大陸需求端聚酯持穩上升，開工率約90％，織造負荷穩定在73％，需求有所轉好，加上EG報價持續低位整理，吸引低接買盤。此外，PTA、PX也因庫存壓力不大，聚酯端提供剛性需求支撐具備較強韌性，加上PTA低加工費下可能會有潛在的檢修支撐，呈現區間走堅態勢。南亞（1303）、東聯（1710）、中纖（1718）及台化（1326）營運舒壓。 分析師表示，大陸華東主港地區MEG港口庫存約101.2萬噸附近，減少4.8萬噸。近期EG自身供應不高，整體操作率52.92％，其中煤製EG約53.45％，而聚酯端需求支撐較強，聚酯產能操作率仍維持高位，有助EG持穩去化庫存。 東聯因EG價格有回升，且較原料乙烯向上幅度略高，帶動虧損幅度縮小，而毛利率表現較佳的特化、氣體占比提升，第一季毛利率較去年第四季轉正，且回到與去年同期相近水準，加上業外支撐，EPS 0.72元。 東聯指出，今年業外不需再認列亞東石化上海的損失，包袱減輕許多；EG雖仍有虧損壓力，但在本業產品組合與業外均有改善，今年營運看法較為正向。目前特化報價增溫，乙烯報價下滑，但EG售價區間震盪走堅，法人推估，第二季本業有或損平、小賺機會。 全球聚酯消費每年成長約3.2％，隨著人口逐年增加，聚酯應用越趨廣泛，預估各類聚酯產品消費量將持續穩定成長；不過，大陸EG自產量持續增加，市場競爭將更加劇烈。
原油市場震盪偏強，PX方面新產能量產不及預期，且第二季部分PX裝置計劃檢修，成本端對PTA形成利好支撐。伴隨春節假期過後，隨著終端需求緩慢恢復，大陸近期PTA行情挾成本、需求雙提振，穩步上揚。台化（1326）、東聯（1710）營運疏壓加分。 大陸目前PTA行業開工率調整至74％，包括虹港石化240萬噸、逸盛新材料330萬噸、逸盛寧波200萬噸陸續重啟，目前正常運行。新產能方面，嘉通能源年產250萬噸裝置，其中125萬噸裝置於2022年12月末出優等品、另125萬噸裝置1月初出優等品。山東威聯化學一套125萬噸新裝置尚未正式試車。 分析師指出，春節假期過後，終端織機開機率從年內最低點也逐漸開始反彈，當前江浙織機綜合開機率提升至5％。伴隨節後下游聚酯市場看漲情緒較濃，紛紛出手採購原料，市場進入周期性補貨階段，一定程度提振市場信心，預計2月份PTA行情將窄幅上漲。 強化長期競爭利基，台化除跨入塑膠料回收領域，持續進行轉型，推動寧波ABS廠產能增加25萬噸，寧波PTA廠擴增年產150萬噸製程，建廠採用最先進的生產技術，儲備新營運動能。 台化認為，預計上半年市場將持續消化庫存，第一季市場仍處於恢復期，樂見第二季起開始出現新訂單，需求面下半年可望回暖。 考量集團管理綜效，穩定營運績效，東聯先前子公司聯洋石化（控股）董事會通過，擬將持股38.65％大陸轉投資PTA公司上海亞東石化，與遠東新（1402）旗下之上海遠紡工業合併，合併後上海遠紡工業為存續公司，合併基準日暫訂為111年12月31日。
伴隨油價支撐、終端內需有望復甦，近期下游SM需求有所改善，支撐苯價格，PX也受惠大陸PTA新增產能投放，原料採購增加，推升PTA、SM、ABS、PS行情回穩、升溫，報價上漲5～8％，台化（1326）、台達化（1309）、國喬（1312）、台苯（1310）營運加分。 台化、國喬營運持穩，具SM、ABS、PS一貫布局。台苯、國喬台灣SM年產均37萬噸，國喬另有台灣ABS年產12萬噸、PS年產6萬噸。 國喬SM營收占比41％、ABS/PS33％、媒體10％、PA66營收比7％、包材6％。後續在大陸泉州持續有擴產計畫，將新增丙烯（66萬噸/年）、聚丙烯（45萬噸/年）產品線，預計下半年完工投產。 台化台灣SM年產132萬噸，ABS、PS年產各41萬噸、34萬噸，大陸寧波現有PS年產20萬噸、ABS 50萬噸；寧波ABS新產開出，總年產規模達75萬噸。 分析師表示，2023年芳烴產業鏈整體投產壓力依然很大，供應增加過度問題突出，行業仍將延續週期底部狀態。其中，上游PX會強於PTA；純苯有望延續景氣週期，而SM將延續週期底部狀態，純苯會強於SM，產業鏈走勢被上游走勢支配。 聚酯產業鏈終端內需有望復甦，惟供應端壓力明顯，價格走勢受原油主導，PTA、EG、短纖自身階段減產和重啟可能導致價格的階段波動。