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IFRS17

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  • 監理寬恕致壽險淨值衰落 金管會駁斥

     壽險業上半年淨值大減1.47兆元,源頭都是「監理寬恕」害的?金管會1日三點駁斥此言論,一是強調2018年上市櫃公司全面接軌IFRS9,資產以市價評價,因有合併報表問題,因此金融業亦同步採用;二是保險業者自行選擇資產的會計分類,已提醒注意淨值波動;三是各國都尚未實施IFRS17,金管會也是參考各界意見後,決定延後三年到2026年接軌,給予業者更充足的時間準備。  以白話文來說,2018年開始資產面以IFRS9用市價列帳,是全面採用IFRS制度國家必須逐號採用、如期實施,考慮到上市櫃公司也可能將金融業編入合併報表,所以金融業也必須同步採用IFRS9,這是無法延後的。  二是IFRS9可以有三種分類,以公允價值直接進損益的(FVTPL)、公允價值進其他綜合損益(FVOCI)及按攤銷後成本衡量的(AC),壽險業者可依自己的經營模式,選擇或調整金融資產分類,例如分類進AC的資產,就不用按季依市價列帳,就可以降低對淨值的波動。  同時,金管會為了避免壽險業者在低利率時期大賣債券,實現短期獲利,卻造成資產與負債不對稱,影響對保戶的長期承諾,還規定處份未到期債券的資本利得,必須依未到期時間提列特別盈餘公積,逐年釋出作可分配盈餘。  金管會強調,已多次提醒保險業者要考慮IFRS9分類對淨值的波動,要選擇適切的會計政策及資產重分類的方式,以降低會計處理不一致的影響。  三是負債面依公允價值衡量的IFRS17是全世界各國都還沒有上路,即現在都有資產、負債評價不同的問題,且IFRS17執行有困難度及複雜度,各國也是延到2023年才接軌,金管會是在參考各界意見後才決議,台灣會再延三年,即2026年才上路,才能觀察國外實施情況,再視我國國情適度調整因應,也給業者較充足時間完善準備工作。換言之,壽險上半年淨值大減,並不是因為延後三年接軌IFRS17,而是利率及市場變動,造成的結果。

  • 存股族注意!金融股2022年還會飆嗎 恐有2關卡要過

    美國聯準會今(2022)年恐釋出多次升息及縮表的消息,存股族投資人預期金融股應該有不差的表現,但財經作家游庭皓直指今年有2大變因,可能讓你手中的金融股漲幅不如預期。 游庭皓說明2022年雖然是一個升息年,對於金融股有大環境背景的支撐,但對於部分的金融股,因為金管會的監管力道,以及2023年整體股市的波動性可能加大,壽險股的盈餘分配率,推估將降低,若真的降低,加上金管會進一步對於壽險業相關現金股利發放的限制,恐造成不利影響。 他舉例富邦金(2881)與國泰金(2882)雖然2021年最賺錢,但收入來源都是靠壽險的子公司大賺所貢獻,對於今年金管會對壽險股的盈餘分配率控管,壽險公司能夠繳回多少的現金股利給母公司,要金管會的點頭。國際保險業預計在2023年1月接軌IFRS17,金管會評估IFRS17公報對台灣保險業的衝擊非常大,因此訂定台灣上路日期會在2026年的1月1日起實施,在這之前金管會或許會釋放各種表態,來影響國內壽險股本身的配發率。 第2點是金管會的打炒房措施,在今年恐也將打得更用力,雖然房市交易持續火熱,他提到土銀自去年就喊出今年不動產的放款預算,認列0成長;合庫也直言除了首購族,也希望今年的其他房貸業務可以出現負成長,代表官股色彩的銀行已被要求房貸業務放款縮小,若政府用房貸成數的限縮來抑制炒房,或用其它各種方式讓其他民營銀行無法讓房貸業務成長,就會形成今年雖為升息年,台灣的銀行失去動能而無法上漲,是否間接影響到金融股的獲利,值得留意。 台股曾在2021年中旬,創下單日交易量7727.7億元的驚人紀錄,在今年是否能再創下新高成交量,恐怕難度不低。金融保險類指數過去一年,從2021年初的1279.73點,飆漲截至今(14)日1814.58點,漲幅超過4成,金融股的飆漲,若單看技術線圖,走勢勘比電子股的漲跌起伏,就有投資人表示存股2餘年,因為金融股的飆漲,帳面上未實現的獲利,贏過參與除息的股息股利10年,上網求救是否該了結一部份,入袋為安,等待相對低點再接回,有網友認為,今天的天花板或許是日後的地板,早在3、4年前,股市的12682是天花板,反觀現在台股萬八,當年的天花板已不是地板而是地獄,也有人認為,能放進口袋才是自己的,否則只是紙上富貴,還有人分析若手上銀行股比較多,成長性與合理價位有哪幾間,可以就公司的獲利成長空間去判斷去留。 日前金管會修改金控、銀行、票券應行記載事項準則,未來存股族在金控公司章成修正後,可望提早拿到現金股利,也因為未來各公司公布股利政策可能提早,或許一年也將發出多次現金股利,配發的慣性也將改變。 展望台股,金管會主委黃天牧於13日曾表示,在新的一年有資金動能、企業獲利展望佳、經濟基本面好、公司治理與國際接軌等多項優勢,但不能因過去的順風順水而自滿,投資人仍須謹慎注意。 ※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

