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  • 《類股》需求復甦是關鍵 PVC概念靜待市況落底

    【時報記者王逸芯台北報導】PVC市況受到大陸市場需求持續疲軟,仍在靜待落底回升,加上最大進口市場印度還在去庫存階段,使得PVC整體市況第四季仍偏向保守,整體來說,當下最關鍵的還是市場需求何時復甦。PVC相關概念股包括台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)。 大陸在十一長假過後,由於消費性需求放緩,PMI數據不如預期,回落至榮枯線下方,其中製造業PMI新出口訂單指數與建築業PMI指數皆較9月下滑,顯示外需疲軟與房市低迷的情況尚未好轉,大陸PVC需求仍須等待落底復甦。 除大陸需求疲軟外,印度為PVC最大進口國,雖然雨季結束後印度已進入PVC需求旺季,但第三季印度進口商已回補大量庫存,目前仍在庫存去化階段,拉貨力道疲弱。 台塑認為,因為大陸新增石化產能持續投產,且內需尚未完全恢復,加上外銷歐美加工訂單依舊不佳,此外,配合中油四輕歲修,安排林園廠區總停電更換變壓器,6個廠配合歲修,影響台塑第四銷售量及價格不如第三季,因此,認為第四季營收將比第三季衰退。 華夏則認為,大陸十一長假後電石價格下跌,但出廠價在人民幣2700元打底,預期支撐PVC價格。亞洲多家一貫化大廠因應第三季末起之PVC跌價,已進行PVC或上游原料之減產,預估台、日、韓之PVC庫存水位不高,一旦需求復甦,短期供應恐會不足,換言之,現在關鍵的指標觀察仍舊是市場需求何時復甦。

  • 台塑四寶11月營收 三降一升

     油價震盪干擾,壓抑塑化行情價量動能,台塑四寶11月合計營收1,216.98億元,月減8.6%,年衰退7.3%。其中,僅台塑月增0.6%;台塑化11月營收月、年雙減14.33%、10.41%;台化11月營收月減4.7%,但較去年同期成長7.66%。  台塑四寶認為,冬季為石化需求淡季,但多數產品價格已低於成本線,同業減產保價因應,部分產品跌深反彈,客戶購料意願提高,台塑、南亞預期12月營收與11月相當,第四季營收趨緩略減,明年第一季持穩看待。台化預估售量增加,有利12月、第四季營收略好、增加看法。  展望油價走勢,台塑化表示,石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)公布明年第一季額外減產增加至220萬桶/日,但此次為會員國個別公布,顯示減產約束力可能不如預期,加上年底北美及拉丁美洲原油產量持續增加,恐使12月油價較為疲弱。但市場仍關注明年1月是否開始執行額外減產,若產油國履行額外減產的承諾,將提供油價下檔支撐。  台塑董事長林健男指出,11月PVC、EVA及AE產品均價月跌7~10%,惟PVC客戶預期價格已達相對低點,增加採購量,且進入鞋材傳統旺季,EVA發泡料需求提升,支撐營收正向月增。  歐美鹼氯同業減產或停產,有助PVC及液鹼行情走揚,且印度經濟強勢成長,可望帶動石化需求。隨著明年第二季進入亞洲輕油裂解廠密集歲修期,供給再減少,農曆春節後步入季節性需求旺季,行情可望反彈回升。搭配歲修廠數減少,台塑預估明年第一季營收與今年第四季相當。  台化董事長洪福源說,大陸聚酯目前淡季開動率仍維持90%,預估今年平均負荷87.7%,比去年平均增加5.4%,顯示聚酯纖維藉著原料價格優勢,排擠其他纖維在加速進行中。  聚酯鏈發展有利芳烴營運,SM、酚酮在原料苯支持下,全產全銷有一定把握,塑膠、纖維和紡織明年第一季仍困難,差異化、高質化與國際化是求存的唯一對策,福懋品牌訂單逐漸恢復,有利纖維、紡織經營。  台塑化認為,近期歐洲取暖需求增加,加上大陸柴油出口有限,預期柴油價差區間盤整。另外,西北歐煉廠傳出事故,歐美汽油庫存偏低,使歐美汽油價差高於歷史同期,加上印尼煉廠定檢,提供汽油價差下檔支撐。

