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  • 伺機補漲 外資點名南電景碩

     台股反彈又遇到震盪拉回,盤面主流股相對黯淡之際,位階低檔、營運現轉機的ABF指標股南電(8046)、景碩(3189)相繼獲外資青睞,直指復甦就在眼前,里昂證券持續看多南電後市,將股價預期調升到315元,景碩則得到花旗環球、高盛證券力挺。  台股颳起AI旋風後,不少電子股開始推高本益比,相形之下,ABF族群中除欣興股價反應較大,南電與景碩顯得相對落後,此時內外資大型研究機構重新關注,點出受惠AI伺服器的契機浮現,補漲空間引人遐想。  里昂證券指出,南電本季營收狀況符合先前財測預期,接下來的驚喜在於網絡相關訂單復甦,帶動ABF載板反彈強於預期,使南電第四季營運浮現上檔空間。另一方面,台系三大ABF廠商都指出,ABF的產能利用率下半年將從谷底回升,意味先前去庫存最糟狀況已過。  里昂看好,除了產業基本面正加溫,南電自2024年第二季起將開始出貨HDI產品給美系客戶的GPU伺服器用,儘管全年貢獻還只有個位數百分點,然這凸顯出,南電在切入AI伺服器供應鏈已經積極取得成果,未來來自特殊應用晶片(ASIC)載板之貢獻亦可望提高,不僅不缺席AI大潮流,AI占營運比重亦將隨之提升。  外資估計,2023年就是南電近年獲利谷底,2024年的每股稅後純益(EPS)將暴增85.6%、至17.46元,2025年每股更將多賺一個股本,EPS上看27.15元。  花旗環球證券近期才升評景碩,並指出,景碩將搭上由記憶體、智慧機驅動的BT季節性旺季,加上ABF需求重新拉貨,尤其2024年PC與伺服器回溫,將為ABF需求奠定重要基礎,研判先前擔憂的各項利空都已經反應在景碩低迷股價走勢中,現在是加碼時機,給予「買進」投資評等。  金控旗下投顧指出,景碩ABF於2024年主要動能仍來自於新伺服器平台滲透率提升,進而帶動產品組合轉佳,此外,景碩短期雖於AI伺服器GPU載板供應量仍低,然預期在2024年AI伺服器晶片需求翻倍成長下,仍將受惠產業大趨勢。

