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  • 《金融》上周亞股 陸股獨紅、越南墊底

    【時報記者任珮云台北報導】上周亞股除了大陸之外全數收黑,其中,今年來原本相對抗跌的東協市場,上周部分市場因為之前的休市而出現補跌走勢,越南單周重挫11.02%,為亞股中最弱勢的市場,印尼也大跌8.73%,菲律賓跌幅5.63%亦相當沉重。至於東北亞市場仍以台股為苦主,單周下挫3.51%,南韓同期下跌1.52%。 上周滬深300指數為亞股中唯一收紅的市場,PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出,中國證監會上周表示,各類風險因素對A股市場的影響是可控的,未來將推出更多擴大開放的務實舉措;另外,封城長達1個半月的上海,上周五首次釋出解封時間表,目標是在五月中實現社會面清零,屆時將實施有序放開、有限流動和分類管理。 不過,張玉佩表示,目前疫情在中國各地影響下,中國乘聯會公布數據顯示,4月狹義乘用車市場零售銷量年增率,由3月的-10.4%大跌至-35.5%,創下歷史最低值,在疫情防控下,4月工業生產增速預計呈回落趨勢,社零增速繼續承壓。 展望陸股後市,張玉佩認為,近期疫情繼續拖累製造和消費,壓抑投資情緒,加上市場開始擔憂美經濟走向衰退,也是繼續擾動A股情緒的另一項變數,且人民幣連續第6周貶值,過去4周已下跌6%以上,預期短期A股將依舊震盪,疫情走勢與數據回升將是後市關鍵。 國際指數公司MSCI明晟上周五公布最新指數成份股變動,本次A股的成分股新增廣汽集團、晶晨股份、華熙生物、淮北礦業、立昂微電子等28檔,刪除航天發展、環旭電子、艾迪精密、榮盛發展、長信科技等21檔,調整後之MSCI中國A股指數成分股總數增加至508檔。

  • MSCI新興市場 台股權重連13降

     指數編纂公司MSCI(明晟)13日凌晨公布季度調整結果,台股這次MSCI調整權重,呈現二降一升,其中「MSCI全球新興市場指數」權重由15.67%,下調至15.56%,調降0.11個百分點,呈現連13降,於6月1日開盤生效。  成份股新增華航、長榮航、力積電及華新,剔除鴻準、上銀、合一。新增股除華新外,13日全數上漲,尤以力積電漲幅4.63%收56.5元,漲幅最大,華航漲.035%收25.3元、長榮航漲2.09%收31.8元。  這次權重調升最多為新增成份股力積電,其變動權重為0.42%,權重調降最多則為刪除的成份股上銀,其變動權重為-0.19%。  法人指出,自2018年以來,計有17次MSCI權重調重,其中,有13次與外資買賣超動向一致,顯示台股權重的調整與外資買賣超,呈高度正相關,預期此次台股權重調降,外資會偏向賣方。  台股在這次MSCI調整權重中,「MSCI全球新興市場指數」權重由15.67%下調至15.56%,調降0.11個百分點;「MSCI亞洲除日本指數」權重由18.01%下調至17.9%,調降0.11個百分點;「MSCI全球市場指數」權重由1.7%上調至1.71%,調升0.01個百分點。  在MSCI台灣指數成份股方面,這次成份股新增4檔,刪除3檔後,總指數成份股將為87檔,而調整在外流通股數成份股共18檔。  這次「MSCI全球新興市場指數」權重調升最多的國家為中國大陸及印尼,各增加了0.32及0.03個百分點;而調降最多國家的為印度,權重被下調了0.17個百分點,其餘國家權重變化不大。

