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最強晶片過熱誰得利？「不是奇鋐、雙鴻！」外資重申快買這3檔

2024/09/01

市場傳出輝達（Nvidia）GB200將延遲出貨，主要代工廠為鴻海（2317）及廣達（2382），廣達董事長林百里日前針對出貨推遲問題指出，不能幫輝達回答，不過目前觀察需求沒有問題。輝達執行長黃仁勳也表示，「已完成光罩修正，沒有修改功能必要」，預計年底前小量出貨，號稱「地表最強AI晶片」伺服器明（2025）年將如期放量。據悉，GB200 Bianca模組過熱的元兇可能是PCBA（PCB+ASSEMBLY），而不是機架系統層面，初步推估與覆銅板（CCL）、印刷電路板（PCB）或晶片有關，預計過熱問題已排除，即將試產。法人看好鴻海（2317）、廣達（2382）、緯穎（6669）、英業達（2356）、金寶（2312）等直接受惠；美系外資重申買進鴻海、廣達、緯創等買進評等。外資認為，GB200近期傳來過熱影響有限，散熱等問題在新產品引進過程常見，預計不會對量產計畫造成實質影響，預計明（2025）年首季Blackwell 系列GPU將占上游GPU生產量半數以上。本土投顧則看好英業達，第二季因大陸與美國CSP廠商需求提高，加上GPU供應轉佳，使AI伺服器營收占比上升，伺服器展望亮眼，調升股價預期至64元，上周五（30）日收在45.6元。免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
AI仔別慌！輝達開獎「先蹲後跳」最強分析師揭財報1彩蛋：Q4營收開外掛

2024/08/29

AI之王輝達財報出爐，雖第2季優於預期，但第3季財測指引未達最高標，引發股價大跌。有最強分析師封號的天風國際證券分析師郭明錤認為，財報揭曉後的股價表現，較像是反應短線投資人對第2季預期，不代表未來數月股價趨勢，且因公司證實Blackwell晶片自第4季起貢獻數十億美元營收，算是釐清投資人對GB200出貨遞延的顧慮，仍有利未來數月股價趨勢。輝達第2季營收創高，超預期成長122％，第3季營收指引預估成長高標為83％，由於是6季以來首度低於100％，引發華爾街失望賣壓。此外，輝達第3季營收325億美元，上下浮動2%，雖高於分析師平均值的319 億美元，但低於高標379億美元；毛利率部分，輝達預估第3季75%，加減50 個基點，同樣略低於分析師75.5%的平均預測值。被封為地表最強蘋果分析師的郭明錤，今（29）日對輝達財報發表4點看法： 1.3Q營收預測看似優於賣方預期（300~320億美元），但實際上低於買方預期（330~350億美元），這是引發財報出爐後，股價下跌的主因之一。 2.先前提及觀察重點之一是Blackwell RTO費用對獲利的影響，輝達指出此負面影響可能會持續，由於產品轉換期對獲利的負面影響，在財報前較少人提及，這在短線上不利股價。 3.供應鏈調查指出，2024年底前GB200 NVL36出貨量約3000~5000櫃，符合輝達提及，Blackwell晶片4Q將創造幾十億美元的說法。 4.輝達財報揭曉後的股價表現，比較像是反應短線投資人對F2Q25財報的預期，不代表未來數月的股價趨勢。輝達指出，Blackwell晶片將在4Q貢獻營收，算是釐清投資人對GB200 出貨遞延的顧慮，有利未來數月股價趨勢。
輝達GB200藍圖艦長程正樺獨家公開台積電設備股點將不是萬潤...辛耘等4檔才是真贏家

