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《熱門族群》ABF載板市況仍疲外資續看淡三雄後市

2023/09/22
上市櫃

【時報記者林資傑台北報導】美系外資出具最新報告指出，由於市場需求仍疲，認為ABF載板2023年第四季售價可能僅持平、甚至季減個位數，認為ABF載板仍處於長期下行周期，市場對欣興(3037)、景碩(3189)及南電(8046)三雄營運預期共識將調降，均維持「減碼」評等、目標價則維持不變。美系外資維持欣興、南電、景碩目標價140元、225元、80元不變，但2023～2025年獲利展望調整有異，將欣興預期調升6％、1％、1％。南電調降2％及各低於1％，景碩調降11％、6％及2％，分別反映供給過剩及競爭加劇導致降價，以及售價及毛利率進一步惡化。美系外資調查結果顯示，ABF載板整體稼動率仍處於約50％的偏低水準，但有看到些許好轉跡象，如欣興在投資論壇中提到需求略有好轉，認為可能與輝達（NVIDIA）L40S繪圖晶片（GPU）需求有關，或許還有Google（谷歌）張量處理器（TPU）需求帶動。不過，雖然PC補貨需求持續至第三季，但自9月起逐漸減弱。而8月見到筆電需求較佳，但預期供應鏈需求自9月起至第四季逐漸趨緩。一般運算伺服器需求仍疲但已觸底，在微軟需求帶動下，預期第四季下旬可望出現回升跡象，但目前無法確定需求能否持續至明年。而人工智慧（AI）伺服器需求正在增加，但美系外資認為輝達H100繪圖晶片需求目前僅日商Ibiden受惠，雖看見欣興和SEMCO正進行認證，但尚未聽聞通過訊息。整體而言，由於需求仍相對低迷，美系外資認為ABF載板第四季售價可能持平、甚至較第三季略降。根據PC和伺服器最新預測，美系外資目前預期ABF載板今年將供應過剩14％，2024年為10％、2025年為8％，較先前預期2025年供給過剩6％擴大，主因最新公布的伺服器需求預測減少。而自8月21日以來，南電股價上漲19％，優於景碩的11％及欣興的9％，但三者均優於大盤的上漲2％。美系外資認為，南電先前預期第四季營收將與首季相當，以此推算為季增22％，由於終端需求疲軟，認為南電將調降營收展望，美系外資預期將僅季增2％。儘管供過於求狀況眾所周知，美系外資對ABF載板族群維持謹慎看待，並認為供過於求情況短期將持續，將關注是否出現強勁且可持續的需求復甦，帶動售價恢復預期常態，且賣方調降獲利共識展望等3大跡象，才可能對後市轉趨正向看待。
玻璃基板封裝台廠撿到槍

2023/09/19
上市櫃

　半導體巨擘英特爾搶攻玻璃基板商機，英特爾透漏，只要有更先進的封裝技術，可以幫助到客戶都會積極發展，同時也會與PCB公司合作研發。業者指出，國內一線PCB及載板廠可望受惠，其中，欣興為與英特爾關鍵的合作夥伴，健鼎也助攻英特爾Eagle Stream新產品，兩者將為未來先進封裝技術重要推手。　相關業者分析，玻璃基板封裝方案，主要是用來解決CPO（Co-packaged Optics，共同封裝光學元件）中，光電信號互聯的難題。相比於矽基材料來說，玻璃的彈性模量（材料抵抗形變能力，數值愈高對彈性變形的抗力愈大）更大、硬度更大，熱膨脹係數也可以與Si和PCB搭配，以減小系統內部的應力。　因此玻璃基板可以更好地解決大尺寸晶片的翹曲問題，從而可以提高系統的良率與可靠性。若成功實現量產，將帶來新一代的光通信革命。　台廠PCB板供應鏈完整，不乏打入高階資料中心、HPC等高階產品之公司。法人指出，玻璃基板也是眾多台廠積極投入研發的技術之一，但是產品還在研發實驗階段，是否商用化，進度仍不明確，其中如欣興、健鼎都是有能力達到該技術水準的公司。　英特爾在近期先進封裝分享會上表示，預計玻璃基板封裝的晶片最快會在明年底前生產，並支援3D堆疊技術。法人推估，台廠應開始陸續送樣，積極打入國際大廠之新一代技術供應鏈。　法人分析，市場不乏玻璃基板取代ABF載板之雜音，然而發展先進封裝材料之廠商，也會與客戶討論下一代技術應用，反而是最有機會搶占先機。　此外ABF開發亦會迭代，如由5奈米轉進4奈米，用於更高階CPU。AI應用也將消耗大量ABF產能，因此南電、景碩將受惠市場滲透率提升及技術開發領先優勢，也將有機會角逐新技術供應商。
透過專業分工南亞持穩高科技布局