  • MSCI指數微幅調降台股權重 5/31收盤生效

    台股在本次MSCI調整權重中,在「MSCI全球新興市場指數」權重由15.67%下調至15.56%,調降0.11個百分點;「MSCI亞洲除日本指數」權重由18.01%下調至17.9%,調降0.11個百分點;在「MSCI全球市場指數」權重由1.7%上調至1.71%,調升0.01個百分點。最新權重將在5月31日收盤生效。 至於MSCI台灣指數成份股方面,本次成分股新增4檔,刪除3檔後,總指數成分股將為87檔,本次有調整在外流通股數之成分股共18檔,本次權重調升最多為新增成份股力積電,其變動權重為0.42%,權重調降最多則為刪除之成份股上銀,其變動權重為調降0.19%。 本次MSCI季度調整,觀察「MSCI全球新興市場指數」,此次權重調升最多之國家中國及印尼,權重各增加了0.32及0.03個百分點;而本次權重調降最多之國家為印度,權重被下調了 0.17個百分點,其餘國家權重變化不大。 台灣3月的景氣對策信號燈號下降為綠燈,其中領先指標不含趨勢指數呈續跌,且同時指標不含趨勢指數也持續下降,顯示國內景氣有放緩的現象,加上最新公布的台灣經季節調整後工業生產指數(IP)在連續數月增長後,3月份跟上月相比下降6.5%,為自2008年12月以來的單月最大跌幅。 近期受到重要經濟體之貨幣政策轉趨鷹派、變種病毒Omicron肆虐導致全球供應鏈大亂及國際地緣政治俄烏情勢緊張影響等,可能造成金融市場波動加劇,在多個不確定性因素較明朗化前,建議投資人在短期操作上仍須謹慎應對。

  • MSCI調整中國A股成分 預計5月31日收盤後生效

    MSCI於13日凌晨公布最新一季的指數調整方案,根據MSCI的說明,本次A股的成分股新增廣汽集團等28檔,刪除航天發展等21檔,調整後之MSCI中國A股指數成分股總數增加至508檔,單邊週轉率約3%。 本次調整成分股更動幅度較大,但整體權重變化有限,預料對於資金整體層面影響較小,但對增刪個股影響較大。 MSCI自2019年2月底宣佈增加中國A股在MSCI系列指數中的權重起,逐步將中國A股的納入因子從初始的2.5%增加至20%,並陸續納入創業板及科創板在內的個股,A股權重也隨著不斷提高。 去年第四季在香港交易所掛牌交易的MSCI中國A50互聯互通指數期貨,憑藉著與MSCI中國A股指數的高相關性,為國際投資者提供了配置中國、管理A股風險的重要工具,單日交易量及未平倉口數自上市以來均穩定成長,亦有助於帶動更多國際投資者對中國A股的投資意願。 整體而言,俄烏戰爭拖累全球疫後經濟復甦腳步,而隨著原物料等商品價格的持續上漲,通膨壓力也與日俱增。 同時,中國嚴格的動態清零措施對經濟造成的負面影響已逐漸顯現,預料在疫情緩和之際,中國政府將加大政策刺激力度來穩定經濟。未來如在疫情獲得穩定控制以及工廠復工順利的預期下,下半年陸股仍有表現機會。

  • MSCI季度調整出爐 新增華航4檔

    指數編纂公司MSCI(明晟)13日凌晨公布季度調整結果,全球標準指數台灣指數成分股新增華航(2610)、力積電(6770)4檔,剔除鴻準(2354)3檔。 全球小型指數成分股新增上品(4770)17檔,剔除安普新(6743)6檔。相關調整預計5月31日盤後生效。 全球標準指數台灣指數成分股新增華航、長榮航(2618)、力積電(6770)、華新麗華(1605),剔除鴻準(2354)、上銀(2049)、合一(4743)。 全球小型指數成分股新增上品(4770)、鈺創(5351)、長榮鋼(2211)、鴻準、創惟(6104)、大樹(6469)、上銀、中砂(1560)、聯華食(1231)、合一、光磊(2340)、瑞鼎(3592)、潤弘(2597)、三福(4755)、東鹼(1708)、大亞(1609)、力智(6719)。 剔除安普新、華航、長榮航、金可(8406)、日盛金(5820)、華新麗華,其中,華航、長榮航、華新麗華轉入全球標準指數台灣指數成分股。

