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  • 《金融》明年股市震盪加劇 資金配置宜有股有債

    【時報記者任珮云台北報導】通膨壓力與變異病毒Omicron擴散,引發投資人焦慮;同時聯準會高度關注的通膨指標PCE指數,10月年增率高達4.1%,創1991年1月以來新高,上週美國FOMC會議記錄顯示,部份官員支持在必要狀況下,應透過貨幣政策抑制通膨,促使美國殖利率揚升並加深股市壓力。國內3大投信投顧經理人今天均強調,明年股市震盪一定會加大,資金配置必須要有股有債,尤其是退休資金。 富蘭克林證券投顧副總羅尤美表示,明年美國公債殖利率將呈震盪走高,可望站穩2%。而富邦證券總經理郭永宜也認為,明年投資人可留意債市的投資點,若美國10年期公債殖利率站上2%,則是債市的進場引信。 第一金投信投資長唐祖蔭今表示,2018年中美貿易戰,再歷經新冠疫情,全球低利率環境很難再回來,供應鏈的存貨模式也將轉變,過去供應鏈拉長沒關係,但未來是希望短鏈變碎鏈,不要斷鏈。疫情催化了經濟和產業環境的改變。 羅尤美表示,通膨風險下的投資方向,一個主流,3個潮流。主流仍在科技,3個潮流則分別是:一、國際趨勢如氣侯變遷。二、政策扶植、股息防禦,如基礎建設/公用事業。三、抗震避風港如波灣債及美國平衡型基金。 唐祖蔭表示,未來的市場風險:一、油價持續升高,推升通膨。二、疫情惡化,不利全球經濟繼續擴張。

  • 商品期貨趨勢專欄-美黃金期 籌碼面偏多

     在11月初COMEX黃金期貨價格快速上漲後,上周價格出現小幅回落。上周多位聯準會(Fed)官員發表講話,副主席克拉里達表示,美國現在的經濟非常強勢,通膨有進一步竄升的風險,在12月FOMC會議上討論加快縮減購債步調或許很合適。  Fed官員對於貨幣政策態度出現的轉變,導致黃金價格回落,上周COMEX黃金期貨收每盎司1,850.2美元,周跌幅約0.8%。  在基本面數據上,世界黃金協會(WGC)公布第三季報告顯示,目前黃金需求端強勁,在中國、印度等需求大國支撐下,第三季金飾需求較去年同期增加33%,單季需求回升至443噸,而各國央行購金動作持續,第三季央行黃金儲備增加69噸,此外在金條與金幣需求與科技佣金需求亦呈現同步增長。  在籌碼面部分,美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布最新黃金大額交易人數據,以投機為主的管理基金看多部位來到164,043口,多單較前一周增加17,724口,看多部位創下近一年來新高水位,籌碼面看多黃金。  而觀察目前情況,本周Fed將公布11月分FOMC會議紀要,市場將會聚焦在升息相關的言論,此外美國公布PCE物價數據,以及總統拜登也可望在本周釋出聯準會主席的命令,本周黃金短線價格波動可能加大,而從近期英國央行態度轉變,推測主要國家央行快速升息的可能性較低,在通膨維持高檔、貨幣政策不易快速緊縮以及黃金即將進入第四季需求旺季下,黃金後市仍有高點可期。(國泰期貨提供,李娟萍整理)

