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通膨鮑爾不唱「鴿」

2023/12/01
國際

　Fed為壓低通膨率至2％的長期目標，自2022年至2023年11月底，已宣布升息11次，累計升息21碼，目前基準利率來到5.25％～5.00％，時序進入12月，Fed會再升息？2024年又會何時開始降息？　美國通膨數據報喜，華爾街分析師紛紛預估美國聯準會（Fed）在7月已完成本輪歷史性的升息；據芝加哥所FedWatch數據顯示，目前市場普遍認為，今年底是這次升息循環尾聲，明年下半年將展開降息循環。　根據Fed11月21日公布的11月初會議紀錄飄鷹味，為了提防通膨回溫，Fed官員認為貨幣政策仍須保持限制性，並維持一段時間。　Fed的10月31～11月1日會議紀錄顯示，所有與會官員一致同意，謹慎推進利率政策，是聯邦公開市場委員會（FOMC）的立場，「與會者預期往後數月出爐的數據，有助釐清在借貸成本升高之下，通膨能持續放緩到什麼地步。」紀錄指出，「與會者提到，若之後訊息顯示，FOMC朝通膨目標的努力仍嫌不足，進一步緊縮貨幣並無不妥。」言下之意，Fed可能會突如其來繼續升息。　紀錄提到，與會官員鑑於長期公債殖利率飆升，做出金融環境近幾個月大大緊縮的評論。但通膨依舊高於央行目標，Fed貨幣政策可能須保持限制性一段時間，直到通膨明顯持續降溫。　儘管Fed官員拒絕宣告升息循環結束，會議紀錄對降息隻字未提，不過從聯邦基金利率期貨合約報價來看，市場仍預期Fed繼續升息的可能性近乎於零。　根據芝商所（CME）FedWatch工具11月29日顯示，聯準會於明年4月30日～5月1日政策會議扣下降息板機的機率，從會議紀錄公布前的65％微升到73％。　美國經濟出現兩相矛盾的訊號，面臨更多雙向風險，令Fed決策者左右為難。一方面認為通膨仍有復燃的隱憂，另一方面又擔心信貸縮過頭，恐傷及經濟。　美國第3季國內生產毛額（GDP）季增年率達5.2％，創近2年最快增幅，但金融市場已提高家庭、企業及政府的借貸成本，恐抑制經濟和就業成長，其壓力可能更勝讓通膨重返2％目標。
《期貨》外資期現貨皆多短線再戰前高

2023/12/01
期權

【時報-台北電】週三美國公布第三季GDP進一步上修至5.2%，Fed公布褐皮書顯示，美國經濟活動廣泛趨緩，加上Fed官員發布鷹鴿交錯的訊號，美股四大指數漲跌不一。週四台股適逢MSCI季度調整，早盤開高後，隨即陷入多空拉鋸，盤中一度翻黑最低來到17313.3點回測短均支撐，台積電終場甩尾收高，加上金融穩盤，終場大盤甩尾上漲63.29點，收17433.85點。永豐期貨表示，台指期週四上漲54點至17393點。價差方面，台指期逆價差擴至-40.85點，電子期逆價差擴至-2.96點，金融期轉為逆價差-6.68點。現貨部分，三大法人買超35.31億元。在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1182口至2624口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨空單減少870口至-3608口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1758口至5395口。永豐期貨表示，台股收下影線紅K，多方格局不變，惟指數逢高震盪難免，考量盤勢近日呈現價漲量增型態，加上成交量能逐日放大，短線有望挑戰前波高點17463點。（編輯：沈培華）
美PCE年增續下滑 2024上半年降息預期濃