  • 加碼猛變減碼 高盛翻空台股

     台股正為保衛萬六大關苦戰、最大權值股台積電500元保衛戰壓力尚未完全消除,高盛證券策略團隊最新出手,點出四大理由,將台股投資評等由「加碼」、雙重降至「減碼」,不過,指數高點預期雖告別20,000點樂觀預期,仍有17,800點水準,潛在漲幅高達一成。  事實上,受制於美股嚴重回檔拖累,MSCI亞洲不含日本指數走勢相當不如意,不僅1~4月連跌,5月上旬短短時間就下挫6%,累計今年以來跌幅16%。前五月表現比2020年同期新冠肺炎爆發的跌14%、1998年亞洲金融風暴的跌12%、1994年FOMC升息的跌11%,都要來得慘烈,目前僅比2000年科技泡沫的跌17%稍稍好一點,幾乎可說是30年來最慘開局。  高盛亞太區首席策略分析師慕天輝(Timothy Moe)認為,亞股市場的猛烈拉回,反映總體經濟層面的三大挑戰,首先,美國聯準會(Fed)更為鷹派,並影響其他地區進入升息;其次,美國經濟衰退風險,以及大陸新冠肺炎清零政策帶來的成長下檔風險;再者,美元走強,通常伴隨新興市場流動性與表現轉差。  回歸台股層面,高盛證券之所以對台股看得更加保守,理由包括:一、台灣為出口導向經濟體,與大陸、全球需求密切相關,也與大陸供應鏈生產關係太緊密。二、台股對利率、國際資金出走、全球市場波動度大增均高度敏感。三、俄烏戰爭爆發後,市場對兩岸關係緊張更顯不安。四、企業每股純益成長性低。  觀察台股企業第一季財報迄今為止表現,大致上並不差,高盛台股產業分析研究團隊依然對晶圓代工、IC設計、ABF等領域指標股抱持正面觀點,然而,全球總經風險卻讓台股企業優異基本面展望蒙塵,台股3月中以來表現比MSCI亞洲不含日本指數還差了約一成。  高盛認為,基於市場研判台股企業2022、2023年獲利年複合成長率只有4%,賦予台股12倍本益比應屬合理(比十年平均值低1.4個標準差),尤其國際資金今年以來已流出台股260億美元,國際基金對台股持股部位相當輕,下檔空間反而出現緩衝。  值得注意的是,高盛雖策略性降評台股,但仍青睞4%現金殖利率帶來的保護力,給予台股高點預期17,800點。儘管預期台股短線表現仍偏疲軟,然密切觀察若大陸疫情有所好轉、美國經濟衰退風險降低、通膨壓力趨穩之後,將對台股重新採取樂觀看法。

  • MSCI調整 台股權重將小降

     MSCI明晟半年度權重調整將於13日凌晨公布,統一、兆豐國際投顧等研究機構紛紛發出預測,主流意見預料,台股本次權重仍會遭到微幅調降,然市場更關注的成分股調整,以長榮航、力積電、華新、華航四檔入選呼聲最高,市值落後的上銀、合一則被各研究機構預料恐被剔除。  統一投顧分析,2022年4月迄今,台灣加權指數、MSCI台灣指數分別下跌6.2%與8%,表現位居後段,雖無大陸上證A股納入因子調整干擾,但MSCI指數持續加碼大陸的趨勢不變,研判台股權重可能小幅調降。兆豐國際投顧認為,台股權重在MSCI調整中已連12次遭降,本次MSCI半年度調整可能仍會維持下修趨勢。不過,外資圈人士說,現在市場最關切的議題為通膨高漲,加深美國聯準會(Fed)加速升息決心,影響投資信心,進而干擾全球市場表現,換句話說,只要MSCI調整權重變化幅度不到誇張程度,對台股影響有限。  至於市場興趣最高的成分股變化,法人研究機構認為,回顧第一季個股的表現,市場排名居前100名,自由流通比率高,且尚未納入MSCI成分股的個股有:力積電、長榮航、華航、華新、裕融、臺企銀、信驊、大成鋼等。  統一投顧考量市值變化與落後成分股抽換,過往多次精準預測成分股進出,其最新預測,力積電、長榮航在此次的季度調整中納入成分股機會較高。進一步考量其他金控旗下投顧法人預測,華航、華新入選的呼聲也相當高。

  • 長照住房剛性需求支撐 相關REITs報酬勝大盤

    今年聯準會加大貨幣緊縮力道,及俄烏戰爭使通膨快速攀升,整體金融市場出現較大波動,股債等各類資產全數承壓,觀察各類資產指數今年以來至4月5日總報酬,MSCI世界、MSCI醫療保健、S&P500、ML美高收等指數均下跌,債券指數修正尚未停歇,但長照REITs與醫療類股指數有0.51%表現,引領市場落底反彈,總報酬表現更勝大盤。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,時序進入第二季,升息、通膨、地緣政治干擾仍持續,長照醫療產業具基本面支撐,長線優勢可望回歸。經濟合作與發展組織(OECD)預期,成熟國家80歲以上人口在2020至2029年的年化複合成長率將是過去十年增長率的兩到三倍的增長速度,其中美國將呈現每年3.6%成長,隨大量嬰兒潮世代進入長照住房的黃金時期,勢必持續推動長照住房的剛性需求,並逐漸造成供不應求情形。 在疫情影響消退和季節性需求下,第二季入住率反彈將再加速,預計相關業者利潤增長,可望在上半年出現亮點,這一利多也反映在目前長照指數引領市場表現,建議可將長照REITs型基金納入資產分散配置的題材。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊分析,根據高盛統計美國1962至1980年核心通膨平均高達5.3%的「高通膨年代」,期間醫療類股及REITs表現明顯優於大盤的羅素3000指數,年化超額報酬分別可達3%及1%,位居十一大產業的前三名,顯示相關產業的剛性需求具備抗通膨能力。