  • 《台北股市》居高思危 外資連3買止步

    【時報-台北電】美股隔夜收紅,費半指數創新高,台股今日適逢台指期結算,持續呈現驚驚漲走勢,在金融股偕半導體龍頭台積電(2330)、聯發科(2454)掌舵領軍下,開盤即站上17700點,惟航運股熄火拉回修正,僅華航(2610)、長榮航(2618)逆勢飛揚,拖累指數一度由紅翻黑,所幸元宇宙、電動車、IC設計族群獲買盤點火向上拉抬,終場加權指數上漲70.91點、收在今日最高17764.04點,呈現連4紅,來到近4個月新高,成交值放大至3948.45億元。今日外資(不含外資自營商)賣超2.2685億元,投信買超13.4534億元,自營商賣超6.565億元,三大法人買超4.61億元。 半導體龍頭台積電(2330)守住610元、聯發科(2454)穩坐千金撐起盤勢,高價股掀比價風潮,股王矽力-KY(6415)、股后信驊(5274)盤中分創天價5490元、3320元,帶動緯穎(6669)衝上千元來到1010元,使台股首度出現12千金同台演出盛況。電子權值股漲跌互見,聯電(2303)、南亞科(2408)、宏達電(2498)、台達電(2308)、日月光投控(3711)、國巨(2327)聯手走揚,鴻海(2317)、南電(8046)盤下震盪。面板股回神展笑顏,三雄友達(2409)、群創(3481)、彩晶(6116)聯袂上攻2%起跳。  電子次族群表現亮眼,驅動IC天鈺(4961)受惠缺貨漲價潮,Q4淡季不淡,股價隨同敦泰(3545)放量漲停,帶動IC族群整體攻勢,揚智(3041)跟進攻頂,創惟(6104)、智原(3035)、聯詠(3034)攜手強彈;大中(6435)法說報喜,看好MOSFET至少旺到明年H1,激勵股價強鎖漲停,概念股杰力(5299)、尼克森(3317)、富鼎(8261)跟上多頭步伐齊步走揚;嘉晶(3016)、漢磊(3707)擁第三代半導體擴產題材,股價同步掀一波漲勢;加密幣比特幣、乙太幣等紛紛出現回檔,拖累板卡族群映泰(2399)、麗臺(2465)、撼訊(6150)走弱。  金融股漲勢猛烈扮演台股領頭羊,上市類指強漲逾2%,攻上24年來新高!國泰金(2882)因國壽買股海賺982億,前3季首見稅後大賺千億新高,激勵股價大漲3.6%衝上逾10年高,開發金(2883)也受惠准併中壽利多加持噴量大漲8%,帶動富邦金(2881)、新光金(2888)、台新金(2887)、中信金(2891)、永豐金(2890)等集體強彈。航空雙雄華航(2610)看好明年客運復甦、貨運維持高水準,長榮航(2618)周五接棒召開法說會,在昨天爆出大量後,今雙雙高飛攻上29元近10年高點;海運股受累BDI指數連4跌,貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)同步走弱,散裝族群中航(2612)、裕民(2606)、新興(2605)、慧洋-KY(2637)、四維航(5608)跌勢尤重。  聯準會宣布開始縮減購債,但對美股影響不大,短線震盪調整、中期轉強、中長多不變格局,特別是費半指數強勢,有利台股年底作帳行情表現。台股持續驚驚漲走勢,今日在電子股攜手金融股聯手出擊下震盪收最高,呈現連4紅,並站上4個月高點,表現優於亞股,只是近期大漲後,恐震盪加劇,外資今日賣超2.26億元,終結連3買。法人指出,目前台股維持偏多格局,惟考量短線在營收、季報公告結束之後,下半月題材性逐漸消退,且月初FOMC會議已定調稍晚將啟動縮減購債,資金收緊態勢確立,加上此波台股強勢拉抬過高,難免將面臨高檔獲利調節及解套壓力,應慎防高檔拉回的風險。  觀察技術面,以月線和季線黃金交叉後的歷史走勢來看,台股後市仍有高點可期,若電子權值股熄火,不易強勢擴量上攻,以緩步震盪攻堅可能性大,短中期暫看10日線至高點連線壓力17,800點間震盪,中期在上升的月線至萬八間震盪。建議短線不追高、逢回選股作多,電子股聚焦半導體、設計IP、ABF、伺服器相關、設備、車用電子和低軌道衛星等輪動,留意9日KD值高檔鈍化強勢股的拉回降溫買點,留意落後股的補漲行情,傳產股可觀察航運和運動休閒相關。(編輯:龍彩霖)

  • 匯率期貨趨勢專欄-升息預期趨緩 美元偏多

     澳洲央行的利率決策會議對市場釋出鴿派訊息,總裁Philip Low在會後聲明表示理事仍保持耐心,升息條件還需一段時間。  11月份FOMC會議針對升息的態度保持耐心,但強勁的非農就業數據表現,對美元提供支持,歐元、英鎊、澳幣等主要貨幣兌美元皆走貶,帶動美元指數自區間低點93.5回升至94.5。  儘管Fed在2022年前啟動升息的機率仍高,但市場對於央行將急速緊縮,以控制通膨的擔憂,已出現明顯緩和。  觀察CFTC大額交易人籌碼,以投機為目的的槓桿基金對日圓看空力度持續增加,目前日圓期貨淨空單部位65,509口,空單較上周增加11,676口,歐元、澳元儘管有小幅回補空單,但仍維持看空,整體籌碼仍看多美元走勢。  國泰期貨證期顧問部分析師吳品杉表示,上周Fed已正式啟動縮減購債計畫,自11月起每月減少100億美國公債及50億MBS購債規模,預期將在2022年6月結束量化寬鬆。  此次縮減購債與升息啟動的時間差距可能在一年內,預期美元指數下檔空間有限。(國泰期貨提供,李娟萍整理)