2023/12/01
國際

　美國聯準會（Fed）對抗通膨有成，其所偏好的通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）10月年增3％，凸顯物價壓力正持續減緩，也加深外界對於Fed明年上半年啟動降息的預期。　美國同一天還公布上周初領失業救濟金人數，結果增加7千人到21.8萬人，創下兩年高點，意味美國就業市場也持續降溫。　兩數據出爐後，FedWatch工具的聯邦基金利率期貨最新動向顯示，交易員目前押注Fed在明年5月降息一碼的機率近5成。　經濟分析局（BEA）表示，美國10月總體PCE年增率從前一個月的3.4％減緩到3％，排除波動高的食品與能源價格，核心PCE年增率從3.7％降至3.5％，創2021年4月來最低。與上月比，10月總體PCE月增幅從0.4％降至0，核心月增率從0.3％降到0.2％，符合預期。　外界愈來愈篤定升息循環告一段落，焦點已轉移到何時降息，關鍵落在通膨指標與就業數據。　美國通膨放緩日益明確，Fed官員的鷹派立場逐漸轉鴿。舊金山聯準銀行總裁戴利30日指出，貨幣政策目前是良好狀態、現在沒有考慮降息可能性，Fed理事華勒（Christopher Waller）稍早則表示，如果通膨持續下滑，Fed可能因此調降政策利率。
外匯探搜－美元被高估日圓有升值潛力

2023/12/01
國際

　法國巴黎銀行財富管理認為，美國聯準會（Fed）已達到5.5％的終端利率水準，並預計從2024年6月開始降息。此外，我們相信歐洲央行（ECB）的終端存款利率已達到4％的目標，且將於2024年9月開始降息。另一方面，美元在年底前可能持續走強，並在2024年逐漸貶值。因此，我們維持歐元兌美元3個月目標價位為1.06，12個月的目標價位為1.15。　今年以來，日圓兌美元已貶值近20％。根據購買力平價理論（PPP）顯示，日圓為最被低估的貨幣，但近期日本央行可能干預匯率的預期限制了日圓跌勢。展望未來，法國巴黎銀行財富管理認為，日本將在2024年第二季結束殖利率曲線控制（YCC），日圓也將因其他主要國家於2024年開始降息而受益。我們維持美元兌日圓3個月的目標價位為145，12個月的目標價位為134。　■預估聯準會將自明年中開始降息　美元整體10月維持穩定，對歐元的交易價格維持在1.09。Fed在11月的利率會議維持政策利率在5.5％，保持在22年高點，致力讓通膨率回歸目標2％的同時，又不對強勁的經濟造成傷害。此外，Fed認為目前的利率已接近終端利率。　儘管聯邦公開市場委員會（FOMC）仍對採取進一步行動抱持開放態度，但我們認為通膨持續下修、本季經濟成長趨緩、新增就業減少，加深我們對Fed將維持政策利率在5.5％直到2024年中期的預期，且預估Fed到2025年中期將降息約200個基點。　歐洲方面，ECB如市場預期在連續十次升息後，於10月26日的利率決策會議上宣布暫停升息，維持存款利率在4％。ECB總裁拉加德將歐元區經濟描述為「疲弱」，並暗示在今年剩餘的時間內，經濟將維持在這種疲弱狀態，核心通膨則將回落至4.2％，但仍高於2％的目標值。儘管人們愈來愈擔心升息對歐洲經濟產生影響，但最糟糕的情況可能已經過去。我們預期ECB在2024年6月之前不會調整利率，並預期從2025年中期開始降息100個基點。因此，我們預計美、歐利差將逐漸縮小，這將對美元造成負面壓力。日圓持續尋求穩定　■美與歐日利差縮小，將對美元造成下壓　日圓兌美元在10月份貶值1.2％。截至11月30日，約在147日圓。根據PPP顯示，日圓為最被低估的貨幣。日銀在10月31日舉行的貨幣政策會議上，決定再次調整YCC。調整對日本10年期國債限價購債操作的運用，將目前定為1％的長期利率事實上的上限作為「目標」，允許利率上升在一定程度上超過1％，其目的是透過提高政策運營的靈活性，避免市場功能下降，這顯示逐漸遠離日本七年來超寬鬆的YCC政策。過去幾年，日圓的貶值一直與YCC政策有關，然而不斷上升的通膨率增加了日銀總裁植田和男逐步退出YCC的壓力。　我們預期2024年第二季YCC即將結束，日本利率將上升，與美元的利差縮小。Fed於2024年降息的預期進一步強化了這一趨勢。因此，我們維持美元兌日圓3個月的目標價位為145，12個月目標價位為134，顯示日圓具有巨大的升值潛力。
操盤心法－升息尾聲＋科技業迎復甦台股分批布局