2024/08/18

台股8/5股災，半導體淪重災區，其中輝達GB200延遲出貨更是一大主因。前外資金童、艦長程正樺分析，本波行情最壞的狀況已過，不太可能再發生重摔8%的情況，但畢竟股市剛大跌過，不敢樂觀做夢，建議只挑最好的股票，例如台積電、輝達，技術或獲利領先優勢至少3~5年內不易被挑戰，買入後即使短線被套牢也沒關係，因為終究會漲回來。程正樺在《理財達人秀》節目分析，這波下跌主因是日圓升值，加上美國經濟衰退需要快速降息，使得美日利差快速縮小，加上輝達新品延後，基本面與籌碼面問題同時發生，許多利空同時發生，導致多殺多踩踏嚴重。短線上要再次創高，最大的變數是美國總統大選，現在很多人都說行情會再回檔，打第2隻腳，但他認為，當很多人都這麼看的時候，就很可能不會發生。跌時重質，行情漲時要做夢，現階段股市剛大跌過，不敢樂觀做夢，因此目前比較好的選擇，就是挑最好的股票，例如台積電、輝達，技術或獲利領先優勢至少3~5年內不易被挑戰，買入後即使短線被套牢也沒關係，因為終究會漲回來。此外，台積電供應鏈也是好選項，台積電董事會通過資本支出的預算，接近300億美元、創歷史新高，代表明年資本支出很可能創高，年底將再度更新，預估比市場預期的350~400億美元更高。由於2奈米的資本支出非常高，明年蘋果可能會用，會有一些缺貨的狀況，單價很不錯，就市場觀察，台積電CoWoS產能規劃持續上調，除今年年底單月達3.5萬片，明（2025）年數字也一直在上調，最近增加到今年快3倍，上看9萬片，預估新產能可能由買下的群創南科廠負責。此外，程正樺表示，台積電有詳細列出採購設備的名單，國產化比重仍不高，主要向志聖、致茂、弘塑、辛耘等4家台場買設備，沒有列的就不用做夢做太多，像是萬潤是做oS的部分，而這部分，台積電已經外包給日月光、矽品、Amkor，萬潤即使有作，應該也是供應給台積電以外的客戶。眾所矚目的輝達新品GB200，上市時程由今年9月，預估延到明年1月，他認為，客戶需求都在，而延後3~4個月在半導體業很正常，加上這一波股價下跌，已經充分反應利空，只要別再度遞延，但預估機率不大，畢竟明年3月有GTC大會，一定會要求在那之前拼出來。對供應鏈的影響，晶圓投片量會更多，反而會受惠，因為要重作、調高良率，短期業績表現有機會優於預期，但下游會比較辛苦，因為沒有拿到晶片、就無法出貨。而GB200延後，會拿H系列來補、短期雖有急單，但提醒這樣的供應鏈洗牌，其實只有1季的短期影響。另外，輝達明年GB200改版，在Blackwell架構推出GB200 ultra新品，共分3級，依序是高階GB200 ultra、中階GB200A ultra與低階B200A ultra，其中GB200A ultra的市場，主要鎖定無法自建水冷散熱機房的一般企業、中小型CSP廠，但僅提供氣冷方案，雖然效能較差，但也較便宜。至於最高階的GB200 ultra，伺服器高度只有1u，使用CoWoS-L製程，解熱能力要很高，一定要用水冷散熱，GB200A ultra採用2u伺服器，由於CoWoS-L產能全滿，因此改用台積電的CoWoS-S製程，做出中階產品，並可用氣冷散熱。市場或許會擔心，若中階產品GB200A ultra賣太好，是否會排擠高階GB200 ultra的市場需求，但程正樺認為，輝達主要還是想賣高階產品，未來如果GB200A ultra真的賣太好，公司甚至有可能會停產，逼迫市場改買更貴的高階機種，所以即使出貨遞延，但水冷散熱的需求仍暢旺。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
外資送暖鴻海喊上378元 8折賣還有300 1理由網友不買帳：只想出貨給韭菜

