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  • OPEC+維持增產 成員國難達標

     產油國聯盟OPEC+在6月30日同意8月每日增產64.8萬桶原油,與其6月初宣布的增產計畫相符。此舉雖為美國總統拜登7月中訪問沙烏地阿拉伯鋪路、有助於緩解兩國緊繃關係,但這對於減緩供應擔憂的幫助有限,原因是部分成員國難以達到產量配額要求。  紐約西德州原油8月期貨價1日盤中上漲2.75%,每桶報108.67美元,6月累跌9.28%,上半年大漲44%。倫敦布蘭特9月期油上揚2.17%,每桶報111.4美元,月跌5.21%,上半年大漲達48%。  沙國為首的石油輸出國家組織(OPEC)與俄羅斯帶領的產油國(簡稱OPEC+),周四決議8月增產幅度與7月相同。這是OPEC+自俄烏開戰以來舉辦的第五次會議,此戰事推升油價八年來首度突破100美元。  OPEC+宣布7月與8月每日增產64.8萬桶,遠高於先前的每日約40萬桶原油。美國在內的石油消費大國先前多次呼籲OPEC+擴大增產以抑制油價,但都遭到該聯盟拒絕。  但分析師表示,儘管OPEC+努力將增產幅度提高50%,但該聯盟恐怕難以達到他們設定的生產目標。  近幾個月以來油價持續上漲,連帶推升全球各地通膨,其中的部分原因便在於數個OPEC+成員國原油產量無法達到生產配額要求。  據OPEC委託製作的獨立評估報告顯示,OPEC+5月加總日產量比起目標4,200萬桶短少近300萬桶。OPEC代表指出,除了俄國遭西方制裁導致原油產能下滑外,奈及利亞與安哥拉等國產油量持續低於配額標準。  不僅如此,OPEC+閒置產能也持續下滑。據OPEC委託製作的另一份報告顯示,OPEC+閒置產能明年恐砍半至每日170萬桶。  報告指出,隨生產國持續因應不斷攀升的原油需求,OPEC+閒置產能2024年恐進一步下滑至每日40萬桶。而掌握多數閒置產能的沙國與阿拉伯聯合大公國也承認,他們提高產量的能力有限。

  • 2檔原油期ETF 跟上漲潮

     國際原油期貨上周大漲,布蘭特與西德州原油期貨周線分別收漲3.6%與3.3%。受此消息帶動,期街口布蘭特正2(00715L)及期元大S&P石油(00642U)二檔在證交所交易、與原油期連動ETF,6日同步爆量大漲,分別收漲11.36%及5.81%。  期街口布蘭特正2及期元大S&P石油,6日各以25.97元、23.13元作收,漲幅各為11.36%及5.81%,成交量各爆出26,405張及8,870張,日量分別大增73%及2.79倍;另期元大S&P原油反1也爆量66,231張、下跌3.63%。  街口投信表示,推升油價上漲原因包含三原因:  一、歐盟批准第六輪制裁方案,其中包括部分禁運俄羅斯原油,將在六個月後禁止購買海運至成員國的俄羅斯原油,八個月後禁運成品油,而管道輸送原油暫不包括在內。  二、美國能源資訊局(EIA)指出,至5月27日當周,美國原油庫存週減少506.8萬桶(市場估210萬桶),汽油庫存減少71.1萬桶(市場估10萬桶),庫存降幅皆遠大於預期。  三、OPEC+同意7月與8月均日增產64.8萬桶,高於原計畫43.2萬桶,然有鑑於OPEC+難以實現此前調升的產量目標,因此市場對供應產能是否能到位仍存疑問。  街口投信指出,OPEC+配合美歐需求加速增產,為美國總統拜登未來出訪計畫釋善意,然當前OPEC+總體供應產能相對疲弱,僅沙國與阿拉伯聯合大公國擁有較大增產空間,且原油庫存降至低位,加上中國解封與夏季用油旺季來臨,皆可能持續推動油價走勢。

