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  • 德債 製造業PMI衰退 10年期公債殖利率跌

    歐元區7月製造業採購經理人指數(PMI)初值跌至42.7,不僅低於市場預期,並再度改寫2020年6月以來新低,其中德國製造業PMI更跌破40關卡到38.8,加深該國今年下半陷入衰退的機率。受此影響,被視為歐元區公債指標的德國10年期公債殖利率應聲下跌3個基點到2.4%。

  • 歐元 成長放緩 24日兌美元跌0.43%

    最新PMI數據顯示歐元區7月商業活動比預期疲弱,24日歐元應聲走貶,兌美元跌0.43%來到兌1.1076美元。Monex Europe外匯分析主管哈維(Simon Harvey)指出,歐元區成長放緩投資魅力減弱,歐元回到俄烏戰爭前兌1.12美元至1.2美元區間的機率降低。

  • 《金融》歐洲與英國PMI弱 打擊歐元和英鎊

    【時報-台北電】外匯評論: 1.USD/JPY 市場預計美國和歐洲決策者升息,日本央行(BOJ)則是唯一例外,並據週一公布的調查,au Jibun銀行7月日本製造業採購經理人指數(PMI)初值降至49.4,仍低於榮枯分水嶺50,新訂單則以3月以來最快速度下跌及產出和新出口訂單延續下降趨勢,而且經季節調整服務業PMI降至1月以來最低53.9,令日圓承壓,但日本財務省財務官神田真人表示最近通貨膨脹和工資上漲超過預期,企業設定價格和工資行為正在變化,已成為國內外共識,引發日本政府看法改變的質疑,限制日圓走貶,導致美元兌日圓受限於141.81高點。 隨著日本內閣官房副長官磯崎仁彥表示希望BOJ在經濟政策上與政府協調,在呼籲必須實現2%通貨膨脹率的聯合聲明達成共識基礎上採取行動,但彭博援引多位消息人士的話報導,BOJ可能在本週政策會議上調2023財政年的核心消費者物價指數(CPI)升幅預期至2.5%左右,提供日圓支撐,並據標準普爾(S&P)全球調查美國7月初值數據顯示製造業PMI升至49.0,但服務業PMI跌至52.4,導致綜合PMI降至五個月低點52.0,總投入價格漲幅則回落至2020年10月最低及創造就業的綜合水準處於六個月低位,打擊美元兌日圓回落至140.73低點。市場焦點在美國聯邦準備理事會(FED)於週三結束為期兩天的貨幣政策會議,預估今日美元兌日圓支撐於141.00-20,阻力於141.80-142.00。 2.EUR/US 本週除FED、歐洲央行(ECB)及BOJ發布政策決議外,澳洲週三將公布通貨膨脹數據,以確定澳洲央行(RBA)是否8月進一步收緊政策,但外界認為紐西蘭央行(RBNZ)升息行動結束,而且中國經濟復甦令人失望,影響紐西蘭出口價格,更關注中國政府可能宣布更多刺激措施,昨日令澳幣和紐元呈現區間波動;此外,西班牙大選落幕,無一方明顯獲勝,最終可能出現懸峙議會及再次選舉,政治不確定性拖累歐元兌美元自1.1146高點走低。 隨後S&P全球編制HCOB的7月初值調查顯示,法國服務業、製造業與綜合PMI分別跌至47.4、44.5及46.6,德國服務業與綜合PMI亦分別降至52.0及48.3,製造業PMI更下滑至38.8,而且歐元區綜合PMI跌至八個月低點48.9與服務業PMI觸及1月以來最低51.1,製造業PMI亦降至42.7,提升經濟衰退的可能性,打壓歐元兌美元至1.1058低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.1060-80,支撐於1.0970-90。 3.GBP/US 美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示截至7月18的一週裡,英鎊淨多頭升至2007年一來最高,週一支撐英鎊兌美元徘徊於1.2883高點,但據S&P全球/CIPS初值調查,英國7月服務業PMI降至六個月低點51.5,製造業PMI則跌至2020年5月以來最低達45.0,而且綜合PMI觸及1月以來低位50.7,更創十一個月來最大按月降幅,衝擊英鎊兌美元跌至1.2796低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.2810-30,支撐於1.2720-40。(遠東商銀外匯保證金交易提供) ※以上資料僅供參考,請務必審慎評估風險和妥善規劃財務,本文不負擔盈虧之法律責任。

