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  • 學者觀點-大陸經濟下行風險增大

     有道是:「人無千日好,花無百日紅」,再強的經濟體也有衰退的時候。身為全球第二大經濟體,中國大陸今年第一季國內生產毛額(GDP)年增僅4.8%,低於官方全年目標5.5%。此外,近期陸續公布的經濟數據均不如預期,如4月份官方製造業採購經理指數(PMI)為47.4,非製造業PMI重挫至41.9,雙雙創下2020年2月以來新低。  此外,財新中國4月份製造業PMI,也下降至46.0,服務業PMI則降至36.2,同樣創逾二年低點。再者,大陸國家統計局於5月11日公布的4月消費者物價指數(CPI)年增2.1%,高於預期並創下五個月新高,讓低迷不振的消費雪上加霜。尤有進者,今年前四月,百強房企買地總金額僅3,626億元(人民幣,以下同),買地規模年衰退近56%,反映大陸房市迄今尚無明顯好轉跡象。  大陸多地自3月以來頻爆新冠疫情,上海、昆山等地實行封城封控措施,對經濟的負面衝擊在4月份加快顯現。其中,消費衰退11.1%、全國城鎮調查失業率上升至6.1%,創2020年3月以來新高。特別是,16到24歲年輕人口失業率高達18.2%,創歷史新高。據估計,今年待就業人數將達到創紀錄的1,076萬人,失業率恐再飆升。中國美國商會也順勢潑了冷水,認為嚴格的「清零」防控措施,導致商務旅遊受限,將影響未來數年外資的投資意願。看來,大陸經濟正遭逢「屋漏偏逢連夜雨」。  為挽救經濟下行頹勢,必須強力的貨幣與財政政策並舉。君不見,當全球主要央行都在升息抗通膨之際,人行卻反其道而行,持續採行寬鬆貨幣政策,今年更為顯著。如人行於1月17日開展人民幣7,000億元中期借貸便利(MLF)操作和7天期1,000億元公開市場逆回購操作。1月20日再調降不同年期的貸款市場報價利率(LPR)。緊接著,24日又實施1,500億元14天期逆回購(附賣回)操作,並且下調利率10個基本點至2.25%。  然相隔不到三個月,又宣布於4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點,釋放長期資金約人民幣5,300億元。5月15日,人行及銀保監會通知,對於貸款購買普通自住房的居民家庭,首間住房商業性個人住房貸款利率下限,調整為不低於相應期限貸款市場報價利率減20個基本點,可見當局欲透過下調個人房貸利率,冀望刺激房市買氣及推升經濟動能。  除貨幣政策支持外,人行、大陸國家外匯管理局於4月18日印發《關於做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》,即「救市23條」,藉此支持受困主體紓困、強化實體經濟支援、促進外貿出口發展三個方面,提出加強金融服務、加大支援實體經濟力度。鑑於房地產帶動了上下游數百個行業,早已形成了一條綿長的產業鏈和供應鏈;在全球經濟大環境持續動盪的時候,房地產不但能起到穩定大盤的作用,還是經濟火車頭。吾人以為,「救市23條」主力應在救房市,藉此支撐大陸經濟成長動能。  另在財政政策方面,自2020年新冠疫情大流行以來,大陸當局即持續實施「減稅降費」措施,減稅降費政策有力度,能提高企業經濟效益,激發活力。誠如李克強所言,「水深魚歸、水多魚多,這是涵養了稅源,培育壯大了市場主體」。有感於中小企業貢獻了大陸50%的稅收收入、60%的國內生產總值、70%的科技創新,以及吸納了80%的就業。因而,2022年為中小企業的減稅幅度擴大為2.5萬億元,較去(2021)年的1.1萬億元足足多一倍。持平而論,大陸經濟下行已是不爭的事實,因而可預期的是,北京當局不論如何,一定要採取更強有力的宏觀政策措施,試圖讓二季度經濟增速重返5%以上;但目前看來,在內外因素雙重衝擊下似乎有點難度。兩岸貿易依存度甚高,台灣應關注大陸經濟下行的可能衝擊及採適當因應對策。