  • 操盤心法-錢滿為患 美、台股市帶動唱

     盤勢分析: 資金面的陰霾淡化,美國聯準會(Fed)在11月的公開市場操作委員會(FOMC)之後,如市場預期的確定開始縮減購債規模,以每月減少150億美元的節奏進行,但強調對於升息保持耐心,被形容為「鴿式退場」,投資者猶如吃下定心丸,原本對通膨節節升溫將造成央行收縮資金的疑慮減弱。  其他重量級央行亦是口徑一致,歐洲央行(ECB)則是降低在2022年升息的預期,因為必須避免經濟復甦提前結束;英國央行更是出乎意外維持利率不變,一反市場對於貨幣政策將收緊的預期,重心放在經濟成長。  由此看來現階段是空窗期,至少在明(2022)年上半年之前,錢滿為患的大環境將不會有太大改變。雖是如此,在6月Fed即將結束這次的購債計畫之後,市場的焦點將放在升息,這是未來需繃緊神經的時刻。  值得留意的是,雖說能升息代表景氣回溫沒有懸念,然而對投資者來說,「戒掉寬鬆」談何容易,況且,當美國啟動升息,貨幣措施回到常軌,意味著美元走強,新台幣匯率趨緩的機率大增。  根據9月份台灣央行理監事會議事錄,也有理事認為美國啟動升息,央行到時也將考慮逐步調升政策利率,因此台灣稍後也進入升息循環,但對台灣來說,屆時包括旅遊、海外投資等支出都會增加美元需求,或將造成股市波動。  景氣持續位在高檔區,如史前無例的景氣對策燈號連八紅、製造業採購經理人指數一度連10個月處於60%,這樣的活絡度也易形成「成長趨緩」的現象,產業因「長短料」、供應鏈等問題,也讓盤面時而「利多鈍化」,追價買盤縮手,外資法人是否持續點火是重點。  本波台股藉由美股領先創高的引領,自10月中旬反彈,重新回到季線和半年線之上,本周美股如果有回檔,台股如何表現,能否走出自己的路十分關鍵,如強勢,逢拉回應能守住下檔初步支撐17,000點的整數關卡,10日均線可視為下檔的下一道多頭防線,目前位於16,516點上下。  操作建議:  先前提及9月的跌勢為長期牛市的中段修正,操作上採取中水位持股,低檔布局的台灣50、中型100、櫃買50、高股息、ESG、永續等指數型ETF可先續抱。  科技股中,原本強勢的高本益比股如矽智財等族群回檔,倒是整理已久的聯發科出量轉強蓄勢挑戰千元大關,台積電也站上600元整數價位,具備領軍氣勢,在外資買盤回籠之下,有輪動的機會。  傳產股中,內需型的資產營建股有底部墊高跡象,根據主計總處資料,今年1~8月全國不動產經紀業銷售額604億元,較去年同期大增27.2%,台肥、士林三寶、台鹽等低檔有限;隨著疫情降溫,零售銷售、觀光餐飲等業者走出谷底,統一超、全家、晶華、王品等底部墊高,租賃如和潤、裕融等可觀察。

  • 台灣權王-元大證券 Fed啟動縮表 聚焦業績成長股

     FOMC會議宣布縮表,自11月起減少每個月購債規模。投資專家認為,整體來看,縮減購債進程符合預期,有助於穩定市場信心,多頭買盤可望回籠。在權證布局方向,搭配上市櫃第三季財報、10月營收陸續公布,建議關注具業績成長題材的個股,可望成為年底前資金聚焦重心。  根據Fed主席鮑爾表示,疫苗覆蓋率持續提高、供應鏈瓶頸減緩將有助支持經濟活動和就業持續成長,進而使通膨減緩。當這種情況發生時,通膨將從目前的高點回落,預期通膨可能在2022年第二、三季回落,整體通膨看法偏「鴿派」,股票市場以「利空出盡」解讀,激勵美股再創新高。  法人指出,市場已反應縮表影響,且Fed資產達8.55兆歷史高點,縮表不減債對市場資金仍然充沛。此外,美國疫情減緩,服務業持續擴張,帶動就業市場隨之改善,重點仍在供應鏈缺料問題,相對影響物價通膨走勢,因此,通膨發展仍是未來觀察一大焦點。  Fed除宣布利率不變,減碼購債將按每個月為基礎進行,共減碼100億美元公債及50億美元MBS,原則上減碼速度固定,但會依經濟前景變化進行調整。  市場預期,隨著Fed正式啟動縮表計畫,估計明年下半年才會開始升息,不確定因素暫時解除,有利於穩定買盤信心,並可望見到熱錢逐步回到新興市場,台股今年以來持續上修企業獲利,高殖利率優勢延續,皆是支撐指數持穩向上的正向因素。  若由資金角度分析,Fed陸續減少購債,意味流入市場資金規模降低,反應此預期心態下,買盤集中程度將愈來愈明顯,類股輪動機率較高,且會鎖定具業績題材的成長股,配合正值上市櫃第三季財報公布期間及10月營收陸續揭曉,獲法人籌碼關愛的個股值得留意。  投資專家建議,在操作策略上,可以適度布局業績動能良好,且第三季財報、10月營收亮眼,近期法說釋出正面展望的個股,以短打方式布局,跟隨類股輪動態勢靈活操作,避免過度追價。透過權證布局,放大獲利槓桿,同時根據自身條件設定投資金額,控制下檔風險。

