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  • 凱基投信:斷鏈危機升溫 內需型產業評價低、投資價值浮現

    凱基投信表示,紅海危機方興未艾,供應斷鏈危機蠢蠢欲動,出口產業承壓,2024開年金融市場就上演波動加劇戲碼,評價偏高類股面臨獲利了結賣壓;反觀內需導向的基礎建設與公用事業產業,受紅海情勢影響較小,評價面也相對偏低,投資價值浮現。 盤點大環境,凱基投信定調,2024年高利率環境仍將延續一段時間,但升息停止情況下,有利整體實質資產表現,加上經濟成長力道仍具挑戰,建議布局具剛性需求的公用事業類股及受惠於政策利多的基礎建設類股。 凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷表示,回顧2000年以來,美國聯準會停止升息後的各類資產平均報酬率,可以發現停止升息後3個月,基礎建設上漲9%,不動產上漲14%,皆高於全球股票的7.9%。 至於停止升息後6個月,基礎建設漲幅提高到雙位數的16.3%,不動產漲幅拉高到17.6%,全球股票則有7.1%漲幅;停止升息後1年,基礎建設繳出22.8%漲幅,不動產也有18.9%漲幅,全球股票漲幅則達10.9%,顯見升息終止後,基礎建設及不動產表現,優於一般股債的機率高。 葉菀婷指出,基礎建設轉型紅利發酵,企業營運效率改善及投資金額增加,將使基礎建設部分次產業吸引力持續提升,例如能源中游產業轉型逐步到位,2020年後,企業的營業現金流超越資本支出與配發現金股利的支出總和,企業淨現金流由負翻正,穩收前幾年大幅資本支出所產生的成果。 葉菀婷分析,轉型紅利同樣在美國貨運鐵路業上演,在營運效率持續改善下,美國貨運鐵路業現金流持續增長,從2012年的7.98億美元成長到2022年的45.84億美元,10年間複合年增率達19%。 另一方面,REITs因具備租金持續成長、高股息與後續投資潛力可期等三大利基,可望成為市場矚目的焦點。 葉菀婷進一步說,整體REITs 2023年第三季出租率達95%,高於歷史均值的93.8%,顯示截至2023年第三季,美國整體REITs出租率仍穩定維持在相對高檔,也反映出市場上租用需求持續暢旺。 在AI、高齡化等長線趨勢助攻,加上短線受惠供應斷鏈危機刺激需求,資料中心、銀髮宅、工業物流等REITs次產業可望獲得剛性需求支撐。 葉菀婷表示,景氣低度成長階段,基礎建設與REITs產業獲利能見度高,加上股價基期相對較低,實質資產相對具投資吸引力。目前市場普遍預期,2024年聯準會將啟動降息,但左右核心通膨的住房成本呈現僵固性,使通膨下降緩慢;配置受惠於高利率環境的實質資產可以多一層防護,可趁降息開始前、市場震盪之際逢低分批布局。

  • 基建、公用事業股 後市有錢景

     美國經濟優於預期,在經濟溫和著陸預期下,美國聯準會年中降息機率大,投信法人認為,升息停、降息啟動有助基礎建設、公用事業等防禦類股投資評價重估,產業獲利成長可期,2月起為基建與公用事業的配息旺季,建議投資人掌握投資價值重估、除息填息行情較佳的投資布局時點。  第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映表示,隨升息告終、降息可望來臨,基礎建設與公用事業迎來復甦期,疫後旅遊、國際交通量能,已高於疫情前水準,經濟動能恢復及在家工作比率持續下滑,歐美公路運量穩定增加,季節性因素推升天然氣及電價走高,今年底歐洲電力價格預期將持續改善。  歐美轉型題材可望維持獲利能力,投資布局策略宜選擇較低負債比、布局較廣的整合型電廠及管線業者;針對2月至6月,公用事業、基建產業的配息季節,不妨適度把握除息、填息行情的配置機會,近期投資標的評價出現長期價值宜適度加碼,挑選公用事業基礎建設基金定期定額投資,更能掌握長線獲利機會。  PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧指出,AI龐大的電力需求可望為產業帶來業績驚喜,數十年來美國用電量保持低速成長,但近年有特定產業出現用電量迅速增加的跡象,如資料中心、製造業回流、工業設施、電氣化等,顯見在AI潮流的趨勢之下,有利於相關基礎建設加速進行,因此從收益成長展望來看,推升資料中心、電塔的增速高於整體REITs平均。  台新北美收益資產證券化基金李文孝強調,目前市場普遍共識為聯準會在今年可望展開降息循環,對於REITs及基礎建設等收益型產品相對受惠,因為利率走降,資金將往穩健、息收佳的產品避險,REITs高配息優勢將彰顯。聯準會官員提高今年降息次數,美債利率快速下跌,美國就業與年終消費數據保持正向,資金將快速回補低基期的產業,目前美國REITs未來一年的本益比位於歷史偏下緣,評價上極具吸引力,現在正是布局甜蜜點。