  • 嘉澤、力智、瑞鼎 千金有後浪 三檔最上相

     高價股正興起「新面孔衝擊千金、帶動高價次族群」新氣象,嘉澤獲大型研究機構喊出千元目標價,股價20日以824元改寫新高、盤中最高一度衝至850元,一馬當先引領其餘高價次集團尖兵,內外資法人同步看好力智、瑞鼎潛力,目標價分別上看900與770元。  大立光、信驊、矽力-KY等千金股,股價待在四位數位階時間相對較久,是投資人耳熟能詳的高價領頭羊。相較之下,嘉澤股價從沒登上過千金寶座,堪稱高價主流的「生面孔」;力智股價曾於元月21日盤中短時間突破千元,隨後一路向下,股價迄今回檔幅度腰斬,研究機構認為跌幅已滿足,將吹起反攻號角;瑞鼎股價則從最高的699元回落至500元附近,同樣有法人看好反彈。  嘉澤第一季每股純益13.03元,大幅超越市場期待,營運前景同樣博得大型研究機構一片讚賞,凱基、元富投顧、大和資本證券全面調升股價預期,凱基投顧更調升至1,010元,象徵台股將有新千金登場。  大和資本證券指出,如果經濟沒有因大陸封城、通膨拉高成本壓力等因素,受到進一步衝擊,看好嘉澤下半年的營運動能將比上半年更為出色;考量Eagle Stream平台下半年問世,改善產品組合,匯率環境有利,以及原物料成本回落,研判嘉澤2022年毛利率將更上層樓。  力智主要利基為國內少數有能力提供電源管理IC(PMIC)、驅動IC、MOSFET、Vcore 多相位控制解決方案之廠商,金控旗下投顧指出,力智2022年主要成長來自多款新運算處理器平台推出,新平台需搭載更高規格PMIC、工控Power Stage切入大陸工規市場,搭配晶圓產能掌握度提升,營收目標年成長20~25%,展望樂觀。高盛證券認為,力智營運前景強勁不變,賦予900元推測合理股價。  里昂證券針對瑞鼎指出,儘管大尺寸面板需求疲軟,帶來不利影響,將瑞鼎大尺寸面板驅動IC第二、第三季的價格預期由各季減2%,下修為各季減5%,但是,瑞鼎產品組合優化的速度比預期更快,大尺寸面板驅動IC占營收比重已從2021年第四季的五成,降至首季的45%,減少在成熟應用業務的風險,維持「買進」投資評等。

  • 《半導體》PMIC新兵報到 來頡蜜月大漲逾11%

    【時報記者王逸芯台北報導】PMIC(電源管理IC)設計來頡(6791)今(12)日以每股139元掛牌上市,股價最高衝上154.5元、漲幅11.15%,隨著PMIC後續需求持續攀升,來頡後續營運動能仍有成長空間。 來頡產品主要應用領域包括Wi-Fi網路通訊及USB Type-C等資通訊類產品,以及SSD固態硬碟等3C消費性產品。近年來由於疫情所引發之世界各國實施封城、居家上班、遠距離教學等,使網路通訊產品的需求日益提升,再加上新世代Wi-Fi規格之連線速度高、低延遲等優點,使Wi-Fi網路通訊產品產生產品汰換朝,相關終端應用市場需求大幅增加,讓來頡科技近三年的營收及獲利的成長均有亮眼的表現。2022年隨產能問題逐漸舒緩,WiFi 6/6E需求可望快速擴大,WiFi 6/6E聯網設備因天線增加,PMIC需求量較WiFi 5倍增,且對電流、對電壓的要求均提升,有利PMIC的價、量俱揚。來頡的PMIC電源 穩定性較同業高,動態響應的速度也較快,在高速傳輸資料時可確保 不會掉封包,在WiFi 6/6E世代已成為全球網通大廠主要的參考設計廠商,預期2023年將以12吋投片PMIC並正式開始出貨,將有助後續的營運成長動能。 來頡2019~2021年度之合併營業收入分別為4.01億元、6.36億元及10.55億元,2022年第一季之合併營收為3.19億元,較去年同期成長36.47%;稅後淨利及每股盈餘分別為8715.1萬元及2.37元,稅後純益較去年同期成長64.67%。來頡營運規模日益成長,產品已獲國際網通大廠納入參考設計方案,伴隨終端應用產業趨勢發展明確,來頡業績可望隨此趨勢持續成長。 來頡上市承銷案以部分競價拍賣及部分公開申購進行,競拍得標加權平均價格146.23元,約為競拍底價118.80元的1.23倍;此外,公開申購價為139元,總計吸引超過萬人參與申購,申購過程中凍結逾98億元之資金而中籤率僅1.43%,顯示市場反應熱烈。

