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  • 美上月核心PCE 今年低點

     美國周五公布4月個人所得與支出均告增加,其中個人支出月增0.9%,高於市場預期,而聯準會(Fed)決策偏好參考的通膨指標—核心個人消費支出(PCE)物價指數年增4.9%,創今年以來最低,顯示通膨可能已經觸頂下滑。  美股周五早盤同步走高,道瓊工業指數與標普500指數分別上漲0.7%與1.3%,那斯達克指數則大漲1.6%。  商務部公布報告指出,4月個人支出月增0.9%,連四個月上揚,高於市場預估的月增0.7%;4月個人所得月增0.4%,低於市場預估的月增0.5%,且經過通膨調整後,4月的可支配所得與前月持平,顯示薪資成長跟不上通膨。  4月PCE物價指數較前月上漲0.2%,增幅較3月的0.9%大幅放緩,核心PCE物價指數月增0.3%,漲幅與3月相同。與去年同期相較,4月PCE物價指數揚升6.3%,增幅低於3月的6.6%,也是今年以來首見下滑。  Fed偏好的通膨指標,即扣除波動劇烈的食品與能源後的核心PCE物價指數年增幅同樣下滑,由3月的5.2%降至4.9%。4月能源價格較去年同期飆漲30.4%,食品價格則勁揚10%。  Pantheon Macroeconomics首席經濟學家薛佛森(Ian Shepherdson)指出,大家當然樂見通膨下滑,但市場與決策官員將會緊盯月增幅的變化,像是4月核心PCE物價指數月增0.3%,增幅僅是核心消費者物價指數(CPI)0.6%的一半。  此外,美國銀行發布研究報告指出,6月與7月例會Fed預計都將升息2碼,基準利率將來到1.75%至2%的區間,之後若經濟惡化,而且通膨下滑,9月例會可能就會暫停升息。

  • 美3月PCE指數年增6.6% 40年新高

     美國商務部29日公布,聯準會(Fed)偏好的通膨衡量指標-個人消費支出(PCE)物價指數3月年增6.6%、月增0.9%,年增幅創下1982年以來最高,月增幅改寫2005年以來紀錄,顯示美國通膨壓力持續,強化市場對於Fed接下來幾次例會一口氣升息兩碼的預期。  商務部亦公布,3月個人支出月增1.1%,高於市場預期的月增0.7%。3月個人所得月增0.5%,高於分析師預期的0.4%。2月個人支出由月增0.2%上修至0.6%,所得增幅由0.5%上調至0.7%。  美國3月個人支出高於預期,顯示消費者增加旅遊與外食開銷,同時反映汽油與食物等物價飆漲的事實。  但民眾在耐久財花費連兩個月下滑,特別是汽車方面開銷。  數據顯示,3月PCE物價指數年增6.6%,低於市場預期的年增6.8%,但高於2月的年增6.3%。月增率為0.9%,高於2月與市場預期的增幅0.5%。  不含食品與能源的核心PCE3月年增5.2%,低於市場預期與2月的年增5.3%。月增率與2月同為0.3%。部分分析師樂觀預測,這可能是通膨觸頂的訊號。  研調機構凱投宏觀資深美國經濟學家杭特(Andrew Hunter)表示:「今日數據支持我們的觀點,也就是今年通膨緩解速度可能快於Fed官員預估。」  美國通膨攀抵40年高點,超越Fed官員設定的2%目標,令分析師更加確信Fed將加速緊縮貨幣。該機構將於5月3~4日召開例會。  商務部周四數據顯示,美國首季國內生產毛額(GDP)季減年率達1.4%,此為去年疫情導致經濟衰退以來首見萎縮。  雖然美國首季經濟倒退主因在於貿易逆差擴大與庫存投資速度放緩,經濟主要支柱消費者支出依然強勁,但不免引發部分人對於經濟降溫甚至衰退擔憂。換言之,Fed須仔細拿捏升息幅度,才能有效打擊通膨又不傷及經濟成長。

