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Q3

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  • 聯發科Q3營收 站上1,100億

     聯發科繼8月營收重返400億元大關後,9月未能守住營收高峰,單月合併營收360.78億元,月減14.62%,年減36.23%,惟第三季合併營收達1,100億元,季增12.1%,也超過財測高標1,089億元。業者指出,手機市場緩步復甦,品牌廠商積極備貨,景氣有望走出谷底。  ■旗艦天璣9300本季搶市  此外,聯發科年度旗艦產品天璣9300將於本季面世,據執行長蔡力行預告,將會整合最新的加速處理器(APU),賦予終端設備生成式AI的能力,市場估計,搭改該晶片的終端智慧型手機,今年年底前就會上市,激勵手機迭代、換機需求。三大法人11日大買聯發科3,944張,其中,外資連三買,合計買超逾4,707張。  ■法人看好邊緣AI商機  法人關注,聯發科下一階段發展,預期將以通訊晶片、手機系統單晶片等優勢發展邊緣AI商機將大有可為,聯發科近期布局如AI PC、5G通訊晶片、甚至是ASIC領域,皆為市場所期待之焦點。  聯發科11日公布9月合併營收達360.78億元,出現月減14.62%,所幸第三季合併營收仍達1,100億元,季增12.1%。累計前九月合併營收3,038億元,較去年同期減少31.03%。  聯發科受惠智慧型手機SoC第三季中國客戶庫存回補帶動,三大需求獲得改善,包含手機晶片、電源管理IC及連網晶片,消弭其他消費類產品下滑頹勢、漸入佳境。  法人指出,智慧型手機市場第三季出現質變,由於華為來勢洶洶,眾廠牌嚴陣以待;目前SoC出現短暫供不應求缺口,高通無須與聯發科進行價格戰,緩解主要營收來源之壓力。此外,WiFi-7滲透率提升,除高階路由器外,第三、四季高階筆電及寬頻設備持續有進展,估計2024年將放量。  另外,法人更關注聯發科於AI之進展,Smart device將進化為AI device,包括ASIC領域之布局,以及與輝達合作的AI on PC Chromebook。業者分析,聯發科擁有全面IP產品組合,5G通訊技術更足以與國際大廠匹敵,因此具備足夠的技術底蘊切入特用IC領域。  不過,聯發科於設計服務方面經驗尚不足,且ASIC晶片主要利潤會在晶片廠身上,因此如何維持毛利率表現,是未來需要著重的方向。另外華為強勢回歸影響,將分食小米、OPPO等陸系智慧型手機市場,也是中長期聯發科需要關注的隱憂。

  • 權證市場焦點-英業達 AI推升Q3營收

     英業達(2356)受惠伺服器的AI高毛利產品9月出貨漸增,加上Q3為其智慧型裝置的出貨旺季,法人預估Q3業績可望季增雙位數。英業達股價連三紅,漲1.25%,收56.6元,外資、自營商買超7,160張。  英業達7月營收為418.33億元,月增12.34%、年減11.2%,前七月營收2,926.67億元,7月筆電出貨量為150萬台,較上月170萬台月減11.76%,6月出貨雖較高,主要是受季底效應墊高基期所致,7月回到健康水位,表現符合期待。  英業達隨著明年CSP(雲端服務供應商)對HPC(高效運算)、AIGC應用服務進一步擴大,AI伺服器出貨動能將有更明顯的成長,可望在市場需求拉抬下,於2024年展現有雙位數以上的成長動能,明年下半年將切入輝達(NVIDIA)的AI伺服器領域。  *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】

