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  • 《基金》這類投資 具剛性需求且可轉嫁通膨壓力

    【時報記者任珮云台北報導】無畏美國連續兩個月升息3碼,國際金融市場對於升息、通膨干擾與擔憂漸淡化,恐慌指數VIX跌破22以下,帶動歐美股市自7月中旬以來谷底翻升!永豐投信指出,具備剛性需求、通膨可轉嫁等企業有機會再度獲得市場青睞,因此預期基礎建設產業仍有表現機會,後市可望啟動補漲行情,建議採定期定額佈局數位基建財。 這波歐美股市表現上,受惠經濟數據優於預期、升息影響鈍化下,包括科技股、消費股等都有不錯的表現,7月份ISM製造業與非製造業指數超乎預期,供應鏈瓶頸與物價壓力緩解,聯準會官員對於經濟表達未陷入衰退的看法,整體盤勢獲得支撐。 永豐ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰指出,相較傳統鐵公機(鐵路、公路、機場)等基礎建設,數位基礎建設產業具備成長型產業特性,景氣擴張期反彈成長力道強勁,同時還俱備收益特質保護性,即使面臨修正過程,承受下跌壓力,仍可受惠產業定期金流特性帶來股價保護性。永豐ESG全球數位基礎建設基金是全台首檔主動型數位基礎建設基金,於今年7月下旬成立,為了抓住反彈契機,初期布局步調相對較快,持股水位逐步拉升至近三成水位(截至2022/08/04止),期初配置重點鎖定電子商務倉儲及智慧電網等領域,其餘數位基礎建設新十大建設產業則採平均布局策略,國家配置則以近期全球反彈主力北美區域為主。 而被動型台股掛牌相關的基建ETF則有富邦入息REITs+(00908)。這檔ETF涵蓋了16國的REITs和基礎建設股票,並透過市值、流動性和殖利率等進行篩選,適合想以小資金投資不動產且穩定賺取股息的投資人。

  • 地產ETF、REITs基金 蓄勢起高樓

     主要央行緊縮,使企業借貸成本上升,預期引發經濟前景放緩疑慮,使得金融市場波動頻頻,REITs表現也受壓抑,但近期通膨預期下滑,及聯準會(Fed)鷹派可望降溫,風險性資產表現回暖,REITs也因第二季財報表現優於預期激勵,指數近期表現回升,連帶REITs基金與ETF表現跟著上揚。  群益道瓊美國地產ETF(00714)經理人李鈺涵表示,美國儘管房源、房價都上揚,市場上許多買家依然積極報價,顯示需求熱度仍屬健康。觀察近期公布的REITs財報表現,第二季有高達7成財報表現優於預期,近68%公司調高今年財測,顯示產業基本面依舊強勁。次產業來看,住宅REITs、數據中心、工業地產表現均不看淡,建議伺機透過美國地產ETF布局,一舉網羅多元契機。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝認為,全球通膨衝高促使央行升息,各類金融商品普遍下跌,但歷史經驗來看,在通膨上升期間,美國REITs表現勝過其他實質資產,因REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,相對具保值力,成為固定現金流收入的絕佳抗通膨資產。  富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷指出,市場預期REITs下半年和明年均維持良好基本面,且不斷上修收益預期。儘管存在經濟衰退擔憂,但強勁的需求,尤其獲利將延續去年以來反彈趨勢,公寓和工業REITs入住率高,租金調整將擴大獲利,辦公、零售和醫療保健地產均可從提高入住率中受益。