  • 新未來供應鏈投報率驚人

     近期全球金融市場在戰爭、升息、通膨的影響下,走勢震盪加劇,保德信表示,這波市場拉回給予投資人逢低布局的好時機,特別是能掌握未來關鍵的新供應鏈相關產業,包括電動自駕車、雲端、綠電等三大趨勢,更應納為核心資產,在國際局勢競合、疫後常態、環保共識、政策支持等加持下,這些新供應鏈的長線成長趨勢銳不可擋,股價的成長潛力相較大盤更為亮眼。  根據保德信統計,若從2012年起算,近十年全球多頭走勢期間,新供應鏈的年化報酬率高達31.2%,同期間MSCI世界指數為11.6%,進一步比較波動度,全球新供應鏈投組的年化波動度僅有16.3%,與MSCI世界指數的15%相當,顯示新供應鏈產業因為成長趨勢鮮明,不論在報酬率或是波動度上都更勝一籌。  PGIM保德信全球新供應鏈基金經理人楊博翔指出,囊括電動車、雲端、綠能相關產業的全球新供應鏈投組,近十年的累計報酬率高達951%,相對全球股市的145%大幅領先。  而近期的回檔反而讓投資人有低檔承接的契機,且看好這些新趨勢將成為未來成長爆發的產業新星,所帶動的相關上中下游供應鏈更是商機無限。  看好新供應鏈商機, PGIM保德信全球新供應鏈基金於3月21~25日募集,涵蓋「135」特色:全台第一檔聚焦新供應鏈主題趨勢的基金,涵蓋三大產業主題包括電動自駕車、雲端、綠電等,透過五大流程評估全球局勢、從新供應鏈找商機、訂定主題權重、篩選供應鏈個股、動態避險降波動等,自全球超過3千家企業中,挑選出120~170檔最具有未來關鍵產業地位,且擁有完整供應鏈的產業主題,均衡布局,在團隊嚴謹選股之下,讓投資人完整參與新供應鏈的長線爆發成長潛力。  楊博翔指出,過去十年是行動聯網浪潮來襲,而未來十年將成為新供應鏈接棒奔馳起飛的時代,隨科技進步打破產業之間的界線,許多新興產業蓬勃發展,顯見掌握新供應鏈,可望參與全球長期多頭行情走勢能更為領先。

