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  • 《金融》英國政治危機增 英鎊賣壓沉重

    【時報-台北電】外匯評論:  1.USD/JPY  日本參議院即將於7月10日選舉,料執政聯盟將贏得多數席位,並據日本央行(BOJ)周三公布的調查顯示,在截至6月止的三個月裡,預計未來一年物價上漲的日本家庭比例升至87.1%,創2008年6月以來的最高水平,突顯日本家庭的通貨膨脹預期有所增強,提供日圓支撐,而且白宮表示,美國拜登政府仍在權衡對中國輸入美國商品關稅問題的選項,美國商界則要求維持關稅的呼聲高漲,令決策變得更加複雜,加上全球經濟衰退的擔憂加深,衝擊亞洲股市下滑,提升市場的避險情緒,打壓美元兌日圓至134.94低點。 隨後美國供應管理協會(ISM)公布6月非製造業指數連續第三個月跌至55.3,更為2020年5月以來最低,但標準普爾(S&P)全球調查美國6月綜合與服務業採購經理人指數(PMI)終值分別為52.3及52.7高於初值,並據美國勞工部月度職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告5月職位空缺降至1,130萬個,但連續六個月超過1,100萬個,表明勞動力市場吃緊,可能使美國聯邦準備理事會(FED)繼續採取激進貨幣政策,而且FED發布6月會議紀錄顯示決策者一致支持超大幅度加息,更認為本月會議再加息50或75個基點合適,提振美元兌日圓至136.00高點。預估今日美元兌日圓阻力136.00-20,支撐於135.00-20。  2.EUR/US  本周澳洲央行(RBA)加息50個基點至1.35%後,利率期貨仍暗示RBA將在8月再升息50個基點及年底時進步升息至3.1%,但政策制定者預計明年通貨膨脹有所緩解,並強調對家庭將如何應對更高借貸成本的擔憂,令投資人重新衡量RBA緊縮政策的腳步,而且作為紐西蘭最大出口收入來源的乳製品價格最近在拍賣中下跌4.1%,突顯全球經濟增長和中國需求減弱的擔憂,昨日令澳幣和紐元承壓,拖累歐元兌美元受限於1.0276高點。  據德國公布5月經季節調整工業訂單較前月升0.1%,扭轉連續三個月跌勢,但歐元區5月零售銷售較前月增加0.2%不及預期,而且歐洲天然氣價格飆漲及歐洲央行(ECB)大幅加息可能再引發債務危機,加上全球經濟衰退風險加劇資金湧入美元,重創歐元兌美元至1.0160低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.0180-1.0200,支撐於1.0060-80。  3.GBP/US  周三據ITV報導稱,英國檢察總長布拉弗曼認為首相約翰遜應辭職,並據S&P全球調查英國6月建築業PMI降至52.6,擴張力度為去年9月以來最弱,而且繼英國財政大臣及衛生大臣辭職後,金融服務部長格蘭亦宣布辭職,保守黨議員更提交對首相的不信任函,政治不確定性升高,打擊英鎊兌美元自1.1989高點走低。隨著英國央行(BOE)首席經濟學家皮爾表示,若經濟形勢需要,將投票支持超過0.25個百分點的利率變動,但認為不斷飆升的通貨膨脹侵蝕家庭消費能力,預計未來一年經濟不會有任何增長,導致英鎊兌美元重挫至1.1873低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.1920-40,支撐於1.1800-20。  ※以上資料僅供參考,請務必審慎評估風險和妥善規劃財務,本文不負擔盈虧之法律責任。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

  • 《國際金融》這原因壓制 日圓130莎喲娜拉

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】路透社7日調查報告,在2022年結束前,預估美國將大力升息,但日本上調利率並不積極,雙邊利差只增無減下,疲弱日圓想要翻身的難度頗高。因此,日圓兌一美元匯價,下半年可能站不上130心理關卡。  由於日本央行對政策利率看法與全球主要經濟體相左,利率差距拉大也讓日圓在全球匯市頻頻走貶。經路透社查訪,市場普遍預估日圓兌美元在2022年底前,可能只能來到131價位。  上周,日幣一度貶至1998年以來最低,因此,少數匯率學者甚至預測日圓在今年,大部分時間只在140附近游走。至於6月時,市場曾預測日圓在下半年,有機會上看126.84。 此份報告中,有45%受訪者認為,2022年迄今,日圓兌美元雖已大貶15%左右,但日本政府不太可能進場干涉阻貶。西班牙銀行業者BBVA指出,若日圓再貶值,日本央行可能被迫放棄控制殖利率曲線。  所謂殖利率曲線控制,就是控制長期債券殖利率走向。若拉低此殖利率,表示有更多資金留在市場,代表有更充沛資金活水在企業間流動,進而帶動股市或房市,還有經濟的成長。  因欲達成的目的不同,日本央行目前不願用升息來強化日圓走勢。不過,匯率專家認為,要阻貶日圓的話,日本央行可先利用手邊工具有些動作,而不是日本政府先來處理。  澳洲ANZ銀行指出,日圓一直走弱下,讓當地政府很擔憂,不過央行卻強調,除非日圓急貶才會對經濟有不好的影響。因此,依目前日圓匯價來看,日本央行不太會改變現行政策,推估日圓一下子貶到140甚至150,央行可能才會改變立場。  距離上一次被干預阻貶已有24年的日圓,7日早盤交易時在135.72左右,最低一度來到136.12,最高則是135.55。

