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  • 《國際金融》共和黨閉門會 鮑爾提「兩要點」

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國共和黨眾議員Kevin Hern周三表示,聯準會主席鮑爾在與共和黨議員組成的研究委員會進行閉門會議時表示,國會應該考慮調整現行上限為25萬美元的存款保險額度。此外,鮑爾亦表示聯準會預期到今年底還會再升息1次,以及因供應鏈緊缺導致的通膨壓力差不多已經告一段落。 事實上,聯準會今年可能再升息一次並不是什麼新鮮事,上周該央行發布的最新利率點陣圖即顯示決策官員預估基準利率將在今年升至5.1%(中值)到頂,維持去年12月所做的預測不變,這表示大多數聯準會官員認為到今年底「只會再升息一次」。 聯準會在3月會議將基準利率調升25個基點,至介於4.75~5.00%。 根據芝加哥商業交易所(CME)FedWatch工具,目前市場認為聯準會在5月3日會議上維持利率不變的可能性約為6成,而再升息25個基點的機率略逾4成。 該眾議員並表示,鮑爾在這場共和黨閉門會議上敦促國會考慮調升存款擔保額度。目前美國聯邦存款保險公司(FDIC)提供的存款保險額度為每帳戶25萬美元。鮑爾並向與會議員表示,在銀行倒閉事件發生初期,中型銀行存戶大舉將存款轉向大型銀行的現象已經緩解。 這場閉門會議原本旨在討論提高舉債上限等事宜。

  • 歐銀倒一片 美股逆紅開心太早?謝金河見鮑爾口吐這話驚呆了 示警1類金融股還沒完

    因信用違約互換交易(CDS)利差衝到4年來高點,投資人擔憂德意志銀行恐成「瑞信第二」,24日股價一度重挫逾14%,也拖累德國商業銀行、法國興業銀行跟跌逾7%,美國摩根大通、富國銀行同步收黑,歐美銀行股齊挫。財信傳媒董事長謝金河分析,銀行「以短支長」狂買債券,哪堪Fed暴力升息折騰,對Fed主席鮑爾一席「對銀行破產一頭霧水」的言論最感驚駭,提醒凡有保險業務的金控都是重災區。 謝金河在臉書發文指出,傳統對抗通膨手段只要1招升息就可以,利率極度拉升,像這次暴力升息,一般來說CPI很快就會掉下來,但這次多了Covid-19的變數,疫情延燒3年,像航空、旅遊、餐飲、飯店業大受衝擊,這些慘業大舉裁員,從業人員紛紛轉業。 現在各國解封,那些被裁的人找到新工作,大家都缺人,造成服務成本上升,為了請人,這些原來裁員的產業,必須要付出更高薪聘用員工。 謝金河續指,這種薪資帶動的通膨,用加息是打不下來的,慘的是金融體系!1980年以來,金融業從來沒有見過在1年左右升息9次,共升19碼的暴力升息手段,這次矽谷銀行破產,是因為短期間收到存款戶太多的錢,為了增加投資報酬,銀行拿這個錢去買長債,這種「以短支長」的手段,本來風險就很大,哪堪暴力升息折騰。 當中,歐洲的銀行從歐債危機以來從來都沒有改善,瑞士信貸10幾年來,幾乎所有地雷都踩,這是體質太脆弱的必然後果。這2天,德國的德意志銀行又拉警報,原來是CDS違約掉期急遽升高,24日股價大跌近1成,也造成歐洲股市大幅下跌,道瓊指數一開盤就重挫300多點。 回頭看台灣的金融業,去年盈利4798億元,比2021年少48.7%,其中銀行業獲利4321億元,比21年的4111億元多,但產險業虧損1905億,把壽險業賺的錢貼上去,全年仍虧損186億,凡是有保險業務的金控公司都很累,像過去南山人壽虎虎生風,去年十分慘烈! 極端升息,一定帶來巨大後座力,謝金河表示,這點美國財政部長葉倫比鮑爾老練,鮑爾搞不懂銀行為什麼會倒?原來他是學法律的,銀行業到處告急,另一個角度看,也是在提醒Fed,升息循環應近尾聲。 美國2年期公債殖利率24日已從5.066%掉到3.555%,債券殖利率急降,也預告升息近尾聲,股、債市場正弱中透強,而鮑爾卻對銀行破產一頭霧水,金融業已成重災區。