  • 《通網股》盛達小雞衝儲能案場建置 Q3前潛在規模逾160MW

    【時報記者張漢綺台北報導】盛達(3027)旗下盛齊綠能積極擴大儲能案場建置,自8月至年底可望再完工案場規模達40MW,盛達表示,目前在手訂單含建置案場已超過100MW,於第3季前總計潛在規模上看160MW以上,以5成代操比重預估,未來潛在代操規模可望上看80MW起跳,藉由代操及維運可望增加中長期營收規模、並創造更多經常性收入。 盛達集團積極拓展儲能案場業務,並以代操及維運為後續儲能事業發展重點之一,盛達旗下盛齊綠能自8月至年底可望再完工案場規模達40MW,2023年全年累計完工案場將達55MW,盛達表示,目前在手訂單含建置案場已超過100MW,於第3季前總計潛在規模達上看160MW以上。 在代操部分,盛達集團目前手上台電交易平台代操規模達20MW,而20MW dReg雲林案場完工也將加入代操業務,代操年底總計可達40MW,也就是今年代操占完工案場的比重約為過半,若以第3季前總計潛在規模達上看160MW以上、5成代操比重預估,盛達未來潛在代操規模可望上看80MW起跳;盛達表示,代操及維運可增加中長期營收規模、並創造更多經常性收入。 盛達在今年3月與中美晶(5483)攜手,雙方合作將聚焦國內光加儲的市場,未來可望切入中美晶電廠EPC業務,以及提供儲能建置、維運技術,另一方面,盛達也將切入充電樁市場,去年底投資國內GROWATT代理商晉好能源,GROWATT生產逆變器也有充電樁產品,盛達將透過晉好與旗下盛益切入充電樁、家用儲能。 盛達今年上半年稅後盈餘為1372萬元,每股盈餘為0.13元,其中第2季稅後盈餘為3164萬元,年成長367%,單季每股盈餘為0.28元,累計前7月合併營收為10.15億元,年增77.67%,盛達預估,第3季營運可望優於第2季。

  • 《半導體》智原估Q3營收低個位數成長 總座:全年展望不變

    【時報記者王逸芯台北報導】智原(3035)今(25)日舉辦法人說明會,展望第三季,智原預計營收會相較第二季有低個位數成長,總經理王國雍表示,智原對於全年展望並沒有改變,維持低個位數成長預估,而IP、NRE(委託設計)營收將續創新高。 展望第三季,智原預期整體營收可望較第二季微幅增加,季成長低個位數,其中IP、NRE會有個位數減少,MP(量產)則會有個位數成長;有鑑於產品組合,預計毛利率會減少1~2個百分點,費用會微幅增加。 展望全年表現,總經理王國雍強調,對於全年的營收預估不變,全年營收將呈現高個位數下滑,但IP、NRE營收將創新高;MP部分,儘管有不錯的應用在走,但因為消費類、CP周邊還是在調整,加上基期已高、消化庫存等因素,故MP恐會相較去年下滑。

  • 法說變法會?AI難救 台積電魏哲家認了 網見台指期慘哭:這下真的BI

    護國神山台積電今(20)日召開法說會,二度下修今年財測目標,總裁魏哲家表示,AI需求雖增加,卻不足以彌補庫存調整與經濟前景不佳的干擾,產值與IC設計客戶產值都比先前進一步下修,隨台積電法說示警,台指期秒崩逾160點,網友一片哀鴻遍野,有人直呼AI大泡沫、真的變BI(音同台語悲哀),但也有人認為短空長多,後市仍有機會利空出盡。 台積電下修今年美元營收目標至年減10%,魏哲家在法說表示,今年晶圓代工產值預測下滑mid teens(約15~17%衰退),IC設計庫存調整持續下,產值也將比先前預測轉趨保守。台積電之前預期今年不含記憶體的全球半導體產值將衰退4~6%,其中晶圓代工產業產值衰退7~9%,這次看法明顯更為悲觀。 展望第3季,台積電預估美元營收介於167~175億美元,季增6.5%~11.6%,換算平均值增約9.1%,低於市場預期約1成,以台幣兌美元匯率30.8元基礎上,台幣營收估5143.6~5390億元,中位數為5266.8億元,季增9.5%、年減12.09%,毛利率及營益率預估中位數為52.5%、39%,分別降至近7季、近15季低點。 至於上半年部分,上半年營收9894.74億元,年減3.5%,毛利率55.3%,歸屬母公司淨利3887.86億元,年減11.6%,EPS14.99元;第2季營收156.8億美元,季減6.2%,年減13.7%,以台幣計價營收4808.4億元,季減5.5%,年減10%;單季毛利率54.1%,季減2.2百分點,主因為產用率偏低、電費成本墊高,淨利1818億元,季減12.2%,但EPS仍以7.01元創同期次高。 以產品別看來,第2季消費性電子平台業績季增25%,車用電子平台業績季增3%,物聯網平台業績季減11%,智慧手機平台季減9%,高效能運算平台季減5%。 由於魏哲家坦言需求比想像更差,也不願對明年半導體景氣做出預測,導致台指期夜盤開盤就跳水,大跌逾160點,回落到萬七之下,也讓台股與台積電明(21)日走勢壓力山大。 PTT網友更是哀鴻遍野,有人感嘆法會正式開始、神山法說戳破泡泡,也有人直呼根本是AI大爆炸、AI變BI,還有網友跪求台積電股價快回600元,哭喊讓我解套、我要去美股,甚至還有貌似滿手台積的網友自嘲,說這下只能坐等2025年。 另對第3季毛利急摔,有網友表示,最大佔比消費電子顯然庫存堆上天,研判可能是蘋果削價砍得太兇,擔心台積電繼下修Q3預測後,庫存調整可能會到Q4,但也有人認同魏哲家談話誠實,直言AI收入不足以抵銷其他產品衰退,後續還是不乏短空長多、利空出盡的可能性。 ※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