  • 《基金》降息循環不遠了 美國REITs布局甜蜜點

    【時報記者任珮云台北報導】台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,預期Fed今年進入降息循環,根據歷史經驗,2000/5-2001/1、2006/6-2007/9、2018/12-2019/7,三次Fed停止升息後至開始降息期間,美國REITs漲幅均超過15%,平均大漲16.5%。展望後市,Fed官員轉鴿派不再升息,並提高今年降息次數,美債利率快速下跌,美國就業與年終消費數據保持正向,資金快速回補低基期的產業,目前美國REITs整體市場NAV(每股淨資產價值)仍是折價,未來一年的本益比位於歷史偏下緣,股利率達3.9%,評價上極具吸引力,現在正是布局甜蜜點。 李文孝表示,就產業面分析,生成式AI廣泛應用,大幅提升資料中心需求,第三季資料中心租賃再創新高,美國季度淨吸收量首次突破1,000MW,亞特蘭大的裝置容量為376MW,創下了所有市場的季度記錄。由於用地可用性和電力有限的問題,使得租賃業可持續推低空置率,如北維吉尼亞及達拉斯空置率僅為0.8%與1.3%,並可望提高訂價,如DLR第三季續約租金上調7.4%。此外,AI伺服器支出超出預期,預計今年主要雲端業者資本支出將成長19%至1600億美金,龍頭業者將持續受惠。 李文孝表示,2024年經濟環境與2019年類似,美國經濟成長將緩步下行,貨幣政策開始降息轉寬鬆,REITs產業成長則會落底。美國REITs長期NAV折溢價區間在正負20%內,緊縮政策下多半偏折價(2016-2018及2022-2023),貨幣寬鬆時則偏溢價(2010-2013及2020-2021),今年Fed政策將由緊轉鬆,溢價空間將擴大。在操作上,短線來看,評價偏低的商辦、自助倉儲、住宅還有向上動能;長線來看,成長較高也較明確的養老社區、工業、通訊、資料中心較能突破高點。

  • Fed降息循環到美國REITs漲聲響 停止升息至降息平均大漲16.5%

    台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,預期聯準會(Fed)今年進入降息循環,根據歷史經驗,2000/5-2001/1、2006/6-2007/9、2018/12-2019/7三次Fed停止升息後至開始降息期間,美國REITs漲幅均超過15%、平均大漲16.5%。展望後市,Fed官員轉鴿派不再升息,並提高今年降息次數,美債利率快速下跌,美國就業與年終消費數據保持正向,資金快速回補低基期的產業,目前美國REITs整體市場NAV(每股淨資產價值)仍是折價,未來一年的本益比位於歷史偏下緣,股利率達3.9%,評價上極具吸引力,現在正是布局甜蜜點。 李文孝表示,就產業面分析,生成式AI廣泛應用,大幅提升資料中心需求,第三季資料中心租賃再創新高,美國季度淨吸收量首次突破1,000MW,亞特蘭大的裝置容量為376MW,創下了所有市場的季度記錄。由於用地可用性和電力有限的問題,使得租賃業可持續推低空置率,如北維吉尼亞及達拉斯空置率僅為0.8%與1.3%,並可望提高訂價,如DLR第三季續約租金上調7.4%。此外,AI伺服器支出超出預期,預計今年主要雲端業者資本支出將成長19%至1,600億美金,龍頭業者將持續受惠。 李文孝表示,2024年經濟環境與2019年類似,美國經濟成長將緩步下行,貨幣政策開始降息轉寬鬆,REITs產業成長則會落底。美國REITs長期NAV折溢價區間在正負20%內,緊縮政策下多半偏折價(2016-2018及2022-2023),貨幣寬鬆時則偏溢價(2010-2013及2020-2021),今年Fed政策將由緊轉鬆,溢價空間將擴大。在操作上,短線來看,評價偏低的商辦、自助倉儲、住宅還有向上動能;長線來看,成長較高也較明確的養老社區、工業、通訊、資料中心較能突破高點。

