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  • 台光電、台燿權證看俏

     受惠於AI伺服器需求拉動,銅箔基板廠(CCL)去年第四季營運維持高檔,台光電(2383)第四季合併營收128.81億元、季增8.47%,續寫單季新高,全年營收同創歷史新高,另台燿(6274)去年第四季營收44.15億元、季增5.67%,寫五個季度以來的高點;外資表示,看好台燿營收動能從第四季開始顯著改善,而台光電則為AI伺服器投資的最大受益者,未來營運持續看旺。  AI話題持續熱議,根據研調機構TrendForce預期,2024年全球AI伺服器(包含AI Training及AI Inference)將超過160萬台,年成長率達40%。  受AI PC及AI伺服器需求,法人預期推動CCL材料升級,也帶動台光電、台燿去年第四季出貨持續攀高,台光電去年下半年AI伺服器產品出貨放量,第三季AI伺服器的營收比重已達20%,相比第二季的6%明顯拉升,第四季及今年AI伺服器營收貢獻還會持續放大。  台光電20日股價開高走高,帶量收漲3.66%站上季線,股價收396元進逼400元大關,台燿則是增1.48萬張上揚半根漲停板,股價站上所有均線。

  • 外資挺 祥碩、聯茂權證點火

     在外資反手提款下,台股2024年開年首周略顯落寞,然外資並非全面看空台股,在庫存去化、AI應用爆發下,部分電子族群仍獲外資點名按讚,祥碩(5269)、聯茂(6213)元月來齊獲外資高喊「買進」,分別給予2,100元及120元目標價,以5日收盤價換算,仍有21%、37%潛在獲利空間,為其漲勢添柴火。  IC設計廠祥碩5日逆勢勁揚4.85%,終止連三黑並收復5日均線,美系外資報告看好祥碩在產品結構改善及更多新品助攻下,利潤率2024年、2025年有望持續擴大,將目標價自1,600元調升至2,100元,維持買進評等。  法人分析,祥碩推出USB 4主控端(Host)控制IC後,本月USB4主控端控制晶片也可望通過認證;另伺服器所使用的PCIe Gen4今年亦將完成設計,加上大陸景氣復甦帶動客戶需求回溫,預估其今年在陸銷售額可望年增144%至7.72億元,明年則可望持續成長至8.82億元。  另外,銅箔基板(CCL)廠聯茂也有外資相挺,亞系外資看好AI PC及AI伺服器需求將引爆CCL材料升級需求,上調聯茂2024年及2025年每股稅後純益(EPS)預估,重申買進評等,目標價上調至120元,催動聯茂股價5日上漲1.64%,創逾一個月收盤高。  亞系外資預估,電腦功能及運算能力提升,應用於AI PC的M4等級銅箔基板材料層數,將由傳統PC的8~10層增為12~14層,聯茂約15%營收來自消費電子且主要為PC及顯卡等,受惠程度可期;此外,伺服器業務2023年下半年漸開始貢獻營收,2024年AI相關營收將占整體營收達9%。  本土投顧同步按讚,指出聯茂已與美國CSP大廠有ASIC相關業務合作,今年有望再增加大陸、美國CSP大廠客戶,預期今年聯茂AI業務比重有望明顯成長。