  • Fed老大搞不懂矽銀為何倒閉?謝金河驚曝他專長 呃…嚇壞了

    美國聯準會(Fed)主席鮑爾日前坦承,對於矽谷銀行突然倒閉感到一頭霧水。財信傳媒董事長謝金河表示,美國暴力升息9次共19碼,如此極端升息,一定帶來巨大後座力,鮑爾搞不懂銀行為什麼會倒?原來他是學法律的,難怪金融業已成重災區。不過銀行業告急,意味著升息循環近尾聲,債券殖利率急跌,股、債市場正弱中透強。 謝金河在臉書發文指出,3月22日,美國聯準會(Fed)再升息一碼,從去年3月16日展開升息周期,共升息9次、19碼,台灣的央行也跟進升息半碼。這一年來,全球央行使盡全力升息,對通膨降溫有一定作用,但有極限,反而對全球金融產業帶來撞擊。 他說,傳統對抗通膨手段只要一招升息就可以,利率極度拉升,像這次暴力升息,CPI很快就會掉下來,但這次多了一個Covid-19變數,疫情延燒三年,像航空、旅遊、餐飲、飯店業大受衝擊,這些慘業大舉裁員,從業人員紛紛轉業。 「現在各國解封,那些被裁的人找到新工作,大家都缺人,造成服務成本上升,為了請人,這些原來裁員的產業必須要付出更高薪聘用員工,這種薪資帶動的通膨,用加息是打不下來的,慘的是金融體系。」 謝金河剖析,從1980年以來,金融業從來沒有見過在一年內升息9次,高達19碼的暴力升息手段,這次矽谷銀行破產是因為短期間收到存款戶太多的錢,為了增加投資報酬,銀行拿這個錢去買長債,這種以短支長手段本來風險就很大,那堪暴力升息折騰。 他提到,歐洲銀行從歐債危機以來從來都沒有改善,瑞士信貸這十幾年來,幾乎所有地雷都踩,這是體質太脆弱的必然後果。這兩天,德國的德意志銀行又拉警報,原來是CDS違約到期急遽升高,24日股價大跌近一成,也造成歐洲股市大幅下跌,美國道瓊工業指數一開盤就重挫三百多點。 謝金河說,台灣的金融業去年盈利4798億元,比2021年少48.7%,這其中,銀行業獲利4321億元,比21年的4111億元多,但產險業虧損1905億,把壽險業賺的錢貼上去,全年仍虧損186億,凡是有保險業務的金控公司都很累,像過去南山人壽虎虎生風,去年十分慘烈。 謝金河直言,極端升息,一定帶來巨大後座力,這點葉倫比鮑爾老練,鮑爾搞不懂銀行為什麼會倒?原來他是學法律的。銀行業到處告急,另一個角度看,也提醒(Fed),升息循環近尾聲。24日美國2年期公債殖利率已從5.066掉到3.555%,債券殖利率急降,也預告升息近尾聲,股、債市場正弱中透強。

  • 鮑爾:銀行體系仍健全 經濟有望軟著陸

     美國聯準會(Fed)不受銀行危機影響,仍宣布升息1碼,主席鮑爾在會後記者會上表示,銀行倒閉風暴雖給經濟展望增添變數,但他稱銀行體系依然健全有韌性,美國經濟仍有軟著陸的希望。  記者會一開始,鮑爾就先針對鬧得沸沸揚揚的銀行危機信心喊話。  他指出,經過Fed及其他監管機構,2周來接連採取行動後,銀行體系仍「健全有韌性」。他並強調,必要時,會用一切手段來確保銀行體系安全穩健。  但鮑爾也警告說,銀行業掀起的風暴,可能導致家庭和企業面臨信貸環境緊縮,給經濟活動、聘雇及通膨帶來壓力。  鮑爾斥責矽谷銀行的管理嚴重失當,但並未說明何以舊金山聯準銀行主管及華府監管機構,沒能及時強迫銀行糾正缺失。  鮑爾透露,決策官員本周集會時,確曾因矽谷銀行倒閉衝擊金融系統,考慮暫停升息,但最後無異議支持升息1碼,主要還是通膨太高,仍有升息必要。  鮑爾指出,銀行危機雖給經濟展望增添不確定性,但Fed致力抑制通膨同時,經濟未必會崩盤,這種情況還是可能發生,言下之意經濟仍有望軟著陸。  Fed為解決銀行危機,日前祭出緊急貸款計畫,鮑爾強調資產負債表膨脹,是因該項注入流動性方案所致,與既定的貨幣政策無關,Fed仍會以每月減持950億美元債券的速度持續縮表。  有分析師指出,考量到近來經濟指標強勁,主管機關採取激進措施,支撐市場對銀行體系的信心,Fed確實曾承受暫停升息的壓力。