  • 大摩論壇11檔點將 「票比五月天難搶」名師開示3檔大雞晚啼:抱到明年爽爽賺

    摩根士丹利(大摩)日前首度舉辦台灣AI論壇,有11家指標業者參加,為了了解AI產業趨勢,多達數以百計的客戶想報名參加,更有人笑稱「和搶五月天門票相比,有過之而無不及」。資深分析師陳威良點名3檔低位階股欣興、雙鴻、創意,抱到明年可望爽爽賺。 受邀參加大摩AI論壇的業者包含:世芯-KY、金像電、信驊、技嘉、雙鴻、愛普*、日月光投控、創意、英業達、欣興與光寶科等11家。 陳威良在「鈔錢部署」節目表示,上述11檔都是純度最高的AI個股,如果買進即使短時間被套,但至少有基本面撐住,未來解套的機會也相對大,如果資金允許的話,不妨全部買,打造一個屬於自己的AI ETF。 但若資金有限,可以選擇強勢股票,這種越接近前高、甚至已過高的,較沒有籌碼套牢壓力,就有機會賺到價差;但如果手腳較慢、或是對風險承受度較低的,可以選擇像是欣興的個股。 不管是AI伺服器或是傳統伺服器,對ABF載板的用量都會放大,到2024年會從原先的供過於求回到供不應求,陳威良說,欣興的位階很低,本益比也是最低的,投資它不要期待會大鳴大放噴出,需要一點時間發酵。 另外像是雙鴻,和對手奇鋐上半年EPS皆在6元左右,預估2023年的獲利也差不多,陳威良說,根據他的掌握,雙鴻EPS可能還略勝一籌,但它屬於大雞晚啼型,如果未來在季線有撐,或許可以和奇鋐展開比較效應。 陳威良點名的第3檔是創意,創意原先和世芯的股價相差不多,但創意因為在法說會上自殘,宣布下修今年營收和獲利展望,股價從近2000元跌到1200元。陳威良說,不愧是台積電家族,都是誠實企業,股價下跌對投資人而言反而是件好事,如果在1900元進場其實賺不了什麼超額報酬,下跌之後反而跌出了空間,未來不管是當過股王的世芯、信驊,或是創意都有機會火拼一場。 對於近期套住不少人的緯創,陳威良也有建議,他說緯創算是帶動AI風潮的領漲股,不過大家發現AI對它的營收貢獻在2023年僅占4%,到明年、後年也只有5%、6%,不像廣達20%那麼純。但就獲利來看,AI相關占緯創今年獲利已經來到21%,明年、後年分別達26%、28%,相差會這麼多的關鍵在於,緯創幾乎獨佔輝達GPU基板訂單,這對毛利貢獻許多, 至於近期緯創股價從高檔161.5元回落3成,主要是因為GPU基板遭程咬金鴻海集團旗下的工業富聯殺出,這消息尚未獲得證實,但股價已率先反應。這段期間外資大概減碼6.6萬張(編按:外資今對緯創由賣轉買,買超逾1.2萬張)、投信也減碼超過3.5萬張,而千張大戶持股比力也減少了6.49%,股票流到了散戶手上。 對於手上持有緯創的投資人,陳威良建議,如果持有緯創資金水位占2成以上的,建議等反彈開始來回做價差,逐步讓成本下降;如果持股不到1成的,建議越接近100元附近就越從站在買方來思考。 ※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

  • 南電、欣興 明年營運看俏

     上市櫃8月營收陸續公布,載板大廠南電(8046)一馬當先,8月營收33.74億元,呈現連兩個月成長,另外,市場也看好欣興(3037)搶得AI趨勢先機、高階新品導入案增加下,明年營運表現看好。  南電8月營收33.74億元,雖在去年基期偏高下,仍大幅年減27.25%,但較前月成長1.2%,為連續第二個月繳出營收月增成績單,法人指出,在載板客戶持續去庫存下,載板廠營收表現有望力拚求穩。  本土投顧預估,南電第三季營收將呈現個位數季成長,而第四季則寄望終端客戶庫存調整告一段落、伺服器新平台開始放量,ABF拉貨動能有望回溫,營收季增有望呈現雙位數成長,惟年衰退幅度仍超過3成。  產能方面,市場看好,2024年南電樹林廠二期擴產及錦興廠改造將陸續完成,在ABF需求回溫下,看好2024年營收有望重拾成長。  此外,ABF載板指標大廠欣興7月營收85.68億元,已自谷底開始翻揚,市場引頸期盼8月營收表現,加上2024年在PCB產業復甦、ABF載板應用擴大,及AI伺服器需求的加持下,法人研判,欣興明年每股稅後純益(EPS)有望成長至13.5~14元,EPS成長率逾5成。  受惠於先進封裝領域擴散,市場看好明、後年供不應求幅度將持續擴大,國內載板廠商全球市占率第一,有望大啖ABF載板供需吃緊的商機,依舊看好欣興未來將積極擴產,帶動營收走揚。

  • 世紀鋼、景碩 營運翻揚可期

     元富投顧指出,世紀鋼(9958)營運盼到春風,先前因為生產不順導致營運逆風,目前已步入軌道,另一金控旗下投顧則針對景碩(3189)指出,現階段產能擴充進入尾聲,持續看好ABF載板長線需求,市場目光開始放眼營運準備好轉的非電與電子股。  元富投顧說明,先前在開發商融資取得不順與環評仍在評估下,進度遞延,已有兩家開發商退出。剩下五家開發商於8月30日完成補件程序,在審查相關文件後,將完成行政契約簽約作業。緊接著將第二期開發預期9月公布遴選規則,2024年1月投標,4月公布結果,預期加上第一期棄標容量,合計容量為3.665GW。  在第三區域開發第一期完成送件與簽約後,將陸續發包相關供應商,法人預期,世紀鋼可取得約2GW案量,若以60%國產化,推估可貢獻1.2GW,貢獻案量300~400億元,挹注2025~2027年營運動能。研究機構估計2025年風電貢獻營收171億元。  景碩方面,投顧法人指出,終端需求維持疲弱,拉貨動能仍較保守,分產品別來看,預期BT載板受惠智慧機新品備貨需求與記憶體訂單,產能利用率有望回溫,惟市況維持供過於求,同業競爭壓力仍大。  產能部分,景碩全年資本支出維持100億元不變,其中8成用於ABF載板新產能擴充,預期第三季新產開出後較去年成長33%。

