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  • REITs雙優勢 攻守兼備

     近期全球風險資產賣壓大舉出籠,但從第一季財報觀察,REITs並沒有出現衰退狀況,因此短線跌深後反而創造更多反彈空間。投信法人指出,快速升息後續影響經濟程度難以預料,引發較高的不確定性,但REITs高股息的防禦性與抗通膨能力可望逐步顯現,企業獲利穩定成長將為多頭的基礎。  台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏指出,REITs的成長潛力與業績表現將在利率上行壓力趨緩後,重新反映在股價上,高通膨時代的表現仍可期待。選股焦點可著重資產品質優良且展望穩健的標的,並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。  至於區域與國家配置上,建議以北美和大中華為主,產業配置上,以業績穩健且前景明確的特殊、住宅、工業為主,均衡搭配景氣連動性較高的零售、旅館、地產股。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,根據高盛資料統計,醫療照護以及REITs產業基於其必需消費的剛性需求、轉嫁能力強,往往在高通膨時期具備較大盤更優異的表現機會。醫療保健REITs同店淨營業收入增長在經歷了兩年的下滑後,2022年已進入恢復期並可望加速增長下,醫療保健REITs擁有價值回復行情。  野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,自1993年來,美國升息後6~12個月,不動產表現良好且優於全球股票;目前總體經濟環境穩健成長,使得REITs不受升息影響,且多數商用租賃契約具有租金隨通貨膨脹調整的條款,使得不動產市價與租金接連上漲。  目前全球企業皆面臨能源價格攀升壓縮其獲利率的隱憂,而REITs具有相對穩健的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,使得目前全球REITs的本益比略高於MSCI世界指數,凸顯出REITs具備相對穩健的獲利能力。

  • 醫療保健REITs 抗通膨利器

     根據高盛統計,1962~2019年高通膨時期,美股指數產業平均年化報酬表現,醫療保健與不動產(REITs)最優異,年化報酬率分別達12%及10%,因產業必需消費剛性需求,轉嫁能力強,面對高通膨表現於大盤,醫療保健REITs今年進入恢復期,可望加速增長,價值回復行情可期。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,醫療保健不動產去年下半年來入住率提升,平均淨營業淨成長率(NOI)增長近6.1%,反映高齡住房剛性需求收益佳。目前長照醫療REITs基本面強勁,資產負債表健康,大多數近期到期債務已進行再融資,顯現落底回溫初升段,且價值面尚未恢復疫情前水準,預料第三季仍是投資布局理想時機。  台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出,隨人口高齡化、慢性病人數成長、財富與消費水準提升及長期人口結構改變,帶動醫療產業規模持續壯大。疫情也加速醫療照護產業加速創新會,根據BIS Research研究報告顯示,到2030年,全球精準醫學市場將以11.13%的複合年增長率,達到2,786億美元的市場份額。  富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷認為,REITs在高通膨期間獲利一向表現良好,因租金也會在通膨環境中同步上升,且租金一向是核心CPI構成的主要項目,若核心通膨持續上升,表示租金也維持上升趨勢,租金主要受惠的REITs,自然也跟著進入上升軌道,藉由投資REITs,可望享受租金上揚帶來的股利增長。  日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊強調,今年長照醫療REITs交易量明顯增長,大型業者股價超過疫情前水準,顯示該產業正在回溫。且醫療保健與REITs歷來在經濟末升段的高通膨環境中表現良好,年初以來處於相對有利地位,整體產業長期仍有很大回升空間與機會。