  • 銷售增溫 台塑11月營收月增0.6%

    受制油價起伏波動,壓抑塑化報價行情,惟低接買盤浮現,銷售增溫,台塑(1301)11月營收164.06億元,月增0.6%,年減5.51%;前十一月營收1841.09億元,年減21.65%。 台塑表示, 11月PVC、EVA及AE產品平均價格月跌7~10%,壓抑營收推進力道,惟11月PVC客戶預期價格已達相對低點,增加採購量,且進入鞋材傳統旺季,EVA發泡料需求提升,合計PVC及EVA11月銷售量月增1.7 萬噸,支撐單月營收正向月增表現。 此外,台塑去年11月寧波EVA廠正進行去瓶頸工程,產銷量減少,今年正常生產,11月EVA銷售量比去年同期增加1.1萬噸,支撐銷售量差增加11.8億元;不過,因大陸經濟復甦不如預期,且石化新增產能持續開出,加上歐美升息至近22年高點,影響終端需求,市場行情疲軟,11月各產品平均價格比去年同期下跌14~34%,台塑11月營收仍比去年同期衰退5.5%。 南亞(1303)11月營收209.4億元,較10月下滑3.6%(量差-4.2億元、價差-3.6億元),年減16.94%;其中,大部分產品營收與上月持平或微幅增加,但ABF載板受到地緣政治風險及美中科技戰影響,加上BPA因下游產品受到反傾銷調查影響,銷售量皆有減少,導致整體營收下滑。前十一月營收2,394.21億元,年減27.72%。 南亞表示,11月電子材料產品營業額減少6.3億元(量差-4.9、價差-1.4)。基於對地緣政治風險、美中貿易限制及大陸內需疲弱的擔憂,再加上電子行業準備進行年終盤點,使ABF載板客戶近來下單較為保守,營收下滑;其他電子材料在伺服器、車用材料需求支撐下,營收大致持平。 此外,11月EG產品售價上漲及美國副產品銷售量增加,聚酯產品營業額持平,塑膠加工產品隨硬管等建材產品客戶加速工程進度、提高用料需求,使營收小幅成長,惟大陸對下游PC產品徵收反傾銷稅保證金並延長調查之影響,BPA銷售量及營收減少,11月化工產品營業額減少2.0億元(量差-1.1、價差-0.9)。 南亞指出,EH市況良好,銷量比去年同期顯著成長,加上可塑劑積極開發中東、南亞及歐洲等外銷市場,營收優於去年同期;去年11月德州EG-2全月停車,今年產銷量相對增加。不過,現階段全球景氣仍在低檔盤旋,電子商品換機需求尚未恢復,加上美中貿易爭端演變為科技戰,各類電子材料產品銷售量、價不如去年同期,加上東南亞廠商近期以低價大量傾銷至美國市場,也導致美洲地區聚酯產品售價遭到壓抑,導致11月營收年減16.9%。 台化(1326)受制油價震盪干擾,壓抑塑化行情價量動能,11月營收287.38億元,月減4.7%,但較去年同期成長7.66%;前十一月營收3,039.26億元,年減13.43%。 台化表示, 11月全球經濟成長放緩,原油需求降低,市場對產油國減產措施信心不足,影響油價震盪下跌,原料成本支撐偏弱及客戶觀望,石化塑膠產品行情走跌。其中,苯酚、丙酮下游市況不佳,客戶降載減少提貨,影響4.1億元;PS、ABS、PP行情偏弱下游觀望,銷售減少1.9億元;發電機組配合電網需求減少運轉時數,影響1.3億元;PIA產銷調整,部分大陸客戶改由寧波供應,減少1億元。另SM自用減少增加外售2.2億元。 不過,台化因產銷較去年檢修正常,11月營收年增7.66%。其中,去年SM麥寮廠檢修,今年產銷正常增加16.2億元;PX價差改善,增加銷售11.7億元;苯酚去年因應寧波定檢產銷調度,今年正常增加3.1億元。ABS、PP因油價走跌下游觀望,銷售減少6.8億元;配合電網需求,發電機組運轉時數減少,影響4億元;PIA產銷調節, 部分大陸客戶改由寧波供應,減少2.1億元。 此外,受制市場利率仍在高點,壓抑消費影響經濟成長放緩,大陸需求亦未見起色,原油價格震盪走跌,且同業新產能投放,主要產品行情偏弱低於去年,僅SM、丙酮因同業減產供需緊縮,支撐行情高於去年。

