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  • 專家:降準後 12月5年期LPR報價看降

     中國人民銀行25日宣布降準,市場分析,經濟恢復緩慢、置換到期中期借貸便利(MLF)等原因促使人行降準,一方面可穩定市場預期,也可為年底經濟提供適宜流動性。另值得注意的是,隨著人行降準,與房貸有關的5年期貸款市場報價利率(LPR)12月調降的可能性大增。  綜合陸媒報導,針對本次降準原因,中信證券指出,降準既是用於補充流動性水位,也是對沖本土疫情對經濟的影響,為鞏固經濟回穩向上態勢,做好年底經濟工作提供適宜的流動性環境。  對於降準帶來的市場影響,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,降準將有助於提振市場信心,促進經濟加快恢復,加之股市估值整體偏低,整體有利市場風險偏好。  中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示,近年來,降準已經變成常規操作,其主要目的是保持流動性合理充裕,同時實現逆週期調節的功能。包括配合財政政策,服務於專項債等的加快發行、降低銀行資金成本,引導LPR下行、推動銀行增加資金投放,加快信用擴張。  東方金誠首席宏觀分析師王青指出,除流動性投放效應外,降準的直接作用是降低銀行資金成本。本次降準後,12月5年期LPR報價下調的機率大幅上升,單獨下調15個基點的可能性更大。  此外,無論是從負債端,還是從穩定房地產的訴求來看,12月份LPR有調整的可能性。目前主要關注的是中長期貸款,不排除會單獨調降5年期LPR。  但周茂華認為,此前大陸政府密集推出穩房市政策措施,且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限,目前需要推動各地因城施策,用好用足穩房市一系列政策措施,這些原因將較大程度降低短期調整5年期LPR利率的必要性。

  • 陸11月LPR 連三月按兵不動

     大陸11月貸款市場報價利率(LPR)維持不變。中國人民銀行21日公布,1年期LPR利率維持3.65%,5年期LPR報4.30%,均為連續三個月不變,符合市場預期。有分析認為,LPR維持不變,是為避免銀行盈利壓力過大。另有觀點認為,為支持房市盡快回暖,5年期LPR還有下調空間。  人行本月15日縮量平價續做中期借貸便利(MLF),市場已普遍預期本月LPR將保持不變。  綜合陸媒報導,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,從前十個月金融數據看,短端、長端流動性保持合理充裕,貨幣信貸保持適度增長,結構持續優化,反映出貨幣供應保持合理適度。  針對房貸利率主要參考指標的5年期LPR,周茂華表示,大陸房市區域差異明顯,需要的是因城施策、精準調控,此前密集推出穩房市政策措施,且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限,較大程度降低短期調整5年期LPR利率必要性,現在首要做的是,推動各地因城施策,用好用足穩房市一攬子政策措施。  另從銀行的角度來看,周茂華表示,金融機構持續讓利實體經濟,銀行息差明顯收窄,部分銀行盈利壓力較大。  中國民生銀行首席經濟學家溫彬也認為,當前銀行核心負債成本仍承壓,市場資金利率的快速上行,使得4月以來支撐銀行負債端成本改善的一個重要因素發生改變。在資產端收益率仍呈下行態勢背景下,成本上行令銀行讓利空間進一步收窄,LPR繼續下調的空間不足。  此外,保持LPR報價穩定,一定程度上有助人民幣匯率回穩,穩定匯市預期。溫彬表示,在美國聯準會升息背景下,為避免加大跨境資本流動、加劇金融市場調整,人行仍需要把握好與主要央行貨幣政策的適當均衡,穩匯率重要性仍高。  展望未來,機構對LPR是否下調看法不一。溫彬、周茂華認為,年底前調降LPR機會偏低。但東方金誠首席宏觀分析師王青表示,為支持房市盡快回暖,在近期銀行啟動新一輪存款利率下調帶動下,年底5年期LPR報價有下調空間,12月的5年期以上LPR報價有可能下調15個基本點。

  • 《大陸金融》11月LPR 兩期持平

    【時報-台北電】中國人民銀行今(21)日公布兩期11月貸款市場報價利率(LPR):一年期LPR利率為3.65%,5五年期以上利率為4.3%,雙雙持平10月報價。(編輯:廖小蕎)