  • 等待降息 REITs多頭穩步向上

     去年底市場已醞釀降息預期,並使對利率敏感度高的房地產股迎來反彈,法人表示,即使今年美國聯準會啟動降息時間恐會延後,但一啟動降息後,REITs多頭走勢將愈走愈穩。  野村投信指出,根據歷史經驗,過去三次聯準會停止升息後至開始降息期間,美國REITs漲幅均超過15%,今年開紅盤後REITs多頭格局有望延續。儘管今年成長動能與企業獲利仍尚未明朗,但多數經濟學家仍預期會是金髮女孩的溫和增長格局,加上未來若降息有助於資產價格上揚,可望引導經濟狀況逐步好轉,有利工業用、辦公用、零售類等不動產資產價格後市收斂至合理本益比。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝認為,今年經濟環境與2019年類似,美國經濟成長將緩步下行,貨幣政策開始降息轉寬鬆,REITs產業成長則會落底。美國REITs長期NAV(資產淨值)折溢價區間在正負20%內,觀察當緊縮政策,美國REITs長期NAV多半偏折價;貨幣寬鬆時則偏溢價,今年Fed政策將由緊轉鬆,溢價空間將擴大。  自2022年開始,REITs因Fed升息導致評價下修而大跌32%,預期今年不再升息,超賣REITs評價將大幅升,目前美國REITs整體NAV折價19%,已是近年來低點,未來一年的本益比不到17倍,股利率近4%,評價上極具吸引力,建議震盪中分批布局,未來一年將穩健上漲。  市場已提前反應降息訊號,使REITs走勢開始回升。日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊分析,未來FOMC會議將繼續成為市場關注的焦點,在升息確定見頂轉向降息預期,將有利REITs收益資產接棒表現。整體高齡住房來看,當前租金的增長彌補通膨的負面影響,由於老年人住房需求持續強勁,預計租金增長可維持;反觀美國,通膨持續降溫中且升息已進入末升段,這背景對長照REITs有利,加上從基本面來看,高齡住宅回歸長期供不應求議題,預期入住率將不斷回升。

  • 升息週期結束 REITs後市有戲

     全球房地產市場受到緊縮貨幣政策衝擊,法人表示,目前評價已在長期均值下1倍標準差左右,且近期美國聯準會升息週期結束,房市處於漲勢,因此,即使REITs價格仍呈現波動,但REITs後市持續看多。  依歷史經驗顯示,統計近四次聯準會升息週期結束,投資於REITs的三個月與六個月都有1成以上漲幅,一年後更有2成左右報酬表現。富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人丹尼爾.席爾表示,儘管REITs面臨現金流成長放緩的狀況,仍保持正成長,預期利率觸頂將使不利因素轉為有利因素,並再次成為推動REITs股價的驅動力,相信高成長的次產業會有較為突出表現。  法人預估,2024年底美國CPI年增率將回到2.4%、核心CPI年增率2.6%,通膨回歸正常化,市場預估聯邦公開市場委員會(FOMC)即將於今年迎來首次降息。兆豐投信指出,利率下降有利刺激企業資本支出,製造業景氣將步入12個月~24個月的上升循環,隨經濟基本面強勁,帶動金融業與觀光服務業發展,REITs後市有增益和股利上升的機會。  路博邁認為,目前已接近升息拐點。從歷史上來看,房地產投資信託在利率緊縮週期結束後的時期表現良好,對高品質房地產的需求、低槓桿、有吸引力的評價以及更具防禦性的需求等因素將有利房地產投資信託未來發展。目前住房產業的體質強勁,出租率良好且租金成長動能不俗。  儘管總經環境可能持續對房地產業帶來壓力,將持續聚焦基本面較佳、需求動能多元、資產負債表強勁且足以駕馭市場波動性的特定企業。路博邁強調,持續看好受益於數位轉型且與科技相關的次產業如工業、生命科學辦公室、電信塔,同時正面看待住宅、醫療保健、倉儲等具有結構性需求順風的次產業。