  • 聯成:成本趨緩、開發新產品與新應用 有助提振營運

    聯成(1313)法說會表示,下半年因原料2EH供需緊平衡,帶動可塑劑DOP價格。目前下游客戶維持低位庫存,剛需採購為主;第四季下游開工約6~8成,預期DOP維持震盪走勢。明年全球、大陸經濟成長增速減緩,預計上半年市況持平,下半年需求才會明顯提升;惟原料產能2027年將倍增,有助提升DOP成本競爭力,將以開發新產品暨拓展新應用領域,強化營運能量。 塑化報價回升,聯成第三季營運轉虧為盈;其中,第三季DOP銷量36.8萬噸,創新高,年增8%,PVC也成長20%。前三季產品總銷量145萬噸,年增6.3%;DOP總銷100.8萬噸,營收比70%,PVC營收比21%、酸酐營收比8%、特化約0.3%。 聯成指出,全球可塑劑需求約956萬噸,大陸需求約510萬噸(全球占比53%) ,惟新增產能競爭擴大,將開發新產品暨拓展新應用領域。尤其,2023年大陸2EH年產能272萬噸,2027年將倍增達512萬噸,有助提升DOP成本競爭力。 此外,PVC今年全球需求約4,728萬噸,大陸需求2,084萬噸 (占全球44%)。因大陸PVC下游消費結構從基建、電力行業電線電纜絕緣材料到新能源車對PVC需求增加;市場預估,大陸2022~2025年PVC需求量年複合成長率2.4%。 其中,大陸新能源車快速成長,今年全球新能源車銷量1,400萬輛,大陸銷量900萬輛 (全球市佔64%),而大陸目標2030年車樁比達2:1 (截至2023年10月,充電樁設施累計795萬台)。 為此,聯成持續推展環保DOP,包括醫療玩具應用環保無毒DINCH可塑劑通過認證;利用回收PET廢料生產永續環保可塑劑,明年首季珠海廠量產;持續開發低碳高值可塑劑及特用化學品,也將開發耐高溫電線纜、充電樁應用及車用可塑劑產品。