  • 《國際產業》沙國大漲7月歐亞報價 原油期貨勁揚逾2美元

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】周一亞洲早盤國際油價一度勁揚逾2美元,沙烏地阿拉伯大幅提高7月原油官方售價,顯示原油供應將有多吃緊,儘管合稱OPEC+的石油輸出國組織與減產盟友已同意在接下來兩個月加快增產步伐。  目前布蘭特期油漲1.80美元或1.5%,為每桶121.52美元,稍早前觸及盤中高點121.95美元,延續上周五上漲1.8%的漲勢。  美國期油漲1.63美元或1.4%,為每桶120.50美元,稍早前站上120.99美元,創下3個月新高,亦延續上周五漲1.7%的升勢。 沙烏地阿拉伯國家石油公司(Aramco)周日宣布,沙烏地阿拉伯旗艦的阿拉伯輕質原油亞洲官方報價OSP,從6月份比阿曼和杜拜原油基準平均價格高出4.40美元,大幅提高至比阿曼和杜拜原油基準平均價格高出6.50美元。  儘管OPEC+上周達成協議,7月和8月將每日產量提高64.8萬桶,較原先所安排的生產計畫增產50%。  SPI Asset Management常務合夥人Stephen Innes表示,才稍為打開這個塞栓幾天,沙烏地阿拉伯幾乎馬上就提高了主要市場亞洲的官方售價,看著整個石油市場期貨開盤產生的連鎖反應。  沙國亦將阿拉伯輕質原油7月西北歐官方報價從6月份比ICE布蘭特原油高出2.10美元,大幅調升至比ICE布蘭特原油高出4.30美元。不過,對美國的官方售價則維持不變,仍較阿格斯含硫原油指數(Argus Sour Crude Index)高出5.65美元。  市場普遍認為OPEC+雖然同意提前加速擴產,但仍不太可能滿足需求,因為包括俄羅斯在內的幾個成員國無法提高產量,另一方面,美國迎來駕車出遊旺季,對石油的需求飆升,而中國也正在放寬防疫封控措施。  澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank)分析師Vivek Dhar出具報告指出,雖然OPEC+加速增產是迫切所需,但仍落後需求增長的預期,尤其在歐盟已決定分階段禁止俄羅斯石油進口之際。

  • 國際油價走升 期元大S&P石油飆波段新高

    迎接夏季用油旺季來臨及歐盟第六輪談判決議,儘管6月OPEC+會議在6/2決議7月、8月擴大增產至64.8萬桶/日,幅度達50%,消息公布後油價不跌反升,西德州原油期貨一度上漲至3個月高點,帶動期元大S&P石油ETF(00642U) 6日大漲5.81%,突破今年3月9日新高。 近期歐盟第六輪制裁方案終於拍板定案,談判共識結果為,歐盟決議禁止來自俄羅斯大約三分之二的原油進口,並在年底前達到禁止90%的俄羅斯原油進入歐盟,僅有幾個內陸國匈牙利、斯洛伐克和捷克共和國,因不易透過海運取得原油,仍可維持透過輸油管線獲取獲得俄羅斯原油。 烏俄開戰前,歐洲每日從俄羅斯進口原油近300萬桶,近期夏季用油旺季、中國逐步解封等因素,顯然市場認為增產仍不足應付缺口。 事實上,因看好疫後經濟復甦,自2021年7月以來,OPEC+開始每個月逐步增產40萬桶/日,但俄烏戰爭導致全球原油市場供需失衡,在今年2022年3月OPEC+會議決議採取逐步增產決議,自今年5月開始逐步增產43.2萬桶/日,相隔2個月,2022年6月OPEC+會議決議再度擴大增產至64.8萬桶/日。 在油價高漲之際,6/2 OPEC+會議釋出原油供給利多,國際油價卻不跌反漲,顯示迎接夏季用油旺季來臨及歐盟第六輪制裁減少90%俄油依賴,市場預期對非俄羅斯國家之原油需求大增,OPEC+的增產幅度仍無法消化目前市場需求,國際油價持續高漲,加劇各國通膨壓力。美國西德州輕原油期貨轉倉價差仍維持在-2%以上(逆價差),顯現國際原油市場仍維持供不應求現象。 國際能源署(IEA)總幹事Fatih Birol日前受訪時更是表示現階段所發生的能源危機相較於1970年代更來的嚴重。面對國際油價的劇烈波動。法人建議,投資人不妨透過國內所發行的原油系列ETF進行多空操作