  • 漲幅創近39年新高 美2月PCE物價指數 年增6.4%

     美國31日公布聯準會(Fed)偏好的通膨指標2月核心個人消費支出(PCE)物價指數,年漲幅創近39年新高,物價高漲令2月個人支出增幅急縮,專家認為通膨壓力增加正改變民眾消費行為。  2月PCE物價指數年增6.4%,創1982年2月來新高,高於1月修正後的年增6%。原先公布年增6.1%。  商務部公布扣除食物與能源後2月核心PCE物價指數年增5.4%,略低市場預估年增5.5%,漲幅創1983年4月來新高,也高於1月的年增5.2%。  美國新冠疫情降溫,刺激民眾在餐飲和旅遊等消費,像航空業反映旅遊需求回升速度較預期快。但通膨壓力上升令2月個人支出僅月增0.2%,低於市場預估月增0.5%,更遠低於1月修正後的月增2.7%。原先公布月增2.1%。  2月個人所得月增0.5%符合市場預期,高於1月修正後的月增0.1%。  民眾2月餐飲與旅遊住宿等服務性消費金額增加938億美元,但包括汽車與零件等商品消費金額減少589億美元,反映高物價已影響民眾在部分領域上的消費。  美國銀行經濟學家亞歷克斯‧林(Alex Lin)預期物價繼續走高,因消費需求太強勁,讓商家目前不擔心會失去定價能力。但若通膨壓力繼續增加和民眾荷包變薄,情況就可能改變。  此外,勞工部公布上周(迄3月26日止當周)初領失業救濟金人數增加1.4萬人至20.2萬人,高於市場預估19.7萬人。前周請領人數為1969年來最低。較能反映勞動市場現況的四周移動平均數,上周減少3,500人至20萬8,500人。前周續領人數減少3.5萬人至130.7萬人。

  • 通膨指標創40年新高 道指早盤跌逾百點 那指跌約0.3%

    美國2月PCE物價指數持續上升,續創40年來新高,顯見物價上漲的壓力猶存,10年期美債殖利率降至2.325%。美股開盤漲跌不一,道瓊工業指數跌逾百點,那斯達克指數開高後回落,小跌約0.3%。 截至台北時間21點37分,道瓊工業指數下跌137.1點(或0.39%),暫報35091.71點;那斯達克指數下跌48.76點(或0.34%),暫報14393.51點;標普500指數下跌12.86點(或0.28%),暫報4589.59點;費城半導體指數下跌10.96點(或0.31%),暫報3497.66點。 5大科技巨頭齊挫,台積電ADR下跌0.46美元(或0.43%),暫報106.27美元;聯電ADR下跌0.02美元(或0.21%),暫報9.36美元。 美國商務部周四公布Fed最關注的通膨指標,2月個人消費支出(PCE)物價指數月增0.6%、年增6.4%,符合市場預期;2月核心PCE物價指數月增0.4%,符合市場預期,年增5.4%,稍遜預期的5.5%。 上周初領失業金人數上升到20.2萬人,高於預期19.7萬人,以及前值修正後的18.8萬人;截至3月19日當周,續領失業金人數為130.7萬人,優於市場預期135萬人,以及前值修正後134.2萬人。

