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  • 《電週邊》H2營收看季季高 奇鋐跌深強彈

    【時報記者張漢綺台北報導】奇鋐(3017)前8月合併營收為371.1億元,年增2.55%,奇鋐預估,下半年營收可望逐季成長,受到Nvidia股價走弱拖累,奇鋐近期股價跌跌不休,不過在跌深搶反彈買盤進場下,今天盤中股價由黑翻紅,漲幅一度逾5%。 奇鋐挾設計及製造能力,在AI伺服器散熱拿到不少案子,並順利通過Nvidia 3D VC認證,躋身為Nvidia供應商,受惠於AI伺服器散熱產品出貨放量,奇鋐8月合併營收達52.51億元,月增1.91%,年增5.5%,創下單月歷史新高,累計前8月合併營收為371.1億元,年增2.55%。 奇鋐董事長沈慶行在日前法說會表示,如果3D VC設計不是很特別,公司良率可以做到95%,若加上3D VC的鰭片,良率也可以做到90%多,設計比較複雜的良率約在70%至80%,目前AI伺服器佔伺服器比重已達一半,且佔比一季比一季高,今年第3季及第4季營運可望逐季成長。 沈慶行表示,現在AI伺服器開案很多,如果AI伺服器新案都順利到手,明年會比今年好很多。 儘管奇鋐業績展望樂觀,近期Nvidia股價走弱探低,奇鋐也遭投信大舉減碼,致使奇鋐股價從高點391.5元連番重挫,今天早盤股價一度下探274.5元,短線跌幅近30%,在跌幅已深下,吸引搶技術反彈買盤進場,盤中股價由黑翻紅,漲幅一度逾5%,帶動建準(2421)、雙鴻(3324)、泰碩(3338)等散熱廠連袂走高。

  • 《熱門族群》AI主流股回神 維繫台股多頭信心

    【時報記者任珮云台北報導】外資昨天反手買超緯創(3231)、廣達(2382)、英業達(2356)等AI主流個股,緯創早盤重新站回百元大關,而廣達季線也失而復得。AI主流股回神維繫台股多頭信心。 據統計,今年AI伺服器出貨量大約為17萬台,2024年上看50萬台,推估今年各大雲端供應商業者(CSP)的AI伺服器需求為微軟4.5萬台、Google 3萬台、Amazon 2萬台、Meta 2萬台,訂單供不應求,供應鏈9~11月業績持續走高。 輝達(Nvidia)在8月底與Google再度攜手,輝達行執行長黃仁勳在Google會議上,宣布雙方AI合作,Google Cloud客戶將獲得由Nvidia旗下H100 GPU支持的技術,對應企業大型自然語言模型運算需求。Google Cloud Next '23今年在舊金山登場,Google會中宣布推出新版Cloud TPU v5e加速器,因應中小型企業在人工智慧技術應用的訓練與推論加速需求。而 Google也將藉由 Nvidia H100 GPU加速運算效能推出A3雲端虛擬機器,讓企業能以此對應大型自然語言模型運算需求。 英業達日前宣布捐贈總計高達20櫃的高效伺服器系統跟台灣大學進行產學合作,英業達董事長葉力誠表示,未來不管是6G、7G,只要是從雲到端到地端的布局、都是英業達重要的發展方向,AI伺服器方面的前景,未來兩三年向上沒有懸念。而外資券商近期報告中看好英業達理由包括:一、假設整體個人電腦市場有更好的市場動能,英業達也從美國客戶那裡獲得市佔率增長;其次,英業達伺服器/資料中心業務持續良好的資本支出週期;最後,英業達無線Airpod和HomePod有更好的動能。在上述樂觀預期下,英業達股價上看65元。