  • 《晨間解盤》買黑不買紅 買小不買大(國票投顧提供)

    【時報-台北電】市場靜待FOMC結果,在10月製造業PMI優於預期,及特斯拉股價再攀顛峰激勵,美股創歷史高,漲幅介於+0.18%至+1.59%,台積電ADR上漲+0.37%,台指期夜盤上漲29點(+0.17%)。 短線看法:台股昨日迎來反彈,再度站回萬七大關,惟整體結構價漲量縮,不利指數連續上攻,再者,KD指標開口雖有縮小,但趨勢還是死亡交叉,由於上述疑慮未除,短線盤勢即使轉強,漲勢恐也難以連續,最後,外資連三賣,這是波段反彈以來首度出現如此現象,而且投信也開始縮手,預期將呈指數短線震盪,個股各自表現。綜合研判,盤勢宜買黑不買紅,個股宜買小不買大。短線區間觀察16700-17200點,短線操作建議聚焦題材股、外資投信同買的個股。 中期論點:台股近日沿著短均震盪向上,短線上偏多態勢不變,惟此波彈升幅度不小,加上指數已來到季線、半年線及萬七關卡附近,難免會面臨短線獲利及解套調節壓力,預期盤勢在此位置仍將維持震盪格局,指數空間或許不大,但題材股應有表現餘裕。隨著近日美股財報及台廠法說的持續進展,短線上市場聚焦公司業績表現及產業展望,因而帶動相關題材股出現一波漲勢,惟考量本週FOMC會議將至,且月中前上市櫃公司都將公布財報,恐增添短線市場波動,因此現階段仍應稍加謹慎,以避免台股可能出現的回檔風險。(國票投顧提供)

  • 匯率期貨趨勢專欄-歐元 反彈偏空操作

     通膨走升使美債殖利率走揚,此外,市場預期,Fed將在2022年年中升息,也進一步加劇利率市場波動。  另一方面,若展望未來貨幣政策走向,會發現美國將可能相較於歐元區率先脫離經濟泥淖,很有可能成為第一個縮減購債的國家,而美國經濟數據也相對歐元區來得更佳,因此,美元有望中長線走多。  以目前歐元技術面來看,趨勢仍偏空,歐元兌美元短線壓力為1.17,因此,若之後走勢無法站上1.17的話,目前可逢反彈偏空操作。  Fed升息消息與臆測,以及近期的經濟數據,使外匯、利率市場波動有所上升。這周美國有FOMC以及非農數據等,市場預測,FOMC將會收縮寬鬆政策為中心,因此,其進展程度及後續有無升息的相關訊號等,將會成為市場焦點。  除了FOMC聲明及Fed主席新聞發布會外,美國非農數據以ISM經濟指數等重要經濟指標的數據,也可能導致市場對升息時期的猜測加強,因此,需注意市場可能出現過激反應。  在英鎊方面,英國央行也將接著在Fed後公布利率決議,投資者評估英國央行是否會在本次會議升息,抑或會鑒於對經濟增長的擔憂而按兵不動。  市場預期,英國央行年底前累計將升息34個基點,儘管英鎊在10月是上漲,但若英國央行下周沒有發出明顯鷹派信息的話,英鎊有可能將回到空方趨勢中。(兆豐期貨提供,方歆婷整理)