  • 美通膨指標年增5.2% 39年新高

     由於對Omicron疫情憂慮消退,加上物價持續上揚,帶動美國1月個人支出反彈2.1%。此外聯準會(Fed)偏好的通膨指標─核心個人消費支出(PCE)物價指數更是年增5.2%,創下39年來的新高紀錄。  美國還在同一天公布1月耐久財訂單、較前一個月增加1.6%,為市場預期0.8%增幅的兩倍。至於扣除運輸與國防等波動較高部門後的核心耐久財訂單則是上升0.9%。  數據顯示,扣除運輸後,1月訂單增加0.7%;扣除國防後的訂單則月增1.6%。另外商用客機訂單則激增15.6%。  美國商務部周五發布最新報告,1月個人支出經季節調整後月增2.1%,一反前去年12月下滑的0.8%。個人所得則是與上月持平、市場先前預期為下滑0.3%。  近來多項經濟指標指出,美國年初經濟漸趨好轉。1月非農就業人口新增46.7萬人、零售銷售經季調後也較前一個月上升3.8%。薪資增加與銀行存款攀升,都讓民眾擁有更多現金進行消費。  美國銀行分析師預期,隨著對疫情的擔憂逐漸消散,加上擁有更多閒錢的民眾持續進行消費銀行,今年首季美國消費支出料可增加1.6%、全年則將增加3.4%。  由於消費支出高占美國經濟約三分之二,所以家庭支出強勁也意味第一季經濟成長可望加速。牛津經濟研究院(Oxford Economics)根據本月稍早公布的零售銷售數據,已把美國首季經濟成長估值從先前的零調高到約1.5%。  不過值得注意的是,最常被Fed用來衡量通膨指標的核心個人消費支出(PCE)物價指數年增5.2%,締造1983年4月以來新高,反映Fed在3月啟動升息循環已經勢在必行,目前市場關注的將是升息幅度。  至於涵蓋食品與能源價格,1月整體PCE則年增6.1%,也改寫1982年2月最高紀錄。若與上月相比,核心PCE上升0.5%、整體PCE則月增0.6%。

  • 《基金》受惠高通膨 美國REITs漲勢才剛開始

    【時報記者任珮云台北報導】美國11月個人消費支出(PCE)物價指數年漲5.7%,升幅為1982年以來最高,也促使聯準會加速縮減購腳步。台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國REITs具高配息優勢,成為通膨期間最大受惠者,而根據歷史經驗來看,高通膨環境確實也激勵REITs股票表現,以1995/12-2021/10期間為例,在美國CPI年增率超過3%期間,MSCI美國REIT指數平均漲幅高達18%,報酬為標普500指數2倍以上,配合今年美國REITs產業今年成長性優於去年的強勁基本面,美國REITs漲勢剛開始。 李文孝指出,美國REITs企業2021年財報均大幅超出預期,整體租金、承租率皆上升,2022年獲利展望保持樂觀,成長力道比今年更高,商用不動產循環進入高成長階段。此外,美國REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,相對具保值力,另一方面,幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款,租金會隨著高通膨而增加,深具抗通膨優勢,2021-2023年將是美國REITs企業自金融海嘯後獲利最強的三年,資金亦開始重回不動產基金,2021年累積主被動基金流入美國REITs達160億美元,為2015年以來首次淨流入。 李文孝表示,預期在高能源價格、供應鏈問題、工資上漲等因素下,通膨將持續更久,全球熱錢資金將持續挹注抗通膨資產,推升不動產價格與租金,因此,REITs也深具抗通膨優勢。短期美國REITs受新種病毒影響而震盪,預計2022年第一季將恢復上漲,第二季震盪反應升息利空,下半年重回多頭,全年指數預估區間1450-1900,美國REIT指數可望再創新高,未來二年大多頭行情可期。

  • 台新投信:高通膨來臨 美國REITs最受惠

    台新投信10日表示,美國去年11月個人消費支出(PCE)物價指數年漲5.7%,升幅為1982年以來最高,也促使聯準會加速縮減購腳步。台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國REITs具高配息優勢,成為通膨期間最大受惠者。 根據歷史經驗來看,高通膨環境確實也激勵REITs股票表現,以1995/12-2021/10期間為例,在美國CPI年增率超過3%期間,MSCI美國REIT指數平均漲幅高達18%,報酬為標普500指數2倍以上,配合今年美國REITs產業今年成長性優於去年的強勁基本面,美國REITs漲勢剛開始。 李文孝指出,美國REITs企業2021年財報均大幅超出預期,整體租金、承租率皆上升,2022年獲利展望保持樂觀,成長力道比今年更高,商用不動產循環進入高成長階段。此外,美國REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,相對具保值力,另一方面,幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款,租金會隨著高通膨而增加,深具抗通膨優勢,2021-2023年將是美國REITs企業自金融海嘯後獲利最強的三年,資金亦開始重回不動產基金,2021年累積主被動基金流入美國REITs達160億美元,為2015年以來首次淨流入。 李文孝表示,預期在高能源價格、供應鏈問題、工資上漲等因素下,通膨將持續更久,全球熱錢資金將持續挹注抗通膨資產,推升不動產價格與租金,因此,REITs也深具抗通膨優勢。短期美國REITs受新種病毒影響而震盪,預計2022年第一季將恢復上漲,第二季震盪反應升息利空,下半年重回多頭,全年指數預估區間 1450-1900,美國REIT指數可望再創新高,未來二年大多頭行情可期。

