Fed
的結果-
滙豐推估 Fed明年Q3降息 美元仍強勢
美國聯準會（Fed）9月決議按兵不動，今年底前有望再升息1碼，鷹派言論讓全球股匯跌得東倒西歪。滙豐銀行昨日發表最新報告，認為隨著美國核心通膨放緩，將「創造空間」以利後續降息，推估明年第3季開始降息，不過因美元仍處在相對高利環境，會維持強勢。 Fed主席鮑爾上周指出，這次雖未升息，但不代表目前貨幣政策足以控制通膨，相反的，若經濟比預期表現更強，代表必須在貨幣政策上做得更多，使通膨降回2％，此番比市場預期更為鷹派言論，也反映在利率預測點狀圖，預測年底前會再升息1碼的人數再增加1人。 對於Fed再度放鷹，滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲說，美國利率觸頂有助降低風險溢價，對風險資產未來6個月回報有利，而Fed已完成升息，歐洲央行和英國央行同時表示升息周期結束。 范卓雲認為，聯準會在明年第3季和第4季共降息2次，每次1碼（0.25個百分點），雖聯準會升息循環告終，但美國與歐洲成長前景差異擴大，美元長期處於高利環境，預期美元受惠經濟展望好轉而繼續維持強勢。 隨著疫後復甦，滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華認為，服務消費板塊的獲利復甦潛力最強勁，因為在疫後復甦的過程中，亞洲消費者繼續將支出重點從消費品轉向消費服務，隨著房產市場降溫，旅遊熱潮將有進一步擴展的空間，因為中國國際航班數量已恢復至疫前近5成水準。 至於近期最熱的AI，何偉華認為，人工智慧軟體正迅速發展，數位自動化和AI配合得愈來愈好，以改善生產力、可靠度和其他好處，AI及其他技術發展的融合提高了自動化產品和服務的能力，同時擴大潛在的應用範圍，且勞工短缺及成本上升正推動新一輪自動化投資，潛在投資回報變得更加吸引人。
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抵禦波動 法人看好信用債
美國核心通膨壓力持續改善，但仍處相對高點，就業數據也趨於緩步，整體經濟數據都能支撐Fed升息進入尾聲的論點，且經濟將以軟著陸的方式落地，債券市場行情也正啟動當中，投信法人相對看好信用債表現，公債保持中立。 瀚亞投信投資長林如惠表示，美國經濟數據仍相對強勁，高利率環境可能會持續一段時間，明年下半年才有機會開始啟動降息，且全球超低利率難以再現。Fed對經濟保持樂觀態度，對通膨數據仍有所保留，基於投資為王、均衡布局，資金開始湧入資本市場，投資組合中不宜空手股票，也應加入債券投資，平衡股市震盪。 瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭建議，投資上應保持彈性，以高品質固定收益商品為配置核心，回檔可增持風險性資產。在今年第四季可能再升息一次且明年少量降息的前提下，未來三至六個月是政策利率高原期，適合布局固定收益資產。 但考量景氣走勢及企業財報表現分歧，投等債上可選較具收益性的商品，非投等債需布局信用評等較高的商品，以獲取較高收益及潛在資本利得，並減少信用違約的下檔威脅。 日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，美國經濟強勁、Fed維持高利率的環境下，預計第四季非投等科技債券指數將表現良好，但企業展望及財報優劣將決定第四季的贏家和輸家。今年美國GDP上修，有極大機率經濟呈現軟著陸，且通膨增長率亦逐漸減低，預期企業違約率將受到控制。因此，具有高殖利率和成長主題的債券，例如，科技非投資等級債券將有相對投資價值。 PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民認為，目前美債利率仍為反映年底前再升息1碼的可能性，短期有上揚空間，但預期幅度有限；信用利差是後續投資關注焦點，雖貨幣政策面較之前鷹派為不利因素，但目前基本面穩健的利多，將可抵消政策面的負向影響，加上目前高息收的環境，中期報酬率仍是中性穩定。