  • 沙油漲幅高於預期 油價漲破120美元

    儘管產油聯盟OPEC+剛決議擴大增產,但沙烏地阿拉伯國營石油公司Aramco調高亞洲客戶7月官方售價(OSP),幅度並高於市場預期,反映其看好亞洲市場需求。 受到沙油Aramco調漲售價的刺激,國際油價周一應聲上揚,美國西德州中級原油最高上探120.99美元,創三個月新高,布蘭特期油最高觸及121.95美元。 輝立期貨商品投資部經理桑度(Avtar Sandu)表示,「產油國顯然是趁著行情好大賺一筆。」美國進入夏季出遊旺季,以及中國解封,料將支撐油價維持在高檔。 Aramco周日宣布將運往亞洲的阿拉伯輕原油7月官方售價調漲2.1美元,較基準阿曼/杜拜報價每桶高出6.5美元,等於逼近5月的歷史高點。 調幅高於預期,市場原估調幅約在1.5美元,路透訪調專家的看法僅1人認為調幅將達2美元。 一名亞洲石油交易商表示,「漲幅超出預期,特別是阿拉伯輕原油,我們都對此一漲價決定感到意外。」 OPEC+日前才剛宣布擴大增產,一改之前到9月前每日增產43.2萬桶原油的計畫,7月起每日產油量增加64.8萬桶,8月增產量也約是每日64.8萬桶。 不過,OPEC+內部對增產決定出現分歧,包括俄羅斯、安哥拉與奈及利亞都表達反對的立場,外界因此擔憂未來實際供油量可能比官方增產計畫來得低。 包括美國等北半球國家通常7月為開車出遊旺季,帶動汽油需求大增。而全球最大石油進口國中國剛剛讓部分大城解封,預計也會拉高需求。 另一名亞洲石油交易商指出,「這段期間需求特別強勁,這讓沙國有調漲官方售價的本錢。」 部分對沙國原油的需求可能轉為購買俄羅斯原油,特別是中國與印度近幾個月來擴大以低價進口俄羅斯原油。 Aramco周日同時也調漲銷往歐洲與地中海客戶的官方售價,但對美國地區客戶的售價則維持不變。

  • 《國際油價》中需求望改善 美油期貨續揚近3.5%

    【時報-台北電】中需求望改善,周一美國原油期貨續揚近3.5%;隨著上海市副市長宣布,將於6月起分三階段逐步解封,目前上海封控區總人數已降至100萬人以內,令投資人期盼可望改善先前因新冠疫情,而受影響的原油需求前景。  此外,石油輸出國組織(OPEC)與盟國組成的(OPEC+)增產情況低於目標,OPEC最新公布的月報顯示,4月OPEC+增產15.3萬桶/日,來到2865萬桶/日,遠不及協議規定增幅25.4萬桶/日,促使終場歐美油價續揚,並接近115美元關卡;其中美國原油漲幅3.4%,倫敦原油漲幅2.4%。 美國NYMEX-6月輕質原油期貨上漲3.71美元,報每桶114.20美元;6月熱燃油跌0.01美元,報每加侖3.91美元;6月RBOB汽油漲0.06美元,報每加侖4.02美元;倫敦ICE-7月布蘭特原油期貨上漲2.69美元,報每桶114.24美元。(編輯:王聖為)(商品行情網)

  • 不甩美喊話 OPEC+續小幅增產

     產油國聯盟(OPEC+)5日集會後同意,6月的原油日產量繼續維持在43.2萬桶增幅,主要是國際油價上漲增加OPEC+成員國收益,也緩和西方制裁俄羅斯的衝擊,但警告中國疫情升溫封城不利需求展望。  俄烏戰爭加劇油市供給疑慮之下,3月原油價格漲破每桶139美元觸及2008年來新高。受OPEC+決定小幅增產消息的激勵,指標布蘭特期油周四勁漲近3%至113.22美元,紐約西德州中級原油漲2.5%來到每桶110.62美元,可望創6周來收盤新高。這是自俄國進犯烏克蘭後,OPEC+第3度集會,與會代表表示,會中決議6月的原油產量目標,維持在每日增加43.2萬桶。對於歐盟近日宣布將對俄國祭出逐漸禁運石油的新制裁,會中隻字未提。  俄烏開戰後,國際油價被推高到每桶100美元之上為8年來首見,美國及其他原油消費大國近幾個月來一再向OPEC+喊話,擴大增產來壓低油價。但從周四的決議來看,OPEC+顯然不為所動,仍舊按照去年協議的增產步調。OPEC+係由石油輸出國家組織(OPEC)及俄羅斯為首的非OPEC產油國組成,大部分OPEC+成員的產能已經滿載,但尚有閒置產能的沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國聲稱,擴大油產會有反效果,實際上在推升油價而非拉低價格。  部分OPEC代表和分析師表示,油價上漲讓不少OPEC+成員國增加數百億美元收益,替他們因油價低迷疲弱多年的經濟注入強心針。  國際貨幣基金(IMF)上周發布的報告預估,拜油價走高之賜,中東與北美石油出口國今年將有3,200億美元的收入超出預期。  沙烏地阿拉伯統計局公布,這個OPEC龍頭今年第1季國內生產毛額(GDP)年增9.6%,寫下10年來最大增幅。沙國料將擴大油產,採取寬鬆財政政策的機率也很高,倫敦調研機構凱投宏觀(Capital Economics)預估, 沙國今年全年經濟成長率上看10%,高於目前普遍預估的6.3%。