  • 權證市場焦點-世界 PMIC需求續強

     世界(5347)第一季EPS為2.50元,符合預期,第二季營收部分,公司財測將季增12.6~15.6%,大幅優於市場預期的4%,且毛利率及營益率財測區間均較前季提升。  儘管大陸封城對面板市場造成影響,DDIC需求轉為疲弱及庫存調整,但PMIC需求仍非常強勁,在產能調度下,世界預期第三季都將維持較高產能利用率。  世界對第二季展望樂觀主要來自於晶圓3廠第二階段8K產能開出,月產能將季增7%至26.3萬片,且平均單價(ASP)因產品組合、製程、LTA及調漲售價等利多,較前季調漲5%。  法人基於世界營運狀況較預期更好,紛紛調高世界今年的獲利預估值。  此外,世界今年資本支出維持240億元不變,75%用於晶圓5廠,20%用於晶圓3廠,5%於各廠區例行維修。世界估今年全年產能將年增9%至314.8萬片。  *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】

  • 《國際經濟》今年首見擴張 日4月服務業PMI50.7

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】新冠疫情尚未結束的日本,在當地消費者信心陸續回籠下,4月服務業的PMI,出現2022年以來首次擴張的榮景。  日本au Jibun銀行服務業PMI(採購經理人指數),從3月的49.4上升至50.7,優於初值的50.5,是2021年12月之後,首次重回景氣榮枯點50以上。  指數編撰單位S&P Global認為,日本抗疫限制大幅鬆綁後,當地服務業的經營就不會被綁手綁腳。此調查指出,由於原物料、能源燃料以及工資普遍上漲,日本服務業的投入成本,漲幅也創2008年8月以來最大。  因為俄烏戰爭持續,原物料供應受阻,交貨時間延宕,還有日本最大貿易夥伴中國大陸堅持清零抗疫政策,種種利空消息影響下,民間日企的營運成本恐怕還會增加。 S&P Global指出,受訪日企表示需求未再強勁之下,新訂單不見增加。同時,4月份成本愈來愈高,日本服務業廠商投入金額,與生產者通膨雙雙創有史以來第2高。  同時,使用製造業以及服務業計算的4月綜合PMI上漲,從3月的終值50.3增至51.1。

  • 逾兩年低 財新4月服務業PMI降至36.2

     大陸疫情對市場影響加劇,財新5日公布,4月大陸服務業採購經理人指數(PMI)降至36.2,較3月大減5.8個百分點,遜於市場預期的40,更連續兩個月創下2020年3月以來新低。  相較早先公布的4月財新中國製造業PMI降至46,兩大行業景氣持續為於收縮區間,導致4月財新中國綜合PMI下降6.7個百分點至37.2,亦創2020年3月以來低點。  財新報告指出,4月大陸疫情影響加劇,服務業供需均回落,就業下降,企業成本壓力持續上升。  財新智庫高級經濟學家王喆表示,大陸製造業、服務業景氣度持續轉弱,服務業收縮明顯。其中,上海等地疫情依然嚴峻,對企業生產和群眾生活的影響依然存在,物流不通暢尤其成為痛點。  報告顯示,市場需求壓力加大,再加上外需惡化,供給收縮,供應鏈受阻,物流時間延長,積壓工作增加,工人復工困難,以及通膨壓力持續等因素,市場樂觀情緒低於長期平均。  分項數據顯示,大陸服務業供需收縮幅度擴大。其中,4月服務業經營活動指數、新訂單指數繼續回落,同步創2020年3月來新低。  另外,外需亦持續收縮,4月服務業新出口訂單指數降至2020年5月來低點。服務業就業指數較3月略微下降,連續第4個月處於收縮區間。  王喆表示,目前政策層面最為緊迫的工作是堅持「動態清零」,既定方針不動搖的前提下,應優化人員和物資流動,穩定產業鏈供應鏈。  此外,應加大扶持受疫情影響較大的行業企業,穩定市場預期。疫情之下,眾多企業員工、靈活就業人員、低收入群體收入下降、生活困難,政策層面應予以補貼。

