度較高,可選擇台股基金、成長趨勢明確的產業型基金與快速崛起的單一國家型基金。  例如可以分別關注最熟悉的台股市場、長期高成長潛力的智能車、經濟成長強勁的越南等。

  • 本益比低點 卡位REITs反彈行情

     聯準會有機會於下半年放慢升息腳步,股市將擺脫上半年空頭走勢,具反轉契機。投信法人指出,美國經濟數據仍持續正向,REITs在經濟持續擴張下,表現將持續正向,各產業基本面持續回升,商用不動產正向循環進入第二年,短期震盪後股市仍將往正向發展。  短線美國REITs本益比更到相對低點18倍,隨時都有反彈空間,建議逢低分批布局,以掌握下半年報復性反彈的甜蜜報酬。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,在產業上,美國REITs第一季財報已全部公布,多數產業租金收取與承租狀況持續改善,產業租金持續上調,財報中有七成多優於預期,且高達七成公司持續樂觀看待2022年獲利。  工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心需求暢旺,第一季新約租金持續提升20%以上,承租率也創新高;數據中心受惠雲端應用增長下而新簽約大幅成長;電信業者對5G資本支出將加速對租賃電塔業者的成長動能有保障;住宅租金進入2022年第一季穩健上漲15%,承租率也提高;連先前疲弱的零售業亦受惠美國消費力道強勁,關店數下降,零售業者獲利持續上修。整體來看,美國REITs各次產業呈現景氣同步翻揚的榮景。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,自1993年來,美國升息後6~12個月,不動產表現良好且優於全球股票;目前總體經濟環境穩健成長,使得REITs不受升息影響,且多數商用租賃契約具有租金隨通貨膨脹調整的條款,使得不動產市價與租金接連上漲,進而提升不動產投資商品報酬。  目前全球企業皆面臨能源價格攀升壓縮其獲利率的隱憂,而REITs具有相對穩健的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,使得目前全球REITs的本益比略高於MSCI世界指數,凸顯出REITs具備相對穩健的獲利能力,而得到較高的溢價。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,觀察Refinitiv資料統計,REITs業者以及醫療保健業者第一季財報表現上仍有不錯的成果與動能,2022年第一季醫療類股與REITs類股之預期EPS年成長率優於大盤且超過七成優於分析師預期,2022~2023年長照與醫療保健REITs利潤率可望回升。

  • 股市波段修正 REITs抗跌

     REITs近期績效也回落,法人表示,即使下跌仍較「S&P500指數」的跌幅少,隨著部分國家開始啟動與新冠疫情共存下,各國經濟陸續朝向產業復甦之路邁進,隨著市場資金流入,預期將有向上表現空間。截至6月20日,2022年以來「全球入息不動產與基礎建設指數」下跌12.3%,仍少於「S&P500指數」跌幅23%。  富邦投信表示,全球入息不動產與基礎建設指數下跌的原因是主要是受惠科技類股所出現的資訊中心(Data Center)、數據(4G、5G)電塔公司等新經濟型態之特殊型不動產,這一波也隨著美國科技股出現波段性修正。  隨著部分國家開始啟動與新冠疫情共存下,各國經濟陸續朝向產業復甦之路邁進,特別是之前受疫情影響的醫療保健、零售、商辦、多樣性等不動產投資價值將浮現,可望獲得市場資金流入,預期將有向上表現空間。  台新投信也表示,據經驗,當通膨大於3%時,美國REITs指數表現明顯優於美股標普500指數,且美國REITs為內需產業,企業獲利不受國際衝突所影響,加上避險需求,REITs屬於高殖利特性反而會吸引資金流入在回檔修正後,預期美國REITs將穩健上漲。  中國信託投信表示,亞洲REITs下跌主要是因受大陸封城、全球主要央行升息,市場從擔憂通膨轉至擔憂景氣衰退,使相關股市表現疲弱所致,但在當前市場環境下,亞太區實質資產如REITs的營收、配息仍較大盤穩健,仍是值得投資人留意的標的。  中國信託亞太實質收息多重資產基金經理人陳雯卿表示,市場短期風險來自各國央行調升利率過快影響市場信心與股市評價面,需持續關注亞太區通膨數據、利率走勢與經濟數據表現,實質資產優勢在於具有穩定現金流,與市場連動度較低,建議投資人可伺機布局實質資產。

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