2023/09/11
上市櫃

　因應全球半導體、高科技持續升級發展，南亞擬定團隊專業分工，凝聚一貫布局、多元應用利基策略。除南亞建置電子材料一貫布局，轉投資南電因應ABF載板需求暢旺，持續擴建應用於5G通訊、網通產品；南科奈米晶片產能提升。從消費電子，到高階5G高頻高速、新能源車、車用電子基板及衛星通信等領域，持穩在全球高科技行業中發揮重要作用。　南亞董事長吳嘉昭表示，轉投資的南電深耕高階IC載板市場，新產能已於去年第四季起陸續量產，高值化產品銷售比重得以再提升，營收逐季增加，營運績效再上層樓。因應高階IC載板需求持續成長，南電持續擴建產能，樹林廠一期與昆山廠二期的ABF載板新產能已陸續貢獻營收，樹林廠二期則預計明年第一季量產，可望大幅提升營收與獲利。　南亞科專營的DRAM，因去年下半年起消費電子需求驟減、客戶調整庫存，記憶體市場價量下滑，行業逆風中，南亞科採取管控庫存、減少資本支出及降低成本等措施，強化營運韌性。　南亞大陸惠州廠區的銅箔基板及玻纖布已於去年投產，包含台灣樹林廠區的離型膜、ABF載板、醫療用的減白血袋，及林口廠區熱塑性生物可分解塑膠、大陸寧波廠區的丙二酚及昆山廠區的ABF載板，預計每年可創造200億元以上的產值。往後仍有台灣南電ABF載板、電子材料等擴建案陸續進行。
伺機補漲外資點名南電景碩

2023/09/08
上市櫃

　台股反彈又遇到震盪拉回，盤面主流股相對黯淡之際，位階低檔、營運現轉機的ABF指標股南電（8046）、景碩（3189）相繼獲外資青睞，直指復甦就在眼前，里昂證券持續看多南電後市，將股價預期調升到315元，景碩則得到花旗環球、高盛證券力挺。　台股颳起AI旋風後，不少電子股開始推高本益比，相形之下，ABF族群中除欣興股價反應較大，南電與景碩顯得相對落後，此時內外資大型研究機構重新關注，點出受惠AI伺服器的契機浮現，補漲空間引人遐想。　里昂證券指出，南電本季營收狀況符合先前財測預期，接下來的驚喜在於網絡相關訂單復甦，帶動ABF載板反彈強於預期，使南電第四季營運浮現上檔空間。另一方面，台系三大ABF廠商都指出，ABF的產能利用率下半年將從谷底回升，意味先前去庫存最糟狀況已過。　里昂看好，除了產業基本面正加溫，南電自2024年第二季起將開始出貨HDI產品給美系客戶的GPU伺服器用，儘管全年貢獻還只有個位數百分點，然這凸顯出，南電在切入AI伺服器供應鏈已經積極取得成果，未來來自特殊應用晶片（ASIC）載板之貢獻亦可望提高，不僅不缺席AI大潮流，AI占營運比重亦將隨之提升。　外資估計，2023年就是南電近年獲利谷底，2024年的每股稅後純益（EPS）將暴增85.6％、至17.46元，2025年每股更將多賺一個股本，EPS上看27.15元。　花旗環球證券近期才升評景碩，並指出，景碩將搭上由記憶體、智慧機驅動的BT季節性旺季，加上ABF需求重新拉貨，尤其2024年PC與伺服器回溫，將為ABF需求奠定重要基礎，研判先前擔憂的各項利空都已經反應在景碩低迷股價走勢中，現在是加碼時機，給予「買進」投資評等。　金控旗下投顧指出，景碩ABF於2024年主要動能仍來自於新伺服器平台滲透率提升，進而帶動產品組合轉佳，此外，景碩短期雖於AI伺服器GPU載板供應量仍低，然預期在2024年AI伺服器晶片需求翻倍成長下，仍將受惠產業大趨勢。
大摩論壇11檔點將「票比五月天難搶」名師開示3檔大雞晚啼：抱到明年爽爽賺