  • 《美股》消息面:傳台積電可獲德國50億歐元補貼;油價飆3個月高

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面: ●標普全球(S&P Global)公布,美國7月製造業採購經理人指數(PMI)初值為49,遠高於市場預期(46.2)和6月終值(46.3),並創下3個月新高。惟7月服務業PMI初值為52.4,低於6月終值(54.4)和市場預期(54)。受到服務業景氣放緩影響,綜合PMI初值為52,較6月終值(53.2)下滑,並落後市場預期(53)。 ●投資人看好中國決心提振經濟將有利於原油需求前景,加上美國汽油需求強勁,周一紐約期油收漲1.67美元或2.17%,報每桶78.74美元,創下4月24日以來新高。倫敦布蘭特期油收漲1.67美元或2.06%,報每桶82.74美元,創4月19日以來新高。 ●彭博社報導,德國政府擬撥款200億歐元支持在地的半導體製造,在全球地緣政治緊張升高之際支持國內的科技業,並確保關鍵零組件供應無虞。參與協商的知情人士透露,德國政府將在2027年底前將這筆資金分配給在德國投資半導體製造的國內外企業,而資金將取自於先前設立的氣候與轉型基金KTF。目前德國政府已經同意補貼英特爾新廠100億歐元,而向全球晶圓代工龍頭台積電(2330)和德國本地廠英飛凌(Infineon Technologies AG)提供70億歐元的設廠補助計畫也正在協商中,這表示還有30億歐元的補貼可用於其他項目,在德國製造晶片的其他公司可望受惠,如全球第四大晶圓代工廠格羅方德(GlobalFoundries)和德國供應商博世(Robert Bosch GmbH)。消息人士並透露,德國政府與台積電在德勒斯登(Dresden)建廠的協商已經進入最後階段,台積電預計將投資100億歐元(相當於約3476.5億元台幣),最多可獲得德國政府50億歐元補貼。 ●周一美元指數尾盤漲0.247%,報101.33。在美歐日三大央行本周召開貨幣政策會議前,最新公布的PMI數據顯示歐元區與美國經濟此消彼長,帶動美元兌歐元走高。歐元兌美元跌0.5%,報1.1069美元。英鎊跌0.25%,報1.2823美元。日圓漲0.24%,報141.47兌一美元。市場普遍預期美國聯準會和歐洲央行將在本周會議升息25個基點,日本央行則可能在周五會議改變現行的利率政策。 ●受美元和美國債息反彈影響,周一金價連跌第3天,紐約期金收跌4.4美元或0.22%,報每盎司1962.2美元。