  • 工商社論》台積電再遭「中概股」拖累

     2021年3月,華爾街發生一起駭人聽聞的對沖基金「爆倉」事件,由韓國經理人Bill Huang創辦的紐約對沖基金公司Archegos Capital Management,因為持有中概股股價大跌,遭到提供融資的投資銀行斷頭、強迫平倉。  Bill Huang瞬間賠掉200億美元、並且拉著一群投資銀行跟著陪葬,主因是中國中概股的重挫,他的基金重壓中國在海外上市的中概股,包括騰訊音樂、百度、拚多多、跟誰學等等,2020年滴滴紐約上市引發中國監管單位強力整頓,中國中概股從2021年2月之後重挫,百度股價從354美元跌破200美元,拚多多從212美元跌至120美元、騰訊音樂從30.42美元跌破20美元。  當時許多媒體認為Bill Huang的持股因為遭到強迫清倉而「賣在地下室」,然而,一年後的今天看來,Bill Huang的跳樓清倉大拍賣竟然還是賣在高價,截至上個週五的3月11日,百度剩下118.5美元,拚多多跌剩32.13美元,而騰訊音樂跌至3.51美元。  中概股毫無底限的下挫猶如集體跳崖自殺,去年北京官方整頓補教業,龍頭新東方的股價從19.9美元高價跌到至今剩下1美元,高途從149美元跌到剩1.5美元、好未來90.9美元跌剩2美元,都跌光95%至99%;引發監管重手的禍首滴滴從18美元跌剩1.8美元,跌幅90%;愛奇藝46美元跌剩2.7美元,老牌互聯網公司搜狐從109美元跌剩14.9元,中概股全面跌幅都超過九成,不待美國監管單位出手,猶如自行下市。  上週二(3月8日)美國證券交易委員會判定百勝中國、百濟神州、再鼎醫藥、盛美半導體、和黃醫藥五家中概股違反「外國公司問責法案」,將其列入預定下市名單,引發中概股新一波的重挫。率先列入下市名單的百勝中國是肯德基炸雞的母公司、和黃醫藥是李嘉誠的集團公司,百濟與再鼎都是外資股東扶植的龍頭生技公司,如果連他們都無法符合外國公司問責法的法令遵循,那麼其他中概股、甚至國營企業就更不用說了。  中概股遭到中美監管當局的雙面夾殺已經沒有生路,中國證監會在上週針對五家中概股被列入退市名單,於3月11日做出回應,表示尊重美國監管機構對於提高財務信息品質所做的監管,但是「堅決反對一些勢力將證券監管政治化」的錯誤作法,主張中美雙方通過監管合作來解決問題才是國際通行做法。  台灣在美國上市的ADR幾乎都嚴謹遵守美國證券法令,並沒有「外國公司問責法案」問題,但是護國神山台積電卻淪為中概股暴跌的人質,每一次中概股集體跳崖,台積電都慘遭池魚之殃。台積電被MSCI 列入中概股「金龍指數」(MSCI Golden Dragon Index),而且是排名指數權重第一、比重最大的龍頭成分股,上週台積電跌破600元大關,一路被外資狂賣至561元,除了受到油價大漲引發的賣盤,更大賣壓是淪為「金龍指數」的提款機,慘遭誤殺。  台積電被強迫列入「MSCI金龍指數」,與毫不相關的新東方、騰訊音樂等公司並列,去年3月的那一波中概股殺盤,指數前十大公司總市值2兆345億美元,台積電以5,260美元的市值,佔整個指數比重10.56%成為指數的龍頭,一年之後,MSCI金龍指數前十大公司市值跌剩1兆5,994億美元(2月28日),十大成分股平均跌幅深達33%,台積電的市值與去年此時相近,為5,307.2億美元,佔指數權重已經升高到13.10%。  照這個趨勢下去,中概股最終大幅下市,台積電佔「MSCI金龍指數」權值比重還要繼續上升,無謂的賣壓還會源源不絕。不只台積電,聯發科也因為中概股的大跌而成為指數前十大權值股,同樣遭到被動基金的錯殺,台積電與聯發科的投資關係部、甚至政府相關單位,都應該積極與指數編製公司溝通,早日卸下這個對公司長期價值有害、干擾台股市場安定的枷鎖。  中概股集體跳崖式下跌,帶來多層面的衝擊,香港股市因此重挫,恒生指數到3月14日已經跌破2萬點大關,台股在去年12月底封關前,與港股還有26%的差距,短短兩個月後已經縮小至13.6%,「台股超越港股」原本是2022年最受關注的大戲,沒想到竟然以中概股重挫為主軸來實現。  更值得大家進一步思考的是中國新創公司過去藉著海外上市,創造的財富,激勵了整個世代的青年投入創業,如今中概股跌掉九成,不只創業夢想破滅,連龍頭騰訊股價都接近腰斬,跌到2017年春天的價位,阿里巴巴更跌剩至高價時的27%,整個中國互聯網產業千萬員工的努力都化為灰燼,這不僅造成中國經濟與金融的緊縮效應,最具創新動能的產業因此集體躺平,更會是中國全面轉軌的重大指標。