  • 聯茂、欣興擁利多 法人挺

     聯茂(6213)、欣興(3037)在2024年AI相關業務逐漸放量,法人看好聯茂2024年營收將年增2成,欣興在高速傳輸與AI伺服器將帶動2024年營運回溫。  雖然AI相關業務逐漸放量,惟2023年多數終端產品出現需求放緩情形,使CCL大廠聯茂2023年前11月合併營收229.3億元,年減14.4%。展望後市,法人認為AI、車用業務成長等利多有助聯茂2024年營運。  美國四大CSP皆致力發展AI相關技術,不少大廠選擇發展自研晶片ASIC。聯茂目前打入大廠GPU供應鏈,但其CCL在供應鏈中之市占低於同業,目前AI業務僅占整體營收比重約5%。  目前聯茂已與美國CSP大廠有ASIC相關業務合作,且2024年有望再增加其他美/中CSP大廠客戶,因此預期隨大型科技企業客戶增加並在ASIC領域上持續發展新晶片,聯茂AI業務比重有望明顯成長,2024年有望上看15%。  在欣興部分,外資對欣興特別青睞,重申對買進評等,目標價維持230元。  AI伺服器由於導入六至八顆GPU架構,相較傳統伺服器的二顆CPU而言,ABF用量將增加1.8倍,雖然初期相關ABF仍由日廠Ibiden與Shinko供應,惟欣興光復廠產能於2024年第四季開出後,可望分食商機,法人看好欣興2024年的營運展望。

  • 陸廠攔截輝達大餅 台光電訂單恐驟減

     大陸天風證券知名分析師郭明錤指出,全球AI晶片之王輝達看好2024年AI伺服器出貨量跳增150%,使重要原料銅箔基板(CCL)供應吃緊。且因陸廠生益科技已經獲得輝達認證,可能會瓜分先前由台廠台光電、韓廠斗山所主導的供應鏈。  陸媒14日報導,位於廣東的生益科技於1985年創建,在上海證交所上市,擁有東莞、蘇州、連雲港和陝西四大生產基地,為大陸最大的CCL生產業者,CCL年產量約2,500多萬平方公尺。產品主要供製作單、雙面及多層線路板,為印刷線路板(PCB)產業的上游。  郭明錤在報告中指出,AI伺服器的CCL用量約為一般伺服器的8倍,預料輝達AI伺服器在2024年下半年升級至B100的規格後,CCL的用量將會提升。輝達AI伺服器的CCL原材料為台灣台光電與韓國斗山電子所提供,均屬於高毛利率的超低耗損材料。  但調查後發現,生益科技的超低耗損CCL已經通過輝達認證,最快在2024年第二季量產輝達AI伺服器主板、加速器模組(OAM)與通用基板(UBB)所需的CCL。  台光電與斗山都是輝達AI伺服器合格的CCL供應商,供應比重分別約90%~95%以及5%~10%,在生益科技成為供應商之後,明年台光電的訂單比重將會下降,斗山與生益科技的比重則會上升,屆時台光電為60%~65%,斗山20%~至25%,生益科技為10%~15%。  從技術能力來看,這也生益科技能滿足超微與英特爾的要求,今後也有機會成為這兩家公司AI伺服器的供應商。