  • 《國際產業》號召赴越投資半導體 越總理拉攏美科技大廠

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】越南總理范明正(Pham Minh Chinh),利用本周到美國參加聯合國峰會之際,抓緊機會去訪問NVIDIA以及新思科技(Synopsys)的企業總部,理由只有一個,就是希望請這些科技公司與其它美國高科技業者,能到越南投資半導體產業。  范明正也直接了當地說,若有意來越南做生意,越南政府願意向所有投資人打開大門。美國總統拜登上個星期才剛訪問完越南河內,要改善美越雙邊關係,深化晶片、人工智慧AI以及重要礦物等,多個領域的合作。 范明正也做出承諾,將力促NVIDIA以及新思科技未來到越南投資。NVIDIA也說,希望與越南在半導體、資訊科技和人工智慧AI方面來合作。有意在越南興建晶片設計中心的新思科技,18日與越南政府的新聞部與投資部簽訂諒解備忘錄。  美國半導體大廠英特爾,在越南南部已建立自己最大的晶片組裝以及封測廠房,競爭對手Amkor(艾克爾國際科技)也正在河內附近,建造一座大型半導體組裝與封測中心。

  • 圓剛×NVIDIA 搭AI邊緣運算商機

     圓剛(2417)8月營收2.95億元,月增6.93%、年增3.60%,累計1到8月營收21.69億元,年減21.14%。新冠肺炎疫情期間,圓剛靠著直播設備創下高營收,後疫情時代則積極開發AI邊緣運算解決方案,力圖培養新的營收來源。  圓剛副總經理莊善雯於法說會中指出,第一季營收受消費性電子產品市場衰退影響,表現不佳,但下半年會有高音質麥克風、直播設備等新產品上市,營收將有大幅度成長。  同時,圓剛看好中國大陸直播帶貨風潮,將力推相關軟硬體整合服務。  近期圓剛搭上AI商機,推出全新無風扇AI邊緣運算解決方案「AVerMedia Box PC, D115WOXB」,搭載NVIDIA Jetson Orin NX模組的高性能解決方案。  以高效的系統級模組(SoM)專為嵌入式IoT應用而設計,具有強大的數據分析功能,適用於機器人、製造業、零售業、運輸業及醫療等領域。  圓剛指出,選用此款產品,可以獲得最佳的相容性,而且圓剛與NVIDIA合作,提供高度整合的BSP(Board Support Package)能夠加速軟體的開發,讓客戶能夠輕鬆將解決方案整合到現有的基礎設施中,無需經歷繁瑣的過程。  圓剛還可以提供可靠的技術支援,確保系統保持最新狀態及穩定運行,讓客戶安心。I/O客製化功能讓客戶能夠開發精確的AI解決方案,以應對各種獨特的監控需求,提高效率並提供更大的靈活性。  例如一家養牛業客戶,希望能全天候監控牧場內的每一隻懷孕的母牛,以便及時發現並通知異常行為,來確保母牛及其整個妊娠期間的安全和健康。藉由AVerMedia的解決方案,提供了全面的AI監控系統,成功解決客戶的痛點及需求,並降低潛在風險及可能對業者造成的損失。

  • 輝達也瘋生技股?「資金轉向智慧醫療」台系概念股被點名一波

    AI晶片霸主輝達(Nvidia)跨足人工智慧藥物開發,以5,000萬美元投資科技生物商Recursion Pharmaceuticals旗下AI藥物探索模型,藉以利用AI來幫助加快藥物研發過程。 投行摩根士丹利直言,「十年AI大循環才剛起步!」只要沾上AI題材的個股股價先大漲再說,日前大幅調升AI硬體族群目標價;時序進入下半年,AI熱潮從電子產業逐步轉移到AI智慧醫療,主要是輝達的大力加持。 廣達(2382)董事長林百里曾說過,「我有一個台灣智慧醫療夢」,廣達積極布局AI,把醫療列為核心服務之一,透過5G通訊及物聯網(IoT)聯繫,擴展AI功能,預料台股下半年將AI將炒熱生技醫療產業,吸引資金國際性的持續擴大投資,壯大台灣的生技醫療產業。 台系智慧醫療概念股包括宏碁智醫(6857)、緯創(3231)、雃博(4106)、馬光-KY(4139)、鈺緯(4153)、訊聯基因(4160)、聿新科(4161)、安克(4188)、明達醫(6527)、醫揚(6569)、晉弘(6796)、長佳智能(6841)、盛弘(8403)、商之器(8409)等。 ※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