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美衰退風險降低 台股心安
聯準會（Fed）維持利率不變，但今年有再次升息機會，且高利率將維持一段時間，隨近期油價上漲，市場對於通膨預期提升，但可確定暴力升息再發生的可能性極低，即升息已進入尾聲，尤其經濟硬著陸可能性大降，代表美國衰退風險降低，中長期美股表現不看淡，帶動台股後市行情可期。 日盛上選基金研究團隊指出，Fed明年降息空間僅剩2碼，強化利率長期居高的訊號，AI概念股9月受美國禁令延伸到中東國家訊息影響，及輝達相關傳聞，資金有從AI供應鏈轉往一般伺服器及記憶體的現象，未來持續關注相關供應鏈基本面是否能跟上股價變化，9月進入出貨旺季，基本面相對較佳，仍為觀盤主要重點。 明年資金面與基本面的發展仍將優於今年，對台股中長線的展望相對樂觀，建議逢低分批布局或透過定期定額投資主動式台股基金，掌握後續投資契機。 台新台灣中小基金經理人沈建宏表示，9月Fed雖然維持利率不變，但警告對抗通膨仍有一段長路要走，可能維持高利率更長一段時間，Fed提到今年還要再升息1碼，並預期明年降息減到2碼，代表Fed利率政策未來利率更高、維持高利率的時間更久，較市場預期鷹派許多，導致美股持續下殺，拖累台股跌破半年線支撐。 但基本面而言，第四季進入美歐電子產品銷貨旺季，iPhone訂單季增可望高達50％～70％，帶動整體電子業營收季增20％，傳產業預估9月庫存可調整完畢，法人預估，整體上市櫃公司第三季起獲利將逐季好轉，明年獲利可望回雙位數成長，近期台股的重挫修正反而提供逢低買點。 PGIM保德信中小型股基金經理人陳詩晴認為，這波半年線支撐力道強勁，目前須視指數能否盡速站回半年線，另雖然電子、金融指數上維持於半年線之上，然仍未能止穩，特別是電子指標AI族群仍未明顯轉強，預料台股短線難脫盤整格局。
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大摩預期：Fed明年3月降息
摩根士丹利首席經濟學家贊特納（Ellen Zentner）表示，一旦美國聯邦政府關門，將促使聯準會（Fed）停止升息的機率大幅升高。她還提到，隨著經濟數據反映美國經濟進一步放緩、通膨回落，Fed的升息循環已經告一段落，明年3月啟動降息。 贊特納在接受媒體訪問時指出，目前美國民主共和兩黨依然針對預算問題爭執不休，也導致聯邦政府關門危機已不斷攀升。她認為國會若不能在9月30日午夜前達成協議，聯邦政府在10月1日關門恐將難以避免。 影響所及除數百萬名政府員工將放無薪假，此外像就業報告與消費者物價指數等重要經濟數據也不能按時發布，導致Fed在進行決策時缺乏數據做為研判基準，而被迫在11月繼續停止升息。 她強調：「在貨幣政策決策中，不確定性通常導致政策陷入癱瘓」，政府停止運作使得Fed所需的相關數據出現真空，並進而影響它對利率路徑做出正確決定的能力。 Fed目前正處於關鍵時刻，為確保管控通膨之際，還要把對經濟的衝擊降到最小，讓它在進行每次貨幣政策時更加如履薄冰。根據芝商所Fedwatch tool顯示，現今約有4成交易商預期Fed在年底前還將進一步升息。 贊特納警告，即使Fed在11月不再繼續升息，投資者也不值得太過高興，因為任何經濟利多都將被政府關門造成的負面影響所抵銷。她預估，政府全面癱瘓將導致美國國內生產毛額成長率每周減少0.2個百分點。 此外，贊特納還維持她先前預測，預估Fed將在明年3月啟動降息，全年將降息兩次、每次調降1碼，這也符合Fed最新利率點陣圖的預測。贊特納看好明年通膨可望向2％目標邁進，這也意味Fed沒有必要繼續保持相對較高的實質利率水準。
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美國公債 Fed延長高利率 10年期殖利率升破4.5％