  • 美爆多家銀行倒閉危機 聯準會升息1碼、暗示接近尾聲

    美國聯準會今天宣布升息1碼,並在多家銀行倒閉後暗示升息可能止步。聯準會主席鮑爾強調銀行體系健全,並說官員不認為今年會降息。美股尾盤直落,道瓊指數大跌530點。 為恢復物價穩定,聯邦準備理事會(Fed)負責利率決策的聯邦公開市場委員會(FOMC)連9度決議升息,聯邦資金利率目標區間調高1碼(0.25個百分點),達到2007年9月以來最高的4.75%至5%。升息幅度與2月相同,符合多數市場人士預期。 政策聲明提到,官員認為「政策進一步緊縮」可能是適當的,捨棄前8份聲明指基準利率「持續升高」將是適當的說法。市場普遍解讀,這是聯準會暗示去年3月啟動的升息循環接近尾聲的訊號。 聲明也提及近兩週美國多家銀行倒閉掀起的亂局。聲明形容,美國銀行體系「健全且堅韌」,近期局勢可能導致家庭和企業信貸條件緊縮,壓抑經濟活動、徵聘和通貨膨脹,但這些影響的程度仍「不確定」。聲明重申,官員「高度關注」通膨風險。 鮑爾(Jerome Powell)在會後記者會表示,聯準會官員曾考慮暫停升息,但鑑於通膨偏高、勞動市場堅韌,官員最終一致決議升息1碼。 鮑爾說:「我們致力恢復物價穩定,所有證據都顯示民眾有信心我們會辦到,讓長期通膨率降至2%。重點是,我們要以言行維持這種信心。」 聯準會公布利率決策前,美股在平盤附近遊走,鮑爾發言期間由紅翻黑,收盤前半小時賣壓加劇,3大指數直線下探。 道瓊工業指數午盤一度漲逾200點,終場大跌530.49點,跌幅1.63%,收在32030.11點。標準普爾500指數重挫65.9點,跌幅1.65%,收在3936.97點。以科技股為主的那斯達克綜合指數下跌190.15點,跌幅1.6%,收在11669.96點。 隨聯準會利率決策公布的經濟預測顯示,由中位數判斷,官員認為終端利率(升息循環頂點)為5.1%。換句話說,聯準會再升息1碼就會停下腳步,維持到今年結束。這項預測與去年12月的版本相去不遠。 18名提交預測的官員中,7人認為政策利率要升到高於5.1%的水準。根據預測中位數,官員預期明年底政策利率降至4.3%,高於去年12月預期的4.1%。 隨著聯準會積極升息,美國通膨去年衝上40年高點後逐步下滑,但仍遠高於聯準會目標2%。聯準會偏好參考、剔除波動較大食品與能源的1月核心個人消費支出(Core PCE)物價指數年增率為4.7%,低於去年9月的5.2%。官員預期今年底這項數值將降至3.6%。 兩週前,鮑爾在國會作證時暗示聯準會3月可能升息2碼,主要在於年初民間消費暢旺,通膨降溫似乎遇到阻礙。 不過,矽谷銀行(SVB)等美國區域金融機構近兩週陸續倒閉,瑞士信貸(Credit Suisse)陷入財務危機後走入歷史,凸顯高利率對整體經濟外溢效應之深,不容小覷。 聯邦主管機關以緊急措施鞏固民眾對銀行業信心之餘,鮑爾在記者會強調美國銀行體系「健全且堅韌」,並說聯準會準備動用一切可用工具維護銀行體系安全。但他坦言,聯準會未在矽谷銀行倒閉前防患於未然,有必要加強銀行業監管力道。 鮑爾並表示,這波銀行業亂局可能導致金融情勢緊縮,效果「等同於」聯準會調升利率。 但鮑爾說,從最新經濟預測可見,官員預期經濟成長遲緩、勞動市場供需趨於平衡、通膨逐漸降溫,就算預測成真,官員仍不認為今年會降息。此外,美國財政部長葉倫(Janet Yellen)在國會聽證會表示,她沒有思考擔保所有銀行存款的方案。 鮑爾說詞澆了預期聯準會將以降息防止銀行業亂局惡化的投資人一盆冷水,葉倫說詞則讓期盼聯邦政府強力介入保障問題銀行客戶無擔保存款的投資人大失所望,成為美股尾盤下殺的重要因素。(編輯:陳正健)1120323