  • 《金融》生成式AI浪潮 推升數據中心REITs需求爆發

    【時報記者任珮云台北報導】生成式AI浪潮帶動數據中心REITs迎接結構性順風,保德信指出,生成式AI的潛在租賃活動開始進入發酵期,根據統計,自2023年第二季以來,美國數據中心租賃量大幅增加,同時帶動大型數據中心的電力負載量創下單月新高,甚至超過了疫情期間遠距需求帶來的高峰,反映出未來數據中心REITs需求將有增無減。 PGIM全球精選不動產證券基金產品經理林芷麒表示,大型雲端業者投入大量資金,並且開始搶攻數據中心空間,來容納生成式AI所需架設的伺服器等硬體設施,盤點這波租賃熱潮由亞馬遜、微軟、Google、阿里巴巴等超大規模的雲端業者主導,除了替數據中心REITs帶來新一波剛性需求,這些大型龍頭雲端企業公司財務體質健全,對於數據中心的租戶風險極低,亦為一大優勢。 林芷麒說明,統計過往REITs市場的前幾大產業占比,2010年時主要以辦公室、商場、公寓、醫療生技、零售、工業等占比最大,辦公室租賃甚至達19.2%,如今隨著產業洗牌,REITs的產業組成也產生顯著變化,資料中心占比近十多年大幅成長至12%,辦公室租賃則降至5.9%,顯見AI對於REITs市場所帶來的重大變革。 另外,林芷麒指出,整體不動產興建活動在過去10年仍未回到過去水準,預估歷經低迷的興建周期後,新屋竣工量將再次大幅回落,加上近期成本上升、退出價值下降(指出售資產或業務的收益),都導致未來幾年淨供給將出現可預期的下降,一旦供給放緩,或可支撐包括資料中心等租金成長的前景。 林芷麒認為,看好今年美國聯準會開啟降息循環之後,對於近年表現受到高利率壓抑的REITs將帶來正向幫助,加上企業對於雲端、AI等需求持續成長,有利於相關REITs報酬表現領先反應,搭配REITs的收益來源除了房屋增值賺取的資本利得之外,租金收入、管理費用等,也是主要且相對穩定的報酬來源,建議投資人不妨趁著利率來到高點之際,優先布局可受惠於降息環境的REITs相關資產。