  • 德國揭露中國駭客手法 入侵家庭網路攻擊政府機構

    德國發布最新警告,指中國駭客利用企業和私人網路設備、甚至入侵家用智慧型窗簾等裝置,在安全漏洞掩藏下,對政府機構發起網攻,這種作法因能輕易地隱藏痕跡,更難被發現。 德國之聲報導,德國負責國內安全情報機構「聯邦憲法保護局」(BfV)8月30日公布了一份「數位簡報」報告(Cyber-Brief),裡面提到APT 15和APT 31兩個來自中國的駭客組織。 德國電視二台進一步指出,中國駭客2年前就已經入侵了德國聯邦製圖和土地測量局(BKG),這機構主要負責繪製詳細地圖和評估衛星圖像。實施襲擊的就是中國的APT 15駭客組織。 BfV報告揭露中國駭客組織的攻擊手法,利用企業和家用路由器、網路印表機、智慧型家居窗簾、電燈、暖氣和太陽能設備的安全漏洞接管這些設備。然後透過這些漏洞對組織、公司和國家機構實施網路攻擊。 報告強調,德國私人網路連接並不會引起注意,因此駭客可以更輕易地隱藏痕跡,攻擊也更難被發現。 BfV提醒,無論是企業還是個人都應該及時更新安全軟體,啟用新設備時,應更改默認密碼。 在此之前,BfV在2019的年度報告中曾提到另一個中國駭客團體,被稱為「密使熊貓」(Emissary Panda)的APT 27專挑外國使館與重要產業下手。 當時報告指出,APT 27這個長久以來涉嫌對西方政府機構發動網攻的中國駭客團體,已經開始鎖定德國製藥和科技等產業。

  • ABF載板供不應求盛況再現

     工研院IEK產科國際所分析師張淵菘表示,雖然PCB產業的第三季旺季強度有待觀察,不過隨著消費性產品持續去庫存,EV、AI伺服器、衛星通訊動能延續,看好PCB產值今、明年可望先蹲後跳,2024年將重返成長;ABF載板受惠於先進封裝領域擴散,明年、後年供不應求幅度將連二年擴大。  張淵菘28日出席玉山證券舉辦的IEK專家座談,認為汽車將是今年唯一可望年增的PCB終端應用,尤其電動車占整體汽車比重達14%至15%,EV帶動PCB的用量及面積,若能打入特斯拉、比亞迪等電動車供應鏈,未來一年至二年將有感接單。  雖然今年上半年多層板占整體車用PCB達60%產值比重,然而在汽車電子化、ADAS趨於普及之下,將推動HDI在汽車雷達、汽車鏡頭模組的應用,HDI及軟板成為車用最具成長潛力的區塊,點名HDI供應鏈健鼎、燿華、定穎、敬鵬可望受惠。  就短期景氣來看,張淵菘認為,第三季在蘋果新機展開拉貨潮,可望有旺季效應,不過隨著高通膨、大陸復甦情況不如預期,旺季強度有待觀察。  2022年PCB產業高成長締造了較高的比較基期,因此2023年整體PCB產值將衰退16.8%,降至新台幣7,693億元,2024年受惠於手機、筆電、半導體同步復甦,加上EV、AI伺服器、衛星通訊延續今年動能,整體PCB產值將重返成長,預估可望年增8.1%。  特別是ABF載板部分,為滿足高階運算需求,小晶片(Chiplet)異質整合封裝技術是未來趨勢,可以把來自不同FAB、不同製程節點與不同屬性的晶片整合成一顆晶片,此將帶動ABF載板的層數、面積,線路密度,拉高製造門檻,半導體高階製程驅動ABF載板需求,隨著先進封裝擴散至各領域,ABF載板將從今年的供過於求5%,2024年、2025年逆轉為供不應求,供給缺口將達5%、8%。  針對AI伺服器,張淵菘AI伺服器占比仍低,但以主流機種NVIDIA DGX A100硬體分析,GPU模組是核心零件,占整體PCB成本達八成,包括8顆GPU晶片、6顆NV Switch晶片,均以ABF載板封裝,8張GPU加速卡以高階HDI(高密度互連板)製作;1張GPU主板以HLC(高層次板)製作。