  • 《晨間解盤》美股又崩了 緊盯2大事

    【時報-台北電】聯準會如市場普遍預期只升息25個基點,主席鮑爾(Jerome Powell)則在會後警告這場抗通膨的戰爭尚未結束,表示今年仍不會降息,加上葉倫無意擴大存款保險範圍言論,引發地區銀行股崩跌,拖累美股盤中衝高後殺低,四大指數同步收黑,道瓊指數跌530.49點或1.63%,為32,030.11點,標普500指數跌65.90點或1.65%,為3,936.97點,那斯達克指數跌190.15點或1.60%,為11,669.96點,費城半導體指數跌25.18點或0.81%,收在3,091.71點。 群益投顧表示,周三台股開高持續震盪向上,大漲1.59%作收,量增至2400億元以上,收復月線、企圖回補3/10 SVB暴雷缺口,緊張情緒明顯緩和,預估指數區間:15,500~15,900點。操作建議上,短線技術面朝正面發展,續守穩月線之上,仍有利挑戰前高,續以盤面短多熱門標的,參考短期均線變化換股操作因應。 群益投顧認為,鮑爾表示銀行業健康有韌性,為不讓對抗通膨成果前功盡棄仍升息1碼。最新利率點狀圖顯示,終點利率為5.1%,與去年12月持平,暗示今年只會再升息一次,但可能採取一些額外政策緊縮。 題材方面,群益投顧分析,ChatGPT發表升級版GPT-4.0,微軟 Office導入AI助手,Google推出Bard測試,繪圖處理器大廠Nvidia年度GPU技術大會本週盛大舉行,聚焦四大AI應用發展,持續挹注題材熱度。 另外,美國聯手日荷對中國大陸半導體設備出口設限,但最終採非全數禁售的可能性較高且會有緩衝期,加上大陸以成熟製程擴產為主,政策對半導體擴產態度積極,仍有利相關設備廠營運表現。(編輯:龍彩霖)

  • 《美股掃瞄》鮑爾、葉倫放火 美股全面重挫

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】由地區銀行股領跌,周三美股主要指數全面重挫。聯準會如市場普遍預期只升息25個基點,更暗示基於最近金融業的動盪,央行可能即將停下腳步,但聯準會坦承銀行業的動盪可能減緩本已脆弱的經濟,聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)則在會後警告這場抗通膨的戰爭尚未結束。財政部長葉倫(Janet Yellen)在國會發表的談話,更加劇大盤和地區銀行股的下跌。 周三收盤,道瓊指數跌530.49點或1.63%,為32,030.11點。標普500指數跌65.90點或1.65%,為3,936.97點。那斯達克指數跌190.15 點或1.60%,為11,669.96點。費城半導體指數跌25.18點或0.81%,收在3,091.71點。 在聯準會主席鮑爾召開會後記者會時,美股漲幅開始回吐。鮑爾承諾將動用所有可用的工具維持銀行體系的穩健,但也重申央行對抗通膨的決心。 市場數據顯示,操盤手押注聯準會在接下來的5月會議再度升息25個基點的可能性略高於50%。目前市場預期到年底時聯邦基金利率將降至約4.18%,但鮑爾在記者會上表明,今年降息不是央行的基本預測情境。 美國財政部長葉倫向參議院撥款小組委員會表示,聯邦存款保險公司(FDIC)沒有考慮因為最近銀行業的紛擾,就為存款提供「全額擔保」。 標普500指數11大類股全面大跌,以房地產股跌3.64%,跌幅最大,並創下去年9月13日以來最大單日跌幅。 銀行股結束連續兩天的反彈行情,標普金融股指數收跌2.37%,銀行股分項指數和KBW地區銀行股指數分別重挫3.7%和5.3%。 反映中概股表現的那斯達克金龍中國指數下跌1.74%。 台股ADR表現相對抗跌,台積電ADR漲0.13%,日月光ADR漲0.93%。 紐約證券交易所下跌與上漲股數比為2.25:1。那斯達克交易所下跌與上漲股數比為2.57:1。 標普500指數成分股有6檔創下52周新高、13檔創新低。那斯達克指數成分股有44檔創52周新高、179檔創新低。 美國交易所成交量總計為118.4億股,過去20日均量為127億股。

