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  • 《國際經濟》韓9月PPI 連11個月上揚

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】21日韓國央行資料指出,由於能源相關產品價格續漲,韓國9月生產者物價指數(PPI)月增0.2%,且已連11個月成長。  韓國銀行表示,這個對未來通膨有極大幫助的參考指數9月來到111.13點,8月為110.86。同時,也是繼2020年10月份以後,連續第11個月都在增加。  此外,9月的PPI也較2020年同期上漲7.5%。PPI上漲是因為燃煤與原油上揚所致,這些能源產品月增率為2.1%。  近幾個月以來,國際油價持續攀升並屢創新高,韓國的能源消耗主要又依賴進口,因此,也造就工廠生產的成本大增。  不過,韓國9月的水產與農牧產價同期卻減少0.8%。這也讓目前萬物齊漲的韓國,可稍稍喘一口氣。

  • 陸全年經濟成長 易綱有信心保8

    大陸最新公布第三季GDP年增率遜於預期「破5」,讓外界憂心全球第二大經濟體的復甦動能。對此中國人民銀行行長易綱向市場信心喊話表示,大陸經濟運行良好,復甦趨勢保持不變,預計大陸2021全年經濟增長可達8%。  路透報導,易綱17日晚間出席三十國集團(G30)國際銀行業研討會的線上會議時做上述表示。他稱,雖然近日大陸零星出現新冠確診病例,導致經濟增長有所放緩,但他對全年GDP增長依舊抱持信心,預計可達8%。  針對大宗商品價格飆漲、造成近幾月生產者物價指數(PPI)屢創新高的情況,易綱表示,短期內PPI仍將維持在相對高點,但年底時攀升壓力可望稍減,人行也將繼續實施穩健貨幣政策。  值得注意的是,易綱也主動提及大陸地產商恒大集團的債務問題。他表示,近日因部分公司管理不善和擴張過快,不僅造成企業違約風險上升,也讓中小型銀行面臨困難,「這是大陸經濟面臨的挑戰之一」。易綱表示,雖然恒大集團的問題令人有點擔憂,但官方正在密切關注恒大事件的發展,防止演變為系統性風險。  易綱表示,恒大的負債分散在金融體系中數百個實體中,沒有太過集中,而法律明確規定了債權的優先次序,並將依法尊重債權人和股東的權益,強調官方會努力保護消費者和購房者。易綱指出,人行也將繼續實施穩健貨幣政策,例如為中小型銀行補充資本等,採取各種措施來抵禦金融風險。  由於恒大背負超過3,000億美元債務,且最近三次到期的美元債都未能按時兌付利息,進入30天寬限期。  中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾近日才公開表示,恒大集團的問題在房地產行業是個別現象,大陸房地產行業總體是健康的。鄒瀾並稱,恒大集團總負債中,金融負債不到三分之一,債權人也比較分散,單個金融機構曝險部位不多,其風險對金融行業的外溢性可控。

  • 短多反彈趨勢未被破壞 指數伺機挑戰月線

    台股加權指數反彈面臨月線反壓,由於量能無法有效放大,大盤在量能不足,月線面臨反壓下,指數出現漲多回檔,大盤11點過後指數紅翻黑,終場加權指數下跌75點,收在16,705點。 國泰證期協理簡伯儀指出,中國國家統計局公布的9月CPI年增0.7%,雖然低於預期的0.8%,但受到煤炭及高耗能產業的產品價格上漲影響,9月PPI年增10.7%,創1996年以來新高。 由於煤炭及高耗能產業的產品價格持續上漲影響,工業產品的價格漲幅繼續擴大;同時美國勞工部9月生產者物價指數(PPI)年增8.6%,增幅創下2010年11月以來新高,美、中PPI同步攀高,顯示全球供應鏈受阻與勞力短缺持續推高生產成本。 全球今年以來通膨持續升溫,主要反映食物與能源價格攀升,隨著經濟逐漸脫離疫情陰霾,物價持續攀高議題,對於股市將產生不確定性。 從量價角度來看,周一大盤呈現價跌量縮,且指數回檔幅度,仍未將15日長紅K棒給吞食大半,加上目前5日線、10日線仍維持翻揚向上,加上就日線技術指標來看,日KD指標持續維持黃金交叉,KD開口也未隨著指數回檔收斂,仍維持持續擴大的走勢,RSI指標也維持在50之上多方區。 因此,短多反彈的趨勢仍未遭破壞,預期大盤短線若能維持在5日均線之上,且15日長紅K棒未被回補一半,指數整理後,仍有機會挑戰月線,短線仍可以偏多操作。