  • 《金融》擔憂歐洲經濟衰退 歐元、英鎊重挫

    【時報-台北電】外匯評論:  1.USD/JPY  日本央行(BOJ)季度調查衡量服務業資金狀況的景氣判斷指數在截至6月的三個月升至負30,增加BOJ如期結束9月到期的新型冠狀病毒(COVID-19)疫情救濟計畫的可能性,並據周二數據顯示au Jibun銀行經季節調整日本6月服務業採購經理人指數(PMI)終值升至54.0,為2013年10月以來最快速擴張,但日本5月經通貨膨脹調整實質薪資較上年同期跌1.8%,為2020年7月以來最大降幅,令日圓承壓,而且中國副總理劉鶴與美國財政部長葉倫進行視訊通話,雙方同意加強宏觀政策溝通,改善風險偏好,更受惠於薪酬結算日(Gotobi)東京定盤及美國公債收益率上升,推升美元兌日圓至136.36高點。 隨著路透看到的草案顯示,日本上一財政年未使用的預算總額為22.4兆日圓,令人質疑財政刺激政策實施效率,並據前BOJ理事前田榮治稱,若經濟增長足以刺激工資上漲,則BOJ可能在鴿派總裁黑田東彥明年4月任期結束前調整其超寬鬆貨幣政策,提供日圓支撐,而且美國發布5月耐久財訂單修正後為較前月增加0.8%及工廠訂單增加1.6%皆優於預期,但晚間指標美國公債收益率跌至一個月低點,收益率曲線關鍵部分更在三周來首次倒置,而且市場關注美國聯邦公開市場委員會(FED)今日發布6月會議紀錄,打壓美元兌日圓回落至135.51低點。預估今日美元兌日圓阻力135.70-90,支撐於134.80-135.00。  2.EUR/US  昨日數據顯示澳洲6月AIG建築業指數為46.2較前月低,並據財新/標準普爾(S&P)全球公布中國6月服務業PMI反彈至十一個月高位54.5,但新出口訂單和就業指數連續六個月萎縮,而且澳洲央行(RBA)以1994年以來最快速度提高隔夜拆款利率至1.35%,總裁洛威則表示預計未來幾個月在澳洲貨幣條件正常化過程中採取進一步措施,但RBA未如預期激進加息及給出鷹派指引,打擊澳幣走低,拖累歐元兌美元受限於1.0448高點。  隨後S&P全球發布6月服務業PMI調查顯示,義大利與法國分別降至51.6及53.9,德國則為52.4,歐元區綜合與服務業PMI終值亦分別較前月降至52.0及53.0,突顯季歐元區經濟可能陷入衰退,而且歐洲天然氣價格飆升提高經濟陷入衰退的機率,重創歐元兌美元至1.0233低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.0270-90,支撐於1.0160-80。  3.GBP/US  據S&P全球/CIPS周二調查顯示,英國6月綜合與服務業PMI終值分別升至53.7及54.3,但進一步跡象表明通貨膨脹飆升損及服務業新訂單增長為去年初以來最弱,衝擊英鎊兌美元自1.2125高點走低。隨著英國財政大臣蘇納克及衛生大臣賈偉德相繼宣布辭職,增添首相約翰遜的政治風險,並據英國央行(BOE)在最新金融穩定報告提醒銀行業為經濟風暴預作準備,而且歐洲天然氣價格再次大漲重燃經濟衰退的憂慮,引發英鎊兌美元重挫至1.1897低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.1950-70,支撐於1.1850-70。  ※以上資料僅供參考,請務必審慎評估風險和妥善規劃財務,本文不負擔盈虧之法律責任。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