  • 中小型股當家 台股仰攻17100點

    【時報記者張漢綺台北報導】緊跟美股走高腳步,台股指數逼近17100點! 上周五美股無畏財報利空再收高,化解了台股回檔壓力,今天台股依循跟緊美股走勢慣例,指數跳空開高站上17000點,雖然台積電(2330)、聯電(2303)及股王矽力-KY(6415)、高價股信驊(5274)等不爭氣,股價相對弱勢,但中小型半導體股成為市場追捧標的,導線架廠順德(2351)連兩天漲停,帶動界霖(5285)及長科*(6548)走高,二極體股王德微(3675)飆不停,股價再創掛牌新高,激勵朋程(8255)、強茂(2481)、台半(5425)連袂漲停創波段高點,中小型股紛紛上演作夢行情,宏達電(2498)、凡甲(3526)、全訊(5222)、大眾控(3701)、嘉晶(3016)、昇達科(3491)及晶宏(3141)盤中亮燈漲停,在半導體次族群及中小型股人氣高漲帶動下,台股指數開高走高,盤中一度站上17100點,截至11點35分為止,加權股價指數約17075.51點,上漲88.1點,成交量約2305.38億元;OTC指數為217.04點,上漲2.61點,成交量877.22億元。 今天盤中上市各類股以電線電纜類股表現最佳,上漲2.53%,其次是玻璃類股及光電類股,分別上漲2.37%及2.05%,表現較差者為鋼鐵類股、百貨類股及營建類股,其中鋼鐵類股下跌1.01%,百貨類股下跌0.48%,營建類股下跌0.41%;上櫃部分,表現最佳光電類股,上漲4.05%,表現最差為鋼鐵類股、下跌1.37%。 就技術面來看,上周台股受美股持續走高帶動,指數先上後下,一度站上17000點,上周五加權股價指數以16987.41點作收,累計一周上漲98.67點,漲幅約0.58%,周K收小紅棒,周四周收漲,日均量為3029億元,OTC收盤指數為214.43點,累計一周上漲6.16點,漲幅為2.96%,周K連二紅,日均量1060.21億元;受到上周五美股開低收高激勵,今天台股開高走高,盤中指數一度站上17100點;近期台股緊跟著美股腳步緩步走高,觀察過去兩個月台股指數走勢為9月下探後回升,10月形成W底,頸線在16771點,10月15日長紅脫離底部後,大盤低量盤堅,逐步滿足W型態;如果預期型態能完全滿足,高點在17380點,約可超過9月27日大盤反轉點,同時預期可突破季線與半年線。不過考慮低量環境,且市場氣氛偏樂觀,宜提防獲利回吐賣壓,預期指數區間16700點至17400點。 分析師表示,美股第3季財報進入尾聲,美國第3季GDP表現不如預期,通膨居高不下,且本周聯準會FOMC會議,市場聚焦縮減購債議題,須提防系統性風險;上周五外資期、現貨同步偏空操作,台股開高走低,再度跌破17000點關卡;考量目前指數上檔面臨萬七及季線反壓,加上美股財報進入尾聲,財報利多激勵減弱,且本周市場聚焦聯準會縮減購債議題,預期指數空間有限。 由於台股已明顯反彈一段時間,且部分個股漲幅已大,加上進入台股季報及10月合併營收公告高峰期,建議採取逢高調節、低接布局,短打操作的策略,以政策護盤的科技權值股、高殖利率概念股、電動車概念股、壽險金控及五倍券內需概念股為主。

  • 美股財報意外強勁 持續關注缺料與通膨問題

    截至10/29為,彭博資訊統計美國標普500企業有279家公布財報,優於預期比率82.3%,美股財報季表現良好,獲利優於預期比例超過八成,統一投顧預期本周FOMC會議宣布12月啟動縮減購債。 聯準會官員普遍認為通膨目標已達成,且多位官員認為就業已達成實質性進展目標。因此預期本周11月FOMC會議將宣布,12月啟動縮減購債,每月減少購買150億美元至明年中。 由於上游原料端產能利用率於9月份再度出現下滑,原物料短缺的環境,拖累中下游的產能利用率同步走低。全產業產能利用率於9月下降1%。汽車製造受到零件短缺影響,產能利用率於9月下降8.6%,明顯低於整體產能,因此缺料、缺晶片問題仍待解決。

  • 《台北股市》台韓股10月外資砍最凶 FOMC會議逢低搶進

    【時報記者任珮云台北報導】10月份外資對亞股的動向,仍是台韓雙雄為最大苦主,南韓遭賣超32.32億美元,台股也被外資提款22.89億美元,而今年來最受國際資金青睞的印度股市,也出現資金淨流出15.39億美元窘境;東協市場方面,年迄今漲幅最大的越南股市,10月成為唯一遭外資賣超的東協股市,失血2.53億美元,反觀其他東協股市表現相對出色,印尼10月吸金9.26億美元最佳,泰股獲4.74億美元回補居次,馬來西亞單月吸金3.88億美元。 保德信高成長基金經理人葉獻文表示,本週將召開FOMC會議,可能影響包括台股在內的全球投資情緒,但若短期市場因反映聯準會政策而修正,反而為可分批進場布局的時點。 以台股而言,今天收盤重返季線之上,半年線則是盤中得而復失。葉獻文表示,國內法說反映了台灣產業樂觀成長趨勢未變,加上國際大廠臉書更名Meta,持續點燃元宇宙等長線題材,市場焦點開始轉向電子股新題材、新規格、新應用等作夢行情,帶動指數再度來到萬七並挑戰各天期均線,且科技股成交比重也回溫至約7成水準,後市偏向樂觀。 除企業面看升,葉獻文進一步指出,國發會公布9月景氣燈號,續亮代表「熱絡」的紅燈,帶動燈號連8紅,且國內疫情趨穩,政府推出五倍券振興方案,加上年底週年慶、網購等購物旺季,有利於內需消費;投資方面,不論半導體、5G等需求居高不墜,出口也受惠全球對於消費性電子新品需求而提升,整體動能第四季仍樂觀以對。

