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美晶片新禁令讓輝達完蛋？美媒分析出乎意料

2023/11/24
國際

美國持續加碼對大陸晶片禁令，外界擔憂輝達的展望蒙上隱憂，但華爾街日報撰文指出，輝達受惠的人工智慧（AI）熱潮可望超越地緣政治阻力。報導指出，輝達在ChatGPT等生成式AI技術所必需的晶片領域居領先地位，輝達有許多跨國科技巨擘撐腰，科技巨頭包括微軟、Google、亞馬遜和Facebook母公司Meta Platforms等，正投資數以十億美元為自家數據中心配備生成式AI能力，而這對輝達來說相當正向。預期截至2025年1月的會計年度，輝達數據中心收入將高達650億美元，比英特爾和超微等競爭對手同一時期的數據中心業務銷售總和，高出1倍以上。輝達看好第四季營收將達到200億美元，年增231％，雖然大陸營收因晶片禁令恐大幅下滑，但看好在其他地區的銷售將強勁成長，能抵銷大陸等地的銷售下滑。
《國際產業》陸江山不保？傳輝達新AI晶片延至明年首季發布

2023/11/24
國際

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】路透社援引消息人士報導，輝達（Nvidia）已經通知中國客戶，其為了遵守美國出口規定而設計的一款新AI晶片將延至明年第一季推出。消息人士透露延後推出的晶片是H20。為了遵守美國新實施的出口管制措施，輝達將開發三款新晶片，其中性能最強大的就是H20。在面臨華為等本土競爭對手崛起之際，輝達延後該中國專用版晶片的上市，可能使該公司在這個重要市場守住江山的努力面臨更大的挑戰。半導體研究公司SemiAnalysis日前指出，輝達最快可能在11月16日推出新的中國專用「降規版」AI晶片。但最新消息指出，現在H20已經延至明年第一季推出，其中一名知情人士透露，他們被告知可能會在明年2月或3月推出。輝達拒絕對此消息發表評論。消息來源亦表示，他們被告知H20之所以延後推出，是因為伺服器製造商將此款晶片與自家系統進行整合時遇到問題。除了H20之外，輝達還計畫推出另外兩款中國專用晶片L20和L2，以符合美國新祭出的出口禁令。消息人士表示，L20晶片將按原定計畫推出，不會有延宕的情況發生。而至於L2晶片，他們則表示沒有資訊可以透露。
台股短線高檔震盪基本面好轉族群可續留意

2023/11/24
其他

11月中旬第3季財報公布後，進入財報空窗期，加上台灣景氣燈號轉為黃藍燈，製造業景氣回溫，基本面見曙光。然因年底假期將屆，市場觀望氣氛轉濃，台股成交量不易放大，預估短線高檔震盪，基本面好轉族群可續留意。日盛上選基金研究團隊表示，近期大盤位於高檔震盪，然盤面類股輪動尚能維持良性狀態。目前市場仍預期12月將再度不升息，且最快2024年5月將首度降息，美國10年期公債殖利率也未明顯反彈，因此，預期資金行情熱度可望持續。從技術面觀察，現階段中長期均線呈現多頭排列，加上KD指標高檔鈍化，顯示多方氣勢仍強，台股萬七整數關卡突破後轉為支撐，拉回仍可視為布局買點。日盛上選基金研究團隊指出，觀察明年明星產業，主軸還是在 AI相關族群。根據統計，2022～2026 年全球AI伺服器出貨量將以雙位數高速成長，相關零組件無論是產量或價格都有顯著增長，台廠伺服器代工受惠大；明年台廠在更多AI 應用驅動下，營收及獲利都有大幅成長機會，包括：散熱模組、電源供應、風扇、機殼、交換器等族群皆雨露均霑；下半年AI ASIC（特殊應用IC）業績也將出現爆發式成長，整體產業將迎接前所未有的榮景，AI有望迎接高速成長期來臨。
《今日財經懶人包》美債息連5跌美股感恩小漲；輝達認禁令衝擊台鏈重挫；台股明年「先下後上」衝萬八；10月失業率創23年新低；明年高殖利率股搶先看