  • 操盤心法-靜待Fed會議 台股半年線附近震盪

     總經與盤勢分析:近期美國經濟數據好壞參半,美國7月職工缺工下滑至882.7萬份,連三個月萎縮,顯示美國勞動市場緊俏度舒緩。另8月消費者信心指數,也降至106.1,遠低於預期116,就業和消費者信心都下滑。反觀8月ISM製造業指數連2月反彈、服務業指數創4個月新高,美國經濟大致維持軟著陸氛圍。  市場最關心的通膨及美國聯準會(Fed)貨幣政策,隨著油價逼近90美元,通膨疑慮再起,Fed主席鮑爾8月25日在全球央行會議表示通膨目標2%不會改變,因此在適合時候,Fed準備進一步提高利率。目前利率期貨反映9月Fed不升息,但11月很可能再升息1碼,Fed偏鷹的言論,美債殖利率衝高至4.2%之上,使得對利率敏感的科技股面臨拉回壓力。本周美國將公布8月CPI,預期CPI將從3.2%上升至3.6%,但核心CPI將由4.7%下滑至4.3%,實際公布的數字又將牽動投資人的敏感神經。  台股8月上旬跌破季線後,盤勢陷入整理,成交量也萎縮到3,000億元之下,指數雖然守住半年線大約16,300點,但反彈未能越過季線,成交量也未同步放大,指數在半年線和季線之間狹幅整理。AI龍頭指標股輝達(NVIDIA)在公布上季財報及本季營收預估均遠高於市場預期後,卻傳出大股東及執行長黃仁勳陸續賣股動作,NVIDIA股價未能持續走高,對於台股AI族群在5月中旬以來的大幅飆漲後,累積龐大的獲利了結賣壓,籌碼有凌亂的現象,AI股票需要時間的整理。  操作及投資建議:研調機構預估,AI伺服器的量將由2023年的17萬台,增加到2024年的50萬台,除了量的倍速增加之外,產值的提升更是數倍的成長,相關重要零組件的ASP大多是三倍到十倍的增幅。NVIDIA 的H100晶片可以賣到製造成本的十倍價位,帶動NVIDIA毛利率來到驚人的71.2%,台股的AI供應鏈在NVIDIA的供貨中佔有重要的地位,帶動營收及毛利率走高。  NVIDIA財報顯示,AI晶片的需求強勁,且能見度可以看到2024年,在一般消費性電子2023年下半年旺季不如過往年度的情況下,AI股仍是台股到年底前相對業績有亮點的族群,但股價漲多及籌碼凌亂是一個劣勢,靜待籌碼整理後量縮價穩的買點。  非AI電子族群中,網通及記憶體族群值得留意,由於美國拜登政府已宣布撥款420億美元用於加速推動寬頻建設,明年為美國總統大選年,相關的建設在未來一年將加速進行,近期網通廠的法說會也表示雖然庫存仍在調整,但第四季將看到營收明顯回溫。  另研調機構發布報告指出,記憶體大廠持續減產效益發酵,加上今年基期甚低與部份產品已是相對低點,預期買氣將逐步回籠,有助明年DRAM與NAND Flash需求較今年回升,主因為在終端庫存持續去化下,三大應用PC、手機以及Server 等三大終端需求2024年皆將迎來正成長,故對於記憶體產業供需結構以及報價走勢正向看待。