  • 《國際油價》利空消息打擊 原油期貨回落逾5%

    【時報-台北電】利空消息打擊,周二歐美原油期貨回落逾5%;國際貨幣基金組織(IMF)報告指出,下調對2022年全球經濟增長的預期來到3.6%,低於1月估計的4.4%,係因俄烏戰火令全球經濟復甦放緩所致;加上隨著美元匯率走高,以及中國因新冠疫情而封城的影響,令終場油價回落逾5%。 而根據石油輸出國組織(OPEC)與盟國組成的(OPEC+)的數據顯示,由於俄羅斯在西方國家陸續實施制裁後開始減產,故3月OPEC+的產量較原訂目標減少了145萬桶/日;分析師則認為,當前需求的減弱將有助於舒緩目前市場上供應緊繃的情形。其中美國原油跌幅5.2%,倫敦原油跌幅5.2%。  美國NYMEX-5月輕質原油期貨下跌5.65美元,報每桶102.56美元;5月熱燃油跌0.03美元,報每加侖3.86美元;5月RBOB汽油跌0.13美元,報每加侖3.25美元;倫敦ICE-6月布蘭特原油期貨下跌5.91美元,報每桶107.25美元。(編輯:王聖為)(商品行情網)

  • 沙油估計再漲亞洲原油售價

    鑒於俄羅斯入侵烏克蘭戰事已超過一個月,國際油價居高不下,油市專家預估,沙烏地阿拉伯國營石油公司Saudi Aramco可能再度調高出貨至亞洲的油品報價,且每桶調幅可能達5美元,寫下歷史新高。 儘管油價飆漲,Saudi Aramco由於看好原油需求不墜,3月初才連續第2個月宣布調漲產品售價,4月份出貨至亞洲的官方售價(OSP)每桶漲幅介於2.15到2.70美元。 由於俄烏戰事延燒,國際油價本季還飆上14年新高,市場普遍預期Saudi Aramco即將公布的5月OSP也將進一步調漲,其中指標阿拉伯輕原油售價將較基準阿曼/杜拜高出9.95美元,等於一口氣調漲5美元。 俄烏衝突為二次世界大戰以來最大規模的歐洲戰爭,加上歐美國家對俄羅斯祭出制裁,使得西方國家與日本以及南韓等國降低對俄油的採購,轉而向沙烏地阿拉伯等中東產油國購買原油,不過印度與中國等國家則是擴大俄油的進口量。 國際油價周二開低後震盪走高,稍早由於市場樂觀預期俄烏談判可望有進展,油價持續走弱,布蘭特期油一度跌破110美元,但之後在供給持續吃緊的支撐下反彈,布蘭特期油拉升至113.68美元,紐約期油也彈升至107美元,漲幅逾1%。兩大指標期油周一暴跌7%。 瑞銀分析師史塔諾夫(Giovanni Staunovo)表示,「油市周一顯然反應過度,投資人冷靜後發現俄油斷供的問題並未解決,哈薩克近幾天的原油生產就已經下滑,而歐美的汽油與飛機燃油的需求則維持穩健。」 以石油輸出國家組織(OPEC)為主的產油聯盟本周四將召開產油會議,儘管有俄烏危機與美國等消費大國呼籲擴大產油量,但OPEC+料將維持原本小幅增產的產油步調。 阿拉伯聯合大公國能源部長阿爾馬茲羅(Suhail al-Mazrouei)周二指出,「OPEC+的任務是穩定油市,將盡可能增加產油量。」他同時強調,將任何一個成員國踢出OPEC+只會刺激油價上漲。 沙國能源部長薩德也表示,OPEC+會議將就穩定油價進行討論,不會受到其他政治因素的干擾。