  • 報價彈買盤增溫 台塑、華夏吃補

     據Platts報導,低接買盤浮現,遠東區五大泛用樹酯現貨行情浮現反彈回穩跡象。其中,PVC、LLDPE報價聯袂彈升20美元;EVA、ABS、PS止跌走堅;僅PP、HDPE、LDPE小跌10美元。  分析師表示,目前油價80美元低檔有撐,上游乙、丙烯及苯原料行情持穩,利差條件相對較佳,加上PVC、SM及EVA低接買盤增溫,台塑化(6505)、台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)、台化(1326)、台苯(1310)營運轉機加分。  11月亞洲PVC外銷報價下跌100美元/噸後,受惠價格已跌至成本附近,逢低買盤出現,加上美國最大鹼廠Olin因需求不佳,面臨虧損減產50%,影響當地液鹼及PVC供應量,減少外銷至亞洲的狀況,推升PVC價格走升。  廠商指出,大陸PVC因前期檢修裝置恢復,新增僅河南聯創20萬噸中下旬檢修,開工率75.6%;未來兩周信發、鹽湖、華誼共145萬噸計畫重啟,無新的裝置停車計劃,預計到12月供應維持在中高水準。為此,PVC企業出廠價格下降,低價成交好轉,下游及貿易商提貨轉積極。  此外,印度8月PVC進口量季增27.5%,年增100.7%,達到285,754噸,這是印度自3月份(歷史新高)以來的最高水平,使市場對PVC需求看法轉正向。市場預期,印度排燈節後將迎來一輪補庫,短期PVC走勢震盪偏強。  華夏認為,目前從成本端觀察,原油跟乙烯價格仍有支撐,使PVC再跌價空間亦有限,而需求面來看,印度需求較去年為成長的方向、沒有太大改變,東南亞國家需求也有拉升下,預期在低價貨源消化後,PVC報價就有望止穩回升。

  • 《熱門族群》靜待築底 PVC暫時保守看

    【時報記者王逸芯台北報導】中國景氣不振,嚴重衝擊終端消費,PMI數據不如預期,回落至榮枯線下方,加上儘管印度雨季結束,但目前仍處於去庫存階段,專家認為,當下PVC庫存偏高、市場復甦力道緩慢,加上高油價壓縮利差的情況下,對後市看法較為保守。台系PVC個股台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)等。 十一長假過後,由於消費性需求放緩,中國PMI數據不如預期,回落至榮枯線下方,其中製造業PMI新出口訂單指數與建築業PMI指數皆較9月下滑,顯示外需疲軟與房市低迷的情況尚未好轉,中國PVC需求仍須等待落底復甦。 印度為PVC最大進口國,雖然雨季結束後印度已進入PVC需求旺季,然第三季印度進口商已回補大量庫存,目前仍在庫存去化階段,拉貨力道疲弱。 分析師表示,中國PVC廠歲修潮過後,開工率已自第三季低點67%回升至80%,目前社會庫存水位略高,在需求端拉貨力道疲弱之下,庫存壓力將不利報價動能。亞洲與美洲廠商多已完成歲修,在PVC庫存水位偏高、需求復甦力道緩慢、高油價壓縮利差的情況下,對後市看法較為保守。 油價部分,沙俄於9月5日宣布延長自主減產至第四季,減產幅度佔全球原油供給的1.28%。假設沙俄減產至第四季,由於美國原油需求旺季已過,預期供需缺口自第三季用油旺季過後將逐步縮小,而2024年預期需求端在中國原油需求微幅成長、減產結束之下,原油市場趨於供需平衡。分析師認為,雖短期油價受需求淡季影響,原油價格已自高檔回落,然預期在沙俄仍需資金投入未來城與烏俄戰爭之下,預期2024年油價仍將維持在75-90元之箱型區間。