  • 美11月PCE價格指數 年增5.7%

     美國商務部23日公布,聯準會(Fed)偏好的通膨衡量指標-計入食品與能源項目的11月消費支出物價指數(PCE)年增5.7%,增速創下39年新高,月增率為0.6%,顯示隨著年終購物佳節來到,民眾恐面臨物價急遽上漲壓力。  商務部數據顯示,11月PCE年增5.7%,高於10月的5.1%與市場預期的年增5.5%,月增率為0.6%,高於市場預估的月增0.4%。不含食品與能源的核心消費支出物價指數(PCE)11月年增4.7%、月增0.5%,高於市場預估的年增4.3%、月增0.2%。  11月個人支出月增0.6%,個人所得月增0.4%,兩者皆符合分析師預期。  美國通膨升溫幅度與時間超乎官員預期,近幾個月以來更擴及更多生活層面。  今年稍早經濟解封後,通膨主要顯現於供需失衡的產品,但最近連房租也開始上漲,而這意味著:通膨飆漲的情況恐怕延續至明年。  Fed12月稍早宣布將加速縮減購債腳步,同時暗示明年可能升息三次升息以抑制通膨續升。儘管Fed官員預估,美國明年通膨率將放緩至2.6%,但這依然遠高於該央行設定的2%目標。  商務部周四亦公布,11月耐久財訂單月增2.5%,高於市場預期的月增1.5%。反映企業支出計畫的扣除飛機後非國防資本財訂單月減0.1%,不如市場預估的月增0.6%。  此外,扣除國防後的新訂單月增2%。扣除運輸後月增0.8%,不如市場預期的增加0.3%。  勞工部周四亦公布,上周(18日止)初領失業救濟人數持平於20.5萬人,與前周(11日為止)修正後的數據相同,但略低於分析師預期的增加20.6萬人。  勞工部數據亦顯示,前周續領人數減少8千人至185.9萬人。至於較為可靠的四周平均人數為206,250人 ,接近52年新低,較前一周數據增加2,750人。從這些數據可看出,美國勞動市場持續穩健。

  • 《晨間解盤》拚低量攻萬八(群益投顧提供)

    【時報-台北電】Omicron變種病毒擔憂緩解,周四一系列經濟數據大致符合預期,但PCE通膨偏高,美債殖利率攀升,雖然聖誕節假期前交投清淡,但四大指數齊揚,標普收紅0.62%至4,725.79 點,創下歷史新高。 台股幾度洗盤籌碼已經趨於安定,指數可望以低量的形式攻上萬八。即使昨天大盤上漲近120點、台積電漲6元收606元,但晶圓代工於盤中走低仍是主要的壓盤對象。指數為上升三角型態末端,通常多方占優勢,目前距「萬八」僅差53點,今日早盤就可望站上,盤中首要關注晶圓代工及聯發科是壓盤還是撐盤。主流類股,電動車、矽晶圓及化合物半導體、元宇宙+NFT、集團股。(群益投顧提供)