2023/09/06

摩根士丹利（大摩）日前首度舉辦台灣AI論壇，有11家指標業者參加，為了了解AI產業趨勢，多達數以百計的客戶想報名參加，更有人笑稱「和搶五月天門票相比，有過之而無不及」。資深分析師陳威良點名3檔低位階股欣興、雙鴻、創意，抱到明年可望爽爽賺。受邀參加大摩AI論壇的業者包含：世芯-KY、金像電、信驊、技嘉、雙鴻、愛普*、日月光投控、創意、英業達、欣興與光寶科等11家。陳威良在「鈔錢部署」節目表示，上述11檔都是純度最高的AI個股，如果買進即使短時間被套，但至少有基本面撐住，未來解套的機會也相對大，如果資金允許的話，不妨全部買，打造一個屬於自己的AI ETF。但若資金有限，可以選擇強勢股票，這種越接近前高、甚至已過高的，較沒有籌碼套牢壓力，就有機會賺到價差；但如果手腳較慢、或是對風險承受度較低的，可以選擇像是欣興的個股。不管是AI伺服器或是傳統伺服器，對ABF載板的用量都會放大，到2024年會從原先的供過於求回到供不應求，陳威良說，欣興的位階很低，本益比也是最低的，投資它不要期待會大鳴大放噴出，需要一點時間發酵。另外像是雙鴻，和對手奇鋐上半年EPS皆在6元左右，預估2023年的獲利也差不多，陳威良說，根據他的掌握，雙鴻EPS可能還略勝一籌，但它屬於大雞晚啼型，如果未來在季線有撐，或許可以和奇鋐展開比較效應。陳威良點名的第3檔是創意，創意原先和世芯的股價相差不多，但創意因為在法說會上自殘，宣布下修今年營收和獲利展望，股價從近2000元跌到1200元。陳威良說，不愧是台積電家族，都是誠實企業，股價下跌對投資人而言反而是件好事，如果在1900元進場其實賺不了什麼超額報酬，下跌之後反而跌出了空間，未來不管是當過股王的世芯、信驊，或是創意都有機會火拼一場。對於近期套住不少人的緯創，陳威良也有建議，他說緯創算是帶動AI風潮的領漲股，不過大家發現AI對它的營收貢獻在2023年僅占4%，到明年、後年也只有5%、6%，不像廣達20%那麼純。但就獲利來看，AI相關占緯創今年獲利已經來到21%，明年、後年分別達26%、28%，相差會這麼多的關鍵在於，緯創幾乎獨佔輝達GPU基板訂單，這對毛利貢獻許多，至於近期緯創股價從高檔161.5元回落3成，主要是因為GPU基板遭程咬金鴻海集團旗下的工業富聯殺出，這消息尚未獲得證實，但股價已率先反應。這段期間外資大概減碼6.6萬張（編按：外資今對緯創由賣轉買，買超逾1.2萬張）、投信也減碼超過3.5萬張，而千張大戶持股比力也減少了6.49%，股票流到了散戶手上。對於手上持有緯創的投資人，陳威良建議，如果持有緯創資金水位占2成以上的，建議等反彈開始來回做價差，逐步讓成本下降；如果持股不到1成的，建議越接近100元附近就越從站在買方來思考。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
南電、欣興明年營運看俏