  • 報價彈升 SM三雄帶勁

     PLATTS報導,油價持穩波動、低接買盤增溫,石化上游原料苯價攀揚21美元,帶動SM現貨行情彈升29美元,每噸報價1,055美元,SM三雄台化、台苯、國喬營運加分。此外,遠東區五泛用樹脂最新現貨報價也多穩健走堅,PVC、PE、PP、PS報價持平,僅EVA、ABS下跌10美元,每噸價格1,300美元、1,260美元。  先前因原材料運輸短缺致使部分裂解裝置降負運行,乙烯價格隨之大幅上調,而純苯偏緊供需難有扭轉,價格逐步企穩,整體成本刺激SM價格短期上揚。廠商表示,SM需求雖進入傳統淡季,直接下游表現持續疲軟,但供應端集中檢修沖淡需求帶來的利空影響,供需雙弱格局下現貨流轉速度尚可,總庫存壓力並不大。近期大陸江蘇港口SM庫存持續低位,估短期SM市場震盪走高為主。  11月上旬PVC檢修量開始回落,近期開工率將再次提升。台塑認為,大陸十一長假後,下游需求未明顯改善,加上同業庫存偏高,削價競爭導致行情疲軟,惟價格已跌至成本附近,且美國最大鹼廠Olin因需求不佳,面臨虧損減50%,影響當地液?及PVC供應量,減少出口,有助PVC價格止跌反彈。  此外,過往美國石化同業因應年底財產稅,大量低價出口亞洲,但今年巴拿馬運河正經歷史上最嚴重乾旱,運河管理局未來幾個月將減少通行船舶數量,預期美國石化產品出口亞洲數量減少,亞洲供過於求市況可望緩解。  不過,第四季雖有感恩節、聖誕節等各種民生消費產品需求,且為PE/PP包裝材、LLDPE農膜、EVA鞋材及太陽能封裝膜、PP玩具及家電用品等傳統需求旺季,但因歐美維持高利率,民眾消費力降低,恐壓抑石化旺季需求。

  • 正新、華夏 明年營運上層樓

     台股進入萬七高檔震盪,傳產股正新(2105)、華夏(1305)近期股價表現不俗,法人看好明年正新、華夏營運將優於今年。  正新前三季合併營收734.85億元,年減2.88%,成本管控得宜,稅後純益56.32億元,年增39.67%,每股稅後純益(EPS)為1.74元,每股淨值26.29元,法人估正新今年EPS有望達2.29元,2024年優於今年。至於評價部分,由於正新今、明年ROE有望超越2017年以來平均5%,評價仍有提升空間。  正新10月起調整大陸地區部分產品售價2~3%,冬季輪胎銷量、價格預期仍將優於去年同期,預估單季營收將維持良好水平。  正新看好電動車趨勢,投入電動車專用胎,主推VICTRA SPORT EV,目前鎖定售後維修市場以及特斯拉、賓士等多家大廠車種客戶,並持續推出電動車相關新產品。  華夏前三季收比重分布,PVC/VCM占比72%,PVC製品占比22%,其餘為鹼氯產品,PVC年產能約45萬噸,VCM年產能約48.5萬噸;其中PVC外銷比重較高,外銷市場包括印度、中國、東南亞等,其餘則為內銷及自用,而VCM則多以自用及內銷為主。  華夏第三季受惠於PVC報價止跌轉漲,加上原料EDC有所回落,單季毛利率第二季的8.21%提升至14.01%,稅後純益1.47億元,EPS為0.25元。

  • PVC有望反彈 華夏Q4看旺

     華夏(1305)14日召開法說會表示,大陸通過規劃第四季發行人民幣1兆元的國債,短期已見激勵PVC市場需求與價格行情效益,業者也調高PVC出口報價每噸30至50美元。亞洲多家一貫化廠因第三季末PVC跌價,已進行減產,預估台、日、韓庫存水位不高。  華夏副總胡吉宏透露,印度第三季進口PVC達70萬噸,為籌備雨季後旺季需求,買家持續購進11月船貨,預期排燈節假期後,買氣會更積極。周邊市場需求也不亞於印度,11月PVC船貨主流報價收盤後,部分買家趁價格反彈之初增加備庫。  大陸第三季經濟復甦不如預期,廠商轉為外銷去化,前三季出口量年增6%,壓抑PVC行情。印度第三季多鎖定中、美低價貨源採購;因PVC價格偏低,9月下旬起買家預期跌價氛圍濃厚,且美國第三季後期PVC廠供應恢復,大量低價貨源迫使亞洲廠商降價因應。  華夏副董林漢福指出,PVC去年從4月跌到12月,價格落到每噸800美元,還是自己在業界第一次看到,但今年進一步跌到700美元,已不能用過往經驗推測。只是,剛性需求正往好的一面發展,「跌深一定會反彈」。第四季會持續努力,出貨可望比去年同期好。