  • 《美股》消息面:美11月PCE通膨 創39年來新高

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面:  1.美國勞工部公布,上周(截至12月18日)初次請領失業給付人數與上周持平,為20.5萬人,仍然低於疫前水準,調查結果符合市場預期。上周初領失業給付人數4周均值為20.625萬人,較前一周增加2750人。截至12月11日當周,美國續領失業金人數為185.9萬人,周減8000人。  2.美國11月個人消費支出(PCE)物價指數年漲5.7%,創下39年來最大漲幅;月增率為0.6%。排除食品與能源價格的核心PCE物價指數月漲0.5%、年漲4.7%,高於市場預期的月漲0.4%和年漲4.3%。11月美國個人所得月增0.4%,個人支出月增0.6%,均符合預期。 3.美國商務部公布,11月耐久財訂單月增2.5%,超出市場預期的月增1.5%。排除飛機之非國防資本財訂單月減0.1%,不及市場預估的月增0.6%。排除國防項目的新訂單月增2%。排除運輸項目的訂單月增0.8%,不如市場預期。  4.密西根大學12月美國消費者信心指數終值為70.6,略高於市場預期的70.4。美國消費者現況指數終值為74.2,消費者預期指數終值為68.3。美國消費者12個月通膨預期終值為4.8%,消費者5年通膨預期終值為2.9%。  5.美國商務部公布,11月新屋銷售月增12.4%,遠超出市場預期的月增3.4%和10月的月增0.4%。經季節性調整後年率為74.4萬戶,少於市場預期的77萬戶。  6.在聖誕節假期前夕,美元微升。對Omicron變種病毒的擔憂持續緩解,使美元漲勢受限。周四尾盤,ICE美元指數漲0.07%,報96.174。風險型的大宗商品貨幣持續走高,澳元兌美元漲0.35%,報0.72405美元。受油價上漲帶動,挪威克朗兌美元漲0.6%。  7.在美國的聖誕節周末長假之前,市場對於Omicron變種病毒的擔憂減輕,帶動國際油價連漲第3天,並創下近一個月來新高。紐約期油收漲1.03美元或1.41%,為每桶73.79美元,本周累計上漲4.1%,扭轉前一周的跌勢。美國周五適逢聖誕節補假日,期貨市場休市。周四倫敦布蘭特期油收漲1.56美元或2.07%,為每桶76.85美元,本周漲2.41%。  8.雖然資金流向風險型資產,但國際金價仍連漲第2天,守穩1800美元大關。周四紐約期金收漲9.5美元或0.5%,為每盎司1811.7美元,創下11月19日以來收盤新高。RJO Futures資深策略師Daniel Pavilonis表示,市場在長假前夕交投清淡,但基於通膨持續升高,明年黃金後市仍有可為。其他貴金屬方面,銀價漲0.5%,為每盎司22.89美元。鉑金漲0.8%,為每盎司972.84美元。鈀金漲3.3%,每盎司1943.68美元。

  • 《美股》消息面:美Q3 GDP季增年率上修至2.3% 優於預期

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面:  1.美國抵押貸款銀行協會(MBA)公布,美國上周抵押貸款申請指數下跌0.6%,但較前一周的跌4%有所緩解。30年期固定抵押貸款利率為3.27%,較前一周的3.3%下滑。  2.美國第三季國內生產毛額(GDP)季增年率終值為2.3%,優於前值和市場預估的增長2.1%,但遠低於第二季的增長6.7%。個人消費支出(PCE)物價指數終值為上漲5.3%,與前值相符。核心PCE物價指數終值為上揚4.6%,略高於市場預期的漲4.5%。第三季消費者支出終值為增加2%,高於前值(增加1.7%),但遠不及第二季的成長12%。 3.世界大型企業聯合會(The Conference Board)公布,消費者對就業和經濟前景的看法仍然樂觀,美國12月消費者信心指數為115.8,超出市場預期的110.8。  4.投資人對Omicron變種病毒的援憂緩解,以及在聖誕節假期前交投減弱,周三美元走軟,澳元和紐元等風險型貨幣上揚。尾盤美元指數下跌0.37%,報96.068。澳元兌美元漲0.86%,報0.7214美元。紐元兌美元漲0.74%,報0.6820美元。  5.美國原油庫存減幅超出市場預期,反映需求仍然穩健,周三國際油價連漲第二天。紐約期油收漲1.64美元或2.3%,為每桶72.76美元。倫敦布蘭特期油收漲1.31美元或1.77%,為每桶75.29美元。  6.受惠於美元下跌以及Omicron變種病毒的不確定性,周三紐約期金收漲0.8%,為每盎司1,802.20美元。其他貴金屬方面,銀價漲1.2%,為每盎司22.76美元;鉑金漲3.8%,為每盎司970.2美元;鈀金漲5.8%,為每盎司1896.01美元。

