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  • 史上單次最大降幅! 陸2月五年期LPR下調1碼 房貸利率接近歷史最低

    中國人民銀行20日公布,大陸2月五年期貸款市場報價利率(LPR)報3.95%,1月報4.2%。一年期持平3.45%。與抵押利率掛鉤的五年期LPR事隔8個月後再次調整,25個基點的降幅超出市場預期,亦創下LRP降息的單次最大幅度。 綜合陸港媒體報導,本次LPR單次「降息」幅度為史上最大,此前大陸5年以上LPR已連續7個月維持不變,1年期LPR連續5個月持穩。 在LPR利率下調前兩天,人行展開1年期人民幣5,000億元MLF操作的利率並無變化,LPR利率通常是由MLF利率加點而來。官媒引述券商人士指出,歷史上MLF不降、LPR單獨下調僅出現過兩次,這或意味著未來將進一步淡化LPR與MLF利率之間的關係。 業內人士指出,降息之前LPR已是歷史最低,本次5年期LPR再次下調,大陸首套房貸利率將在「歷史最低點」的基礎上再次降低25個基點,堪稱史無前例。 香港經濟日報引述招聯金融首席研究員董希淼表示,五年期LPR是個人房屋貸款的定價基準,下調將能進一步降低居民房貸利息支出、促進房地產市場平穩發展。 天風證券首席宏觀分析師宋雪濤亦認為,在房地產市場尚未有效回穩,較大幅度降低五年期LPR不僅能夠降低居民購屋成本和房屋融資成本,也能夠向市場傳遞更正面的訊號。

  • 穩經濟 李強:以行動提振全社會信心

     大陸國務院總理李強18日主持召開國務院第3次全體會議時強調,各部門要堅定信心、鼓足幹勁,把解決群眾和企業關心的實際問題作為打開工作局面的突破口,多做有利於提振信心和預期的事,保持政策制定和執行的一致性、穩定性,以務實有力的行動來提振全社會的信心。  此外,為維護銀行體系流動性合理充裕,中國人民銀行18日超額續作5000億元(人民幣,下同)中期借貸便利(MLF)加大穩增長力度。此外,人行主管的《金融時報》18日報導,貸款市場報價利率(LPR)仍有下調空間,過兩天還可能下降,5年期以上LPR下降可能性更大,盼藉此穩定市場信心,促進投資和消費。  中國人民銀行18日開展1050億元7天期逆回購操作,中標利率為1.8%,與此前持平;進行5000億元1年期MLF操作,中標利率為2.50%,與此前持平。當日有1910億元逆回購及4990億元MLF到期。  招聯首席研究員董希淼表示,由於2月MLF到期量為4990億元,人民銀行實施5000億元操作,意味著本月為小幅增量續做。2月5日,全面降準0.5個百分點已經釋放超過1兆元長期流動性,疊加本月MLF超額續作,保障春節後市場流動性合理充裕,金融市場平穩運行。  中國人民銀行主管的《金融時報》報導,2023年12月,各主要銀行再次下調中長期存款利率。1月25日,人民銀行下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點;2月5日,降準0.5個百分點,釋放約1兆元中長期低成本資金,這些政策措施有效降低銀行中長期負債成本。  報導稱,LPR是按照市場化報價形成的,LPR期限利差或將體現市場變化有所收窄,近期5年期以上LPR下降的可能性更大。

  • 人行超額續作5,000億元MLF 利率連六個月不變

    中國人民銀行18日公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展人民幣(下同)1,050億元公開市場逆回購操作和5,000億元中期借貸便利(MLF)操作,利率與前期持平。鑒於2月有4,990億元MLF到期,等於人行小額超量續做MLF,利率則已連續六個月維持不變。 澎湃新聞報導,人行已經連續15個月超額續做MLF。備受市場關注的MLF利率則保持不變,去年MLF利率兩度累計下調25個基本點,分別在去年6月和去年8月下調了10個基點和15個基點,其餘月份按兵不動。 儘管作為中期政策利率的MLF利率保持不變,但市場仍然對2月貸款市場報價利率(LPR)調降存有預期。 大陸官方將在2月20日公布2月份LPR,市場預期5年期LPR將由4.2%降至4.1%,而1年期LPR利率維持3.45%。不過,因LPR重要指標的MLF利率本月並未調降,2月LPR也有可能維持不動。