  • 《塑膠股》華夏副董:PVC跌深必反彈 剛性需求正向發展

    【時報記者王逸芯台北報導】華夏(1305)今日舉辦法說會,第三季稅後淨利季增212倍,年增加122%,單季每股賺0.25元,相較第二季的損平,營運出現回溫跡象。副董事長林漢福表示,儘管目前產業狀況已經不能用往常經面來判斷,但PVC跌深必會反彈,現在產業已經觸底反彈,剛性需求現在正往好的一面在發展,華夏在第四季會繼續努力,單季出貨表現一定會比去年同期好。另外,華夏也強調,明年上半年相對會比較看好。 華夏第三季營收33.7億元,季增加0.77% 年減少15.5%;稅後淨利1.47億元 相較第二季大增212倍、年增加122%;每股淨利0.25元。單季毛利率14%,季增加5.8個百分點、年增加28.7個百分點;營業利益率4.26%,季增加4.15個百分點、年增加115個百分點。 PVC價格經歷一波重挫,現在已經在相對低點,副董事長林漢福表示,「跌深一定會反彈」,現在主要就是關注下游庫存何時會賣完。PVC去年從4月一路跌到12月,PVC價格落底到800美元,這是自己在業界這麼久以來第一次看到,但今年更是跌落到700美元,故現在產業已經不能用過往的經驗來推測,買方會秉持是否還會再跌的心態,也使得市場更加謹慎,只是,無論市場如何低迷,一定會有所謂的剛性需求,而剛性需求現在正往好的一面在發展,相信現在產業已經觸底反彈,華夏在第四季會持續努力,出貨可望比去年同期好。 展望第四季,就PVC供給面來說,副總經理胡吉宏表示,大陸十一長假後電石價格下跌,但出廠價在人民幣2700元打底,預期支撐PVC價格。亞洲多家一貫化大廠因應第三季末起之PVC跌價,已進行PVC或上游原料之減產,預估台、日、韓之PVC庫存水位不高,一旦需求復甦,短期供應恐會不足。另外,美國PVC庫存連續四個月小幅上升,第三季末約35萬噸,雖然美國高房貸利率不利房市並影響下游建材需求,但十月起仍有部分PVC系列之計畫性歲修,扣除正常外銷去化後,預估年底之PVC庫存會低於去年40萬噸水位。 以第四季PVC需求面來說,胡吉宏表示,儘管大陸經濟復甦不俗預期,大陸人大委員會議在10月底通過規劃第四季發行RMB一兆的國債,短期已見PVC需求受到激勵,內貿交易價量齊揚,業者也調高每噸出口報價美金30~50元。另外,印度第三季進口PVC約有70萬噸大量,但為籌備雨季後旺季需求,買家仍出手購進11月船貨,預期排燈節假期後,買氣會更積極。 華夏今年前三季合併銷貨淨額為104.86億元,較去年同期減少26%。華夏1~10月合併營收為115.32億元,較去年同期衰退24%,主要是因為PVC跌價過深所致,惟華夏在前10月PVC總去化量已超過32萬噸,較去年同期成長1%。