  • 抗通膨利器 REITs熱錢湧入

     通膨壓力仍在,擁有穩定配息與抗通膨特性的REITs料獲得投資人青睞,皆有助於美國房市多頭行情延續。投信法人預期,通膨將持續,全球熱錢資金將持續投入抗通膨資產,房地產可視為抗通膨利器,將推升不動產價格與租金。  群益道瓊美國地產ETF經理人李鈺涵表示,美股REITs資本利得連帶水漲船高的機率高,對於美國地產後市表現不看淡,REITs可視為抗通膨資產。倘若後續通膨問題更為加劇,在抗通膨投資標的選取上,不妨留意提供穩定配息收益的地產ETF。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,自1993年來,當美國步入升息環境後,不動產在未來6~12個月的報酬表現優於全球股票;升息對於REITs的獲利能力的影響相對較小,且多數商用租賃契約具有租金隨通貨膨脹調整的條款,使得不動產市價與租金能夠相對應的調整,降低不動產商品報酬波動。  當近期的高通膨出現拐點時,聯準會將放緩先前強烈的緊縮貨幣政策,這將有助於回復金融市場信心,並成為REITs市場的催化劑。  合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊認為,隨著經濟衰退隱憂不斷升高,醫療照護REITs此類租期長、租金收入穩定、獲利能見度高,且有長線剛性需求支撐,受景氣循環影響相對較低,適合當前的投資環境。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,今年以來美國高齡住宅市場逐步復甦中,支撐了醫療保健REITs為今年以來表現相對好的產業之一。2021年醫療保健REITs投資活動的增加挹注了今年盈利增長,並有望在下半年甚至到明年持續實現營利強勁增長。

  • 抗通膨、財報優 地產ETF、REITs基金趁勢布局

    今年以來主要央行升息緊縮政策,企業借貸成本上升,預期引發經濟前景放緩疑慮,使得金融市場波動頻頻,REITs表現也受壓抑,但近期通膨預期下滑,及聯準會(Fed)鷹派政策可能降溫,風險性資產表現回暖,REITs也因第二季財報表現優於預期激勵,指數近期表現回升,連帶REITs基金與ETF表現跟著上揚。 群益道瓊美國地產ETF(00714)經理人李鈺涵表示,美國房市儘管房源、房價都在上揚,市場上許多買家依然積極報價,顯示市場需求熱度仍屬健康。觀察近期公布的REITs財報表現,第二季有高達7成財報表現優於預期,近68%公司調高今年財測,顯示產業基本面依舊強勁。 就次產業來看,住宅REITs基於熱門地段與城市,仍處於住房短缺型態,熱度可望延續,數據中心定價能力表現良好,營收成長且需求強勁,業務拓展積極,財報亮眼帶動股價上漲,工業型地產由於廣泛的需求加上租金成長,仍處於強勁型態,表現不看淡。建議可伺機透過美國地產ETF來佈局,一舉網羅美國地產的多元投資契機,掌握穩健收益來源,也有助平衡升息趨勢下帶來的投組波動。 群益全球地產入息基金經理人楊慈珍指出,今年來受高通膨、貨幣緊縮、地緣政治風險等多方雜訊干擾,REITs的評價呈現折價狀態,但基本面支持,且REITs具有抗通膨及穩定收益的特性,待升息議題消化後可望回歸上行軌道。 後市來看,仍需持續關注公債利率及經濟下行風險,短期波動風險仍須提防,但中長期仍看好成長型REITs表現,配置上可持續關注工業、特殊型、住宅、倉儲REITs。

  • 長照醫療REITs 回溫初升段

     今年以來美國高齡住宅市場逐步復甦,支撐醫療保健REITs表現相對佳,下半年甚至到明年可望持續營利強勁增長,儘管目前市場仍然波動,但長照醫療REITs處於落底回溫初升段,價值面尚未恢復疫情前水準,第三季仍是相對理想投資標的,將是布局REITs基金好時機。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,風險控管得宜,激勵醫療保健REITs表現,因主要營運為大型高齡住房,下半年可望見到入住率明顯提升,提高收入及利潤,抵銷通膨導致工資增加的壓力。統計高齡住房入住率,過去一年呈現穩步提升,今年第一季已成長至80.6%,比去年第二季與疫情盛行時的低點78%,增加2.6個百分點。  富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷指出,經驗顯示升息期間美國REITs指數表現多正報酬,可說是高通膨加升息時代投資新寵,上半年公寓和工業房產提高租金,高級住宅和零售房產入住率提高,公寓和工業將透過租金調整來擴大獲利,辦公、零售和醫療保健類房產,仍可從提高入住率中受益。  群益全球地產入息基金經理人楊慈珍認為,升息環境下,企業借貸成本上升,引發經濟放緩疑慮,近期REITs交易相對清淡,後市仍需持續關注公債利率走勢,及經濟下行風險,短期波動風險仍須提防,但中長期來看,仍看好成長型REITs表現,可持續關注工業、特殊型、住宅、倉儲REITs。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊強調,醫療保健REITs指數今年以來下跌8.2%,優於S&P500指數重挫16.8%,統計過去美國CPI年均值大於7%的高通膨期間,或年均值位於2.5%至7%之間的溫和通膨時期,REITs總回報表現均超過S&P500指數,代表長照醫療REITs第三季仍是投資布局的理想時機。