  • 符合市場原先預期!大陸11月LPR維持不變

    大陸11月LPR(貸款市場報價利率)維持不變。中國人民銀行21日公布,1年期LPR利率維持3.65%,5年期LPR報4.30%,符合市場原先預期。 香港經濟日報報導,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,11月MLF利率保持不變,市場對LPR利率維持穩定已有預期。由於金融機構持續讓利實體經濟,銀行息差明顯收窄,部分銀行盈利壓力較大。 他指出,大陸近期接連推出支持小微企業增量接續政策,以及此前密集出台穩房市政策,接下來首要是執行好這些政策措施。大陸房市區域差異明顯,需要的是因城施策、精準調控,此前密集推出穩房市政策措施,且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限,較大程度降低短期調整5年期LPR利率必要性,首要的是推動各地因城施策,用好用足穩房市一攬子政策措施。 華爾街見聞報導,粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒認為,展望第四季,不及預期的金融資料、相對溫和的CPI、外部升息預期減弱等因素,意味著大陸貨幣政策空間或進一步打開。 浙商證券研報認為,當前大陸貨幣政策仍以穩增長、保就業為首要目標,維持穩健略寬鬆的政策基調,核心仍是寬信用,預計後續仍存在進一步降低5年期以上LPR的機率。

  • 陸官媒:年底前5年期LPR仍有下調空間

    中國人民銀行20日公布的10月貸款市場報價利率(LPR)報價,連續第二個月按兵不動。其中,1年期LPR報3.65%,5年期以上LPR報4.3%。人行展開5,000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購操作,利率2.75%、2%,與此前保持一致。 大陸官方媒體上海證券報引述分析人士指出,這無礙金融機構加大對實體經濟的支持力度,不會影響實體經濟融資成本下行趨勢,10月新增企業貸款利率有望繼續創下歷史新低。 報導引述東方金誠首席宏觀分析師王青認為,在近期銀行開始新一輪存款利率下調帶動下,年底前大陸5年期以上LPR仍有下調空間。 此外,王青指出,自9月以來的新一輪存款利率下調,幅度明顯大於4月的存款利率調整,這將有效降低銀行資金成本,為報價行下調LPR報價加點提供動力。

  • 《大陸金融》10月LPR 1年期、5年期以上持平

    【時報-台北電】中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心今(20)日公布,最新一期貸款市場報價利率(LPR),1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,均持平前值。(編輯:廖小蕎)

  • 9月LPR持平 逆回購放量

     中國人民銀行20日公布9月份貸款市場報價利率(LPR)與上月持平,符合市場預期。專家分析,此舉主要考慮到8月LPR已有所下調,需要觀望政策表現,同時可緩解銀行利差下降的壓力。  人行為拉抬房市,8月時已將1年期LPR由3.7%降至3.65%,5年期LPR由4.45%降至4.3%。  中新網報導,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,9月LPR與8月持平符合市場預期,一是2019年8月新LPR報價改革以來,LPR少見連續兩個月下調。二是8月LPR調降後,當前正處於效果觀察期。此外,近期人民幣兌美元匯率破整數7關卡,也可能對LPR報價調整造成一定影響。  王青認為,8月下調LPR是為了提振房市,但9月至今的數據來看,30個大中城市的房市銷售不增反降,為引導房市盡速回穩,持續下調民眾房貸利率為關鍵所在,也就是說,與房貸利率掛鉤的5年期LPR仍有下調空間。  王青認為,接下來人行將重點引導LPR報價繼續下調,進而降低貸款利率,以釋放潛在的貸款需求,預估第四季LPR還有下調機會。另外,9月15日國有大行率先啟動新一輪存款利率下調,其他銀行也同步跟進,這將有效降低銀行資金成本,為往後下調LPR報價提供動力。  光大銀行金融市場部研究員周茂華認為,部分銀行正面臨利差下降的經營壓力,因此9月LPR暫時按兵不動。但是從7、8月金融數據來看,實體經濟要持續回暖仍須政策加持,LPR仍有機會調降。  人行貨幣政策司20日撰文指出,目前定存利率約為1%~2%,貸款利率約為4%~5%,真實利率略低於潛在實際GDP年增率,處於合理水準且留有空間。接下來人行將繼續推進LPR改革,充分發揮利率市場化調整機制。  此外,人行20日還在公開市場進行了人民幣(下同)260億元7天期和14天期逆回購(附賣回)操作,利率分別維持在2%、2.15%,當日實現淨投放240億元。市場人士分析,人行適度擴大放水,主要是臨近月末、季末,市場的流動性偏緊。預估今後一兩周,人行將繼續開展14天期逆回購操作並適度增加流動性,確保資金面平穩無虞。

  • 《大陸金融》陸9月LPR出爐 1年期、5年期利率均持平

    【時報-台北電】中國9月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.65%、5年期LPR為4.3%,皆符合預期,並與8月持平。(編輯:李慧蘭)