  • 台股醞釀反彈 利基潛力股吸金

     台股近期表現膠著,指數在月線到季線之際震盪,鑑於美國升息擔憂減緩,大陸政策利多出台,台股預期反彈。  AI類股受到美國擬管制輸往中東AI晶片影響,導致氣氛轉弱。然NVIDIA表示對業務沒有重大影響,商務部並非禁止而是需提出申請,對真正的中東資料中心建構沒有影響。  PC產業釋出春燕,戴爾(Dell)釋出NB回穩且看好AI展望,第三季起,台廠零組件受惠蘋果新品、消費旺季、AI開始出貨,9月起營收將逐步回升。  大陸政策利多出台,包括調降證券印花稅救股市,房市認房不認貸放鬆限購政策,北京房屋成交暴衝。大陸工信部推出汽車行業穩增長工作方案,以上政策有利提振消費者信心,促進「金九銀十」旺季家庭消費力的釋放,預期也利好台灣消費性電子股。  ARM將在9月於那斯達克掛牌,預期帶動科技族群人氣,儘管AI類股漲多籌碼凌亂,但是觀察盤面,資金轉移到基期低的利基型個股等整理較久的族群,可布局獲利貢獻度高的AI類股、網通及伺服器、軍工及航太、汽車零組件、輪胎及電動車等族群,搭配短線的蘋概股作布局。  總經數據干擾應會較少,加上非農就業良性降溫、失業率回升,將支持Fed停下升息腳步。而且,美國參、眾兩院將於未來兩周結束夏季休會,預計開始著手避免政府關門問題。重量級科技廠NVIDIA、Dell看好未來AI願景,機構也持續上修2023全年企業獲利展望,均有助美股延續反彈走勢。  美國最新非農就業報告顯示,8月就業人數增長高於預期,新增18.7萬人,但8月失業率升至3.8%,創一年多以來最高,加上7月PCE年增率3.3%,符合市場預期。就業市場緩和,加上通膨降溫,緩解Fed繼續升息的擔憂。  外資布局偏空,散戶退場觀望,短線籌碼面偏向整理。技術面來看,上個月指數在16,300點量縮止穩後呈現反彈,指數壓縮在季線16,900點到半年線16,300點之間。目前半年線及年線仍呈現多頭排列,加上外資賣壓逐步減少,樂觀看待本周台股偏多操作,下周預估落在16,500~16,900點。

  • AI之王就是狂!輝達新晶片驚動全球 哪幾家台廠吞肥單?

    為了解決CoWoS產能不足使AI晶片缺貨的景況,輝達於上個月宣布推出新款GPU產品L40S,可望帶動台灣相關供應鏈。 今年以來,隨著全球大語言模型訓練和推理生成式AI(Generative AI)應用百花齊放,帶動高階AI伺服器和高效能運算(HPC)資料中心市場需求水漲船高,也因而使主要大廠輝達(Nvidia)推出的AI晶片A100及H100成為科技廠瘋搶的主要產品。然由於A100和H100晶片均需採用台積電CoWoS先進封裝,受限於產能不足,因此造成輝達AI晶片全面缺貨。 L40S成輝達營運新利器 為了解決缺貨窘境,輝達也在八月上旬宣布推出新款GPU產品L40S,其是前身L40的升級版,因此仍擁有L40的強項:渲染與3D設計繪圖、串流影片處理、工業數位化等功能;此外,亮點在於,L40S從原先單純影像處理型AI晶片,切入生成式AI領域;也就是說,L40S不但是一款專業影像處理GPU,同時也支援新一代數據中心工作負載,可執行生成式AI和大型語言模型LLM推理與訓練。 然而,L40S並沒有搭載HBM,也不支援NVLink,而是採用PCIe Gen 4傳輸介面,如果是多卡串聯的情況,彼此無法分享記憶體,且傳輸速率只有三二GB/s,遠低於A100、H100傳輸速率的九○○GB/s。因此,在大規模AI演算法訓練,L40S的效能可能還是落後HGX A100、H100準系統,但應用在AI推論或小規模的AI演算法訓練,都有優於A100成績;與A100相比,L40S在AI訓練效能提升七○%,在生成式AI效能提升二○%。 再者,L40S因採用PCIe Gen 4傳輸介面,與通用伺服器的相容性較高,故可在不更改設計的情況下直接加裝;且其成本相對便宜,從零售價格來看,L40S單卡售價約一○○○○~一一○○○美元,較A100單卡售價約一二○○○~一五○○○美元來得更低。更重要的是,因無須採用CoWoS封裝,故不會受到產能瓶頸的限制,上述優勢都讓市場樂觀看待此產品或能有效填補低階市場的空缺。 華碩推新AI伺服器搶市 而台廠中,L40S相關推理卡由鴻海獨家代工OAM板。鴻海一直是輝達的長期合作夥伴,不論是AI晶片模組、基板、主機板、伺服器到機櫃,鴻海可以說是一條龍服務,打造輝達AI伺服器供應鏈的完整解決方案。另外,除了其他伺服器廠商也可以自行採購L40S推理卡,並根據客戶需求來設計伺服器外,輝達亦有推出自有品牌OVX伺服器,採用4U設計、搭載八張L40S推理卡,而首波通過認證的台灣供應商包括廣達旗下的雲達、技嘉及華碩。 其中,日前華碩宣布搭載最新Nvidia L40S GPU的ESC8000和ESC4000伺服器開始開放下單,不僅大幅加快AI伺服器供應速度,亦提供絕佳性價比。華碩此次以首度入列輝達伺服器新品首發夥伴引起市場關注,事實上,公司耕耘伺服器業務多年,近年業績穩定增長,分為品牌及白牌兩大事業體,其中自有品牌為台灣第三大,僅次於Dell及HPE;白牌則鎖定中型資料中心,如VH、德國Hetzner等網路託管商皆為其客戶。 隨著近年力拱AI應用,華碩AI伺服器在市場上也順利取得初步成果,而為衝刺AI伺服器業務,也積極招兵買馬,先前也喊出力拚伺服器業績五年成長十倍的目標,年複合成長率上看四○%。台系法人指出,華碩去年伺服器業務規模僅約百億,占比約二%,但因其與輝達顯卡長期合作,並在板卡市場上居龍頭地位,GPU取得容易,目前已開始出貨H100、L40S等AI伺服器,將帶動整體伺服器業務在今、明兩年均可望有四成的年增幅度,營收貢獻明年將可望衝二○○億大關。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2264期精彩當期內文轉載》