2023/12/01
其他

　總經與市場觀察：美10月CPI、PPI超預期降溫，國際油價回落、季節性因素消散，通膨降溫趨勢更加明確。就業市場部分，美國10月失業率升至3.9％，但從更廣泛的勞動力市場數據表明裁員率和初次申領失業救濟的數據仍保持在低檔，失業率上升主要是由於勞動力規模的增加，而非就業下降。就業市場良性放緩、通膨數據持續降溫，加上考量美國赤字規模，市場認為Fed升息循環結束，美債殖利率觸頂後吸引資金湧入亞洲市場，亞幣普遍升值並帶動一波資金行情。　台經院最新預測2024年台灣GDP成長率為3.15％，較2023年更新後的1.43％增加1.72個百分點，經濟成長主要仰賴消費與投資支撐，今年以來因終端需求、出口不佳導致的經濟成長疲弱，在庫存已逐步下降到健康水準後，將迎來新一波復甦，但實際回溫力道仍待觀察，尤其美國利率可能暫時維持在5.25％～5.5％一段期間，高利率維持的時間將影響整體企業資本支出及終端消費意願，根據Fed所公布11月FOMC會議紀錄顯示，委員會正在平衡過度收緊產生的衰退風險，以及政策力度不足導致的通膨風險，未來將依據數據做出決策，因此Fed動態仍將持續左右市場。　投資建議：11月加權指數上漲超過1,432點，單月漲幅超過8％，根據歷史經驗，12月易漲難跌，主因產業旺季，後續搭配企業財報表現良好獲利展望佳，加上今年有選舉行情支撐，且近期台美科技龍頭企業亦皆表現看好科技產業庫存來到尾聲，2024可望迎來復甦，且AI的趨勢已看到從雲端資料中心擴散至終端裝置，若總體環境沒有發生更大的系統性風險，則2024年科技產業可望由伺服器、手機、PC帶動成長，綜合前述條件，仍有利於指數維持強勢格局。　操作上建議選股不選市，產業發展趨勢及公司基本面仍是主導盤勢關鍵，選股方向以2024年獲利動能強勁且目前評價水準偏低者為主。　展望2024年，台股可以關注三大趨勢，首先是生成式AI所帶動的企業伺服器規格升級，手機/筆電等各種終端裝置納入AI功能已成各大廠積極布局重點。　其次為在全球淨零碳排的政策帶領下，各國政府制定相關政策與時程積極推動節能減碳，故新能源相關的電動車、充電樁、電網升級及儲能等產業再升級，相關類股可持續關注。　第三為升息循環告一段落下，資金成本不再推高，企業資本支出及民生消費可望回到成長軌道，後市潛力可期，建議可分批布局累積部位。
PCE通膨數據降溫美股道瓊大漲520點

2023/12/01
國際

美國商務部今天公布，聯邦準備理事會（Fed）偏好的通膨指標、美國個人消費支出物價指數（PCE）10月降溫，隨後道瓊工業指數觸及今年新高，但那指走跌。道瓊工業指數上漲520.47點或1.47%，以35950.89點作收。標準普爾500指數上揚17.22點或0.38%，收4567.80點。科技股那斯達克指數下跌32.27點或0.23%，收14226.22點。費城半導體指數下滑28.78點或0.77%，收3724.58點。（譯者：楊昭彥）1121201
《晨間解盤》Fed官員放鷹台股恐回測5日線