  • 《台北股市》美2024年軟著陸在望 投信正面看待台股元月行情

    【時報記者任珮云台北報導】12/13美聯準會(Fed)公布FOMC會議結果,決議維持基準利率在5.25%至5.5%不變,這是Fed自7月將利率升至22年高點以來,一連3次會議維持利率不變,並首度明確表示急進升息的行動已經結束,點陣圖中更顯示,預測明年會有3次各1碼(0.25個百分點)的降息,FOMC在聲明中說「在確定任何額外的政策緊縮到何種程度才合適時」,官員加了「任何」(any)一詞,增添轉鴿的氛圍,FOMC看好美國經濟實現軟著陸,而非陷入衰退,受此激勵,美國股債漲聲四起,道瓊工業指數更飛越37,000點大關,收盤創下歷史新高。在台股方面,野村投信表示,資金回流再加上農曆年底前法人、集團作帳行情延續,正面看待台股的元月行情。 AI與IoT為半導體成長最大浪潮,AI相關半導體為2023~2027年複合成長率21.7%,為各應用領域中成長率最高,2024年產值640億美元,佔半導體產值比重約10%。2024年庫存修正完後,半導體產值可望復甦成長,產值回到6,240億美元,年成長率16.8%,晶圓代工也因下游客戶庫存調整,2023年出貨量年增-14.6%,整體產值衰退9.6%。2024年客戶恢復正常下單,出貨量可望成長14.7%,產值年成長11.6%,走過2023年谷底,2024庫存重新回補,半導體行情有望延續到2024年,有望成為台股多頭領頭羊,獲利表現更值得期待。 在伺服器方面,隨著LLM training與企業AI應用需求的帶動下,AI伺服器的增長動能將維持強勁,加上CSP庫存調整已告一段落,預期新需求也將帶動伺服器市場的復甦。輝達AI伺服器出貨預計將在2024年成長逾150%,由於AI伺服器的CCL用量約為一般伺服器的8倍左右,CCL用量還會進一步提升,包含既有高階的一般伺服器與PC/筆電,未來AI PC也需升級CCL至超低耗損。預期AI伺服器用的CCL出貨可望顯著貢獻,扮演供應鏈要角的台廠,未來營收、利潤與股價表現可期。 野村e科技基金經理人謝文雄指出,在今年發光發熱的AI題材,2024年仍將是市場注目的熱點,台股電子產業因為在供應鏈中扮演要角,台股在未來幾年將搭上AI題材,有機會迎來科技領航、產業升級的新世紀到來,是長線投資主流產業的好時機,不侷限投資人最熟悉的AI概念股,在2024年可望雨露均霑,成為邊緣AI劃時代新產品,消費終端應用百花齊放,建議布局大趨勢明確且可受益於產品升級所帶來獲利率跳升的相關族群,如:AI Server、HPC、ASIC/IP、IC設計、散熱、CCL/PCB等類股,傳產則以重電、綠能等相關類股為布局標的。此外,2024年應可看到新應用的需求增加,比如,現代人想用手機傳簡訊或是連接網路,都必須透過基地台連接衛星才能做到,但因為地理及建置成本限制,諸如山區、飛機或是海上就是通訊盲點,不過最近很夯的「低軌衛星」就是解法之一,SpaceX旗下公司Starlink在10月推出的「Direct to Cell」衛星通訊服務,訊號可直接連接低軌衛星,如此便無需基地台,預計2024年提供服務,先以頻寬較低的簡訊服務為主,待衛星數量增加後就能進行通話與網路傳輸等服務。事實上這個技術的想像空間非常大,基本上任何可連接手機的新技術都是非常大的市場,去年華為及蘋果的新手機就已首度支援衛星通訊,這是一個可預見的趨勢,未來若是再應用到自駕車、物聯網,可期待全球網路無疆界的時代就會來臨,燃起2024年台股多頭行情新契機。 展望2024年,謝文雄表示,台股12月後大盤雖然漲勢趨緩,在獲利了結賣壓過後,最近外資又回頭加碼台股,內資也順勢而為,整體而言,謝文雄表示,產業及個股表現上呈現輪動、人人有機會的狀況,2024年高成長性的產業,除了AI、電力改革等長線趨勢股之外,其他落後補漲以及新科技等題材類股,舉凡低軌衛星、網通Wifi7、邊緣AI、矽光子等,則更受市場青睞,表現也相對亮眼,此外,庫存落底加上終端電子需求復甦,半導體的狀況都不會太差,只要投資掌握住趨勢,主流類股終將勝出。值此AI持續發展之際,布局與其緊密關聯的科技股有望搭上順風車,建議投資人單筆,加上定期定額投資長期投資,更能拉高整體投資勝率,可望受惠於趨勢轉變帶來可觀投資機會。