2023/11/23

美國10年期公債殖利率連5跌，又逢感恩節前夕，美股小漲放假去；輝達Q3營收獲利創新高，但認了美晶片禁令影響中國營收，拖累台廠AI鏈重挫；群益預估，明年4大關鍵影響，台股將「先下後上」，最高上看18,500點；製造業弱，服務業旺，10月失業率降至3.43％，創23年最低；明年有望降息，第一金估台股配息率上看70％，可加碼高殖利率股如聯電、元大金、長榮等。以下為今(23)日財經懶人包： ▲美債息連5跌美股感恩小漲周三在感恩節前夕美股四大指數小漲，市場看好聯準會可能已經完成升息，以及美國經濟仍具韌性。美國10年期公債殖利率盤中一度跌至4.369%，創下9月22日以來新低，亦給美股帶來提振。　★四大指數　美股道瓊上漲184.74點或0.53%，收35,273.03點。　 NASDAQ上漲65.88點或0.46%，收14,265.86點。　 S&P500上漲18.43點或0.41%，收4,556.62點。　費城半導體上漲12.16點或0.33%，收3,744.96點。 ▲美晶片鎖中戰輝達認栽輝達（NVIDIA）第三季財報（8至10月）繳出亮眼成績，營收181億美元、毛利率75％、每股盈餘4.02美元，均創史上新高。第四季營收更上看200億美元，毛利率75.5％。美國銀行將輝達目標價從650美元上調至700美元，該股盤前由跌逾1％轉漲1.1％。 ▲群益：明年台股先下後上大選倒數51天，惟藍白合仍卡關，一路拖過22日最後大限，為年末的選舉行情埋下變數；展望2024年，群益金融集團22日舉行全球展望說明會時指出，台股將「先下後上」，首季受選後賣壓、進出口淡季、大陸經濟衰退、觀望美國升息政策四大因素干擾，指數恐下探15,000點，然下半年隨降息循環啟動、科技景氣復甦，將有望逐季緩漲，全年最高上看18,500點。　 ▲服務業旺 10月失業率創23年最低主計總處22日公布10月就業統計，雖然製造業就業人數仍受全球景氣趨緩影響而下滑，但在疫後復甦，國慶年假、百貨公司周年慶帶動服務業人力需求下，失業率降至3.43％，創下近23年同月最低，顯示就業情勢續呈穩定，研判年底前失業率還會降低。 ▲2024年配息潮高殖利率股出列 2024年全球將步入降息潮，第一金投顧董事長陳奕光估計，台股上市櫃公司將加碼發出現金股利給廣大投資人，整體配息率將來到65～70％，屆時有望發出2.01～2.17兆元的現金股利總額。目前台股的高現金殖利率個股分三大類如有聯電、元大金、長榮、長榮鋼等。
權證市場焦點－前鼎大啖CPO商機

2023/11/23
上市櫃

　市場高度關注AI、雲端應用，將帶領光通訊模組在2024年進入1T以上時代，近期台股在共同封裝光學元件（CPO）題材上再度發威，在大盤指數22日走弱跌逾百點下，光通訊族群近期獲市場資金卡位，其中前鼎（4908）開高後向下震盪，尾盤拉升漲2％收102元，連收兩日紅K，股價持續站穩百元大關。　近期網通、光通訊族群交投熱絡，其中前鼎產品，應用在AI領域高性能計算和數據中心環境的矽光子技術受到矚目，隨著生成式AI的商用化，資料傳輸需求上升，使CPO備受市場關注。　法人表示，前鼎10月營收8,922.3萬元，年增43.03％，前十月合併營收7.02億元，且產品毛利率高達43％，加上矽光子將成明後兩年科技業關注焦點，預期後市營收看漲。　＊【權證投資必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之】
《今日焦點新聞》台股年終倒數醞釀「三重作帳」4類股聚焦