2023/12/01
其他

【時報-台北電】Fed官員放鷹，美股表現分歧，投顧預期台股今恐回測5日均線支撐。美國公佈10月核心PCE，年增率3.5%，創下2年半來新低，可見通膨放緩，另初請失業金人數以21.8萬人，高於前值21萬人，勞動市場降溫，惟聯準會官員放鷹，四大指數表現分歧，幅度介於-0.77%至+1.47%，台積電ADR -1.59%，台指期夜盤-48點(-0.28%)，國票投顧預期台股今日小幅開低，盤中或將回測5日均線支撐。昨日台股上漲63點(+0.36%)，收在17433點，成交量值擴增至4144億元。國票投顧表示，週四主要是最後一盤MSCI調整拉高帶動，如果將此扣除，多方動能應是比預期中稍弱，再者，觀察大盤與台積電的關聯，前者以17433點，創下本波收盤的新高點，然而後者收盤577元，尚未跨越11月21日收盤高點585元，這是大盤與權值龍頭的背離，通常出現此一跡象，暗示短期再漲空間恐將相對有限。不過，櫃買指數領先改寫今年新高，比大盤強勢，可見中小型股正是盤面焦點所在，操作建議，調節高檔股、轉進低檔股，並以中小型股作為主軸，較有機會參與目前行情。時序進入12月，季底作帳行情開跑，且11月營收將陸續公告，預期投信作帳股、集團作帳股、績優股是後續焦點，把握現階段適時佈局的機會。（編輯：沈培華）
《商情》美元走強紐約期金下跌

2023/12/01
商情

【時報-台北電】美元走強，周四紐約期金下跌；受累於美元指數(DXY)上漲，削弱以美元計價的黃金吸引力，令金價回跌近1%，然而市場預期美國聯準會(Fed)有望暫停升息，使黃金仍突破2000美元，另外投資者將靜待Fed主席鮑爾的言論。分析師表示，隨著Fed升息有望暫停與經濟潛在風險逐漸接近，預估金價將在明年上半年突破新高，而市場預測明年5月前有80%機率降息，明年3月則有50%機率降息。終場收盤報價，2月黃金跌9.90美元，報每盎司2057.20美元，3月白銀漲0.22美元，報每盎司25.66美元，1月白金跌5.50美元，報每盎司935.90美元，3月鈀金跌21.10美元，報每盎司1020.40美元。(編輯：王思涵)(商品行情網)
iPhone 16潮變AI手機 2類股先吃先贏蔡明彰：小心這檔IC設計是劣幣

2023/12/01

台股連4漲，積極衝萬八，正逢年底旺季、作夢、作帳、大選等4行情齊發，短線高檔震盪，還未衝過今年高點17463點，仍為中多格局。市場傳iPhone 16將潮變AI手機，分析師認為，現在很適合布局2類股票，1是庫存回補的IC設計及記憶體等5檔，2是邊緣AI族群，預料記憶體、鏡頭和電池將成大黑馬。萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，台股11月大漲1,400點，外資買超2,200億元，但主計總處下修台灣今年經濟成長至1.42%，創14年新低，出口不振及投資不如預期是2大主因。現階段除了某些產業庫存回補外，缺乏強力基本面背景，台股要攻過萬八難度高，市場把希望放在聯準會（Fed）終止升息循環的資金題材。蔡明彰指出，只有2種類型的股票，現在布局時機最恰當，第1種是產業有明確庫存回補，未來幾個月都看好，以IC設計及記憶體為代表；第2種是邊緣AI相關族群，明年成長性最強，台灣IC設計去年產值1.2兆元，僅次於美國，居全球第2大。台灣有近百家IC設計公司，但聯發科（2454）一家就占了台灣IC設計46%產值，再把瑞昱（2379）、聯詠（3034）加進來，這3家IC設計占63%。如果大家有注意聯發科創今年新高價，聯詠也創高，攻上500元關卡。聯詠今年EPS 估37元，以過去8成發放率計算，明年股利30元，殖利率5.9%。同樣瑞昱也改寫今年高點，聯發科、聯詠、瑞昱是台灣前3大IC設計公司，也是全球前10大IC設計，若這3檔不漲，怎麼能呼應IC設計的補庫存。蔡明彰認為，看大做小選股邏輯在別的股票或許是對的，但投資IC設計是錯的。IC設計公司沒有晶圓廠，公司的價值在技術、研發、專利、人才，有些中小IC設計沒技術、缺人才，只能接大廠不要的單子，營收少得可憐。這波太慢進場，又想一夜致富的投資人，找本質不好的IC設計炒作，劣幣驅逐良幣會使行情縮水。聯發科在2018至2023年間投入180億美元，折合新台幣5,600億元研發經費，而有些股價上百元的IC設計公司，一千年總收入也沒有新台幣5,600億元。沒說錯，舉例現在價位200多元的某檔IC設計，2022整年營收不到5億元，一千年總收入5,000億元，誰是IC設計的良幣或劣幣，非常清楚。記憶體族群很早從8月就起漲，反映產品價格反彈，但11月以來漲勢停頓。威剛（3260）、群聯（8299）11月只漲1~2%，但11及12月營收估計仍持續創高，補庫存至少持續到明年第1季，營收利多不變，但11月沒漲就成12月的上漲焦點。蔡明彰強調，股票要有想像空間，才能成為黑馬，AI手機除了處理器、射頻元件外，最需要配合升級有3個部分。 1是記憶體容量加大，3大原廠高頻寬記憶體（HBM 3e）將在2024年Q1獲輝達認證，記憶體利多題材會再度被炒作。 2是手機鏡頭大升級，傳明年蘋果iPhone 16 Pro升級導入潛望式鏡頭，大立光（3008）11月大漲15%，創1年來單月最大漲幅。 3是AI手機運算大型語言模型百億個參數極為耗電，電池也要大升級。新普（6121）11月大漲13%，也創1年來單月最大漲幅，流傳iPhone 16的電子模組照片，電池體積變大，並有新散熱的裝置，顯然已在為蘋果iPhone 16導入AI功能做準備。 ※免責聲明：文中所提之內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
《今日財經懶人包》GDP成長逾5％美股沒激情；台股再贏港股 5亮點戰萬八；13家金控賺翻明年配息看增；微軟亞馬遜雙拱輝達躍AI共主；年終平均1.08個月 10年新低好薪酸