  • REITs收益穩健 抗通膨利器

     REITs近月績效大翻轉,法人認為,在高通膨、利率攀升,以及經濟成長趨緩的環境下,因REITs能彈性調整租金,能有效抗通膨。  路博邁表示,房地產的資本增值潛力與當期收益,常能隨著通膨而水漲船高,連帶使得REITs的報酬表現與通膨變化呈現高度相關。其租約時間包括短期、中期與長期等多元特性,因此,能讓REITs能穩度各種景氣循環,長期表現相對穩健。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,今年在疫情獲得控制的情況下,產業今年獲利可望成長11%,目前產業評價相對私有不動產、債市及股市都便宜。持續看好美國的倉儲、住宅、零售與飯店。  日本方面則著重在獲利穩定性高的工業物流、住宅等豐富資產的房地產營運公司。歐陸部分同樣持續看好擁有良好獲利能力的工業物流、倉儲與營運商。對辦公室部分則持審慎態度,基本面雖未再惡化,但租金與獲利尚未出現明顯成長跡象,不同區域的辦公室表現分歧,本身資產品質是否符合未來需求是關注重點。  全球市場從擔憂通膨轉至擔憂景氣衰退,中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,今年全球REITs表現與股市表現亦步亦趨,疫情後經濟活動雖復甦,但市場擔憂利率彈升過快與經濟前景下修,影響REITs評價。  市場預估美國聯準會仍會續升息,陳雯卿說,REITs可提供通膨保護,帶給投資人較佳報酬之外,大多數的REITs租約可與通膨連動,租金調升及資產價格上漲的帶動下,更可抵禦通膨壓力。美國REITs基本面雖良好,但目前市場持續震盪,應關注各國通膨數據與央行動向、企業財報,長期仍看好REITs獲利成長,在通膨有感的當下,可將具有穩健租金收益的REITs納入資產配置。

  • REITs抗通膨 可納入資產配置

    面對高通膨、利率攀升、與成長趨緩的環境,許多投資人正尋求表現相對穩健的資產。法人認為,REITs可以抗通膨及經濟成長趨緩,可考慮納入資產配置之中。 REITs上半年表現雖然受到金融市場波動影響,出現跌勢,但是,近期走勢不但趨穩且出現明顯反彈。根據晨星基金統計,至8月1日為止,近月所有REITs幾呈正報酬率,而且有2檔REITs月績效都達10%以上。 路博邁表示,房地產的資本增值潛力與當期收益,常能隨著通膨而水漲船高,連帶使得REITs的報酬表現與通膨變化呈現高度相關,因為在通膨環境下,大宗商品價格、薪資、與其他營建成本上漲,將使得新建案開發以及既有建築重建成本上漲,最後使得房地產供給成長趨緩並落後持續攀升的需求,進而推升現有建物與土地價值上漲,業主擁有更大的定價能力,且租金常跟著上調。 路博邁說,觀察目前供給需求情況,發現即便過去十多年都處於低通膨與接近零利率的環境,但是美國新建築的供給成長速度仍未回到金融危機爆發前的水準。如今,通膨再度升溫並威脅房地產市場原本就已低迷的新增供給成長幅度,資產價值與租金因而開始上漲並推升房地產的投資回報。 路博邁進一步指出,在經濟成長活絡的環境,房地產常可締造良好表現;在經濟成長下行的環境,優異的現金產生能力可為房地產賦予防禦特性;而在物價飆漲的環境,房地產可展現相對抗通膨的優勢。因此,若投資人擔心經濟成長趨緩、通膨居高不下、以及可能伴隨而來的龐大不確定性,REITs更顯吸引力。