  • 許家豪專欄-三個不確定,牽動市場關鍵因子

     市場加速消化美國聯準會升息,加上通膨與俄烏地緣政治風險等議題,今年以來股債資產持續承壓。以MSCI指數為例,根據統計,年初迄今,MSCI世界指數下跌超過8%,少數逆勢上漲的則是MSCI拉美指數。若進一步檢視全球主要股市,歐美股主要股市今年來的跌幅則多在一成上下;亞洲主要股市跌幅多在個位數,其中台股的表現相對抗跌、東協主要市場則是呈現逆勢上揚。  受到全球高通膨以及3月中即將到來的聯準會升息,也讓債市表現疲軟。全球主要債市年初迄今的跌幅也多在3%上下,其中又以新興市場債市、投資等級債市的跌幅要相對其他債市來得較重些。  回頭來看,年初迄今全球市場有升息、通膨、成長放緩及地緣政治等議題反覆干擾,時不時出現震盪,例如聯準會宣布將以快得出人意表的速度收緊貨幣、新一波疫情增溫,還有俄羅斯與北約的關係日益緊張,均強化了震盪波動趨勢。  面對接下來牽動市場變化的重要因子,全球市場現階段主要受到三個不確定的影響:  其一是發展中的俄烏地緣政治問題;其二是3月中聯準會啟動升息;其三是未來一季經濟放緩可能對各個市場的影響。  俄烏情勢成為近期牽動市場的關鍵主因,因難以預測情勢發展緣故,也讓地緣政治影響向來最難預測分析;不過,實際上在三個不確定因素中、現階段市場最該重視的,應該還是聚焦在3月中將到來的聯準會升息。  之前市場持續反映包括對於聯準會加速貨幣政策正常化等過程,受市場情緒擔憂聯準會可能加速升息與縮表預期影響,波動加大;但有鑑於市場不確定因素加深,原本市場預期聯準會將升息兩碼,目前市場預期已降至升息一碼。日前聯準會主席鮑爾也對外表示,支持3月升息一碼,支撐市場情緒;但也釋出面對當前的不確定性,在擬訂政策步調上會審慎以對。  至於在看待未來一季經濟可能出現放緩的預期落差,以及對市場的影響,則也需要持續留意,尤其是塞港嚴重的情況下,部分產業如為去年耶誕節旺季等所鋪的貨品,眼前則面臨去庫存的壓力,除了需要時間消化外,也同時要留意終端消費動能的變化。  今年以來因聯準會將啟動升息循環,股債都遇到逆風,S&P 500指數今年累積跌幅約一成,進入技術修正區間,觀察過去經驗,未來一個月波動將持續。  另一方面,儘管市場仍有通膨、油價及地緣政治風險等的干擾,但基本上,整體科技產業目前狀況依舊健康,因此未來待不確定因素逐步緩解後,相信基本面依舊會主導整體股市動向。  在面對變數仍多且不同市場及產業差異化表現的大環境,主動式投資仍是較佳的應對方式。策略上建議以複合收益資產做為核心,搭配具有顛覆創新、結構性成長題材作為彈性配置,以槓鈴策略可攻可守,掌握市場震盪的布局契機。  面對眼前的低利率環境以及波動度增加的市場,其實投資人更應該要做中長期投資、並採布局多元趨勢主題分散風險、同時更清楚去界定風險報酬並確定資產配置。

  • 當前無法投資 MSCI考慮將俄羅斯自指數剔除

    路透報導,股市指數供應商明晟(MSCI)28日(周一)高層表示,當前的俄羅斯股市「不可投資」,因此將俄羅斯自指數名單中剔除是「自然的下一步」。 明晟指數研究主管暨指數政策委員會主席梅拉斯(Dimitris Melas)指出,「倘若我們客戶與投資人無法在市場中交易,對我們來說繼續納入俄羅斯證券不太具有意義。」 梅拉斯提到,該公司將立即與投資人商議,未來幾天應會宣布決定,「去除明晟俄羅斯(MSCI Russia)指數或將MSCI指數剔除俄羅斯證券,是我們可能進行的下一步」。

  • MSCI今盤後生效 台股防爆量甩尾

     明晟(MSCI)季度調整25日盤後生效,原已對台股形成壓力,但加上俄烏戰火烽天,引發國際股市全盤皆墨,油金同步飆漲,證交所提醒投資人,要提防台股25日尾盤爆量甩尾。  此次MSCI指數度權重調整中,MSCI全球標準指數成分股新增元太、剔除緯創,MSCI全球小型指數成分股新增緯創、剔除元太;元太股價經過過去兩年飆漲後,今年前二月走勢陷入混沌,24日收147元下跌3.61%,與1月間的歷史高點163.5元明顯走弱,不過三大法人近6日整體買超13,599張。  另本次調整MSCI季度調整中,台股權重兩降一升,MSCI全球新興市場指數由16.39%調降16.37%、MSCI亞洲除日本指數由18.7%調降為18.56%,MSCI全球市場指數由1.9%上升為1.91%。  不過,證交所強調,2018年起MSCI新興市場指數逐步納入中國A股,台股占MSCI新興市場指數權重,至2019年第三季下滑至10.71%,由於台股基本面表現良好,產業具有競爭力,加上防疫佳,已上升至最新季度的16.37%。  證交所並強調,由於全球被動式指數追蹤資產規模日益成長,因被動式指數追蹤資產大抵採收盤價為交易基準以減少追蹤誤差,一般而言,於指數調整成分股生效前最後交易日尾盤可能波動較大,提醒投資人留意。  MSCI於2月10日公布,到2月9日止,MSCI台股指數前十高權重成分股分別為:台積電權重45.46%、聯發科4.71%、鴻海3.69%、聯電1.96%、富邦金1.66%、台達電1.51%、中信銀1.48%、國泰金1.45%、中華電1.3%及南亞1.29%。