  • 職場達人-陳家馴科技業DNA 掌舵電商出頭天

     歷經宏達電(HTC)、華碩(ASUS)兩大科技公司管理職,CCLIFE囍生活副總經理陳家馴在疫情時代嗅出電商平台無限商機,毅然走出熟悉領域,接受創業挑戰,打造居家生活電商平台,從產品端走向銷售端,陳家馴歸功於科技業工作的百變挑戰,造就管理職獨有的「翻譯機能力」,成為其帶領公司的獨門祕技。  曾經躬逢其盛HTC最好的十年,陳家馴在宏達電歷經了HTC智慧型手機的光輝年代,跟著團隊將HTC手機在全球發揚光大;而後轉職華碩則是專攻AI領域,當時華碩成立TWSC台智雲公司,從承接政府專案延伸,也投入智慧醫療領域等,歷經科技業瞬息萬變的多重挑戰,陳家馴從中勤奮耕耘、習得獨到領導學。  在科技業打滾習得應變力  「科技業沒有事情不會變,最大的『不會變』,就是『一直變』!」陳家馴笑說,過往在科技業帶團隊,光是一個案子,利害關係人就高達上百人,如何機警應變、內部溝通,確保團隊照需求完成任務,所有過程都成為後來創業的養分,不斷設定目標去嘗試,以這樣的工作邏輯,其實到哪裡都能適用。  陳家馴說,華碩當年慧眼掌握AI人工智慧先機,當時老闆一聲令下擘畫藍圖,身為中階主管就要展現價值,「老闆有時候講得虛無飄渺,中階主管就要有翻譯的能力」,如同吃下翻譯蒟蒻,如何把三到五年的長期規劃,分成每年的階段性目標,就是中階主管需要具備的「翻譯機能力」,而他也把科技業的管理DNA,移植到囍生活電商平台。  他笑說,「若員工只會跑百米,老闆叫你去跑馬拉松,當然會累!」主管需要強大翻譯力,也要懂得引導員工,當員工了有了成就感,就有信心願意嘗試,開始不拘泥原本會的領域,團隊就不一樣了,而後即便外面風向怎麼變,公司都能迅速應對。  電商創業帶進優質選品  「在科技業能有很大的成就感,但自己創業的天花板沒有極限!」陳家馴毅然在2022年跳出科技業,他強調創業不是亂衝,但想清楚後就一定要努力衝刺,清楚知道創立事業沒有後悔藥,選擇活在當下、「Try your best」,公司不賣量大的平價商品,而是專注提供台灣少有的優質歐美選品,以長尾商品打入市場,誓言帶入更好的東西、讓台灣更好。  面對世界潮流更替快速,陳家馴洞察產業變化,認為其實所有事情都是「有變、不變」,雖然每件「微觀」小事都在快速變化,但每個「巨觀」卻都沒改變,而回頭看電商本質,其實就是買賣業,與菜攤賣菜其實沒有不同,例如菜攤是介紹蔬菜,而電商則從虛擬媒介與消費者介紹,不論傳統文案、當紅的短影音等,只是管道不同,如何把管道抓住才是關鍵,只要掌握改變的點,後續的變化都能迎刃而解。  達人座右銘  Try your best