2023/11/30

美國第3季GDP成長上修至5.2%，代表經濟比預期還好，美債息跌破4.3%，但Fed官員談話鷹鴿交錯，美股幾乎收平；台股昨收17,370點，再次超越港股僅收16,993點，法人看好5亮點再戰萬八；今年金控賺翻，投資評價損失已改善，除新光金虧損，其他13家明年都有能力配息；微軟、AWS（亞馬遜）雙拱，輝達躍AI共主，台鏈台積電、雲達、英業達、緯創等受惠；今年企業年終獎金平均發放1.08個月，創近10年新低，以金融業1.83個月最高。以下為今(30)日財經懶人包： ▲GDP成長逾5% 美股沒激情周三美股三大指數幾近收平，上修後意外穩健的國內生產毛額（GDP）成長率緩解美國經濟陷入衰退的擔憂，但聯準會官員的談話引發了對央行限制性政策將持續多久的疑慮，以及投資人縮手觀望即將於周四發布的個人消費支出（PCE）通膨報告。不過，美國10年期公債殖利率跌破4.3%，為9月以來首見，給股市帶來些許支撐。晶片股相對強勁，費城半導體指數收漲0.94%。　★四大指數　美股道瓊上漲13.44點或0.04%，收35,430.42點。　 NASDAQ下跌23.27點或0.16%，收14,258.49點。　 S&P500下跌4.31點或0.09%，收4,550.58點。　費城半導體上漲35.01點或0.94%，收3,753.36點。 ▲5大亮點放閃台股拚萬八台股29日高檔換手，收盤17,370點正式超越港股，並締造外資買超拚單月新高等五大亮點，邁向新里程碑，30日有望改寫今年最高點。展望年底行情，法人看好在升息循環告終，推升資金回流及選舉行情等利多加持下，指數將有拚戰萬八機會。 ▲身家大增 13家金控有能力配息金控身家與配息能力一起回升。14家金控第三季財報出爐，9月底合計淨值已達4兆2,965億元，較去年底增近4,445億元，淨值項下金融資產雖合計仍有評價損失5,165億元，但較去年底評價損失7,424億元，顯著改善，若持續到年底，至少有13家金控具配息能力，明年金控股利亦可望比今年好。 ▲雲端巨頭熱戰輝達變共主繼微軟攜手輝達（NVIDIA）推出AI代工服務後，另一巨頭AWS（Amazon Web Services）也與輝達合作，共同打造首款由超過1.63萬個GH200晶片驅動的AI超級電腦。科技業者指出，CSP（雲端服務供應商）步入以AI開發AI的高速擴張階段，軍備大戰越演越烈，除輝達確立AI共主地位外，台系供應鏈如台積電、雲達、神達、英業達、緯創、緯穎同樣受惠。　 ▲好薪酸年終恐創十年新低景氣不佳、年終獎金創低！104人力銀行29日公布《2023企業年終大調查》顯示，今年企業年終獎金平均發放1.08個月，創近十年新低，比起去年達近十年高峰的1.33個月，減0.25個月、約當7.5天工資。　
大選行情中小型股最帶勁