2023/11/23
上市櫃

【時報-台北電】今日焦點新聞：國內頭條： 1.美晶片鎖中戰，輝達認栽。(工商時報) 2.Fed會議紀錄偏鷹，未提降息。(工商時報) 3.群益：明年台股先下後上。(工商時報) 4.美元轉強，台股匯同步拉回。(工商時報) 5.法人3.2億買大直頂級豪宅。(工商時報) 6.歷史次高，地方超徵紅包上看540億。(中國時報) 7.台股年終倒數，醞釀「三重作帳」半導體、電腦周邊、航運、金融股聚焦。(經濟日報) 8.輝達財報、財測全都超預期，CEO黃仁勳喊生成式AI時代起飛。(經濟日報) 9.手機新機備貨力道穩健，週邊IC業者4Q出貨獲支撐。(電子時報) 10.NVIDIA「再降規版」H20出貨延後，中國本土AI晶片紛卡位遞補。(電子時報) 大陸頭條： 1.TMT方向湧現多隻牛股，後市機會遇獲機構看好。(新浪財經網) 2.人民幣中間價調升152點創五個月新高。(經濟參考報) 3.陸社會消費品零售總額連續3個月回升。(經濟參考報) 4.習近平同烏拉圭總統拉卡列會談。(證券時報網) 5.樓市重磅！兩大利好"空降"深圳！。(證券時報網) 國際頭條：　1.看好聯準會完成升息，假期前美股收高。(路透社) 　2.奧特曼閃電回鍋OpenAI。(路透社) 　3.中國放行，博通完成690億美元收購VMware交易。(路透社) 4.中國加大對巴勒斯坦的支持，挑戰美國的中東政策。(華爾街日報) 　5.美債息下跌，激勵美股收高。(華爾街日報) 　6.對產量意見分歧，OPEC推遲峰會。(華爾街日報)(編輯：邱致馨)
奧特曼回鍋 OpenAI之亂落幕

2023/11/23
國際

　ChatGPT開發商OpenAI上周末無預警開除執行長奧特曼（Sam Altman）後，公司內外一片混亂。在近9成員工以集體辭職威脅董事會讓奧特曼回鍋後，董事會終於讓步。OpenAI稍早宣布奧特曼回鍋擔任執行長並改組董事會，讓這場風波暫時落幕。　OpenAI稍早在X平台發文宣布奧特曼回鍋的消息，並依員工及股東要求改組董事會。OpenAI原本的四人董事會已解散，其中只有問答集網站Quora創辦人兼執行長丹傑羅（Adam D’Angelo）續任董事。　新的三人董事會成員除丹傑羅，還包括前任Salesforce共同執行長泰勒（Bret Taylor）及美國前財政部長桑默斯（Larry Summers），由泰勒擔任董事長。內情人士透露，OpenAI將針對連日風波展開獨立調查，釐清事情始末。　奧特曼稍早在X平台發文表示：「我熱愛OpenAI，過去幾天我的所作所為都是為了維護這個團隊及使命。我在周日決定加入微軟，因為當下對我和團隊而言那是最佳選擇。如今在OpenAI新董事會及微軟執行長納德拉的支持下，我期待回歸OpenAI，繼續和微軟加深合作關係。」　連日來呼籲OpenAI改革企業治理的納德拉也對奧特曼回鍋表示肯定。他於X平台發文表示：「我們相信OpenAI踏出重要第一步，未來將朝更穩定、公開且有效的企業治理邁進。」　OpenAI董事會在上周末開除奧特曼後，總裁布拉克曼（Greg Brockman）也跟著辭職表示抗議。身為OpenAI大股東的微軟先是對董事會施壓，希望讓奧特曼回鍋，但在董事會堅決不讓步的情況下，納德拉在19日宣布奧特曼及布拉克曼將加入微軟。　納德拉稍早表示，他與奧特曼及布拉克曼早有共識，認為兩人回鍋領導OpenAI才能確保OpenAI繼續為AI使命而努力。布拉克曼稍早也在X平台發文表示：「回到OpenAI，今晚繼續寫程式。」
OpenAI政變微軟成大贏家資服、雲端股漲