  • 塑化、航運猛 不懼高油價

     石油輸出國組織與盟國(OPEC+)增產計畫按兵不動下,藉由俄烏局勢催化國際油價衝破100美元大關,相關類股集體走高,除台塑(1301)與台聚(1304)集團擔綱多頭先鋒,轉嫁能力較強的航運股漲幅同樣靠前。  儘管美國戰略石油儲備庫存已降至2002年以來低點,OPEC+仍在本月部長級會議裡頂住美國等主要消費國呼籲增產壓力,宣布4月將維持每日增產40萬桶的計畫。OPEC+成員國對於當前油價波動歸咎地緣政治發展引起,並非石油市場基本面或其前景變化引起。  俄羅斯作為OPEC+的第二大成員國,俄烏的交戰正擴大短期石油供應風險,布蘭特原油期貨與西德州原油期貨3日分別衝破116美元與113元,各自創下2013年與2011年以來新高。美國與國際能源署(IEA)協調釋放6千萬桶的儲備試圖抑制油價後,更引發市場疑慮加劇,原油價格持續高掛。  面對高昂油價,具備轉嫁能力塑化及航運股獲得買盤青睞,台塑四寶台塑化、南亞、台塑、台化,以及台聚四寶亞聚、華夏、台達化、台聚3日全數收紅,亞聚更因EVA報價持續走揚,股價強拉逾半根漲停板;此外處於賣方市場的航運業者具備成本轉嫁能力,油價飆升未能阻止族群攻高步伐。

  • 期街口S&P布蘭特油正2 獲法人大敲1.31萬張

    過去一周,地緣政治風險推升油價一度挑戰每桶100美元價位,西德州(WTI)與布蘭特(Brent)原油期貨分別上漲4.51%與4.09%。在台股交易、與布油期連動的期街口S&P布蘭特油正2(00715L)今(1)日股價收在17.13元大漲2.7%,獲得三大法人買超13130張。 然而,街口投信指出,油價短線拉升反應的是俄烏緊張關係以及美歐等國對俄羅斯的制裁升級所致,中長線油價更需關注的仍是基本面供需狀況。 俄烏衝突演變至今,美國、歐盟和英國宣布新的金融制裁和出口管制措施,但沒有對原油和天然氣貿易採取嚴格措施,因終止能源貿易的行動會對美、歐等國現階段產生巨大影響。 街口投信分析,而俄羅斯一直是主要的原油和天然氣供應國,在無法排除俄羅斯可能會通過減少能源出口來回應制裁措施下,短線油價上行風險仍存。 供需方面,新冠疫情全球每日新增確診數持續下滑,隨著各國放寬限制措施朝向恢復正常生活,全球跨國移動限制的逐步鬆綁將是原油強勁需求最大助力。 另外,本周三OPEC+將召開會議,OPEC+可能仍維持其逐步增產計畫。而此前國際能源署(IEA)發表月報指出,OPEC+供應持續短缺,未能達到產油目標,顯示OPCE+閒置產能面臨挑戰。 街口投信表示,俄烏情勢發展持續影響短期油價走勢,暫時掩蓋油價強力的基本面支持因素,包含疫情緩解將帶動的需求前景、產油國供給力道有限與美國政策抑制頁岩氣開採等因素,上述基本面因素都將主導油價後市表現。