  • 《台北股市》CCL步入傳統淡季 11月營收不同調

    【時報記者張漢綺台北報導】傳統淡季來臨,銅箔基板廠11月合併營收表現不同調,其中台光電(2383)、聯茂(6213)11月合併營收較10月下滑,台燿(6274)因高階新產品開始出貨,11月合併營收15.74億元,月增12%,創下18個月來新高,騰輝電子-KY(6672)亦在特殊材料出貨增溫下,單月合併營收3.75億元,月增2.68%。 美系智慧型手機拉貨高峰已過,台光電也停止單月營收創新高的腳步,所幸AI伺服器相關高階材料出貨逐步放量,台光電11月合併營收為42.25億元,僅月減2.85%,年增39.57%,仍創下歷年同月新高,累計前11月合併營收為369.87億元,年增2.87%,正式轉為年增。 聯茂11月合併營收為22.54億元,月減3.38%,年減6.51%,累計前11月合併營收為229.29億元,年減14.38%,不過聯茂M6、M7等級之高速材料已於下半年放量於多家AI GPU/ASIC加速卡終端客戶,在車用電子及伺服器訂單挹注下,聯茂第4季營運有望維持高檔。 相較於台光電及聯茂11月合併營收呈現月減,台燿因高階網通伺服器新產品開始出貨,11月合併營收15.74億元,月增12%,年增6.89%,為18個月以來單月新高,累計前11月合併營收為145.67億元,年減14.95%。 受到近期以巴戰爭影響,軍工防衛系統急單突增,且各國對軍工航天大幅投入,騰輝-KY聚醯亞胺(PI)基板需求提升,加上半導體測試的需求增加,高速/低損耗材料以及IC封裝基板的老化與探針板終端應用等高階材料產品布局發酵,騰輝-KY自結11月合併營收為3.75億元,月增2.7%,但年減14.22%,累計前11月合併營收為43.8億元,年減15.99%。 騰輝-KY表示,近來取得國際大型被動元件大廠合作開發新型材料認可,並開始下單,且軍工、航天應用產品陸續取得全球大型公司新型號應用,持續開發出軍工應用/半導體測試客戶,在高速應用的周邊產品上開發出新的訂單,有利於長期產品多元化的布局,為營運挹注新動能。

  • 《電零組》外資評價雙砍 台光電好受傷

    【時報記者張漢綺台北報導】儘管OAM和800G交換機中銅箔基板(CCL)含量增加,日系外資最新報告擔心台光電(2383)市佔率因上游原料供應吃緊及台灣產能受限,可能導致市佔率下滑,下調台光電評等至「中立」,本益比及目標價也同步下調,致使台光電今天盤中股價下跌近5%。 日系外資指出,Nvidia的HGX/DGX伺服器中,採用OAM-UBB架構,台光電及韓國斗山是僅有兩家獲得CCL資格的公司,預估台光電 是主要供應商(約100%份額),也是Nvidia AI伺服器的CCL供應商,我們擔心因上游原料供應吃緊及台灣產能受限,2024年下半年到2025年,台光電市佔率將流失至斗山,因此降低我們的市佔率預估,將Nvidia的HGX OAM/UBB CCL中的台光電比例從每年100%到2024年/2025年的90%/75%,我們也注意到Nvidia一直在積極推廣其CPU-GPU超級晶片(GH200/GB200)的MGX架構,由於沒有UBB,我們將2024年/2025年的UBB銷售預測下調8%/35%,以反應我們對2024年/2025年5%/23%假設GH200/GB200架構滲透率和市佔損失。 日系外資雖然維持台光電2023年營收及獲利預估,但將2024年/2025年獲利下調6.8%/3.1%,下調台光電評等至「中立」,本益比及目標價也同步下調,其中本益比由20.5倍降至19.5倍,目標價降至454.47元。

  • 權證市場焦點-聯茂 接單大步衝

     銅箔基板廠CCL聯茂(6213)在汽車電子組件帶旺車用CCL材料需求下,美系外資看好在汽車領域上的布局,指出聯茂現正聚焦在車用高階運算CCL產品,已開始看到低損耗/M5級更好的高階產品訂單,預期下半年訂單量有更顯著的增加;聯茂20日股價一甩多日收黑K,逆勢上揚4.03%,表現優於大盤,站上半年線。  聯茂9月營收23.12億元、月增1.43%、年增10.47%,創今年單月新高,第三季累計營收為66.53億元、季增22.51%,為今年單季新高,隨著車用及伺服器新材料出貨持續成長,法人估計聯茂第四季有望比第三季營運好。聯茂第三季車電和伺服器的拉貨動能已較第二季提升,除了車用產品,在AI布局上,已通過多家AI GPU伺服器材料認證,伴隨全球雲端服務中心(CSP)加速擴增AI的相關資本支出,將推升伺服器加速布建,有望持續受惠於產業長期升級需求。  *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】