2023/11/23
上市櫃

　ChatGPT開發商OpenAI開除執行長阿特曼（Sam Altman）後，微軟隨即聘用阿特曼和其他關鍵員工，才過一天結果峰迴路轉，阿特曼決定回鍋OpenAI。法人分析，微軟本就是OpenAI大股東、持股49％，OpenAI後續將改組新董事會，微軟可望入主並增強營運的掌控力，成為這波人事動盪最大贏家，台股資訊服務、雲端概念股在22日則隨之大漲。　據統計，盤面上寶碩、倍力、大綜、緯軟、叡揚、三商電、驊宏資、宏碁資訊、安碁資訊、台灣銘板、系微、伊雲谷、91APP*-KY、華經、網家等15檔相關概念股，在台股22日回測逾百點情況下，逆勢上漲2～10％不等，而微軟在本周一股價也創歷史新高，當前市值逼近2.8兆美元。　統一投顧董事長黎方國表示，微軟本來就是OpenAI的大股東，這次CEO阿特曼突然被開除、旋即又回鍋，對微軟的openAI體系來說沒有改變，原本微軟讓其他小股東掌控董事會，之後可望拿回更多主導權，再加上微軟自己也有伺服器跟作業系統業務，搭配相關題材，台股方面資訊產業跟雲端股上漲，從本益比來觀察，這些族群的價格都還相對便宜。　法人指出，台股當前整體輪漲速度相當快，昨天漲比較多的AI概念、半導體權值股等今天轉跌，但在台積電對第四季展望佳、台灣GDP成長第四季預期5.3％全年最高，搭配選舉、年底作帳行情、Fed 12月預期不升息，整體經濟面看好，目前指數走勢「進二退一」，趨勢還是往上、操作拉回反而要找買點，年底前還是看多有機會到萬八。　資深分析師杜金龍表示，整體資金賣超大型股、轉進小型股，台股從10月31日至今大幅拉抬，已創波段高點，再加上歷屆總統選舉前50天左右，平均上漲報酬率超越10％，目前短線轉入小型股，資服、雲端產業較多屬於中小型股。
操盤心法－大盤有前高壓力區留意半導體AI生技股

2023/11/23
上市櫃

　盤勢觀察：在美聯準會（Fed）暫停升息，財政部發債規模低於預期，十年期公債殖利率因而由高檔拉回，11月1日殖利率跌破4.806％的頸線位置，市場風險偏好因而增溫，帶動資本市場反彈，美股四大指數皆向前高壓力區推進，國際主要股市亦因而受到帶動表現正向。　由FedWatch Fed升息機率預估觀察，2023年十二月與2024年元月的Fed的利率決策逾九成機率維持目標利率在5.25～5.5％，甚至2024年第二季有降息的可能，不過Fed升息周期告一段落後，後續仍有量化緊縮所造成的壓力，投資人不可不察。　AI股龍頭輝達公告第三季報，表現優於市場預期，其營收年增206％，由此可以看出AI晶片的需求暢旺，不過美出口限制政策影響其對中國和其他國家組織的銷售，雖其發言體系表示其他地區需求強勁可抵消政策的影響，惟市場仍存憂疑，AI概念股多呈現拉回。　盤勢分析：由周K線看台股，大盤在10月31日觸及五月下旬以來的低點後開始反彈，月線與季線也重新交叉向上，截至上周台股大盤周K線已連3紅，5周KD亦開口擴大持續上揚，技術面表現正向，惟指數目前已來到今年高點附近，解套賣壓相形沉重，上檔賣壓不容小覷。　籌碼面的部分，外資十月共賣超大盤1,449億元，不過11月1至22日外資反手大幅買超1,991億元，在內資的部分操作亦偏正面，同期間自營商反手買超31億元（十月賣超67億元），投信買超111億元，惟內資操作未如外資積極。　整體而言，外資籌碼面偏向正面可為台股提供支撐，另就中期觀之技術面與指標仍偏正面，惟目前指數位處前高壓力區附近，在5日均量未突破3,000億元大關前不易突破，在下有撐，上有壓下，指數近期呈現震盪消化壓力的機率偏高，操作上選股仍重於選市。　投資建議：國際半導體產業協會表示，全球半導體製造業將於第四季開始復甦，電子產品的銷售可望季增22％，IC零組件銷售則有季增4％的可能，另近期終端市場呈現復甦，加上AI和高效能運算應用需求暢旺，半導體與AI相關概念股表現值得留意。散熱族群將會在運算效能增加所帶來的散熱需求，相關廠商如健策、奇鋐，及雙鴻等將受挹注，營運表現可留意。　另生技產業中CDMO與學名藥族群相關個股位階多處相對低檔，其中有基本面題材的公司更值得留意，例如：學名原料藥的台耀進行產能擴充並步入傳統旺季，CDMO廠商台康生有乳癌生物相似藥取證的進展，學名藥廠商美時其血癌藥市場份額擴增展望正向。
《晨間解盤》外資抽離電子一軍失焦資金轉向這類股