  • Fed喊縮債 市場聚焦美經濟數據

    目前市場高度關注供應鏈問題與通膨壓力兩大因素,對全球經濟的影響程度有多大,及會否加快各國提前採取緊縮貨幣政策的速度。歐美亞主要國家本周公布與通膨相關數據,已成為現階段市場觀察的重點所在。  外界預期聯準會(Fed)最快11月開始縮減買債規模,投資人對有關美國經濟表現的數據十分重視,主要是要觀察數據是否出現重大變化,從而影響Fed的貨幣政策態度與立場。  美國9月非農就業人數據明顯低於市場預期後,外界開始擔心美國勞動市場是否出現變化,因此21日公布近一周初領失業救濟金人數頗受重視。  此外,外界關注不動產行情,本周與美國房市相關數據,包括18日公布10月NAHB房市指數,19日的9月房屋開工與營建許可,和21日的9月成屋銷售。美國18日公布9月工業生產,21日為10月費城Fed製造業指數,和22日的10月Markit製造業、服務業與綜合等採購經理人指數(PMI)均為反映上述變化的指標,其中又以PMI最受矚目。  美國以外,22日公布10月PMI的國家與地區,還有澳洲、日本、英國、法國、德國與歐元區。市場對全球主要國家的經濟變化相當重視,因此當天集中公布多國製造業與服務業PMI數據結果好壞,勢對金融市場帶來重大影響。本周與通膨相關數據,包括德國與英國20日公布的9月生產者物價指數(PPI)。另外,歐元區和英國也將在同一天公布9月的通膨率。

  • 通膨籠罩 美房貸利率升破3%

    受到通膨疑慮的推升,美國30年期房屋貸款利率重新回到3%之上,觸及今年4月以來新高。只要通膨升溫隱憂持續籠罩市場,房屋貸款利率近來的走俏態勢料會持續下去。  美國房貸機構房地美(Freddie Mac)周四公布,迄至10月14日當周,30年期固定房貸平均利率,較前一周的2.99%高出6個基點來到3.05%,是4月初以來最高,當時利率攀上3.18%峰點。  同時間的15年期固定房貸平均利率,揚升7個基點來到2.3%。5年期追蹤國庫券指數的混合型可調整房貸平均利率,上升3個基點來到2.55%。  房地產網站Realtor.com經濟研究部門經理拉蒂烏(George Ratiu)指出,10年期美國公債殖利率走低之際,房貸利率背道而馳走高,主要是通膨升幅超出預期,加上逾千萬個職缺招不到人影響投資人。  美國經濟的通膨隱憂不散,近幾個月來消費者物價指數節節高升,飛漲的房價是助長通膨的幕後主因之一。  房地產網站Zillow資本市場副總裁湯瑪斯(Paul Thomas)表示,即便日前出爐的9月非農就業報告令人失望,聯準會仍有足夠理由按計劃推動QE(量化寬鬆)減碼縮減購債。  湯瑪斯說:「本周發布的經濟數據,像是生產者物價指數(PPI)及零售額,會對當前通膨和經濟復甦情況釋出進一步訊息,兩者皆會影響下一周的房貸利率走勢。」  目前對市場購屋者來說有利的消息是,庫存水位相較今年稍早大幅提高,這有助緩和春夏以來危險的房價漲勢。  不過Realtor.com的拉蒂烏指出,有意購屋者須考量到房貸利率與房價雙漲之下,比起一年前,每月要多負擔125美元的買房成本。