10年期公債殖利率25日升破4.5％關卡，最高來到4.53％，大漲8個基點，改寫逾16年新高。債息上升表示債價下跌。由於Fed預期年底前會再升息一次，明年會兩次降息，低於外界預測的降息次數，讓投資人認為美國維持高利率的時間會更久，從而帶動美國債息走勢往上。
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《金融》日圓持續走貶 考驗當局干預
【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 美國聯邦準備理事會(FED)官員上週五警告稱，上週會議決定維持指標利率不變，但可能進一步升息，其中三位決策者仍不確定抗擊通貨膨脹是否已結束，市場認為FED在11月加息25個基點的可能性為25%。 並據日本央行(BOJ)副總裁內田真一週一稱，尚未見到通貨膨脹可持續達BOJ的2%目標，央行需要耐心地繼續實施寬鬆貨幣政策，而且BOJ總裁植田和男表示外匯走勢穩定反映基本面至關重要，但認為企業是否繼續提高價格和薪資存在很大不確定性，再強調決心維持超寬鬆貨幣政策，亦對海外經濟前景表達謹慎看法，更警告美國激進升息和中國經濟增長疲軟的影響發出，儘管市場警惕當局採取干預措施，但其言論削減BOJ提前調整超寬鬆政策的預期，令日圓承壓，支撐美元兌日圓穩守148.24低點。 隨後數據顯示美國8月全國活動指數與達拉斯聯邦儲備銀行製造業企業指數分別降至負0.16及負18.1，但芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比表示，通貨膨脹持於FED的2%目標之上的風險，仍大於政策收緊導致經濟放緩超過控制物價上漲速度所需程度的風險，在決定是否需要再升息時，FED需要見機行事，而且美國公債收益率大多走高，推升美元兌日圓至148.97高點。預估今日美元兌日圓支撐於148.45-65，阻力於149.30-50。 2.EUR/US FED立場鷹派、美國公債收益率飆升及國會能否期限前磋商支出法案避免政府停擺，加深市場憂慮，並據中國恆大昨日發布公告稱，鑒於附屬公司恆大地產集團被立案調查，無法滿足新票據發行資格，導致與中國相關的情緒惡化，衝擊大宗商品價格，壓抑澳幣和紐元等風險貨幣，而且歐洲央行(ECB)管理委員會委員維勒魯瓦德加洛警告ECB已到需要警惕升息至過高的地步，應努力避免經濟硬著陸，拖累歐元兌美元受限於1.0655高點。 據伊福經濟研究所(Ifo)調查，德國9月企業景氣判斷指數連續第五個月下降達85.7，為繼去年第四季和今年第一季萎縮後，經濟可能在一年中第二次陷入衰退，並據ECB執行委員會委員施納貝爾認為，稱通貨膨脹問題完全解決還為時過早，但ECB總裁拉加德表示，ECB處於紀錄高位的存款利率可能有助通貨膨脹率降至2%，重申ECB既不承諾也不排除進一步加息的指引，而且市場關注美國本週發布多項重要經濟數據支撐美元，打壓歐元兌美元至1.0572低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.0590-1.0610，支撐於1.0500-20。 3.GBP/US 英國央行(BOE)上週按兵不動，為2021年12月以來首次維持利率不變，並有跡象顯示經濟正放緩，市場對BOE今年再升息的預期降至約40%，週一衝擊英鎊兌美元自1.2250高點下挫。隨後英國工業聯盟(CBI)公布9月零售銷售差值回升至6月以來最高負14，但市場對英國經濟衰退的風險及中國的擔憂，增添避險情緒而提振美元，推低英鎊兌美元匯價至1.2192低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.2210-30，支撐於1.2120-40。(遠東商銀外匯保證金交易提供) ※以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本文不負擔盈虧之法律責任。