  • 《國際經濟》歐元區7月綜合PMI持續萎縮 製造業是致命傷

    【時報編譯張朝欽綜合外電報導】周一公布一項調查的初值數據顯示,歐元區七月商業活動的下滑,超過預期;主要是主流的服務業需求下降,而且工廠活動的產出也出現自疫情以來快速的下降。  歐元區漢堡商業銀行(HCOB)的綜合PMI跌到48.9,為近8個月新低點,並且大幅遠離6月的49.9。也低於分析師預測的49.7。  相同的數據,德國為48.3,法國為46.6,歐元區以外的英國為50.7。  漢堡商業銀行的Cyrus de la Rubia說,製造業仍是歐元區的致命傷,七月生產者再次以更快速度減少產出。服務業部門則是繼續出現擴張,但是以較去年慢得多的速度擴張。  「歐元區經濟在未來幾個月可能會進一步進入萎縮區間,因為服務業正不斷失去動力」,Rubia指出。 服務業PMI從上個月的52.0降至51.1,為今年初以來最慢擴張速度,也低於外界預測的51.5。  負債累累的消費者正感受到利率上升帶來的壓力,而且物價高漲,也壓低了民眾支出。  低迷的製造業的PMI七月來到42.7,低於六月的43.4,也低於外界預期的43.5。  相同的數據,德國來到驚人的38.8,法國為44.5,英國來到45。  關於製造業PMI,測量產出的次指數從44.2降到42.9,為逾3年的新低水準。  儘管製造商努力減少了積壓的工作,並降低了價格,PMI還是出現了下跌。  而由於原材料需求下降和供應改善,投入成本大幅下降,工廠從中受益。投入成本指數從39.5跌至35.5,為近14年來最低水準。

  • 需求不振 日本7月製造業PMI續下探

    au Jibun Bank日本7月製造業採購經理人指數(PMI)初值24日出爐,私人部門需求疲弱,新訂單指數驟降,日本7月製造業PMI萎縮加劇,從6月的49.8下探到49.4點。 7月新訂單指數創3月以來最快下滑速度,產出與新出口訂單續跌,所幸跌勢放緩。 日本7月服務業PMI經季調後,從前月的54.0降到53.9,來到1月來最低水位。分項指標新業務寫下1月來最慢增幅,就業的擴張趨勢也反轉。 至於涵蓋製造業和服務業活動的綜合PMI,7月停留在52.1與6月持平。 同步於周一發布的Judo Bank澳洲7月製造業PMI,雖仍在50榮枯線之下,但萎縮程度已見改善,自6月的48.2回升到49.6。 但服務業PMI與綜合PMI皆跌破擴張門檻,7月服務業PMI由6月的50.3滑落到48,綜合PMI從6月的50.1跌至48.3。

  • 《國際經濟》下周國際新聞事件

    【時報編譯張朝欽綜合外電報導】下周國際新聞事件  7/24 周一 澳洲Judo銀行7月綜合PMI初值   日本7月Jibun銀行綜合PMI初值   歐元區7月綜合PMI初值   芝加哥Fed景氣指數   美國7月綜合PMI初值   業績報告:恩智浦  7/25 周二 南韓第二季GDP   德國7月Ifo商業環境指數   美國5月標普/席勒房市指數   美國7月黎奇蒙Fed製造業指數   業績報告:LVMH  7/26 周三 API原油庫存   南韓7月消費者信心   澳洲第二季通膨   美國MBA抵押貸款   美國6月新屋銷售 EIA原油/分餾油/庫欣原油/加熱油報告   業績報告:微軟、Alphabet、德儀、高通、SK海力士  7/27 周四 聯準會利率決議   德國8月GfK消費者信心   歐洲央行利率決議   美國第二季GDP初值   美國首次請領失業救濟   業績報告:Meta、亞馬遜、三星電子、LGES  7/28 周五 南韓6月工業生產   日本央行利率決議   歐元區7月經濟信心   德國6月通膨   美國6月個人消費支出(PCE)   業績報告:英特爾、寶僑、基恩斯