  • 美11月PCE 估年增5.5%

     美國官方本周將發布多項經濟數據,其中以23日(周四)公布的11月個人消費支出(PCE)物價指數最受關注,這是聯準會(Fed)用來衡量通膨變化的重要指標。分析師預估,美國11月PCE年增率恐攀升至5.5%,增幅高於10月的5%。  金融投資網站Trading Economics近日調查分析師預期,美國11月PCE物價指數預估月增0.4%、年增5.5%。排除波動劇烈的食品與能源項目後,11月核心PCE估月增0.2%、年增4.3%。  據商務部11月24日公布數據顯示,美國10月PCE月增0.6%、年增5%,年增幅創下1990年11月以來新高。在扣除食品與能源項目後,10月核心PCE月增0.4%、年增4.1%,年增幅寫下1990年1月以來最高紀錄。  Fed主席鮑爾(Jerome Powell)近日表示,他們如今優先要務已從支持勞動市場轉為控制通膨壓力。  Fed近日調升美國通膨率預測,今年PCE年增率從9月預估的4.2%調高至5.3%,核心PCE從3.7%調高至4.4%。明年PCE從2.2%上修至2.6%,核心PCE從2.3%調升至2.7%。  Fed亦預測,美國2021年失業率可望降至4.3%,優於先前預估的4.8%。但該機構調降美國2021年經濟成長率預測,從先前預估的5.9%降至5.5%。

  • 美聯儲有望轉鷹 展望明年升息機會

    Q:近期美國發布經濟數據,無論是CPI或是PCE都在不斷上升,顯示通膨並沒有因為美聯儲縮減購債而減少,主席鮑威爾在11月底也說明未來對於通膨,將不再使用「暫時性」字眼,接下來12月份會議,有望為明年定調,未來該怎麼看? A:十一月底鮑威爾把通膨「暫時性」這三個字拿掉,可見通膨問題不會在短時間消失,目前美聯儲只能想辦法讓問題不再惡化,但要解決通膨,光靠縮減購債難有成效,重點還是要回到何時決定升息。 從2014年經驗來看,回收QE會經歷縮減購債及升息兩大階段,縮減購債是減少在市場中繼續撒錢,而升息才是把市場錢收回,自十一月起,美聯儲宣布每月減少購債一百五十億美元,預計八個月後結束購債,但就目前惡化狀況來看,減少購債金額有機會再提升,加快節奏為升息做準備。 十二月會議結果還需觀察三個重點:其一,對於每月縮減購債金額是否改變,一旦有所改變,則加速市場對於升息預期,美元也會再漲一波;其二,需觀察美聯儲對股市評論,目前美國雖然出現變種病毒病例,但還未蔓延,面對病毒態度,美聯儲是否被打亂節奏還須觀察;其三,則是關於升息討論有無確定時間。 一旦美聯儲決議內容開始轉鷹,美元有機會再啟動另一波漲幅,就目前美元指數日線圖來看,整體趨勢往上,但短線漲多休息,需等待突破盤整區間,才有機會迎來較大波動。 另外,近幾年來聖誕假期美元指數都有回調跡象,十二月會議發布後,價格沒有衝破盤整區間,則接續聖誕節美元回調可能性較大,想要進場的投資朋友,還是要稍微留意美聯儲動向。整體而言,因為美聯儲升息壓力,美元長線依然看漲,但是否十二月份發動,還需觀察美聯儲轉鷹程度。 本文作者:理周教育學苑.方鈞 (本文摘自《理財周刊1112期》)