  • 《金融》預計RBA加息 但澳幣疲弱

    【時報-台北電】外匯評論:  1.USD/JPY  據周末路透計算和美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,截至6月28日當周,投機者持有的美元淨多倉總規模降至136.5億美元,並隨著俄羅斯與烏克蘭衝突引發經濟不確定性及美國聯邦準備理事會(FED)升息導致抵押貸款利率跳升,促使美國民眾推遲買房,引美國抵押貸款機構、再融資公司和房地產經紀公司未來幾個月可能會裁減數以千計的員工,周一令美元承壓,而且路透看到一份草案顯示,因日圓走軟及新型冠狀病毒(COVID-19)疫情後的經濟復甦幫助提振大企業的利潤,日本政府將2021/22財政年稅收上修至67兆日圓,連續第二年創下紀錄,提供日圓支撐,推低美元兌日圓匯價至134.77低點。 隨著全球籠罩著經濟增長放緩,投資者尋求避險而偏好美元,並有報導稱,白宮將在本周稍晚宣布放寬一些中國商品關稅,試圖抑制高漲的通貨膨脹,為市場重新注入樂觀情緒,在美國獨立日假期休市交易清淡之際,推動美元兌日圓回升至135.77高點。預估今日美元兌日圓支撐於135.40-60,阻力136.30-50。  2.EUR/US  澳洲政府昨日預估,俄羅斯與烏克蘭戰爭導致煤炭和天然氣價格飆升,推動明年6月止的年度礦業和能源出口收入增長3%達紀錄新高4,190億澳幣,並據澳盛銀行(ANZ)數據顯示,澳洲6月招聘廣告總量較前月增1.4%,創2008年以來最高,而且澳洲5月經季節調整建築許可較上月升9.9%優於預期,市場亦已消化澳洲央行(RBA)周二將決議升息50個基點的押注,但澳洲雪梨郊區洪災,而且鐵礦石與銅價急劇回落,投資者樂於做空資源類貨幣,反映全球經濟下滑,打壓澳幣和紐元,拖累歐元兌美元受限於1.0462高點。  隨著德國5月出口較前月減少0.5%及進口超預期增長2.7%,導致經季節調整貿易逆差為10億歐元,並據調查歐元區Sentix投資人信心指數7月降至2020年5月以來最低負26.4,另外歐元區5月生產者物價較前月升0.7%及較去年同期漲36.3%均不及預期,而且消息人士稱,歐洲央行(ECB)在上月一個緊急會議承諾對負債較高的南歐國家提供新的支持,但ECB管理委員會委員納格爾反對,使ECB與其最大股東的分歧再現,衝擊歐元兌美元至下滑至1.0415低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.0440-60,支撐於1.0340-60。  3.GBP/US  周一英國商會(BCC)最新商業調查顯示,54%公司預計未來十二個月營業額增加,為2020年底以來最低水準,65%企業則計畫未來三個月內漲價,比例創紀錄最高,突顯英國公司對前景看法愈發悲觀,打擊英鎊兌美元自1.2165高點走低。隨著芝加哥國際貨幣市場(IMM)數據顯示投機者將英鎊淨空頭頭寸降至十一周低點,但受英國經濟疲軟、高通貨膨脹、脫離歐盟後領導層問題及英國央行(BOE)鴿派影響,英鎊兌美元延續跌勢至1.2082低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.2120-40,支撐於1.2020-40。  ※以上資料僅供參考,請務必審慎評估風險和妥善規劃財務,本文不負擔盈虧之法律責任。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

  • 《國際產業》進料成本直直增 台積電漲價壓力大

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】台積電晶圓代工生產原料,重要上游供應商之一的日本昭和電工株式會社(Showa Denko K.K.)表示,將會陸續對客戶調高產品售價,還有縮減無利可圖的產品線,希望能守穩在高達5500億美元,全球半導體產業的事業版圖。  這家產品多元化,包括石化、鋁金屬以及電子等日本大廠也預估,2022下半年全球還會大幅升息,俄烏戰事加劇能源成本大漲,還有日圓匯價大貶等,種種對經濟利空負面消息,恐怕要到2023年才有機會回復正常。 除了像台積電以及英飛凌等全球知名半導體大廠外,汽車銷售王豐田汽車也是昭和電工重要客戶之一。提供廠商所需之關鍵化學原料的昭和電工,已被迫大幅轉嫁客戶多出的成本。同時,獲利遭壓縮的下游業者,也可能會仿效相繼漲價。  昭和電工表示,當前的目標就是希望說服客戶共體時艱,一齊分擔大漲的生產成本。以目前市場動向來看,投入價格已漲到當初估算至少兩倍。彭博社也報導,台積電以及韓國三星電子等晶片製造商,已通知客戶將陸續調高售價。據悉,三星可能會把價格上調約兩成。  東洋證券(Toyo Securities)直言,並非只有昭和電工漲價,其它零組件業者以及材料供應商,也都把多出的製造成本轉給客戶,避免經營走上困境一途。可預料的是,像是電子用品等一些耐久財商品,未來購買時應該會更貴。  昭和電工在仔細審視過產品組合後,決定砍掉沒有獲利貢獻以及缺少商業潛力的業務且不再出貨。過去12個月,股價大幅下修約3成的昭和電工,在2022年接下來的時間,還要再整理出一些被縮減規模的事業項目。  除了上述的投入生產成本大增外,日圓大貶也是營運一大問題。在全球主要經濟體紛紛升息下,日本央行特立獨行,堅守超寬鬆貨幣政策不變。利率差距擴大下,日圓兌美元的匯價也創24年來最低。  昭和電工無奈表示,因為所需原物料都仰賴進口,日圓又如此孱弱不堪,進料成本愈來愈高。因為沒有公權力,看到日圓一直走低,也沒有什麼太多辦法可以阻貶。  昭和電工認為,目前漲價只是反應成本增加,不過對以往習慣接受客戶砍價的員工來說,現在情勢已經反過來了,可以大聲對客戶提出漲價要求。但合理的定價,對長期事業發展來說才是最重要的。