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台積電3奈米爆單也沒用？蔡明彰揭台股Q4行情3套劇本 高息ETF真愛是他
台積電3奈米傳出訂單激增，高通等4大客戶爭相導入，估明年下半年月產能衝上10萬片，但資深分析師認為，至今年底3奈米仍僅有蘋果1家客戶，產能利用率偏低之餘，從在美ADR淪費半最弱成分股來看，神山在台股價仍有向下比價壓力，回測510元年線風險未除，並推演出台股Q4行情的3套劇本，Fed若推遲至12月才升1碼，將是最糟情境，而3大權值股中，僅聯發科較易受高息ETF青睞。 萬寶投顧投資總監蔡明彰指出，月、季均線為中期多空最簡易判讀工具。月、季均線黃金交叉將帶出中期多頭，依照台股慣性，時間持續2~3個月。反之，月、季均線死亡交叉走入中期空頭，整理時間2個月。 上波由4/26的15284點起漲，大盤5/17叩關16000點，月、季均線黃金交叉，漲到7/31創17463高點，中多格局確實達2~3個月。而這次大盤在8/10出現月、季均線死亡交叉，大約在16600點走入中期整理，若中空時間2個月，估計在國慶日附近，大盤結束這波修正。 油價、美元、債券收益率處於高位，通膨預料第4季反彈，Fed暗示年底前可能再升息1次，估計美股標普500年底指數與現在持平，但今年來漲幅大的科技股那斯達克漲26％，費半更漲33％，績效遠大於標普的13％，所以科技股今年底相對承受獲利回吐壓力。 台股以美股馬首是瞻，今年GDP下修至1.61％，無法保2，迄8月出口連12黑，但台股今年來上漲16％，很大的因素受惠美股科技股的帶動，這次最影響是輝達，成也輝達、敗也輝達，費半及那斯達克的月、季均線死亡交叉，在輝達8/24財報公布後利多出盡，目前那指及費半都破底，估計要到Fed在11/1決策會議前後才會落底。 蔡明彰強調，台股上波15284點漲到17463點，大漲2179點，漲幅太大，若修正0.618比例，支撐在16114點，年底前還有11/1及12/13兩次FOMC，台股後市行情將有3種情境。 第一，若11月升息、12月就不會再升，台股11~12月會有較強反彈能量。第二，若11月不升息，推延到12月升息，對台股第4季行情較負面。第三，最好的狀況是從現在到年底不再升息，台股意外大利多，突破17463點輕而易舉，當然這個情境的機率最小。 10年期公債收益率為資產定價之錨，台股第1大權值股台積電，每季配息3元，1年12元，殖利率2.2％，是美國10年期公債收益率4.5％的一半。傳台積電通知高端晶片製造設備商延後交貨，3奈米晶片報價昂貴，今年底前只有蘋果1家客戶，3奈米產能利用率偏低。 台積電股價取決先進製程，本波下探年線510元的機率存在，台積電ADR目前價位85美元，早已跌破200日線90美元，暗示普通股也將有壓力。有個奇特現象，費半成分股意外最弱居然是先進製程的台積電ADR及EUV生產商的艾司摩爾，領先失守200日均線，間接表示上述傳聞非空穴來風。 第2大權值股鴻海今年EPS估8~9元，明年股利估4元，殖利率3.8％，也比不上10年期公債收益率。 聯發科為台股第3大權值股，股利政策80％~85％配發率為常態，現金股利再加發16元特別現金股利，今年EPS估43元，以配發率80％計算，現金股利 34元加上16元特別股利，估計明年股利50元，以目前價位計算，殖利率6.7％，應會成為未來眾多高股息ETF的首選標的。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
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《商情》FED鷹派態度 LME銅價跌近0.3%