  • REITs收益穩健 抗通膨

     儘管今年全球REITs表現與股市表現同步下挫,仍處於跌勢,然近月績效已止跌回升,法人認為,大多數的REITs租約可與通膨連動,租金調升及資產價格上漲的帶動下,可抵禦通膨壓力,具有穩健租金收益的REITs可納入資產配置。  根據晨星基金統計資料,截至7月25日為止,以原幣別計價,雖然大部分REITs基金今年來負報酬率都逾一成,然而近月績效已翻轉,並有逾10檔REITs基金績效超過5%,大部份REITs基金近月績效已出現正報酬率。  中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,因市場擔憂利率彈升過快與經濟前景下修,因此,影響REITs今年評價及表現。  路博邁表示,一般而言,通膨攀升有利於房地產所有人,因為業主可藉由調高租金反映通膨攀升的趨勢,特別是租約時間較短的產業。由於住宅、自助式倉儲、工業等產業的租約較短,因此在當前環境下,可看到租金漲幅高於預期的情況。  一旦經濟衰退來襲,鮮少有資產類別能夠倖免於難。倘若需求萎縮、企業刪減支出、以及失業率攀升是引發經濟衰退的主因,屆時整體房地產出租需求亦將跟著下滑。路博邁表示,現今不動產投資信託的資產負債表更加強勁、新增營建活動較少且擁有多元的需求來源-如具防禦特性的健康護理、通訊基地台、數據中心、單一家庭住宅與組合式房屋出租社區,因此不動產投資信託此次將更有能力抵禦企業需求顯著下滑帶來的影響。  市場預估美國聯準會將持續升息,陳雯卿說,REITs可提供通膨保護,除可帶給投資人較佳報酬外,大多數的REITs租約可與通膨連動,租金調升及資產價格上漲的帶動下,更可抵禦通膨壓力;惟要留意的是,美國REITs基本面雖良好,目前市場持續震盪,未來應關注各國通膨數據與央行動向、企業財報,長期仍看好REITs獲利成長,在通膨有感的當下,REITs因具有穩健租金收益,可納入資產配置中。

  • REITs高通膨期表現優於大盤 今年後市仍可期

    今年以來美國高齡住宅市場逐步復甦,支撐醫療保健REITs為表現相對佳產業之一,有望在下半年甚至到明年持續實現營利強勁增長,儘管目前市場持續波動,但今年長照醫療REITs產業正處於落底回溫初升段,且價值面尚未恢復疫情前水準,第三季仍是相對理想投資標的。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,正在復甦的高齡住房市場,對風險控管得宜,使得醫療保健REITs為今年至今表現相對優的房產之一。醫療保健REITs主要營運為大型高齡住房,相關龍頭營運商因在去年積極擴展營運規模與投組,進入今年下半年可望見到入住率明顯提升,進而提高收入並推動利潤增長,抵銷通膨導致工資對利潤率造成的壓力。 根據最新統計,高齡住房入住率在過去一年中呈現穩步提升狀態,至今年第一季已成長至80.6%,比去年第二季與疫情盛行時的低點78%,增加2.6個百分點。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出,醫療保健REITs指數在今年以來僅下跌8.2%,表現優於S&P500指數重挫16.8%,隨高齡住宅入住率的提高,趨勢可望在基本面支撐下持續。歷史經驗來看,歷次通膨上升至高水準期間,美國REITs表現明顯優於美股S&P500指數,主要是REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,相對具保值力。 過去美國CPI年均值大於7%的高通膨期間,REITs的12個月回報率表現優於S&P500指數3.6個百分點,在美國CPI年均值位於2.5%至7%之間的溫和通膨時期,REITs的總回報表現超過S&P500指數2.4個百分點,代表長照醫療REITs第三季仍是投資布局的理想時機。