  • 《半導體》聯發科法說下周登場 法人這樣看

    【時報記者王逸芯台北報導】聯發科(2454)將於7月28日(下週五)舉辦第二季法人說明會,法人直言,智慧型手機競爭依舊激烈,加上PMIC(電源管理IC)將面臨TI(德州儀器)價格競爭,故預估聯發科第三季營收將僅相較第二季有個位數成長,另外,以2024年來說,聯發科依舊會碰上高通及紫光展瑞的挑戰,這在5G時代將成為結構性問題。 法人認為,聯發科第三季營運表現恐仍將處在低檔,主要是因為預期第三季低階智慧型手機的競爭依舊激烈衝擊獲利表現,4G SoC(系統單晶片)庫存去化也將持續下去。不僅如此,TI的積極定價策略也會衝擊到PMIC表現。整體來說,故預估聯發科第三季營收將僅相較第二季有個位數成長,毛利率則會微幅下滑。 就2023年全年來看,法人分析表示,聯發科2023年各事業部展望黯淡,考量Mobile事業能見度僅三個月,且認為聯發科恐難在即將登場的法說中提供2023年全年財測,儘管設計服務事業受惠於ASIC(客製化晶片)需求持續成長,但聯發科仍須面對TV SOC需求將觸、標案需求依舊疲軟、短期IoT需求復甦有限等逆風因素,將影響下半年營運表現。至於PMIC,聯發科下半年仍須面對TI的激烈價格競爭。 展望2024年,Android陣營的新機將帶動庫存回補需求,但競爭對手高通切入中階市場及大陸紫光展瑞(UniSoc)切入低階5G領域,都將會對聯發科造成不小壓力,這在5G時代將成為結構性問題。

  • 操盤心法-高檔震盪 留意AI、生技、蘋概股

     國際經濟情勢:美國CPI與核心CPI年增率分別降至2.97%與4.83%,通膨降幅度優於市場預期,市場對於美國聯準會緊縮政策見頂開始有期待,東亞主要貨幣亦開始出現止貶的現象,資金外走壓力暫緩,有助支撐資本市場的表現。  回顧國內六月進出口統計數據,單月出口323.2億美元,月減10.55%,年減23.38%,出口低於市場預估,表現不如預期,究其原因主要由於在海外需求受通膨、高息,及中國大陸內需不濟,訂單多為急短單,以致能見度不佳,壓抑出口表現。  所幸美國六月ISM服務業PMI顯示供應鏈物流能力持續改善,密大消費指標全面回升,從上述數據皆有朝向改善下,美基本面的改善仍可期待;另台經院所公告的公司採購經理人指數,製造業PMI 48.3、非製造業NMI 54.6,雙雙創下今年次高水準,推估計下半年景氣將持續翻揚。  盤勢分析:大盤在五月中旬AI題材升溫發酵以來,指數AI概念股帶動下自15,424點一路向上挺進,在高檔17,401點遇壓呈現整理,區間漲幅達12.8%,個別AI股表現更是驚人,不過大盤在累積漲幅已大、5周KD持續下滑、周MACD柱狀體收斂,且台股連二日下跌下,近期盤勢漲多後短期拉回整理機率拉升。  在籌碼面,觀察7月13~19日外資買超金額持續收斂,同期間投信連五日站在賣方,賣超金額放大,自營商自行買賣的部份更是連六日站賣方,另期貨未平倉淨部位的部份外資與投信皆持續維持低淨多單水位,同時考量大盤位階與法人籌碼變化後,可發現大盤向上動能明顯缺乏。  從7月13~19日期間類股漲跌變化來看,電腦周邊類股在AI題材的帶動之下,類股期間類股漲幅達6.2%,由此可看出AI概念仍是市場關注的焦點,不過近期AI概念股有漲多呈現震盪整理,對於大盤上攻動能恐造成壓力。  投資建議:美通膨降溫,由FedWatch升息機率觀察Fed將於七月下旬再升息一碼,由此可推論Fed緊縮峰值將現,資本市場的憂心應可暫緩,而國內PMI反彈,第三季基本面概況亦有機會逐步改善,可為台股提供下檔支撐,惟大盤近期漲多,技術面修正與調節難免,操作時以不追高,擇題材與擇股的重要性更加提高。  近日AMD執行長蘇姿丰來台參訪,具AMD概念的AI股這段時間表現值得留意,惟於操作上要留意漲多與過度乖離的調節賣壓,除AI概念外7月26日生技展將至,具題材或基本面之生技股亦將吸引市場目光,其中有新藥、市占擴張的醫材廠商,及CDMO概念股等,另蘋果新機將於9月發表,蘋果概念股後續表現也值得期待。