2023/11/23
其他

【時報-台北電】輝達示警嚇壞AI股，連帶影響周三(22日)台股呈現低檔量縮橫盤整理走勢，好在收盤穩住17300整數關卡。加權指數下跌106.44點或0.61%，收17310.26點。群益投顧表示，雖然AI概念股走弱影響指數，但指數回破3日線後收腳，帶動盤面個別電子次產業股(如IC設計等)氛圍仍熱絡。周三外資(不含外資自營商)賣超74.0367億元，連7買止步；投信賣超1.4335億元，自營商賣超19.3148億元，三大法人合計賣超94.78億元。群益投顧指出，雖然AI概念股已預先反應輝達財報公布後走跌影響，但各巨頭爭食AI處理器相關商機，時點上仍令族群氛圍受壓抑。操作上，群益投顧建議，基於電子大族群失焦，IC設計為主軸的強勢電子次產業個別表現，但有相對乖離偏大疑慮，部分資金向年底作價旺季的傳產題材股移動。(編輯：廖小蕎)
歷史經驗...大選行情選後更可期

2023/11/23
其他

　依歷史資料統計，過去七次總統大選選前30日，台股漲多跌少，但若出現下跌，幅度較大；選後也是上漲次數較多，且平均漲幅明顯大過跌幅，法人推估，台股在選後不確定因子去除後，不論何人勝出，蜜月行情都有望創造台股新績效。　據富邦投信統計，過去總統大選在選前30日，台股加權指數五次上漲、二次下跌，五次上漲平均幅幅為4.36％，二次下跌的平均跌幅為9.05％，即上漲機率高，但若下跌幅度較大；選後30日漲跌表現反過來，同樣是五次上漲、二次下跌，但五次上漲平均漲幅達8.55％，下跌平均只有2.14％。　野村投信將過去選前行情拉長至三個月來看，選前一季台股平均上漲6.23％。也有法人從國外大型選舉經驗指出，選前通常對股市有一定的支撐力量，台股也不例外，若再搭配當時的景氣與基本面行情不差，通常市場多頭的期待會較高。　從基本面來看，投信業者評估，隨著聯準會升息循環來到末端，美債殖利率回落提振市場信心，短期雖然國際情勢仍有不確定性，不過，在旺季以及選舉行情有望發酵下，台股表現仍不看淡。此外，中長期而言，基本面的復甦與科技產業出現正向訊息，庫存去化來到尾聲，有助台股延續多頭發展，產業方面，隨著AI需求與成長性持續看好，可持續留意AI雲端端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備商機等題材。　投信法人認為，AI產業有望在明年台股多頭行情中擔綱，美國四大CSP（雲端服務供應商）業者明年資本支出（CAPEX）大幅成長，台灣企業有望在第四季提前反映利多，明年才是AI題材正式爆發的一年，加上台灣GDP增速與企業獲利有望逐季成長，輔以選舉前對股市的信心支撐，台股選前選後行情都可偏多看待。　台灣目前半導體庫存水位已落底，第四季有望啟動回補行情，近期AI受中美禁令影響，短期股價相對震盪，但因樂觀預期業績展望，將有望帶動股價表現。
台積電穩了？半導體1數據報喜陸行之預言：費半「這時點」會創高