  • 《盤前掃瞄-國內消息》國安基金必要時出手;投信連18買尬外資

    【時報-台北電】國內消息: 1.俄羅斯正式攻打烏克蘭,全球股市24日重挫,台股大跌461.18點,外資24日提款台股534.5億元,居史上第五大賣超,投信24日買超51.89億元,高居史上第三大;法人表示,面對俄烏戰爭已開打,投資人須緊盯三方向包括通膨是否加劇、台海危機及台股的止跌訊號。 2.金管會近十年內共四次出手救台股,俄烏戰爭則仍待觀察。  證期局副局長郭佳君24日表示,股市若面臨重大突發事件出現非理性下跌,金管會都會備妥股市穩定方案,在2011、2015、2018及2020年共四次出手,目前台股基本面仍佳、且24日交易量拉高至4,337億元,代表有投資人逢低進場,金管會仍會持續觀察,必要時才會出手。 3.俄羅斯攻打烏克蘭震驚全球,也導致金融市場24日劇烈震盪,預估台股基金整體單日淨值跌幅約達3%,年來跌幅更恐逾一成,但各投信公司尚未接獲基金投資人大量贖回電話,反可見低接買盤湧入,主要是投資人想「進場撿便宜」。 4.明晟(MSCI)季度調整25日盤後生效,原已對台股形成壓力,但加上俄烏戰火烽天,引發國際股市全盤皆墨,油金同步飆漲,證交所提醒投資人,要提防台股25日尾盤爆量甩尾。 5.受到俄羅斯與烏克蘭正式開火衝擊,國際鎳原料期貨價格飆漲,盤中每公噸突破2.5萬美元,來到25,170美元以上,創11年來新高。受鎳價成本高漲所影響,不銹鋼盤元大廠華新24日全面調漲3月盤價,內銷價每公噸大漲6,000~1萬元,外銷價每公噸大漲200~400美元,創近7個月來單月新高。 6.受到俄烏開戰,國際油價衝破100美元大關,布蘭特原油來到102美元,創8年來新高。持續關注此現象的台塑化表示,衝突升高以來,引發原油供給疑慮,帶動價格走強。研判烏俄衝突無法在短時間內解決,短線油價勢必延續高檔態勢,每桶約在100~110美元間震盪。且當前有不少煉廠進入例行歲休,供給吃緊,成品油(汽、柴油等)價格為了轉嫁成本,漲價氛圍明顯增溫。 7.俄烏戰事開火,財經部會高度關注此事發展。經濟部24日表示,國內主要從俄羅斯和烏克蘭進口鈀、氖氣,以及鋼材,初步盤點結果,短期不受影響,但時間若拉長,這三項物資的進口會受到衝擊。經濟部次長陳正祺直言,國際原物料恐因此事發展出現波動;國發會主委龔明鑫則認為,俄烏戰事會讓國際油價上漲,今年國際原油、能源價格,會成為非常重要的問題。  8.俄烏開戰,工商協進會理事長林伯豐23日指出,在歐美對俄進行經濟制裁下,將衝擊電子產業供應鏈,並引爆全球性的通膨;商總理事長許舒博則相對樂觀的認為,短期內影響不大,但短期定義為二、三個月,若戰事拖過三個月,衝擊將擴大。惟不論俄烏開戰時程長短,工商團體認為,當前國內最重要課題是,「穩定物價」機制與調控要做好,否則很可能會在國內造成另外一波的恐慌性搶購。 9.俄羅斯、烏克蘭進入戰爭狀態,外界關注是否對半導體產業供應鏈造成影響,研調機構集邦科技(Trendforce)認為,短期對台廠影響有限,但若導致終端銷售萎縮,可能間接造成砍單潮。 10.俄烏開戰,據金管會24日公布,截至今年1月底,銀行對俄羅斯共有投資及授信51.02億元,對烏克蘭則有300萬元的授信,國人透過基金握有俄國有價證券552億元、烏克蘭則有194億元,證券期貨則無投資部位,最多的還是壽險業投資俄羅斯相關有價證券1,382億元,總計金融業及國人對俄烏共曝險2,179億元。(新聞來源:工商時報、財經內容中心綜合整理)