  • 印度基金 檔檔績效紅通通

     7月全球金融市場近期呈現高檔震盪,但統計全球股市近期表現,印度與阿根廷股市月初仍創歷史新高,印度股市今年以來更已創新高七次,連帶印度相關基金績效紅通通,市場法人表示,印度通膨續降、經濟動能保持強勁,外資持續回補印度股市,中小型指數相對強勢,不妨多留意印度中小型基金相關投資契機。  群益印度中小基金經理人林光佑指出,印度製造業與服務業PMI依然是全球最強,6月製造業PMI為57.8,已連續第12個月維持在55以上高水準,續創歷史最長紀錄。訂單指數創2021年2月以來新高,廠商對未來景氣看法依舊相當樂觀,及CPI已回到央行目標區間的2%~6%,下降趨勢明確,印度央行6月再暫停升息,研判升息周期已結束,將有助金融環境解除緊縮,並支撐股市多頭格局。  台新印度基金經理人黃俊晏強調,外資對印度股市買超從3月急起直追,及5月MSCI調升權重,吸引主、被動資金進駐,單季流入印度約百億美元,今年以來累計已轉賣為買,凸顯印度股市長期高成長投資價值。

  • 《半導體》矽力-KY目標價慘變2字頭 全因德儀做了這件事

    【時報記者王逸芯台北報導】美系外資資針對矽力*-KY(6415)出具最新研究報告指出,德州儀器(TI)積極的定價策略將對矽力*-KY帶來壓力,故將其目標價由330元調降到240元,評等重申賣出。 美系外資表示,有鑑於德州儀器積極的定價策略,預計PMIC(電源管理IC)的價格在下半年恐會進一步下降,且狀況會比先前預期的糟糕。從長遠來看,擔心德州儀器在2024~2025年的新增產能將壓抑矽力*-KY的價格和市占率。隨著價格的降低和更好的性能,相信德州儀器即使在大陸市場,也可以輕鬆地從其他競爭業者手中獲得市場份額,因此,下調矽力*-KY在2023、2024的EPS,調降幅度分別為33%、27%,並將目標價由330元調降到240元,評等重申賣出。 美系外資指出,PMIC市場依然疲軟,之前預計消費用PMIC價格將在第三季度觸底,但現在發現價格下跌趨勢將持續到第三季和第四季度,主要是因為德州儀器在有新產能貢獻下,仍在積極降低價格。估計第三季消費用PMIC價格將進一步下降個位數百分比,且第四季恐延續。 美系外資表示,德州儀器在新廠投入下,自去年第四季起價格已經下降了3成,且未來幾年將增加供應量,為了分攤不斷增加的固定成本(折舊),德州儀器的目標是通過降低售價來填補產能。透過降價,德州儀器吸引到更多客戶,甚至包括來自大陸的客戶。從長遠來看,德州儀器計畫2024~2025年新晶圓廠產能進一步增加,擔心矽力*-KY未來的市場份額將損失,且定價也將面臨壓力。