  • 大陸年增10.7% 史上新高

    受煤價飆升與「能耗雙控」等因素影響,大陸國家統計局14日公布9月生產者物價指數(PPI)年增率擴大到10.7%,創下1996年有統計以來新高紀錄。不過內需市場不振,導致9月消費者物價指數(CPI)年增率放緩至0.7%,為近半年來新低,也使得PPI、CPI年增率的剪刀差,來到史上最大的差距。  統計局城市司高級統計師董莉娟表示,9月延續需求旺盛、供應嚴重短缺市況,煤炭與部分高耗能行業產品價格上揚,成為PPI年增率飆升的主因。她舉例,9月煤炭開採與洗選業價格年增率達74.9%、石油和天然氣開採價格年增率達到43.6%,其他如化學原料和有色金屬等漲幅也相當驚人,上述項目的漲幅約佔PPI總漲幅的八成。  超出市場預期的還有CPI年增率,9月降至0.7%,較8月CPI年增率減少0.1個百分點,為2021年3月以來最低。董莉娟指出,食品價格下降是拉低CPI年增率的主因,尤其生豬穩定恢復供應之後,豬價連月下降。此外,零星疫情加上暑期結束,旅遊住宿、交通等消費減少,進而造成9月CPI年增率下降。  路透引述專家分析,CPI和PPI之間的剪刀差,達到歷史最大的10個百分點,顯示製造業者面臨巨大成本壓力。生產價格和消費者物價呈現「冰火兩重天」,使得經濟「類停滯性通膨」情況更加明顯,也讓大陸人行貨幣政策陷入「兩難」。  報導指出,目前市場對於大陸第四季降準的預期已經減弱,預計人行更傾向於利用結構性定向支援工具(例如定向中期貸借便利等),寬信用配合財政政策穩經濟。  (相關新聞見A2)

  • 美國年增8.6% 10年來之最

    美國勞工部14日公布最新數據,9月生產者物價指數(PPI)年增8.6%,增幅創下2010年11月以來新高,但略低於市場預期,顯示全球供應鏈受阻與勞力短缺持續推高生產成本。  勞工部周四數據顯示,9月PPI月增0.5%,較8月的月增0.7%略微放緩,亦低於市場預估的月增0.6%。年增率方面則達到8.6%,增幅改寫近11年新高,高於8月的年增8.3%,但低於市場預估的8.7%。  至於9月核心PPI(排除波動大的食品和能源價格)僅月增0.2%,低於市場預期的月增0.5%與8月的月增0.6%,部分分析師認為這是通膨壓力緩解的跡象。年增率方面,9月核心PPI年增6.8%,同樣低於市場預估的年增7.1%。  美國今年以來通膨持續升溫,主要反映在食物與能源價格攀升。隨著經濟逐漸脫離疫情陰霾,卻因為供應鏈受阻而導致傢俱、汽車等各式產品供應出現問題,推升物價。  市場參與者十分關注PPI數據,原因在於生產業者通常會將成本上漲壓力轉嫁給一般消費者,被視為通膨領先指標。但不論9月PPI表現如何,外界預期不太可能影響到Fed於11月啟動量化寬鬆退場。  牛津經濟研究院分析師拉希德(Mahir Rasheed)表示:「供應鏈問題惡化與大宗商品價格上漲,將導致通膨升溫延續至明年。」  勞工部周三數據則顯示,9月消費者物價指數(CPI)持續上揚,經季調後年增5.4%、月增0.4%,高於8月和市場預期的年增5.3%與月增0.3%。(相關新聞見A2)