  • 《美股》消息面:鮑爾警告通膨戰未結束;葉倫無意推全額存保

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面: 1.美國財政部長葉倫(Janet Yellen)周三在聯邦參議院撥款小組委員會表示,她尚未考慮、也未討論在未經國會批准下,為美國銀行業存款提供「全額擔保」(blanket insuranc),以平息本月兩家主要銀行倒閉造成的動盪。此番發言粉碎了銀行業對美國政府將迅速提供擔保以遏阻銀行擠兌潮擴大的希望。目前美國聯邦存款保險公司(FDIC)的存款擔保上限為25萬美元。受此打擊,被點名可能是下一家倒閉的第一共和銀行股價重挫15.5%。 2.美國聯準會周三會後宣布升息25個基點(1碼),此決議符合市場普遍預期。聯準會在會議聲明中暗示考量近來金融業陷入動盪,央行可能即將停下腳步,但主席鮑爾(Jerome Powell)在會後警告這場抗通膨的戰爭尚未結束,雖然央行將動用所有可用的工具維持銀行體系的穩定,但繼續對抗通膨的決心沒有改變,他並表示聯準會官員們不認為今年會降息。根據最新發布的利率點陣圖,聯準會決策官員對今年底的利率預測中值沒有改變,仍為5.1%。對2024年底的利率預測從去年12月預估的4.1%上修至4.3%。聯準會並下修今明兩年的經濟增長預測,將2023年GDP成長預測從去年12月預估的0.5%下修至0.4%,將2024年GDP成長預期從1.6%下修至1.2%。 3.美國能源情報署(EIA)公布,上周美國原油庫存增加111.7萬桶,市場預期為減少156.5萬桶。上周汽油庫存減少640萬桶,遠超出市場預期的減少167.7萬桶。餾分油庫存減少331.3萬桶,超出市場預期的減少150萬桶。原油進口量增加5.1萬桶/日,煉廠產能利用率升高0.4個百分點。 4.聯準會暗示即將停下升息腳步,周三美元指數尾盤跌0.63%,報102.5,盤中一度重挫1.15%,報102.07,創下2月2日以來新低。美元持續回落,以及美國升息周期可能即將結束的前景帶來提振,周三紐約4月期金收漲0.44%,報每盎司1949.6美元。紐約期油收漲2.26%,報每桶70.9美元。倫敦布蘭特期油收漲1.82%,報每桶76.69美元。兩期油合約雙雙創下3月14日以來收盤新高。

  • 《國際經濟》幾句話打趴美股 鮑爾會後說了什麼?

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】聯準會周三宣布升息25個基點,並暗示可能即將暫停升息步伐,但主席鮑爾(Jerome Powell)在會後強調這場抗通膨戰爭遠未結束,央行官員將繼續致力於抑制通膨,鮑爾突然放鷹嚇得華爾街股市瞬間風雲變色,終場三大指數全面重挫。 ●鮑爾會後談話重點整理如下: 1.最近銀行體系發生的事可能導致信貸環境緊縮,或許是央行語氣放軟的原因。 2.考量銀行業的危機,FOMC在會議上「曾考慮暫停升息」,但基於中期的通膨數據以及因為就業市場仍然強勁,最終一致決定升息25個基點。「所有證據都顯示大眾對央行能恢復價格穩定抱持信心,並相信我們能夠使通膨率逐漸回落至2%。我們必須要用我們的行動和言辭來維持這樣的信心」。 3.會議聲明被解讀為聯準會的升息周期可能已經接近尾聲,但鮑爾在會後記者會上澄清央行立場,稱這場對抗通膨的戰爭尚未結束,他重申「讓通膨率回落至2%目標仍然很長的路要走,且這條路可能崎嶇不平」。 4.過去一周聯準會的資產負債表擴大約3000億美元,創下新冠疫情爆發以來最大單周增幅,鮑爾表示,在矽谷銀行(SVB)倒閉後,央行資產負債表急速擴大,這是因為臨時提供銀行融資,與貨幣政策轉向激勵無關,聯準會無意在政策立場上急轉彎。 5.儘管和市場目前的看法相反,但「今年內降息不是我們的基本預測情境」。鮑爾並暗示,為了抑制通膨,必要時仍可能進一步升息。 6.央行正致力化解銀行業的信心危機,歷史告訴我們,如果不解決「個案」,就可能威脅整個銀行體系。 7.矽銀管理層「嚴重失靈」,該銀行倒閉凸顯出需要更好的監管,但這些並不是銀行體系普遍存在的弱點,儲戶的錢是安全的。 8.所有存款都是安全的,聯準會的貸款計畫能滿足銀行業的資金需求,銀行的流動性仍然充足,「美國的銀行體系仍然穩健且具韌性,我們將這次的事件汲取教訓,並努力防止類似事件再次發生」。 9.雖然信貸條件和供應可能收緊,但美國經濟仍可望實現「軟著陸」。