  • 《台北股市》台股Q3首周遇三大法人提款 下檔尋季線16300點支撐

    【時報記者任珮云台北報導】第三季第一週三大法人全數站在賣方,外資連續第二週提款695.16億元,投信調節39.18億元,連續第四週站在賣方,自營商則由買轉賣,減碼台股55.37億元,三大法人單週合計賣超789.71億元。市場憂心近期中美科技戰「續集」,對於科技股的衝擊,資金是否會在3Q由科技股轉向生技或傳產、金融避險,也是觀察重心。 PGIM保德信科技島基金經理人孫傳恕表示,近期美國再次受到升息情緒干擾而下挫,台股也連帶受到影響,近日法人籌碼明顯轉趨調節,盤面出現獲利了結賣壓湧現,導致加權指數本週跌破月線,下檔尋求季線16300點支撐。 凱基投顧分析,過去美國製造業PMI與循環/防禦股比值,兩者年增率相關性高。觀察循環/防禦比走勢,在2020年衰退期間,循環防禦股比值走勢領先PMI反彈後,PMI年增率也谷底翻揚,在過去週期,兩指標也並無長期反向。6月兩指標出現背離表現,即循環防禦股比值走勢領先PMI反彈,此令部分投資人思考,6月PMI是否已處相對低點,拐點是否來臨,後續可觀察即將公布的通膨數據與財報表現。 孫傳恕指出,回顧這波台股揚升主要由AI、雲端及電動車等需求帶動結構性利多,推升電子類股成交比重回升至6、7成以上,但也因為今年以來科技族群漲多,且美國科技股即將進入超級財報季,預估AI題材業績要到明年才會真正反映,使得市場對整體投資氣氛轉趨觀望,因此7月下旬至8月公布財報公布期間恐造成市場買盤震盪,但整體而言AI長線無虞,且今年下年整體企業營運與獲利將優於上半年,進入2024年則真正進入成長軌道,因此逢低反而創造布局時點。

  • 李鎮宇專欄-棋開新局:台股下半年展望

     上半年台股一度站上17,300點,漲幅達22.7%,主因預期聯準會升息放緩、電子業庫存調整將告一段落,加上AI浪潮推波助瀾,其中外資扮演關鍵推升動能。上半年外資積極回補台股,累計買超金額一度逾4,300億元,是近20年同期間最大買超金額,也是權值股上漲的主要推力。  但近期中美在科技領域對壘再次升溫,包含美國限制中國使用AI相關雲端服務、限制半導體設備出口及中國管制關鍵稀土原料等,讓原本的樂觀氛圍轉為觀望,同時美國近來公佈的6月FOMC會議紀要、ADP、PMI等數據皆顯示美國經濟之強韌,市場對聯準會7月升息預期再度升溫,近兩週外資轉為賣超逾千億元,台股短線技術面隨之轉弱。  總經方面,台灣上半年維持外冷內熱的格局,內需持續暢旺,但出口動能疲弱。5月零售業與餐飲業營業額年增16.6%與44.0%,前五月累計值年增8.0%與24.5%。6至8月為畢業季與暑假出遊旺季,預期內需將持續熱絡。出口方面,前五月出口累計值衰退近17%,但月資料則呈現衰退幅度收斂的狀態,財政部預估最遲至第四季可翻轉為成長,呈現否極泰來的格局。  中華經濟研究院所編製的台灣製造業PMI亦呈現類似的趨勢。6月製造業PMI指數回升7.0個百分點至48.3%,雖尚未站上50%榮枯點,但終結連三跌且創近四月新高。6月製造業PMI五項組成指標當中,新增訂單和生產數量大幅上升,且首度站上50%榮枯點,製造業有望走出谷底,為下半年經濟成長注入動能。  貨幣政策方面,6月CPI降至1.75%,為近23個月以來首度跌破2%,預期7月通膨率仍低於2%,具領先性的PPI連續三個月為負值且擴大至4.84%,通膨壓力逐漸舒緩。目前通膨已明顯降低,加上政府為刺激經濟動能,預期第三季央行理監事會議將維持政策利率不變。  就產業面觀察,多家公司6月營收已見起色,代表部分產業開始步出景氣谷底,接下來應關注下半年訂單回流狀況。舉例而言,上半年全球手機銷售不佳,年減逾2位數,手機相關供應鏈股價表現落後大盤,不過此次蘋果新機iPhone 15有感升級,針對機殼、鏡頭、記憶體、連接器規格全面大改造,預計可激發消費者換機慾望,在蘋果積極備貨下,將帶動主要供應商營收回溫,投資人可利用低檔布局。  至於傳統產業的表現,自行車雙雄目前仍處消化庫存階段,但第一季財報已見到利潤率明顯回升並逐步接近過去水準,推斷最壞情況已過,配合高價e-bike銷售回溫,營運可望持續改善。此外,橡膠族群也傳佳音,過去2年海運缺櫃使大量輪胎滯留在中國境內,業者只能競價去庫存,現今全球海運運量及運價回復至疫前水準,中國境內輪胎得以運往報價較佳的海外市場,殺價壓力舒緩疊加輪胎上游原料報價下跌,輪胎廠利差逐步擴大,下半年相關公司的營運狀況可望有感回升。  綜上所述,預期美聯準會(Fed)升息進入尾聲,資金較容易回流股市,惟5、6月受惠AI浪潮牽動,指數累計漲幅已達8~9%,7月又即將公布Q2財報,不確定性將干擾指數攻堅,近期指數維持震盪整理的機率偏高,預期直至Q3下旬待財報不確定因素落幕後,指數有機會恢復動能繼續向上攻堅。現階段先前強漲的AI和觀光概念股將暫時休息,建議焦點轉至低基期且邁入產業旺季的蘋果供應鏈,另自行車與橡膠產業景氣回溫,也可留意。

