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  • 《金融股》新壽60年變革轉型 百位幹部啟動「職務輪調」

    【時報記者莊丙農台北報導】新光金(2888)旗下因應壽險業接軌IFRS 17及AI的蓬勃發展,展現大刀闊斧變革轉型的決心,進行60年最大變革。變革從軟硬體多元開展,從辦公空間、人才培育到接班人計畫,全面扎根,展開20年成長佈局規畫。  新壽繼去年於壽險業界首設通路長一職,並於今年進行業務組織重塑,打造「行銷制」,採部分工時,提高獎勵,激發業務狼性,在今年5月中至6月工作月期間,新契約保費突破百億元大關,創造出2008年金融海嘯以來最佳成績後;今年7月再度進行創業60年以來,史上最大規模的人事變革,針對百位幹部啟動「職務輪調」,調動規模達整體幹部的近二分之一,直接放到新領域磨練,創造新的刺激與挑戰,以培育「混血人才」。 此外,新壽5月起也導入「接班人計劃」,最高主管高潛力人選共15人,平均年齡50歲;部主管高潛力人選32人,年齡分布40~55歲,這47人接班梯隊已透過顧問輔導並展開培訓,參與公司決策會議並紀錄會議內容,逐步檢視其領導表現,預計一年後可看到成果。而為加速多元歷練及世代發展,高潛力人選以3年輪調為原則,整體幹部以任職5年輪調為原則,期透過計畫性、系統化的輪調歷練,精進公司營運綜效。  新壽透過「職務論調」、「接班人計畫」來提升員工競爭力外,也提供多元的培育管道,強化員工的軟硬實力。除引進「天下創新學院」、「Hahow好學校」等多元線上學習平台資源,讓員工能不受時間與地域限制的展開學習;近期更與時俱進,與神通資訊科技公司展開「AI領航計畫」,導入多項AI應用場景作為培訓課程輔佐,AI講師將透過生成式AI模型,隨機生成各式不同客戶樣貌,也被賦予隨機保險意識來訓練業務員應對不同客戶的銷售技巧,此技術更是業界首創採用,打造業務員高效率的沉浸式學習環境,與提升業績生產效能。

  • 不怕崩盤!11檔ETF強者名單一次看 00678漲逾11% 00949等4檔息差雙收

    美國前總統川普喊話要台灣支付保護費,引爆半導體殺機,台股連2日重挫,連存股族最愛的ETF也遭殃。但觀察157檔國內外股票型ETF中,仍有11檔收盤價創新高,以近1月表現來看,至昨(17)日止以00678上漲11.23%最佳,而00917、00949、00646、00858等4檔則有配息,半年配或年配不等,投資人有望息差雙收。 市場法人表示,ETF的投資關鍵,要選能持續彈升超越前高的標的,而醫療生技產業具有產值持續成長、產業持續創新兩大重點支撐,因此產業發展趨勢是長期向上,值得投資人掌握長期投資趨勢。 財富管理業者表示,00678(群益那斯達克生技)是亞洲首檔的生技ETF,主要追蹤指數是美國那斯達克生技指數(NBI)。 與一般投資人熟知的生技醫療相關指數為BTK生技指數、MSCI世界醫療保健指數不同,NBI因掛牌的指標企業多、營運動能強、投資範圍適中且成交量較大、流動性較佳,是該領域最具代表性的指數,因此看好生技醫療產業的投資人,除透過個股或相關股票基金來介入外,也可考慮透過這檔生技指數ETF布局,免除選股壓力,讓投資決策單純化。 群益那斯達克生技ETF經理人李鈺涵強調,只要醫療科技愈進步,人的壽命愈長,生技就永遠有商機,因此NBI短、中、長線都有投資契機,生技醫療產業基本面及獲利面仍向好,市場需求穩定,投資題材多元也不斷創新,加上整體產業政策方向仍屬順風,中長期投資前景仍看好。 生技指數今年來表現亮麗,加上今年來生技醫療產業在新藥核准和併購活動上仍熱絡,生技醫療股在營運基本面的支撐、併購和新藥題材的帶動下,加上人口老化趨勢使得用藥需求持續成長,中長期投資前景仍看好,建議投資人不妨適度配置生技ETF,把握投資契機。 ※免責聲明:文中所提之個股、基金內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