【時報-台北電】因最大經濟體美國，長期貨幣利率上升的前景，打壓了風險情緒，包括美國聯邦儲備理事會(FED)在內各大央行表示，他們將把利率維持在抑制通膨所需的高水準，高利率環境可能會抑制經濟成長，並最終抑制金屬需求，這也可能意味著美元走強，將使得以美元計價的金屬對其他貨幣持有者來說更加昂貴失去吸引力，加上，最大消費國中國即將迎來連續長假，購買活動亦有放緩，致倫敦(LME)銅價下跌。 周一(9/25)截至台北時間10:50，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅下跌0.28%，報每公噸8,199美元，盤中最低一度跌至每公噸8,198美元。(編輯:呂方維)(商品行情網)
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《金融》匯豐銀范卓雲：FED明年恐降息2碼 弱勢美元成追憶
【時報記者任珮云台北報導】隨著美國聯準會升息進入尾聲，歐洲央行和英國央行預計也會很快跟進。第四季的投資市場會如何變動？投資人該如何在動盪的市場中掌握先機，進行最適當的資產配置？匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲今天表示，匯豐預估今年11月和12月FED都將維持利率不變，而明年中，FED將啟動降息循環，預估2024年的3Q和4Q都將各降息1碼。 范卓雲表示，在資產配置上，股票看好美股、亞股則首選印度和印尼及拉美；債市則看好環球投資級別的5~7年期投資等級債。在亞股方面，匯豐仍然堅信亞洲的結構性成長、數位經濟和永續發展革命，這些趨勢相互交叉、相互強化。當然，利率觸頂和成長趨勢緩慢，仍然是精選主題的來源。在亞洲（日本除外）股票市場中，匯豐對印度和印尼持偏高配置觀點，對中國大陸、香港及台灣股票持中性評級。 至於在外匯市場上，范卓雲表示，弱勢美元已經成為過去式，美元未來兌歐元和英鎊將維持強勢，美國企業獲利在4Q會看到復甦並持續進入2024年。由於美國與歐洲成長前景差異擴大，美元將長期處於高利息環境，預期美元受惠經濟展望好轉而繼續維持強勢。 匯豐銀的4Q重點投資策略:一、配置中存續期優質企業債。二、擴大投資機會組合，例如將美國醫療上調至溫和偏高配置，以及雙印的投資機會。三、透過另類投資和波動策略管理風險。四、就經濟大勢轉向永續發展作出配置。
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工商社論》期待中美關係轉「鴿」，破除Fed政策「鷹」霾
美國聯準會（Fed）9月決策會後引發金融市場混亂的反應，不僅美國國債利率急漲、股市也出現異常震盪，VIX恐慌指數從利率決策會議之前的14，連續兩天大漲至17.41，漲幅高達24％，到上周五（22日）才略為拉回。本報社論多次批評，從新冠疫情至今將近四年，Fed不只無法善盡引導全球經濟穩定的重任，反而不斷引爆意外的混亂，這是從1970年代布列敦森林會議放棄美元釘住黃金，推動匯率自由化政策時所稱「美元是我們的貨幣、你們的問題」，至今未曾改變的霸權主義心態所致。 相較之下，緊跟在後的台灣中央銀行第三季理監事會議，則提供了經濟穩定的定心丸，雖然美國與台灣的央行都做出利率維持不變的決策，但是台灣央行政策重點已經從穩定物價轉向拚經濟，一方面下修今年經濟成長率預估至1.46％，同時判斷通貨膨脹率在2024年將會降至2％以下，後續調高利率的機率不高，既定的利率水準到明年上半年之前應該都會維持不變，也沒有針對房市推出新一波選擇性信用管制，對比瞻前顧後的Fed，台灣央行利率政策的透明度顯然更高。 Fed的聯邦公開市場委員會（FOMC）在上周決策會議雖然做出按兵不動的決策，但是Fed主席鮑爾卻發表複雜、模擬兩可的講話，強調「保持利率不變，不意味著我們已經達到所尋求的限制性立場」，鮑爾聲稱在通膨降至2％以前，會持續保持利率決策的彈性，亦即不做出明確的指引，隨時可以在寬鬆與緊縮之間轉向。