  • 陸恐陷類停滯性通膨 降準機率低

    大陸9月生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)剪刀差進一步擴大,顯示正面臨「類停滯性通膨」的危機。專家分析,貨幣政策面臨極大考驗,一方面為避免寬鬆推升PPI,預期年內降息或降準的可能性不高。  證券時報報導,民生銀行高級研究員王靜文指出,剪刀差擴大帶來的直接影響是加劇企業成本壓力,尤其在內需疲弱背景下,中下游企業往往咬牙苦撐,不敢貿然漲價,「沒有定價權的中小企業,日子會愈來愈難捱」。路透引述交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示,短期CPI偏低、PPI居高不下的情況料難以改變。一方面宏觀政策需要一定的寬鬆來支撐需求回升,但飆升的PPI又限制了寬鬆空間。預計接下來的官方政策組合是穩貨幣和寬信用,年內降準和降息機率都不高,官方將利用結構性調節以維持流動性合理充裕。  國海證券研報指出,8月以來的「能耗雙控」與限電限產政策,加劇上下游價格之間出現錯位,甚至造成上下游企業獲利的嚴重分化。國海證券認為,由於短期內國際大宗物資上漲難有緩解,再加上「能耗雙控」政策仍將持續,預估10月CPI與PPI的剪刀差可能繼續擴大。  光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,短期能源商品價格可能繼續維持在高點,但在基期效應及高價抑制需求的背景下,預期第四季PPI年增率可望衝高回落。至於CPI,在年底傳統豬肉旺季、官方收購生豬儲備的背景下,豬價有望回穩,進而帶動第四季CPI年增率溫和走高。  中原銀行首席經濟學家王軍分析,官方應嚴格執行保供穩價政策,糾正部分地區「一刀切」限電限產,努力縮小PPI與CPI的剪刀差,避免上游工業品漲價侵蝕到中下游工業企業盈利和投資,確保經濟復甦的平衡性和可持續性。

  • 煤價飆漲 陸9月PPI年漲10.7% 創近13年新高

    大陸國家統計局今(14)天發布2021年9月全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)資料。9月CPI年漲0.7%,漲幅比上月回落0.1個百分點;PPI上漲10.7%,漲幅比上月擴大1.2個百分點,並創下至少13年以來新高紀錄。 大陸國家統計局城市司高級統計師董莉娟進行解讀,9月受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響,工業品價格漲幅繼續擴大。 從月度比較來看,PPI上漲1.2%,漲幅比上月擴大0.5個百分點。其中,生產資料價格上漲1.5%,漲幅擴大0.6個百分點;生活資料價格持平。受需求旺盛迭加供應持續偏緊影響,煤炭加工業價格上漲18.9%,煤炭開採和洗選業價格上漲12.1%,合計影響PPI上漲約0.50個百分點。 部分高耗能行業生產受限,價格上漲較多,其中有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲2.9%,水泥等非金屬礦物製品業價格上漲2.9%,化學原料和化學製品製造業價格上漲2.0%,黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲1.8%,合計影響PPI上漲約0.57個百分點。另外,進口天然氣價格上漲等因素推動國內燃氣生產和供應業價格上漲2.5%,國際鐵礦石價格下降等因素帶動國內黑色金屬礦采選業價格下降8.7%。 與去年同期比較,PPI上漲10.7%,漲幅比上月擴大1.2個百分點。其中,生產資料價格上漲14.2%,漲幅擴大1.5個百分點;生活資料價格上漲0.4%,漲幅擴大0.1個百分點。 大陸統計局調查的40個工業行業大類中,價格上漲的有36個,比上月增加4個。主要行業價格漲幅均有所擴大,其中煤炭開採和洗選業價格上漲74.9%,漲幅比上月擴大17.8個百分點;石油和天然氣開採業價格上漲43.6%,擴大2.3個百分點;石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲40.5%,擴大5.2個百分點;黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲34.9%,擴大0.8個百分點;化學原料和化學製品製造業價格上漲25.5%,擴大1.5個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲24.6%,擴大2.8個百分點。上述6個行業合計影響PPI上漲約8.42個百分點,約占總漲幅的八成。 據測算,在9月10.7%的PPI年漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為1.8個百分點,與上月相同;新漲價影響約為8.9個百分點,比上月擴大1.2個百分點。

  • 陸9月CPI年增0.7% PPI升10.7%

    大陸國家統計局14日公布,9月消費者物價指數(CPI)年增0.7%,較8月回落0.1個百分點,低於市場預期。9月生產者物價指數(PPI)年增10.7%,漲幅較8月擴大1.2個百分點,並高於市場預期。 香港信報報導,大陸國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示,9月份,受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響,工業品價格漲幅繼續擴大。受需求旺盛加上供應持續偏緊影響,煤炭加工業價格月增18.9%,煤炭開採和洗選業價格上漲12.1%,合計影響PPI月增約0.5個百分點。 董莉娟指出,9月PPI年增10.7%,漲幅比8月擴大1.2個百分點,在調查的40個工業行業大類中,價格上漲的有36個,比8月增加4個,而主要行業價格漲幅均有所擴大。