  • 大陸官媒:2月MLF、LPR可能調降

    大陸官媒引述專家指出,不排除2月下調MLF、LPR,以及3月下調政策利率的可能性,3月春節後復工將是重要的觀察窗口。 經濟參考報報導,業內人士指出,降準作為重量級貨幣政策工具,具有較強指標意義,不僅體現政策加碼的趨勢,還透過「真金白銀」激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入,有助於大陸經濟基本面不斷恢復走俏。 展望後市,專家預計,2月MLF、LPR仍有調降可能,同時貨幣政策將更能發揮「總量+結構」雙重功能,對實體經濟形成更有力支撐。 平安證券首席經濟學家鍾正生表示,從大陸經濟成長動能出發,3月春節後復工將是重要的觀察窗口。從美國聯準會(Fed)貨幣政策走勢出發,3月首次降息能否落實,將影響市場對其全年降息幅度的判斷。降息存在必要性和施策空間,實施節奏主要將取決於經濟增長動能變化、Fed降息和美元指數的變化。短期來看,不排除大陸LPR於2月下修、政策利率3月下修的可能。

  • 人行1月LPR 按兵不動

     中國人民銀行22日公布1月貸款市場報價利率(LPR),1年期LPR報3.45%,5年期以上LPR報4.2%,均與上月持平。這也是人行自2023年8月下調1年期LPR利率10個基本點之後,連續五個月LPR按兵不動。  第一財經報導,分析指出,由於中期借貸便利(MLF)利率為LPR報價的基準利率,1月中旬人行續作MLF時維持2.5%利率不變,市場已預期1月LPR也將持平。  民生銀行首席經濟學家溫彬表示,在基本面整體回穩、財政政策加大發力、穩銀行息差和防資金空轉等多重因素考量下,開年MLF延續「量增價平」操作,下調政策利率的市場預期落空,使得本月LPR報價調降的機率大幅降低。  中國銀行研究院研究員梁斯表示,雖然2023年末商業銀行再度下調存款利率,但仍然慢於資產收益率下降速度。加上1月份本就是信貸需求大月,實體經濟信貸需求較為旺盛,下調LPR將加劇銀行淨息差壓力。  溫彬也認為,鑑於當前存款定期化、長期化趨勢加劇,存款重新定價周期較長,利率下降的速度偏慢。考慮到新發貸款利率仍處於下降趨勢尚未回升,2024年年初貸款定價壓力較大,銀行第一季驅動下調LPR的動力較弱。  溫彬指出,近期部分銀行為搶業績,出現貸款利率過低、存貸款利率「倒掛」,進而形成資金空轉現象,官方為了並提升資金運行效率,控制銀行經營風險,認為LPR和貸款利率進一步下調的空間可能收窄。  展望2024年後續走勢,專家預計,儘管當前政策利率下調的必要性和緊迫性均有下降,但受物價水準偏低影響,實體經濟實際融資成本有所攀升,著眼於提振宏觀經濟總需求,2024年上半年LPR報價仍有跟進MLF利率下調的可能。

  • 調升至4.6% 陸今年GDP增長預期 瑞銀上修

     考量經濟活動回暖,瑞銀證券18日上調大陸2024年經濟增長預測,調升0.2個百分點至4.6%,並預計未來政策支持有望溫和加碼,或將降準最多2碼。摩根資產管理則表示,大陸經濟復甦仍面臨房市、消費信心疲軟等挑戰,但經濟數據略有改善,當更強而有力的刺激出現時,有望為陸股注入上升動力。  綜合外媒報導,瑞銀預計,未來數月大陸房地產活動和房地產市場有望逐漸在低位站穩,經濟活動和勞動力市場亦有望持續復甦,消費應可溫和回升。另隨著全球科技週期反彈,出口增速料溫和改善。  瑞銀並預測,大陸房地產政策或再放寬,包括增加對開發商的信貸支持等。貨幣政策方面,預計中期借貸便利(MLF)利率將調降10至20個基本點,存款準備金率調降25至50個基本點,並使用其他流動性工具,配合財政擴張。  瑞銀預計,今年大陸將會把財政赤字率設定為3.5%至3.8%,提高地方政府專項債券新增限額,並再發行新一批地方政府特殊再融資債券。  摩根資產管理環球市場策略師朱超平指出,大陸GDP增速於去年第四季觸底,月度經濟指標也顯示整體需求穩定,但經濟復甦仍面臨一些挑戰,包括家庭和私人企業信心依然疲軟、房地產市場活動下降等,因此更強而有力的財政刺激對於支持增長和市場信心至關重要。  朱超平認為,投資者可能需要保持耐心,等待更明確的政策訊號。預期3月初舉行的大陸兩會(全國人大和政協會議)可能會提供更多有關刺激政策的細節,並成為股市的催化劑。