  • 《大陸產業》華晟經世合作NVIDIA 教育產業升級

    【時報-台北電】華晟經世宣布與NVIDIA正式建立合作關係,雙方將在人工智能、高性能計算、Omniverse圖形和仿真模擬產品等領域開展深度合作,共同推動教育行業的創新和發展。 華晟經世表示,基於NVIDIA提供的技術支撐和產品服務,華晟經世將引入先進的Omniverse圖形技術和仿真模擬產品,加快教育技術轉化。(編輯:張嘉倚)

  • CoWoS產能吃緊 概念股點名

    AI熱潮帶動伺服器需求飆升,以Nvidia為主的GPU供不應求,Nvidia除了找聯電、日月光支援以外,台積電積極擴充CoWoS產能以應付未來龐大需求。 繪圖處理器(GPU)大廠輝達(Nvidia)近期公布第二季財報,營收一三五.一億美元,季增八八%、年增一○一%,優於市場預期,毛利率來到七一.二%,稅後淨利六一.九億美元,年增八倍,EPS二.七美元。其中,受到雲端服務供應商(CSP)以及大型消費者網際網路企業帶動,資料中心業務營收一○三億美元,季增一四一%、年增一七一%,創新高,遠遠超過占比第二的遊戲業務營收二四.九億美元。在第三季財測中,營收預估為一五八∼一六二億美元,毛利率預估為七二∼七三%,同樣優於市場預期,隨著財報、財測表現亮眼,可見AI需求成長力道仍然強勁。 輝達急需CoWoS產能 目前在AI伺服器的GPU以Nvidia的A100與H100為主流,從市占率來看,Nvidia市占率高達九○%,超微(AMD)則約十%,而Nvidia的兩款GPU均採用台積電的2.5D CoWoS先進封裝製造,而受到資料中心對H100需求強勁,Nvidia目前正計畫提高明年H100的產量,從五○萬顆提高到一五○∼二○○萬顆。 先進封裝(Advanced Package)是將處理器、記憶體等多個晶片用堆疊的方式封裝在一起,增加處理器與記憶體間讀取的效能表現,如5G、AI與HPC等要求低延遲、高傳輸速度的應用最為需要。 一般來說,在相同的面積下IC晶片要增加效能有兩種方式,第一是透過設計改良;第二是透過半導體製程微縮塞入更多電晶體。然而近年來摩爾定律發展速度已逐漸放緩,以台積電來說,從七奈米到五奈米花了兩年,但從五奈米到三奈米花了三∼四年。因此,先進封裝就成為下一個半導體產業發展的重點。 根據Yole研究顯示,先進封裝市場將於未來幾年快速成長,預估至二○二八年市場規模達二四五億美元,每年平均複合成長率達二二.九%,並逐漸取代傳統封裝市場,主要原因在於隨著摩爾定律逐漸放緩,先進製程的生命周期拉長,與設計成本大幅飆升,促使更多的客戶如Apple、Microsoft、Google、Amazon、Nvidia、AMD、Broadcom、Xilinx等採用小晶片(Chiplet)設計,將不同製程的晶片平行、垂直堆疊,使傳輸速度有效提升。 台積電在最近一次法說會中提到,目前先進封裝產能需求遠大過台積電現有產能,預計今年台積電的CoWoS產能將較去年倍增,明年較今年再倍增,雖然目前台積電在AI相關營收只占六%,但預期這項需求未來五年將以近五○%的年複合成長率增加。法人預估,台積電CoWoS今年上半年月產能約九千片,預估至今年底能達一.二萬片,明年底將挑戰兩萬片以上。 受到台積電在CoWoS產能供不應求,目前正積極擴充產能,Nvidia財務長Colette Kress於先前的財報會議也首度證實,Nvidia已認證其他CoWoS封裝供應商產能作為備援,未來產能吃緊問題將得到紓解。 聯電、日月光受益 而已認證其他CoWoS封裝供應商產能,即是以聯電、日月光投控及艾克爾(Amkor)為主。其中,聯電將為前端CoW製程提供矽中介層(silicon interposer)產能,目前能夠提供矽中介層的晶圓代工廠,除了台積電之外,就僅有聯電,因此聯電將矽中介層月產能由目前的每月三千片,擴增至每月一萬片,剩下的WoS封裝則由日月光與Amkor負責,大幅紓解CoWoS製程供不應求的壓力。 法人認為,雖然目前AI相關產品占聯電、日月光的營運比重不大,但市場看好AI需求勢必在未來幾年快速成長,認為聯電、日月光投控此次藉此打入AI供應鏈,今年雖不易具體拉抬業績,但未來成長性仍相當可期。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2263期精彩當期內文轉載》