  • 景氣走弱 REITs獲利續強

     自第二季開始,市場擔心景氣走弱,預估產業獲利紛紛被持續下修,自5月以來,2023年標普500企業獲利被下修1.3個百分點,其中可選消費及科技股被下修最多,而REITs僅被下修0.1個百分點,僅次能源,顯示在景氣走弱下,REITs獲利能見度依舊穩健。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,雖然股市表現仍受到升息所干擾,但估計第三季通膨見高機率大,因大宗商品已高檔回落超過10%,實體面物價遞延一季左右,第四季聯準會積極升息將趨緩,有利REITs展開反攻,建議逢低分批布局美國REITs。  李文孝表示,美國REITs的負債主要係以債券為主,今、明二年到期債務佔REITs整體債務比重低。最重要的是,在過去十年內,REITs在歷經去槓桿與資本累積下,整體財務體質更為強勁,REITs產業負債比亦來到歷史低點,升息對REITs影響已不如過往。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,目前全球REITs本益比約為16.7倍,略高於MSCI世界指數,目前全球企業皆面臨高通膨壓縮其獲利率的擔憂,而REITs相對具有穩定的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,讓REITs在目前的經濟環境下獲得較高的評價。  群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示,隨著美國經濟復甦,通膨壓力也跟著浮現,接下來通膨走勢仍須關注,不過在預期通膨之下,物價及建材上漲,且當前處低房貸利率環境,也促使投資人將現金換許較為保值的不動產以對抗通膨,料資金仍將持續流入不動產市場,需求前景及投資潛力仍看好。  在REITs市場方面,除了過往投資人熟知的商辦、住宅型REITs料受惠景氣好轉而恢復,特殊型REITs也在趨勢話題之下成長性看好,包括在全球網路通訊蓬勃發展、電商盛行之下,興起的通訊電塔、資料中心、物流中心等投資標的,未來發展亦相當值得期待。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,長照機構第二季入住率仍在反彈回溫的階段,可望帶來強勁收入增長以及利潤率提升。後市看好具必需消費的剛性需求特性的醫療照護,以及REITs產業,可望在抗通膨題材下,持續吸引中長線資金進駐。  合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊認為,醫療照護REITs具備抗通膨特性,不僅在升息環境及景氣末升段時表現相對優異,由於租金收入穩定且有剛性需求支撐,面對經濟衰退亦有較佳抵禦能力。

  • 長照醫療REITs 布局良機到

     今年以來全球股市受緊縮政策、高通膨、供應鏈困境大幅震盪,消費者信心轉負面,零售支出萎縮,經濟學家降低對經濟增長的預期,提高衰退可能性,美國道瓊與S&P500指數今年以來分別下跌14.5%與19.6%,長照與醫療REITs指數分別下跌14.3%與10.3%,表現抗震,第三季將是布局長照醫療REITs基金佳機。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出,6月以來全球股市承壓,且因為對經濟衰退的擔憂,引發美國公債買盤、殖利率大幅回落。預計高通膨時期仍將持續維持一段時間,但通膨組成中,住房租金分項持續走升,反觀長照機構第二季入住率仍在反彈回溫階段,可望帶來強勁收入增長及利潤率提升。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,高通膨引發升息,使各類金融商品普遍下跌格局,但就歷史經驗來看,歷次通膨上升期間,美國REITs表現勝過其他實質資產,因收入來自租金,且股息收益穩定又較高,相對具保值力,為絕佳抗通膨資產,尤其第二季急跌23%後已嚴重超跌,隨時醞釀絕地大反攻,有利逢低布局。  富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷認為,市場預期大多數REITs今年下半年和明年將維持良好基本面,及不斷上修的收益預期,儘管經濟衰退的擔憂,但強勁的需求,上半年地產積極提高租金,高級住宅和零售房地產入住率上揚,REITs將延續去年以來的反彈趨勢,零售和醫療保健類房地產REITs,仍可從提高入住率中受益。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊強調,根據高盛資料統計,醫療照護及REITs產業為必需消費剛性需求,往往在高通膨時期比大盤表現更優異,預估入住率、租金、長照醫護人數將逐步回升,長照醫療REITs第三季為有利布局的理想時機。

