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  • 成本支撐 乙、丙烯及PE聯袂彈升

    伴隨油價,石化上游原料乙、丙烯向上墊高20美元、10美元支撐,遠東區五大泛用樹脂最新現貨行情持穩走堅。其中,LLDPE、LDPE隨乙烯上揚,上漲10美元;至於PVC、HDPE、PP、ABS及PS悉數持平。 分析師認為,目前塑化產品仍以PVC、EVA利差提振相對明顯,台塑(1301)、亞聚(1308)、華夏(1305)營運增添利多轉機。另,台塑化(6505)上游石化原料利差改善,ABS、PS也因原料SM小跌9美元,每噸價格滑落千美元,台達化(1309)利差舒壓進補。 廠商表示,HDPE膜料步入傳統旺季,且LLDPE農膜需求回升,加上原油及乙烯價格止跌上漲,市場信心增溫,預期PE價格緩步上漲。 EVA也因歐美品牌鞋廠訂單逐漸恢復,且明年奧運備貨需求,鞋材發泡料需求緩步提升,加上太陽能封裝膜料需求增加,行情看漲。 此外,大陸近期PVC生產企業庫存得到一定緩解,出口增長提振,加上印度近期基礎建設、廠房及住屋等營建需求增加,支撐8月PVC價格維持強勢。 台塑指出,印度近年大幅增加基礎建設預算支出,用於建造公路、鐵路、新機場及更新輸水管,預估PVC年需求成長率超過10%。經調查公司印度近百家PVC加工廠客戶,近期都規劃擴建新產能,預期未來需求將大幅成長。 華夏洲際碼頭VCM、EDC新儲槽已完工開始使用、運轉,營運上可降低EDC價格波動干擾,且歲修前亦可備妥VCM庫存。另,提高生產效率及安全考量,華夏斥資45億元,更新頭份廠重合槽及週邊設備,預計2024~2027年完成;目前頭份廠年產23萬噸,未來有機會朝26~27萬噸推進。

  • 華夏:供給縮減 PVC漲勢看好

     華夏(1305)主力產品PVC漲勢看好,有助業績反攻。華夏14日在法說會上透露,第三季仍有PVC廠或上游產線進行歲修,加上美國PVC廠歲修及VCM廠生產不順,市場上PVC庫存降至近一年半來新低,預估亞洲PVC庫存水位不高,醞釀價格上升動能。  華夏指出,大陸PVC期貨自今年6月低點逐步翻揚,業者對PVC需求復甦已燃希望。印度買家見價格觸底反彈,積極洽購進口貨源,買氣熱絡氛圍迅速擴散至周邊亞洲國家。  此外,美國目前PVC庫存低,外銷量難滿足其既有的南美、中東、土耳其及非洲市場,部分市場進口價自7月谷底已勁揚每噸150美元以上,預期PVC搶購熱潮短期仍將持續。  展望後市,華夏認為,原料部分,油價走高及亞洲裂解廠開工率低,近期亞洲乙烯價格攀高,但今年東北亞預計新產650萬噸,遠洋貨持續湧入,供給寬鬆恐難改變,行情上行空間應有限。  此外,亞洲PVC價連月走跌,VCM廠承壓減產造成供應緊俏;目前PVC行情回溫,加上美國上下游廠商紛爭,VCM供應進一步吃緊,預估短期VCM行情反彈強度將更甚於PVC。