  • Q3投資布局 多重資產是王道

     美股近期創新高,不少法人建議,應多保留現金或以多重資產配置,才能因應未來發生突發性波動,國際投行預期今年美國經濟從去年的悲觀轉為相對保守,並認為是溫和衰退,本報日前調查15家法人第三季看好標的,美股依然得到多數法人看好。  大拇哥證券投顧表示,今年以來主要的資產漲幅,已經反應超過經濟成長率,除了大陸國債與原油期貨的定價相對保守,歐美信用債市場和科技股目前的價格,幾乎已經反應未來全球經濟有4%至4.5%的成長幅度,意味著這樣的價格並沒反應下行風險。  瑞銀(UBS)在報告中提到,美國槓桿債務的風險正在上升中,主要是因為同時受到更高的浮動利率和違約率上升這兩個負面因素的影響,雖然今年再融資壓力不大,但信用利差會快速反應評級惡化的情況。UBS美國經濟團隊預期,今年美國實際固定投資支出下降近4%,實際個人消費預計將成長0.7%。  富蘭克林證券投顧認為,今年以來美股漲勢主要集中在少數權值股,歷經本波漲勢後,整體股市的評價面並不算便宜,面臨景氣逆風仍有漲多拉回風險。建議以逢震盪加碼,加上定期定額策略介入數位轉型、脫碳轉型及經濟轉型(亞洲小型股、印度或日本)三大轉型商機。  TAROBO大拇哥投顧分析,今年以來市場持續追捧AI熱潮,相關板塊的漲幅已經高度反應未來的成長性,如果想要逢高擇時布局美股,或可考慮相對交易,以相對比較保守的布局方式,關注受益消費復甦的板塊,同時避開資金成本高、現金流不佳的公司。  安聯投信建議,第三季資產配置,收益搭成長策略仍是主軸,以複合資產掌握基本面預期落底機會,建立攻守兼備配置。

  • 谷底已現 雙鴻樂看Q3溫和成長

     受到庫存去化未完及市場動能不足的雙料利空影響,雙鴻(3324)第二季營運面臨測底,惟近期雙鴻已感受到需求回溫的契機,相較於之前,客戶拉貨已漸趨活絡,雙鴻樂看第三季應可脫離谷底,向季增的坦途邁進,惟法人估,雙鴻第三季出現V型反轉的機率不高,仍以溫和成長的可能為大。  雙鴻第二季受到NVIDIA控管VGA晶片出貨量拖累,營收表現不如預期,在3月撐竿跳至13.65億元後,隨即跌破9億元關卡,4、5月營收分別來到8.62及8.87億元,由於4、5月合計營收僅17.49億元,僅達首季營收32.8億元的53.3%,也加深第二季恐陷入季減的疑慮。  對此,雙鴻董事長林育申在日前的股東會上就曾預告,第二季應是全年的谷底,最壞就是現在,第三季起應該就可以脫離谷底。  展望第三季,雙鴻指出,PC/NB庫存的去化已暫告一段落,預期第三季出貨可望回升,至於拖累上半年營運的VGA,在RTX 4060 Ti 系列產品接續上市後,也可望回溫,另伺服器部分,下半年伴隨著中、美大型雲端服務業者(CSP)相繼切換新平台,應可帶來新一波買氣,樂觀看待第三季的表現應可優於第二季。