2024/08/16

受台股修正和GB200延遲出貨影響，鴻海股價從226.5元一路南下，最深跌到160元，不過，看好iphone16新機市況加上GB200機櫃第四季料將順利小量出貨，大摩不僅維持持「加碼」評等、目標價270元不變，還認為，樂觀的情況下，有望上看378元。惟PTT網友對此預測並不買帳，網友認為，「伺服器只是他一個部門而且毛利挹注有限」大摩只是想出貨給韭菜。 14日法說會上，鴻海掛保證，會是首家出貨GB200的供應商，預計Q4小量出貨，明年則會順利出貨。回顧鴻海年初至今的營運表現，第二季AI伺服器營收年增接近3倍，季增超過60%，貢獻整體伺服器業績超過4成；就上半年來看，毛利率年增0.16個百分點至6.37%，營益率增0.25個百分點至2.83%，淨利率比去年同期增加0.32個百分點至1.98%，實現「三率三升」的目標。基於上述表現，大摩看好GB200後續出貨和iphone16系列新機催動的換機潮，有望挹注鴻海全年營收增加1成，目前股價本益比僅12倍，考慮到未來成長性，在獲利動能充足的情況下，目標價270元不變，維持「加碼」評等。此外，若AI事業貢獻比預期早、iphone換機潮強勁，在樂觀情況下股價有望上看378元；除了大摩，據聯合新聞網報導，美銀認為，在鴻海優勢不變的情況下，重申「買進」及目標價260元；麥格理證券則認為，市場過度擔憂GB200出貨情況，維持250元目標價，評等為「優於大盤」。有大摩報告撐腰，有網友在PTT發文直呼，鴻海「穩到頭皮發麻」；該網友認為，「15日收盤在181元，距離378元還有至少一倍的漲幅，肉還很多，且就算給它扣100好了，離278也還有將近100的空間，根本送分題，可以歐印身家了吧」。然而，多數人仍持懷疑觀點，認為「打8折還有300欸！現在越來越豪洨了」、「伺服器只是他一個部門而且毛利挹注有限」、「不開高一點怎出貨給韭菜收」、「大摩的話要反著看」、「我猜大摩三劇本結論都是出貨」、「PE有15倍就該偷笑了，但EPS應該沒什麼問題」、「只有一個劇本：出貨給韭菜」、「想現在出貨就說，一直要割韭菜」。而根據大摩較悲觀的劇本，若iphone銷量不佳或AI事業低於預期，目標價可能跌回113元。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
美股迎「超級數據周」台股不敢動？分析師點將CoWoS 辛耘、昇陽、奇鋐等6家發糖

2024/08/13

台股昨（12）日強漲300點，現階段台股本益比近24倍，但反彈但量縮，代表追價意願不足，日KD打雙腳，目前預估指數很有可能也要打雙腳，看台股也要觀察台幣走勢，午盤過後台幣由升轉貶，加權指數也受到影響，權王台積電(2330)7月營收創新高，卻一度被打到平盤之下，也是台股反彈不如預期的原因銀之一。尤其是美國本周進入「超級數據周」，永誠投顧分析師徐照興表示，除周二（13 日）公布7月PPI（生產者物價指數），7月CPI（消費者物價指數）也將於周三（14日）晚間公布，以及周四（15日）出爐的初領失業金人數，也非常重要，華爾街態度也因而轉趨謹慎。但他認為，AI持續擴張，CoWoS依舊供不應求，並點名看好包括萬潤、辛耘、昇陽半導體、奇鋐、雙鴻、迎廣等6檔。其中，萬潤(6187)7月營收年增471.46%，由於CoWoS設備今、明2年皆處於交機高峰期，預期Q3營收有望刷新紀錄，近期大客戶宣告將大舉擴充先進封裝產能，有望持續挹注萬潤的點膠機、AOI檢測等相關產品接單表現。還有設備商─辛耘 (3583)，Q2單季EPS達2.82元，改寫單季新高，展望後市，在 CoWoS 熱潮帶動下，目前自製設備接單已滿到明年，今（2024）年可挑戰賺逾1股本。此外，CoWoS族群中，昇陽半導體(8028)投入2奈米晶背供電必備的承載晶片，目前已進入驗證階段，布局中介層(Interposer)，都將成為公司長期成長動能。雖然NVIDIA GB200近期傳出許多利空消息，先是傳出量產前改roadmap，再有水冷散熱出問題的消息，但徐照興認為，散熱雙雄逆漲，可視為跌深反彈的行情。雙鴻(3324)Q2 財報，營收及獲利均創下歷史新高；奇鋐(3017)展望Q3營收季增7~12%，下半年主要動能為H100與H200搭配的3D VC氣冷散熱設計，加上 GB200 設計的水冷產品出貨時程不變，並於明年第1季放量貢獻。此外，機殼跨足散熱的迎廣(6117)近年深耕伺服器業務，在AI伺服器帶動下，Q2伺服器機殼業務佔比突破5成，同時跨入水冷市場，自行開發相關套件並陸續出貨中，看好水冷占比持續提高，今年底水冷占伺服器業務比重有望提升至1成，各產品線今年也都會成長。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
輝達GB200遲到外資打圓場點評台系AI鏈鴻海等4廠撿槍、1家沒影響