  • 接軌雙制 壽險投資減股增債

     四年內壽險資金投資將逐步轉向。國泰人壽執行副總林昭廷26日指出,2026年1月1日台灣要同步接軌IFRS17與新清償能力指標ICS2.0,壽險公司經營模式、投資及財報會跟現在大不相同,要區分適格資產、並著重保單資產與負債匹配,未來會降低風險性資產,即股票、基金的投資占比,加碼固定收益,如債券、具租金收益不動產、放款等。  安定基金與會計研究發展基金會合辦保險業永續發展與財務報導研討會,安定基金董事長林銘寬表示,保險公司接軌IFRS17,要付出龐大的建置系統費用及營運支出,未來也可能讓盈餘與淨值有較大的波動,但長遠來看,接軌將可提升保險業資產負債管理能力、保單轉型,亦永續經營的一環。  國際間2023年即會接軌IFRS17,明年開始平行測試,安侯建業會計師李逢暉表示,據其9月針對25家保險公司調查,接軌所花的時間比預期久,有1/3的受訪公司還在調計算系統,不到45%的公司確認未來財報揭露,42%仍在調整會計科目及分錄規則,逾70%的受訪公司都尚未完成相關測試。  由於IFRS17需要保單分類、對應投資資產,最重要的是負債面,即保單準備金要用市場利率貼現,揭露各壽險公司是否有利差損或有利差益,金管會決定台灣延後三年上路,即2026年才接軌,但準備時間亦很緊迫。  林昭廷表示,未來壽險公司賣股票、基金等獲利,不進損益表,而是放在股東權益的可分配盈餘項下,若不逐月揭露這部分金額,則壽險公司將不必為了衝獲利,在股海中殺進殺出;同時風險性資產投資過多,無法對應保單利率,恐會有利差損或增資壓力,一般來說,股票及基金等投資金額會跟各壽險公司淨值相去不遠。  如現行壽險公司投資股票、基金等遠逾新台幣3兆元,但壽險業10月底淨值只有2.6兆元,且IFRS17後保單負債也會隨利率變動,影響淨值,所以股票、基金占比勢必要降低,但由於還有四年時間,資金亦會成長,所以現有部位未必需要減持,只是占比會下降。

  • 李長庚唱多壽險股 建議明年底前每月買

     壽險2021年獲利篤定創新高,壽險股或壽險金控股價是否已充分反應、達相對高點?國泰金控總經理李長庚5日表示,2022年底壽險接軌IFRS17(保險合約會計)相關準則會敲定,「短空長多」的「短空」即將過去,同時壽險基本面持續好轉,預期未來獲利及股利都會相對穩定,若想投資壽險股,建議每月買一點,2022年底前都還「追得上」。  李長庚強調,若是想中長期投資壽險股,「現在是好時機」,因為在接軌IFRS17前,壽險公司配發現金股利的能力是受法令制約。等於股價也會被壓抑,壽險公司有本業的基本財,也有靠資本市場的機會財,現在基本財不斷擴大下,只要2022年底接軌變數確定,利多就會展現。  他透露,如2020年3月23日是市場最低點,當時國壽大量進場加碼,成為這兩年獲利的來源,短期市場回檔,壽險帳面數字雖會「痛一點」,但只要資產負債管理好,短期跌深反而是進場好時機,累積未來更大的獲利本。  第二是李長庚預估美國最快要2022年下半年才會升息,台灣央行除非是預防性升息或台灣房價過度飆高,否則預估2022年都不會升息,新台幣低利率環境仍將持續,壽險近20年發的保單都是低利率,所以成本相對低,且未來市場殺價競爭大減,每一張保單都要篤定賺錢。  第三就是IFRS17與ICS(新清償能力指標)明年底前拍定,壽險這幾年被法規束縛、股價受壓抑的部分將逐漸雲開月明,且2026年正式接軌後,現金股利就不會像現在這樣必須先存在帳上作準備。  李長庚預估,2022年依舊是充滿機會及利多的一年,要買壽險股要「趕快」。

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