  • AI重振信心 台股Q3多大於空

     AI題材帶動美國科技股飆漲,台股攻占「萬七」(17,000點),展望第三季台股有「三多三空」,利多包括貨幣壓力減輕、景氣有望回升、AI創造新應用,利空有美國通膨黏性問題與區域性銀行風險、終端需求回升力度不如預期、庫存時間拉長等,但整體仍樂觀看待,投信建議可採拉回買進策略,看好AI伺服器、重電設備、軍工及航太等供應鏈。  瀚亞投信台股投資總監劉博玄表示,台股去年底開啟反彈後,至今年6月16日淨值比回升至2.1倍,高於長期平均1.8倍,但距離高點2.5倍仍有一段距離,隨下半年景氣反轉向上、進入傳統旺季、AI議題、政策性題材發酵,台股行情仍值得期待。景氣對策信號與台股轉折點亦步亦趨,目前景氣燈號仍是藍燈,尚處調整階段,但領先指標已反彈數月,意味著最壞時期已過,將帶動股市上漲。  劉博玄指出,美聯準會(Fed)影響市場的氛圍逐漸褪去,儘管經濟不確定性猶存,但新興科技的應用也提振市場信心,台灣下半年景氣也有望往好的方向走,預估下半年會比上半年好,明年也會比今年更好,建議可伺機布局具長線題材及政策性族群。  日盛台灣永續成長股息基金研究團隊認為,台股近期呈現高檔震盪,但廠商持續去化庫存,加上Open AI帶動全球各大平台加大AI運算投資力度,盤勢中長期表現不看淡。台廠在AI產業中占有關鍵寡佔地位,近期AI風潮帶動相關個股持續上揚,後續盤注意相關個股對於AI實際受惠程度多寡,若受惠程度不如預期,股價可能面臨修正。  日盛團隊強調,第三季重點在選股不選市,可關注基本面持續轉好的成長型標的,包括受惠AI狂潮的晶圓代工、矽智財、伺服器等,以及暑假消費概念的傳產族群。

  • Q3人力需求 恐3年最低

     勞動部16日公布最新人力需求調查,事業單位預計2023年第三季較第二季人力需求淨增加6萬人,創近三年新低,與去年同期相比減少2.6萬人,減少的人數創近7年來新高。勞動部統計處處長梅家瑗表示,因全球景氣走緩,抑制外貿動能,但民生經濟漸回常軌、且逢暑假旅遊旺季,消費人潮顯著回流,事業單位仍需增補人力,整體人力需求雖有部分降溫,仍續處相對高檔。  調查發現,事業單位預計今年第三季較第二季預計增加人力者占29.3%、減少人力者3.4%、人力需求不變者63.1%、無法預估者4.3%,在需求人數部分,預計增加6.8萬人、減少8千人,淨增加6萬人。  從行業別來看,與今年第二季相比,第三季工業部門人力需求預計淨增加2.3萬人,服務業部門淨增加3.7萬人。各大業項下,以製造業淨增加製造業人力需求1.98萬,為近3年同期最低,反映製造業遇高庫存瓶頸,其中電子零組件製造業淨增加4千人,金屬製品製造業、機械設備製造業分別淨增加3千人、2千人。

  • CRIF:上市櫃去庫存 Q3壓力才減緩

     製造業庫存水位,攸關產業景氣與企業經營表現。根據CRIF(中華徵信所)11日發布最新盤點,不包含金融業的去年全體上市櫃公司第一季到第四季的存貨金額,顯示整體存貨總金額在第四季開始呈現下降,但實際上仍然比第一季來得高,反映出上市櫃公司的「去庫存」速度其實是緩慢,要下降至2021年第四季水準以下,需要到今年第三季。  CRIF總編輯劉任表示,雖然這是最壞的評估,不過今年第二季是否為上市櫃公司存貨的最低點,企業都應該保守看待,以做好相對的準備。  全體上市櫃公司去年四個季度的存貨金額,根據CRIF資料庫統計,自第一季到第四季分別為7兆2,119.12億元、7兆5,191.41億元、7兆6,689.12億元及7兆3,565.19億元。顯示上市櫃公司當年的存貨高峰落在第三季,第四季較第三季減幅4.07%,但實際上仍然比第一季來得高。  CRIF研究團隊提醒,去年第四季上市櫃公司雖有62.72%公司存貨金額下降,但下降達10%以上公司,只占全體上市櫃公司29.38%,下降30%以上的更只剩3.59%,反而有37.28%存貨金額不減反增。合計存貨金額增幅逾10%的公司占13.41%。  CRIF研究團隊以今年前兩季上市櫃公司總營收預估衰退趨勢來看,估計第一季庫存消化,應比去年第四季來得低。CRIF分析,上市櫃公司要把庫存總金額下降至2021年第四季的6兆5,325.73億元之下,至少需要兩季時間,也就是要到今年第三季;如果要降至2020年第四季的5兆671.4億元水位,則需一年半左右。  CRIF警示台灣要注意供應鏈去庫存速度,可能比預估時間更長。劉任指出,台灣應嚴正看待今年全球商品貿易成長率恐遠低於2008年金融海嘯以來年平均成長率2.6%,對出口影響不該輕忽。