  • 《今日焦點新聞》外資挺台股喊攻2萬點 看好三大利多催化

    【時報-台北電】今日焦點新聞: 國內頭條: 1.4強股,瘋狂謝票。(工商時報) 2.勝選概念股,生技搶頭香。(工商時報) 3.韓廠i16驗證不順,聯詠撿到槍。(工商時報) 4.苦不堪言,購屋痛苦指數飆新高。(工商時報) 5.增班又徵才,長榮華航搶版圖。(工商時報) 6.諾魯2度與我斷交,友邦剩12國。(中國時報) 7.大摩挺台股喊攻2萬點,看好三大利多催化,建議逢回加碼。(經濟日報) 8.神盾併購IP公司補強版圖,轉進矽智財再出招。(經濟日報) 9.台積美廠進度落後兩大關鍵,工會阻力只是其中之一。(電子時報) 10.亞太PC市場2024反彈,最大黑天鵝是選舉。(電子時報) 大陸頭條: 1.東方雨虹員工持股巨虧董事長減持兜底。(新浪財經網) 2.發展銀髮經濟,增進老人福祉!國辦發布26條意見。(新浪財經網) 3.數位人民幣試辦擴圍至17省市26地惠企便民亮點多。(經濟參考報) 4.首月MLF「量增價平」,第一季降息降準仍受期待。(證券時報網) 5.國資入場!溢價增持1.42億股,這家銀行大股東易位。(證券時報網) 國際頭條:  1.美國海關:重新設計的蘋果錶不受進口禁令限制。(路透社)  2.波音將對737 MAX進行進一步的品質檢查。(路透社)  3.胡塞攻擊美籍乾散貨船,無人受傷。(路透社) 4.中國證監會釋放訊號,將完善中國企業赴境外上市機制。(華爾街日報)  5.中國通縮憂慮加深。(華爾街日報)  6.美國不會出現經濟衰退,只會感覺像是衰退。(華爾街日報)(編輯:邱致馨)

  • 未如預期下調利率 人行超額續作9,950億元MLF

     中國人民銀行15日開展人民幣(下同)9,950億元一年期中期借貸便利(MLF)操作,為連續14個月超額續作。惟市場預期下調的中標利率,仍維持2.5%不變,專家分析,可能是官方仍在觀察穩增長的收效結果,亦可能是經濟復甦的跡象勝過預期。  資料顯示,扣除本月MLF到期的7,790億元,本月人行向市場淨投放2,160億元,不過投放規模收窄,創下四個月新低。值得注意的是,大陸統計局將在17日揭曉2023年第四季與全年GDP成績單,同時還將公布消費、投資、規模以上工業增加值等重要經濟數據。根據專家分析,或許是景氣透露回溫跡象,因此官方維持MLF利率不變。  界面新聞報導,本次MLF操作前,市場對於降息的預期較高,理由是大陸經濟復甦再現波折。以最新公布的2023年12月官方製造業採購經理指數(PMI)來看,已連續三個月低於50的榮枯線。消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)的年增率更連續三個月雙雙呈現負成長,加劇市場對通縮的憂慮。  分析師表示,1月MLF利率按兵不動,可能是官方仍在觀察前期穩增長措施的效果。但考慮當前內需依舊低迷,不排除第一季人行繼續下調政策利率及調降金融機構存款準備金率的可能。  東方金誠首席宏觀分析師王青表示,去年12月,大陸政府推出多項穩增長措施,包括增發1兆元國債、放寬京滬等一線城市的房市政策、以及人行新增3,500億元抵押補充貸款(PSL)推進保障性住房、「平急兩用」公共基礎設施、城中村改造的三大工程。官方可能需要繼續觀察政策收效情況,因此本次MLF利率未如預期下調。  儘管如此,分析師認為,第一季度MLF利率仍有下調的可能。王青指出,一是可向市場釋出穩增長政策繼續發力的信號,提振信心。二是降低實體經濟融資成本,激發市場需求,有助於扭轉2023年第四季以來經濟修復穩中偏弱的局面。三是為民眾房貸利率下行開拓空間,進而推動房地產行業儘快實現軟著陸。