  • 陳奕光專欄-2022作夢行情 鎖定三大方向

     美國第三季GDP季增年率初值為2%,低於市場預期的2.6%,也大幅低於前期第二季的6.7%;短期風險除廣為人知的供給短缺問題以外,市場可能尚未意識到的風險是12月聯準會FOMC會議的經濟預測可能再度出現「經濟成長下修、通膨上修、利率點陣圖上移」的鷹派組合,9月FOMC會議也曾出現這樣偏向鷹派的經濟預測,並且點燃市場對於提前升息的擔憂,預期12月聯準會公布的經濟預測將更加速目前市場對於升息的預期,屆時市場的預期應會更往明年升息三碼靠攏。  台經中心公布,10月消費者信心指數(CCI)調查總數為74.26點,較9月下降0.13點,本次調查六項分項指標,四項指標上升,包括家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會、購買耐久財;二項指標下降,包括物價水準、投資股市時機。  整體來看,10月消費者信心指數較9月下降,主要仍是受到美國聯準會縮減購債預期升高,以及對通膨擔憂升溫的影響,導致民眾對未來半年投資股票時機和物價水準的信心下降,連帶拖累整體消費者信心較9月回落,不過,未來半年購買耐久財時機和國內就業機會的上升幅度較大,顯示疫情趨緩和五倍券發放後,民眾購買汽機車與大型家電的意願繼續回升。  展望未來,後續考量國內疫情趨緩、失業率降至3.96%,以及五倍券效益持續發酵,有助於帶動整體內需消費回暖,惟在第四季通膨擔憂與縮減購債的預期影響下,11月消費者信心仍可能較10月下降。  國內疫情指揮中心近日宣布,考量國內疫情目前已趨緩並穩定控制,11月2日至11月15日維持疫情警戒標準為第二級,也開放國內雙鐵、客運,還有KTV包廂、電影院可以暫時脫口罩用餐,再來也取消室內80人與室外300人的集會活動上限,觀光遊樂業的降載規定也取消,對於人流管制比較鬆。  回到股市部分,近期進入台股密集法說周,各家公司仍是宣稱終端需求雖有不如之前狂熱的現象,但產能仍是供不應求,顯示較偏向悲觀的第四季庫存調整預期又會延後發生,因此在第三季財報亮眼、先前的股價基期不高,以及美股仍創高的帶動下,台股近日上演強勁的反彈秀,可期待台股後續站穩季線。關鍵是隨著財報陸續公布後,台股即將進入財報空窗期和2022作夢的季節。資金追捧的類股仍專注於明年獲利將優於今年的產業,車用、餐飲、電子標籤相關概念股將是市場主流,以下提供幾個投資方向。  首先是車用相關晶片,汽車產業在今年上半年已是市場最重視焦點,無奈車用晶片缺料的影響,使得車廠面臨減產壓力,台股車用族群相關業績後繼無力,面臨下修風險,然隨著車用供不應求的狀況逐季舒緩,車用族群下半年業績已逐漸回溫,加上又適逢第四季作夢季節,車用族群2022~2023年業績奔騰的遠景已可預見,建議可以留意車用晶片導線架族群的順德、界霖,車用電池族群的康普與美琪瑪,車用半導體族群的台半、強茂、德微、朋程等。  第二是國內疫情趨緩、失業率降至3.96%,以及五倍券效益持續發酵,有助於帶動整體內需消費回暖,可預見國內餐飲在管制逐步放寬的狀況下,國內相關餐飲類股可望重返今年上半年榮耀光景,相關的王品、美食、豆府、瓦城等可以留意。  第三是電子標籤產業,疫情使傳統仰賴人力更換貨價標籤需求,將以電子貨價標籤進行數位轉型。  2021年上半年全球電子紙標籤模組出貨量達1.02億片,年增55%,全年預計出貨超過2億片,而2022年將達4億片,全球電子紙龍頭元太,以及供應鏈晶宏將受惠。投資人可以趁近期盤勢仍未突破季線,持股汰弱留強,布局明年業績與獲利會成長的績優個股,靜待11月台股站上季線重回多頭架構。