  • 台股雪崩 史上最慘6月

     台股連環套賣壓出籠,在高通膨與聯準會加速升息的悲觀環境下,恐慌情緒更勝去年三級警戒期間,盤面上血流成河,不僅萬五失守,6月大跌1,982點、創1990年9月以來單月新高,台股市值更在一個月內蒸發6.45兆元的歷年紀錄,相當蒸發了半座護國神山。  美國擬以激烈的升息手段抑制通膨引發市場對於經濟衰退的擔憂,全球股市動盪不安,台股在6月最後交易日面對投信的結帳賣壓,以及7月配息引發的假除息效應,大盤30日收在當日最低點14,825點,自元月高點18,619點以來下跌幅度已達20.38%,符合華爾街「熊市」定義,18,619點恐將成為今年高點。  台股6月出現「反彈即時逃命」的連環套走勢,一波還比一波低,30日信用交易融資維持率滑落至今年新低141.3%,高達320檔融資維持率跌破140%,包括貨櫃三雄、聯詠、晶豪科及聯發科都在其列。  今年來加權指數跌破萬七、萬六、15,159點等層層關卡,累計上半年跌點高達3,393點,創1990年以來最「悲劇」的上半年;外資30日續賣台股(上市櫃)248.51億元,累計上半年賣超9,830億元。其中,上市外資持股水位正式跌破四成大關,降至39.81%,相較上回外資在相同的持股水位,加權指數僅在萬點附近徘徊。  法人圈對下半年看法漸趨保守,本土投顧對今年台股低點預測普遍落在萬四附近。展望7月後,除有第二季財報地雷需要面對,台股單月也將因除息蒸發約220點,法人認為,指數反彈空間有限,不排除還有整理機會。  不過危機也是轉機,兆豐投顧研究部協理黃國偉認為,高通膨及企業獲利放緩的利空均已開始反應在股價上,接下來跌深反彈值得期待,且台美重要選舉來臨,根據歷史經驗,政策面偏多有助股價向上反映。  第一金投顧董事長陳奕光也指出,今年上半年雖有紛擾,不過上市櫃獲利仍將挑戰2兆元的歷史新高成績,加上2.4兆元的股息配發,以及外資下半年續賣空間有限、融資大幅減肥、國內經濟成長穩定等條件下,投資人可從市場與指標股兩大方向觀察落底訊號。  陳奕光表示,市場面上可留意成交值3,500億元以上的強力換手量或1,500億元以下窒息量,亦或百檔跌停等情況出現;指標股上則以台積電站回500元、貨櫃雙雄80元不破為關鍵。

  • 美股收黑 標普500指數創52年來最差上半年表現

    美國數據顯示,持續的高通膨抑制消費者支出,華爾街股市今天走跌,結束慘烈的2022上半年。標準普爾500指數創下1970年以來最糟糕的上半年表現。 道瓊工業指數下跌253.88點或0.82%,以30775.43點作收。 標準普爾500指數下滑33.45點或0.88%,收3785.38點。 科技股那斯達克指數挫跌149.16點或1.33%,收11028.73點。 費城半導體指數下跌27.73點或1.07%,收2556.25點。(譯者:楊昭彥)1110701

  • 《國際產業》蘋果5G晶片研發失利?傳iPhone明年仍採高通晶片

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】知名蘋果分析師郭明錤表示,根據其最新的調查結果,蘋果為iPhone手機自行打造的5G通訊晶片可能已經失敗,這表示在2023年下半年,高通仍將是iPhone唯一、獨家的5G通訊晶片供應商,供貨占比將達到100%,而非高通先前預估的達20%。  受此消息激勵,高通逆勢勁揚3.48%,收在131.60美元,成為今天盤面上極少數的亮點之一。蘋果則下跌2.98%,收在137.44美元。  天風國際分析師郭明錤在推特上的發文,意味著蘋果2023年推出的iPhone手機仍可能採用高通的5G數據機晶片,而非其自行研發的技術。 雖然iPhone 13和其他最近推出的蘋果智慧手機仍然使用高通的X60數據機晶片連結4G和5G網路,但蘋果在開發無線網路連結技術上一直動作頻頻。蘋果在2019年收購英特爾的數據機晶片事業,當時即引發該消費電子巨頭正在開發行動通訊晶片,並計畫最快在2023年採用自家技術的臆測。  郭明錤表示,他預期蘋果仍將繼續開發5G通訊晶片。  高通目前正持續進行晶片事業的多元化布局,將重心從手機轉向車用半導體和低功耗應用等新市場。  該公司此前提出樂觀的財務預測,其中包括在2023年占iPhone手機數據機晶片供應約20%,意味著高通的成長不需要仰賴蘋果業務。  蘋果拒絕對此消息發表評評。高通尚未回應媒體置評請求。  即使周二逆勢上漲,受到科技股普遍走弱影響,今年以來高通股價仍然下跌了約3成。