  • 《金融》FED排除擴大加息 打擊美元

    【時報-台北電】外匯評論: 1.USD/JPY 美國3月職位空缺創紀錄新高及勞動力短缺狀況持續,表明雇主可能會繼續提高薪資,恐讓通貨膨脹保持在令人不安的高水平,但市場大致已消化美國聯邦準備理會(FED)在本次會議升息50個基點及在年底前加息約250個基點,並據韓國韓聯社週三報導,北韓從平壤的順安機場朝該國東海岸外海發射一枚疑似彈道導彈,地緣政治緊張氣氛削弱風險承擔意願,在日本及中國市場假期休市的清淡市況中,導致美元指數脫離二十年高點。 隨後ADP全國就業報告顯示4月民間就業崗位增加24.7萬個為兩年來最低,並據美國供應管理協會(ISM)公布4月非製造業活動指數意外降至57.1,而且美國3月貿易逆差跳漲至1,098億美元創紀錄新高,證實第一季貿易構成經濟壓力,但標準普爾(S&P)全球數據顯示美國4月服務業與綜合採購經理人指數(PMI)終值分別升至55.6及56.0,而且FED如預期上調聯邦基金利率50個基點至0.75-1.00%及6月1日開始縮減資產負債表,提振美元兌日圓至130.37高點。隨著FED主席鮑威爾表示核心個人消費支出(PCE)物價通貨膨脹正在見頂,未積極考慮在未來會議上加息75個基點,令投資人大失所望,重創美元兌日圓至128.61低點。預估今日美元兌日圓阻力於129.50-70,支撐於128.50-70。 2.EUR/US 昨日紐西蘭就業數據樂觀,第一季經季節調整失業率保持在3.2%紀錄低點及工資創十三年新高,鞏固市場對紐西蘭央行(RBNZ)進一步緊縮的預期,並據澳洲統計局數據顯示,澳洲3月零售銷售增長1.6%,創紀錄336億澳幣,連續三個月高於預期,為澳洲央行(RBA)本周升息提供理據,支撐澳幣和紐元,但德國3月出口減少3.3%超過預期及進口增長3.4%,促使經季節調整貿易順差縮減至32億歐元,打壓歐元兌美元自至1.0504低點。 據歐盟統計局公布歐元區3月零售銷售較前月跌0.4%,但貨幣市場增加押注歐洲央行(ECB)今年底前升息95個基點,並據S&P全球4月數據顯示,因防禦新型冠狀病毒(COVID-19)疫情限制放鬆,德國服務業PMI終值升至去年8月以來最高57.6,法國服務業PMI終值則躍升至2018年1月以來高位58.9,歐元區服務業PMI終值亦高於預期達55.8,而且FED主席鮑威爾排除升息75個基點的可能性損及美元,推升歐元兌美元至1.0630高點。預估今日歐元兌美元支撐於1.0580-1.0600,阻力於1.0680-1.0700。 3.GBP/US 週三英國零售業聯盟(BRC)稱,4月連鎖店價格較上年同期升2.7%,創2011年9月來最高升幅,但生活成本危機令家庭未來可能更糟,打擊英鎊兌美元至1.2450低點。隨著英國央行(BOE)數據顯示3月消費者信貸增加13.03億英鎊及抵押貸款批准件數為70,691件接近預期,而且FED主席鮑威爾警告通貨膨脹構成風險後美元走低,提振英鎊兌美元至高點1.2638。預估今日英鎊兌美元支撐於1.2580-1.2600,阻力於1.2700-20。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