  • 2024年資本支出預計達173億元

     欣興(3037)董事會通過明年度資本支出,預估全年資本支出達173億元,因ABF載板投資已陸續編列在2021年至2023年資本支出中,因此明年度的資本支出低於今年度的300億元。  根據欣興的規劃,173億元資本支出中,有45億元用於長交期設備採購訂單,占明年度資本支出比重約26.01%;擴建泰國廠占23億元,占資本支出比重約13.29%;其餘為各廠產能、製程升級,占整體資本支出約60.7%。  欣興曾在去年12月19日公告下修資本支出,2022年、2023年資本支出分別下修53.37億元、68.67億元,調降之後的資本支出分別達389.49億元、354.2億元,後因ABF載板庫存去化劣於預期,加上全球景氣表現、大陸疫後復甦速度不盡理想,欣興今年度的資本支出已降至300億元,由於第三季仍然旺季不旺,外資法人原預期欣興在第二季法說會上可能三度下修資本支出,惟欣興並未鬆口三度調降資本支出。

  • ABF逆勢漲 欣興、南電權證夯

     輝達(NVIDIA)公布財報後,多檔人工智慧(AI)類股24日呈現開高走低,反觀ABF族群表現逆勢抗跌,指標股欣興(3037)、南電(8046)穩步走高、連續三日上漲。法人看好,載板產業在上半年調整庫存過後,下半年業績將逐步復甦。  欣興ABF載板營收占整體營收約30%,而載板價格在今年第一季有明顯調整,到了第二季的波動開始降低,加上高階利基產品走穩,可望為今年營運谷底,下半年的狀況將優於上半年,且第四季成長幅度可望明顯提升。  此外,隨著蘋果M3晶片可望於10月問世,市場預期,M3晶片設計在堆疊更複雜下,使用的載板面積將同步大增,欣興是台灣唯一供應蘋果M系列載板的業者,可望成為大贏家。外資也看好其後市表現,24日掃貨1.5萬張,股價一路走揚,終場上漲6.78%,收在189元。  南電方面,ABF載板營收占整體營收約48%,顯著高於同業。上半年受到廠房調整與ABF回溫不如預期,導致旺季效應遞延,法人看好南電整體營運可望於第二季至第三季落底,加上PC、伺服器有部分急單出現,下半年將逐步復甦。  展望後市,南電第三季網通客戶訂單續旺,同時,美系客戶也推新品,預估ABF產能利用率可望增至85%以上。南電7月營收33.33億元,月增8.03%,24日三大法人同站買方,股價開高走高,終場上漲3.9%,收239.5元、寫連三漲。