  • 財經選讀》過高美元價格如何牽動世界 美國大選結果

    早在新一波通膨時代開始之前,美國前總統川普(Donald Trump)就曾在2018年批評聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)過早升息。川普當時的批評頗有道理,在他說出「聯準會已經瘋了」之後,許多人紛紛開始擔心聯準會失去獨立性。不久之後,市場在該年年底迫使聯準會停止升息。到了隔年年中,COVID-19疫情爆發之前,聯準會被迫開始降息,川普的發言彷彿洞燭先機。 川普在任內一直喜歡低利率。2008年金融危機的教訓,讓市場了解國會與聯準會往往無法及時反應大型危機。因此疫情一開始爆發,股市就隨即崩盤。川普在疫情中為了拯救經濟,領先全球推出直接支付的現金刺激方案。雖然每一位總統可能都會推出相同政策,而且川普並沒有因此連任,但這段經歷依然可能讓川普更加相信寬鬆貨幣政策的威力。 無論明年1月的贏家將會是川普或現任總統拜登(Joe Biden),金融市場和國際貨幣機構都在等待新任總統宣誓就職之後的變化。如果川普勝選,未知因素顯然會變多,但根據川普本人以及親信的言論仍可得知,他將繼續奉行有利於通膨的政策。當然,我們還是得記住,即使之前川普已經入主白宮4年,仍然很難預測他勝選之後,會不會再次爭取連任。 之前與聯準會交手的經驗,川普顯然記憶猶新。在今年的通膨率好幾個月連續提高,相關單位尚未討論是否要多次降息之前,川普就說鮑爾是「政治性」主席,並表示他勝選之後將找其他人來代替。雖然鮑爾最初就是川普任命的,但鮑爾並非經濟學家,以聯準會主席而言相當罕見。 另一方面,鮑爾似乎已經成為拜登連任的最大障礙。經濟和移民是本次選舉的兩大議題。今年2月,柯林頓和歐巴馬總統的經濟顧問薩默斯(Lawrence Summers)等4位經濟學家發表一篇廣為流傳的論文,該論文指出,央行為了壓抑通膨的升息,跟通膨的上漲一樣也降低了消費者的信心,影響拜登的支持率。 這種新的貨幣政策制度,提高了房屋和汽車等耐久財的貸款成本。一方面,由於經濟過熱,消費者手頭現金增加,房屋的供給無法及時因應,提高了房屋售價;另一方面,抵押貸款利率從原本的零點左右快速飆升,大幅提高購屋成本。這兩者都使房市受到大幅打擊。另外值得一提的是,新的價格制度明顯偏好某些群體,那些擁有房產,按照既定利率支付貸款或已付清貸款的人,淨資產大幅增值。 通膨政策的高度政治性,注定無法同時獲得所有人支持,一定會有某些人受益,某些人受害。川普選區的出口商就是獲益者之一,一般來說,本國貨幣的貶值,只要不是因為生產成本提高,通常都會加強出口商的競爭力。川普不僅以此為競選政見,上任之後也很可能以此規劃經濟。 後疫情時代的經濟特徵之一,就是美元的估值在國內與國外出現明顯差異。2022年,美元指數(The dollar index, DXY)在dot-com(網路)泡沫之後,首次持續回到100以上﹝圖1﹞,表示估值過高。在歐洲央行啟動貨幣寬鬆,日本還沒有真正開始升息的環境下,聯準會的鷹派立場使美元政策與其他國家背道而馳。 媒體一直關注漲價問題,但依照這個標準,美國經濟居然已進入通縮。這現象的表現之一涉及中國,其為了防止與美國的利率差距過大,一直保持較高的利率,最近也利用貿易順差,把自己的通貨緊縮問題扔給美國。「中國產能過剩」問題正是因此而生。 川普多年來對貿易逆差的態度都相當一致。這次他也承諾,當選之後將對中國商品徵收60%的關稅,並對美國盟友在內的所有貿易夥伴徵收10%關稅。 川普之前在任內發動的美中貿易戰,如今已成為兩黨共識。拜登最近對中國電動車施加100%的關稅。但如果美國繼續擴大關稅的規模,就會撼動全球經濟結構。換句話說,美國未來可能不再購買其他國家無法消費的商品和服務;那些向美國出口的國家,也不會用它們賺取的美元回頭投資美國。 貨幣競爭的主要戰場,都是沒有選邊站的其他國家,所以平衡貿易一定會影響貨幣。為此,川普最信任的顧問之一,任內的美國貿易代表賴海哲(Robert Lighthizer)就在2023年出版的《沒有貿易是自由的》(No Trade is Free)書中提出多邊貨幣協議。 這項倡議的靈感,來自於1985年美日之間的《廣場協議》(Plaza Accords)。該方案也可能讓台灣重回關注焦點。2020年,川普政府又將台灣列入匯率操縱國觀察名單。 另一方面,如果拜登連任,美國當然會繼續沿用現行政策。但有跡象顯示,拜登在第一任專注奠定製造業的基礎之後,第二任將轉向處理房市問題。大部分的通膨指數都表示,房市是推高通膨幅度最大、影響力最持久的因素之一,而且在波動性高的食品和能源價格回穩之後,房市與通膨的關係更為明顯。 自2008年金融危機之後,美國住宅建設數量就一直沒有復甦。而且2008年金融危機的爆點,是拉斯維加斯等地的房地產崩盤,而拉斯維加斯(Las Vegas)所處的內華達州(State of Nevada),目前是選舉搖擺州。今年3月,拜登在拉斯維加斯發表重要演講,提出2025年的預算草案,其中包括2,580億美元的房屋預算。其中200億美元將著重於鼓勵地方政府改變房屋政策,建設更多房屋。美國的房屋政策由地方政府控制,並不像中國那樣負責影響全國總體經濟。因此,房屋問題可能使地方政府與聯邦彼此對立,過去甚至一度使國家瀕臨分裂。 但需要注意的是,調整房屋供給是長期策略,不一定會成功。建造更多的房子非常複雜,而且因為房價會導致通貨膨脹,中央因此提高利率,募集資金建設新房屋將更為困難。在某些地區,甚至連蓋新房子的建築工人都找不到房子住,連帶堆高勞動成本。 如果拜登成功執行該計畫,長期堆高通膨的驅動因素可能就會消失,聯準會也就不用為了維持對抗通膨的信譽而維持高利率,可以壓低美元匯率鼓勵出口。因此,雖然拜登有與川普以不同的觀點處理美元高估問題,但他的策略也能夠應對同一問題。畢竟美元是全球儲備貨幣,美國住房投資失靈,將擠壓其他產業所需的投資資本,連帶影響全球經濟。 這次總統大選將影響美國的國際地位,尤其是全球貿易與國際金融的影響力。美國會試圖逐步解決既有體系的問題,還是建造一個全新的全球系統?少數幾個州的數萬名選民,似乎將決定美國的命運。台灣值得注意的風險則是美元下跌,市場力量或外交壓力都有可能讓台幣對美元升值。如果局勢走向最嚴峻的版本,銀行可以考慮將充裕的資本投入國內創新企業,協助台灣因應日益混沌的世界。(本文作者David Stinson為台灣金融研訓院外聘研究員;譯者廖珮杏)

  • 財經選讀》入主白宮 全球經濟灰犀牛? 全球大選年的重中之重

    今年是全球大選年,根據《經濟學人》估算全部的選舉將涉及全球過半人口(41.7億人),且當中約有20億人能投票。《彭博》則從經濟角度估算,指出占全球國內生產毛額(GDP)產值42%的國家,將選出新領導人。其中,重中之重就是11月美國總統大選,不論是現任的拜登(Joe Biden)或者是強勢席捲再來的川普(Donald John Trump),誰入主白宮,會影響全球經濟灰犀牛?政治引領經濟變化最寫實的焦點已上演! 2016年美國選出沒有政治經驗而且口出狂言的川普為總統,震驚了美國及國際社會。他的一連串舉動「不按牌理出牌」,令人吃驚。當選後的他馬上讓美國退出應對氣候變遷的《巴黎氣候協定》,也迅速退出他認為沒用的《跨太平洋夥伴全面進步協定》(TPP)。他還認為大量移民也造成美國人口結構轉變,會引發白人的恐慌,決議花巨資在美墨邊界蓋一道高牆,這些舉動讓他贏得政治狂人的稱號。 但川普會透過社群軟體X(原Twitter)與選民直接互動,營造出「與人民直接對話」的形象,這種非傳統的宣傳方式,替他網羅了大量對傳統政治菁英失去信心的選民。川普的兒子站台宣稱:「我的父親在任時,這個國家有著最棒的經濟、最低的失業率、最低的通脹率、最低的油價。」這是川普拿到的幸運星,因當時還沒有新冠疫情爆發,美國確實經濟表現還算出色。 2020年,繼任者拜登上任美國總統,其任內就是面對史無前例的新冠疫情大爆發,加上烏俄戰爭使能源成本飆升,通貨膨脹率達到40年來的最高點,隨後又受到有史以來最大的經濟收縮打擊。 這讓拜登總統想要連任之路顛簸難行,明明花了很多的力氣讓經濟成績亮麗,何以多數民眾不買單?包括砸下龐大的刺激計畫,以及快速升息,藉此想打壓通膨率,上任至今升息已11次,累積升息21碼,利率來到5.25%至5.50%。儘管拜登積極強調經濟方面的好消息,美國經濟數據正在上升,失業率已下降;甚至表示美國在新冠肺炎疫情後的復甦,都遠比其他大多數國家都要好。無奈的是經濟數據佳,但大多數美國人認定自己錢包花費時的感受,就算有加薪,似乎還是追不上高物價,必須花大錢買食物、高漲的房租或高油價,還有高額的貸款利息﹝見圖1、圖2、圖3﹞。 其實美國經濟2023年以來意外強勁,通膨指數陡降,世界都在關注今年降不降息及何時降息?這原本是經濟問題,但正因為今年是美國總統大選,此問題無奈已演變成政治問題。前總統川普發話說,如果現在開始降息,聯準會(Fed)的目的就是要幫助民主黨人,如果他當選,不會任命鮑爾(Jerome Powell)為Fed主席,未來聯準會的公正獨立性恐怕也難以預料。但當川普被問到現在經濟若不好,為何股市如此強勁?他卻說,因股票市場是先行指標,對於他將會重返白宮,股民感到相當樂觀﹝圖4、圖5﹞。 川普與拜登兩人的較勁,其實就是看誰端出的經濟政策能吸引美國人買單。原本拜登上任時推出「拜登經濟學」,政策推動有其傲人之處,例如他所簽署的「降低通膨法」,挹注數千億美元改造基礎設施,啟動高科技製造業和綠色能源技術,「基礎建設法」以政府帶動民間投資、創造更多就業,還有「晶片法案」想要將晶片拿回美國製造,力求穩定國家安全,但其中許多計畫成效無法立竿見影,近2年高通膨、高物價更讓其缺乏說服力,是拜登經濟學可惜之處。 然而不僅是美國,今年大選年,不少現任執政黨都面臨通膨壓迫的經濟問題而可能失去政權,包括法國、英國、德國、墨西哥等,一般市井小民期待換個人來就有新氣象,美國也對川普拉抬經濟有殷切期盼。資本市場上瀰漫一種氣氛,投資者已相信前總統川普可能會贏得大選,太陽能股相關股價跌就是一種「川普行情」的表現。而標普500指數屢創新高,市場上竟有人歸功於川普在許多全國民調中遙遙領先。投資者寄望川普執政後會採取「長期對市場友好的經濟、稅收和監管環境」。其中一個重要賣點,是川普宣稱減稅措施將會延長甚至永久化。 而川普則提到他執政後,必將鬆綁監管和傳統能源管制措施,重振國內製造業,並延長減稅措施。他還宣稱,計畫對所有進口商品加徵10%的關稅,雖然普徵的可能性不大,但他的民族主義經濟仍有賣點,不少美國人認為川普喊出的「美國優先」,看似比較有處理經濟問題的本事,這可能是他現階段支持率超越拜登的原因。 目前看來,拜登的支持度陷入史上在任總統的最低,民調也顯示,7個搖擺州都已經倒向川普。最主要原因可能就是1992年柯林頓競選總統道出的政治名言,「問題出在經濟」,導致現在拜登的聲勢不如川普。 不過也有專家預測,如果投票前半年內人均實際可支配收入顯著成長,對執政黨的得票率就能提高,觀察2023年最後一季,美國人均實際可支配所得年化成長率為1.9%,若能持續成長,後續人民觀感也許會改變,將有利於拜登的連任。 政治大學東亞研究所特聘教授寇健文表示,美國總統大選結果勢必將影響兩岸情勢走向,拜登倘若勝選,對於北京來說,可預期性較高;若是川普入主白宮,美國與盟友關係恐將趨於不穩,不同的當選人將牽動台海情勢。 畢竟不論今年是誰入主白宮,都不僅是美國的大事,也絕對是全球引頸關注的大事!