  • 《大陸經濟》4月財新服務業PMI為36.2 再破底

    【時報-台北電】中國4月財新服務業PMI為36.2,低於前值42與預期的40。其較3月下降5.8個百分點,連續第二個月創2020年3月以來新低。 財新智庫高級經濟學家王(吉吉)表示,大陸4月局部疫情持續,製造業、服務業景氣度亦持續轉弱,服務業收縮更甚。市場需求承壓,外需惡化,供給收縮,供應鏈受阻,物流時間延長,積壓工作增加,工人返崗困難,通脹壓力持續,市場樂觀情緒低於長期平均水準。4月以來,上海等局部疫情形勢依然嚴峻,對企業生產和群眾生活的影響依然存在,物流不通暢尤其成為痛點。 王(吉吉)指出,目前政策層面最為緊迫的工作是堅持「動態清零」既定方針不動搖的前提下,優化人員和物資流動,著力穩定產業鏈供應鏈。此外,對受疫情影響較大的行業企業,應加大扶持力度,穩定市場預期。疫情之下,眾多企業員工、靈活就業人員、低收入群體收入下降、生活困難,政策層面應予以補貼。(編輯:張嘉倚)

  • 大陸4月財新服務業PMI報36.2 2年多以來新低

    財新大陸4月服務業PMI(採購經理人指數)在5日公布,數值為36.2,較3月數值再降5.8,持續創下2020年3月以來的新低。 財新網指出,隨著防疫措施收緊,大陸4月服務業經營活動受到的負面影響擴大,行業景氣度在收縮區間進一步下降。分項數據看,服務業供需收縮幅度擴大。4月服務業經營活動指數、新訂單指數繼續在臨界點以下回落,均創下2020年3月來新低。受訪企業反映,防疫措施收緊限制了經營活動,同時封控管理和出行限制嚴重影響到服務業客戶需求。同時外需繼續收縮,4月服務業新出口訂單指數降至2020年5月來最低。 此前公布的4月財新中國製造業PMI降至46.0。兩大行業景氣度繼續在收縮區間下降。5日公布的4月財新中國綜合PMI也下降6.7至37.2,同樣創2020年3月以來最低。

  • 4月PMI續跌 前景晴轉陰

     製造業景氣前景由晴轉陰。中華經濟研究院3日發布2022年4月台灣採購經理人指數(PMI)續跌1.5至56.3,PMI五項組成指標中,新增訂單轉為緊縮及生產指數擴張速度大幅趨緩,是4月台灣製造業PMI擴張速度趨緩的主因,透露出需求端在減緩;中經院並點名製造業權重最大的電子暨光學產業在本月的轉變最大,擴張速度明顯趨緩。  中華經濟研究院長張傳章表示,近月全球市場丕變,大陸封控中斷供應鏈正常運作,本土疫情更快速擴散,加上聯準會升息的速度和幅度超過預期,對台灣的產業景氣影響很大。  中經院調查,季調後的製造業新增訂單指數4月指數續跌4.7至47.7,是2020年7月以來首次呈現緊縮(低於50)。此外,製造業看未來六個月展望指數,4月也重跌8點至52.9,為2020年8月以來的20個月最慢擴張速度。  張傳章表示,4月台灣PMI已連續第22個月擴張,但廠商反映景氣趨緩已是事實,建議經理人採購存貨措施應轉為需求端為主導的模式。  中經院助理研究員陳馨蕙分析,台灣PMI連續22個月呈現擴張,反映了台灣是全球唯一沒有受到疫情影響的生產地,但俄烏戰爭引發原物料、原油價格大漲,廠商要追貨「口袋要很深」,近月來的上海封城、斷鏈恐會是壓垮駱駝的最後一根稻草,廠商必須重新配置資源,隨著訂單需求考量存貨的成本,否則先前的獲利恐將反手被侵蝕。  中研院經濟所研究員簡錦漢認為,製造業面臨全球三大風險,使得未來景氣十分不樂觀,一是美國聯準會加大升息動作、擴大縮表,是全球經濟發展的最大下行風險;二是俄烏戰爭衍生的下行風險,會持續造成原油供給的成本上升,形成不確定的通膨風險;三是Omicron傳染力如此強大下,大陸堅持清零成本會非常大,若大陸成長動能明顯放緩,也會拖慢全球經濟。