2024/08/13

市場傳出輝達Blackwell繪圖處理器（GPU）伺服器延遲至明年第1季出貨，全球AI鏈皮皮挫，但美系外資美銀證券認為，初期延遲正常且合理，2025年需求仍會大爆發，而H100、H200等H系列產品生命周期意外延長，廣達、鴻海、台達電、緯創等4廠受惠；里昂證券則認為，緯穎專注ASIC客戶，受GB200遲到的影響輕微，仍給予3200元的超高目標價，在外資圈中僅次高盛的3359元。美銀證券在走訪相關供應鏈後認為，GB200是輝達第1個採用液冷系統的晶片，新運算平台上線前大量的研發與測試工作，將導致初期延遲，但屬於正常現象，而緯穎(6669)等台系供應鏈，日前已確認第4季僅小量出貨，2025年將量產出貨。同時隨Blackwell延遲出貨，將使輝達延長Hopper（H100、H200）的產品生命周期，有利於相關台系供應鏈，包括在H100、H200伺服器基板的市占率高達95%的緯創(3231)，給予買進評等，目標價145元。還有台達電(2308)為AI伺服器電源供應領導品牌，以2025年EPS、28倍本益比推估，目標價為500元；鴻海(2317)、廣達(2382)也分別喊出260元、340元目標價，同樣給予買進評等。此外，多家美系外資則喊進緯穎，目標價超過3000元，主張7月下旬以來股價重挫27％，投資價值浮現，其中以高盛給予3359元最高。外資估計，緯穎今年EPS突破百元不難，有望海賺逾11個股本，且明（2025）起2年，EPS還會持續成長，甚至有機會賺進19個股本。至於輝達Blackwell延遲出貨影響，里昂證券則分析，緯穎因專注在ASIC客戶，受到的影響會相對較輕微，因此仍給予3200元的超高目標價，在外資圈中僅次高盛。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
AI股「校正回歸」行情啟動！GB200明年出貨更猛名師點緯穎緯創等8檔一起強勢

2024/08/12

經歷上周劇烈震盪，台股今年以來仍有28.4%的漲幅，全球股市排行中僅次於費半，反映AI帶動的產業前景基本面良好。分析師表示，先前被錯殺的AI權值股中，台積電已率先回神，今（12）日廣達、鴻海因GB200業績加持，股價也正式表態，意味著「校正回歸」行情啟動，先前跟著大哥們一起下去的緯穎、緯創…等8檔從本周起一起強大機率非常大。盤點AI權值股表現，台積電7月營收表現亮眼，月增23.6%，年增44.%，按過去慣性，8、9月營收會比7月好，如此推算台積電第三季業績會超過法說預期；廣達7月營收月增11.6%，年增43%，同樣優於市場預期，值得注意的是，第二季財報中稅後純益為151.28創歷史紀錄，季增25.4%，較同期成長高達 49.4%，毛利率亦創下新高紀錄8.58%；鴻海方面，7月營收同樣亮眼，5724億元年增22%創同期高；1至7月營收達3兆4463億元，年增6%也創歷年同期高。這反映的是產業基本面良好，摩爾投顧分析師江國中指出，G200延遲出貨縱使成真，也僅是出貨順延，使得明年伺服器的出貨量更猛；同時，以鴻海為例，作為全球最大、輝達、蘋果的代工大廠，現在已進入下半年旺季，營運將逐漸加溫，縱使G200延遲，第3季營運仍將會有季增和年增表現。展望下半年，江國中預期，在廣達、鴻海股價正式表態下，將啟動「校正回歸」行情；除了鴻海、廣達來到最後布局買點，在選股條件上，可鎖定今年下半年、明年2025年EPS大爆發的AI股，尋找相對低基期，趁AI漲多拉回支撐轉強時擇優布局。他也點名，AI概念股如緯穎，緯創、英業達、雙鴻、萬潤、奇鋐、廣運、台燿等8檔這2周下來，股價皆跟著下跌，從本周開始，將一起強勢的機率非常大。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
GB200延遲出貨台積電強彈鴻海、廣達沒跟上？分析師：「這時」介入滾雪球、大賺AI行情