  • 新台17線進度超前 南段二、三期工程今年陸續發包

    高雄市副市長林欽榮1日在水利局長蔡長等人陪同下,視察新台17線南段和楠梓區廣昌排水滯洪池工程,他說,新台17線南段一期進度超前,後續的南段第二期及第三期工程,將配合見城計畫南門景觀再造改善路型及舒適人行空間,預計113年陸續發包,總經費38.04億元合的南段工程,全線預計115年底全線通車,屆時,橋頭至左營,預期可縮短2.6公里,大約26%的車行距離,行車時間減少15分鐘,大約30%,並為近鄰的楠梓產業園區有效提升聯外交通效能,服務中油高煉廠轉型及台積電進駐後的龐大就業人潮。 他說,濱海聯外道路,又稱新台17線計畫,全段北起橋頭區典昌路,南至左營區南門圓環,全長約7.3公里,以德民路為界分南北二段辦理開闢,為園區開發重要交通計畫,北段工程(典昌路至德民路)已於111年6月通車,惟南段工程涉及左營海軍基地內哨口及營舍,在中央協助下,高市府多次與海軍協調可行方案並配合完成都市計畫變更,南段第一期(德民路至中海路),112年10月2日開工,截至6月底,預定進度8.99%,實際進度10.75%,超前1.76%。 林欽榮指出,此次開闢德民路至中海路段工程,爭取內政部國土署及經濟水利署經費補助,包含道路及屬設施工程5.91億元、中海路雨水下水道0.46億元、以及廣昌排水改工程2.73億元 ,合計約計9.1億元,併同辦理廣昌大排整治,並增設親水遊憩空間,除強化區域排水效能,提供優質休閒場域。 他說,考量楠梓區右昌地區一帶地勢低漥,每逢強降雨易致積淹水災情,水利局也向水利署爭取9,000萬元,辦理「楠梓區廣昌排水滯洪池治理工程」,前於111年9月27日開工,目前滯洪池入流工、出流工、池區工程皆已完成,整體工程進度已達98%,預期7月底完工,後續可提供7.3萬噸滯洪量,保護在地2.2萬居民安全。 廣昌滯洪池面積5.5公頃,降雨期間從廣昌排水入流存放於池內,再視後勁溪水位調控排出,提升區域防洪能力,並與鄰近美昌及右昌抽水站聯合操作,善用科技即時監控,相關資訊可即時回傳水情中心,透過遠端操控,減輕人力負荷。水利局也自興建中的橋頭再生水廠,移植喬木269株至廣昌滯洪池,營造良好生態棲息環境。 林欽榮表示,新台17線後續南段第二期及第三期工程(中海路至南門圓環),配合見城計畫南門景觀再造改善路型及舒適人行空間,預計113年陸續發包,合計南段工程總經費38億0,414萬元,中央負擔29億6,410萬元,全線預計於115年底全線通車,屆時,橋頭至左營,預期可縮短2.6公里,大約26%的車行距離,減少15分鐘,大約30%的行車時間,同時便利楠梓產業園區人流及物流運輸,紓解原台17線30至50%交通量,帶動茄萣、梓官、橋頭等濱海地區產業及觀光。

  • 《百貨股》統一超商「Park 17南科商場」開幕

    【時報記者張漢綺台北報導】統一超商(2912)與南部科學園區管理局合作打造嶄新的「Park 17南科商場」正式開幕,為南科地區帶來一個集購物、用餐、娛樂、生活服務於一體的生活中心,以「創意極致、品味生活」意象,滿足顧客全方位需求。 統一超商自2002年起,即開始以商場營運模式參與各地商場規劃,目前共分為觀光景點、交通轉運、大專院校、醫療院所、科技廠辦、國際機場、商辦大樓7大類別,總計共58個商場,更長期深耕國道服務區經營,不斷以「旅客視角思維」創新規劃,目前共有泰安、仁德、東山、關廟及清水5處服務區經營權,不僅翻新軟硬體結構,更積極引進在地、知名品牌進駐,提供用路人完善旅途體驗。 統一超表示,全新打造「Park 17南科商場」以台南自然生態、歷史人文和科技綠能為設計主題,從「戶外優化」、「友善規劃」、「智能科技」、「多元品牌」、「空間活化」五大面向,全新打造台南最豐富便利的新地標。 「Park 17南科商場」改裝後匯集11個品牌櫃位,包含7-ELEVEN、星巴克、台安藥局、摩斯漢堡、翰林茶館、老董牛肉麵、田田好食、好好吃飯及大諾亞飲料、翠蓮原味生活館、優品小農介紹所;不僅新增在地好味道,還特別引進南科地區唯一的台安藥局,提供顧客除購物、用餐外還能享有健康和便利的服務。

  • 《科技》17LIVE、AppWorks簽MOU 加速大東南亞投資與併購

    【時報記者莊丙農台北報導】17LIVE與AppWorks簽署合作備忘錄(MOU),強化投資策略與綜效。AppWorks自2015年起與17LIVE合作,這次合作17LIVE將透過AppWorks活躍的新創生態系,加速17LIVE策略佈局。  2015年AppWorks領投17LIVE種子輪,而AppWorks加速器畢業校友所組成的生態系,累積活躍新創已達563家,AppWorks管理4支、共新台幣113億元的創投基金(AppWorks Funds)則活躍於種子輪(Seed Round)至C輪(Series C)的新創投資。 AppWorks Funds至今已有6個IPO案,包括17LIVE、Uber、91APP、隆中、創業家兄弟、松果購物;5個IEO(首次交易所發行),以市值而言,已經孵化出1隻百角獸(Hectocorn,估值達千億美元公司)、2隻十角獸(Decacorn,估值達百億美元公司)與5隻獨角獸(Unicorn,估值達10億美元的公司)。  這次合作日本與台灣17LIVE將借助AppWorks透過加速器與創投佈局的廣大創業者社群,深化其在大東南亞的投資與併購機會。這次合作目的將加速17LIVE在直播娛樂及商務、內容創作、虛擬主播等領域的成長策略佈局,同時與AppWorks共同致力於持續發掘大東南亞地區優秀的新創公司。  17LIVE旗下直播電商平台OrderPally是AppWorks加速器第15屆校友,2019年與17LIVE完成合併後,目前於B2B直播電商領域獲得亮眼成績。17LIVE集團董事長兼全球執行長潘杰賢指出,在AppWorks的協助下,OrderPally將穩定成長,隨著OrderPally在東南亞市場擴張,將持續密切與AppWorks合作,這次簽署的合作備忘錄將加強17LIVE在東南亞區域的直播電商市場地位。