  • 日圓持續貶值 羅瑋:對亞幣形成壓力

    全球投資人拋售日圓資產,日圓持續貶值?富邦金控今舉辦「2022富邦財經趨勢論壇」,首席經濟學家羅瑋表示,日元大幅貶值,工具機出口價格下跌,對韓元形成莫大壓力,若再進一步走貶,將對亞洲周邊國家的貨幣造成壓力。 歐洲央行將陸續揭露下半年可能連續升息,屆時歐元將會轉強,美元走勢將小幅滑落;然而,日圓及英鎊表現疲弱,美元指數要回落至100以下的可能性並不高;羅瑋表示,日本央行堅持維持寬鬆貨幣政策不變,使得日圓一度貶破135關卡,若後續日圓持續走貶逼近140時,必須留意日本財務省是否會採取實質性干預動作。 由於台美利差擴大,羅瑋指出,當外資賣超撤離、外貿出超縮小、出口商抱持觀望態度,加上民眾購匯需求上升,下半年新台幣可能進一步走貶;然而,若2023年全球經濟陷入深度衰退,外資將會如同2016和2020年一樣,將台灣視為新興市場的避風港,屆時新台幣將會快速轉強。 國人偏愛赴日本旅遊,看準下半年邊境逐步解封,近來不少民眾已經開始兌換日圓;台北富邦銀行資深副總經理吳薏菱表示,日圓兌新台幣已跌至25年低點,建議可以依照需求適度「分批」買進,只是日圓利率較低,吳薏菱指出,不宜大量換匯。 對於通膨持續升溫,羅瑋在富邦財經趨勢論壇上指出,後續值得關注的焦點包括:物價居高不下,Fed激進手段,明年美國經濟可能陷入衰退,其次,中國大陸經濟放緩,後續中國政府如何推動支持政策,並放寬各項監管措施;第三個焦點是,流動性緊縮加劇金融市場波動,第3季全球金融市場將和第2季相同,隨時有可能因突發性因素而出現較大幅度波動。 股市方面,資金盛宴已告一段落,薪資、原物料價格上漲,壓縮企業獲利成長空間,由於債券殖利率已大致反應央行升息幅度將近8至9成,股市反應程度相對落後,過去兩年「股優於債」態勢即將轉變;第3季起,隨著債券殖利率接近高點,資產配置應逐漸調整至股債平衡。 中長期佈局,羅瑋建議,以未來關鍵產業趨勢,如高速計算、高速傳輸、綠色能源革命、自動化與遠端遙控作為評估基準,並以相關的國家、產業與企業作為主要投資標的,具有前瞻性產業及訂價能力企業值得長期持有。 債市方面,隨著各國央行加速升息,推升短率,使殖利率曲線趨平;而通膨預期及主要買家觀望,使得長端殖利率仍有機會進一步上升,待今年8至9月各國公布7、8月實體經濟數據後,可以更清楚判斷各國經濟前景與央行後續動向,將會是進場佈局的好時機。若2023年全球景氣進一步惡化,長天期政府公債將是投資首選,其次,是高評級的投資等級公司債。

  • 日本狂砸千億補助台積電 日媒警告下場:恐拿錢就跑掉

    台積電在日本茨城縣筑波市的研發中心已在上月啟用,由日本政府補助190億日圓(折合約台幣42億元),加上日方決定補貼台積電熊本廠,總計豪砸約5000億日圓(折合約台幣1116億元)的大手筆補助,顯示日本納稅人正在為台積電支付更多資金,而這也引來日媒的不滿,《日經亞洲》(Nikkei Asia)以「台積電會拿日本納稅人的錢跑掉嗎?」為題撰文,質疑日本政府實際上可從這些補助中得到多少回報,仍是未知數。 根據報導,日本經濟產業省表示,日本推動台積電設廠,希望確保半導體穩定供應,促進晶片研發以重振半導體產業,並一再強調吸引外國晶片廠幫助日本半導體產業的重要性。經濟產業大臣萩生田光一(Koichi Hagiuda)說,從經濟安全和其他層面來看,建立穩定的晶片供應系統很重要。 報導稱,台積電研發中心的190億日圓補貼,這筆經費來自經濟產業省所監管的新能源產業技術綜合開發機構(NEDO),實際上將用於台積電日本3DIC研發中心,但經濟產業省並未解釋,「為何這家全球最大晶圓代工廠需要日本納稅人的錢,來開發其產品?」 報導進一步指出,日本政府堅稱藉由補貼台積電,可以帶來經濟安全和其他經濟利益,但政府所說的這些好處,是否與日本拿出約5000億日圓的補助成正比,後續仍有待觀察。 此外,日本無法從智慧財產權中受惠,但台積電仍可保留這些權利,按照現行的制度,即使台積電利用日本的國家經費推進研發,進而取得成果,也可能並不回饋日本,而是獨佔技術帶回台灣。 重點在於,目前還不清楚日本能否從台積電熊本廠獲得任何回報,該工廠預計從2024年12月開始出貨,將專注於生產用於智能手機相機和索尼集團(SONY)其他產品的專用半導體,而索尼主要供應對象則是大陸企業和美國蘋果,因此,尚不清楚該工廠將如何為日本的經濟安全做出貢獻。 報導最後總結,迄今只有日本對外國公司如此慷慨,動作如此之快,在2年多之前吸引到台積電的美國,至今仍未確定補貼的提供,質疑日本政府似乎「只顧招商」,把台積電帶到日本才是最重要的,檢討在半導體方面的產業政策可以稍後進行。