  • 抗跌+高成長 印股蓄勢待發

     今年來持續受多重利空影響,全球股市下行壓力大,截至2022年4月27日,MSCI世界指數今年來下跌逾13%,印度Sensex指數雖下跌但跌幅只有1%多,表現相對抗跌。法人表示,印度經濟較不受俄烏戰影響且較無緊縮問題,為印股帶來支撐。  元大投信環球市場投資研究團隊指出,在這一波景氣循環當中,印度股市中電子業占比低、金融業占比高,受到製造業轉弱影響較少,且近期自俄羅斯購入原油價格低廉,緩和國內通膨壓力,印度央行並無緊縮壓力。高盛預估印度2022年GDP成長達8%,企業EPS增長為19%,表現均領先全球其他國家。  元大投信環球市場投資研究團隊說,印度3月製造和服務業PMI分別為54.0和53.6,仍維持在擴張略偏強的情況,顯示短期基本面受上述利空影響有限,股市可望維持抗跌的格局。再加上3月地方大選執政黨大獲全勝,政局穩定政策延續可期,均有利於印度景氣與股市表現。  台新投信印度基金經理人黃俊晏也表示,就基本面來看,印度製造業PMI及服務業PMI兩項數值仍高於50榮枯線,雙雙處於擴張領域,持續反映在重啟經濟的帶動下,經濟活動已回歸正常化,吸引內資積極逢低介入,印度股市後市上漲可期。  野村印度潛力基金經理人陳亭安同樣指出,俄烏戰事僵持不下以及聯準會將進一步縮表等因素影響,近期全球股市持續震盪,印度股市也受拖累,但印度製造業PMI持續維持高檔,反映經濟活動回歸正常化。企業財報的營收與盈餘大幅成長,確立復甦方向不變。印度整體財政支出方向仍以刺激經濟增長為主,並將資源集中在現代化、數位化的基建,對中長期經濟發展亦有助益。  黃俊晏指出,觀察印度去年第四季企業財報表現不差,營收與盈餘仍大幅成長,確立企業獲利復甦方向不變,印度股市具長期高成長投資價值,企業財報也持續展現經營韌性。類股操作上,建議以業績穩定大型股為核心。