此外，Fed決策官員們的「點陣圖」則顯示，18位官員中有高達三分之二、也就是12位支持今年再度調升指標利率一次，明年降息次數則由原本預計的四次減為兩次，指標的聯邦基金利率則由今年的高點5.6％調降至5.1％。 Fed模擬兩可的立場，猶如披著老鷹外衣的鴿子，美元短期利率（以2年期國債為指標）遠高過長期利率（以10年期國債為指標）的「長短債利率倒掛」現象更加惡化，長短債利率倒掛是1982年至今40餘年來從未見過的異象，過往經驗只要發生倒掛現象必然引發經濟衰退，這次雖然鮑爾與許多經濟學家都預測美國經濟可以軟著陸，但是美元利率因為Fed政策而不斷拉升，造成歐洲與亞洲國家匯率貶值、資金外流，給各國添亂。簡單來說，美國經濟的軟著陸，不代表各國經濟也會跟著軟著陸，美國以外的國家金融風險逐漸逼近紅線，是我們必須高度警惕的風險。 我們觀察台灣自己的現象，上周FOMC會議之後，台灣股匯市雙跌，外資連續多天出現300億元以上的賣超，累計到9月22日為止，外資今年在台股的累計買超已經從高峰的4,345億元陡降至357億元，由於美股賣壓不停，台股受到影響還會繼續測試波段低點，過去三年累計賣超台股超過2兆元的外資，今年好不容易反手出現買超，如今卻可能因為Fed的政策打擊，在9月底出現今年累計買賣超歸零的現象，這對台灣上市公司、央行的外匯調控、以及整體台灣經濟的穩定都帶來難以掌控的挑戰。 所幸最近關於中國經濟逐漸回溫的現象越來越明確，中國國務院總理李強推動的經濟刺激政策，方向明確且力度持續，上周更宣示了「推進新型工業化」的具體政策，要求全國各界積極主動適應和引領新一輪科技革命和產業變革，把高品質發展的要求貫穿新型工業化全過程，把建設製造強國同發展數位經濟、產業資訊化等有機結合，為中國式現代化構築強大物質技術基礎。 中國經濟回溫的訊號逐漸明確，本報社論與新聞已經持續報導，在此就不再贅述，真正值得關注的是外界高度期待的中美元首習近平與拜登的高峰會議，這是美國國務卿布林肯、財政部長葉倫、商務部長雷蒙多陸續訪華後，中美雙方去風險、朝向和解努力的終極目標。回任外交部長的王毅在9月16、17日與白宮國家安全顧問蘇利文，選在不受干擾的馬爾他舉行了長達12個小時的馬拉松會議，另外包括種種尚未曝光的訊息都顯示「習拜會」落實的機率正在升高當中。 中美關係是當今全球安定最大的變數，如果習拜會能夠完成，當然會是穩定全球經濟與金融市場的重大利多，我們期待Fed利率政策對市場的負面衝擊逐漸消化，期待中國經濟不論在內需或是進出口方面都能穩健回溫，再加上中美兩國快速增強的互動，最終能夠迎來習拜會，那麼今年的第四季將會是利多戰勝利空，脫掉老鷹的緊縮外衣，全球攜手重回增長軌道的關鍵時刻。
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法人：Fed最快明年Q2降息
聯準會（Fed）這次如預期暫停升息，多數法人均認為，高利率維持更長時間，雖從利率點陣圖顯示年底前尚有1碼升息空間，但升息基本已來到終點，並預估最快降息應落在明年第二季。 Fed暫停升息，基準利率維持在5.25％至5.5％區間，也是22年來最高水準，同時將美國今年GDP成長率預估，由先前預期的1.0％上修為2.1％。富達國際表示，儘管聯準會主席鮑爾提到美國有可能軟著陸，但此不是基本情境，因美國面臨各種經濟挑戰包括最近能源價格上漲、10月政府關門、汽車工人罷工及美國學生貸款將於10月開始償還等。 富達國際指出，從利率點陣圖顯示18位官員預測今年底利率中位數落在5.6％，即再升息1碼，關於2024年利率中位數預估為5.10％，較6月預估之4.6％少了2碼空間，也就是預估聯準會的高利率政策會維持較長的時間。 聯博集團美國多元固定收益總監馬修．謝爾頓認為，聯準會這波升息已來到終點，由於通膨回落至目標值的過程預計緩慢，因此利率高原期也會維持更久，利率政策最快要到明年第二季過後才有機會轉向。 目前利率政策行動兩項可能情境，皆有利債券發展。一是通膨率降至聯準會目標，免於經濟衰退，聯準會就會逐漸轉向中性政策；二是經濟微幅衰退，失業率攀升，聯準會啟動降息循環以促進充分就業。都說明利率向下可能，債市前景可望迎來好消息。 法國巴黎銀行財富管理強調，隨美國驚奇指數見頂，同時勞動參與率創下新高，由於先前預測美國經濟將於明年陷入衰退，預估明年第二季有機會啟動降息，建議加碼美國國債。