  • 長照入住率回溫及剛性需求特性 長照醫療REITs表現可期

    長照機構入住率回溫,及必需消費剛性需求特性,長照醫療REITs自6月中旬以來,引領市場反彈表現,可望在抗通膨題材下,吸引中長線資金進駐,第三季將是投資布局的理想時機。 法人表示,今年以來全球股市持續與緊縮貨幣政策、食品和能源價格及供應鏈困境所帶來的通膨壓力對抗,消費者信心轉為負面,零售支出萎縮,經濟學家降低對經濟增長的預期,並提高衰退的可能性,美國道瓊與S&P500指數今年以來分別下跌14.5%與19.6%,長照與醫療REITs指數分別下跌14.3%與10.3%,表現相對抗震。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出,6月以來全球股市承壓,且因為對經濟衰退的擔憂,引發美國公債買盤、殖利率大幅回落。預計高通膨時期仍將持續維持一段時間,但通膨組成中,住房租金分項持續走升,反觀長照機構第二季入住率仍在反彈回溫階段,可望帶來強勁收入增長及利潤率提升。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊認為,從美國CPI分項顯示,能源食品價格續漲,其餘非能源食品需求暫緩,但租金等剛性需求仍能持續攀升。 根據高盛資料統計,醫療照護及REITs產業基於其必需消費的剛性需求、轉嫁能力強,往往在高通膨時期具備較大盤更優異的表現機會,預估入住率、租金、長照醫護人數三項關鍵數據將逐步回升,長照醫療REITs第三季為投資布局的理想時機。

  • 美REITs修正近滿足點 醞釀反彈

     投信法人指出,自2009年以來,非經濟衰退時期,美國REITs最大累積跌幅介於7.79%~22.18%,以今年以來回檔幅度約20%,且短期美國並無經濟衰退現象,以此推論,美國REITs跌幅應已達一定程度滿足點,下半年將比上半年表現佳。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,在科技演變至5G世代以及疫情後雲端商機、在家工作以及物聯網等多項趨勢擁戴下,美國REITs下的產業也出現此消彼長的現象,也讓美國REITs浮現未來不動產投資的「蛋黃區」,讓投資不動產也是很潮的事。美國REITs的發展與產業高度相關,可抓準產業發展之趨勢,使得美國REITs相對與其他區域REITs更具成長潛力。  李文孝表示,過去在聯準會升息期間,美國房價跟著同步上漲,REITs具備抗通膨與高息防禦特性,在超跌及獲利強勁雙優勢加持下,後市漲升行情看俏。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,自1993年來,當美國步入升息環境後,不動產指數在未來6~12個月的平均表現穩健並優於全球股票,REITs的獲利能力受升息影響相對較小,且多數商用租賃契約具有租金隨通貨膨脹調整的條款,使得不動產市價與租金能夠進行相對應的調整,降低不動產投資商品報酬波動。  目前全球REITs本益比約為16.7倍,略高於MSCI世界指數,目前全球企業皆面臨高通膨壓縮其獲利率的擔憂,而REITs相對具有穩定的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,讓REITs在目前的經濟環境下獲得較高評價。  合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊認為,全球為抑制居高不下的通膨,主要國家央行紛紛啟動升息,市場擔憂未來經濟成長放緩,停滯性通膨隱憂再現,醫療照護REITs具備抗通膨特性,不僅在升息環境及景氣末升段時表現相對優異,由於租金收入穩定且有剛性需求支撐,面對經濟衰退亦有較佳抵禦能力。