  • 資金回補 REITs長線看俏

     油價與美債利率急速下跌,美國就業與消費數據仍佳,通膨數據低於市場預期,今年聯準會可望降息,資金回補先前超跌的REITs,激勵近期美國REITs的強勁走勢,今年獲利估維持在3.9%,成長最高的是醫療、工業、特殊型,近期包括工業、商辦、旅館等REITs上修獲利預期。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,短線評價偏低的商辦、自助倉儲、住宅還有向上動能;長線來看,成長較高也較明確的養老社區、工業、通訊、資料中心較能突破高點。前三次聯準會停止升息後,美國REITs平均漲幅高達16.5%,上半年將是最有機會表現的時間,預期反彈力道有機會超越前三次,未來一年的本益比約17.8倍,股利率達3.9%,評價上仍具吸引力,建議利用聯準會展開降息前的震盪格局分批逢低布局。  元大全球不動產證券化基金研究團隊表示,REITs基金投資標的主要透過租金等收入取得獲利,隨著美國核心通膨持續降溫,聯準會也在去年12月聲明中轉為鴿派,進而讓市場大幅提升對於降息的預期,有利REITs表現。且在相對過去通膨仍偏高的環境下,將支撐不動產資產回穩,有利全球REITs重拾上漲動能。  除了穩定收取租金,若標的能結合生活趨勢,營運成長也可望持續帶動股價,例如在物流、倉儲、5G等需求提升下,相關工業房地產、自助倉儲、通訊電塔設施相對具有表現具有表現機會。  復華富時不動產ETF經理人許忠成認為,目前市場法人認為,聯準會今年將有多次降息機會,預估市場利率走低,除了可緩解抵押權型REITs高槓桿的資金成本,資產評價回升更備受關注。  合庫全球核心基礎建設收益基金投資團隊強調,目前基礎建設類股評價偏低,同時各國政策持續積極投入經濟型、社會型及演進型等基礎建設開發,以增強國家競爭力,加上基礎建設與公用事業類股有穩健的股利收入可供配息,此時是進場布局好時機。

  • 降息在望 4大產業勝率高

     美國聯準會啟動降息是今年左右投資市場重要因素,統計2000年至2019年期間,每逢利率自高點向下,醫療生化、必需消費、公用事業、REITs四大產業表現超前,且明顯勝過大盤,其中生物科技股又對利率高度敏感,預料在降息環境中,將帶動醫療業整體表現超前。  PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,高通膨且利率走緩期間,以必需性消費、醫療健護平均漲幅達雙位數,更大幅勝過同期S&P500指數的負報酬,目前美國利率處於從高點可能逐漸下降,近期通膨數據逐漸和緩,強化市場對降息的預期,同時提高醫療產業股價表現優於整體股市的機率。  近期醫療生化產業出現一波明顯漲幅,但美國醫療產業整體本益比相對於S&P500指數仍折價近3成,反映產業評價面仍具投資價值,各次產業表現又以生物科技及醫療服務兩大類股的相對本益比最低,因醫療服務公司財務健全,具防禦特性,生物科技產業在四大次產業中成長力道最強,加上降息在即,預期將開始吸引資金進駐。  凱基全球菁英55ETF基金(00926)基金經理人施政廷指出,後升息時代,美國聯準會具降息空間,但幅度有限且緩慢,企業獲利預期維持正成長但有下修風險,資訊科技、通訊服務、非核心消費產業中的高品質與成長股,相對較具業績穩定兌現能力,也更有機會實現高盈餘成長、淨利率上揚與高ROE,可作為核心配置。  醫療保健與公用事業中的高品質成長股,兼顧防禦特性且受惠升息影響下降,可望達成高盈餘成長,可列為衛星配置優選。  投信法人強調,生物科技正處於物美價廉的階段,近期上漲僅為回升的開端,建議以生物科技次產業為布局重點,並著眼於阿茲海默症、肥胖症、癌症,及各項罕見疾病等新藥研發相關公司。至於大型製藥建議選股為要,聚焦糖尿病、肥胖症等藥品研發領導公司,及在免疫療法領域具有競爭力企業。