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搶高利 國銀續推美元優存
美國聯準會（Fed）去年以來啟動暴力升息，使美元指數一路維持強勢，至今未見明顯反轉，由於11月Fed再升息機率極高，美元指數續往106靠攏，在利差優勢下，美元定存持續受市場青睞。國銀分析，美元仍具利率收益優勢，投資人在此時間點，可適時掌握美元的高利期。 由於美元為國際市場主流貨幣，美元計價投資商品仍是大宗，且新台幣兌美元的匯率變動多僅在區間內，因此，各大銀行近期都表態，短期內仍會以美元優利方案為主。 觀察國銀目前美元優存專案，整體平均約維持在4.5％上下，以3個月期最優利率來看，王道銀行年利率達5％、台新銀行4.7％、台北富邦銀行4.58％、彰化銀行4.58％、華南銀行4.35％、中國信託銀行5％。外銀方面，匯豐銀行祭出最高年息6.6％、渣打銀行及星展銀行也都在5.5％之上。 不過，各銀行均設有資金來源限制、起存門檻等，民眾應先詳閱適用條件；部分銀行提供年息達5％以上，但資格條件的限制及門檻也較為嚴格。 對於民眾投資美元，台新銀建議，相較於主要新興國家已開始啟動降息，美國仍有一次升息可能性，在利差走升下，截至年底前預期美元走勢仍有支撐，但建議仍應回歸客戶資產配置檢視，若未持有美元可適時換匯增持，掌握相對強勢貨幣；美元占整體資產已達一定比例之客戶，則可保持觀望，或視需求及自身投資風險承受度，將既有美元轉換為股、債資產。 中信銀則預期，下半年美元指數將呈持穩偏強格局，美元強勢來自於全球景氣放緩帶動避險需求回升，短線可觀察大陸企業信貸風險的外溢效應是否衝擊全球金融市場的投資信心，以及美國主權債信評調整後伴隨企業信評相對評價的重新檢視。 中信銀並強調，市場預期各國緊縮政策逐漸步入尾聲，高利率低成長的環境及中美企業信用風險，都會推動美元的避險需求，美元格局偏強。在美元偏強的環境下，高利美元將有效提供穩定收益，降低整體投資部位之波動度，並且同時保有全球景氣下行風險增溫時的避險功能。 王道銀也認為，年底前美國仍有升息機會，建議投資人可適時掌握美元的高利期。
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布局美元優存 留意兩大關鍵
美國聯準會（Fed）9月如市場預期政策利率不變，但暗示年底前仍需進一步升息，且明年降息幅度縮減，Fed對於美國經濟保持樂觀，保留升息彈性，市場解讀Fed「鷹」聲嘹亮，預期第四季美元續獲支撐，不少民眾想把握機會搶進美元優存。國銀提醒，民眾應留意兩大關鍵，一是匯兌風險、二是詳閱承作條件，以免「賺了利差、賠了匯差」。 對於美元走勢看法，外銀人士認為，主要是Fed態度相對6月更鷹派，且Fed相較其他主要央行而言更加鷹派。星展集團認為，至年底前，美元不排除可能延續上漲趨勢；主要是因美國經濟表現優於其他主要國家，也是支撐未來美元表現的重要因素，第四季底美元指數預估將漲至107價位。 許多民眾著眼於美元優利吸睛，加上美元多頭續航力十足，想趁此時點加碼美元定存。台新銀行建議，民眾考量自身美元的資產比重，若已持有美元部位達一定比例的客戶，可用既有部位承作定存，且選擇長天期的定存，才能在Fed升息末端鎖住高利，且還是有利差可賺。 但台新銀提醒，民眾欲搶美元定存，應留意兩大關鍵，其一是注意匯率風險，務必要考量自身是否可承受匯率波動風險。其二是注意承作條件及注意事項，目前多數銀行都有推出美元存款專案，民眾在比較時，應特別留意承作條件及注意事項。 王道銀建議，Fed將於明年間啟動利率降息，惟降息幅度與時間點尚存變數，提醒投資人於評估美元定存投資時，可留意升降息走勢及美元匯價波動，避免賺了利差卻賠上匯差。