  • 聯陽Q2訂單回流 Q3迎旺季

     IC設計廠聯陽(3014)今年第一季在電競及Chromebook等筆電客戶急單挹注下,單月合併營收已經開始逐步止穩。  法人指出,進入第二季後,聯陽客戶訂單持續回流,加上去美化效應持續挹注下,單季合併營收不僅有望相較今年第一季再度成長,且第二季業績有望繳出年成長成績單,顯示聯陽營運正開始逐步回溫。  在電競筆電及Chromebook等客戶急單帶動下,使聯陽第一季在嵌入式控制IC(EC)及時序控制器(TCON)產品出貨開始逐步止穩,且今年1月及2月單月合併營收已經繳出明顯優於去年第三季平均單月營收約3.6億元的水準。  在進入第二季後,聯陽出貨回溫狀況將有機會更上一層樓。法人指出,由於聯陽在去年第二季開始就開始控制庫存水位,在歷經將近三季的庫存調整階段後,聯陽庫存水位將可望在第二季回到正常水位,且目前聯陽客戶庫存水位正逐步下降,預期聯陽第二季開始將有望重新迎接客戶新訂單,使出貨表現達到優於第一季水準。  事實上,聯陽在桌上型PC的高速I/O及筆電的嵌入式控制IC等輸出入接口IC全球市占率名列全球前三名,因此聯陽在筆電市場的出貨表現同時也象徵著筆電市場的現況。業界預期,在聯陽出貨動能有望在第二季開始回溫後,代表筆電市場有機會在第二季開始觸底回穩,並在第三季迎接傳統旺季商機。聯陽公告2023年前兩月合併營收達8.15億元、年減23.2%,寫下三年以來同期低點。  法人推估,聯陽第一季合併營收有機會繳出小幅優於去年第三季的成績單,第二季合併營收更有望比第一季再度成長,使上半年營運呈現逐季成長,且第二季合併營收更有機會繳出年成長動能,顯示聯陽營運正開始逐步止穩向上。  除此之外,聯陽先前推出的多媒體系統單晶片(SoC)現在已經成功打入中國各大家電品牌當中,雖然消費性市場近期需求低迷,但產品線仍呈現獲利表現,後續若消費性市場持續回溫,該產品線有望替聯陽挹注更多業績成長動能。

  • 美系客戶擴大拉貨 來頡Q3營運攻新高

     電源管理IC廠來頡(6799)上半年雖然受到客戶遞延拉貨影響業績動能。不過,法人預期,WiFi 6/6E升級趨勢持續提升,來頡今年下半年可望受惠美系客戶擴大拉貨動能,第三季合併營收重回3億元以上關卡的高檔水位,並有機會挑戰單季新高。  來頡今年第一季在客戶庫存水位偏高情況下,營運將保持淡季,且預期這波去化將持續到今年中。不過業界近期傳出,美系網通晶片大廠近期在企業端訂單動能開始逐步升溫,使庫存去化速度逐步加速,預期有機會在第二季中旬左右庫存水位就可望降至健康水位,代表第三季將可望加大力道對供應鏈拉貨。  據了解,來頡主要是美系網通晶片大廠WiFi晶片旁的電源管理IC主要供應商之一,且從WiFi 6開始就從次供應商提升成為主供應商,顯示來頡技術能力已經備受美系網通晶片大廠肯定,在後續美系網通晶片廠有機會強化拉貨動能情況下,來頡出貨表現可望重回成長軌道。  事實上,目前WiFi 6/6E已經開始逐步取代WiFi 5晶片,到今年底前WiFi 6的滲透率有機會達到六成左右,WiFi 6E也持續成長當中,由於WiFi 6/6E支援的通道數增加,使傳輸頻寬大幅提升,亦同步帶動周邊電源管理IC需求倍數成長,成為來頡搶攻這波商機的主要動能,且未來傳輸速率更高的WiFi 7問世後,來頡出貨表現將可望更上層樓。  來頡公告2023年前兩月合併營收達1.42億元、年減32.0%。法人指出,來頡第一季合併營收雖將可能相較去年第四季減少一成左右水準,不過第二季在訂單逐步回流帶動下,營運可望繳出優於第一季的成績單。  且美系客戶有望在第三季擴大拉貨帶動下,來頡業績屆時將可望重回3億元以上的高水準表現,並將挑戰單季新高,至少使今年前三季營運可望呈現逐季成長動能。

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