2023/09/05
上市櫃

　上市櫃8月營收陸續公布，載板大廠南電（8046）一馬當先，8月營收33.74億元，呈現連兩個月成長，另外，市場也看好欣興（3037）搶得AI趨勢先機、高階新品導入案增加下，明年營運表現看好。　南電8月營收33.74億元，雖在去年基期偏高下，仍大幅年減27.25％，但較前月成長1.2％，為連續第二個月繳出營收月增成績單，法人指出，在載板客戶持續去庫存下，載板廠營收表現有望力拚求穩。　本土投顧預估，南電第三季營收將呈現個位數季成長，而第四季則寄望終端客戶庫存調整告一段落、伺服器新平台開始放量，ABF拉貨動能有望回溫，營收季增有望呈現雙位數成長，惟年衰退幅度仍超過3成。　產能方面，市場看好，2024年南電樹林廠二期擴產及錦興廠改造將陸續完成，在ABF需求回溫下，看好2024年營收有望重拾成長。　此外，ABF載板指標大廠欣興7月營收85.68億元，已自谷底開始翻揚，市場引頸期盼8月營收表現，加上2024年在PCB產業復甦、ABF載板應用擴大，及AI伺服器需求的加持下，法人研判，欣興明年每股稅後純益（EPS）有望成長至13.5～14元，EPS成長率逾5成。　受惠於先進封裝領域擴散，市場看好明、後年供不應求幅度將持續擴大，國內載板廠商全球市占率第一，有望大啖ABF載板供需吃緊的商機，依舊看好欣興未來將積極擴產，帶動營收走揚。
世紀鋼、景碩營運翻揚可期

2023/09/04
上市櫃

　元富投顧指出，世紀鋼（9958）營運盼到春風，先前因為生產不順導致營運逆風，目前已步入軌道，另一金控旗下投顧則針對景碩（3189）指出，現階段產能擴充進入尾聲，持續看好ABF載板長線需求，市場目光開始放眼營運準備好轉的非電與電子股。　元富投顧說明，先前在開發商融資取得不順與環評仍在評估下，進度遞延，已有兩家開發商退出。剩下五家開發商於8月30日完成補件程序，在審查相關文件後，將完成行政契約簽約作業。緊接著將第二期開發預期9月公布遴選規則，2024年1月投標，4月公布結果，預期加上第一期棄標容量，合計容量為3.665GW。　在第三區域開發第一期完成送件與簽約後，將陸續發包相關供應商，法人預期，世紀鋼可取得約2GW案量，若以60％國產化，推估可貢獻1.2GW，貢獻案量300～400億元，挹注2025～2027年營運動能。研究機構估計2025年風電貢獻營收171億元。　景碩方面，投顧法人指出，終端需求維持疲弱，拉貨動能仍較保守，分產品別來看，預期BT載板受惠智慧機新品備貨需求與記憶體訂單，產能利用率有望回溫，惟市況維持供過於求，同業競爭壓力仍大。　產能部分，景碩全年資本支出維持100億元不變，其中8成用於ABF載板新產能擴充，預期第三季新產開出後較去年成長33％。
德國揭露中國駭客手法入侵家庭網路攻擊政府機構

2023/09/02
國際

德國發布最新警告，指中國駭客利用企業和私人網路設備、甚至入侵家用智慧型窗簾等裝置，在安全漏洞掩藏下，對政府機構發起網攻，這種作法因能輕易地隱藏痕跡，更難被發現。德國之聲報導，德國負責國內安全情報機構「聯邦憲法保護局」（BfV）8月30日公布了一份「數位簡報」報告（Cyber-Brief），裡面提到APT 15和APT 31兩個來自中國的駭客組織。德國電視二台進一步指出，中國駭客2年前就已經入侵了德國聯邦製圖和土地測量局（BKG），這機構主要負責繪製詳細地圖和評估衛星圖像。實施襲擊的就是中國的APT 15駭客組織。 BfV報告揭露中國駭客組織的攻擊手法，利用企業和家用路由器、網路印表機、智慧型家居窗簾、電燈、暖氣和太陽能設備的安全漏洞接管這些設備。然後透過這些漏洞對組織、公司和國家機構實施網路攻擊。報告強調，德國私人網路連接並不會引起注意，因此駭客可以更輕易地隱藏痕跡，攻擊也更難被發現。 BfV提醒，無論是企業還是個人都應該及時更新安全軟體，啟用新設備時，應更改默認密碼。在此之前，BfV在2019的年度報告中曾提到另一個中國駭客團體，被稱為「密使熊貓」（Emissary Panda）的APT 27專挑外國使館與重要產業下手。當時報告指出，APT 27這個長久以來涉嫌對西方政府機構發動網攻的中國駭客團體，已經開始鎖定德國製藥和科技等產業。
ABF載板供不應求盛況再現