2024/08/09

台股本周起起伏伏投資人心境猶如洗三溫暖，不過隨著台股反彈，台股F4台積電(2330)從周一收盤低點到昨天4個交易日強彈10%、聯發科(2454)更是漲逾12.5%，但反觀廣達(2382)、鴻海(2317)卻跟不上，廣達小彈0.2%，鴻海不漲反跌2.6%，分析師表示，主要原因是因為市場傳出輝達GB200將推遲出貨，加上2檔個股被外資連續賣超，但融資卻加碼攤平所致。根據統計，台積電在8/5收盤815元彈升至昨天896元，彈幅近10%，融資水位從3萬5521張減至3萬2304張。聯發科股價從8/5收盤991元彈升至昨1115元，彈幅12.5%，融資水位從5459張減至5310張。反觀廣達股價從8/5收盤239.5元彈升至昨240元，彈幅0.2%，融資水位不減反增，從2萬5717張增加至3萬40張。而鴻海股價更是不漲反跌，從8/5收盤168元跌至昨163.5元作收，減幅達2.6%，融資水位從9萬64張增至9萬3545張。摩爾投顧分析師江國中表示，台積電、聯發科都已經回補周一的空方缺口，但反觀鴻海、廣達則無，主要是因為市場傳出輝達GB200將推遲出貨；此外在籌碼面2檔被外資連續賣超，廣達遭外資連5賣、總計賣超5.67萬張，鴻海同樣遭連續5天賣超，數量更高達22.1萬張。但江國中說，鴻海7月營收月增16.63%、年增 21.98%，創歷年同期新高；累計前7月營收為3 兆4,463億元，年增6.54%，為歷年同期新高。在營收亮麗、台幣貶值下，第2季季報很有可能跟華碩一樣繳出好成績。況且進入下半年旺季，鴻海有蘋果i16大單加持下，展望第3季營運也將會有季增及年增表現；至於市場擔心的G200延遲出貨縱使成真，也僅是出貨順延，明年伺服器出貨量會更猛。廣達也是一樣，縱使G200真的延遲，廣達今年下半年營運成長性依然是很確定的，延遲出貨明年只會更猛。既然鴻海、廣達長線的基本面是沒有問題的，持股廣達、鴻海的投資人不必擔心，下半年 + 明年業績仍將會大爆發，趨勢向上不變。近期鴻海在半年線整理；廣達在年線整理，空手想切入的投資人，逢低仍可以入場承接。江國中說，想投資這2檔的投資人，務必建立「用整理期→換噴出暴利」的觀念，有長線滾雪球的眼光，才能賺到AI向上的大行情。免責聲明：文中所提之個股、基金內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
AI鬼故事成真！梁見後1句話美超微、輝達股價全崩了

2024/08/08

美超微（Super Micro Computer）財報、毛利率雙雙低於預期，除導致自家股價重挫20.14%至492.7美元，高點迄今已腰斬，加上執行長梁見後證實，GB200的Blackwell架構AI新晶片進度「似乎延遲一些」，也讓輝達（NVIDIA）上市時程延宕的鬼故事傳言成真，也讓輝達昨日股價大跌5.08%，失守百美元至98.95美元。美超微6日除公布財報，也宣布1拆10的拆股計畫，對外媒報導「地表最強AI晶片」的輝達Blackwell架構晶片，因設計瑕疵，量產時程將由第4季延宕至少3個月，要到明年首季才會放量。梁見後罕見在財報會議中透露，輝達新晶片進度「似乎延遲一些」，為首家證實相關傳言的AI指標大廠，但強調公司將任何可能的延遲都「視為正常」，對出貨也不會有太大影響。梁見後認為，當廠商推出新技術時，有可能延遲是很正常的事，而美超微仍能向合作夥伴提供液冷解決方案，不會受到太大影響。對於Blackwell產品的營收貢獻時間點，梁見後預期，第3季不會有Blackwell解決方案出貨量，第4季營收挹注也很小，真正放量得到明年第1季，等於間接證實外媒說法。美系外資則認為，GB200產能下半年可能放緩，但預期將在2025年大幅擴張，估計2024年搭載GB200的AI伺服器總出貨量在40~50萬台間，較先前預估的超過60萬台下修。輝達則拒絕評論相關傳聞，僅表示先前就曾說過，Hopper需求非常強勁，Blackwell晶片已廣泛送樣，生產會照原定計畫於下半年放量。華爾街分析師Piper Sandler則認為，輝達股價修正幅度已深，對想逢低承接半導體股的投資人來說，已經相當接近入手的甜蜜點。 ※免責聲明：文中所提之個股與內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
先殺新低再漲次高！「台股上沖下洗誰被甩出轎？」進場掃貨重點一次看