  • 黃仁勳跑去亞洲這大國為哪椿?自爆跟「辣個男人」同框了

    輝達(Nvidia)執行長黃仁勳周一(4日)與印度總理莫迪會面,這是兩人第二度碰面,雙方談到印度在人工智慧(AI)的巨大潛能,凸顯輝達在印度快速發展科技產業中扮演重要角色。 輝達4日在官方部落格表示,莫迪、黃仁勳是在總理的新德里官邸馬場路7號會面。G20(20國集團)峰會9月9日將在印度舉行,由莫迪主持領袖峰會,包括美國總統拜登在內的G20領導人將與會。 輝達提到,在一周以前,印度成為首個成功登陸月球南極的國家,代表印度作為世界上最大民主國家,正不斷提升科技能量。輝達與印度有著深厚的關係,自2004年在印度班加羅爾展開業務至今,經歷了20年;此外,目前在印度也有四個工程開發中心,分別位於古爾岡、海德拉巴、普恩以及班加羅爾。 輝達指出,目前輝達在印度有超過3800名員工,輝達的開發者計畫中,有超過32萬名印度開發者;輝達的繪圖處理器架構CUDA,每月在印度平均下載量約4萬次。印度很快在全國20座城市擁有運算網絡,幫助科學家更有效率合作並共享資料和資源。 莫迪也在社群平台X(原推特)表示,與輝達執行長黃仁勳談論了印度為AI世界提供強大潛力,黃仁勳對印度在AI產業進展表示讚賞,同時對印度才華洋溢的年輕人相當看好。