2023/08/29
其他

　工研院IEK產科國際所分析師張淵菘表示，雖然PCB產業的第三季旺季強度有待觀察，不過隨著消費性產品持續去庫存，EV、AI伺服器、衛星通訊動能延續，看好PCB產值今、明年可望先蹲後跳，2024年將重返成長；ABF載板受惠於先進封裝領域擴散，明年、後年供不應求幅度將連二年擴大。　張淵菘28日出席玉山證券舉辦的IEK專家座談，認為汽車將是今年唯一可望年增的PCB終端應用，尤其電動車占整體汽車比重達14％至15％，EV帶動PCB的用量及面積，若能打入特斯拉、比亞迪等電動車供應鏈，未來一年至二年將有感接單。　雖然今年上半年多層板占整體車用PCB達60％產值比重，然而在汽車電子化、ADAS趨於普及之下，將推動HDI在汽車雷達、汽車鏡頭模組的應用，HDI及軟板成為車用最具成長潛力的區塊，點名HDI供應鏈健鼎、燿華、定穎、敬鵬可望受惠。　就短期景氣來看，張淵菘認為，第三季在蘋果新機展開拉貨潮，可望有旺季效應，不過隨著高通膨、大陸復甦情況不如預期，旺季強度有待觀察。　2022年PCB產業高成長締造了較高的比較基期，因此2023年整體PCB產值將衰退16.8％，降至新台幣7,693億元，2024年受惠於手機、筆電、半導體同步復甦，加上EV、AI伺服器、衛星通訊延續今年動能，整體PCB產值將重返成長，預估可望年增8.1％。　特別是ABF載板部分，為滿足高階運算需求，小晶片（Chiplet）異質整合封裝技術是未來趨勢，可以把來自不同FAB、不同製程節點與不同屬性的晶片整合成一顆晶片，此將帶動ABF載板的層數、面積，線路密度，拉高製造門檻，半導體高階製程驅動ABF載板需求，隨著先進封裝擴散至各領域，ABF載板將從今年的供過於求5％，2024年、2025年逆轉為供不應求，供給缺口將達5％、8％。　針對AI伺服器，張淵菘AI伺服器占比仍低，但以主流機種NVIDIA DGX A100硬體分析，GPU模組是核心零件，占整體PCB成本達八成，包括8顆GPU晶片、6顆NV Switch晶片，均以ABF載板封裝，8張GPU加速卡以高階HDI（高密度互連板）製作；1張GPU主板以HLC（高層次板）製作。
2024年資本支出預計達173億元

2023/08/26
上市櫃

　欣興（3037）董事會通過明年度資本支出，預估全年資本支出達173億元，因ABF載板投資已陸續編列在2021年至2023年資本支出中，因此明年度的資本支出低於今年度的300億元。　根據欣興的規劃，173億元資本支出中，有45億元用於長交期設備採購訂單，占明年度資本支出比重約26.01％；擴建泰國廠占23億元，占資本支出比重約13.29％；其餘為各廠產能、製程升級，占整體資本支出約60.7％。　欣興曾在去年12月19日公告下修資本支出，2022年、2023年資本支出分別下修53.37億元、68.67億元，調降之後的資本支出分別達389.49億元、354.2億元，後因ABF載板庫存去化劣於預期，加上全球景氣表現、大陸疫後復甦速度不盡理想，欣興今年度的資本支出已降至300億元，由於第三季仍然旺季不旺，外資法人原預期欣興在第二季法說會上可能三度下修資本支出，惟欣興並未鬆口三度調降資本支出。
ABF逆勢漲欣興、南電權證夯