  • 陳奕光專欄-指數漲多修正 留意夏季商機概念股

     美國商務部經濟分析局公布5月PCE物價指數年增3.8%、核心PCE物價指數年增4.6%,大致符合市場預期,也呼應CPI數據呈現物價增幅降溫、核心通膨緩步下滑的現象,而5月整體消費支出僅月增0.1%,低於市場預期,其中商品消費月減0.5%,服務消費雖月增0.4%,但休閒娛樂服務消費月減0.6%,為去年2月以來第二度月減,也是去年2月以來最大的月減幅度,顯示近期最火熱的服務業景氣也出現鬆動跡象。  美國供應管理協會(ISM)公布6月PMI意外由前月的46.9下滑至46.0,創下2020年5月以來最低,其中新訂單指數雖由42.6上升至45.6、但仍連續第十個月低於榮枯線,生產指數由51.1下滑至46.7,庫存指數由45.8下滑至44.0,需求、生產、庫存同步萎縮,顯示美國製造業仍處於主動去庫存的階段,目前全球主要經濟體如美國、歐元區、韓國、台灣的製造業PMI皆連續數月低於榮枯線,中國、日本的製造業PMI則在榮枯線上下徘徊,過剩庫存必須消化完畢,且商品需求也必須有所改善,全球製造業才有機會擺脫景氣低谷。  台股技術面,指數自波段高點回檔3.9%,跌破6月底低點,失手17,000點整數關卡,5日、10日與月線形成反壓,技術指標也出現修正訊號,外資在期貨市場淨多單已轉空單數日,預期指數短線將進入震盪格局,下檔16,450~16,700點具備較大支撐;櫃買指數相對強勢,不過在反彈高點出量且收黑,亦不利於短線多方延續力,同樣機率很大將進入震盪。  基本面部分,甫剛結束的大陸電商618購物節不理想,根據諮詢公司Syntun統計,今年618購物節的營收僅較去年同期成長5.4%,低價促銷並未帶來相乘效果,終端需求依舊疲軟。618銷售數據並不亮眼,對於即將到來的電子傳統備貨旺季的期待將打上折扣,旺季不旺的情況恐成定局,消費性電子僅剩下預期今年有比較多新改款導入的iPhone新機備貨行情,其中又以鏡頭規格提升的受惠的大立光對於營運面上的貢獻較為期待。  另一方面,AI伺服器來自於雲端大廠軍備競賽需求一躍成為電子產業唯一綠洲,包括組裝、散熱、機殼、PCB等族群無論營運面或股價面皆雨露均霑,然近期在緯穎接獲中東40億美元大單激勵,概念股股價乖離擴大,若接下來沒有更大的利多刺激,則要提防漲多修正。下一個關鍵點可留意台灣時間8/24的輝達(NVIDIA)財報,根據目前市場共識搭配產業供應鏈訪查,有很大機率法說會之後市場將再度上修其營收、獲利,屆時對於台股相關概念股將再帶來強心針。  時序進入炎熱夏天,相關概念股如飲料、遊戲等可以留意,由於今年天氣酷熱得比較晚,冷氣壓縮器大廠瑞智旺季遞延至第三季,營收動能將轉強,且根據大陸品牌格力、美的等皆於近期提出庫存吃緊且通路存在缺貨情況,加上全球氣候進入新一期聖嬰現象循環,高溫情況更為嚴峻,上一波強聖嬰現象2016年時瑞智獲利創下新高,本波循環來臨,瑞智的今明兩年營運值得關注。