  • 《大陸金融》降息落空!人行MLF超額續做9950億人幣

    【時報-台北電】中國人民銀行15日同時展開逆回購及中期借貸便利(MLF)操作,但外界降息預期落空,公開市場將實現淨投放1.03兆。 人行7天期逆回購890億元(人民幣,下同),並超額平價續做1年期MLF,規模達9950億元,中標利率分別為1.8%、2.5%,充分滿足金融機構需求。 香港信報指出,今有逆回購到期量500億元,基於MLF於明日錯位到期,因故淨投放規模將破兆。MLF上次降息是在2023年8月,從2.65%下調至2.5%。(編輯:廖小蕎)

  • 人行超額續做MLF 9,950億元 未如預期下調利率

    中國人民銀行15日開展人民幣(下同)9,950億元一年期中期借貸便利(MLF)操作,利率持平於2.5%,未如市場預期下調利率。 人行表示,為維護銀行體系流動性合理充裕,亦開展890億元逆回購操作,充分滿足金融機構需求,7天逆回購利率持穩在1.8%。因MLF將於明日錯位到期,據此計算,公開市場單日全口徑淨投放1.03兆元。  據路透統計,明日一筆7,790億元MLF到期,人行續做MLF後,1月MLF操作淨增量為2,160億元,較上月回落逾七成。本周共有2,270億元逆回購到期,其中15日到期500億元。 人行上次MLF降息是在去年8月,當時一年期利率從2.65%降至2.5%。

  • 《大陸經濟》央行不降息 LPR 1年期、5年期按兵不動

    【時報-台北電】中國人民銀行未降息,今(20)日宣布1年期貸款市場報價利率(LPR)3.45%,連續第四個月不變,5年期為4.2%,則是連續第六個月按兵不動。 LPR利率以中期借貸便利(MLF)利率與銀行加點形成的方式,12月MLF利率持穩,央行決定不降息,LPR保持不變。央行12月MLF超額續作人民幣1.45兆元,利率維持在2.5%。 觀察今年全年,1年LPR累計下調20個基點,5年以上LPR下調幅度為10個基點,上一次調整是在8月,1年期LPR下調10個基點,5年期以上LPR不變。 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,12月LPR維持穩定,符合市場預期。12月MLF政策利率持續維持穩定,11月金融數據超預期表現,加上部分銀行淨利差壓力仍大,市場為LPR維持穩定已有預期。 中國國家外匯管理局副局長王春英指出,中國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變,經濟基本面對穩定跨境資金流動的支撐作用將增強;市場預計美聯儲加息進程漸近終點,未來可能逐步啟動降息,美元利率、匯率有望總體回落。(編輯:邱致馨)