  • 《金融》風險厭惡情緒增 澳幣創兩年新低

    【時報-台北電】外匯評論:  1.USD/JPY  市場權衡美國聯邦準備理事會(FED)收緊政策的提振作用及對全球經濟衰退的擔憂,增強美元的避險魅力,並據日本政府上周五發布6月東京地區核心消費者物價指數(CPI)較去年同期漲2.1%,創七年來最大升幅,5月求才求職比則升至1.24符合預期,但5月經季節調整失業率為2.6%高於預估值,並據日本央行(BOJ)的6月季度短觀調查顯示,大型非製造業景氣判斷指數回升至正13,但大型製造業景氣判斷指數降至正9,為連續兩季下降及創2021年3月以來最低水平。 而且日本6月經季節調整的au Jibun銀行製造業採購經理人指數(PMI)終值下滑至52.7,突顯中國嚴格的防禦新型冠狀病毒(COVID-19)疫情封閉控管導致供應中斷及投入成本上升的拖累,令日圓承壓,推動美元兌日圓觸及135.98高點。  隨後標準普爾(S&P)全球公布美國6月製造業採購經理人指數(PMI)終值為52.7優於初值,但美國供應管理協會(ISM)調查顯示6月全國製造業活動指數降至53.0,為2020年6月該行業自低迷中反彈以來最低值,新訂單指數則為兩年來首次收縮,而且美國5月建築支出意外下降0.1%,證明在 FED激進收緊貨幣政策之際,經濟正在降溫,打擊美元兌日圓跌至134.74低點。預估今日美元兌日圓,阻力135.30-50,支撐於134.40-60。  2.EUR/US  上周五數據顯示澳洲5月AIG製造業表現指數位54.0較前月高,並據路透調查,澳洲央行(RBA)將於7月5日的政策會議上再升息50個基點,以抑制通貨膨脹,而且財新/S&P全球聯合發布6月中國製造業PMI大幅反彈至十三個月新高51.7,但全球經濟前景惡化,加劇避險情緒,澳幣反而跟隨大宗商品價格,下挫至兩年新低,並據S&P全球調查6月製造業PMI顯示,法國與德國終值分別降至51.4及52.0,義大利亦跌至50.9,而且歐元區終值創2020年8月以來最低值達52.1,拖累歐元兌美元自1.0485高點走下跌。  據歐盟統計局表示,歐元區6月消費者物價調和指數(HICP)初值較上年同期加速至歷史新高8.6%,增強歐洲央行(ECB)本月開始加息的理由,但ECB執委帕內塔稱,ECB任何高於零的加息都將取決於數據,而且全球經濟衰退的擔憂增添美元的避險買盤,打壓歐元兌美元至1.0365低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.0430-50,支撐於1.0340-60。  3.GBP/US  英國央行(BOE)上周五發布5月抵押貸款批准件數增至66,163件,抵押貸款發放金額則增加74.26億英鎊,創去年9月以來最大增幅,但 S&P全球調查顯示,英國6月製造業PMI降至52.8及新訂單以兩年來最快速度萎縮,製造商對前景的看法更是2020年5月以來最悲觀,打擊英鎊兌美元自1.2181高點走低。隨著英國與歐盟就北愛爾蘭議定書問題受困擾及經濟放緩令市場對BOE進一步加息的預期降溫,而且避險情緒再現,重創英鎊兌美元至1.1973低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.2100-20,支撐於1.2000-20。  ※以上資料僅供參考,請務必審慎評估風險和妥善規劃財務,本文不負擔盈虧之法律責任。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