2024/08/06

輝達（Nvidia）號稱地表最強AI晶片「GB200」遭爆料設計瑕疵，出貨將推遲三個月，導致台系相關供應鏈包括台積電（2330）、鴻海（2317）等在內，股價劇烈波動。台積電近周下跌6.38％，鴻海則達14.54％。有分析師認為，兩個交易日大跌2,700點，台股歷經去槓桿之後，短底已浮現，可以進場撿「甜甜價」，今（6）日上漲670點就是轉折點，即將V彈、一路走高。 GB200良率利空淡化，輝達昨（5）日盤後止跌上漲3.1％，報103.56美元，激勵台股上演報復性反彈，昨日才破單日最多跌點1,807點紀錄，在外資期貨淨空單減少5,654口，以及融資大減182.87億之下，今日再寫史上次高單日漲點670點。有權值股撐盤，空手者可逢低找買點，滿手者先不攤平，逢高出脫再換股，標的選擇上，電子股仍是大勢所趨，以台積電為首的AI概念股都可留意，生技股有機會逢低介入。免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
AI教主輝達又出事？微軟、台積全躺槍 GB200驚傳「有狀況」：9月恐難量產

2024/08/03

「AI教主」輝達一舉一動牽動全球半導體業，才傳出遭美國反壟斷調查，又有知名分析師郭明錤揭露，GB200 NVL36趕不及在9月量產，且需求也恐不若預期；今（3）日更有外媒補刀，表示Blackwell架構預計推遲至少3個月，直到明年第1季，才有機會大量出貨，不僅Meta、谷歌和微軟等客戶訂單推遲，台積電的代工產線，也恐因而被迫停擺。天風國際證券分析師郭明錤昨（2）日發布最新調查報告，指輝達GB200雖AI算力無庸置疑，但GB200 NVL36正面臨許多前所未見的設計與生產挑戰，替能否在市場共識的9~10月，如期量產打上問號。郭明錤表示，以組裝而言，目前L10與L11的EVT均約8周，其中以可靠性驗證與安全測試流程耗時最久，由於AI伺服器對系統開發要求，理應顯著高於iPhone等消費電子，因此懷疑，如此緊湊的開發時程，能否解決前所未有的設計與生產挑戰，並確保如期量產。由於採用Blackwell晶片的AI伺服器有許多機型，不只GB200 NVL36/72，如果客戶因AI算力需求，先購買其他先出貨的Blackwell的AI伺服器機型 (如GPU少於NVL36的GB版本，或x86方案)，他也擔心，短期內恐影響GB200 NVL36的市場需求。至於GB200 NVL72的單一機櫃版本，每機櫃耗電130kW，短期內卻無法量產，雖提供雙NVL36機櫃的NVL72方案，但NVL72的關鍵賣點，在於小空間、大算力，佔空間的雙NVL36機櫃方案，能否得到客戶青睞則待觀察。同時，郭明錤也拋出2大疑問，因Blackwell Ultra與Vera Rubin各在3Q24與1H25投片，客戶在可見的未來，會不會改買效能更好也更划算的Blackwell Ultra或Vera Rubin AI伺服器，而影響GB200的短期需求？且供應鏈受益者，跟現在GB200還是同樣廠商嗎？此外，根據The Information引述包含微軟員工在內的2名知情人士說法，指出由於設計缺陷，Nvidia本周已向微軟等大客戶通報，即將推出的AI晶片Blackwell，將推遲3個月或更長時間，預計要到明年第1季才會大量出貨，這一混亂可能影響Meta、谷歌、亞馬遜和微軟等大客戶，而這些客戶總共訂購了價值數百億美元的晶片。對此，輝達發言人表示，產量預計在今年稍晚增加，但拒絕就與客戶的溝通發表評論。由於台積電已規劃產能應對輝達的GB200量產，因此在問題解決之前，將不得不讓其機器閒置，而此一設計缺陷，也將影響Nvidia NVLink伺服器機架的生產和交付，因為從事伺服器廠必須等待新的晶片樣品，才能最終確定架構設計。 ※免責聲明：文中所提之個股、基金內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
輝達暴漲13％台積電坐等漲停價？分析師點將3族群京元電、訊芯等12檔跟著香