  • 朱晏民專欄-財報正面驚喜者可望成為市場主流

     台股8月和9月經歷連續兩個月的下跌,累計下跌幅度為4.6%。這主要是由美國國債收益率上升、能源價格上漲以及美元匯率走強等三大不利因素所致。科技股和金融股等對利率敏感的行業表現最差,8月至9月的累計回報率分別下降4.7%和4.4%,電信股則逆勢上漲3.3%。10月以來台股展現出多頭反攻的跡象,主要是因為美國國債收益率在創下16年新高後開始下跌,美元匯率也開始走弱,國際資金開始回流台股。  突如其來的以色列和哈馬斯間的戰爭,導致許多人湧向更安全的美國國債避險,使美國國債收益率下降。美聯儲官員頻繁表示,最近的利率上升已經相當程度上反映升息1次的貨幣緊縮效果,導致市場對於美聯儲11月和12月升息的概率大幅下降。根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具,投資者預測美聯儲在11月和12月的例會上升息概率分別僅為10%和30%。  展望未來,只要美國國債收益率不再大幅上升,台股走勢將逐漸轉為正向。首先,出口型行業有望發布正面的財務報告,據7月至9月的累計營收與原先的第三季營收預估來判斷,表現領先的行業包括CCL(累計達到106%)、網路PCB(累計達到105%)、晶圓代工(累計達到103%)、手機/筆記型電腦組裝廠(累計達到103%)、以及散熱模組(累計達到103%)。  這意味著AI伺服器所需的關鍵零組件族群,正受益於AI伺服器的大規模交付,因為AI伺服器所需的散熱模組、PCB和CCL的內涵價值分別是傳統伺服器的10倍、6倍和4倍。由於台幣對美元在第三季度貶值3.5%,對於科技股、汽車零組件、工業自動化和成衣加工等出口型行業,預計將帶來顯著的匯兌收益。根據過去每季度新台幣對美元的升貶幅度,以及上市公司的匯兌利益占當季營業利潤比重,進行迴歸分析,預計第三季度的匯兌利潤,將額外貢獻整體上市公司7%的營業利潤。  散熱解決方案領域不僅在第三季度的財務報告方面,有望提供積極的驚喜,且預計AI伺服器驅動的長期結構性趨勢,將支撐其在2021年至2024年的盈餘年複合增長率高達近30%。  AI伺服器出貨量的強勁增長,將推動3D VC和水冷板等散熱解決方案的廣泛應用。與傳統伺服器使用的散熱導管相比,AI伺服器將採用VC或3D VC,其單價將是現有散熱導管的10倍,支撐著散熱模組供應鏈在2023年第四季度和2024年的營運前景。  此外,隨著自動駕駛汽車配備的ADAS系統將導致熱設計功耗(TDP)上升,並加速未來幾年液冷解決方案,逐漸成為趨勢,將支撐散熱模組領域在2025年後的另一波增長動能。目前散熱模組族群的2024年的預估本益比約17倍,儘管高於過去5年平均水準的12倍,但獲利結構性優化有望支援其估值進一步提升。  AI伺服器對高階CCL的需求迅速增加,特別是在高速和高頻CCL領域,供應鏈主攻網路產品應用者將首先受益。同時網路寬頻所需交換器將從400G逐漸增加到800G,這亦將加速對高速和高頻CCL的需求,有助於增強相關供應鏈未來的營運動能。  預計CCL供應鏈在2021至2024年,將實現複合年利潤增長率近20%。目前CCL領域的2024年預估本益比約19倍,儘管高於過去5年平均水準的15倍,但獲利結構性優化也有望支撐估值的提升。