  • 17LIVE攜手AppWorks 加速大東南亞投資與併購

    17LIVE和AppWorks(之初加速器)簽署合作備忘錄(MOU),將加速17LIVE在直播娛樂及商務、內容創作、虛擬主播等成長與布局,同時攜手AppWorks,加速大東南亞地區的投資與併購,促進虛擬領域的創新與成長。 AppWorks是17LIVE首位機構投資人,兩者自2015年起合作至今。AppWorks之初創投董事長暨合夥人林之晨表示,AppWorks在大東南亞地區協助下一世代的創業者,抓住數位革命的成長機會,這次與17LIVE的合作將加速實現這個願景。 17LIVE集團董事長兼全球執行長潘杰賢表示,此舉將加速集團成長,擴展更多投資與併購機會。 17LIVE旗下直播電商平台OrderPally,2019年與17LIVE完成合併,隨著OrderPally在東南亞市場擴張,密切與AppWorks合作,這次MOU將加強17LIVE在東南亞區域的直播電商市場。 AppWorks加速器畢業校友組成的生態系,累積活躍新創達563家,AppWorks管理四支、共113億元的創投基金,活躍於種子輪至C輪的新創投資,至今已有6個IPO案,包括17LIVE、Uber、91APP、隆中網絡、創業家兄弟、松果購物,5個IEO案(首次交易所發行)。 論市值,已孵化出1隻百角獸(估值達千億美元公司)、2隻十角獸(估值達百億美元公司)、5隻獨角獸(估值達十億美元的公司)。

  • 統一超商Park 17南科商場開幕 有博客來書區、個人行動辦公室

    統一超商(2912)再展新型態複合商場,攜手南科管理局打造嶄新的「Park 17南科商場」,以台南自然生態、歷史人文和科技綠能為設計主題,近千坪賣場匯集11家品牌櫃位,並新增博客來書區、個人行動辦公室等滿足在地需求。 統一超繼上月於台南康橋開出新型態複合店之後,本月再接再厲,統一集團董事長羅智先甫於27日股東會後強調「台灣7-ELEVEN展店規模看不到天花板」,統一超商更是馬不停蹄月月開新店與新商場。 南科店主要從「戶外優化」、「友善規劃」、「智能科技」、「多元品牌」、「空間活化」五大面向,全新打造台南最豐富便利的新地標,強調「創意極致、品味生活」意象,以滿足顧客全方位需求。 二層樓近千坪商場外觀明亮通透、以鯨魚形象打造並規劃戶外廣場,將不定期舉辦市集或車展;另內部空間改善便利性,提升無障礙用餐環境、增設輪椅充電插座等,架構友善環境。 改裝後匯集11個品牌櫃位,包含7-ELEVEN、星巴克、台安藥局、摩斯漢堡、翰林茶館、老董牛肉麵、田田好食、好好吃飯及大諾亞飲料、翠蓮原味生活館、優品小農介紹所;不僅新增在地好味道,還特別引進南科地區唯一的台安藥局,提供顧客除購物、用餐外還能享有健康和便利的服務。 不僅如此,「Park 17南科商場」改裝後更活化空間,於2F增設博客來書籍區、個人行動辦公室等設施;另智能科技方面引進iBooks智能情報站、智能點餐、電動車快充服務等服務。