  • 《塑膠股》PVC觸底回溫 華夏副董林漢福:此波反彈比上波好

    【時報記者王逸芯台北報導】華夏(1305)因PVC單價低迷,加上銷售量減少,單季淨利季減少99.7%、僅達損平。展望下半年,PVC已經出現反彈,副董事長林漢福表示,這波反彈看起來和上一波不同,期望可以更有延續性。另外,也看好現在積極進行的頭份廠改造,未來會是脫胎換骨。 華夏第二季營收33.4億元、季減少11.6%、年減少31%;單季淨利100萬、季減少99.7%、年增加101%;單季呈現損平。單季毛利率8.21%、季減少10.3個百分點、年增加3.06個百分點;營業利益率0.11%、季減少9.88個百分點、年增加3.82個百分點。華夏今年1~7月累計超過22.8萬噸,較去年同期衰退2%。 副董事長林漢福表示,其實華夏第一季表現還好,單季力拚保持盈餘,儘管還是不盡理想,「但是在類似產業中還是保留一點元氣」。PVC從去年4月到年底價格一直滑,衰退整整8個月的時間,好不容易今年1月底有反彈,但在通膨等宏觀等不利因素下,該波反彈只到3月底,但目前這一波反彈看起來和上一波不一樣,從海關數據來看就可以很清楚,也期望此波反彈更具延續性。另外,華夏現在積極投入資源改造頭份廠,主要針對的就是反映槽,相信未來會是脫胎換骨。 執行副總胡吉宏表示,第二季大陸PVC進口量較去年大幅增加,但需求不如預期,導致境內庫存壓力上升,PVC廠以壓低開工率因應,且五一長假後大陸內貿需求仍未改善,PVC買家僅隨需採購。印度第一季的PVC進口量達90萬噸創歷史新高,只是第二季起進口量大幅萎縮,價格即逐步下滑,亞洲其他市場也受到影響 ,市場價格滑落到今年之低點。另外,美國PVC廠延續低價策略,競相與亞洲供應商搶奪市佔,大陸、印度、越南及中東等市場之最低價貨源多來自美國,競爭態勢至6月底才有收斂跡象。 展望第三季,胡吉宏表示,有鑑於大陸疫後經濟復甦蹣跚,在政府推出各項振興政策及國內外供給面有利條件支撐下,PVC期貨自六月低點人民幣5700元逐步翻揚,帶動內貿現貨價格站上人民幣6200元,業者對PVC需求復甦已燃希望。印度第二季起PVC進口量大幅下降,但第二季末買家為雨季結束後之需求,見價格觸底反彈,PVC買氣熱絡氛圍迅速擴散至周邊亞洲國家。另外,美國目前PVC庫存低,外銷供貨量難以滿足其既有的南美、中東、土耳其及非洲等市場,部分市場進口價自七月之谷底已勁揚美金150/噸以上,預期PVC搶購熱潮在短期內仍將持續。

  • 華夏:供給縮減、需求升溫 PVC漲勢看好

    華夏(1305)表示,大陸電石價格堅挺及VCM供應不足支撐PVC價格。第三季仍有PVC或上游進行歲修,加上美國PVC廠歲修及VCM廠生產不順,PVC庫存降至一年半來新低;8-9月尚有PVC廠規劃歲修,短期外銷有限,預估亞洲PVC庫存水位不高,醞釀價格上升動能。 華夏指出,大陸PVC期貨自6月低點逐步翻揚,業者對PVC需求復甦已燃希望。印度買家見價格觸底反彈,積極洽購進口貨源,買氣熱絡氛圍迅速擴散至周邊亞洲國家。 此外,美國目前PVC庫存低,外銷量難滿足其既有的南美 、中東、土耳其及非洲等市場,部分市場進口價自七月谷底已勁揚每噸150美元以上,預期PVC搶購熱潮短期仍將持續。 PVC上半年市況低迷,大陸PVC境內庫存壓力上升,廠商壓低開工率因應。印度第二季進口量大幅萎縮,價格逐步下滑,亞洲其他市場受到影響 ,市場價格滑落到今年之低點。美國PVC廠延續低價策略,與亞洲供應商搶奪市占,大陸、印度、越南及中東等市場最低價貨源多來自美國,6月底競爭收斂。 展望後市,華夏認為,原料部分,油價走高及亞洲裂解廠開工率低,近期亞洲乙烯價格攀高,但今年東北亞產能預計新增650萬噸,加上遠洋貨持續湧入,亞洲乙烯供給寬鬆恐難改變,行情上行空間應有限。 此外,亞洲PVC連月走跌,VCM售價承壓,VCM廠減產造成供應緊俏;目前PVC回溫,加上美國上下游廠商之紛爭,加深VCM供應吃緊態勢,預估短期VCM觸底反彈強度更甚於PVC。 華夏指出,大陸目前PVC開工率小幅提升至73~75%,社會庫存45萬噸,水位略高但未失控。第三季預估亞洲PVC庫存水位不高,而大陸業者對PVC需求復甦已燃希望,印度買氣熱絡氛圍也迅速擴散至周邊亞洲國家,醞釀價格上升動能。 PVC加工品部分,華夏掌握房屋新舊建案,與主要建商合作,從設計端進行建材產品之推廣;也布局能源案場、魚電共生、電廠輸配電等公共工程及傳統基建工程。上半年建材產品銷量年增5%,第三季仍可維持成長趨勢。 膠皮布產品因北美農機車輛廠JD公司業績強勁成長,疫後遊艇造船需求也激增,接單逐月成長。搭配公司膠布機台已完成優化,主攻廣告、標籤、裝潢及展場布置用利基型膠布,可增強產品組合及提升利潤。