  • 支持房市回暖 機構預測大陸5年期LPR短期有望下調

    在8月降息後,9月貸款市場報價利率(LPR)維持不變。中國人民銀行20日授權全國銀行間同業拆借中心公布,9月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.65%,5年期LPR為4.3%。機構認為,為支持房市盡快企穩回暖,在近期銀行開始新一輪存款利率下調帶動下,短期內5年期LPR報價下調機率較大。 東方金誠宏觀分析師王青等認為,9月LPR報價定價基礎未變,加之上月剛剛下調,當前正處於效果觀察期,9月LPR報價不變符合市場預期。 他們並指出,為對沖外需走弱,疫情反彈等影響,未來一段時間宏觀政策有必要繼續保持穩增長取向。其中,著力增加對實體經濟貸款投放,以寬信用支持經濟回穩向上,將是宏觀政策的一個重要發力點。 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也認為,9月LPR保持不變,基本符合預期。一是8月LPR利率進行較大幅度調降。二是銀行淨息差壓力較大。年初至今持續讓利實體經濟,1年、5年期LPR利率分別調降15BP和35BP,部分銀行保護淨息差,增強經營穩健性。三是實體融資需求逐步回暖。從7、8月金融數據看,實體經濟融資逐步回暖,結構持續優化,政策效果逐步顯現。 另外,國有大行上周自普遍下調存款利率,分析師認為這透過降低銀行負債成本緩解了息差收斂壓力,為貸款利率的繼續下降創造了空間。 東方金誠指,存款利率下調將有效降低銀行資金成本,為報價行下調LPR報價加點提供動力。可以看到,今年4月首輪存款利率下調後,5月5年期LPR報價即曾單獨下調15個基點。綜合以上,該機構判斷10月5年期LPR報價有可能再度下調10~15個基點。 廣發證券資深宏觀分析師鍾林楠認為,只要經濟仍有穩成長需求,LPR與貸款利率就有可能繼續下降,僅是時點與節奏問題。

  • 在岸人民幣收升48基點 報7.0131元

    人民幣兌美元在岸價(CNY)20日下午收升48個基點(bp),高見7.0045元。 人民幣兌美元在岸價收報7.0131元,較上日下午4時30分收報7.0179元,升48bp或0.07%;較晚上11時30分最後成交價7.0048元,走弱83bp。 離岸價(CNH)一度升穿7元,高見6.9994元,截至下午4時45分,離岸價報7.019元,在岸價報7.0114元。 官方20日開出的中間價報6.9468元,較上日跌72bp或0.1%,繼續創逾兩年新低。 香港信報援引交易員指出,美國聯準會(bp)即將再度大幅升息,美債殖利率進一步攀升,短期美元強勢料繼續施壓人民幣。 另有交易員認為,本月貸款市場報價利率(LPR)如預期未下調,但市場預期穩增長政策還會發力,大陸經濟穩步復甦預期仍是人民幣企穩反彈的重要因素。中國人民銀行20公布維持LPR不變,一年期LPR為3.65%,5年期以上為4.3%。

  • 《大陸金融》9月MLF等價縮量 年內LPR仍具調降空間

    【時報-台北電】人民銀行9月15日啟動4000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購操作,以維護銀行體系流動性。據人行公告,當天人民銀行4000億元MLF中標利率為2.75%,與8月份一致,且由於9月MLF到期量為6000億元,當月MLF實現等價縮量續作。 專家指出,9月MLF操作利率保持不變,主因8月人行超預期降息的效果仍待觀察。考慮近期銀行存款成本下降,以及穩增長需求,年內五年期以上貸款市場報價利率(LPR)仍有調降空間。(編輯:李慧蘭)

  • 陸央行強化資金動性 不搞大水漫灌 三支箭穩經濟有望?

    大陸疫情起伏,近期有升溫的趨勢,各界都相當擔心經濟下行的風險將會持續,為了保障經濟穩定發展,大陸央行副行長劉國強今(5)日在記者會上談到支持經濟復甦的政策時表示,大陸的貨幣政策空間相對充足,接下來將增強信貸總量成長的穩定性、降低企業融資成本,以及突出對受疫情影響產業的支持;大陸央行強調,絕對不會搞「大水漫灌」。 劉國強表示,當前大陸央行的具體行動有三個方針,第一是增強信貸總量增長的穩定性,他解釋,在政策性、開發性銀行增加8000億元(人民幣,下同)信貸額度、新設3000億元政策性開發性金融工具額度的基礎上,再加上3000億元以上金融工具額度,可根據實際需要擴大規模,同時,也將加大對基礎建設的支持力度。 其次,將降低企業融資成本;劉國強說明,1、8兩月份公開市場操作、中期借貸便利中標利率(MLF)共下降了20個基點,將帶動1年期貸款市場報價利率(LPR)下行 0.15 個百分點,5年以上LPR利率下降0.35個百分點。 第三,將針對重點領域、薄弱環節、受疫情影響產業提供支持,包括像是小微企業、個體戶、貨車司機貸款和受疫情影的個人住房、消費貸款實施延期還本付息等。 劉國強強調,將落實好穩經濟一攬子政策和接續政策,下階段人民銀行將實施穩健的貨幣政策,加力鞏固經濟恢復發展基礎,不搞大水漫灌、不透支未來。 大陸近期不論是服務業還是製造業,在營運上都如履薄冰,障礙頻頻;儘管今(5)日大陸公布了8月財新中國通用服務業經營活動指數(服務業PMI)得到了55的紀錄,意味著大陸服務業延續6月以來的強勁修復態勢,但大陸的貨幣能提供多大的流動性並為產業提供支持,還要看接下來的政策與市場表現。