  • 財經選讀》看英首相提早舉辦大選 是膽識過人還是無奈抉擇?地緣政治影響英國經濟

    英國首相蘇納克5月22日站在首相府邸唐寧街門口,宣布新一屆的英國大選將提前於7月4日舉行,當天大雨傾盆,蘇納克穿著西裝淋了一身雨,他透露出些許無奈的表情,而唐寧街門外響起了音樂。 從2016年英國公投決議脫歐到2021年正式啟動脫歐,英國政治已經熬過數年的不確定性,而現任首相蘇納克(Rishi Sunak)不只要面對脫歐後的後遺症,還要面對通膨問題,他日前突然宣布將在7月4日提前舉行國會大選,然而諸多民調已經指出保守黨支持度落後,首相經濟學似乎已經無法力挽狂瀾! 蘇納克宣布大選將在初夏舉行,對保守黨而言是一個高風險舉動,因為執政的保守黨因生活成本危機和多項醜聞,民調大幅落後工黨。蘇納克聲稱通貨膨漲得到控制且經濟正在好轉之後,最終決定了這個日期,稱這是「英國選擇未來的時刻」。 他表示,「我希望我擔任首相以來的工作表明,我們有計畫且願意採取必要的大膽行動,讓我們的國家蓬勃發展。」 蘇納克說,他已晉見國王查理,要求5月30日解散國會,而國王已同意。原本蘇納克最晚可在明年1月前舉行國會選舉,部分分析家認為他會盡量延後選舉時間,如今提前到7月,讓不少人驚訝。有人認為蘇納克想藉此展現膽識,也有人猜測,保守黨內可能有人試圖對蘇納克提出不信任案,藉此延後選舉日期,導致蘇納克決定先下手宣布提前大選。 蘇納克說這次大選將在自冷戰以來世界最危險的時刻舉行。他提到俄羅斯侵略烏克蘭、中東極端主義、中國尋求在科技領域站在世界尖端,以及敵對國家利用移民來滋擾英國邊防,對英國帶來的挑戰。 英國去年下半年經濟陷入衰退,官方數據確認了2023年經濟進入衰退期,也可能使蘇納克在今年舉行的大選前面臨尷尬和兩難,因為他已經將經濟成長作為政府5個優先目標之一。蘇納克所屬的英國保守黨已領導英國政壇近70年,同時也以優異的國家經濟聞名,然而根據民調顯示,在2023年的經濟條件下,英國民眾似乎更相信工黨能夠帶來好的經濟表現。蘇納克刺激經濟成長的承諾落空,勢必會衝擊今年大選選情。 儘管英國經濟近2年陷入停滯。而英國央行已經表示,今年會稍微回溫。至於英國財政大臣韓特(Jeremy Hunt)表示,「有跡象顯示,英國經濟正處於拐點」,「我們必須嚴守計畫,削減工作和企業稅,打造更強的經濟」。從這些談話中,可以看到英國首相與財務大臣的互動,對於經濟變化也有相當大的影響。 英國商會政策主任維奇(Alex Veitch)表示,「企業對面臨的困難已經不抱任何幻想,這個消息無疑會為政府敲響警鐘」。看來,英國的經濟數據讓英國商界對首相以及財政大臣的策略相當擔憂。 英國首相的想法直接影響經濟政策,但也不僅僅是只有首相能對經濟政策指手畫腳。過往從歷史的經驗來看,從佘契爾夫人(Margaret Thatcher)的自由市場改革、卡麥隆(David Cameron)的親歐盟政策,再到脫歐(Brexit)後現任首相蘇納克對英國整體政治經濟格局的顛覆,每一次重大政策轉變背後,都有著政治意志和鬥爭的影子。這些事件特別凸顯了首相在經濟政策制定中的主導作用,以及他們的政治決策如何直接和間接的影響經濟結構和發展方向。 作為政府首腦和執政黨領袖的首相,在經濟決策上自然扮演著首要角色,無論是關於國內經濟運作,或是外貿關係的引導,都反映了首相的理念。首相有權任命財政大臣,財政大臣對財政部的工作負有全面責任,藉由調配稅收和借貸來增加政府收入,並通過適當的財政政策管理政府支出,與首相合作。 英國央行總裁與前兩位領導人的關係相對複雜。根據1998年的《英格蘭銀行法案》,英國央行有權維持獨立運作,以便在不受短期政治壓力的情況下,決定日常的貨幣政策操作,以達成通膨目標,但在1997年之前的很長一段時間,英國央行總裁必須按照財政大臣的指示行事;另外,英國央行總裁仍是由英國國王在首相和財政大臣的建議下任命,因此,當總裁的角色輪換時﹝通常是每8年發生一次,現任英國央行總裁是貝利(Andrew Bailey)﹞,央行隨後的經濟策略和方向,常與首相和財政大臣的經濟遠景密切相關。 由於首相擁有的巨大權力,無論是有意還是無意,政治繼續成為近幾十年來經濟政策的主要驅動力之一。脫歐、脫歐前的爭議以及其後果,都在塑造當前和可預見的經濟政策中發揮了重要作用。由於國會以首相為中心,且因首相在經濟和政治格局中扮演了中心角色,可以說,許多經濟結果只是政治操縱的副產品。 2009年底開始的歐洲債務危機,是這種多面向複雜關係之間塑造經濟格局和領導鬥爭的另一顯著例子。英國雖然不是歐元區的一分子,但鑑於歐洲經濟的相互聯繫性,它並未能免受危機的影響。與佘契爾夫人形成鮮明對比的是,時任首相的卡麥隆採取了親歐盟立場,倡導歐盟對英國經濟利益的重要性。他說:「英國不在歐元區,我們也不會加入歐元區,但我們都需要歐元區處理其債務並變得更具競爭力。」他強調了歐盟單一市場的重要性,並主張在歐盟內部需要財政紀律和結構性改革,以增強集體的競爭力和靈活性。 因此,卡麥隆政府支持歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)為協助負債累累的歐元區國家而建立的整體架構,間接支持歐盟穩定經濟的努力。英國參與了和歐盟主要成員國的雙邊討論,希望達成不會對英國經濟產生不利影響的危機解決方案。此外,卡麥隆政府倡導旨在促進歐盟內部經濟增長的政策,例如增加競爭力和尋求貿易協定,認定一個更具活力的歐盟將有利於英國經濟。 這一親歐盟的立場在英國並未獲完全認同。由於英國是歐盟預算的主要淨貢獻國,因此,希望將重心放在改善國內經濟的公眾,對卡麥隆在歐盟事務中的積極參與感到不滿,由法拉奇(Nigel Paul Farage)領導的英國獨立黨(UKIP)也在選民中獲得顯著支持。UKIP的聲勢高漲,引起了保守黨內政治人物的警覺,反過來敦促卡麥隆解決英國與歐盟之間的關係。這一政治壓力最終導致卡麥隆決定舉行脫歐公投,此一決策雖出於鞏固權力的政治考慮,卻引發了深遠的經濟影響。 卡麥隆脫歐公投的目的原在安撫保守黨內的親歐派和反歐派,但公投辯論側重於國家主權、移民和經濟獨立等問題,最終導致了脫歐的投票結果,引發了一系列重新定義英國經濟政策格局的事件。在後續與歐盟的分手談判過程中,更充滿了不確定性和爭議,對貿易、投資和英國更廣泛的經濟前景產生了深遠的影響。 首相的影響力,還藉由任命財政大臣的權力延伸;卡麥隆之後繼任首相的梅伊(Theresa May)在脫歐後任命曾擔任會計師的哈蒙德(Philip Hammond)為新任財政大臣就是一個例子。梅伊就任後的主要目標,是在脫歐引起的混亂中團結各方並穩定英國經濟。因此,她有意地任命傾向留在歐盟、但支持脫歐投票結果的哈蒙德,取代了先前的財政大臣,以展示她領導之政府的中立性,並向公眾傳達一個信息:儘管執政黨內部存在緊張,經濟仍將謹慎運作。像這種從相對政治化的財政大臣,轉而任命務實財政大臣的轉變,以及其他經濟架構的類似調整,都是為了滿足首相的政治需求而促成的。現任英國財政大臣則是杭特(Jeremy Hunt)。 英國央行雖能維持運作的獨立性,相對而言,亦較能遠離政治的干預;不過,在貨幣政策的決定之外,與財政大臣在金融穩定的維持,有密切的合作關係,而當通膨脫離目標值一個百分點時,也要交換意見,另有關對銀行業的紓困等,更需財政大臣認可。透過總裁的選定與法規制度的建立,可以發現,政治即使沒有直接干預,但其影響力也隱隱然滲入。 然而,國際地緣政治越來越複雜,也連帶讓英國的通膨異常的嚴重,儘管蘇納克聲稱通貨膨漲得到控制且經濟正在好轉之後,工黨領袖凱爾斯塔莫爵士(Sir Keir Starmer)告訴選民,英國的未來掌握在「你們手中」,並稱「我們可以共同制止混亂,我們可以翻開新的一頁,我們可以開始重建英國。」這位工黨領袖表示,這次投票將是一個讓國家「變得更好」的機會。而人們越來越期待夏季舉行大選,這樣新首相至少還有2年的任期,經濟前景也有更大的改善機會。(本文作者魏書鋒目前就讀英國劍橋大學經濟博士班)

  • 財經選讀》AI狂潮下的泡沫經濟學啟示 產業前景看好?是本夢比還是本益比?