  • 《基金》景氣、企業獲利加持 美高收中長線看俏

    【時報記者任珮云台北報導】市場聚焦11月2日登場的FOMC會議,聯準會有很大的機率宣布縮減購債的細節,屆時可能造成包括美高收在內的債市出現震盪,且根據過往3次QE執行縮減的經驗顯示,短期市場確實會出現波動加劇,但中長線美高收將再度回歸景氣與企業獲利表現而揚升。 PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,隨著企業獲利好轉,今年以來美高收企業升評成為「明日之星」,也就是從高收益調升為投資等級債的情況大幅彈升,研究機構預估未來18個月將有41間發行人、面額約2770億美元的BB級債券,可望回升至投資等級,其中以能源、汽車產業為多;相對地,今年來從投資等級債調降為高收益債「墮落天使」大幅降低至2007年以來最低,僅130億美元,為去年2380億美元「墮落天使」面額的5%。 張世民認為,聯準會的政策預期、通膨壓力及經濟成長動能放緩疑慮,都會是近期影響市場情緒的因素,增添震盪壓力,不過眼見企業獲利表現良好、償債能力提升,特別是能源產業今年搭著油價上漲優勢,配合市場資金寬裕,都有助企業利差維持長期低位,而QE縮減造成的震盪期間,則提供中長線投資者分批布局機會。 投資級(IG)信用債在9月的表現好壞參半,公債拋售影響了總報酬,但整體利差在本月有所收窄。市場雖仍面臨幾項不利因素,但邁入第四季對於IG級債券投資人而言可能有種似曾相識,因為最近一波公債震盪並未衝擊到IG利差。與今年大部分時間一樣,交易區間仍保持在歷史低點。富達投信認為IG公司債的基本面仍深具吸引力,但由於各區域評價已高,因此維持審慎布局。疫苗帶動的經濟反彈有助改善信用債基本面;多數企業目前手握大量現金,並享有良好的利率潤。迄今為止,全球供應斷鏈讓企業營收增長,並未壓縮獲利。這些因素讓投資人更積極尋求高品質的風險資產,以本月新發行債券認購一空即可見一斑。

  • 操盤心法-財報季雜音多 科技股後市可期

     市場分析: 22日台股震盪整理,拉尾盤指數收16,888.74點僅小跌0.77點,周線收紅。儘管美國超級財報周表現亮眼,帶動台股指數向上墊高,21日一度攀上萬七關卡,但因美國IBM公布營收不佳,美股拉回整理,拖累相關資訊科技股表現,量能縮減,成交值為2,845億元,上檔反壓偏重。  由於近期晶圓龍頭台積電法說展望維持正向、美股企業財報利多加持,帶動台股隨美股走強,上周相繼收復月線、頸線16,850點,21日盤中站上萬七關卡,惜因後續追價乏力功虧一簣,後續有待量能增加,及其他利多支撐,台股仍具機會向上墊高,建議逢低布局、挑選上游晶圓代工、IC設計、高速運算、電動車與新能源類股為主。  觀盤重點:  近期市場考量FED褐皮書提到物價壓力,使美債殖利率再度轉強,加上11月初又有FOMC會議舉行,市場擔憂購債或明年升息進度可能加速,不確定性仍在,台股上檔除萬七關卡外,還有季線、半年線等重要反壓,恐不易一舉突破,預期短線為逢壓整理格局。  在11月中旬前,美股與台股仍處於公布第三季財報營收階段,多日大盤成交量仍低於3千億元,稍顯動能不足。觀察重點落在:1.股市量能是否回溫(3,000~3,500億);2.美元指數發展(影響外資續買進意願);3.美科技股財報公布表現。  台灣科技產業表現實力仍不容小覷,可趁此時機,檢視手中持股之未來成長性與營運前景。  投資建議:  因台股受中美多空因素交雜拉扯,表現起起落落。美國疫情狀況趨於穩定,消費攀高、但硬體需求趨緩,NB與PC需求較強;中國GDP放緩,要觀察中國地產後續影響消費情況。東南亞持續復工,對台廠相對有利。  整體來說疫苗、口罩、口服藥等供應無慮下,疫情逐漸帶來控制;中國限電危機是短期影響,不過雖有復電,但每一省狀況不同,儘管中國發電產能足夠,但缺煤情況與調升電價,對台廠有成本增加壓力,可能轉嫁於中下游業者。  近期要注意的是,台灣外銷訂單亦有趨緩跡象,加上疫情及供應鏈重組使得各企業陸續轉向國內生產或就近銷售地生產趨勢;全球擴大基建、疫情遞延需求,供應鏈重組等交錯影響,零碳目標所付出的高成本低污染等推升需求,都會使通膨居高不下,須留意市場對通膨的反應是否持續上升。  台股本益比目前略低於10年平均,中美市場回穩及東南亞疫情復甦,後續對台股市場看法樂觀,惟各產業未來差異化復甦,股價波動仍會較大。  操作布局上,看好產業包括:移動通訊、高速運算、電動汽車及新能源類為主軸,其中特別是5G無線通訊、光通訊、人工智慧AI、IOT(物聯網)、車用電子、伺服器與資料中心等為重點,建議投資人宜採逢低加碼,中長期布局方式,也可利用台灣科技型基金做定期(不)定額中長期布局。

  • 《台北股市》科技法說行情可期 台股有望再戰萬七(國票投顧提供)