  • 美通膨率攀高 REITs聞升起舞

     美國6月消費者物價指數年增9.1%,續創40年新高,美國物價壓力持續升高,市場預期聯準會7月將續升息。在上半年股債同跌,REITs也不例外,法人表示,經驗顯示,升息期間美國REITs指數表現多呈現正報酬,因此REITs現金流增長潛力可以期待。  近期資金又回流REITs,台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏表示,主要是因資金持續自股市等風險性資產撤出,同時公債等安全性資產買盤湧現,美國10年期公債殖利率突破3%,全球通膨預期仍在持續,央行政策也依然維持鷹派壓抑物價,市場逐漸將焦點由貨幣緊縮轉向未來經濟走向衰退的可能性提高,一度觸發賣壓大舉出籠,但從第一季財報觀察,REITs並沒有出現衰退狀況,因此,短線跌深後,反而更加吸引買盤介入,創造更多反彈空間。  儘管快速升息後續影響經濟程度難以預料,引發較高的不確定性,但REITs高股息的防禦性與抗通膨能力可望逐步顯現,企業獲利穩定成長將成為多頭的基礎。  富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷表示,市場仍擔憂經濟衰退,但由於市場強勁的客戶需求,今年上半公寓和工業房地產投資信託基金正在積極提高租金,同時,高級住宅和零售房地產投資信託基金的入住率仍在提高。因此,從獲利層面來說,REITs將延續2021年以來的收入反彈趨勢。公寓和工業REITs隨著入住率提高,將透過租金調整來擴大獲利。  辦公、零售和醫療保健類房地產投資信託基金仍然可以從提高入住率中受益。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,美國S&P500指數今年以來下跌17.4%,長照指數則下跌12.7%,表現相對抗震,6月中旬迄今更引領市場反彈表現。  預計高通膨時期仍將持續維持一段時間,惟通膨組成中,住房租金分項持續走升,而長照機構從第二季入住率仍在反彈回溫階段,可望帶來強勁收入增長及利潤率提升。因此看好具必需消費的剛性需求特性的醫療照護及REITs產業,可望在抗通膨題材下吸引中長線資金進駐。

  • 美REITs擁三好 抗通膨利器

     全球抗通膨,主要央行升息效應,資金撤出使各類資產下跌,但經驗顯示歷來通膨上升期間,美國REITs表現勝過其他實質資產,因主要收入為不動產租金,股息收益較穩定且相對高,具有更佳保值力,及商業租賃契約均有防通膨條款,租金隨高通膨增加,在三優勢加持下,使美國REITs基金成為絕佳抗通膨資產。  台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,儘管美國REITs因聯準會(Fed)鷹派升息衝擊,第二季急跌23%,但已嚴重超跌,醞釀絕地大反攻,有利逢低布局。統計當通膨大於3%,美國REITs表現明顯優於標普500,且因為屬內需產業,企業獲利不受國際衝突影響,及避險需求強勁,REITs屬高殖利特性,吸引資金流入,尤其目前顯現超賣,短期有機會跌深反彈。  群益全球地產入息基金經理人楊慈珍指出,主要央行升息,使企業借貸成本上升,引發經濟放緩疑慮,市場關注財報結果以及展望指引,近來REITs市場交易清淡,及美國10年債殖利率高位震盪,壓縮REITs利差空間,短期波動頻頻,但中長期建議可持續留意成長型企業,配置聚焦具工業、特殊型、住宅、倉儲REITs。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊認為,市場擔憂通膨風險,預計通膨將持續維持一段時間,但長照機構入住率反彈,帶來強勁收入增長及利潤率,醫療保健與REITs歷來在經濟末升段的高通膨環境中,仍表現良好,且長期整體產業仍有很大的回升空間與機會。  李文孝強調,第二季以來美國REITs租金與承租狀況不錯,高階物流中心需求暢旺,新約租金持續提升20%以上,承租率也創新高。其他數據中心、租賃電塔、住宅租金、旅館業等各擁利多,獲利展望均佳,根據FactSet研究報告,預期美國REITs整體獲利成長高達12.7%

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