2023/11/23

SEMI公布10月北美半導體設備出貨金額35.52億美元，月增6%、年減14%，年減率較9月的18%明顯改善。知名半導體分析師陸行之表示，預估明年年中，產用率可拉高至85%以上，半導體設備的資本支出明顯啟動，由於股價往往是先行標，看好費半可在6個月內創下新高。陸行之在臉書發文指出，SEMI公布10月北美半導體晶圓設備出貨數據，單月出貨金額達35.52億美元，月增6%，年減14%，但比9月年減18%有改善，分析改善主因應該跟DRAM產業，尤其是增加HBM DRAM資本支出有關，而封測設備10月出貨金額達2.46億美元，月減2%、年減18%，也比9月年減24%改善。同時，WSTS/SIA之前公布9月全球半導體營收達448.9億美元，月增2%，年減僅4%，明顯優於半導體設備公司，他據此認為，電腦、手機、AI伺服器相關晶片的市場雖趨向復甦，但仍在清庫存，造成客戶年比數字優於供應商的狀況，預估可能要等到明年中以後，產能利用率復甦超過85%以上，半導體設備的資本支出才會明顯啟動。但由於股市往往是先行指標，因此陸行之也指，目前仍持續看好費城半導體指數，6個月內創新高可期。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
長線投資客不懼逆風挺進台股中小型基金

2023/11/23
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　據投信投顧公會最新公布的10月投信基金統計，與7月底相比，10月全體台股基金單月定期定額扣款金額逆勢成長9.74％至15.4億元，台股中小型基金近三個月扣款金額更是大增18.07％，約為台股基金的雙倍增幅。這顯示長線投資人看好台股中小型基金的強勁爆發力，可以讓財富成長進一步加速。　近一季其中有七檔台股中小型基金，10月定期定額扣款金額較7月底成長，增幅最多的統一中小基金，近三月定期定額扣款金額增幅高達67.15％；另外，野村中小與國泰中小成長基金也分別成長逾3成和2成。　台股受到國際總經負面消息拖累，8、9、10月一路連跌，回吐先前AI股狂飆的漲幅，期間加權指數跌幅達到6.5％，OTC指數則下跌4.36％，表現相對抗跌。10月大盤回跌至5月起漲點，長線投資人反而抓住低檔加碼機會，大步「錢」進台股，特別是今年表現出色的中小型股獲得較多青睞。10月勇敢加碼台股的投資人，也在近期喜迎股市強勢反彈。　統一中小基金經理人陳之硯表示，美國明年經濟有望軟著陸，台灣景氣則是已經開始回升，台股企業獲利也重回成長軌道，為股市增添上升動力。按照歷史經驗，年底至第一季通常也是中小型股主場，表現多優於權值股。產業方面，相對看好IP、ASIC、AI、伺服器及網通。　群益中小型股基金經理人吳胤良指出，隨美國十年期公債殖利率回落，市場信心回復後，加權、櫃買均已經回到季線之上。在KD指標上，加權及櫃買的日KD隨近期強彈已來到80以上的過熱區間，周KD則由50往上交叉，推估消化短線過熱的指標後，可再繼續往上。　PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜認為，日前晶圓龍頭大廠公布亮眼財報，帶動台股漲勢由電子股領漲，另外市場傳出輝達現正針對大陸市場，推出為大陸市場開發的三款改良版晶片，預計年底可量產，有利於AI供應鏈整體投資情緒。法人強調，聯準會如預期暫停升息，升息循環料近尾聲，近期市場投資情緒好轉，台股亦跟隨表態。
《晨間解盤》趨勢利「多」選股這方向