2023/11/30
其他

　總統大選將近，從歷史經驗來看，不論執政黨或在野黨誰取得勝利，台股在選舉前後一個月普遍有亮眼表現，投信法人建議，選前陸續布局台股，尤其適度配置爆發力強的中小型股，更能掌握台股後續上漲的契機。　分析師預期，台股上市櫃企業明年獲利成長增溫，配合Fed貨幣政策趨向鴿派，第一季前行情可樂觀看待，現在為投資台股的最佳時機，可優先布局多頭爆發力佳中小型相關基金或ETF。　台新臺灣永續高息中小型ETF經理人黃鈺民指出，資金是重要的台股上漲動能，近期熱錢湧入台股，隨著美國升息循環進入尾聲，明年下半年有機會將重啟降息，預期美元走弱，資金湧向新興市場，外資去年賣超台股破兆元，今年前十月持續賣超超過1,200億元，但著近期美股反彈，外資開始反手回補，更成近期攻破「萬七」（17,000點）大關的重要推手，隨傳統旺季及總統大選紅利加持，預期外資有機會持續回補台股。　中小型股相較於大型股，且因為產業多元化，具分散風險效果，加上股權較為集中、籌碼較穩，故投資部位加入中小型股，將有助於降低波動度。統計台灣永續高息中小型指數回測，波動度較大型股指標台灣50指數及加權指數為低，可以說布局永續高息中小ETF更能達到追漲抗波動雙重優勢。台股短線漲幅已大，預計未來震盪幅度將加大，布局永續高息中小ETF是不錯的資產配置。　復華投信統計顯示，過去從11月至隔年3月，一向是台股表現較佳時期，中小型股表現更為強勢，預估隨財報公布告一段落，進入年底作帳及明年第一季作夢行情，台股將吸引資金流入，建議布局台股中小型基金，掌握後市漲升契機。　復華投信台股研究團隊分析，今年因以哈衝突干擾及市場觀望Fed利率會議，導致10月外資出走、台股下跌，但隨Fed再度停止升息令市場氣氛好轉，及台灣景氣燈號改善，有助台股吹起反攻號角，中小型股有機會受到關注。
《貴重金屬期貨》有望暫停升息紐約期金連4揚

2023/11/30
商情

【時報-台北電】有望暫停升息，周三紐約期金連4揚，因市場預期美國聯準會(Fed)在明年上半年可能降息，進而提振了黃金價格，並令金價漲近七個月高位。(編輯：王思涵) 時報- 11/29NYMEX/COMEX 貴重金屬期貨收盤如下：項目 11/29 11/28 漲跌 2月黃金(美元/盎司) 2067.10 2060.20 +6.90 3月白銀(美元/盎司) 25.44 25.30 +0.14 1月白金(美元/盎司) 941.40 950.20 -8.80 3月鈀金(美元/盎司) 1041.50 1069.30 -27.80 (商品行情網)
《商情》升息有望暫停紐約期金連4揚

2023/11/30
商情

【時報-台北電】升息有望暫停，周三紐約期金連4揚，因市場預期美國聯準會(Fed)在明年上半年可能降息，進而提振了黃金價格，並令金價漲近七個月高位。分析師認為，目前市場認為Fed已經完成升息循環，並將於2024年降息，降息將會抬升黃金價格。終場收盤報價，2月黃金漲6.90美元，報每盎司2067.10美元，3月白銀漲0.14美元，報每盎司25.44美元，1月白金跌8.80美元，報每盎司941.40美元，3月鈀金跌27.80美元，報每盎司1041.50美元。(編輯：王思涵)(商品行情網)
美上修Q3 GDP 季增年率5.2％