  • 俄烏衝突 通膨火上加油

    遠在天邊的烏俄衝突,台灣也要參一腳?根據《外交政策》雜誌報導,台灣基於美日戰略合作,未來可能祭出包括禁止輸出半導體等科技產品進入俄羅斯的行動。 俄羅斯「入侵」烏克蘭了嗎?站在西方的角度,是的,所以美國國務卿布林肯取消原定於二月二十四日在日內瓦與俄羅斯外長拉夫羅夫的會見,可預見接下來是西方的經濟制裁,德國無限期中止北溪二號天然氣管審查。 經濟制裁效用不大 英國也宣布制裁俄羅斯五家銀行跟三名大亨,包含俄羅斯銀行(Rossiya)、IS Bank、GenBank、Promsvyazbank和黑海銀行(Black Sea Bank)等五家銀行,美國財政部也公布制裁名單,包括VEB與Promsvyazbank(PSB)及其四十二家子公司。此外,也宣布制裁多位普丁核心圈中具有影響力的人員與其家人,包括PSB主席兼執行長。 日本、加拿大也跟進經濟制裁,不過,西方的第一波制裁顯然在普丁的算盤裡,在中國的暗中幫助之下,估計經濟制裁能夠發揮的作用比以前來得小,就算把俄羅斯踢出西方的金融體系,正好遂了中國藉由俄羅斯石油綁定人民幣結算的心願,將中國影響力擴展到一帶一路的國家,削弱美元石油的實力。 況且就如同俄羅斯駐美國大使安東諾夫所言:「美國希望用經濟制裁來改變俄羅斯的外交政策,但這不會有任何作用,因為俄羅斯已習慣了在西方的制裁措施下生存。」 所以全球關心的是,軍事戰開打嗎?拜登表示仍以外交解決問題的方式為優先,的確外交是拜登的長處,但是在去年的拜習視頻會上,習近平一句:「老朋友」,就已經暗示中國摸清了拜登的底細,正因為拜登不輕易施展外交手段,所以中俄才會強硬起來。 普丁求戰,已取得俄國上議院對外動武的批准,強調《明斯克協議》(烏克蘭同意給烏東自治權)不復存在,堅持烏克蘭放棄加入北約且中立,是化解危機最佳解方。 通膨 美國的阿基里斯腱 烏克蘭總統澤倫斯基日前已經公開表示:「加入北約可能終究夢一場」,照說烏克蘭退出北約申請是遲早的事情,那麼普丁要求的北約不東擴議題其實已經得到了滿足。 但顯然西方低估了普丁的野心,要嘛,給北溪二號,讓俄羅斯掐住歐盟的能源咽喉,不然,就一刀一刀收復古俄羅斯境土,所以才有了烏克蘭東部兩個親俄分離共和國頓內次克人民共和國和盧甘斯克人民共和國獨立並建交的事件,其實也是給烏克蘭這次申入北約的一個教訓。 所以中俄擺明了欺善(拜登)怕惡(川普),算準了拜登受困於通膨之坑,連中國沒能履行第一階段貿易協議的農產品採購量,也不敢繼續加高關稅制裁,就已經露出了破綻給中俄─通膨,就是美國的阿基里斯腱。 烏俄衝突 油價飆升 原先聯準會預期過了今年一、二月之後,CPI將回落,現在的烏俄局勢如此緊張,油價居高不下,就連大豆、玉米、小麥等農產品期貨也創新高,如果三月的美國CPI依舊創新高的話,相信聯準會鷹派在三月十六日至十七日的例會上應該會取得主導權。 以沙烏地阿拉伯和俄羅斯為首的OPEC+產油國聯盟將於三月二日召開四月油產決策會議,經過2014年到2020年油價不振、沙國財政危機後,現在的OPEC+為了自身利益,不願配合美國大量增產,OPEC四個最大成員國─沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿聯酋和科威特的能源部長上周在利雅德舉行會議,堅稱逐步增產,而不是超量增產的戰略將幫助平衡能源市場。 從去年八月開始每個月逐步增產一日四十萬桶,OPEC+聯盟認為這一增產幅度足以穩定市場,因為全球油市不存在供給嚴重短缺的現象,OPEC+將油價飆升歸咎於緊張的烏俄地緣政治。擔任OPEC輪值主席的剛果共和國能源部長表示,烏俄衝突可能使油價升至每桶125美元,逼近2008年金融危機前創紀錄的每桶147美元。 趁亂扯後腿 OPEC+拒絕增產石油 事實上,OPEC+並沒有做到每月增產一日四十萬桶的承諾,OPEC堅持預計今年一季全球原油將供給過剩一日一四○萬桶,因此OPEC+等主要生產國認為不存在供需失衡,不需要超量增產,疫情所造成的不確定性持續中,給了OPEC+拒絕美國超量增產請求一個很好的藉口。 於是去年十一月和十二月的減產協議履約率分別為117%和122%,今年一月OPEC+對疫情期間歷史性減產協議的履約率上升至129%,這代表OPEC+的石油供給逐月進一步落後於增產承諾,根據國際能源署IEA最新報告預計,一月OPEC+實際日產量與增產後的目標產量相比少了近一日一百萬桶。 這擺明了OPEC+趁亂扯美國後腿,這也怪不得OPEC+,當年沙烏地阿拉伯財政危機時,美國是怎樣要求OPEC+增產的,沙特阿美的IPO差一點就低價賤賣,相信心結就是在那時候種下的。 不過,美國也不是一籌莫展,既然現有的產油大國不肯配合,那就另找別的產油國來增產,例如,伊朗就是個選擇。 伊朗的核協議雖然接近達成,但美國國會有意見,不知道還要卡多久,如果伊朗的核協議達成的話,OPEC+可能接納伊朗進入產量協定中,額外的伊朗供給正好填補OPEC未達到的產量目標,這也是OPEC+不願增產的考量之一。 大豆產量降 期貨價格漲近十年高位 糧食是另一個通膨新壓力,除了烏克蘭是農產品大國之外,反聖嬰現象在南美肆虐,阿根廷、巴拉圭和巴西南部等地區受熱浪和乾旱干擾,巴西東北地區則面臨較多降雨。 最新的全球供需報告中,美國農業部預期南美主要產量將降至2018~2019年以來的最低水準,預測巴西大豆產量將下降五百萬噸至1.34億噸,阿根廷大豆產量預期下調一五○萬噸至四千五百萬噸,受此影響,今年芝加哥期貨交易所的大豆期貨價格已經上漲22.89%,正在逼近去年五月創下的十年歷史高位。 價格飆升 肥料成本攀新高 下一個挑戰新高的農產品期貨可能是玉米,玉米是肥料密集型的作物,但在這個供應鏈混亂的年代,全球生產化肥所需原料的短缺,導致化肥價格在最近幾個月飆升,今年二月無水氨肥價格預估為每噸1492美元,年增率達+200%以上,創下歷史新高,肥料成本的增加,可能使得農民從四月下旬開始轉為種植更多的大豆,美國大豆種植面積可能自2018年以來首次超過玉米,也是歷史上第二次。 Farm Futures在其一月份的報告中預測,到2022年,美國玉米種植面積預計將減少約三百萬英畝至9040萬英畝。 本文作者:洪寶山 (本文摘自《理財周刊1122期》)