  • 權證市場焦點-聯茂 CCL出貨續唱旺

     銅箔基板廠CCL聯茂(6213)公告9月營收23.12億元、月增1.43%、年增10.47%,創今年單月新高,第三季累計營收為66.53億元、季增22.51%,為今年單季新高,隨著車用及伺服器新材料出貨持續成長,法人預估聯茂第四季有望比第三季營運好。  由於汽車電子組件帶旺車用CCL材料需求,美系外資也針對聯茂在汽車領域布局的報告中指出,聯茂目前聚焦在車用高階運算CCL產品,已開始看到低損耗/M5級更好的高階產品訂單,預期下半年訂單量將有更顯著的增加。  在AI布局上,聯茂已通過多家AI GPU伺服器材料認證,隨著全球雲端服務中心(CSP)加速擴增AI的相關資本支出,將推升伺服器加速布建,有望持續受惠於產業長期升級需求,目前第三季車電和伺服器的拉貨動能已較第二季提升;聯茂6日股價漲0.32%、收95.1元,持續站上所有均線。  *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】

  • 《熱門族群》傳統旺季+AI伺服器 CCL三雄9月營收登高

    【時報記者張漢綺台北報導】傳統旺季到,且AI伺服器高階材料助攻,銅箔基板廠台光電(2383)、台燿(6274)及聯茂(6213)9月合併營收聯袂攀高,其中台光電9月合併營收達43.37億元,月增11.46%,創下單月歷史新高,台燿9月合併營收14.99億元,月增6.42%,為111年7月以來單月新高,聯茂9月合併營收為23.11億元,月增1.43%,為今年單月新高。 蘋果iPhone 15系列新機拉貨啟動,且AI伺服器出貨逐步放量,推升台光電第3季單月營收大躍進,9月合併營收首次突破40億元、達43.37億元,月增11.46%,年增29.32%,創下單月歷史新高,累計第3季合併營收為118.75億元,季增29.35%,亦創下單季歷史新高,累計前9月合併營收為284.14億元,年減4.6%。 由於AI伺服器及交換機高階材料需求強勁,降低智慧型手機進入季節性淡季影響,法人預期,台光電第4季有望維持第3季水準。 低損耗Low Loss高階材料產品受惠於AI伺服器及高階交換機需求大增,台燿因新產品陸續通過客戶認證並開始出貨,營收重返成長軌道,9月合併營收為14.99億元,月增6.42%,年增0.6%,為111年7月以來單月新高,累計第3季合併營收為41.78億元,季增11.22%,為111年第3季以來單季新高。 台燿前9月合併營收為115.87億元,由於AI伺服器出貨可望自第4季開始放量,加上800G交換機材料可望自第4季開始出貨,隨著高階新材料出貨放量,法人預期,台燿第4季營運可望優於第3季。 聯茂9月合併營收為23.11億元,月增1.43%,年增10.47%,為今年單月新高,累計第3季合併營收為66.53億元,季增22.51%,為今年單季新高,累計前9月合併營收為183.42億元,年減17.63%,隨著車用及伺服器新材料出貨持續成長,法人預期,聯茂第4季營運有望比第3季好。

  • 《熱門族群》CCL三雄 外資最新評價來了

    【時報記者張漢綺台北報導】汽車電子帶旺車用銅箔基板(CCL)材料需求,美系外資針對台光電(2383)、聯茂(6213)及台燿(6274)在汽車領域佈局出具最新報告,維持台燿「買進」評等及目標價170元,台光電及聯茂則分別給予目標價420元及82.5元。 電動車滲透率持續提升,且ADAS逐漸成為汽車標配,帶動了車用銅箔基板需求,台光電、聯茂及台燿也積極佈局車用領域,美系外資最新報告指出,台光電已成為美國及大陸電動車廠CCL主要供應商,且與歐洲T1汽車零件供應商進行產品認證,儘管車用產品毛利率較台光電平均毛利率低,從長遠來看,可望讓營收有更好的成長空間,維持台光電「中立」評等,目標價420元。 在聯茂及台燿方面,美系外資指出,聯茂聚焦在車用高階運算CCL產品,目前已開始看到低損耗/M5級更好的高階產品訂單,我們預期今年下半年起,訂單量會有更顯著的增加,並有望跟著台灣PCB廠在未來幾季或幾年於全球車市取得市佔率而增加;至於台燿則致力於高頻材料多年,ADAS感測相關應用板可望成為潛在營收驅動力,加上相較大陸地區廠商,台燿在厚銅相關產品是擁有較好技術的關鍵供應商,如果電動車動力系統持續升級趨勢,意謂台燿未來幾年營收可望有更好的成長,維持台燿「買進」評等及聯茂「賣出」評等、目標價則分別為170元及82.5元。