  • 《美股》分析:市場緊盯鮑爾聲明;暫停升息是毀滅性選項

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析: ●Wealthspire Advisors資深副總裁Oliver Pursche表示,股市開始體認到銀行業危機畢竟不是一場危機,而是少數幾家銀行的危機。公私部門都已展現出他們完全有能力支持體質虛弱的機構。在談到聯準會3月會議時,Pursche表示,聯準會將升息25個基點,但市場不會在意這個。一切都將取決主席鮑爾(Jerome Powell)有關於經濟和通膨的聲明,以及他是否能夠做到讓大眾相信銀行業的紛擾可歸咎於少數銀行部分業務管理不善。 ●摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic表示,銀行倒閉、市場動盪,以及經濟情勢仍具不確定性,這使得出現「明斯基時刻」(Minsky Moment,即資產價值泡沫化進而引發經濟危機)的機率正在升高,即使央行成功阻止危機擴散,但信貸條件在市場和監管機構壓力升高下將急速緊縮。 ●安聯投資管理公司(Allianz Investment Management)ETF策略部門主管Johan Grahn表示,如果聯準會暫停升息,那就等同於承認他們知道一些市場可能不知道的事,我認為這對他們來說將是毀滅性的選項。矽谷銀行(SVB)倒閉和瑞士信貸爆雷後的市場波動,是投資人立即尋求避險的反射性動作,這個評估的過程似乎已經平息一些,所以我們可以繼續前進,然後說這些是相對單獨的事件。當然,現在這只是第一波,我們正處於這個波動性加劇的時期,我們很容易忘記在股票和固定收益市場的波動會有多大。

  • 矽谷銀行倒閉「不單純」!美媒爆2年前驚人內幕

    美國矽谷銀行(SVB)無預警倒閉,掀起金融市場大地震。近日有消息指出,聯準會(Fed)早於2021年起,便發現SVB存有流動性問題,且之後兩年期間都持續審查出重大缺陷。 紐約時報報導,聯準會官員2021年就已經發現SVB有問題。一名消息人士透露,當年舊金山聯邦準備銀行的監管人員對SVB提出6次警告,分為「需要注意」和「需要立刻注意」的警訊,顯示現金流動性的隱憂。 而在這之後,SVB仍沒有修復缺陷,聯準會2022年7月進行全面性的審查,監管官員發現,SVB存有治理和風控方面的缺陷,銀行受到種種限制,無法進一步擴大業務。同年秋季,聯準會官員和SVB高層會談,針對該銀行流動性,以及利率上升後的資本狀況表達擔憂。 聯邦存款保險公司(FDIC)預估,聯準會去年大幅升息450個百分點,導致美國銀行業出現6200億美元的未實現損失。但SVB高層認為,更高的利率能為銀行帶來更高的利息收入,但卻事與願違。 消息人士續指,今年初聯準會官員對SVB進行評估,衡量其風險管理力道,一經檢查後,再度發現存有缺陷。隨後SVB便在短短幾天倒閉,引發蝴蝶效應,儘管獲得多間美國大型銀行援助,第一共和銀行等中小銀行仍處於困境中。 針對SVB的監管,聯準會表示將啟動「自我調查」,並於5月1日公布調查結果。此前披露的一份報告顯示,聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)刪去有關SVB倒閉監管失誤的聲明,並將聲明著重在強化銀行體系的努力上。

  • 矽銀、瑞信股災燒到台灣金控股...謝金河不忍了!揪出頭號戰犯 兩任Fed主席都中招

    美國矽谷銀行陣亡,波及第一共和等地區性銀行,連百年老店瑞士信貸也被送入加護病房,加上台灣不少大型金控配不出股息,全球金融圈爆發連鎖效應。財信傳媒董事長謝金河分析,葉倫、鮑爾等2位Fed主席都因聽信諾貝爾獎學者克魯曼的看法,誤判通膨僅屬短期現象,是美國1年來暴力升息的元兇,美國政府「前面看錯、後面猛力加碼」,後座力現在開始顯現。 謝金河在臉書以「暴力升息週年祭」為題,發文指出去年3月16日美國Fed開始展開升息,第1次只升1碼,此時俄羅斯已經入侵烏克蘭了,美國2月的CPI已經到7.9%,但Fed仍然未採取行動,3月首次升息,CPI已經來到8.5%了。 再往前看,2021年5月起,美國的CPI已經連續5個月在5%以上,到了第4季,10~12月CPI數據依序是6.2%、6.8%、7%,通膨勢頭已成,但曾任Fed主席的現任財長葉倫、Fed現任主席鮑爾兩人,卻仍相信諾貝爾經濟學獎得主、知名經濟學家克魯曼的說法:通膨只是短期現象。 謝金河坦言,這個誤判也影響到接下來Fed決策,這可能是暴力升息的主因,前面看錯,後面猛力加碼。 接下來是5月4日升2碼,然後是連續4次升3碼,12月2碼,元月再1碼,總共升息8次,共18碼,Fed區間利率也從0到0.25%,拉升到4.5到4.75%,接下來若只升1碼,利率將觸及5%。 從1980年以來,這個世界一直都在降息居多,從未有過如此猛烈升息,一開始股,債先下跌,美元大升,金融市場動盪。 現在升息滿1周年,金融機構開始拉警報,矽谷銀行先陣亡,可能波及眾多地區性銀行;歐洲嬴弱多病的瑞士信貸則是送入加護病房。 謝金河也指,台灣的壽險公司已經苦熬了1年,但這次有很多大型金控公司配不出股息,企業的去庫存壓力正要開始,像巨大去年第3季EPS5.12元,第4季剩0.5元。 市場需求十分薄弱,原物料價格也開始下跌,像俄烏戰爭尚未結束,但WTI已經從最高的133美元跌至65.71美元,油價也腰斬了,因為原物料上漲引發的通膨正在改善。 但他認為,疫情3年影響產業及就業,這個薪資帶動的通膨,恐得花一些時間,暴力升息的後座力,現在開始顯現。