  • 境外基金十強 AI、科技最夯

     AI題材仍熱,成為投資人青睞的重要主題,據理柏統計,近三個月所有境外基金前十強,分別繳出20.43%以上到15.38%不等的表現,其中與AI、科技和通訊有關主題的基金有四檔,部分資金也輪動到歐洲、能源、新興市場、越南等其他市場或主題,其中利安資金越南基金飆逾2成、JPM美國科技基金、安聯AI人工智慧基金漲幅也逾18%。  安聯投信表示,隨著生成式AI發展,半導體公司明顯成為首波贏家,預期在軟體及擴大使用AI技術的許多產業,有望從中獲得正面助益同樣也相當可觀,故展望後市,與AI應用相關的跨領域策略將會是下一波布局的關鍵。  就評價面,安聯投信指出,AI相關題材短線許多正面的預期雖多已大致反映,但在資金輪動、經濟前景擔憂緩和及對企業展望有望逐步增溫支撐下,布局上以具競爭力優勢、營運韌性、能見度提升、占有領先地位 並且評價面具有吸引力者為大方向。  富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰認為,生成式AI的問世,再次掀起人工智慧的浪潮,隨著軟硬體技術紛紛到位,AI應用已橫跨汽車通、雲端儲存、生技製藥等領域;近期金融市場因景氣尚未明朗而回檔整理,然對於AI的長多看法並未改變,建議投資人可分批進場布局,降低當前市場帶來不確定的風險。  野村e科技基金經理人謝文雄強調,受惠今年AI狂潮,台美兩地AI概念股的股價狂漲,讓人擔憂股價是否已經太貴,但從本益比(PER)來看,美國尖牙股PE的確是位在歷史高位,不過台灣相關次產業PE仍在五年均值附近,相較之下更具有投資價值。  台灣作為AI伺服器的重要生產基地,無論是組成伺服器的AI晶片、ABF載版(以ABF材料做的IC載板)、ODM組裝廠,或是增加運算效能的IP矽智財、HPC高速傳輸、散熱等,都能在台灣找到這些關鍵次產業的指標性公司。

  • 南電下半年溫和成長 中信投顧喊買

    台股18日遭再度壓回,多檔電子股股價回檔,市場急需多頭可用之兵。中信投顧指出,南電(8046)旺季效應遞延,下半年溫和成長,給予正向投資評等,推測合理股價是282元。 由於廠房調整與ABF回溫不如預期,南電旺季效應略有遞延,不過,中信投顧認為,整體營運仍可望於第二季至第三季落底,加上PC、伺服器有部分急單出現,下半年呈現溫和復甦。 展望2024年,中信投顧預期,PC出貨量回穩,伺服器新平台滲透率也將逐季成長,由於超微(AMD)Genoa封裝面積、製程皆較前代升級,有利ABF產能消耗與單位售價表現,加上錦興廠調整完畢,良率及生產效率皆大幅提升,毛利率將受惠,看好南電2024年整體營運重回成長軌道。 中信投顧指出,南電客戶群多元,且網通占營收比重近5成,將受惠網通設備持續升級的長期趨勢,另外,車用比重自2020年的7%提升至11%,待庫存調節過後,整體營運將趨於穩定。考量載板景氣處於低點,報價已不易出現大幅下滑狀況,半導體發展趨勢將帶動高規ABF長期需求,維持「買進」投資評等。

  • 《電零組》群翊:明年業績拚持平 訂單排到Q1

    【時報記者張漢綺台北報導】儘管全球總體經濟冷颼颼,且中美對抗難解,PCB設備廠群翊(6664)在手訂單已經排到2024年第1季,群翊董事長陳安順表示,目前公司訂單狀況平穩,就算外在環境保守,我們業績可以維持現狀不會衰退,我們對2024年業績有一定信心,預估明年可以持平今年。 群翊今天下午參與櫃買中心業績發表會,群翊以PCB乾製程設備為主,包括:塗佈、壓膜、熱風、熱板等乾燥與曝光,以及自動化整合等專業製程設備,設備應用產業涵蓋IC載板/先進封裝PCB、軟性電子/軟板FPC/COF、顯示/觸控面板、光學及二次電池等,在電動車/車用電子/資料中心/先進封裝等領域,都有群翊設備的足跡。 受惠於大陸IC載板廠積極擴充BT產能及台灣IC載板廠擴產ABF產能,群翊今年上半年獲利表現亮眼,今年上半年稅後盈餘為3.58億元,年增23.67%,每股盈餘為6.47元,累計前7月合併營收為13.83億元,年增3.26%。 就終端應用來看,IC載板/先進封裝相關設備佔群翊營收比重約50%,PCB約佔20%,光電/光學約佔20%,其他約佔10%。 展望未來,陳安順表示,目前我們的生產跟出貨維持平衡狀態,我們工作進度已排到2024年第1季,如果再努力一點,2024年第2季訂單不會是問題,不過,當前全球產業景氣很不好,尤其是大陸,這半年到一年間變化很大,目前大陸載板廠有90%是我們的客戶,如果美國持續卡脖子,可能讓他們計畫擴產的第二期BT產能延後,這是很大的變數,現在來看,我們預期明年可以維持像現狀平穩,預估明年至少可以持平今年。