  • 需求增溫拉抬 PVC、EVA強漲60美元、30美元

    油價高檔支撐,石化上游原料乙烯、丙烯連袂攀揚,每噸價格達810美元,台塑化營運進補。影響所及,在成本、大陸外銷增溫,五大泛用樹脂最新現貨報價持穩墊高;其中,PVC因歐美、印度需求轉趨活絡,強勢續揚60美元,每噸價格達875美元,蓄勢挑戰900美元整數關卡。台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)營運報喜、添利。 此外,EVA也在大陸太陽能需求持穩增溫,且鞋用需求回穩支撐,現貨行情強漲30美元,每噸價格1,530美元。台塑、台聚(1304)、亞聚(1308)營運進補。至於PE、ABS、PS則因SM漲勢暫歇、追價買盤趨緩,報價持平,PP小跌美元。 台塑表示,印度目前雖處雨季期間,惟客戶認為PVC價格已觸底,且美國貨源驟減、大陸貨源則有Safe Guard疑慮,加上印度經濟持續成長,客戶採購轉趨積極,市場價格已止跌反彈。大陸祭出多項政策如降低房貸利率與首付比例,以刺激房地產需求,可望帶動經濟成長。 第三季亞洲多家PVC安排歲修,合計年產154.8萬噸,佔亞洲產能4.1%,市場供給減少。美國Olin VCM異常仍未恢復,開工率僅約50%,加上該公司與美國PVC同業信越之合約爭議未解,限制信越PVC開工率,出口量減少,也有助亞洲PVC價格看漲。 此外,EVA因歐美品牌鞋廠訂單逐漸恢復,且明年奧運備貨需求,鞋廠開工率緩步提升,加上矽料價格走跌,太陽能模組廠獲利提升,提高開工率,鞋材發泡料及太陽能封裝膜料需求同步增加,行情看漲。 HDPE膜料步入傳統旺季,且LLDPE農膜需求回升,加上原油及乙烯價格止跌上漲,市場信心增溫,預期PE價格緩步上漲。

  • 擁雙利多 塑化族群蓄勢攻堅

     塑化報價持穩連漲,波段漲幅5%~10%,塑化族群隨營運轉機烘托,股價增溫攀揚。分析師認為,塑化類股股價在7月7日見到224.82點近期相對低點後,股價出現反彈走勢,近期股價出現築底,短期5日、10日、月線已經出現糾結往上。  隨著第二季財報谷底已過,預期塑化類股後續有機會隨著基本面回溫,加上油價反彈,報價上漲,技術面有機會持續轉強,且法人買超將擴大。  油價拉抬,石化上游原料苯價勁揚44美元、每噸917美元;乙、丙烯上漲5、20美元;SM彈升29美元,突破千美元關卡,每噸1,028美元。台塑化(6505)、台化(1326)、台苯(1310)及國喬(1312)收益進補。  影響所及,遠東區五大泛用樹脂最新現貨報價漲勢也全面延續。其中,PVC、EVA向上墊高5美元,EVA每噸報價站上1,500美元整數關卡;PE、PP同步揚升10美元;ABS、PS更在上游SM帶動,強勢跟漲20美元、40美元,每噸1,290美元、1,140美元。塑化廠營運加分推進。  廠商表示,大陸SM近期因原油、苯原料等漲價拉抬,港口庫存下降,利多偏強。由於歐美SM大漲,導致進口縮減、出口增加,美韓7、8月新增部分檢修裝置,提振外盤價格,市場預計短期SM將繼續強勢運行。  大陸PVC目前開工75%以下,隨著需求預期好轉,整體庫存呈現去化態勢。近期海外PVC檢修企業增多,加上印度需求暫未有走弱,8月出口仍有繼續偏強預期,有助PVC行情震盪偏強。  分析師指出,觀察最近塑化類股的技術指標,包括台塑、台聚、亞聚、華夏、中石化、台苯、台化等日線技術指標中的KD指標維持黃金交叉,RSI在50多方區,股價也維持在短期均線之上,算是塑化個股表現相對強勢的。若再輔以近10天法人買賣超,華夏、台苯、國喬、亞聚等法人整體站買超,籌碼面更佳。