  • 《金融》國際貨幣三強H2怎麼走?專家預測曝光

    【時報記者任珮云台北報導】「2022富邦財經趨勢論壇年中場」今(4)日起跑,富邦金控首席經濟學家羅瑋博士在其主講的「2022年全球經濟展望」中表示,後續值得關注的焦點包括:(1)物價持續居高不下,是否有可能失控,進而演變成1970年代的停滯性膨脹?(2)中國經濟放緩,後續中國政府如何推動支持政策,並放寬各項監管措施。(3)流動性緊縮加劇金融市場波動,第三季全球金融市場將和第二季一樣,隨時有可能因突發性因素而出現較大幅度波動。 在國際主要貨幣的預測上,羅瑋分析,疫情升溫加強封控,加上中美公債利差反轉,外資大量撤離中國債券市場,人民幣自4月下旬起快速走貶,瞬間突破6.4、6.5、6.6、6.7等多道關卡,預期第三季人民幣將在6.6~6.8區間內波動。  在日圓方面,由於日本央行堅持維持寬鬆貨幣政策不變,使得日圓一度貶破135關卡。如果後續日圓持續走貶逼近140時,必須留意日本財務省是否會採取實質性干預動作。  至於美元,由於5月份美國CPI年增率上升至8.6%,創下1981年以來新高,迫使Fed在6月份FOMC會議將升息幅度由2碼提升至3碼,而點陣圖暗示Fed今年全年升息幅度可能高達12~13碼。根據過往歷史經驗,每一次Fed為了抑制因能源價格上漲所引發通貨膨脹而啟動升息循環,最終都會導致美國經濟陷入衰退。部分市場人士已經開始預期美國經濟將在2023年因Fed激進升息而陷入衰退,或是隨美國經濟成長動能放緩,Fed全年升息幅度將會縮小。上半年美元走勢獨強,若7月份歐洲央行揭露下半年可能連續升息時,歐元將會轉強,美元走勢將小幅滑落。然而,由於日圓及英鎊表現疲弱,美元指數要回落至100以下的可能性並不高。

  • 日圓惡性貶值 台灣工具機業備戰

    《財訊》報導指出,日本逐步開放邊境,許多人迫不及待想飛到日本觀光,趁著日圓貶值時報復性消費。尤其,6月13日日圓匯價貶破1美元兌135日圓,下探1998年10月以來最低,大家都想問,現在是不是換日圓最划算的時候? 這波日圓貶值主因是美日利差擴大。今年3月美國聯準會開始升息,市場人士預料美日利率差距會開始擴大,4月1個月內日圓兌美元匯率就從1美元兌118日圓左右貶到129日圓。而美國五月消費者物價指數(CPI)比去年同期大增8.6%,創40年來新高,政府勢必要緊縮金融。分析師指出,美國秋季期中選舉前,總統拜登將會強力抑制通膨。 日銀按兵不動 投機客搶進 《財訊》分析,相對的,日本銀行對利率則按兵不動。日本前首相安倍晉三當年提出3支箭政策,第一支箭就是貨幣寬鬆政策,直到通膨率達到2%的目標。儘管四月日本核心CPI年增率為2.1%,但日銀認為這與能源及食品漲價脫不了關係,預料不會長期持續,因此還不打算改變政策。日銀17日決定維持超低利率後,總裁黑田東彥即指出,日本現在物價上漲,基本上是因為國際能源漲價,是成本推動的通膨,如果此時調高利率或緊縮貨幣,將使景氣更糟。 日圓貶值的另一個原因是,日本經常帳收支惡化。俄烏戰爭後,歐洲各國經濟制裁俄羅斯,原油、瓦斯、穀物等國際商品價格大漲,使日本貿易逆差擴大,進口企業賣日圓、買美元,資金外流導致日圓貶值。在這樣的情況下,投機客極可能大舉賣日圓,又進一步加重日圓貶值的壓力。 根據《財訊》報導,目前看來,日本政府干預外匯市場的機會也很渺茫。原因是日本干預必須和美國協商,而美國為了降低進口物價,樂見美元升值,因此聯手干預的可能性不高;而日本獨自干預或口頭干預,都發揮不了作用。 中經院日本中心主任魏聰哲指出,這次日圓貶值被稱為「惡性日圓貶值」,因為比起改善製造業的獲利,日圓貶值對非製造業獲利的衝擊更大。事實上日本製造業中,除了國產比率相對較高的工具機產業,其他如汽車、家電等都已經將部分生產基地移往海外,或仰賴進口零組件較高的產業,因日圓貶值享有的匯差效益並不如以往。 《財訊》報導指出,日本東京商工研究公司6月1日至9日實施的問卷調查顯示,5月上旬日圓貶至1美元兌130日圓左右時,46.7%的經營者回答「對經營有負面影響」,比4月(1美元兌122到124日圓)多了7個百分點;其中48%是中小企業,38%是大企業,顯示中小企業衝擊更大。而且如果調高利率,因疫情而負債累累的中小企業,會更加吃不消。