    【時報-台北電】台股上週大致上16700-17000點的狹幅區間內呈現持穩震盪,波動程度相較先前平淡。近期除了市場聚焦美、台財報/產業展望及Fed風向等議題外,上週傳出拜習會可能11月以視訊方式舉行,預期相關訊息將左右近日盤勢的發展。就月底前的行情而言,台股雖有再攻萬七關卡的機會,惟考量17100點附近有季線及半年線橫亙,若無量能配合下即便攻克恐仍難守穩,若無量能配合的話即便攻克恐仍難守穩,因此預期台股暫在10/15紅K上緣至半年線之間維持區間震盪格局的可能性較大。國票投顧最新戰情週報分析如下: 本週觀察重點: 1.關注美長債利率、FOMC會前風向:聯準會(Fed)上週公布褐皮書指出,美國經濟仍在穩步成長,但勞動力吃緊和供應鏈問題正在打壓增長力道,並推升通膨率,惟隨後美國公布了初領失業救濟金人數再度寫下疫後新低,挑起了市場對升息時點的敏感神經,促使上週10年期殖利率走升到1.68%,也創下5月以來新高。Fed理事華沃勒指出下個月應會開始準備縮表,但升息可能還需要一段時間,而亞特蘭大Fed總裁波斯提克則提出最快在2022年第3季升息的看法。隨著時間漸近11/2-3的FOMC會議,預期投資人將高度關注,市場在會議前也將持續受到政策風向預期的影響。 2.中國官方定調,恒大危機應屬可控:在出售恒大物業予合生創展的交易案破局後,市場對中國恒大風暴的擔憂再起,所幸在10/23寬限期到期前,傳出中國恒大已提前在10/21支付了8350萬美元的債券利息。儘管10/29尚有一筆美元債將到期付息,但上週中國人民銀行行長易綱表示,恆大風險是個案風險,對金融行業的外溢性可控,同日大陸國務院副總理劉鶴也有類似談話,似乎中國官方已介入並加以定調,因此預期此事應有望解決,影響範圍不致進一步擴大。 3.留意美台財報、台廠法說會:根據Factset統計,標普500企業3Q21獲利預估年增29%,雖較2Q21的48%放緩,但較6月底預估的24.2%上修,可望創下3Q10以來第3高增幅。近期美股財報季持續進行,上週公布的Tesla、IBM獲利表現不俗帶動美股表現,而本週進入超級財報週,將有FAAMG、德儀和AMD等重要公司將公布財報,配合聯發科、聯電和國巨等台廠的法說,料有助於延續市場熱度。 4.觀察外資籌碼動向、外圍市場表現:台股上週震盪收高107點(+0.64%),週K連3紅,外資上週買超逾150億元,連續兩週站在買方。有鑑於美企3Q獲利佳,美股在財報季開始後呈現上漲態勢,台股亦表現穩健,因此只要外資買超動作持續、美股等外圍市場仍有表現的話,有望延續近期偏多行情。 技術面: 上週台股以上漲107點,週漲幅0.64%作收。受惠美國科技股的財報週正式登場,市場對此感到樂觀,加上蘋果新品發表會的加持,以及特斯拉的股價衝上新高,推升美股表現,道瓊、標普500兩大指數均攀歷史新位,而台股也受此激勵,延續反彈走勢,期間更一度突破萬七大關,但也因為季線及半年線的雙重壓力在即,壓抑大盤上檔空間,下半週走勢多偏開高回落,不過上週五在電子相對有撐之下,抵銷航運、鋼鐵、塑膠類股走弱的壓力,終場僅小跌0.77點,持續站穩五日均線之上。整體來看,大盤本波反攻維持價漲量增、價跌量縮型態,在慣性改變之前,預期還有震盪向上的機會,惟須留意上方均線壓力在即,恐將壓縮表現空間,預期短線窄幅震盪機率較大。 從技術面觀察,大盤日KD維持黃金交叉,不過在近三日的盤整之下,K值開始停滯不前,而D值卻持續向上靠攏,目前指標的開口已是反轉向上以來最小的一次,意味指數恐將進入高檔震盪的格局。MACD方面,柱狀體位於0軸之上,幅度逐漸走平,意味多方動能趨緩,須待量能的再次提升,短線才有機會攻克萬七大觀,否則就需要一段時間整理,來化解上檔壓力。綜合上述,台股維持反彈格局,考量盤面資金開始流向電子類股,目前已經連續四日,電子族群的成交比重都在6成以上,上次出現類似跡象要回溯到9/6,當時台股來到17633的波段高點,以此來看,只要電子能夠維持熱度,大盤還有再度上攻機會,惟須留意萬七之上將面臨季線及半年線反壓考驗,恐將壓縮表現空間,操作難度開始提升,現階段將以多方續航但短線震盪,宜逢回再買的觀點看待盤勢。(國票投顧提供)

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