  • 操盤心法-關注AI需求擴往用戶端趨勢

     市場分析: NVIDIA財報及財測遠超乎市場預期,台股AI相關供應鏈有些利多出盡的表現,美國高階繪圖晶片中東限令傳聞,更造成指標股的重挫,在AI主流族群陷入整理之際,盤面資金轉向低位階之PMIC、手機、記憶體、被動元件、以及金融、塑化、汽車等類股。上周大盤指數上漲0.99%,成交量再度萎縮,在AI主流股陷入整理,台股不脫盤整局面。  近期公布之經濟數據顯示美國消費數據優於預期使得市場不再擔心美國景氣出現硬著陸,而物價水準偏離FED目標區,且核心物價仍處高位,聯準會主席鮑爾對經濟成長優於預期以及通膨居高不下的擔憂,使得市場預期今年11月將再升息一碼。美國公債殖利率並未再創高,但全球央行年會鮑爾談話延續7月FOMC會議紀錄偏鷹態度,加上近期美國20年期公債和30年期TIPS招標結果不如預期,預期美國公債殖利率仍將維持區間高位,也將壓抑整體市場的評價空間。  外媒報導,NVIDIA上周提交的一份監管文件中表示,美國將A100、H100等先進人工智慧(AI)晶片出口限制擴大到中國以外的其他地區,包括中東一些國家。在消息公布後,美國商務部出面否認,NVIDIA也評估對其本身影響不大。中東訂單目前屬於只聞樓梯響的階段,市場在評價相關供應鏈之財務模型並未計入此項目,只以股價正向效應觀之,相關供應鏈之股價負面衝擊,可望在短期內止穩。  需留意不受CoWoS產能限制,且適用於較小模型訓練/推論,可搭載於標準伺服器、機櫃的L40S GPU將加速hyperscaler及企業用戶佈建,其未來供應鏈之演變對評價之影響將更為顯著。  手機晶片廠商將於第4季推旗艦手機處理器,導入Meta Llama2大型語言模型(LLM),並結合自有APU(AI處理單元)及AI開發平台;此外Windows 11導入Copilot,藉由AI技術可望顯著提高工作效率,AI對電子產業的加值若能從供給端再擴散到手機、PC等用戶端,促引換機潮的發生,將對目前相對低迷之相關產業鏈帶來新的商機。  投資策略:  NVIDIA 31~32倍本益比定錨AI個股的評價發展上限,且供應鏈可能面臨新一波的洗牌效應。值此評價調整期間,建議放緩投資節奏,留意AI產業價值擴延用戶端的新趨勢發展。投資觀察重點包括AI帶動的高階HPC晶片代工、高階電源、載板、散熱及半導體後段測試供應鏈商機,政策面加持之重電產業,車市復甦受惠之汽車類股以及汽車零組件、記憶體、原物料以及美國寬頻基建受惠之網通類股。

  • AI急單到 緯創 通吃輝達超微

     緯創AI伺服器訂單進入爆發期!繼奪下輝達(NVIDIA)新一代DGX/HGX H100系列AI伺服器GPU基板訂單後,業界傳出,緯創近期再獲超微(AMD)新一代MI300系列AI伺服器基板訂單,最快年底前出貨,成為首家通吃兩大AI伺服器訂單的業界領頭羊!  法人推估,緯創今年AI伺服器相關業務的營收貢獻近300億,受惠AI伺服器訂單加持,加上今年底至明年初新增輝達架構之AI伺服器GPU模組訂單,將推升緯創明年AI業務倍數勁揚、挑戰千億元大關。  緯創未對單一產品及個別客戶發表評論,惟針對後市展望,緯創則重申,受惠客戶需求強勁、訂單能見度明確,下半年AI伺服器相關產品業務逐月往上、逐季成長,下半年優於上半年的表現可期。  全球AI步入軍備賽,AI伺服器市場成長快速,業界預估,明年全球產能上看50萬台,產值破兆元,輝達仍是市場AI晶片龍頭,占比逾九成,AMD新品推出後,有望搶攻近一成市占率。  AMD的MI300系列前端生產良率近期傳出雜音,原訂第四季出貨的時程恐遞延,但供應鏈業者透露,緯創取得MI300系列GPU基板獨供大單,第四季就會開始供應出貨AMD;同時,在輝達L10整機系統部分,近期更已接獲一家非美系CSP業者急單,首批數量至少3,000台AI伺服器,預計於明年2月間到貨。  供應鏈業者分析,雖說時間緊迫,但緯創並未循NRE(一次性工程費用)模式計費,顯見緯創對於後續訂單能見度與客戶拉貨增長頗有信心,考量將用「以量取勝」推升營收與獲利貢獻。  另一方面,緯創目前正加緊出貨的除了NVIDIA DGX/HGX架構之H100-GPU基板外,包括NVIDIA DGX架構的L10獨供大單,與美系品牌客戶戴爾旗下不論是NVIDIA或AMD架構之AI伺服器前段L6主板(SMT PCBA)大單,皆為緯創自第三季起逐月挹注出貨動能,推升緯創本季AI伺服器業務逐月往上、並將以雙位數季增幅彈升的關鍵。  據了解,緯創目前已在新竹湖口廠開始試產AI伺服器之GPU模組產品,積極爭取NVIDIA後續之GPU模組訂單的態勢明顯。供應鏈業者預估,緯創至遲明年也將打進NVIDIA的AI伺服器GPU模組供應鏈。