  • 台幣 強彈1.2角 單日漲幅月內最大

     外資匯入買超台股,加上月底出口商拋匯潮再起,新台幣27日以29.612元的逾二周新高做收,單日升值1.2角則是近一個月單日最大漲幅,總成交量則為15.265億美元。  匯銀主管表示,大宗商品價格回落,有利美國高通膨擔憂趨緩,且最新的長期通膨數據預估也從14年高位回落,聯準會(Fed)後續激進升息也可望降溫,除24日美股四大指數全面強勁攻高,台股27日也一度漲逾300點,進而帶動新台幣升勢。  新台幣隨台股上漲而升勢強勁,盤中接連闖過29.7元及29.6元二關,最高來到29.594元。匯銀主管指出,外資由上周賣超轉為買超台股86億元,在匯市匯入資金,尤其出口商來到月底加季底拋匯作帳較大需求,眼看新台幣不僅貶不下去,還反轉走高,恐慌性賣壓出籠,「當然要先跑先贏,萬一升破29.5元,就晚了」,也使得新台幣向上動能更強。  另國際美元指數也回到104以下,匯銀主管說明,主要亞幣除日圓因避險資金流出而重貶0.41%,及馬來幣持平,其餘全部展開反彈,以韓元狂漲0.91%最強,其次泰銖勁升0.52%,新台幣大漲0.41%居第三強,菲律賓披索及印尼盾升幅約0.3%,星幣上揚0.25%,人民幣小升0.09%。  匯銀主管認為,俄烏戰爭、疫情、高通膨、升息緊縮四大風險都還在發展中,因此就算短線利空暫歇,外資偏匯入,讓新台幣走勢轉多,但也不能就此判斷台幣轉強。

  • 《科技》攻非手機領域 高通推新WiFi 7前端模組

    【時報記者王逸芯台北報導】高通宣布,推出全新射頻前端(RFFE)模組,帶來最頂級的Wi-Fi和藍牙體驗。新擴展的產品組合專為藍牙、Wi-Fi 6E和新一代標準Wi-Fi 7所設計。全新模組也專門針對智慧型手機以外的各類裝置領域打造,包括車用裝置、XR、PC、穿戴式裝置、行動寬頻和物聯網以及更多領域。 2021會計年度,高通技術公司在手機射頻前端營收排名第一。全新射頻前端模組的推出與高通的公司策略一致,透過數據機到天線解決方案將其領先市場的手機射頻前端業務擴展至汽車和物聯網領域,展現高通技術公司在全球跨產業射頻前端業務營收的領導地位。如今多數使用高通技術公司連網晶片的5G汽車、5G固定無線接取用戶終端設備(CPE)和5G PC裝置,不論是已上市或是開發中,均已納入了高通的射頻前端內容。此外,高通射頻前端技術也日益普及於如穿戴式裝置等的消費物聯網裝置。 Wi-Fi射頻前端模組結合了Wi-Fi基頻晶片和天線之間所需的重要元件,可放大和調整訊號,實現最佳無線傳輸。製造商使用這些模組,可快速且符合成本效益地開發Wi-Fi客戶端裝置。推出的全新模組具備5G/Wi-Fi共存功能,與高通ultraBAW濾波器配合以實現5G/Wi-Fi並行,強化蜂巢式網路裝置的無線效能。 高通表示,製造商可使用全新模組,搭配如高通FastConnect 7800 Wi-Fi 7/藍牙系統和Snapdragon 5G數據機射頻系統的高通技術公司客戶端連接產品,以提供尖端的無線技術,像是搭載Snapdragon Connect的裝置等。製造商也可搭配使用第三方Wi-Fi和藍牙晶片組與模組。