2024/08/01

美國Fed主席鮑爾明示9月降息，激勵科技股全面強彈，輝達周三（31日）收盤大漲近13%，市值單日暴增3290億美元創紀錄，也讓股民嗨喊，坐等護國神山台積電今（1）日漲停響應。分析師指出，台指期昨日適逢周三結算，也是7月最後1個交易日收月線的日子，以技術型態來說就是一根帶量的避雷針，雖然目前股市熱度很高，但法人仍持續多空角力，處於恐怖平衡狀態，多空互不相讓下，行情要馬上V轉向上，難度實在很高，建議逢高時應趁機汰弱留強。大華國際投顧鄭瑞宗表示，這波修正過程不管好股壞股通通跟著一起拉回來，但隨著半年報、季報與接下來的月報，都會看出誰真誰假，投資人可以從這幾個產業去著手。首先，台積電法說表示第3季維持成長，並略為上調資本支出的下限，支撐設備股出貨展望。而台積電能維持成長，主要動能為輝達AI相關晶片，京元電為GB200晶片獨家測試廠，將同步受惠。這波修正前後，在持續下跌的過程，投信陸續買超3萬張，且股價回到季線附近的同時，隨輝達訂單7月開始貢獻，8月要進大量新機台，9月起營收將大爆發，這邊是這一波很好的著手位置。鄭瑞宗並指，GB200獨家供應商還有貿聯、鈺邦等2家，股價也都相對盤勢抗跌，GB200修正有機會在這邊就止住。 IP股受創意的連續跌停，股價都被打下來，創意因去年基期高，在法說會失靈下拖累同業，跟著跌下來的神盾、安國基期反而不高，轉型IP下半年才要開始發酵。其中，神盾中止與日本IP公司的換股計畫，有新的IP投資案進行中，並且與安國一起拿下的美系AI加速器新案，為此已公告要花4千萬美元買安謀（ARM）的IP授權，可見案體規模龐大，明顯是被錯殺，這種非自身因素的利空導致的急跌，往往都是絕佳買點。另外還有連接器廠的湧德、正凌，7月都有新產品出貨，正要進入旺季，營收看旺的還有威強電、訊芯、聯鈞、廣運、其陽等5家。其中，廣運7月營收看好會大增，並成GB200發燙問題之下的轉單受惠股，而多頭格局本就不會是一路漲不修正的，修正過程都在考驗回檔的壓力，可以找出很好的優質系且被錯殺的好股。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
GB200過熱不怕！「1利多」鴻海還有高點？外資喊上3字頭

2024/07/27

「AI仍是台股今年的主旋律」，輝達（Nvidia）身為AI大戰唯一軍火庫，創辦人黃仁勳霸氣宣示，「兆級參數時代來臨」，最新一代AI超級晶片GB200，能大幅降低營運成本至25倍之多，還能大幅提升效能、也大減能耗。 Blackwell則為為B100、B200與GB200加速器提供動力，其性能為20 petaflops，H100為 4 petaflops，額外的處理能力將使人工智慧公司能夠訓練更大、更複雜的模型。新一代Blackwell GPU架構打造的GB200將於第四季亮相，輝達將獲可觀營收，甚至超出預期，每台伺服器成本約200萬至300萬美元，使輝達僅靠Blackwell伺服器一年內就賺進約2,100億美元。台灣有8家供應鏈拿下首批GB200訂單包含台積電（2330）、鴻海（2317）旗下富士康、廣達（2382）旗下雲達、華碩（2357）、技嘉（2376）、英業達（2356）、和碩（4938）、緯創（3231），以及緯穎（6669）等。外傳GB200伺服器主板有過熱情形，出貨時程可能延遲，瑞銀對此表示，目前主力代工廠鴻海出貨進度並未延遲，且現在距量產時間仍有2、3個月，組裝廠還有時間可解決，以長線來看，仍重申買進鴻海、廣達、緯創。鴻海日前衝上波段新高價位234.5元、改寫近17年盤中新高，惟近期股價回檔修正幅度很大，一度殺回191元，周二（23日）又回到200元以上，來到201.5元，多家外資機構市場普遍預期iPhone將帶來一波「換機潮」，看好鴻海維持200元以上，其中短線美銀喊上260元，長線則以摩根士丹利證券（大摩）的樂觀價位357元最高。免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
輝達GB200、H20接連出事！不只緯創英業達躺槍還有5家台廠受影響