  • 退休理財術-多重資產基金 成退休族首選

     通膨常態加上高齡化社會趨勢,即早準備退休至關重要,隨著平均餘命增加,如何才能做無退休準備?投信法人建議,當增加的支出轉化成具體的數字,退休準備需要確實做好三件事,只要有計畫展開,退休準備也可以很從容,退休族首選多重資產基金。  凱基投信歸納建議,樂退對策需要掌握三件事,第一是「提高續航力」,運用多重資產多元配置,因應不同景氣循環階段,讓投資不退休,對抗長壽風險。其中,聚焦股票、非投資等級債、投資等級債及抗通膨資產,四大資產的配比,要具彈性不能固定。尤其在資產輪動快速的年代,靈活調整各類資產,增加投資續航力。  第二是「增加購買力」,配置非傳統股債多元資產,追求息收與資本利得,對抗通膨風險,而最佳應對良方就是將投資適度納入對抗通膨資產。對風險承受度較低的人,投資組合加入對抗通膨資產,不僅能抵禦獲利受居高不下的通膨侵蝕,還能提供下檔風險保護。  第三是「加強保護力」,架設多重防護機制,降低風險性資產的下跌風險,當股價波動變大,在資產中納入掩護性買權策略,不僅可收取權利金,還可讓收益來源更加多元。  台新投信則分析,退休族能忍受的波動度與風險較低,應該配置在波動度相對股市小且具防禦性的理財商品,同樣建議布局多元資產組合型平衡型基金,另也可選擇美國REITs基金來布局。  台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭說明,組合平衡型基金可由專家根據景氣循環變化,挑選合適的基金及決定投資比例,持股比例可由0%至100%,多頭時可增加投資效益,空頭時可對抗不景氣,最大的優勢在於持股比例機動調整,平均投資範圍廣泛,解決投資人挑選基金的困難,並分散投資風險,最適合退休族的穩健需求。  而REITs基金亦是退休族樂活的好幫手,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,REITs的主要收入來自租金、管理物產等,現金流相對穩定,且在美國法令規定,REITs必須將當年度90%的收益以股利形式分配給股東,故投資REITs每年享有穩定的股利收入,也為美國REITs長線帶來可觀的報酬。  日盛投信則指出,根據世界銀行發布最新報告,至2024年底,全球經濟成長將連續第三年減速,通膨加老齡化社會趨勢,即早做退休金準備是勢在必行,在面對金融市場的波動震盪,投資人在股債的資產配置需要更加靈活有彈性及多元性,建議可將組合平衡型基金列入投資理財選項之一。

  • 美歐降息呼聲高 REITs添利多

     2023年全球主要REITs指數表現前三名,分別是數據中心REITs指數、旅館REITs指數、長照REITs指數,分別有30.1%、23.8%、17.1%漲幅,因市場認為美歐央行將降息,降息後REITs評價可望好轉,美系券商指出,2024年估值深具吸引力,看好高齡住宅REITs、數據中心REITs指數、與公寓REITs表現。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,以美國1990年代迄今,升息之際與之後股市和REITs資產表現,當利率升至頂點後便是上市REITs資產表現超越股市等資產,利率登頂為REITs進入多頭主升段時,建議可關注長照REITs表現。  主要因預期美國醫療長照支出在截至2031年的十年間平均年成長達5.4%,將同時超過經濟成長率及通膨年增率,且到2031年將占美國整體經濟GDP的19.6%,高齡住宅回歸長期供不應求議題,預期入住率也因此將不斷回升。  長照REITs可望四大利多匯聚,即高齡化議題、美國高齡住房基本面升溫、升息確定見頂轉向降息預期、價值優異引發公開收購風潮。  凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出,目前REITs評價面不但低於歷史均值,也較S&P500指數低,2024年可望因升息結束上演評價修復行情,停止升息後預料REITs淨資產減值壓力將趨緩,對於股價回升有正面助益。想在慢牛行情中靈活應對,可從聚焦科技及人口趨勢的REITs著手,伺機分批進場布局。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝認為,美國REITs長期NAV(每股淨資產價值)折溢價區間在正負20%內,緊縮政策下多半偏折價,貨幣寬鬆時則偏溢價,今年美國利率政策將由緊轉鬆,溢價空間將擴大。歷史經驗來看,前三次聯準會停止升息後,美國REITs的平均漲幅高達16.5%,預期這波反彈力道有機會超越前三次,目前正是布局良機。

  • 廣東推民間投資REITs

    廣東省12日發表「關於促進民營經濟發展壯大進一步推動民營經濟高質量發展的實施意見」,當中指出,推動民營企業參與重大戰略,支持民間投資項目發行基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)。 該意見表示,鼓勵民營企業參與重大戰略、重大項目和補短板項目建設。支持更多符合條件的民間投資項目發行基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)。支持民營企業通過產權交易、併購重組、不良資產收購處置等方式盤活資產。推動民營資本健康發展,引導平台經濟向開放、創新、賦能方向發展。 在科創方面,該意見指出,支持民營企業加強科技創新,支持有條件的民營企業在境外設立研發機構。改良科技信貸風險準備金政策,對銀行機構為各類科技創新主體開展科研活動提供的債務性金融支持產生的不良貸款本金,按規定給予補償。