  • 《國際經濟》日9月PPI年增6.3% 企業獲利遭蝕

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】12日最新經濟數據,因為國際原物料價格持續上揚,日本9月生產者物價指數(PPI)年增6.3%,這對不太會轉嫁給下游的日企來說實屬不妙,因為自己公司獲利正一步步遭無情地侵蝕。  日本9月PPI從3月轉正至1.2%之後,約半年時間至今,PPI可說是一路走高至目前的6.3%。同時,也超過市場普遍預估值5.9%。同時,日本央行數據也顯示,日本國內最終財貨與勞務的價格,較2020年同期增加1.8%。 包括木材、燃料與有色金屬等各種原物料價格上漲所致,是日本9月PPI上漲主因。但因為日本民眾消費力疲弱,迫使這些日企價格轉嫁不易下,多出的費用成本都得自己忍痛吞下去。日本景氣雖見慢慢復甦,但生產成本大增、供應面吃緊與消費不振下,卻給未來經濟成長蒙上一層陰影。  日本獨有的消費型態與其它歐美已開發國家有所出入,因為,歐美廠商一旦有用料成本增加事由時,可直接反映給終端消費者,自己的獲利比較不會受到影響。反觀從2020年疫情以來迄今,日本消費者物價指數大多數的時間都在零以下,所以當地民眾對通膨也不太有感。

  • 《大陸經濟》電價改革利大於弊 CPI無礙、PPI浮動

    【時報-台北電】上證報中國證券網訊,國家發改委今(12)日說明,本次上網電價市場化改革,有利改善電力供需,維護民生及農業用電價格穩定,不會直接影響居民消費價格指數(CPI),不過倘若市場交易電價上揚,一定程度上會推高上游生產企業用電成本,進而推升工業生產者價格指數(PPI)。總體來說,改革對物價水平影響有限、利大於弊。改革實施後,民生及農業用電如往常一般購電用電,電價水平也保持不變。(編輯整理:廖小蕎)

  • 電價及原物料上漲 大陸9月PPI年漲幅恐突破10%

    根據大陸國家統計局將於本周四公布9月消費者物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)資料。市場普遍預計,受豬肉價格下跌等因素影響,9月CPI年漲幅或有所回落,而在能源和生產資料價格上漲帶動下,9月PPI年漲幅或突破10%,CPI與PPI剪刀差將進一步擴大。 據《上海證券報》報導,9月以來,大陸食品價格出現回落。資料顯示,9月豬肉平均批發價年跌幅擴大至57.6%,28種重點監測蔬菜價格年跌幅擴大至5.7%。 植信投資首席經濟學家連平表示,第4季度生豬價格低位仍是CPI平穩運行的重要影響因素。預計9月CPI年漲幅為0.8%,第3季為0.9%,第4季預估為1.7%。 也有分析人士認為,隨著出行服務和在外餐飲需求回升,非食品價格上漲或帶動9月CPI年漲幅持平於上月,甚至較上月略有回升。 交行金融研究中心預計,9月大陸國內成品油有2次上調,年初以來整體漲幅較大。受限電限產影響,初級工業產品價格漲勢可能向終端消費產品傳導,非食品類價格整體趨於上漲。總體來看,9月CPI年漲幅可能略有回升至1%,近4個月首次回升。 下半年以來,受煤炭、化工和鋼材等產品價格上漲影響,大陸PPI年漲幅持續擴大。多家機構預測,9月PPI年漲幅或突破10%。 民生銀行研究院高級宏觀研究員王靜文認為,9月製造業PMI中的出廠價格指數回升2.2個百分點至63.5%,大宗商品漲價疊加能耗雙控,預計9月PPI年漲幅將由8月的9.5%升至10.2%。 實際上,大陸8月CPI年漲幅0.8%,為5個月低位;8月PPI超預期攀升至9.5%,創13年新高。 華西證券最新報告就認為,煤電價格倒掛,多地上浮電價,結合歷史漲幅,預計此輪電價上漲幅度會超過10%,大致在10%-15%之間。 報告預計電價上漲會部分抬升工業企業生產成本,進而帶動出廠價格上漲。按照物價驅動因素預測模型推斷,9月PPI或將升至9.7%,第4季繼續維持高位,年底或有小幅回落。