  • 低價股出頭 群創、華夏吸睛

     低價股展開穩盤行情,群創(3481)、華夏(1305)雙雙向上挺進。中信投顧看好,面板供需改善,下半年優於上半年,給予群創「增加持股」投資評等;國票投顧指出,PVC於6月底止穩反彈後,進一步於7月下旬加速上漲,升評華夏至「買進」。  展望第三季,群創預期下半年營運將優於上半年。第三季大尺寸面板出貨量與上季相當,較往年旺季效應增幅低,整體單位售價季增高個位數百分點;中小尺寸面板出貨量季增高個位數百分點。中信投顧指出,下半年一連串重要賽事及促銷活動,對電視有助益。IT面板方面,在下半年季節性促銷及客戶新機種推出,群創預期帶動面板採購需求。  展望下半年,投顧研究機構考量以下因素:一、PVC於7月上漲速度高於預期;二、主要原料EDC受VCM(PVC單體)工廠降載,以致其價格反由6月底的每噸293美元跌至7月底的228美元,推升PVC利差由317美元大幅上升至419美元;三、8~10月大陸檢修量分別為340萬噸、90萬噸、70萬噸,影響大陸供給;四、時序進入產業旺季。法人初步假設PVC均價將於第三、第四季上漲,進而調升華夏每股稅後純益(EPS)預估值。

  • 報價彈升助力 華夏營運動能蓄勢推進

    伴隨塑化報價因成本、需求拉抬,持穩反彈上揚,華夏(1305)7月營收10.2億元,月增0.49%,年減34.59%;前七月營收81.41億元,年減30.47%。 伴隨大陸外銷訂單、印度需求增溫,PVC報價穩步攀揚,有助營運動能蓄勢推進。 分析師指出,7月下旬起,大陸陸續推出《關於在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》及《關於恢復和擴大消費的措施》等房地產刺激政策,帶動亞洲貿易商更積極回補PVC庫存,且美國Olin持續削減氯鹼產能下,旗下位於德州Freeport的VCM工廠(83.5萬噸/年)在4月歲修後未順利重啟,拖累下游配套的Shintech在德州Freeport的PVC工廠無法滿載,限縮第三季美國PVC出口量,均有利PVC價格自谷底回升,有助華夏第三季營運回溫。 此外,為提升設備安全性,增加產能降低能耗,減少VOCs(揮發性有機化合物)逸散,華夏擬投資更新頭份廠重合槽及週邊設備,預計投資新台幣45億元,引進新一代製程技術,設置五座新重合槽及周邊製程設備。目標2026年7月31日完工啟用。