  • 高通衝WiFi、藍牙新市場 再推新射頻前端模組

    高通技術公司今天宣布推出全新射頻前端(RFFE)模組,帶來最頂級的Wi-Fi和藍牙體驗。新擴展的產品組合專為藍牙、Wi-Fi 6E和新一代標準Wi-Fi 7所設計。全新模組也專門針對智慧型手機以外的各類裝置領域打造,包括車用裝置、XR、PC、穿戴式裝置、行動寬頻和物聯網以及更多領域。 高通資深副總裁暨德國射頻前端GmbH部門總經理Christian Block表示:「藉由高通技術公司的全新產品,我們正將領先市場的射頻前端業務擴展至汽車和物聯網領域,幫助OEM廠商解決其產業特有的巨大挑戰,如開發成本和可擴充性等。採用高通解決方案的OEM廠商能設計出更高效能且具更長電池續航力的產品,並縮短產品商業化的時程,最終有助於加速創新步調,為消費者提供更優質的體驗。」 2021會計年度,高通技術公司在手機射頻前端營收排名第一。全新射頻前端模組的推出與高通的公司策略一致,透過數據機到天線解決方案將其領先市場的手機射頻前端業務擴展至汽車和物聯網領域,展現高通技術公司在全球跨產業射頻前端業務營收的領導地位。 如今多數使用高通技術公司連網晶片的5G汽車、5G固定無線接取用戶終端設備(CPE)和5G PC裝置,不論是已上市或是開發中,均已納入了高通的射頻前端內容。此外,高通射頻前端技術也日益普及於如穿戴式裝置等的消費物聯網裝置。 Wi-Fi射頻前端模組結合了Wi-Fi基頻晶片和天線之間所需的重要元件,可放大和調整訊號,實現最佳無線傳輸。製造商使用這些模組,可快速且符合成本效益地開發Wi-Fi客戶端裝置。今日推出的全新模組具備5G/Wi-Fi共存功能,與高通ultraBAW濾波器配合以實現5G/Wi-Fi並行,強化蜂巢式網路裝置的無線效能。

  • 《金融》Q3利空探底拐點浮現 投資心法曝

    【時報記者任珮云台北報導】美國6月10日公布改寫40年新高紀錄的CPI年增數據、6月15日美國聯準會隨即宣布升息3碼,凱基投信表示,一連串事態發展,揭開高通膨進入延長賽的序幕,通膨環伺下,第三季市場仍將呈現高度震盪,待市場對經濟衰退疑慮消化完畢,將是市場拐點出現的契機,建議投資人可逢低伺機分批布局。 凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示,考量高通膨、貨幣政策緊縮、經濟放緩三者交互造成的不確定性,市場高波動仍將持續一段時間,故以多重資產策略分散風險及提升投資效率,仍為目前建議的核心投資配置。 股市方面,緊縮政策持續對評價構成壓力,然而年初以來股市修正至今,評價已相當程度反映上述預期,S&P 500目前本益比已下降至約16.4倍,接近前次升息循環起點,甚至低於2020年3月疫情期間低點。若未來通膨下降、貨幣政策有鬆動跡象,股市隨時可能擺脫目前的悲觀情緒。凱基未來移動基金經理人馮紹榮建議,未來一季應優先布局獲利展望能見度高、受高通膨衝擊較小,如電動車產業,逢跌深都是分批布局反彈行情的時點。  伴隨高通膨,今年以來股債齊跌,傳統股債平衡功能失靈,投資氣氛也同步落入過度悲觀的氛圍中。觀察美國AAII散戶投資人情緒指標,已落入代表悲觀的-25.85%區間;恐懼貪婪指標進入17的極度恐慌區間;代表專業經理人看法的美銀美林經理人指數,也得出同樣結論:經理人預估經濟強勁成長比例創新低,疫情、戰爭引爆通膨,迫使美國聯準會鷹派升息,進而引發經濟衰退疑慮,多重利空觸發的連鎖反應,使得經理人落入2008年金融海嘯以來,最悲觀投資情緒裡。  展望第三季總經情勢,凱基投信認為,儘管今年以來能源及糧食價格飆漲,對全球經濟成長構成壓力,今年主要經濟體除日本外,多呈現放緩跡象。不過部分跡象顯示,通膨尚未完全失控,包括供應鏈壓力雖高但已自高點回落,顯示供應鏈問題短期稍有緩解;從美國勞工時薪年增率數據觀察,薪資增長未見大幅升高,代表薪資與通膨螺旋上升也尚未出現。因此第三季雖仍存在企業獲利下修風險與經濟增長放緩機率,但應不至於落入衰退。