  • 產經解析-四大利多 新興市場股市前景可期

     2021年MSCI新興市場指數下跌2.5%(美元計價),表現遠落後於MSCI世界指數的上漲18.5%。然而,仍有沙烏地阿拉伯與印度等新興市場國家,交出不俗的成績單。倘若排除大陸,新興市場股市2021年全年上漲10%。  展望2022年,雖然1月份整體市場表現震盪,但新興市場表現相對領先成熟市場。此外,聯博認為,大陸與其他潛在利空的衝擊正逐漸鈍化,加上新興市場參考指數涵蓋相當多元的國家,各國的政策、貨幣與文化各異,經濟週期也不盡相同。聯博觀察到目前至少有四項正面發展,可望支持新興市場股市2022年投資前景。  第一、疫苗施打率增加,疫情緊張氣氛減緩。儘管部分新興市場國家的接種進度落後,但整體施打率逐漸提升,各國民眾與政府逐漸學會與疫情共處。隨著愈來愈多民眾具有保護力,預計新興市場各國將縮減對經濟活動的限制措施,讓經濟得以全面重啟與回溫。  第二、大陸經濟壓力逐漸消退。在信貸減少、房地產爆發債務危機、政府加強監管的背景下,2021年大陸市場表現不振。中美在科技與網路安全領域的競爭白熱化,也是市場壓力來源。另外,大陸2021年致力推動去槓桿,也衝擊房地產產業。  2021年下半年,大陸第二大房地產開發商出現債務違約,政府不得不出手紓困,陸股連帶受到影響,所幸衝擊到目前為止仍有限。聯博認為大陸將持續壓抑投機行為,但投資氣氛若從2021年過度悲觀的市場反應回溫,則開發商與房地產管理公司的股價可望反彈。  雖然監管措施時強時弱也是另一個隱憂,但在2021年夏季整治補教業與科技業後,大陸目前的焦點在於落實法規,而非進一步緊縮。根據2021年12月的中央經濟工作會議,施政重點已從監管轉向經濟穩定與能源轉型,並持續聚焦於減碳計畫。  另外,大陸近期開始寬鬆貨幣政策,經過2021年的緊縮之後,聯博認為有進一步寬鬆的空間,可望穩定經濟態勢並推升企業獲利。  第三、美國聯準會(Fed)緊縮政策的衝擊減緩。儘管聯準會緊縮貨幣將是全球市場的主要利空,但多數新興市場已先行調整利率,更有能力因應聯準會升息的衝擊。歷史經驗顯示,面臨升息環境,新興市場股市的短期表現通常好壞互見,在聯準會開始緊縮的前3個月小幅走跌,隨後至少半年會開始呈現上揚趨勢。  第四、評價相對具吸引力。全球股市瀰漫緊張氣氛時,新興市場通常首當其衝,但聯博認為,2021年的負面氣氛已大多反映於市場價格,MSCI新興市場指數1月底的落後本益比達13.4倍,較成熟市場股市低35%。與歷史區間相比,聯博認為目前新興市場股市評價偏低,投資吸引力已經浮現。截至2022年1月31日,新興市場目前約有四成個股的股價較其52週高點低30%,全球股票則僅比52週高點低16%。  除了評價具吸引力,營運品質、競爭力、創新力與永續發展亦是重要的衡量標準。新興市場的總經環境波動較大,故企業營運也要有因應變動的靈活度。展望2022年,隨著新興市場態勢逐漸轉佳,具備強勁基本面的企業可望成為受惠者。  科技產業的半導體製造商,值得投資人關注,尤其是台灣的相關企業。許多國家的放款力道再度轉強,且信用品質改善,金融企業也可望從中受惠。在新興市場消費者紛紛上網購物、玩遊戲的背景下,網路與5G供應商等非核心消費品企業有機會持續茁壯。此外,聯博預計新興市場的製造業活動回溫,尤其是近年在中美陷入貿易僵局之際,成功填補產能缺口的越南與印尼。

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