  • 《半導體》景碩7月營收近41月低 Q3仍有望回溫

    【時報記者林資傑台北報導】IC載板廠景碩(3189)公布2023年7月自結合併營收19.35億元,月減4.11%、年減達48.57%,下探近41月低點、亦為近4年同期低點。累計前7月合併營收152.31億元、年減達39.63%,續處近3年同期低點、仍創同期第三高。  景碩受市況疲弱影響,第二季本業營運續降至近13季低點,但業外收益挹注歸屬母公司稅後淨利回升至0.19億元、每股盈餘(EPS)0.04元,自3年低點回升。累計上半年歸屬母公司稅後淨利0.27億元、每股盈餘0.06元,仍為近4年同期低點。 展望後市,儘管產業持續庫存調整、需求遞延,導致ABF載板需求回溫動能不如預期,但投顧法人及外資均認為可望較第二季回升,配合BT載板需求步入旺季持續好轉、隱形眼鏡業務同步成長,預期景碩第三季營收可望季增10~15%,自近13季低點回升。  不過,法人對景碩中長期營運看法有所分歧。樂觀派的美系外資認為,近期半導體領導大廠均透露需求落底,在記憶體及智慧手機需求復甦下,預期景碩最壞時期已過,下半年營運動能有望回升,股價已反映大多數利空,將評等調升至「買進」、目標價升至135元。  另一家美系外資認為,景碩受惠客戶結構較佳,使下半年需求相對穩健,並對高階ABF載板後市維持正向看待、認為景碩將成為主要受惠者,BT載板需求復甦亦增添成長動能,維持「買進」評等,但鑒於ABF載板復甦較緩,目標價自145元小降至135元。  投顧法人則認為,由於庫存調整需求回溫延後,且AI伺服器載板初期主要仍由日系供應商為主,尚未見到訂單外溢,下半年ABF載板拉貨動能仍疲,據此下修下半年營運展望,調降今明2年獲利預期44%及10%,維持「持有」評等、目標價自110元降至100元。

  • 前景俏 景碩、欣興耐震

     人工智慧(AI)族群走勢震盪,惟載板股作為次族群,表現仍相對抗震,指標股景碩(3189)、欣興(3037)1日上漲3.38%、0.81%,相關廠商坦言客戶庫存調整尚未結束,ABF載板高階板材在AI、高性能預算(HPC)新興應用帶動下,前景仍可期。  景碩上半年合併營收132.96億元、年減達38.06%,而第二季本業營運則續降至近13季低點,不過,在業外收益挹注下,歸屬母公司稅後純益回升至0.19億元,每股稅後純益(EPS)0.04元,自三年低點回升。  此外,ABF載板廠欣興第二季稅後純益則為23.88億元,季減41.67%、年減達70.25%,毛利率、營益率則續降至20.21%、9.34%,雖雙創近兩年新低,但仍優於美系外資先前預期。  欣興對第三季財測也偏向保守,預估第三季營收將持平第二季,但整體而言,下半年營運表現將會較上半年佳,預估至第四季初,則會有較為明顯的好轉。  法人指出,載板市場成長動能仍來自AI、HPC等,估景碩ABF載板年複合成長率將達約11.5%。