  • 《金融》預計RBA升息 澳幣持穩

    【時報-台北電】外匯評論: 1.USD/JPY 路透計算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,截至4月26日當周,投機客持有的美元淨多倉四周來首次增加,提供美元支撐,並據日本政府週一表示,得益於3月底新型冠狀病毒(COVID-19)防疫措施結束,4月消費者物價指數(CPI)六個月來首次上升,4月消費者信心指數亦升至33.0,突顯家庭對收入和就業等的看法轉為樂觀。 但中國嚴格的防禦COVID-19疫情措施削弱海外需求、物流堵塞使供應鏈中斷、烏克蘭戰爭及全球經濟前景,令製造業者面臨更嚴重的成本價格壓力,日本4月製造業增速較前月放緩,經季節調整後日本Jibun銀行製造業採購經理人指數(PMI)降至53.5,企業對未來十二個月的樂觀情緒降至2020年7月以來最低,令日圓承壓,而且市場預料美國聯邦準備理會(FED)將於週三結束貨幣政策會議後宣布升息50個基點,推動美元兌日圓觸及高點130.47。 隨後美國數據顯示3月建築支出上升0.1%不如預估的0.7%,並據標準普爾(S&P)全球調查美國4月製造業PMI終值為59.2低於初值的59.7,而且供應管理協會(ISM)表示美國4月製造業PMI值降至55.4,表明大宗商品價格攀升導致成本大漲,消費支出則向旅遊和娛樂等服務領域回流,製造業增速進一步放緩,就業分項指標亦降至50.9,打擊美兌日圓回落至129.60低點。預估今日美元兌日圓支撐於129.70-90,阻力於130.60-80。 2.EUR/US 昨日數據顯示澳洲4月製造業指數高於前月達58.5,而且澳盛銀行(ANZ)公布澳洲4月招聘廣告數量降0.5%,但勞動力需求仍旺盛,提供澳幣支撐;此外,德國3月實質零售銷售意外較前月降0.1%及較上年同期減少2.7%,並據S&P全球4月調查,義大利製造業PMI跌至54.5,但法國與德國製造業PMI升至55.7及54.6,而且歐元區製造業PMI終值降至十五個月低點55.5,但遠高於榮枯分水嶺,帶動歐元兌美元漲至高點1.0568。 隨著歐元區數據顯示4月企業景氣指數高於前月達1.98,但經濟、工業和服務業景氣指數分別降至105.0、7.9及13.5,消費者信心指數終值與消費者通貨膨脹預期指數亦分別跌至負22.0及50.0,並據歐盟準備對俄羅斯石油實施禁令,增添經濟前景的不確定性,而且FED的貨幣政策立場愈發激進支撐美元,打壓歐元兌美元至1.0489低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.0520-40,支撐於1.0420-40。 3.GBP/US 英國央行(BOE)將於週四召開貨幣政策會議,市場預期BOE升息一碼至1.0%,以阻止通過膨脹飆升,但調查顯示英國民眾對通過膨脹預期下降,決策者可能軟化進一步升息的措辭,週一令英鎊兌美元受限於高點1.2597。隨著歐洲和中國經濟成長的疑慮日益增大,削弱投資人對風險貨幣的買氣而青睞美元,適逢英國假期休市加深觀望氣氛,推低英鎊兌美元匯價至低點1.2470。預估今日英鎊兌美元阻力於1.2520-40,支撐於1.2420-40。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

  • 《經濟》中經院:4月製造業PMI續跌 連22月擴張

    【時報-台北電】中華經濟研究院公布,2022年4月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數(PMI)已連續22個月呈現擴張,惟指數續跌1.5個百分點至56.3%,新增訂單轉為緊縮以及生產指數的擴張速度大幅趨緩是本月台灣製造業PMI擴張速度趨緩之主因。 五項組成指標中,新增訂單轉為緊縮,生產、人力僱用與存貨擴張,供應商交貨時間上升。 經季調後之新增訂單指數自2020年7月以來首次呈現緊縮,指數續跌4.7個百分點至47.7%。 經季調後之生產指數雖持續擴張,惟指數續跌5.0個百分點至50.2%。 中華經濟研究院表示,雖然台灣製造業者仍樂觀看待未來景氣,惟部分經理人憂心地緣政治因素正推升原物料價格致使成本攀升,以及中國大陸封控政策對供給與需求同步造成衝擊,未來六個月展望指數重跌8.0個百分點至52.9%,為2020年8月以來最慢擴張速度。 六大產業全數回報PMI擴張,依擴張速度排序為化學暨生技醫療產業(62.1%)、基礎原物料產業(61.6%)、食品暨紡織產業(59.6%)、電子暨光學產業(59.1%)、電力暨機械設備產業(58.1%)與交通工具產業(56.2%)。 另外,2022年4月未季調之台灣非製造業經理人指數(NMI)已連續10個月擴張,惟指數微跌0.7個百分點至55.1%。 四項組成指標中,商業活動、新增訂單與人力僱用擴張,供應商交貨時間上升。 未經季節調整之商業活動指數微幅攀升0.1個百分點至54.9%,連續第2個月呈現擴張。 新增訂單(新增簽約客戶或業務)指數亦連續第2個月擴張,惟指數回跌3.9個百分點至52.8%。 非製造業之採購價格(營業成本)指數已連續第17個月維持在 60.0%以上上升(高於50.0%)速度,且指數再攀升2.5個百分點至 76.1%,再創2014年8月創編以來最快上升速度。 未來六個月展望指數中斷連續9個月擴張轉為緊縮,本月指數大跌10.2個百分點至45.7%。(編輯:沈培華)