  • 高通膨環境 多元布局護身

     美國通膨增速快,實質利率仍處於深度負利率,投信法人認為,由於俄烏戰爭以及產業鏈去國際化與碳中和等議題,低通膨時代告一段落,預計2022全年核心通膨落入4%以上機率高,在此背景下,投資人可多元布局降低風險。  日盛目標收益組合基金研究團隊表示,高通膨時代來臨,核心投資部位宜採穩健策略、以低波動資產為首選,建議投資以組合平衡型採多元方式布局為宜。  復華奧林匹克全球優勢組合基金經理人朱展志表示,第3季仍是快速升息階段,經濟能否實現軟著陸也有待確認,持續關注市場波動度及流動性變化,謹慎因應。配置操作上,跨國組合平衡基金將運用「動能配置模組」及「市場多空模組」充分掌握各市場的中長期趨勢及風險變化,以利動態調整配置、汰弱換強,提升投資效率。  野村多元收益多重資產基金經理人黃奕捷表示,目前市場關注焦點主要包括三項:高通膨、聯準會急速升息以及經濟成長放緩。就通膨而言,核心商品通膨增速略見放緩,但核心服務通膨仍然火熱,加上薪資通膨居高不下,可能延緩整體通膨下滑的速度與幅度,因此看好高通膨受惠產業,包括能源、原物料相關標的。  台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示,全球金融環境緊縮的預期短期恐難有改善。股市短線或有技術型反彈,但要在聯準會升息態度轉為溫和後,方有較明確且持續性的上漲。  施羅德多元資產團隊建議,對於股票保持謹慎立場,降低整體股票比重,在細部配置上,除同時降低成熟與新興股市之外,亦機動尋找能受益於通膨大環境的標的,如原物料類股、高股息股等,以期在波動市場中找出有機會優於大盤的投資機會。  對於債券,面對聯準會趨緊的緊縮立場,維持較短存續期間,透過短天期美國國庫券的布局,降低利率敏感度,作為下檔保護。不過隨殖利率快速上揚,債券的投資價值亦漸次浮現,已開始採取緩步增持之投資策略。