  • 匯率期貨趨勢專欄-避險需求增 美元指數走揚

     聯準會(Fed)主席鮑爾29日重申抑制通膨決心,並表示無法保證美國經濟可實現軟著陸,市場對經濟衰退憂心升溫,帶動美元避險需求,美元指數升至兩周高位,追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.57%,報105.106。  最新數據顯示,美國第一季GDP換算成年率較前一季下跌1.6%,跌幅大於經濟專家預期,是美國經濟自2020年第二季來首見萎縮。  歐洲央行(ECB)已鬆口要在7月及9月調升利率,對抗持續飆高的通膨。與此同時,數名聯準會官員表態支持7月再升息,據CME Group最新FedWatch數據指出,7月升息3碼可能性已近9成。  美元指數近期呈緩步走高格局,位於所有均線之上,且均線呈多頭排列,整體多方架構明確,短線有機會挑戰今年高點。美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣組成,投資人若持有日圓及美元商品,建議可利用台灣期交所美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。  期貨交易為高槓桿的保證金交易,因此均有高度投資風險,請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作,並設定停損機制,以利有效控制投資風險。(元富期貨提供,李娟萍整理)

  • 日本經濟蹲了30年 謝金河曝1大重生轉捩點

    日圓跌跌不休,財信傳媒董事長謝金河以「歴史的轉折,常在大家不知不覺間!」為題在臉書發文指出,日圓昨觸及137的25年最低紀錄,而這次日圓貶值,從經濟基本面來看,這是日本的崩壞,但從另一個角度來看,這也可能是日本置之死地重生的轉捩點。 謝金河指出,對多數民眾來說,日圓貶、台幣變大了,過去去日本,拿一萬台幣大約換到2萬多日圓,昨天可以兌換約4.5萬元,幾乎多了一倍,很多人恨不得趕快糾團到日本去旅遊。 謝金河進一步表示,日圓不斷下跌,多數經濟學家都看壞日本的未來,其實,日本從1990年迄今已經蹲在地上30年了,這是失落的30年,他強調,二戰結束,日本是戰敗國,日圓兌美元是360兌1美元,到了2011年日本地震海嘯,日本慘到谷底,日圓居然升值到75.35兌1美元,「全世界沒有一個國家可以承受如此巨大的匯率升值」。 謝金河說,從另一個角度來看,日本經濟確實很有韌性,「這次日圓貶值,從經濟基本面來看,這是日本的崩壞,但從另一個角度來看,這也可能是日本置之死地重生的轉捩點。」 謝金河進一步指出,回顧1960年代的日本,1964年東京奧運會後,日本的家電、汽車、半導體、工具機等都領航全球,日本經濟規模急追美國,於是才有1985年的廣場協議,日圓開始走向漫長的升值道路,到了1989年泡沫吹破,日本進入失落的時代。 謝金河強調,人的一生中只要抓到一次大波浪,資產財富就會出現巨大變化,像90年代初期,作家邱永漢說大的大時代來臨,而這一次,又遇到歷史大轉折,日圓貶值,有人看到日本經濟沉淪,也有人看到日本大機會,其實每一次大變化的轉折,大多數人都不知不覺。

  • 蘋果出手 全面調漲日本售價

    蘋果全面調漲iPhone等產品在日本的售價。蘋果日本官網的售價已相繼上調,此前9.88萬日圓起的最新機型iPhone 13,售價上漲1.9萬日圓至11.78萬日圓起。 日媒報導,蘋果商品在美售價並沒有變化,可能是為了因應日圓暴跌。日圓兌美元匯率在今年上半年重貶17.72%。 iPhone 13 Pro漲價2.2萬日圓至14.48萬日圓起,13 Pro Max上漲2.5萬日圓至15.98萬日圓起。此外,平價版的SE、平板電腦iPad、智慧手錶Apple Watch也紛紛上調售價。 調研公司MM綜研6月中旬發布的iPhone價格相關調查結果顯示,iPhone 13、SE日本售價是歐美和亞洲等全球34個國家和地區中最低的。調查比較的是蘋果在線商店的售價。 蘋果公司未對此次上調在日售價發表評論。