  • 油價連漲 能源股基金水漲船高

     俄羅斯為全球第三大原油生產國,俄烏情勢緊張及OPEC+在3之2日將召開的產量會議,使油價一漲再漲並突破每桶百元,能源股基金也水漲船高。  能源股和能源股基金今年來表現佳,富蘭克林證券投顧指出,當多數資產皆已受惠低利率與流動性充沛環境帶動評價偏高,具備獲利基本面同時擁有自由現金流量增加發放股利、買回庫藏股等股東友善動作的能源類股,評價水準仍有明顯獲得提升的機會。  安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示,石油輸出國家組織及夥伴國(OPEC+)冬季取暖需求仍強,雖非酷寒但仍較去年的暖冬回復至正常的冬天,供需態勢嚴峻。全球原油供需平衡主要依賴OPEC+產量調控,減產協議將在今年5月回復各國產量至疫情前水準,全球原油供需短缺情況將在今年下半年轉為過剩。  美國頁岩油生產商資本支出受限並且綠色能源政策壓抑傳統能源擴產,產量大幅回復難度仍高。  PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔表示,由於上半年全球通膨仍持續處於高位,必須等到下半年才有機會回落,而對應通膨的貨幣政策緊縮預期,也導致近期債券殖利率上升和股票價值面的壓縮,因此,上半年能源、全球資源等與通膨高度連動的產業,像能源與原物料股仍是值得配置的部位,惟宜待能源價格較為明朗後再行布局。  能源類股的選擇上,楊博翔建議選擇上游開採業者與能源服務商,上游開採商其營收成長受惠油價上漲的程度較大,除此之外,能源服務商包括鑽探、挖井等業者,在過去幾年低迷的環境下,產業進行自然淘汰與調整機,導致目前產業整體鑽探服務供不應求,讓鑽探業務今年有機會大幅調漲價格超過一成之多。

  • 《國際油價》憂供給短缺 倫敦原油期貨上漲2%

    【時報-台北電】憂供給短缺,周一倫敦原油期貨上漲2%;隨著由盟國組成的OPEC+於本月會議表示,仍堅持3月將維持既有的增產40萬桶/日政策,使得在俄烏政局緊張的背景之下,引發供給量恐不足的擔憂,促使終場倫敦原油期貨,連續2個交易日上漲;其中美國原油市場休市,倫敦原油漲幅2%。  分析師認為,就算美國解除伊朗的石油出口制裁,但倘若俄國出口管道的流動受到明顯衝擊,可能仍不足以抵銷供應中斷的疑慮,倫敦原油期貨也可能會飆升到100美元/桶以上。  倫敦ICE-4月布蘭特原油期貨上漲1.85美元,報每桶95.39美元。(編輯:王聖為)(商品行情網)

  • 工商社論》百元國際油價再現?