    最近台股在歷史新高附近,美國三大指數也在歷史新高附近,其中一個共同的驅動力量,就是AI人工智慧族群的崛起。問題來了,由於AI族群漲得太兇,有人開始擔心會不會又是網路泡沫的翻版?本文的用意,就是從泡沫經濟學的現象與邏輯,來觀察當前的AI熱潮,以及對貨幣政策的啟示。在總體經濟理論上,資產泡沫的問題越來越重要,因為資產泡沫容易越吹越大,走上最後的破滅,然後把實體經濟也拖下水,造成經濟衰退。過去20多年來,美國經歷了2次主要的經濟衰退,一次是2000年3月的網路泡沫破掉,之後造成2001年的經濟衰退;另一次是2007年的房市泡沫破掉,先造成次級房貸風暴,然後延伸到2008年的衍生性金融產品泡沫也破掉,造成了金融海嘯,以及2009年的經濟衰退。也就是說,新世紀以來美國的2次經濟衰退,都是資產泡沫破掉造成的。 之前,是景氣波動引導金融市場的波動,現在則是反過來,是金融市場的波動在促成景氣的波動。基於這個觀察,泡沫經濟學已經有了理論上的高度,值得總體經濟學家來認真看待。在西方經濟史上,泡沫早就出現過,像鬱金香泡沫、南海泡沫、密西西比泡沫。到了20世紀的1920年代,汽車工業熱潮催生了美國道瓊指數的泡沫,1980年代日本的出口擴張催生了日經指數泡沫,還有1990年代美國的資通訊產業泡沫,讓我們看出來,在泡沫的整個發展過程中會有一些基本元素,以及走過一些類似的過程,值得整理出來。以下我就以股市作為討論泡沫的對象。 首先來談一件事,就是過去這100年來的三大股市泡沫,1920年代的美國道瓊,1980年代的日本日經,以及1990年代的美國那斯達克,這三大指數最後都泡沫化。一旦泡沫破掉,股市出現崩盤,那時候人們最關心的話題,就是什麼時候落底。巧妙的是,這三大股市泡沫的落底過程居然非常相似,有些華爾街人士甚至於這麼形容,就是把他們的走勢圖放在一起,蓋掉他們的名稱,你很可能分不出來哪一個圖是哪一個指數,因為整個落底過程太相似了。 美國道瓊是在1929年10月崩盤,在1932年7月8日落底。日本日經是在1990年1月崩盤,在1992年7月8日落底。美國納斯達克是在2000年3月崩盤,在2002年10月9日落底。這三大指數的落底過程,大約是2年之後第三季的第一個月上旬。間隔70年的時間,又在美國與日本兩個不同國家先後發生,這樣的巧合實在有趣而驚人。也許這個密碼可以流傳下去,告訴你的晚輩,如果將來又看到股市大泡沫破掉的話,先別急,你可以先去環球旅行,或者做別的事,等2年半之後,再回來抄底,因為那時候很可能就是股市的底部。 接下來,我們想知道泡沫是怎麼形成的。泡沫的基本原理在於資產的評價過高(Overvaluation),而這個高估的狀態是無法持續的(Unsustainable),最後終究是會被修正。泡沫產生的背景基本上有兩個要件,第一個是,產業的前景確實非常看好,所以泡沫並不是無稽之談,而是有根據的。第二個是,這個前景有很大的不確定性,將來的成長率會是30%,50%,還是70%?很不好說。合起來看,這個資產估價模式容許投資人有想像與炒作的空間。這時的資產估價用的,是「本夢比」,等到成長前景比較可估計,不確定性降低了,那麼估價就會從本夢比轉變成本益比,很多泡沫就隨之破掉。 泡沫的背後往往有3個過度,分別是市場情緒的過度樂觀;過度舉債,造成了高槓桿;與過度從眾,出現羊群效應。過度從眾的意思就是,不該上車的也上車了,後面找不到足夠的接盤俠:行情在高檔的時候,獲利了結的賣壓湧出,超過了追高的買盤,於是上升的行情終於逆轉。 這裡有一個擦鞋童的經典故事。美國前總統約翰‧甘迺迪的父親老甘迺迪,擔任美國駐愛爾蘭大使,因為他們家是來自愛爾蘭的移民。1929年夏天,老甘迺迪從愛爾蘭回紐約,就在華爾街找一個擦鞋童來擦皮鞋。結果這個擦鞋童一面擦鞋,一面在熱情洋溢地聊著股票。老甘迺迪回到他的辦公室後,把秘書找來,要秘書把他的股票帳戶全部出清。大約2個多月後,道瓊指數出現大崩盤,人們這才想起老甘迺迪早就把股票出清了。問他是怎麼回事,他回答,如果連金融圈外圍的人都在玩股票,那表示股票市場已經過熱,該上車的都上車了,連不該上車的也上車了,這後面沒有接盤俠,所以他退出市場。這個擦鞋童理論是用來觀察上升行情的末期,用來偵測行情是否過熱,也就預告著泡沫即將破掉。 同樣的邏輯,如果主流的雜誌,例如《時代》週刊或《新聞週刊》的封面在大談股票,那可能意味著行情已經過熱。泡沫在吹的時候,人們還會去買,是因為當時人們相信「這一次不一樣!」。泡沫破掉之前,沒有人願意離開這一場泡沫盛宴,這意味著泡沫的預警信號當時失靈了。這裡必須指出,所謂泡沫是指公司的股票行情,不過他們的技術與應用會一直流傳下來,走入生活,不斷被改進。網路是這樣,AI也是,只不過在技術創新與樂觀情緒之下,他們的行情有很大的可能會泡沫化。 以下是泡沫經濟學的重要內容。第一,所有泡沫行情最後都會破掉,古今中外沒有例外。第二,泡沫在破掉之前還會繼續成長與壯大。所以,不要因為行情是泡沫,你就去做空,因為太早做空的話,你有被軋空的風險。第三,基本上,所有股市泡沫的關鍵因素是利率太低,在低檔維持夠久,才吹出來的,而泡沫會破掉,關鍵因素是利率升得太高,而且在高檔維持夠久。也就是說,泡沫的興起與破滅,重點完全在利率的水平。 最後,來談一下資產泡沫與貨幣政策的關係。當總體經濟出現通縮的時候,量化寬鬆的貨幣政策有一個作用,就是推升資產價格,由此產生「財富效應」來推升總需求,以對抗通縮。現在的情況是要對抗通膨,那麼邏輯就倒過來,升息應該升到資產價格下跌,由此產生「負的財富效應」,來收縮總需求,以此來為實體經濟與就業市場降溫。 目前看來,升息之後美國三大股市指標居然都在創歷史新高。這樣子看來,升息恐怕是升得還不夠,因為實體經濟根本還沒有看到降溫的現象。在量化寬鬆時期,貨幣政策其實是依賴資產泡沫,來提升總需求與經濟增長,可是也不能把泡沫寵壞了,將來不好收拾。所以,如果股市有一些過熱,那時聯準會便會改用鷹派論述來約束一下泡沫。過去這20多年來的貨幣政策,核心概念一直是「宏觀泡沫調控」:不能沒有泡沫,但也不能讓泡沫吹太大,以至於破掉。(本文作者吳嘉隆為總體經濟學家,長期鑽研總體經濟、貨幣政策、地緣政治領域)

  • 財經選讀》日圓匯率難題的解鈴人

    面對34年來最弱的日圓,日本央行終於忍不住出手。4月29日,日圓一度跌到160元兌1美元,但3天後旋即彈升到155元左右,市場揣測這是日銀進場干預的結果。 日圓自2022年3月開始走上貶值之路。如果畫出同一時期的美日利差,將會發現兩者走勢如影隨形。這也解釋了為什麼兩年多來日圓一路下跌的主要原因,那就是美日間巨大的利差。以此觀之,欲判斷未來日圓走勢,勢必要先推測美國與日本未來的利率走向。 先看美國。目前美國的利率動向仍是個難猜的局。以聯準會(Fed)最關注的核心個人消費支出物價(PCE)來看,去年12月到今年3月,年增率雖已連續4個月在3%以下,且呈逐月下降,但降速不夠讓聯準會滿意;以月增率來看,3月的月增0.32%,幅度反而大於2月的0.27%,顯示物價回落不夠穩固,彈升風險仍在。因此,除非美國就業市場明顯降溫,景氣有硬著陸風險,否則聯準會將等待更多數據來拍板降息時點。若接下來幾個月的物價足以讓聯準會放心,則降息就剩最後一哩路了,不過那也是7月以後的事(5月PCE數據在6月底公布)。所以比較大的概率是9月開始降息,小概率不排除在7月底啟動。 另一個縮減美日利差的可能就是日銀調升利率。日銀逐漸收緊政策的苗頭已現,包括3月19日調升政策利率0.1個百分點,以及5月13日宣布縮減較長天期公債的購債規模,每月減少500億日圓。不過,由於日本才剛走出失落30年的通縮與低迷景氣,即便目前物價明顯上漲,CPI年增率連續24個月超出2%目標,就算升息以抑制通膨,推測也會以小步慢走的姿態謹慎而行,對於縮減美日利差的效果有限。 至於日銀干預擋得住日圓貶勢嗎?相信投資老手都知道,跟市場對抗通常是徒勞無功。從2022年10月日銀干預的效果來看,同年年底因為美國債券殖利率下滑,使得日圓在干預後走強,但隔年又跌回原形。4月底的干預是為了打擊放空炒作及避免匯率過度波動,師出有名,雖暫時止住貶勢,但近期仍回到155元上下盤旋。 除了前述的美日利差縮小之外,其他因素導致的美元走弱也可能使日圓升值。據新聞網站Politico報導,若11月美國大選川普回鍋,川普的前貿易大將萊特希澤(Robert Lighthizer)計畫削弱美元(尤其是相對貶值已深的人民幣),以提高美國出口競爭力並縮減貿易赤字。 1985年9月的《廣場協議》,美、日等5國財長和央行總裁決定聯合干預匯市,讓日圓對美元升值,此後,日圓從1985年2月13日的1美元兌263日圓波段低點,一路升值到1988年1月4日的120日圓,升值幅度高達119%。時隔近40年,日圓的升貶一樣難以自主。「長恨此身非我有」的日銀官員,或許也只能用即興式的干預暫時讓日圓穩住。 「虎項下金鈴,何人解得?」日圓匯率的升貶難題,看來只有繫鈴人美國解得。