  • 美國通膨飆 實質利率40年最低

     美國今年通膨持續飆升,除了讓企業與消費者備感壓力,還有一被忽略的副作用,就是將美國實質利率推向負值深淵,換句話說聯準會(Fed)的利率政策反而給了更多刺激力道,讓經濟面臨過熱風險。  Fed一向藉由控制短期聯邦基金利率,來影響借貸成本。為挽救受新冠疫情重創的經濟,Fed去年3月大砍利率到接近零水位後,利率便停留在歷史低檔至今。  但經通膨調整過的實質利率才是最重要,因為通膨會減損未來還款的價值。經濟學家羅默夫婦(Christina Romer and David Romer)在2004年的論文寫道:「實質利率堪稱是反映貨幣政策立場最根本的指標。」  Fed偏好的通膨觀察指標─個人消費支出(PCE)物價指數,在10月年升5%,這讓實質短期利率跌到負值更深處,觸及40年最低點。  聯邦基金利率會牽動眾多借貸成本,又以長期抵押貸款和企業貸款利率最重要,這類利率過去一年幾乎文風不動。若是長期利率未因通膨攀升跟著走揚,實質長期利率會跌更凶,更加引誘民眾借貸消費。  歐巴馬政主政時期的白宮經濟顧問委員會主席福爾曼(Jason Furman)指出,像今年失業率降這麼多,通膨壓力又持續加劇,「你們一般會說貨幣政策應收緊一點,或至少保持原狀,事實上貨幣政策反倒更寬鬆。」  福爾曼進一步指出,這意味當前貨幣政策的刺激力道超出Fed預期,或許需要多做修正。  他特別提到高盛追蹤的一項借貸成本及金融環境指標,今年下滑的幅度,等同於Fed降息1個百分點(4碼)。這也是不少Fed官員發言幫升息鋪路的原因,以期讓物價壓力降溫,升息時間可能比幾個月前預測的還要快。

  • 供應鏈風暴持續吹高物價... 美國本季通膨率恐飆至6%

     全美企業經濟協會(NABE)在最新報告中預期今年第四季美國通膨率擴大至6%,大於9月預期的5.1%。該協會認為供應鏈危機將繼續助長通膨,估計美國通膨率最快要到2023年下半年才會回到聯準會設定的2%目標。  NABE副會長科羅納多(Julia Coronado)表示:「參與最新展望調查的經濟學家自9月來大幅上修通膨預期,如今預期今年第四季美國核心消費者物價指數(CPI)年增6%,大於9月預期的5.1%。」  NABE最新展望調查訪問的48位經濟學家當中,有87%認為供應鏈危機是造成物價飆漲的主因。  71%的受訪者預期今年美國核心個人消費支出(PCE)物價指數上漲4.9%。排除食品及能源價格的核心PCE指數被聯準會視為通膨參考指標,但有將近四分之三的受訪者預期,美國核心PCE指數最快要到2023年下半才會降至聯準會設定的2%或以下。  最新調查也顯示,有將近60%的受訪者認為美國將在明年達到完全就業。此外,有三分之二的受訪者預期未來三年勞工薪資成長將持續推動通膨升溫。  美國近日公布11月非農就業人口增加21萬人,與10月增幅相比縮小一半以上,是將近一年以來最小增幅。但NABE最新調查預期明年美國非農就業人口平均每月增加33.7萬人,較9月預期的平均增幅上修5%。疫情爆發來美國勞動參與率持續偏低。最新調查顯示有半數受訪者預期勞動參與率終將回到疫情爆發前的63.3%水平,但這些受訪者當中只有5%預期在明年底前實現。  最新報告預期今年美國國內生產毛額(GDP)成長5.5%,與去年疫情造成GDP萎縮3.4%相比強力反彈。明年美國GDP成長率可達3.9%。

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