  • 油價、需求不振拖累 聯成上半年每股虧損0.46元

    聯成(1313)在內部調整策略支持下,首季營運成功擺脫虧損,EPS0.02元。不料,第二季受制大陸需求復甦趨緩,DOP、PVC塑化行情跌勢擴大,營運由盈轉虧,單季每股虧0.48元;上半年營收334.87億元,年減15.96%,營業虧損5.3億元,稅後虧損6.11億元,每股虧損0.46元。 此外,聯成也公告董事會選任副董事長及總經理異動。其中,過去主要擔任聯成大陸廠佈局耕耘之原總經理柯衣紹升任為副董事長,並兼任海外策略長;總經理則由兼具採購及銷售歷練之原執行副總畢淑蒨接任。 全球近年PVC最大出口為北美、東北亞和西歐;主進口是印度、中東、東南亞、非洲和東北亞。伴隨國外供應減少、美國部分PVC裝置因原料不足開工降低和印度買盤提升,大陸PVC出口接單量增加,烘托PVC持穩反彈。美國8~9月仍有部分裝置計劃檢修,有利亞洲PVC行情。 因應全球解封後復甦及產品環保升級商機,聯成持續擴產以維持DOP市佔龍頭地位;今年有26.7萬噸石化產能擴充,包括14.5萬噸DOP、7.2萬噸苯酐(PA)、5萬噸馬林酐等,預計石化總年產規模推升至487.3萬噸,當中DOP產能約326萬噸。

  • 《塑膠股》PVC谷底過搏翻身 華夏樂漲

    【時報記者王逸芯台北報導】PVC價量不給力,華夏(1305)第二季勉強損平,表現符合市場預期。有鑑於東亞、大陸及美國PVC業者積極減產,有利於支撐PVC價格反彈,加上亞洲貿易商開始回補庫存,均有利於華夏第三季、下半年營運回溫,華夏今股價逆勢勁揚,無懼大盤一度重挫達300點之多,午盤維持4.8%漲幅。 有鑑於大陸市場需求放緩造成PVC價格下跌,加上出貨量減少,華夏第二季營運表現趨緩下滑,營運呈現達損益兩平,營運表現符合市場、法人圈預期。華夏累計上半年營收71.2億元,營業利益3.81億元,淨利2.33億元,每股淨利為0.4元。 由於第二季起東亞、大陸及美國PVC業者積極減產,使得PVC價格漲勢可望自7月延續至第四季。法人指出,7月下旬起,大陸政府陸續推出《關於在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》及《關於恢復和擴大消費的措施》等房地產刺激政策,帶動亞洲貿易商更積極回補PVC庫存,且美國Olin持續削減氯鹼產能下,旗下位於德州Freeport的VCM工廠(83.5萬噸/年)的VCM工廠在4月歲修後未順利重啟,拖累下游配套的Shintech在德州Freeport的PVC工廠無法滿載,限縮第三季美國PVC出口量。上述原因,均有利於PVC價格自谷底回升,則有利於華夏第三季、下半年營運回溫。

  • PVC需求不振 華夏上半年EPS 0.4元

    台聚集團第二季財報陸續揭曉。受制第二季油價大跌、大陸需求疲軟干擾,PVC行情低迷不振,華夏(1305)第二季營運表現趨緩下滑,營運僅達損益兩平,上半年營收71.2億元,營業利益3.81億元,淨利2.33億元,EPS 0.4元。 此外,華夏公告董事會通過,預計投資45億元,引進新一代製程技術,投資更新頭份廠重合槽及周邊製程設備,設置五座新重合槽及週邊製程設備,預計2026年年中完工啟用。 華夏表示,為提升設備安全性,增加產能降低能耗,減少VOCs(揮發性有機化合物)逸散,擬投資更新頭份廠重合槽及週邊設備,將以自有資金及銀行借款,計畫投資45億元,引進新一代製程技術,設置五座新重合槽及周邊製程設備。目標2026年7月31日完工啟用。 華夏PVC台灣年產40萬噸;轉投資台氯VCM年產約45萬噸。亞洲PVC因營運虧損並減產,加上大陸人民銀行調降貸款利率,鼓勵投資及消費,市場需求逐漸恢復,近期PVC價格已止跌反彈。 伴隨印度需求增溫,以及美國5、6月新屋開工率上升,且熱浪侵襲電價上調,當地PVC上調出口報價,加上越南則因美國新疆人權法案針對地板行業,要求原料嚴格溯源,下游加工客戶減少向大陸採購,日本、韓國及泰國PVC調漲報價,有助營運增溫。