  • 華夏:庫存低檔、大陸政策刺激,PVC回穩推進

    華夏(1305)14日召開法說會表示,大陸通過規劃第四季發行RMB一兆的國債,短期已見PVC需求受到激勵,內貿交易價量齊揚,業者也調高每噸出口報價30~50美元。亞洲多家一貫化廠因第三季末PVC跌價,已進行減產,預估台、日、韓庫存水位不高;一旦需求復甦,短期供應恐會不足。 華夏透露,印度第三季進口PVC約有70萬噸大量,但為籌備雨季後旺季需求,買家仍出手購進11月船貨,預期排燈節假期後,買氣會更積極。周邊市場需求也不亞於印度,11月PVC船貨主流報價收盤後,部分買家勇於追價,趁價格反彈之初增加備庫。 大陸第三季經濟復甦不如預期,買家僅隨需採購,廠商轉為外銷去化,前三季出口量年增6%,壓抑海外PVC行情。 無獨有偶,印度第三季多鎖定中、美低價貨源採購;因PVC價格偏低波及周邊市場,九月下旬起各市場買家預期跌價氛圍濃厚,即使雨季結束後之印度市場也是旺季不旺。 不料,美國第三季後期PVC貨源供應恢復,大量低價貨源迫使亞洲廠商採取降價因應,多重壓抑PVC行情。 展望後市,華夏指出,大陸近期PVC開工率74~77%,社會庫存42萬噸,還在今年波動區間。10月營收月增8%,已恢復到接近去年同期水準。前十月PVC總去化量逾32萬噸,年增1%;10月月增12%,也優於去年同期。 華夏認為,除亞洲PVC庫存壓力趨緩,美國PVC庫存連四個月小幅上升,第三季末約35萬噸,但十月起有部分PVC計畫性歲修,扣除正常外銷去化後,預估年底PVC庫存會低於去年40萬噸水位。 此外,華夏PVC加工品業務,管材需求預期維穩,房屋新建案、電廠輸配電、汙水下水道、捷運延伸線站體等,是較看好之工程領域。膠布專注利基型上膠材料經營;膠皮則迎接北美疫後休閒旅遊復甦時機,推廣餐廳、飯店、遊艇及車輛增加商機。 華夏強調,持續研發推廣如車船用降溫皮料、嬰兒座椅/汽車中島/腳踏墊之環保材、循環經濟型發泡鞋材、一材質可回收鞋材、環保型抗阻燃材料等新品,藉以提高產品競爭力且符合節能減碳趨勢。

  • 聯成 轉機題材發威

     聯成(1313)因第三季營運擺脫虧損,催化全年或有機會蓄勢翻正轉機題材,股價逆勢開紅攀揚,終場以15.55元收盤,漲幅1.97%,成交張數4,942張,比前一交易日增加124%。其中,外資、自營商買超1,893張、39張。股價多空量能強勢向上,超越所有均線之上,KD值攀揚向上。  旗下包括特化事業(特殊環保增塑劑),核心事業(泛用增塑劑及PVC聚氯乙烯粉)及物流與服務事業三事業群。伴隨PVC、DOP行情攀揚,第三季EPS 0.39元,年增160%;前三季營業虧損0.56億元,每股虧損縮減至0.07元。

  • PVC市況反彈 大洋Q2獲利翻倍 前三季EPS0.9元

    伴隨經濟解封、PVC市況止跌反彈,大洋(1321)第三季EPS 0.22元,比第二季0.09元翻倍躍進;前三季營收36.08億元,淨利1.98億元,獲利年增164%,EPS 0.9元。 大洋旗下之台北市景美土地開發案合建基地面積為727平方公尺,其中大洋提供土地492平方公尺,已取得使用執照,9月前完成交屋,為下半年收益進補。 大洋營運包括加工事業部(新屋廠、惠州廠)、建材事業部(中壢廠)、合皮事業部(桃三廠、東莞廠)及原料事業部(桃園廠)。在PVC止跌反彈、建材、轉投資等挹注支撐,營運逐步擺脫去年虧損陰霾。 大洋認為,PVC粉售價反彈,膠粒仍處低迷,但環保膠粒有機會成長,整體利潤維持正常;加工事業部下半年進入傳統旺季,建材事業部亦有望觸底反彈;下半年營運有望優於上半年,加上景美資產活化貢獻,收益動能進補。 大洋建材事業部管材因公共工程動能仍在、社會住宅、電網改善、風電與太陽能電廠、營區興建工程持續動工下,適時彌補其他建材不足量能。合皮事業部第三季市況仍不明朗,可能影響到第四季,甚至明年第一季,將強化生質材、功能性薄膜等高附加功能產品開發及認證,擴展新訂單來源。 此外,大洋位於新北中和的土地開發案,土地面積高達1.57萬坪,扣除37%捐地後,實際開發案面積為9,912坪,已完成重劃作業,現已有特定建商洽談中。