  • 《科技》智慧機市況慘 傳2大晶片調整封測訂單

    【時報記者王逸芯台北報導】繼全球Android龍頭三星傳出庫存高達5000萬支後,全球智慧型手機市場逆風狀況在宏觀經濟逆風加劇、通膨持續擴張下,持續未見復甦,台廠封測業者就透露,兩大手機晶片大廠高通、聯發科(2454)均啟動庫存調節,高通部分因以智慧型手機產品為主軸,故調節幅度較大,至於聯發科,其產品組合多元,儘管智慧型手機市況低迷,但WiFi、PMIC(電源管理IC)等需求仍強勁,故較可以減緩衝擊。 據悉,有鑑於智慧型手機市場逆風嚴峻,就有台系的封測業者透露,包括聯發科、高通均有在調整訂單,封測廠就透露,近期兩大手機晶片廠均啟動庫存調節,致使封測端訂單受到影響。高通由於以手機業務為主,故整體封測量是下滑的,以至於從訂單看,調整減少幅度較聯發科大。至於聯發科,因在產品組合上較為廣泛,雖減少在手機用晶片的封測量,但還有WiFi、PMIC、物聯網其他領域訂單持續強勁,故整體訂單下滑的數量在可控範圍。 今年除先前大陸下重手封控外,烏俄戰爭的延燒,也使得通貨膨脹嚴重,面對通貨膨脹,首當其衝的就是消費型電子,在消費者縮減支出下,自然會拉長換機周期,也會降低升級5G手機的意願。以最大智慧型手機市場來說,5月大陸智慧手機出貨量為2100萬支、月增長16%、年減少9%,其中,5G手機出貨量為1800萬支、月增長22%,年增長6%,而大陸5G當地用戶在5月增加了3000萬戶,顯示有40%的5G用戶並未購買5G手機。 研調機構IDC就預估,智慧型手機產業正面臨來自多方面日益成長的逆風,包括需求疲軟、通貨膨漲、持續的地緣政治緊張局勢以及持續的供應鏈限制,2022年智慧型手機出貨量將衰退3.5%,至13.1億支。然而,IDC也指出,隨著市場反彈,到2026年將實現1.9%的五年年複合成長率(CAGR),因此,今年的負成長將是一個短期挫折。

  • 高通推出AI疊層新品 大搶智慧邊緣商機

    高通技術公司宣布推出高通AI疊層(Qualcomm AI Stack)產品組合,加速高通在AI和連結智慧邊緣領域的領導地位。高通AI疊層結合並改善其最頂級的AI軟體產品,是一款提供給OEM廠商和開發人員的全方位AI解決方案,支援具有廣泛AI軟體存取權限和相容性的各種智慧裝置。 這是首次在高通技術公司驅動的各種裝置上出現單一的AI軟體產品組合,涵蓋範圍廣大的連結智慧邊緣產品,包括行動裝置、汽車、XR、運算、物聯網和雲端平台。 高通AI疊層支援不同的AI框架和常見的運行時間,包括TensorFlow、PyTorch和ONNX、開發人員函式庫和服務、系統軟體、工具和編譯器,為任何一個裝置開發的AI功能都可以輕鬆部署到其他裝置上。 高通技術公司產品管理副總裁Ziad Asghar表示:「此全方位的高通AI疊層產品組合為提升OEM廠商和開發人員的AI開發、以及對我們整個產品組合中實現高效能,邁出真正革命性的一大步。我們很高興能以這個全新產品組合擴展我們的統一技術藍圖,並擴大我們在連結智慧邊緣的領導地位。」 這一全方位的產品組合使用高通AI引擎指引(Qualcomm AI Engine direct)直接存取高通AI引擎和高通Cloud AI 100上的專用AI核心。高通AI引擎指引也是新產品的一部分,現在將擴展到高通技術公司全系列產品中的每個AI加速器。 高通AI引擎指引是一個AI函式庫,可將現有模型直接指派和部署到高通技術公司平台上的AI加速器,而現在OEM廠商和開發人員在開發完一個功能後,也將能把相同的模型移至其他不同的產品和階層。