     近日國際油價明顯上行,主因即是烏克蘭地緣政治衝突擾動,致使國際兩大指標油價布蘭特原油(Brent)及西德州原油(WTI)雙雙漲破90美元/桶大關,創2014年以來新高,加以目前恰處在北半球進入冬季取暖用油旺季、美國受到暴風雪侵襲等多重因素下,市場分析師紛紛預測油價漲破百元機率大幅上升。  俄烏局勢之所以讓國際原油市場如此敏感的原因有三:首先,俄羅斯為全球最大原油生產國及出口國之一(和沙烏地阿拉伯並駕齊驅),每日產量超過千萬桶,約占全球10%。一旦戰事爆發或將影響到俄羅斯原油生產,也可能因運輸困難或軍需用油增加而導致出口量減少。當然,俄羅斯經濟對能源的依賴甚鉅,使執政者或將對全面熱戰有所顧慮,但目前僅僅透過在烏克蘭邊境附近集結兵力,就能對全球能源市場造成嚴重威脅,進而使政治對手承壓,自不失為可用策略。  其次,俄烏衝突加劇也令市場擔心俄羅斯經由烏克蘭出口至歐洲的油、氣管會因此癱瘓,進而造成歐洲地區能源供給短缺,透過替代效果推升油價。由於石油輸出國家組織(OPEC)成員國產能受疫情拖累,即使是產能最豐的沙國,備用產能也僅在百萬桶/日左右,亦即現今全球沒有立即足夠的備用產能,能夠替代俄烏開戰造成的原油供給缺口。  第三,倘若戰事果真爆發,揚言不直接參戰的美國可能會對俄採取外交或經貿制裁行動,如聯合盟國對俄羅斯的石油公司實施制裁或出口管制(如阻撓俄方取得相關設備,藉以減少產量),或迫使一些俄羅斯原油買家尋找其他的供應來源,造成當前國際原油市場供需失衡加劇。  前述市場對俄烏衝突的擔心,自然會反映在國際原油期貨價格走勢,以及原油遠期期貨曲線(CCRV)的變動上。如2月11日白宮呼籲美國公民撤離烏克蘭當日,布蘭特原油期貨CCRV不只短線斜率加大,且整條CCRV較前月大幅上移,既反映短期原油供不應求情緒加深,更顯示市場對長線油價的預期也同樣上升了。尤其是自詡可將國際油價調控在合理區間的石油輸出國家組織及夥伴國(OPEC+)未在近日油價驟升之時,藉由增產抑制漲勢,抑或其根本沒有相應能力在短時間內補足市場需求缺口,讓市場對OPEC+未來供給量增加的預期再度下調,令原油CCRV曲線大幅度的上移。  確實,在2020年新冠疫情爆發時,國際油價因各國封鎖措施導致需求量銳減、油價大跌(一度出現負油價),乃至於之後疫情對全球供給面帶來擾動,且運輸成本飆升等情形出現時,OPEC+的減產策略發揮了極為關鍵的作用,使這波原油的多頭行情延續兩年。其間,縱使國際油價一路上破70美元/桶、80美元/桶等關鍵整數關卡,OPEC+也仍舊按兵不動。直到近期俄烏地緣政治衝突升溫,國際油價上破90元/桶,甚至將再見百元油價時,OPEC+才於2月2日決議自3月起調升產量配額每日增加40萬桶。問題是,由於部分成員國或因長期投資不足,或因疫情對原油生產供應鏈造成衝擊,再加上地緣政治衝突(如利比亞)、異常氣候干擾(如伊拉克、奈及利亞)等影響,使該等國家無力快速增加產量以達配額,連帶讓OPEC+調節當前高油價的能力恐有限。  此外,在國際油價上看百元的期待下,近幾周美國頁岩油產量雖微增,但當前美國聯準會飽受通膨高漲壓力,升息循環啟動在即,使頁岩油業者難以複製2014年國際油價百元之際,受惠於聯準會推出第三輪量化寬鬆(QE3),得以取得低廉且大量的資金投入頁岩油探勘與開採之盛況。相形之下,伊朗核協議的達成與否,恐成為短線原油供給能否顯著增加的關鍵因素。尤其是美國在去年末釋放5,000萬桶戰備儲油,仍無助平抑油價下,未來或將加快進行伊朗核協議的步伐。雖說市場預估,即便伊朗原油解禁,短時間內產量也難回巔峰,但每日仍有近百萬桶產量的挹注,可望舒緩原油供需基本面的緊張。  展望國際油價,今年初世界銀行預測2022年全球經濟成長率為4.1%,高於長期平均水準,而近期公衛專家們紛紛表示高傳染力的Omicron變種病毒致病率低,加以各國疫苗施打覆蓋率已達一定水準,全球許多國家相繼宣布與病毒共存。在防疫限制逐漸減少甚至全面解除下,短期內原油需求的增長仍會持續。惟前述俄烏地緣政治衝突、OPEC+產能增長緩慢…等掣肘原油供給的因素仍在,使國際油價仍可獲得不小的支撐力量,續處多頭格局。至於,短期內油價百元警報能否解除,端視俄烏衝突走向而定,若能透過國際外交手段解決衝突自然是最好的情境;如兩國對峙持續,各界就只能寄望於OPEC+產能的提升、美國頁岩油的增長,以及伊朗原油早日回歸,多少發揮一些減緩國際油價漲勢的力量了。

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