  • 報價彈升 台化、台達化補血

     油價區間震盪、廠商挺價支撐,低接買盤進場,遠東區塑化行情上周止跌後,SM、ABS、PS及PVC走堅攀揚態勢,報價彈升5~39美元。台化(1326)、台苯(1310)、國喬(1312)、台達化(1309)及台塑(1301)、華夏(1305)營運加分。  因石化上游乙、丙烯及苯價持穩,加上需求增溫,SM現貨彈升39美元,每噸1066美元;下游ABS、PS也上漲10美元、5美元;PVC反彈5美元。LDPE、PP力守平盤;HDPE、LLDPE同步小滑10美元,EVA則續跌25美元,每噸1,320美元,面臨1,300美元整數關卡保衛戰。  分析師表示,大陸SM終端剛需為主。在原油震盪,原料有部分走強,港口庫存保持低位,華南去庫良好,生產企業定價有所回升,支撐行情震盪上揚;江蘇內銷報價反彈205元人民幣/噸。SM目前供需較偏向弱平衡格局,供應縮減和原料強勢為SM價格提供支撐。SM三雄台化、台苯、國喬營運有撐。  大陸ABS降負自救,十月行情跌後回穩,供應端對現貨行情拖累作用降低,加上跌價後釋放一部分剛需備貨,預計短期維持區間整理。  廠商指出,大陸PVC因上游檢修累庫放緩,印度存補庫預期,加上財政部增發1兆國債,提振市場情緒,支撐PVC短期反彈。隨社會庫存小幅下降,各地區房地產利好政策頻出,「穩樓市」初見成效,短期偏弱震盪。  不過,大陸10月EVA市場消極,現貨價格階梯式調降,月跌7.59%。除原料行情疲弱,開工率攀升至82%,加上旺季不旺局面未能改觀,出廠訂價調降。當前利空指導EVA市場,價格下跌後,或將啟動部分備貨需求,但大漲可能性不大,預計短期或將延續整理行情。

  • 華夏 前九月EPS 0.65元

     第三季油價強彈、塑化行情觸底反彈,支撐塑化廠獲利動能復甦。繼台塑四寶獲利報喜,專業廠華夏(1305)也因PVC行情攀揚,第三季EPS0.25元,比第二季營運損益兩平,倍增躍進;前三季營收104.86億元,營業利益5.25億元,稅前盈餘5.82億元,稅後純益3.8億元,EPS 0.65元。  台聚集團將於11月中旬陸續召開法說會,分享第四季營運展望看法。華夏14日率先登場;其次為亞聚(1308)在16日、台達化(1309)在17日跟進召開,至於台聚(1304)則於23日舉行。  分析師指出,因11月亞洲PVC外銷報價大幅下跌100美元/噸,刺激採購意願提升,近期亞洲PVC現貨行情回穩增溫,加上美國氯鹼工廠開工率下降,使後續美國PVC供應會趨緊縮,將減少外銷至亞洲的狀況,有助於加速後續PVC需求及報價上漲的速度;市場預期,12月份PVC亞洲外銷報價或有機會,止跌向上調漲。。  華夏洲際碼頭VCM、EDC新儲槽,4月一二期完工運轉;其中,EDC儲量可達7.5萬噸,將可支應2~3個月的生產需求,VCM儲量可增1.8萬噸以上,對長期營運有正面幫助。  此外,華夏斥資45億元更新頭份廠重合槽及周邊設備,以提高生產效率及安全考量。目前頭份廠年產23萬噸,未來有機會朝26~27萬噸的方向增加,預計整個重合槽更新計畫將於2024~2027年逐步完成。

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