2023/11/23
其他

【時報-台北電】週三台股開低走低，受到輝達第四季大陸營收恐下滑影響，拖累AI指標股緯創、廣達、光寶科重摔，權王台積電高檔同步壓回，資金順勢轉往中小型IC設計著墨，終場加權指數下跌106點，收在17310點。美國初領失業金人數回降緩解投資人對景氣擔憂，美股延續FOMC後漲勢，終場道瓊上漲0.53%，那指上漲0.46%，費半上漲0.33%。元大投顧指出，美國10月核心CPI年增率降至4%，連7個月下滑，通膨壓力趨向緩和，伴隨規模160億美債於週一順利標售，長天期殖利率下滑至4.4%，逐步營造升息終止氛圍，市場情緒獲得高度提振。台股也受惠亞幣轉強與拜習會後地緣政治風險降溫，指數一舉衝上1年7個月來新高。元大投顧由技術面觀察，大盤強勢V轉後沿著5日線不斷挺進，月線與季線順勢黃金交叉，短中期均線重回多方排列，接下來只要法人買超力道正常發揮，盤勢將延續偏多格局，並有利於投資人操作彈性。由於外資買盤明顯回流，盤面透過拉抬大型權值股堆積信心，加上輝達財報展望維持高標，可望帶動類股輪漲空間；元大投顧建議選股方向中，生成式AI具備長期潛力，週邊關鍵如浸沒式散熱、矽光子技術、ASIC開發、CoWoS封裝，持續受惠AI落地應用；消費性電子產業邁向復甦，IC設計、記憶體近期漲勢相對整齊，可以保持關注；其他包括摺疊手機出貨放量、大廠搶攻AIPC商機、年底觀光旅遊旺季等題材，皆可利用技術面擇優布局。（編輯：張嘉倚）
打趴蘋果下一步！華為劍指輝達蔡明彰揭4台廠躺槍這檔卻3周飆8成

2023/11/23

拜習會落幕，中美科技戰卻未和緩，資深分析師指出，輝達不僅受困美國AI新禁令，也因華為昇騰910B趁勢出擊，算力性能不輸輝達部分降規產品，產品替代只剩時間問題，且從昇騰910B供應鏈的雲從科技，股價3周內飆近80％，可見市場對陸廠崛起的期待，考量輝達前景生變，廣達、緯創、技嘉、英業達等4檔輝達供應鏈，業績成長恐難期待。萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，輝達上季營收180億美元，年增206％。本季財測營收200億美元，年增231％，財報及財測數字漂亮，也都大幅超越市場預期，但講到一個重點讓盤後股價下跌，一度跌幅高達6％。由於輝達證實，資料中心部門4分之1的銷售額來自大陸，受美國新AI禁令衝擊，預計本季大陸業務將大幅下滑，中東地區也受美國出口管制影響，但保證這些損失可從其他地區需求彌補過來。但蔡明彰認為，大陸是全球最大的半導體市場，美國企業丟掉大陸市場，絕對無法從其他地區彌補過來，即使現在AI晶片需求強勁，輝達可從美、台等市場彌補業績流失，但挖東牆、補西牆不是長久之計。此外，幾乎所有輝達的大客戶，包括微軟、OpenAI、特斯拉、谷歌、亞馬遜、Meta等6大科技公司都在自行研發AI晶片，有助於降低成本及減少對輝達的依賴。其中，微軟自研第1款AI晶片Maia已亮相，目前僅供微軟自用，暫時不對外銷售，但他認為，只是時間問題，等到Maia運作穩定後，必然對市場銷售。蔡明彰強調，明年進入AI晶片戰國時代，巨頭圍剿輝達，輝達未來不可能再維持營收倍數成長。再看大陸市場，美國全力打壓，但創造本土陸系AI晶片崛起，華為昇騰910B趁勢出擊，在算力級性能已不輸輝達的某些降規產品，只不過輝達是通用GPU，華為昇騰是專用的AI晶片，只能在某些領域對輝達產品替代，但這也是時間問題。如果輝達不趕快推出符合美國新禁令的陸版AI晶片，未來對岸市場將拱手讓給華為。華為股票雖沒上市，但看昇騰910B供應鏈的雲從科技，可知道美國愈打壓，反而激起市場對本土廠商崛起的期待，雲從股價在AI禁令實施的10月23日，在12.4元人民幣落底，後來一路成長到22元，3周內大漲近80％。蔡明彰提醒，人無遠慮必有近憂，尤其今年股價飆漲數倍的股票要小心，點名台股AI伺服器中的廣達、緯創、技嘉、英業達，由於都被貼上輝達供應鏈標籤，市場高度期待業績成長，但本波台股自低點強彈1400點，這些輝達概念股卻都沒有效站回季線。此外，明年美台總統大選，地緣政治恐怕更加緊張，政治因素會改變經濟，再厲害的公司也會業績衰退。如網通龍頭博通以690億美元收購雲端計算公司威睿，其他國家已批准，中方監理機構雖核准，但附加條件卻使收購出現變數，顯然是大陸的強力反擊。 ※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。