  • 操盤心法-基本面漸轉佳 漲多整理趨勢仍進行中

     經濟數據分析: 6月台灣製造業PMI是48.3、非製造業NMI是54.6,創下今年次高水準。6月PMI雖然連四個月緊縮,主因是終端需求透明度不高,且原物料價格波動大,存貨採購政策仍保守;但五項組成指標的「新增訂單數量」指數大幅回升18.4至52.7,經季調「生產指數」也從連二個月緊縮轉為擴張,另外廠商回報短急單湧現,使PMI較前月大升7、NMI也上揚2.6,估計下半年台灣景氣會比上半年好,逐步翻揚是可見的趨勢。  盤勢分析:  本周周線持續下跌251點,周K線留下帶有上影線的黑K棒,周K線連續第三周收黑,且周量連續二周都是呈現價跌量增,K線三連黑也創下今年以來大盤周線連續收黑最長的天數,在指數下跌下,周KD指標也於高檔出現死亡交叉,雖然RSI指標仍在50之上,但若K線持續收黑,中期多頭趨勢恐將持續修正。  美元指數反彈在美元轉強下,新台幣本周續貶,由於近期新台幣貶值幅度大,不利於資金動能,法人態度上,外資近期在現貨市場賣超,期貨未平倉多單出現大幅減碼,本周已經轉為空單,投信近期在集中市場出現減碼,至於官股券商則是在股價回檔出現加碼,整體法人呈現偏弱,在外資調節氣盛下,指數仍屬整理。  日線的技術指標,日KD指標目前維持交叉往下,RSI指標也是在50以下空方區,MACD也維持空方格局,技術指標偏弱;目前台股仍維持在短期均線之下,量能出現萎縮,整體空方站優勢,因此綜合上述,短線美元轉強,外資法人心態偏空,技術面維持整理,預期台股仍將持續震盪。  選股方向:  蘋果新一代iPhone擬由目前的Lightning首度更換為Type-C傳輸埠,由於手機端Type-C價格優於平均值,相關供應鏈營運可望受惠,預期Type-C的量會從今年第三季慢慢起來,應會相關族群今年下半年的營收和獲利有所貢獻。  特斯拉第二季在全球的交車數量達到創紀錄的466,140輛,超出預期。這是特斯拉歷來最高的單季交車量,比一年前大增83%,顯見透過降價以追求銷量策略取得預期效果。特斯拉上季產量是479,700輛,連續第五季產量高於交車量。生產與交付之間的差距已縮小到13,560輛,優於第一季的近18,000輛,尤其愈來愈多系統採用特斯拉充電系統,電動樁族群可受惠。  成衣大廠感受到旺季的春訊,連小型成衣業者也透露,歷經近三季的庫存去化後,發現部分美系客戶已恢復下單,其中UA、NB等品牌訂單已開始成長,Adidas、Nike也已度過最壞的狀況,2024年的需求有望轉強;成衣族群預期第三季傳統旺季,7、8、9月營收在短單帶動下,可望逐月往上,營收表現將優於第二季。

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