  • 《金融》尖牙股夯4年續領風潮? 聯博專家這樣說

    【時報記者任珮云台北報導】週二(7日)美國聯準會主席鮑爾在國會聽證會上表示,如果經濟數據持續強勁,不排除加快升息腳步,且終端利率可能高於之前預期。證詞一出,美股三大指數皆收黑、美國10年期公債殖利率再逼4%大關。即便如此,今年以來追蹤大型成長股的羅素1000成長指數1漲幅達8.1%,比道瓊和S&P 500指數的表現亮眼。聯博集團美國成長投資策略投資長Frank Caruso指出,美股是目前全球相對具成長機會的市場,然而隨著企業盈餘成長放緩,此時更需仰賴選股,結合較高獲利能力與較強勁再投資能力的成長型企業,可望締造長期績效。 市場關注尖牙股過去4年主導市場,未來是否仍持續引領風潮?John Fogarty認為,所謂的尖牙股4過去多年一直主導市場,但隨著市值減少,它們佔羅素1000成長指數的權重也下調,因此有機會讓其他具有成長性的股票被納入。聯博集團美國成長投資策略團隊發現,即便在指數中移除尖牙股,整體指數的獲利仍具吸引力,且企業的銷售成長也沒有差異。換句話說,以較多元分散的方式投資成長股,而無須過於集中在超大型股,同樣能帶來獲利潛力。 Frank Caruso表示,去年由於通膨攀高、利率上升,帶動股市走跌。而在利率正常化發展下,已經看到主要的通膨因素如住房與汽車市場開始削弱,預計通膨將持續從高點滑落。目前美股評價面已較疫情期間更具吸引力,不過企業獲利預測逐漸降低,因此擇優選股格外重要。 迎接後升息時代,Frank Caruso認為美國仍是目前全球相對具成長機會的市場,主要優勢有三。第一,獲利成長股高度集中在美國。全球市值逾150億美元的企業,且現金流投資報酬率與5年資產成長率中位數名列前半段,有高達54%在美國。第二,若檢視風險與報酬,美股仍是具有吸引力的市場之一。歷史數據顯示,美股不僅提供較佳獲利潛力,在同一統計期間,美股亦承擔較低波動度與風險。第三,在美國,每股盈餘成長往往受惠於稅率降低與股票回購。以股票回購為例,預期今年美國企業將有超過8千億美元的股票回購,資金利多可望支撐美股後市表現。 在類股選擇方面,聯博集團美國成長投資策略共同投資長John Fogarty表示,拜營運韌性所賜,成長股過往在盈餘衰退之際,股價通常有表現機會。歷史經驗顯示,2008年以來S&P 500指數盈餘下修階段3個月內,以科技、醫療、核心消費等類股表現最為抗跌。 若從題材來看,John Fogarty看好營運模式相對不仰賴景氣週期的產業。例如軟體題材,未來三年企業對雲端軟體使用需求持續增加,相對不受景氣放緩影響;再者,醫療保健題材因具剛性需求,企業盈餘放緩相對溫和。除此之外,不少具長期成長性的題材也提供未來數年的投資機會指引,包括線上支付、電子商務、數位娛樂、尖端醫療設備等均蘊藏投資機會。同時不妨留意高品質機會,也就是挑選具備負債低、獲利能力高等特性的企業,可望在景氣趨緩的背景中有表現機會。