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鷹襲標普那指 周線吞三黑
美國聯準會（Fed）官員再釋鷹訊，強化年底前可能再度升息預期，美股22日反彈失利，導致三大指數連四日皆墨，周線也全面收黑。其中標普500與那斯達克指數，更創3月矽谷銀行倒閉以來表現最慘一周。 美股主要指數22日開盤集體開高，不過在聯準會理事鮑曼（Michelle Bowman）表態為對抗通膨，升息可能不只一次，加上波士頓聯準銀行總裁柯林斯（Susan Collins） 也聲稱不排除再度升息，導致美股反攻無力，指數再度翻黑。 另外聯邦政府關門危機遽升，也對美股帶來打擊。 終場道瓊挫低106.58點，跌幅0.31％，以33,963.84點報收，標普500也跌0.23％至4,320.06點、那指收低0.09％，收在13,211.81點。不過費城半導體指數逆勢走高，終場上漲0.79％到3,365.29點，台積電ADR也收漲0.33％。 累計一周，標普與那指各跌2.93％與3.62％，兩者不僅是連三周周線收黑，同時也創下3月10日最大單周跌幅。至於以藍籌股為主的道瓊指數周跌1.89％，為第二周下跌。 至於過去一周重創美股的美債殖利率則出現回落。10年期美債殖利率22日亞洲盤雖一度衝破4.5％、刷新16年高位，但美股交易時間出現走跌，尾盤跌至4.43％，2年期美債殖利率尾盤也同步走低5.11％。 基於Fed將維持高利率更長時間，恐讓美國經濟衰退風險攀升，投資人正以今年來最快速度拋售股票。根據EPFR的最新統計顯示，截至9月20日為止的一周，全球股票基金大幅失血169億美元，流出金額創下去年12月以來最高紀錄。不過全球債券基金則連續26周吸金，最新一周吸引25億美元流入。此外投資者還各從黃金與現金類基金撤離3億與43億美元。 美銀分析師哈奈特（Michael Hartnett）警告，Fed持續升息恐令明年美國經濟硬著陸，並引發金融市場動盪。他表示，當前像是債券殖利率曲線變陡、失業率上升與逾期還款者增加等，都是美經濟出現惡化的跡象。
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台幣周貶近2角 逾十月新低
美國聯準會（Fed）9月未調升政策利率，但暗示仍需進一步升息，牽動市場情緒，台北股匯22日同步下殺，新台幣兌美元開盤短暫走升後即轉貶，盤中繼續向32.2元價位靠攏，終場收在32.126元、貶1.4分，匯價連六個交易日收黑，續創逾10個半月新低，但總成交量縮至15.385億美元。 隨Fed釋出鷹派訊息，高利率可能維持一段更長時間，美元指數應聲走揚，新台幣本周合計貶值1.98角或0.62％，為8月4日當周重貶3.01角後最大單周貶幅，新台幣周線收下連二黑。 匯銀主管表示，「市場沒有想到Fed這麼鷹」，去年10月前波高點32.083元很輕易就貶破，新台幣匯價短線站穩32元價位，22日最低貶至最低32.194元；但市場對Fed的反應暫告段落，外資匯出規模明顯縮小，「交易體感少了一半」，加上已近月底、季底，出口商拋匯賣壓不小，後續新台幣匯價有撐，應會逐步回升至32.1元下方。 匯銀主管指出，「短線新台幣升值力道將大於貶值」，以出口商拋匯策略來看，32.145元左右將很願意進場拋匯，季底出口商賣壓出籠，加上央行近期盤中加大力道防守穩匯，且短期沒有重要題材帶動，新台幣短線應會在32.07至32.23元區間盤整，除非有新議題出現，否則要快速升回31元也有難度。 外匯交易員強調，預計美國將維持高利率一段時間，一旦市場確定升息結束，屆時將是美元最強時刻，後續美元將逐步走弱，其他貨幣才可能反彈，關鍵還是看各國經濟表現，目前美國經濟獨強，其他國家就看復甦是否如預期，牽動各國貨幣表現。
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