  • 主動式ETF H1有望開放

     近十年台灣ETF資產規模成長21.5倍、全球4.6倍;最近一年,年增各30.2%、15.8%,台灣ETF資產規模已居亞洲前三名;臺灣證券交易所將順應全球發展趨勢,研議主動式ETF,預估上半年可望開放;另將結合政策推動Reits,活化投資人股權以外多元投資標的。  證交所董事長林修銘10日指出,未來將鏈結利害關係人,落實永續再造,台灣資本市場素以良好公司治理吸引外資長駐,自2023年起奠基ESG生態系,打造Investment InfoHub及 ESG InfoHub雙引擎提升資訊可取得性及豐富度。  同時,將結合證交所及碳交所引導企業落實永續減碳,以厚實上市公司永續人才培育,線上線下與國際認證機構合作課程,並與主管機關協力輔導企業接軌國際永續揭露準則,編製實務範例;為增進與國際組織交流,充實國際碳權上架種類,建置國內碳權交易平台、完備企業減碳方案。  為增進永續揭露廣度及品質,將建置永續報告書數位平台,協助資源較不充足的中小企業,達成2025年全體上市櫃公司申報永續報告書;AI輔助審閱永續報告書與監理ESG申報資訊;持續優化ESG Infohub,改善介面、增加裁罰資訊、擴展指標;ESG資料庫建構大數據分析及加值應用,引導責任投資,落實機構投資人盡職治理守則。為支援上市公司精進IR與投資人議合,將透過指數公司發展ESG評鑑與建立ESG資料庫,累積議合專業能力,發展投資人關係媒合服務,協助中小企業精進投資人關係。  另在落實普惠金融,增強投資人保護方面,林修銘說,2024年將透過推動多元化商品,並鼓勵證券商提供金融創新服務,持續擴大市場參與。更重要的是打造投資人願意信賴的證券市場,增進監理效能,並推動真正觸及投資人且具效果的理財教育與反詐騙宣導。  同時,鼓勵證券商提供金融創新服務,包括推動證券商分戶帳與電子支付機構異業合作,新增電子支付帳戶服務,將輔導證券商設置數位體驗專區;拓展機器人理財、線上額度調整與交易業務;並運用監理科技執行上市公司及券商差異化管理。  林修銘強調,在增進市場防護與韌性及提升交易運作效能,攸關全體市場參與者權益,為證交所重責大任,將精進實體韌性,手下升機房防護,確保營運持續、降低市場風險。  因此,將提升證券商與上市公司資安效能,證券商端將透過資安總體檢、完備資安規範、推動建置異地備援機制;上市公司端將推動設置資安專責單位及人力、鼓勵加入TWCERT/CC、舉辦資安教育宣導;將更新交易系統設備、四合一網路系統、擴充系統效能,並提升伺服器容錯能力,提升交易系統效能。  林修銘強調,未來將透過「雙軸轉型」厚植證交所實力,打造永續、高效能服務。2024年接續實施數位轉型,力求更有效敏捷回應市場需求,並作為市場永續表率,打造綠色永續證券交易所。  顧客導向推動數位轉型,培育證交所數位人才與創新文化,深化大數據應用;優化使用者數位體驗,以最新版技術蒐集用戶體驗回饋,擴大優化UI/UX網站範圍,MOPS及MIS已進行中,將延伸至網路資訊商店、Webpro、投資人知識網、宅在家學習網等。  結合指數公司及碳交所業務,掌握顧客需求,據以開發新商模,提供資訊加值服務;繼2023年101辦公處所全數使用綠電,2024年推動第一資訊中心綠電逾五成,並響應SDGs永續發展目標,自食衣住行等生活環節形塑永續文化,成為綠色永續證券交易所。