  • 4月台灣PMI烏雲重重 產業看未來景氣極度保守

    製造業、內需產業景氣丕變!中華經濟研究院長張傳章3日表示,近月來全球市場丕變,上海封控中斷供應鏈日常,本土疫情更見快速擴散,製造業和非製造業看景氣大幅放緩,看未來六個月展望出現2020年8月以來最保守的看法,製造業權重最大的電子、光學產業轉變最大,擴張速度趨緩,值得各界警惕。 中華經濟研究院3日發布2022年4月台灣採購經理人指數,季節調整後之台灣製造業採購經理人指數PMI,指數續跌1.5個百分點至56.3,為今年以來第二個月明顯走跌。 張傳章表示,PMI五項組成指標中,新增訂單轉為緊縮以及生產指數的擴張速度,大幅趨緩,是4月台灣製造業PMI擴張速度趨緩的主因。 中經院調查,季調後的製造業新增訂單指數自2020年7月以來首次呈現緊縮,指數續跌4.7個百分點至 47.7。製造業看未來六個月展望指數,4月指數重跌 8.0 個百分點至 52.9,為 2020 年 8 月以來最慢擴張速度。 內需為主的非製造業經理人指數(NMI),中經院指出,2022年4月未季調指數,台灣已連續10個月擴張,惟指數微跌0.7個百分點至55.1。NMI四項組成指標中,商業活動、新增訂單與人力僱用擴張,供應商交貨時間上升。 張傳章示警,4月台灣NMI中,未來六個月展望指數中斷連續9個月擴張轉為緊縮,本月指數大跌10.2 個百分點至45.7,中國封城、本土疫情擴散等,都讓廠商改變對未來景氣的看法。

  • 《經濟》標普:4月PMIR續跌 臺灣製造業5個月來首度減產

    【時報-台北電】標普全球最新PMI數據顯示,臺灣製造業於4月減產,為5個月以來首見。 受到中國近日因疫情封城,加上俄烏戰爭,導致供應鏈日益緊張,需求亦告回軟,廠商因此緊縮生產數量。 隨著出口需求連2跌,月內新增的業務量沒有增減。投入成本與產出價格續揚,通膨壓力加劇。4月標普全球臺灣製造業採購經理人指數(PMIR)從上月的54.1降至51.7,反映製造業的景氣動能減弱,特別是成長率為2020年7月擴張期以來最低。 綜觀五個單項指數,產出指數和就業指數抑制了PMI指數,而銷售額持平,意味新增訂單缺乏導向能力。有利PMI向上的,就只有供應商交期指數和採購庫存指數,前者因供應商大幅拉長投入品配送期所致,而後者的影響力則相對溫和。 臺灣製造商於4月釋出去年11月以來首個減產訊號。降幅雖然輕微,但是2020年6月以來最急。 關於最新調查結果,標普全球經濟研究部副總監Annabel Fiddes 表示,中國大陸近日因疫情而實施封控,影響了供需,因此臺灣製造業4月的景氣表現有所減弱。值得注意的是,在收購投入品困難、新增業務成長停滯的情況下,臺灣製造商減產的速度接近兩年以來最急。 面對成本上升,加上中國收緊防疫,以及俄烏戰爭,客戶下單猶豫不決,因此需求降溫,尤其是外銷出口以2020年中以來的最快速度緊縮。 Annabel Fiddes說,數據顯示,除非供應鏈與客戶需求有所進步,否則製造業營運前景在疫情、俄烏戰爭、成本壓力等隱憂籠罩下,景氣下行風險增溫。(編輯:沈培華)

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