  • 《科技》高通推AI疊層產品組合 助攻開發人員

    【時報記者王逸芯台北報導】高通今(23)日宣布推出,高通AI疊層(Qualcomm AI Stack)產品組合,加速高通在AI和連結智慧邊緣領域的領導地位。高通AI疊層結合並改善其最頂級的AI軟體產品,是一款提供給OEM廠商和開發人員的全方位AI解決方案,支援具有廣泛AI軟體存取權限和相容性的各種智慧裝置。這是首次在高通技術公司驅動的各種裝置上出現單一的AI軟體產品組合,涵蓋範圍廣大的連結智慧邊緣產品,包括行動裝置、汽車、XR、運算、物聯網和雲端平台。 高通AI疊層支援不同的AI框架和常見的運行時間,包括TensorFlow、PyTorch和ONNX、開發人員函式庫和服務、系統軟體、工具和編譯器,為任何一個裝置開發的AI功能都可以輕鬆部署到其他裝置上。 高通技術公司產品管理副總裁Ziad Asghar表示,此全方位的高通AI疊層產品組合為提升OEM廠商和開發人員的AI開發、以及對整個產品組合中實現高效能,邁出真正革命性的一大步。本次以這個全新產品組合擴展高通的統一技術藍圖,並擴大高通在連結智慧邊緣的領導地位。 這一全方位的產品組合使用高通AI引擎指引直接存取高通AI引擎和高通Cloud AI 100上的專用AI核心。高通AI引擎指引也是新產品的一部分,現在將擴展到高通技術公司全系列產品中的每個AI加速器。高通AI引擎指引是一個 AI函式庫,可將現有模型直接指派和部署到高通技術公司平台上的AI加速器,而現在OEM廠商和開發人員在開發完一個功能後,也將能把相同的模型移至其他不同的產品和階層。 高通AI疊層產品組合還將包括一套工具,內有高通AI模型效率工具套件(AIMET)、AI開發圖形使用者介面(GUI)、用於促進增強量化和最佳化的模型分析器,以及神經網路結構搜尋技術(NAS)。

  • 《國際經濟》面對高通膨 社會心態起變化

    【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲央行(ECB)首席經濟學家連恩(Philip Lane)周一表示,歐元區創紀錄的高通膨率,可能會助長「通膨心理」的形成。連恩指的是消費者和企業在高物價預期當中而調整自己習慣的一種現象。  一旦通膨心理開始形成,消費者就會提前支出,以避開物價隨後上漲帶來的影響;而企業則在預期成本上升之下,開始提高自己的價格。這兩種行為都會導致通膨持續下去。  「我們現在的通膨率非常高,而顯然的,一個通膨心理正在站穩腳跟」,連恩在倫敦舉行的英國專業經濟學家協會年度晚宴上表示。

  • 動能恢復增長 醫療保健REITs擁價值回復行情

    根據高盛統計,醫療照護及不動產(REITs)產業基於其必需消費的剛性需求、轉嫁能力強,往往在高通膨時期具備較大盤更優異的表現機會。 統計1962~2019年高通膨時期,美股指數產業平均年化報酬表現,以醫療保健與不動產(REITs)表現最為優異,整體高通膨時期年化報酬率分別可達12%及10%,醫療保健REITs淨營業收入增長經歷兩年下滑後,今年已進入恢復期,並可望加速增長下,醫療保健REITs擁有價值回復行情。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,醫療保健相關不動產去年下半年迄今入住率有所提升,使平均淨營業淨成長率(NOI)增長近6.1%,反映高齡住房擁有剛性需求、收益佳。目前長照醫療REITs產業基本面強勁,資產負債表健康,近期基於有吸引力的債務資本市場條件下,大多數近期到期的債務已經進行了再融資。 儘管市場持續波動,但今年該產業來說可望是落底回溫的初升段,加上價值面尚未恢復疫情前水準,因此第三季仍是投資布局的理想時機。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出,今年長照醫療(高齡住房和護理之家)相關REITs交易量明顯增長。營運較佳的大型業者股價超過疫情前水準,甚至進一步擴增住房庫存,顯示該產業正在回溫。 事實上醫療保健與REITs歷來在經濟末升段的高通膨環境中仍能表現良好,年初迄今同樣處於有利地位,且長期而言整體產業仍有很大的回升空間與機會。

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