  • 新加坡REITs展現韌性 收益型資產成為投資曙光

    法人機構預估2024年底美國CPI年增率將回到2.4%、核心CPI年增率2.6%,美國通膨回歸正常化,市場預估聯邦公開市場委員會(FOMC)即將於3月迎來首次降息,利率下降有利刺激企業資本支出,製造業景氣將步入12~24個月的上升循環;隨著經濟基本面強勁,帶動金融業與觀光服務業發展,帶動提供REITs可投資多元化物業資產的空間,提升增益與股利成長機會。 兆豐投信表示,新加坡地理位置極佳,不僅是亞洲的物流與航運門戶,也較不容易受到地緣政治風險干擾,因此倉儲物流、旅館、商辦等不動產需求強,高規格的科技廠辦、近郊的物流配送中心及到高度仰賴數據中心的雲端計算,數據資料傳輸量預估至2025年年均複合成長率達37%。 兆豐投信表示,觀察各產業,受惠全球旅遊需求爆發,以及加上國際娛樂大型活動挹注新加坡觀光產業,而酒店住宿接續聖誕假期後,寒假與春節長假亦可望迎來另一波高峰,今年觀光酒店型REITs,預期會有強勁表現成長,新加坡REITs具備低波動率、高殖利率,得以在資本市場展現成長韌性。 兆豐新加坡交易所房地產收益基金研究團隊表示,新加坡工業類產業租金趨勢向上,帶動新加坡房地產與物業的出租率上升,激勵新加坡REITs收益機會持續亮眼。近期統計新加坡REITs股利率近6%,同時超越其他成熟國家如香港、加拿大、法國、英國等地區,對喜好收益型資產的投資人來說,新加坡REITs具有投資價值。 兆豐新加坡交易所房地產收益基金聚焦在高成長性的REITs為主軸,產業主力聚焦於零售、商辦、物流工業、數據中心等領域,透過投資組合納入新加坡REITs,可望兼顧國際化及多元化資產的資產配置,相對掌握高股利率、低營運與低財務風險的投資價值,建議可以採取定期定額或分批布局方式參與新加坡REITs的投資機會。

  • 海外非債ETF 抵押權型REITs、陸港股人氣高

     2023年ETF市場百花齊放,除台股及美國長天期債產品大吸金,海外非債ETF也吸引投資人目光,其中聚焦抵押權型REITs及陸港股市場的ETF最受青睞,去年受益人數皆有明顯增加。  投信法人表示,去年受益人數增加最多的前兩名皆有收益分配機制,凸顯投資人不論投資標的為何,都相當熱衷ETF配息題材。多檔正2槓桿ETF進榜,顯示對風險承受度高,勇於在行情低檔時進場加碼,但也提醒投資人,槓桿型ETF因每日需動態調整,所衍生的交易費用會侵蝕獲利,導致表現與追蹤目標產生偏差,因此較適合短期交易,不建議長期持有。  復華富時不動產ETF經理人許忠成指出,不動產抵押貸款證券是抵押權型REITs的主要投資標的之一,與利率政策動向連動度高,隨美國聯準會停止升息循環,淡化利率變動不確定因素,有利MBS價格走勢,對於抵押權型REITs股價亦有助益,市場預期聯準會今年將有多次降息機會,預估隨市場利率走低,除可緩解抵押權型REITs高槓桿的資金成本,資產評價回升更備受關注。  合庫全球核心基礎建設收益基金投資團隊認為,目前基礎建設類股評價偏低,同時各國政策持續積極投入經濟型(如電力、再生能源)、社會型(如醫院、長照中心)及演進型(如數建中心、衛星)等基礎建設開發,以增強國家競爭力,加上基礎建設與公用事業股有穩健股利收入供配息,此時是進場布局的好時機。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝強調,目前美國REITs評價回到較低的位置,折價幅度6%,本益比16.9倍,位於歷史相對較低位階,股利率達4%,評價上仍具吸引力,逢低布局時機到。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊建議,聯準會開始降息後REITs評價可望好轉,確定轉向降息預期,有利REITs收益資產接棒表現,價值優異引發公開收購風潮、REITs併購暢旺均刺激市價回升。

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