  • 穩定大宗商品價格 陸投放年內第四批金屬儲備

    為穩定大宗商品價格,大陸國家糧食和物資儲備局9日再度投放年內第四批國家金屬儲備,包括銅、鋁、鋅等共計15萬噸,以緩解市場供應緊張情況。官方並稱,後續將根據市場供需和價格走勢,展開後續投放工作。  路透報導,大陸官方利用中國五礦和中國北方工業公司運營的在線平台,提供3萬噸銅、7萬噸鋁和5萬噸鋅的國家儲備,開放市場進行公開競價。  2021年以來,煤炭、銅、天然氣以及原油等大宗商品價格都大幅上漲。對此,官方多次強調要透過市場化辦法穩定大宗商品價格,尤其要保障冬季電力、天然氣等供給。  值得注意的是,2021年在煤炭、化工和鋼材等大宗商品價格持續上漲的背景下,製造業成本不斷攀升,不僅侵蝕企業獲利空間,更進一步加劇通膨問題,進而影響經濟復甦情況,成為官方釋出國家儲備的主因。  第一財經報導,根據大陸國家統計局資料,8月份生產者物價指數(PPI)年增率已飆升到9.5%,來到13年新高,就是大宗商品價格居高不下所致。統計局發言人付凌暉9月曾表示,PPI的飆漲,主要來自煤炭、化工和鋼鐵等行業的價格上漲,除了需求擴大、生產供給不足,同時還與前期一些上游價格的傳導作用有關。付凌暉坦言,PPI短期仍可能維持高位運行,未來走勢仍須觀察。  此外,中金公司研報指出,冬天能源消費旺季在即,預期2021年將面臨「冷冬」,勢必進一步加劇能源短缺。  尤其在「能耗雙控」背景下,2021年第四季大宗商品可能再次出現普漲行情,通膨風險加劇,但價格上漲的幅度與持續性可能將受制於需求走弱。  英大證券研究所所長鄭後成表示,海外輸入是本輪大宗商品漲價的主要特色之一,大宗商品價格上揚將使得經濟運行成本全面上升,官方必須採取市場化辦法來穩定大宗商品價格。

  • 歐美公布通膨數據 外界關注

    近期全球能源價格走高和供應鏈出狀況等增加通膨壓力,外界預期美國聯準會(Fed)可能在11月宣布開始縮減其買債規模。因此市場對本周通膨相關數據,以及有關各國央行的舉動都相當敏感。  本周有多個歐美國家公布9月通膨率與核心通膨率,13日為德國和美國,15日為法國和義大利。  其他與通膨相關數據的,12日為日本9月生產者物價指數(PPI)。14日為美國9月PPI,和韓國9月進出口物價。15日為美國9月進出口物價,和澳洲10月消費者通膨預期。  近期油價高漲,讓人擔心會增加全球通膨壓力上升,從而促使各國央行提前或加快採取緊縮貨幣政策,因此美國石油協會(API)與能源資訊局(EIA)分別在13日和14日公布美國上周原油庫存等數據備受關注。  韓國央行12日公布利率決議。雖然外界認為其8月升息一碼至0.75%後,下一次可能升息時間點在11月,但由於韓國央行是疫情爆發後,亞洲首家決定升息的主要國家央行,因此投資人仍十分關注其對經濟與通膨前景的看法。  美國本周主要數據集中在14日和15日公布。其中,上周初領失業救濟金人數在14日公布。至於10月帝國州製造業指數、10月密西根大學消費者信心指數、和9月零售額等在15日公布。這些數據的表現好壞,都可能牽動近期走勢波動的美國股市。  本周反映企業信心的指數,包括12日的澳洲9月NAB企業信心,歐元區和德國的ZEW 10月經濟信心指數。

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