2023/11/30
國際

　美國商務部29日公布，今年第三季國內生產毛額（GDP）季增年率由初值4.9％上修至5.2％，不僅高於第二季的2.1％與市場預估的5％增幅，增速亦創下2021年第四季以來最高，顯示美國經濟維持韌性。　美國第三季GDP獲得上修，主要是從消費者支出、民營企業庫存投資、出口、州與地方政府支出、聯邦政府支出與住宅固定投資等各方面均出現增長。　值得一提的是，GDP會在初步結果公佈後更新兩次，以納入無法立即獲得的新資訊，第三季的第二次更新將在一個月後發佈。資料發佈後，至晚間10點半，美元指數報102.9。　另一方面，經濟合作暨發展組織（OECD）同日發布「全球經濟展望」報告，美國今年經濟成長率由上次預估的2.2％上修至2.4％，明年從1.3％上調至1.5％。中國今年經濟增速預估為5.2％，明年降至4.7％，皆高於上次預估。日本今年估成長1.7％，明年下滑至1％。歐元區今年經濟成長率預測為0.6％，明年升至0.9％。　OECD預估全球經濟成長將從今年的2.9％（略低於上次預測的3％）放緩至明年的2.7％，2025年回升至3％。OECD表示，儘管債務水平偏高與利率存在不確定性，明年全球經濟將小幅放緩，但硬著陸風險已消退。　國際貨幣基金組織（IMF）稍早預估，美國今年經濟料成長2.1％，明年放緩至1.5％。IMF認為，即便在利率居高不下情況下，美國經濟仍將維持強勁，表現在已開發國家之中名列前茅。　美國經濟展現韌性，令更多人期待美國聯準會（Fed）可望達到經濟「軟著陸」目標，亦即成功壓制通膨又不至於拖累經濟陷入衰退。多數分析師預期，Fed此波升息循環已結束，明年將轉向降息。　但也有人持不同看法。高盛資產管理公司經濟學家認為，除非經濟成長放緩程度遠超過預期，否則Fed不太可能考慮明年降息。摩根大通資產管理策略師也附和，隨著高利率對於經濟的衝擊逐漸顯現，美國經濟衰退風險「被推遲而非減弱」。
壽險業股債未實現損失明年拚轉正

2023/11/30
其他

　美國聯準會（Fed）明年可望降息，成壽險獲利甘霖。壽險業預期2024年股債未實現損失可望轉正，最大關鍵即Fed降息，壽險今年大量加碼高利美債與美債ETF，一旦降息，9月底壽險業手中高達新台幣5.6兆元的股債評價損失，有機會在2024年轉為評價利益，為明年獲利及淨值大加分。　Fed未鬆口降息，9月美債殖利率狂飆，美10年期公債升至16年新高，債券價格大跌，讓壽險業滿手的債券與美債ETF部位出現評價損失，至9月底壽險業股債未實現評價損失高達5.6兆元的史上新高，其中攤銷後成本（AC）項下的債券未實現損失高達5兆元。　因金融資產評價損失擴大，壽險業淨值從8月開始連三個月下滑，9、10月連兩月各減少1,200億元，至10月底淨值跌到1兆8,403億元，三個月淨值共減少3,271億元。但11月美國最新CPI數據出爐，通膨開始放緩，市場估Fed再升息機率低，債券殖利率開始回落，美股、台股也走升，金融資產評價損失開始下降，預期11月壽險淨值跌勢將趨緩。　壽險業者對明年金融資產評價損益樂觀，主要是預期美國會開始降息，壽險公司手中股票部位大部分是有評價利益，關鍵就在債券，降息後債券價格會飆升，壽險現在的債券未實現評價就會大量回升。　且有業者表示，今年因債券價格重挫，幾乎沒有債券資本利得可實現，降息後價格回升，明年壽險有債可賣，獲利亦可看好；加上明年股市不看淡，明年壽險獲利應可比今年正面。　據保發中心對壽險業高層（含總經理）調查，有約60位、85％的壽險業高階主管預期明年股債部位可從今年的未實現損失，明年轉為未實現利益，且約有超過20位、21％壽險高階主管非常樂觀預估明年未實現利益有5％～10％成長。