  • 人行12月MLF淨投放8千億人民幣

     為滿足年底流動性及穩增長需求,中國人民銀行繼續向市場放水,15日超額續作到期的中期借貸便利(MLF)人民幣1.45兆元,扣除到期量等於單月淨投放8,000億元,規模再創2023年內新高。  人行指出,本次MLF操作利率與上月持平為2.5%,之所以擴大放水,旨在維護銀行體系流動性合理充裕,對沖政府債券發行繳款等短期因素的影響。人行數據顯示,2023年以來MLF全都放量操作,光是第四季就淨投放1兆6,890億元。以一次降準1碼約放水5千億元計算,已超過三次降準的規模,足見寬鬆貨幣力道不小。  第一財經報導,民生銀行首席經濟學家溫彬表示,本月MLF延續大幅超額續作,有四大主因:一是緩解流動性緊張預期,強化貨幣與財政政策協同。二是緩解銀行體系中長期流動性壓力,增強對實體經濟的支持。三是銀行同業存單利率遠超MLF利率,銀行機構對MLF的需求大幅增加。四是提效率、穩匯率等多重考量下,傳統總量工具空間收窄,MLF等加量續作成為當前政策選擇。  對於年底降準降息可能性,溫彬指出,2023年以來MLF利率兩度下調,加上貸款市場報價利率(LPR)也有不同程度的調降,信貸投放擴張效果已初步顯現,短期內政策利率無進一步下調的必要。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,MLF連續大規模加量續作,意味人行針對國債增發而降準的機率已經降低,但亦不排除短期內全面降準的可能性。

  • 《大陸金融》人行不降息 MLF超額續作1.45兆人幣

    【時報-台北電】中國人民銀行選擇不降息,15日同步展開7天期逆回購,及1年期中期借貸便利(MLF)超額續作,總規模1.5兆(人民幣,下同)。單日1970億元逆回購及6500億元MLF到期,公開市場將實現淨投放6530億元。 香港信報援引路透統計,本周淨投放總量9990億元;值得關注的是,12月MLF操作淨增量達8000億元,創單月史上新高。 人行為維護銀行體系流動性合理充裕,對沖政府債券發行繳款等短期因素影響,同時適當供應中長期基礎貨幣,故決議同時進行,具體操作如下: (1)7天期逆回購500億元,中標利率1.8%。 (2)1年期MLF操作1.45兆,中標利率2.5%。(編輯:廖小蕎)

  • 人民幣中間價升133基點 MLF超額續做1.45兆

    人民幣兌美元中間價15日報7.0957元,升值133個基本點。上一交易日中間價7.1090元,上一交易日官方收盤價7.1301元,上日夜盤收報7.1099元。 香港信報報導,中國人民銀行15日公布,為維護銀行體系流動性合理充裕,對沖政府債券發行繳款等短期因素的影響,同時適當供應中長期基礎貨幣,15日展開人民幣(下同)1.45兆元一年期中期借貸便利(MLF)操作,利率持平在2.5%。 路透統計,12月MLF操作淨增量8,000億元,創單月紀錄新高。 人行同時進行500億元7天期逆回購操作,利率持平於1.8%。以此計算,公開市場單日全口徑淨投放6,530億元,本周(11日當周)全口徑淨投放9,990億元。 路透統計,本周共有約1.08兆元逆回購到期,其中15日到期1,970億元。此外,15日還有6,500億元MLF到期。

  • 大陸11月LPR 維持不變 符合預期

    中國人民銀行20日公布11月貸款市場報價利率(LPR)顯示,一年期LPR維持3.45%,5年期以上LPR維持4.2%。11月份,1年期LPR連續第三個月維持不變,5年期連續第五個月不變。 華爾街見聞報導,面對資金面維持偏緊、大陸政府公債增量發行等壓力,人行11月超額續作人民幣(下同)1.45兆元中期借貸便利(MLF),利率維持在2.5%不變。LPR利率一般由MLF利率與銀行加點形成,由於MLF利率11月維持穩定,LPR維持不變基本上符合預期。 2023年以來,人行已操作兩次降息。其中,6月份,1年及5年以上LPR均下調10個基本點。8月份,1年期LPR下調10個基本點,5年以上LPR維持不變。另外,年內人行已進行兩次降準,3月和9月分別降準0.25個百分點。 東方金誠首席宏觀分析師王青認為,在目前的市場條件下,預計12月MLF還會持續大幅加量續作。綜合考慮接下來信貸投放、特殊再融資債券發行及增發國債帶來的流動性需求,以及從優化銀行流動性結構、降低銀行資金成本等角度考慮,儘管近期MLF連續大規模加量續作,但年底前還有可能再次降準,預計降幅為0.25個百分點。可以看到,2023年3月MLF續作加量規模高達2,810億元,但為支持信貸投放,仍於當月實施全面降準。另外,先前9月最近一次降準後,目前金融機構加權平均存款準備率約為7.4%,距離市場普遍估計的5%的存款準備率下限還有一定空間。

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