  • 景碩欣興營運轉熱 外資按讚

     台股落後補漲行情有影,花旗環球證券最新觀察零組件族群,發現景碩(3189)最壞情況已過,接下來在記憶體、智慧機催動BT季節性旺季,以及ABF補貨需求雙重加持下,營運動能將好轉,升評至「買進」,同時調高ABF指標股欣興(3037)股價預期至220元。  景碩受惠BT復甦,第二季毛利率優於預期,花旗環球證券指出,觀察半導體領頭羊各大廠近期法說會釋出資訊,全都指向需求已經落底,因此,看好景碩搭上BT的傳統季節性旺季商機,同時,PC與伺服器2024年需求加溫,將替ABF需求回暖奠定堅實基礎。基於上述觀察,花旗環球認為景碩股價已經反映大部分的利空,終結保守看法。  南韓三星最近提出,記憶體產業經過先前的減產,伴隨著需求回溫,預期記憶體庫存調整將在下半年完成;聯發科則是看到需求開始趨穩,認為智慧機需求將季增,其庫存天數從第一季的127天,下降到第二季的114天。  另一方面,第三季起又是iPhone的傳統旺季,也就是說,驅動BT需求升溫的兩大支柱(記憶體、智慧機)齊到位,有助於下半年動能提升。  花旗環球證券估計,景碩第三季營收將季增15%,以BT業務貢獻最大,至於隱形眼鏡事業、ABF業務,也都會較上季成長。  高盛證券看好,ABF新一輪產業上升循環未來幾個月就會華麗登場,這次的關鍵成長驅動引擎,將來自雲端運算、人工智慧(AI)伺服器與高效能運算(HPC)之IC等高階應用。  就ABF產業供需來看,高盛估計,2023年供過於求幅度約為5%,2024年進步到供需平衡,2025年再轉為供不應求、且缺口達12%。  另一指標股欣興方面,雖然對第三季展望平淡,然花旗環球看好仍將跟上ABF重新抬頭潮流,尤其欣興大客戶之一的英特爾預期PC與伺服器將迎來復甦,維持「買進」投資評等,並將推測合理股價由162元升為220元。

  • 《半導體》Q3營運觸底回升 景碩強彈有撐

    【時報記者林資傑台北報導】IC載板廠景碩(3189)2023年第二季本業營運雖降至近13季低點,但整體表現優於市場預期。儘管因下半年復甦動能低於預期,使內外資對後市看法分歧,但均認為最壞時期已過,看好第三季營運將觸底回升,其中美系外資升評至「買進」、目標價升至135元。  景碩股價7月底下探103元、創4月底以來3個月低點後反彈,在外資升評升價激勵下,今(2)日無畏大盤重挫近300點,開高勁揚4.21%至111.5元,截至午盤仍維持近0.5%漲幅,表現強於大盤。三大法人昨日亦轉站多方、買超達3392張,本周迄今合計買超1582張。 景碩第二季毛利率、營益率續降至22.91%、2.49%,雖分創近9季、近13季低點,但投顧法人指出優於市場共識的21.8%、1.5%,主要受惠隱形眼鏡占比提升至25%,BT載板占比回升至30.3%,ABF載板則降至44.7%。每股盈餘0.04元,優於市場預期的虧損0.25元。  展望後市,投顧法人指出,由於庫存調整需求回溫延後,且AI伺服器載板初期主要仍由日系供應商為主,尚未見到訂單外溢,下半年ABF載板拉貨動能仍疲。景碩目前ABF載板市占率低於10%、AI伺服器營收占比約1%,高階ABF載板營收占比約33%。  投顧法人預期景碩第三季ABF載板稼動率將持平小增至70~72%,較先前預期的75%下修,BT載板稼動率估自60%升至70%,隱形眼鏡營收估季增15%。由於下半年展望下修,調降今明2年獲利預期44%及10%,維持「持有」評等、目標價自110元降至100元。  美系外資則認為,景碩受惠BT載板需求復甦,第二季毛利率優於預期。觀察半導體領導大廠近期法說均指出需求已經落底,在記憶體及智慧手機需求復甦下,預期景碩最壞時期已過,下半年營運動能有望回升,股價已反映大多數利空。  除了BT載板需求可望隨步入旺季回升,美系外資認為景碩ABF載板業務亦可望回升,明年隨PC及伺服器需求增溫同步復甦。預期景碩在三大業務同步回升下,第三季營收將季增15%,將評等調升至「買進」、目標價升至135元。

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