2024/07/23

美中科技戰又出新招！傳出美國政府擬禁輝達陸版H20晶片，除輝達得蒙受120億美元營收的鉅額損失，鴻海、廣達、英業達、緯創、緯穎等主力台廠，Q3出貨旺季也跟著泡湯，加上「地表最強AI晶片」GB200驚傳出包，不是主機板過熱，就是機櫃漏水，也牽動包括鴻海、雙鴻、奇鋐等相關台廠表現。外媒引述投資銀行傑富瑞（Jefferies）報告指出，美國10月審查半導體出口政策時，輝達H20晶片可能面臨銷售禁令，形式可能是降低晶片算力、禁售特定產品或限制記憶體容量等，用意是透過新的貿易管制措施，進一步升級限制大陸取得先進AI技術，甚至連輝達接下來在陸推出的降規版B20新晶片，上架時程也增添變數。由於華為自主開發AI晶片不順，第2季起輝達H20出貨火爆，百度、阿里、騰訊、字節跳動等當地4大雲端服務商（CSP）搶買。外界原預期，鴻海、廣達、英業達及緯創、緯穎等相關台廠，第3季AI伺服器營收有望兩位數季增，全年甚至翻倍成長，但若美國祭出H20禁令，緯創(3231)、英業達(2356)等分為H20晶片基板、主機板伺服器的主要供應商，將成兩大苦主，受創程度最重。路透則報導，輝達正與大陸主要經銷夥伴浪潮集團合作，開發下世代旗艦AI晶片B20，業界預期，若美國祭出針對H20的新禁令，將為新一代AI晶片B20帶來更多變數。此外，輝達「地表最強AI晶片」GB200，關鍵水冷零組件也驚傳出包，導致GB200機櫃發生漏水，加上伺服器主板有過熱情形，出貨時程恐延遲，也牽動鴻海、雙鴻(3324)、奇鋐(3017)等台廠表現。永誠國際投顧分析師徐照興認為，散熱雙雄迎轉單效應，預估下半年伺服器訂單可望較上半年持續增溫，公司推出機殼結合風扇、水冷排的水冷套件，2024年占伺服器比重可望突破2位數，強攻AI伺服器機殼、水冷市場效益逐步顯現。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
輝達鬼故事再加1！黃仁勳高檔又賣股連GB200也出事？外資：下月底見真章

2024/07/18

輝達鬼故事再加1！執行長黃仁勳股票賣不停，外媒報導，黃仁勳繼6月提款1.69億美元後，7/15又趁高調節持股，預計處分3060萬股自家股票，加上眾所矚目的GB200伺服器，驚傳過熱導致出貨時程延宕，若主力代工廠鴻海無法及時在8月底前排除，原定第4季提前交貨的Ariel模組機架系統，恐受影響。近期法人圈傳出，由於GB200 Bianca(2 B200 GPU+1 Grace CPU)模組過熱，主力代工廠鴻海(2317)正努力解決，但若無法在8月底前即時排除，原定第4季提前交貨的Ariel模組機架系統，恐受影響。根據供應鏈資料彙整，GB200 Bianca模組的過熱問題，可能出自電子零組件板PCBA，推估與銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）或晶片相關。但小摩（摩根大通）認為，散熱等問題在新產品引進過程很常見，預計不會對大規模的生產計畫造成實質影響，預計2025年第1季Blackwell系列GPU，將佔上游GPU生產量半數以上，而從下游供應商的角度來看，Blackwell GPU今明2年的混合比例，分為15%和80~85%。歐系外資則指，現在距離大量生產還有2~3個月，相信組裝廠還有時間可以解決，預估10月會先小量出貨Bianca模組，後續才會出貨Ariel模組機架。除鴻海為Bianca運算板第1供應商，緯創(3231)是Ariel運算板第1供應商，若鴻海無法排除障礙，可能改由緯創擔任供貨先發，但最後仍會以60/40或50/50的比重為主。此外，黃仁勳6月以來賣股不斷，已然成為輝達股價的緊箍咒，除在6/13~6/21密集賣股，8天就賣出72萬股，套現9464萬美元，累計6月共賣出價值近1.69億美元自家公司持股，是他賣股變現最多的1個月。外媒最新傳出，黃仁勳又在7/15~7/16執行售股計畫，預計出脫3060萬股，而調節後，手中仍持有7870萬股。據輝達日前向美國證交會（SEC）提交的監管文件顯示，黃仁勳今年3月才依據美國證交法10b5-1，排定交易計畫，預計在2025年3月31日前，出售最多60萬股輝達股票，但以近2個月動向觀察，調節手筆遠高於原預估，也讓外界聯想，輝達展望是否轉趨保守。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。