  • 財經選讀》永續金融要減碳還要拚經濟 五大戰略加速前進

    我國近年積極接軌國際並響應政府政策,全力推動金融業及上市櫃公司的綠色永續轉型,金管會2017年起推動「綠色金融行動方案1.0」,以環境面(E)政策為主,此階段主要任務為協助綠能業者取得營運資金,並引導金融市場重視綠色永續投資,使我國朝向綠色低碳經濟轉型。2020年金管會再度發布「綠色金融行動方案2.0」,政策層面擴大至涵蓋ESG三大面向,並邀集跨部會共同推動包括授信、投資、資本市場籌資、人才培育、資訊揭露、促進發展綠色金融商品及服務、審慎監理、國際連結及誘因機制等8大面向38項具體措施。 為因應全球氣候變遷及淨零轉型的共同挑戰,金管會於2022年續推出「綠色金融行動方案3.0」,期望金融業者能加速幫助產業減碳。 賴總統日前提出重要的國家五大淨零轉型戰略,包括第一,啟動第二次能源轉型,建立智慧共享的綠能戰略,加速地熱、氫能、生質能和海洋能等再生能源開發,建立綠能運用極大化及低碳安全共享的能源新結構;第二,成立淨零創新科技平台,建構智慧能源、綠色製造、循環經濟,並透過碳定價與市場機制,推動數位與綠色的產業雙軸轉型;第三,形塑淨零永續的綠生活,透過零浪費低碳飲食、友善環境綠時尚、節能綠建築、低碳運輸網絡等方式,推廣溝通全民以服務取代購買,落實低碳生活;第四,政府建立國際資訊顧問團、產業技術服務團隊、數位服務平台、定期公布淨零相關行動指引,作為產業淨零轉型最強而有力的後盾;第五,推動公正轉型,確保在淨零轉型過程當中,政府不遺落任何產業、企業、民眾。 在賴總統戰略布局之下,未來永續金融將以支持五大淨零轉型戰略目標為推動方向,並參酌國際永續發展的趨勢推動政策發展,這當中金融業所扮演的角色將更為關鍵,包括共同協助新興再生能源融資、推動「公正轉型金融」、建立本土特色的綠色金融體系、強化氣候變遷風險監理落實企業碳排資訊揭露,以及積極協助中小企業減碳轉型,進一步擴大金融業永續金融業務規模,帶動民間影響力投資動能,落實賴總統打造台灣成為亞洲永續金融模範的政見目標。政策推動建議重點包括: 首先,擴大新興再生能源融資能量:由於地熱、氫能、生質能和海洋能等新興再生能源業者、碳捕捉技術企業,以及近期因地震受到高度重視的儲能案場開發等,初期獲利均困難,資金回收週期長,參考新加坡經驗,結合公私部門資金及國際機構或企業,導入混合金融(Blended Finance)模式,結合國家保證機制,開發新興再生能源基礎設施融資,配合新型交通運輸及工業領域等公共建設,引導擴大新興再生能源應用場景,提升實際需求產能,再以銀行業及保險業結合具經驗的國際金融業者及顧問公司,強化對新興再生能源合作創新融資及設備保險等相關技術。 第二,推動「公正轉型金融」:COP28之後「公正轉型金融」(Just Transition Finance)成為國際最新永續金融發展主流,金融業提供企業減碳轉型資金支持時,需要考慮更廣泛的因素,例如逐步脫離高汙染製造業為國際共識,但在減碳推動過程當中對於員工就業及家庭生計、上下游企業、利害關係人可能受到衝擊,應該要有調適及議合等因應配套措施,銀行業並將上述納入對企業投融資條件的量化衡量因子,開發創新的投融資技術及金融商品服務,引導企業以「社會共享」為基礎進行低碳轉型,更進一步擴大至區域經濟轉型、氣候正義、自然生態、產業轉型等資金支持,推動更具社會共識的轉型金融發展,對於加速達成國家淨零轉型目標將有重要的效益。 第三,建立本土特色的綠色金融體系:鼓勵金融業以符合在地企業特有商業模式來推動永續發展業務,並將企業減碳過程實際上所遇到的限制、困難及因應方案納入當地企業盡職調查範圍,政府協助資源整合氣候、碳足跡、能源運用情形、永續純度變化建置在地企業碳轉型資料庫,結合大企業規劃本土企業供應鏈減碳轉型計畫,並將開發在地化永續金融商品及有助提升台灣社會或環境正面影響力的投融資納入金融業永續績效指標。 第四,研議氣候變遷風險監理機制:目前國際間對氣候風險相關資本計提、流動性風險監理、永續結合財務資訊揭露等重要規範等尚在發展當中,政策持續引導業者接軌國際永續準則迫切性相當高,而氣候變遷風險缺乏充分歷史資料且發生時間長短及影響程度極不確定,對相關氣候風險情境較難以掌握,氣候變遷風險相關監理機制已逐步推動研議,但將是較大的挑戰。在永續資訊揭露方面,結合財務資料推動數位化資訊及報告平台,與財會資訊揭露更新速度趨近,有助永續資訊揭露的即時性,強化我國企業在國際上的永續能見度及聲譽。 第五,重點協助中小企業減碳轉型:近年國際大企業對中小企業供應鏈低碳的要求越來越急迫,而政府推動公正轉型,中小企業的角色更是關鍵,中小企業的轉型資源較為不足,政府以政策引導資金協助中小企業低碳轉型,並鼓勵銀行業建立動態議合及資料分析管理機制,擴大供應鏈減碳融資適用額度、信用保證能量,針對中小企業從碳揭露到碳減量,就各減碳階段設計客製化融資商品,設計內部評等及減碳績效連結貸款利率浮動機制,增加更多元化金融服務,並以資金引導中小企業碳管理及自主減碳,全面推動轉型。 永續轉型議題為產、官、學、研跨部門、跨地域、跨專業及跨世代的重大改造工程,期盼新政府的政策在永續轉型的「監理」及「發展」之間扮演資源整合協調的關鍵角色。(本文作者林士傑為台灣金融研訓院永續金融發展中心主任)