  • 華夏 銷陸訂單增溫

     華夏(1305)因印度需求、大陸外銷訂單增溫,PVC連二漲,增添營運轉機利多,28日隨特定買盤進駐拉抬,以23.25元收盤,漲幅1.75%,成交張數7209張,比前一交易日增加54%。其中,外資賣超1,432張,投信、自營商加碼300張、14張。股價突破22.95元壓力,短線多空量能強勢向上,站上5日、10日、月線之上,KD值攀揚向上。  大陸出口接單上漲20~45美元,且下游仍有適當補貨需求,美國8~9月仍有部分裝置計劃檢修,市場預計第三季出口量趨緩,有利亞洲行情,廠商業績、利差受惠推進。

  • 報價漲聲響 塑化股吃補

     隨油價持穩墊高,石化上游原料苯價每噸強彈55美元,乙、丙烯價也攀揚20、10美元,烘托SM及五大泛用樹脂最新現貨報價漲聲連連。SM勁揚34美元,每噸報價達999美元;EVA彈升25美元,報價醞釀挑戰1,500美元關卡,相關生產廠台塑(1301)、台聚(1304)、亞聚(1308)、台化(1326)、台苯(1310)、國喬(1312)等塑化族群收益進補。  成本、需求增溫拉抬下,其他塑化行情也全面續揚,其中PE價每噸攀揚10~20美元,PVC、PS連漲10美元  ,PP、ABS上揚5美元,塑化廠商業績、利差受惠推進。  大陸上半年可再生能源發電總裝機突破13億千瓦,其中太陽能發電裝機4.71億千瓦。隨太陽能EVA長期需求持穩看好,加上運動品牌廠庫存調整壓力趨緩,有利EVA鞋材需求,烘托報價回穩攀揚。大陸PP內銷市場因部分廠家庫存壓力不明顯,每噸上漲人民幣50~70元。  PVC印度買盤轉向大陸,短期出口回暖,且下游仍有適當補貨需求,推升PVC報價上行。

  • 熱門股-聯成 價漲量增站上均線

     聯成(1313)受惠近期DOP、PVC行情增溫挹注營運,26日在特定買盤進駐拉抬下,終場股價收16.6元、上漲4.73%,成交量8,798張,比前一日增加近4倍,其中外資買超1,429張、自營商加碼226張。股價多空量能轉強,站上所有均線,KD值攀揚向上。  第二季稼動率較首季提升,約7成上下,單季營收季增10.52%,年減14.86%。DOP利基應用持續開展,部分歐美大廠訂單轉移至亞洲;搭配PVC行情升溫,營運蓄勢推進。第三季稼動率有機會往7成~8成拉升。

  • 《熱門族群》PVC庫存調整步尾聲 聚焦3檔台系概念股

    【時報記者王逸芯台北報導】市場供給增加,加上大陸經濟復甦緩慢,導致上半年PVC現貨市場價格跌幅超過預期,惟法人預估,隨著蘭炭價格上漲,帶動電石價格走揚,加上南亞雨季結束,可望帶動PVC的庫存調整進入最後階段。而台系PVC個股來說包括台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)等。 目前PVC現貨市場價格跌幅超過預期,主要原因包括市場供給增加,單以今年上半年來說,就有廣西華誼40萬噸、山東信發40萬噸、福建萬華40萬噸、德州實華10萬噸;再者,整體市場氣價下跌,歐洲鹼氯廠商提高稼動,美國石化業者轉運中國數量增加;還有南亞國家進口減少,自3月的41萬噸下降到5月22萬噸與;最後,就是大陸經濟振興政策需要更長時間落實等因素影響,導致第二季PVC現貨市場價格來到778美元/噸,相較第一季減少11%。以台系PVC個股來說包括台塑、華夏、聯成等。 分析師認為,隨著蘭炭價格上漲,帶動電石價格走揚,墊高大陸廠商生產成本,一旦PVC在人民幣6000元/噸以下,大陸華中/山東外購電石鹼氯設備基本無法賺錢,廠商只能被動降載,月開工率僅70%,較5月下降5%;另外,美國業者減少出口因應夏天可能颶風侵襲,以及隨著南亞下雨天氣結束,通常第三季恢復拉貨;且大陸整體庫存持續下降,同時美國6月庫存相較年初減少27%,顯示庫存調整進入最後階段。綜合上述原因,預期PVC庫存調整進入最後階段。

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