  • 輝達目標價 喊到1,100美元

     繪圖晶片大廠輝達(NVIDIA)今年以來股價已暴漲逾244%,但華爾街持續看好前景並上修獲利預估,認為輝達目前本益比仍低,甚至有分析師喊出目標股價1,100美元,等於看好該公司股價仍有123%的上漲空間。  輝達8月30日股價上漲0.98%,每股報492.64美元,再度改寫歷史收盤新高。  研調機構Melius分析師雷茨(Ben Reitzes)表示,若按照2024年每股盈餘估值來看,輝達本益比約28倍或29倍(依28日與29日收盤價格不同而有變化),僅略高於AI概念股平均的23倍。  若依2024年成長調整基礎來看,輝達甚至比谷歌母公司Alphabet、微軟與蘋果來得便宜。雷茨給予輝達「買進」的投資評等,目標價格設在730美元,較30日收盤價格高出48%。  羅森布拉特證券(Rosenblatt Securities)看法更樂觀。在輝達公布第二季亮眼財報後,該證券將輝達目標價格定在1,100美元,遠高於先前預測的800美元。若成真的話,輝達市值將超越2兆美元。  羅森布拉特證券半導體分析師摩席斯曼(Hans Mosesmann)將輝達在AI領域大幅擴張形容成「所有循環之母」(Mother of All Cycles),在AI與高性能運算強勁需求的帶動下,輝達業績將持續成長。摩席斯曼指出,輝達連兩季交出漂亮財報與財測成績單,這不僅是過去未曾看過,而且一切才剛開始。  他表示:「輝達執行長黃仁勳預估資料中心安裝規模高達1兆美元,多數數據中心將從一般運算轉換成加速運算,以因應生成式AI模型所需。這還不包括邊緣AI(Edge AI)、車用、商用、網路與軟體市場帶來的助益。」  摩席斯曼認為,輝達第三季營收預估達到160億美元,但這並不是該公司成長循環的終點,「隨著供給逐季增加,輝達將一路加速成長至2024年」。

  • 股價指數期貨贏家專欄-AI概念股 居高思危

     Fed主席鮑爾在8月25日於Jackson Hole央行年會表示經濟未如預期降溫,若合適將進一步提高利率,而這取決於勞動市場是否放緩。鮑爾溫和偏鷹的談話內容使11月再次升息的預期增溫,但美股卻出現反彈,台股也不再破底,出現利空不跌的現象。  AI領頭羊NVIDIA於上周公布優於預期的財報表現後,台股出現200點上下大怒神式的洗盤,儘管本周NVIDIA自身股價續創新高,台股AI類股仍延續整理行情。綜覽第二季各AI類股的財報,其實可發現整體營收、獲利表現平穩,並未出現如NVIDIA爆發性的成長,可解釋為何台股股價未跟上,甚至出現估值過高的疑慮。  至於為何台股獲利表現未能跟上,部分歸因於AI營收占比不足,舉台積電為例,第二季AI營收占比僅為6%,儘管預期未來五年複合成長率達50%,對整體獲利貢獻仍有限。  對於半導體產業風險升溫,手中持有半導體概念股的投資人可適時善用期貨工具進行避險,「臺灣半導體30指數期貨」囊括台灣領導半導體企業,而且期貨合約規模較小,進入門檻低,交易人可靈活運用資金參與行情。(統一期貨提供,陳昱光整理)

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