  • 財經選讀》金融政策三基石二應用 下個金融盛世的密碼

    隨著賴總統就職,行動創新內閣就位,選前的金融政見也即將落實為金融政策,簡而言之共有五大項:第一是打造台灣成為亞洲的資產管理中心;第二是讓台灣成為亞洲金融創新發展的中心;第三要讓台灣成為亞洲永續金融的模範;第四讓普惠金融更完整;第五為強化金融資訊安全。 這幾項政策從整體觀之,可視為一組架構完整、體系宏大的金融發展策略。其中永續發展、普惠金融和數位金融科技繼續落實可形成三大支柱型基礎建設,另二項政策包括打造台灣成為亞洲資產管理中心、強化資安及金融韌性則是建立於上述三項支柱之上的應用型政策。 首先,金融科技(FinTech)已逐漸被吸納為現代金融體系的必要成分,是金融創新的重要工具。金融科技的發展推動金融機構採用先進技術,一方面提升既有的服務效率並降低運營成本,一方面促使新型金融服務和產品的誕生,滿足多元化的市場需求。不僅擴展金融服務的邊界,提高金融服務可及性,也大幅改善用戶體驗。此一政策除了提升國內金融業的競爭力,還能吸引國際資本與人才進駐,進一步推動經濟成長。 此外,氣候變遷和環境保護議題日益受到全球重視。永續金融旨在將環境、社會和治理(ESG)因素納入金融決策,確保金融活動對社會和環境的積極影響。通過健全永續金融政策,可引導資金流向綠色環境和社會責任投資,支持企業淨零轉型,促進可持續發展目標(SDGs)的實現。此政策有助於降低氣候變遷風險,提升企業透明度和社會責任感,同時吸引對ESG有高度關注的國際投資者。 而普惠金融,旨在促使所有社會成員,特別是弱勢群體和偏遠地區的居民,都能夠享有基本的金融服務。此一服務面向需搭配數位金融技術的普及,降低金融服務的門檻,並落實資安與防詐等消費者保護措施,同時提供全民普及金融教育,以提高公眾的金融素養與基礎知識,才能使更多人受惠於金融體系。 在前述3項基礎建設支持下,其二大應用型政策開展可期。 首先是個人金融,主要針對資產管理。我國藏富於民,已累積相當豐沛的資金,但這些資金過去多選擇境外投資。觀察近年國際上資產管理業者所管理的資產,早已不限於傳統投資商品,不同風險報酬態樣的另類投資標的頗獲青睞。因此需要透過政策指引鬆綁法令,整合公私資源及提供多元商品,打造台灣成為亞洲的資產管理中心。 其次是資訊安全和金融韌性在金融發展中扮演著比過去更為重要的角色,不僅關係到金融機構的營運安全,更關乎整個金融體系的穩定與持續發展。面對當前的數位化潮流和地緣政治風險升高的現況,金融機構面臨的網路威脅和數據洩漏風險日益增大。唯有憑藉有效的資安措施,才能提升客戶的個資與資金安全,增強民眾對金融機構的信任。金融韌性則是金融機構應對各種突發事件和市場波動的重要保障。這需要金融機構建立完善的風險管理框架和預應方案,確保在危機發生時,能夠快速有效地應對。韌性不僅體現在資本適足和流動性管理上,還包括決策機制的靈活性與危機處理能力。金融安全攸關國家安全,資安問題就是國安問題。必須政府與金融機構合作,才有可能在面臨衝擊時,依然保持營運穩定與市場信心。 總的來說,健全永續金融、推動金融科技發展與金融創新、推廣普惠金融鼎足而三,構築堅實的金融基礎建設,為發展資產管理業務及強化資訊安全與金融韌性創造出有利條件。這5項政策相輔相成,布建完整的金融發展藍圖。透過這些政策的推動,不僅能夠提升國內金融業的競爭力,還能兼顧產業結構的優化以及社會福祉的進步,為未來的國家發展奠定堅實的基礎。(本文作者張凱君為台灣金融研訓院金融研究所所長)

  • 財經選讀》通膨魔獸難馴服 談降息言之過早

    IMF在4月下旬公布的《全球金融穩定報告》(Global Financial Stability Report)指出,馴服這一波通貨膨脹已經到了最後一哩路。但大家若不健忘的話,「最後一哩路」這詞在最近半年來已經出現多次,例如從去年11月初歐盟央行執委會委員Isabel Schnabel在美國的演講就說這一波通膨已經到了最後一哩路了之後,這半年來,許多重量級人士也都持續發表類似看法。但為何這最後一哩路如此漫長,以至於4月美國聯準會發布的「影響金融穩定的重要風險調查」(Survey of Salient Risks to Financial Stability)中,通膨仍然是受訪者最常提到的風險,並且跟半年前一樣都有高達72%的受訪者提及。 Isabel Schnabel在美國演講的內容提到,歐盟這一波通膨的最高峰大約在2022年10月,接著一路下滑,在2023年10月,降到4%以下,之後好像就黏住了,進展緩慢。將通膨控制2%以內的目標好像近在咫尺,但又為何如此漫長?她指出,當初推升通膨快速上升的能源與食物價格已經降下來,但服務與供需帶動的通膨,在下降過程中卻顯得「僵固」(Rigidity)。調查中也發現,通膨上升時帶動薪資成長,但通膨下降後,薪資的成長卻回不去了。也就是服務帶動的通膨消不下去,讓打通膨這條路如此漫長且充滿變數。 新英格蘭銀行的貨幣政策委員Megan Greene在今年4月表示,「英國在打通膨的最後一哩路上顯得顛簸崎嶇,降息的時間可能會超過我們原先預期。」她指出,疫情之後全球供應鏈的改變,以及為了強化供應鏈韌性而導致成本的增加,使得我們可能需要比過去更高的利率來維持物價的穩定。因為目前全球化趨緩,最終將成為通膨推升的原因之一。 為了抑制這波通膨,美國聯準會可說是採用暴力升息的手段。從2022年3月16日啟動升息以來,聯準會升息11次、共21碼,利率從0到0.25%拉升至5.25到5.5%。這過程將通膨怪獸控制住了,但對經濟也是有抑制的副作用,美國一些銀行也因升息造成債券資產縮水,資金成本上升與存款外流而吃足了苦頭。繼去年爆發矽谷銀行等擠兌的風波後,今年4月26日爆發「第一共和」(Republic First)被監理機關接管,並準備由Fulton Bank接手。第一共和銀行股價在2006年達到最高峰,每股高達12.5美元。即使在今年初每股也有2美元,歷經這陣子的跌跌撞撞,最後一日股價下跌6成,每股剩下1美分。 對於降不降息,有人擔心一旦降息會讓打擊通膨功虧一簣,有人擔心利率過高對經濟與金融的隱憂。現在各界對於降息是有共識,主要分歧點是何時降息。但現在又衍生一個新問題,那就是雖然還未降息,但一些降息的效果已經提前反應。例如2023年11月聯準會主席鮑爾宣布利率凍漲之後,美國股市便開始預期降息所帶來的紅利。都還未降息,股市就提前反映漲了一大段。但問題是美國的資產價格,不管是股價或是商用不動產價格都處於歷史高檔,早已是金融穩定的隱憂。而幾次預美中關稅大戰一觸即發期降息,撐住這些已經過熱,甚至持續推升這些資產價格,如果真的降息,不就讓股市與房市更加過熱? 以坊間流行的巴菲特指數為例,當一國的股市總市值超過其GDP的120%時,股市就有點過熱之虞。以今年4月底的數據來看,美股總市值已經超過其GDP的180%。至於其他衡量股市是否過熱的指標,例如「總市值與M2的比值」與「週期調整本益比」等,目前都來到歷史的相對高點,僅次於千禧年初的網路泡沫時期。雖然這次有AI題材支撐,但還是應居高思危。 也就是說,現在聯準會好像陷入「欲寄征衣君不還,不寄征衣君又寒。寄與不寄間,妾身千萬難」的進退失據困境。因此有人說,聯準會應該只有看到就業數據惡化與景氣衰退的跡象時才會降息。若真是如此,真降息時反倒是股市利空的訊號。過去預期降息對股市是利多,但推高股價的同時,也堆疊了風險。降息議題真是詭譎多變。(本文作者陳鴻達為台灣金融研訓院金融研究所資深研究員)

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