  • 《熱門族群》AI突圍股 PCB菁英金像電逆攻 CCL台燿再創高

    【時報-台北電】AI一軍的廣達(2382)、緯創(3231)開高壓回暫緩攻勢,但外資看好的PCB「菁英部隊」金像電(2368)逆攻,另外,預期PCB上游的CCL廠可望將同步受惠,台燿(6274)盤中股價領先再攻高,惟受到台股盤中下壓,漲幅收斂並翻黑。 花旗環球證券指出,台系PCB業者掌握AI旋風帶起的內含價值揚升大商機,且在地緣政治疑慮下,比大陸競爭對手更具優勢,金像電(2368)、健鼎(304)將是AI洪流中的PCB的「The A-team」,初評金像電「買進」、股價預期270元,並上調健鼎推測合理股價至280元。 AI題材持續發酵,AI伺服器帶動PCB大廠金像電(2368)的高毛利UBB出貨加速放量,有利第三季毛利率上揚,第四季持續向上。金像電今早股價跳空開高,盤中維持漲勢,目前漲5元至220.5元,維持在歷史新高價附近。 因AI伺服器推動材料升級潮,PCB上游的CCL廠將同步受惠,第四季營運亦可望持續升溫。台光電股價仍在歷史高檔附近,台燿今早一度再創今年新高價。 台光電(2383)日K連6紅,目前已重返今年高點附近,今早股價震盪力守所有均線。 台燿(6274)周一以紅K帶量上攻,股價順利創下今年新高,今早再創下154元新高,離歷史高價160元亦不遠。目前跌1.5元至147元。 聯茂(6213)近日股價持續沿5日均線穩步向上,今早持續穩健上揚之走勢。(編輯:沈培華)

  • 技嘉、台光電 AI需求看增

     由於NVIDIA目前GPU仍處於供不應求狀況,預計H100 HGX 2023年第四季出貨量將季增25%~30%,而微軟維持2024年AI伺服器訂單展望,出貨量將較2023年翻倍,隨著AI伺服器需求逐步放量,有利技嘉(2376)、台光電(2383)等供應鏈業績向上。  全球2024年AI應用支出預期將達到770億美元,且愈來愈多雲端服務供應商(CSP)業者投入。其中,在L40S部分,2023年下半年更有加單情況,從原本的500~600K增加至600~700K,技嘉9月會出800~900套,為8月的2.5倍,營運動能顯著增溫。  此外,技嘉近期取得GPU供給,8月補上需求,預估9月業績將續創新高,第三季營收有機會優於市場預期,另公司2023年伺服器營收將達280億~300億元,較2022年的200億元成長40%~50%,2024年將高度成長,預估持續50%以上,而AI伺服器則將占2023年伺服器營收25%~30%,2024年將更高。  台光電除原先手機產品具旺季效應外,公司在AI伺服器材料為CCL領導廠商,目前市場提供AI CCL材料分額將近60%。市場預估AI伺服器整體需求量增加,將足以抵銷傳統伺服器數量下滑,並能提供更好的毛利率表現。  此外,台光電也切入低軌衛星,預期第四季放量,增添營運助力。而長線來看,公司產品為大勢所趨,隨著AI伺服器產品出貨量持續增加,預料營收以及毛利率皆能有所改善。

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