  • 外匯探搜-鮑爾較預期鷹派 支撐美元表現

     美國聯準會(Fed)主席鮑爾近期在國會作證時指出,2023年初數據顯示,去年底有所減緩的通膨再次升溫,因此未來貨幣政策可能進一步緊縮,「最新經濟數據比預期強勁,終端利率很可能高於先前預估。若整體數據暗示貨幣政策應加快緊縮,將準備加速升息。」  在鮑爾發表證詞後,芝加哥商業交易所(CME)FedWatch工具顯示,3月聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議升息兩碼(50個基點)的機率,從3月6日的約31%激增至3月7日的69.8%。同時,美元指數也出現久違的強勢表現,3月7日上漲了約1.2%。  星展集團認為,鮑爾證詞有三個重點:1、儘管升息,勞動力市場仍然強勁;2、緊縮政策不足的風險大於過度收緊的風險;3、即將公布的數據的強度,將決定Fed的近期行動。其中,第三點使得2月就業、通膨和零售銷售數據至關重要;而星展集團目前對終端利率將升至5.25%的預估,也面臨上修的風險。  ■與美元負殖利率利差擴大 加幣易受影響  加拿大央行於3月8日進行貨幣政策會議,如市場預期暫停升息,為第一個暫停升息周期的主要央行。過去一年加拿大央行共升息450個基點,隔夜貸款利率在2023年將維持在4.50%。與鮑爾的利率態度不同,加拿大央行行長Tiff Macklem2月中旬告訴加拿大立法者,貨幣政策正在發揮作用,通膨上升趨勢正在轉向。  加拿大去年6月消費者物價指數(CPI)年增率升至8.1%的高點,並在2023年1月回落至5.9%。加拿大央行預測,到2023年中,通膨率可望進一步降至3%,並在2024年將達到2%的目標。國會預算辦公室認為今年經濟將停滯不前。  與美國經濟成長步調不同,加拿大的GDP在2022年第四季持平,未呈現擴張;市場普遍預期GDP增長將從2.3%放緩至1.6%(從2.9%下修)。美元兌加幣將測試過去四個月以來波動區間(1.3220至1.3710)的上緣,若順利突破則有機會測試去年10月的高點1.40。  ■澳洲央行釋出新訊息 澳幣轉呈弱勢盤整  澳洲央行(RBA)於3月7日如市場預期升息25個基點至3.60%,是2012年5月以來最高水準,使去年5月以來的累計升息幅度達到3.5個百分點,也是1989年以來最激進的緊縮行動。  不過,澳洲央行總裁Philip Lowe釋出暫停升息可能性,因此也壓抑澳幣兌美元的表現。星展集團預期,由於美澳兩國央行的貨幣政策呈現分歧,利差因素壓抑澳幣走勢,未來澳幣兌美元呈現弱勢盤整的機會偏高。  ■兩會承諾 人民幣匯率均衡水平  美元兌人民幣維持在繼去年12月以來的波動區間(6.70至7.00)。3月5日,中國召開全國人民代表大會,設定了2023年經濟成長約5%左右的適度增長目標。許多政策公告是對全球通膨對世界增長和貿易的挑戰、以及遏制中國的外交政策的回應。  大陸兩會宣布的政策方向,把經濟穩定放在首位,依靠更多國內消費和私營部門投資來實現增長,加強科學和科技自主,促進國家安全。中方的承諾,將保持人民幣匯率在合理均衡水平。

  • 股價指數期貨贏家專欄-微型那斯達克期 逢回偏多布局

     美國聯準會(Fed)再度公開控制市場通膨預期,主席鮑爾釋出鷹派言論,暗示3月可能升息2碼(50個基點)。  而CME FedWatch也顯示,今年3月底會議利率上調至5%~5.25%的機率超過75%,債券市場對於緊縮的預期再度升溫,推升美元指數站上105關卡,躍升至2月底以來的平台上緣,壓抑他國貨幣表現。  兩年期美債殖利率同樣突破前高,十年債則是因著上半年通膨有望趨緩的預期下表現較為震盪。  長短債殖利率再度分歧的情況下,美國2~10年公債利差擴大幅度依舊嚴重,不排除加深市場恐慌情緒。  美元指數走強影響下,間接削弱美國股市多頭動能。不過,鮑爾也表示,未來的非農就業及CPI(消費者物價指數)數據走向,將驅動聯準會政策,而我們依舊認為,目前美國實際租金已轉向下滑,加上2022年上半年通膨基期相對偏高,今年第一季、第二季的CPI細項的租金年增率下滑,是高機率發生的事件。  若租金如期下滑,目前高漲的美元指數與美債殖利率將受壓抑,股市將迎來新一波的上漲動能。  不過,由於目前市場短期內的緊縮預期是既定事實,美股走向的不確定性較高,因此,建議投資人可在近期美股出現下殺,回測重要均線的時機,逢回少量偏多布局近期相對強勢的微型那斯達克期貨。  待美國就業及通膨數據公布之後,若市場的升息預期如期下降,可再進行分批加碼操作,參與美股的短波段行情。(統一期貨提供,方歆婷整理)

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