  • 市場結構性機會仍多 有望繼續支撐A股運行

    近期大陸各月金融資料出現一定幅度波動,尤其7月新增信貸規模回落較多,反映出有效需求仍未完全恢復,經濟斜率再放緩,穩增長預期僅小幅升溫,政策針對性加大力道仍有空間,人行再次調降LPR報價利率,有助振興房市,為實體經濟注入更多資金流動性,支撐A股延續中期反彈格局。 日盛中國內需動力基金研究團隊表示,大陸近期政策上密集督導前期穩增長舉措落實,並針對性加大財政貨幣力度,地產領域紓困政策正加力,穩信用、保交付、促需求同步發力。 今年8月15日人行宣布下調MLF和逆回購利率各10個基本點(1個基本點是0.01個百分點),LPR下降有利提振短期和中長期的信貸需求,尤其是5年期以上LPR下調15個基本點,將有利於降低購房者成本,並帶動股市動能。 日盛中國內需動力基金研究團隊指出,當前陸股處於區間震盪格局,整體仍是偏多基調,指數短期震盪後,有望延續先前的慢漲節奏,市場結構性機會依然很多,8月底是A股上市公司期中報告披露高峰期,持續重點關注企業盈利情況。

  • 《大陸金融》陸房貸利率跟著LPR降 多地達4.1%

    【時報-台北電】中國人行8月22日將1年期LPR降至3.65%、5年期以上LPR降至4.3%,LPR下調首日,多地銀行就跟進調降房貸利率,其中,北京、上海、廣州、深圳首套房的房貸利率均降至5%以下,另,蘇州、南京、重慶、長沙、福州、南昌、天津等地的商業銀行也將首套房貸利率降至4.1%。 專家指出,房貸利率降低加上首付比例下調,為下半年想要置產的民眾,提供了一個「降房價、降首付、降利息」的好時機。(編輯:李慧蘭)

  • 降息救經濟 振房市 人行下調8月LPR

     中國人民銀行22日不對稱下調8月份貸款市場報價利率(LPR)報價,一年期LPR小降、五年期LPR調降幅度則遠超預期。由於五年期LPR為房貸利率參考指標,市場人士認為,人行此舉旨在提振低迷房市買氣以拉抬經濟,另一方面也為財務岌岌可危的地產商拆彈、化解資金壓力。  人行22日公告,一年期LPR下調5個基本點,由3.7%降至3.65%。五年期以上LPR則下調15個基本點,從4.45%降至4.3%。這也是今年以來人行第三度下調LPR。  綜合陸媒報導,由於近日大陸政府公布的7月份金融數據相當慘澹,人行隨後在8月15日無預警下調中期借貸便利(MLF)和逆回購操作利率各10個基本點,也是時隔7個月後再度調整上述政策利率,外界認為這是為了降低融資成本、擴大需求,以達穩經濟之效。  因MLF操作利率為LPR的主要參考指標,市場先前認為8月份LPR將會跟進下調約10個基本點,未料五年期LPR降幅遠超預期。凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟學家Sheana Yue直言,此舉代表人行相當憂心房地產市場的問題。  他認為,目前貸款疲弱來自市場對房地產喪失信心的結構性因素,這也是貨幣政策無法輕易解決的問題。  廣東省規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉指出,一年期LPR之所以小降,主要是因為融資環境相當寬鬆,銀行同業拆借、企業票據融資利率都已降到1%以下的歷史新低,下調空間有限。  李宇嘉表示,反觀房地產信貸大幅萎縮,以第二季個人房貸餘額人民幣(下同)38.86兆元,其年增率6.2%已創下金融海嘯後、2009年第一季以來最低年增率,可見房市委靡已無法用周期性下降來解釋,大陸官方必須要下更多政策猛藥。

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