  • 台股熊市風暴美股先演過 謝金河兩指標看跌夠沒

    總經數據疲弱令美國經濟衰退疑慮再起,美股4大指數皆墨,標普500更寫下52年來最差表現,拖累台股連2天恐慌下殺,財信傳媒董事長謝金河表示,現在不論消息好壞,股市都以下跌反應,代表市場修正仍持續中,接下來須關注油價與匯率變化,因油價不回落,通膨降溫無望,而美日債息利差若再擴大,恐讓台幣步上日圓後塵,走向經濟弱化的道路。 謝金河在最新一期《先探》指出,美國6月消費者信心創下16個月新低,在升升不息的升息循環中,經濟指標向下修正,代表通膨降溫是好事,但美股仍跌;而即使之前公布的經濟指標亮眼,投資人仍擔心升息壓力加重,股價也以下跌回應,好消息也跌,壞消息也跌,代表市場的修正仍在持續中。 2022年已過了一半,接下來必須特別盯住市場關注的幾項重要指標,一是油價,油價不回落,通膨降溫就沒有希望,現在不管WTI或北海油都在110以上高檔,距2月24日俄羅斯入侵烏克蘭的價位仍有一段距離。 此外,Fed上半年升息3次,下半年挑戰會更大,除了預期升息7碼,還會進行縮表,升息與縮表一起聯手對付資本市場,讓謝金河認為壓力大增,也是下半年全球股市的大考驗之一,提醒接下來要注意公債殖利率的變化。 第2202期《先探》報導,1年之前,美國10年債殖利率在0.53%,如今全都在3%以上,最高一度來到3.479%,逼近3.5%高點,現在3年、5年、7年、10年到30年債的殖利率,都糾結在3.1~3.4%間,這是市場對今年升息目標的總體反應,也意味美國的基本放款利率正朝3.5%目標挺進。 謝金河指出,接下來要看美債殖利率拉高與各國債市形成巨大利差,像美國10年債在3.177%,日本10年債只有0.25%,美日之間債息拉大,是日圓跌跌不休的主因,這次日圓跌到136.71,已是1997年以來創下的新低價。 很多經濟專家都認為,日圓貶值代表日本經濟弱化,但日圓開啟貶值的新時代,一定會對區域經濟帶來巨大衝擊,日圓貶、韓元也貶,台幣也一直有跌破30元關卡的壓力,這一次日圓、韓元創新低,新台幣與人民幣能否挺住,也是另一個觀察重點。

  • 《金融》鮑威爾更甚鷹派 美元急漲

    【時報-台北電】外匯評論: 1.USD/JPY 據日本官方週三公布數據顯示,持續受到政府取消對全國範圍內面對面服務業的所有防疫限制,5月零售銷售同比增長3.6%,漲幅不僅大於預期且連續第三個月增長,儘管通脹上升給2022年剩餘時間的家庭支出帶來風險,但仍強化市場對強勁消費將引領本季經濟反彈的看法,並為日圓提供短暫支撐,不過隨著日本央行(BOJ)總裁黑田東彥表示,由於日本經濟沒有受到全球通脹趨勢的太大影響,並強調15年的通縮經歷使工資增長受到抑制,誓言將維持超寬鬆的貨幣政策,同時日本6月消費者信心指數降至32.1為2021年1月以來最低,令日圓進一步漲幅受阻,支撐美元兌日圓盤整於135.77低點。 美國官方公布第一季國內生產總值(GDP)環比年率萎縮幅度上修至1.6%,同時消費者支出增長下修至1.8%,不過克里夫蘭聯邦儲蓄銀行總裁梅斯特表示,美國存在企業和家庭可能面臨物價壓力長期持續的風險,FED官員必須採取果斷行動來降低通脹,另外聯邦儲備理事會(FED)主席鮑威爾也強調FED為抑制未來價格上漲將竭盡所能,推升美元兌日圓升至136.99高點。預估今日美元兌日圓阻力137.00-30,支撐於136.30-50。 2.EUR/US 澳洲官方週三公布5月零售銷售增長0.9%,連續第五個月增長,表明在通脹率激升下需求仍展現韌性,不過澳洲首家網上銀行Volt Bank因融資困境關閉,以及評級機構標普表示,因防疫封控措施對中國經濟增長的打擊,將中國2022年GDP增長預測下調至3.3%,為兩個月內第二次下調,加上全球股市因經濟衰退風險增加下跌,打擊市場風險情緒,拖累澳幣等風險貨幣走勢,連帶使得歐元兌美元自1.0535高點下跌。 據歐盟執委會的月度調查顯示,6月經濟景氣指數下滑至104.0,但工業及服務業景氣指數分別回升至7.4及14.8,不過隨著德國官方出台抑制高油價措施使得6月消費者物價調和指數(HICP)初值環比下降0.1%,同比上升8.2%,通脹意外降溫恐降低對ECB未來緊縮政策幅度的預期,另外伊福經濟研究所(Ifo)對製造業公司的調查顯示,德國製造商的材料短缺問題將至少再延續10個月,衝擊歐元兌美元下跌至1.0433低點。預估今日歐元兌美元支撐於1.0390-1.0410,阻力於1.0450-70。 3.GBP/US 據英國零售業聯盟(BRC)表示,6月初其會員的平均價格比去年同期高出3.1%,是2008年9月以來的最大漲幅,這反映出通脹給家庭帶來的壓力,加上蘇格蘭重啟獨立公投的政治隱憂,令英鎊承壓,兌美元自1.2212高點走低。將於8月成為英國央行(BOE)政策制定者的Swati Dhingra表示,因有跡象表明經濟放緩比之前想像更迫在眉睫,BOE應該非常循序漸進的採取行動收緊貨幣政策,他的發言加重英鎊賣壓,兌美元下挫至1.2103低點。預估今日英鎊兌美元支撐於1.2090-1.2100,阻力於1.2150-70。(遠東商銀外匯保證金交易提供)

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