2023/08/25
上市櫃

　輝達（NVIDIA）公布財報後，多檔人工智慧（AI）類股24日呈現開高走低，反觀ABF族群表現逆勢抗跌，指標股欣興（3037）、南電（8046）穩步走高、連續三日上漲。法人看好，載板產業在上半年調整庫存過後，下半年業績將逐步復甦。　欣興ABF載板營收占整體營收約30％，而載板價格在今年第一季有明顯調整，到了第二季的波動開始降低，加上高階利基產品走穩，可望為今年營運谷底，下半年的狀況將優於上半年，且第四季成長幅度可望明顯提升。　此外，隨著蘋果M3晶片可望於10月問世，市場預期，M3晶片設計在堆疊更複雜下，使用的載板面積將同步大增，欣興是台灣唯一供應蘋果M系列載板的業者，可望成為大贏家。外資也看好其後市表現，24日掃貨1.5萬張，股價一路走揚，終場上漲6.78％，收在189元。　南電方面，ABF載板營收占整體營收約48％，顯著高於同業。上半年受到廠房調整與ABF回溫不如預期，導致旺季效應遞延，法人看好南電整體營運可望於第二季至第三季落底，加上PC、伺服器有部分急單出現，下半年將逐步復甦。　展望後市，南電第三季網通客戶訂單續旺，同時，美系客戶也推新品，預估ABF產能利用率可望增至85％以上。南電7月營收33.33億元，月增8.03％，24日三大法人同站買方，股價開高走高，終場上漲3.9％，收239.5元、寫連三漲。
境外基金十強 AI、科技最夯

2023/08/24
基金

　AI題材仍熱，成為投資人青睞的重要主題，據理柏統計，近三個月所有境外基金前十強，分別繳出20.43％以上到15.38％不等的表現，其中與AI、科技和通訊有關主題的基金有四檔，部分資金也輪動到歐洲、能源、新興市場、越南等其他市場或主題，其中利安資金越南基金飆逾2成、JPM美國科技基金、安聯AI人工智慧基金漲幅也逾18％。　安聯投信表示，隨著生成式AI發展，半導體公司明顯成為首波贏家，預期在軟體及擴大使用AI技術的許多產業，有望從中獲得正面助益同樣也相當可觀，故展望後市，與AI應用相關的跨領域策略將會是下一波布局的關鍵。　就評價面，安聯投信指出，AI相關題材短線許多正面的預期雖多已大致反映，但在資金輪動、經濟前景擔憂緩和及對企業展望有望逐步增溫支撐下，布局上以具競爭力優勢、營運韌性、能見度提升、占有領先地位並且評價面具有吸引力者為大方向。　富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰認為，生成式AI的問世，再次掀起人工智慧的浪潮，隨著軟硬體技術紛紛到位，AI應用已橫跨汽車通、雲端儲存、生技製藥等領域；近期金融市場因景氣尚未明朗而回檔整理，然對於AI的長多看法並未改變，建議投資人可分批進場布局，降低當前市場帶來不確定的風險。　野村e科技基金經理人謝文雄強調，受惠今年AI狂潮，台美兩地AI概念股的股價狂漲，讓人擔憂股價是否已經太貴，但從本益比（PER）來看，美國尖牙股PE的確是位在歷史高位，不過台灣相關次產業PE仍在五年均值附近，相較之下更具有投資價值。　台灣作為AI伺服器的重要生產基地，無論是組成伺服器的AI晶片、ABF載版（以ABF材料做的IC載板）、ODM組裝廠，或是增加運算效能的IP矽智財、HPC高速傳輸、散熱等，都能在台灣找到這些關鍵次產業的指標性公司。
南電下半年溫和成長中信投顧喊買

2023/08/20
上市櫃

台股18日遭再度壓回，多檔電子股股價回檔，市場急需多頭可用之兵。中信投顧指出，南電（8046）旺季效應遞延，下半年溫和成長，給予正向投資評等，推測合理股價是282元。由於廠房調整與ABF回溫不如預期，南電旺季效應略有遞延，不過，中信投顧認為，整體營運仍可望於第二季至第三季落底，加上PC、伺服器有部分急單出現，下半年呈現溫和復甦。展望2024年，中信投顧預期，PC出貨量回穩，伺服器新平台滲透率也將逐季成長，由於超微（AMD）Genoa封裝面積、製程皆較前代升級，有利ABF產能消耗與單位售價表現，加上錦興廠調整完畢，良率及生產效率皆大幅提升，毛利率將受惠，看好南電2024年整體營運重回成長軌道。中信投顧指出，南電客戶群多元，且網通占營收比重近5成，將受惠網通設備持續升級的長期趨勢，另外，車用比重自2020年的7％提升至11％，待庫存調節過後，整體營運將趨於穩定。考量載板景氣處於低點，報價已不易出現大幅下滑狀況，半導體發展趨勢將帶動高規ABF長期需求，維持「買進」投資評等。
《電零組》群翊：明年業績拚持平訂單排到Q1

2023/08/18
上市櫃

【時報記者張漢綺台北報導】儘管全球總體經濟冷颼颼，且中美對抗難解，PCB設備廠群翊(6664)在手訂單已經排到2024年第1季，群翊董事長陳安順表示，目前公司訂單狀況平穩，就算外在環境保守，我們業績可以維持現狀不會衰退，我們對2024年業績有一定信心，預估明年可以持平今年。群翊今天下午參與櫃買中心業績發表會，群翊以PCB乾製程設備為主，包括：塗佈、壓膜、熱風、熱板等乾燥與曝光，以及自動化整合等專業製程設備，設備應用產業涵蓋IC載板/先進封裝PCB、軟性電子/軟板FPC/COF、顯示/觸控面板、光學及二次電池等，在電動車/車用電子/資料中心/先進封裝等領域，都有群翊設備的足跡。受惠於大陸IC載板廠積極擴充BT產能及台灣IC載板廠擴產ABF產能，群翊今年上半年獲利表現亮眼，今年上半年稅後盈餘為3.58億元，年增23.67%，每股盈餘為6.47元，累計前7月合併營收為13.83億元，年增3.26%。就終端應用來看，IC載板/先進封裝相關設備佔群翊營收比重約50%，PCB約佔20%，光電/光學約佔20%，其他約佔10%。展望未來，陳安順表示，目前我們的生產跟出貨維持平衡狀態，我們工作進度已排到2024年第1季，如果再努力一點，2024年第2季訂單不會是問題，不過，當前全球產業景氣很不好，尤其是大陸，這半年到一年間變化很大，目前大陸載板廠有90%是我們的客戶，如果美國持續卡脖子，可能讓他們計畫擴產的第二期BT產能延後，這是很大的變數，現在來看，我們預期明年可以維持像現狀平穩，預估明年至少可以持平今年。
《半導體》景碩7月營收近41月低 Q3仍有望回溫

2023/08/07
上市櫃

【時報記者林資傑台北報導】IC載板廠景碩(3189)公布2023年7月自結合併營收19.35億元，月減4.11％、年減達48.57％，下探近41月低點、亦為近4年同期低點。累計前7月合併營收152.31億元、年減達39.63％，續處近3年同期低點、仍創同期第三高。　景碩受市況疲弱影響，第二季本業營運續降至近13季低點，但業外收益挹注歸屬母公司稅後淨利回升至0.19億元、每股盈餘（EPS）0.04元，自3年低點回升。累計上半年歸屬母公司稅後淨利0.27億元、每股盈餘0.06元，仍為近4年同期低點。展望後市，儘管產業持續庫存調整、需求遞延，導致ABF載板需求回溫動能不如預期，但投顧法人及外資均認為可望較第二季回升，配合BT載板需求步入旺季持續好轉、隱形眼鏡業務同步成長，預期景碩第三季營收可望季增10～15％，自近13季低點回升。　不過，法人對景碩中長期營運看法有所分歧。樂觀派的美系外資認為，近期半導體領導大廠均透露需求落底，在記憶體及智慧手機需求復甦下，預期景碩最壞時期已過，下半年營運動能有望回升，股價已反映大多數利空，將評等調升至「買進」、目標價升至135元。　另一家美系外資認為，景碩受惠客戶結構較佳，使下半年需求相對穩健，並對高階ABF載板後市維持正向看待、認為景碩將成為主要受惠者，BT載板需求復甦亦增添成長動能，維持「買進」評等，但鑒於ABF載板復甦較緩，目標價自145元小降至135元。　投顧法人則認為，由於庫存調整需求回溫延後，且AI伺服器載板初期主要仍由日系供應商為主，尚未見到訂單外溢，下半年ABF載板拉貨動能仍疲，據此下修下半年營運展望，調降今明2年獲利預期44％及10％，維持「持有」評等、目標價自110元降至100元。