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  • 永續全球股票收益 抗通膨、波動

     由於通膨升溫、央行轉鷹和景氣趨緩等因素紛擾,金融市場上半年出現劇烈震盪,更衝擊長期退休收益,富達投信推出新「永續全球股票收益」策略,讓投資人可對抗通膨及市場波動。  富達投信行銷及產品策略部資深協理許瓊瑛表示,今年上半年是自1930年以來少數出現股債齊跌的情況,在20類資產當中有超過8成都出現下跌,上漲的類別只有商品相關,然而也出現股息股票相對抗跌、較能對抗通膨。  另根據觀察MSCI AC世界股息指數走勢,許瓊瑛說,不僅今年迄今表現較MSCI AC世界指數佳,3年、5年、10年期的年化波動度亦較MSCI AC世界指數低;此外,據S&P500指數統計,1930年代以來投資股票所獲得的總報酬中,平均有40%以上來自股息收入。顯示股息是長期投資總報酬率的重要關鍵,「股票收益策略」是投資人當前最佳選項之一。  許瓊瑛說,富達推出全新的富達永續全球股票收益基金,不是只挑高配息的個股,而是透過L.E.A.D.選股四步驟,自MSCI AC世界指數超過3,000檔標的中,嚴選高品質投資標的,同時運用富達獨有的ESG評級,精選股利具持續性成長的企業,幫助投資人在高通膨、高波動環境下輕鬆「存好股」、「收好息」。  富達永續全球股票收益基金經理人白芳苹表示,所謂「L.E.A.D」選股是挑「L-Large」龍頭大型企業;「E-Earning」指著重財務體質穩健、獲利持續成長者;「A-Ability」指具有高議價能力者;「D-Deep」指深入探討永續政策之標的。  另據富達內部研究顯示,在市場下跌時,富達ESG評等較佳的企業,因財務結構相對穩健,較具股息成長潛力且於市場環境波動時相對抗跌,更具下檔保護。  白芳苹說,富達永續全球股票收益基金的資產配置,以成熟市場為主、新興市場為輔,並著重於金融、工業、資訊科技、消費等較不受市場周期影響、具有彈性報酬的高品質長青類股,無論在區域和產業上皆均勻配置,避免重押單一市場及單一產業可能產生的風險。  該基金鎖定優質永續企業,其淨資產價值至少70%投資於保有永續發展概念個股,以促進環境、社會或公司治理等特質為投資重點。

  • 集邦:受惠技術進展及價格支撐 2022年全球車用照明產值年增4%

    根據TrendForce最新「2022全球車用 LED 產品趨勢與區域市場分析」報告指出,儘管2022年車市需求受俄烏戰爭及中國疫情反撲衝擊而有所下滑,但隨著LED頭燈滲透率提升,加上智慧型頭燈、標識燈(Logo Lamp)、智慧型氛圍燈等先進技術的發展,仍支撐2022年車用照明市場需求。同時,受到塑料成本飆升的影響,車燈產品價格有機會持平甚或調漲,故TrendForce預估,2022年全球車用照明市場產值有望達326.8億美元,年增4%,而前五大國際車燈廠商分別為Koito、Valeo、Marelli Automotive Lighting、Hella、Stanley,其2021年合計市占率已達65%。 不論是傳統車廠或電動車廠近年積極提升LED頭燈滲透率,透過提升產品差異化藉以穩固並提升市占率,據TrendForce調查,2021年全球LED頭燈滲透率於乘用車已達60%,其中電動車的LED頭燈滲透率更高達90%,預計2022年將分別提升至72%與92%。 從技術面來看,智慧型頭燈中的自適應性頭燈(ADB Headlights)技術眾多,現階段以矩陣式(Matrix LED)搭配12~100顆LED做為主流設計,透過單獨控制的高性能LED,擴大駕駛者夜間視野,可有效增加駕駛者對前方障礙物的反應時間,實現更好的道路照明。同時,無眩光遠光燈(Glare- Free High Beam)也減少前車、對向來車和行人因車燈照射所引發的不適感。 自適應性頭燈市場滲透率於2022年僅為3.2%,隨著各國對於自適應性頭燈法規漸趨於完善,Micro LED 像素陣列(Micro LED Pixel Array)導入自適應性頭燈,能精準進行獨立數位控制的像素將大幅提昇至10,000~30,000顆像素點,當LED像素點越多,愈能彈性調整照射區域,以增加行車安全,並以此滿足各區域市場法規的需求,有助於車燈廠商減少不同區域市場在頭燈的開發、生產和物流上所需的成本。預期於2026年自適應性頭燈市場滲透率將有機會達到13.2%,進而帶動2026年整體車用照明市場產值達到394.96億美元,2021~2026年複合成長率為4.7%。 此外,觀察2021~2022年重大的合併與收購案件,如Faurecia 收購 Hella合併成立Forvia;Plastic Omnium 收購AMLS(艾邁斯歐司朗汽車照明系統;Automotive Lighting Systems GmbH)以及VLS業務;皆有助於Forvia 與 Plastic Omnium整合車內照明、機構件、車內顯示與感測元件以因應先進駕駛輔助系統、自動駕駛發展趨勢。長期來看,車用照明趨勢將朝向個性化(Personalization)、溝通顯示(Communication Display)與駕駛輔助(Driver Assistance)發展。

  • 「台灣先生」谷月涵說話了...揭台股築底時程與V轉1要件

    台股失守萬四,寬量國際策略長、「台灣先生」谷月涵繼去年底預言台股2萬點泡沫後,今(6)日再度表示,台股近期趕底跌深,預期半年內再跌有限,但強調反彈仍需強勢貨幣支撐,台幣不宜再貶,並認為美股跌勢已近盡頭,生技與綠能兩族群相對安全。 國內外資圈重量級元老谷月涵,今日出席北威論壇時表示,通膨壓力不是長久的問題,雖然問題不算小,但經濟景氣衰退風險遠比通膨來得大,主因是美國政府的財政錯誤,前總統川普就任降低稅率,加重經濟刺激,就是錯誤政策的開始,加上推廣綠能,造成石油等其他產業投資壓力,才促使通膨一發不可收拾。 不過,由於美元強勢升值,近期從銅價來看其他原物料,已顯現通膨壓力見頂,而反應在投資策略上,他認為美股較安全,青睞生技與綠能族群,包括節能、電池、氫氣等題材。 但他坦言,全球經濟風險還有貿易問題,由於2008年金融風暴後,大陸、印度、美國開始減少對貿易的倚賴,積極拉抬內需,更點名美中貿易戰下,美對陸商品重課關稅,對經濟造成負面影響,也減少新興市場的美元收入。 且從美10年公債利率來看,也指向經濟衰退的風險,隨Fed持續升息,銀行、避險資金、私募基金等恐因短期利率太高而拒作長期投資,因此10年期美債殖利率跌破0的機率很大,從過去40~50年經驗來看,一旦破0,未來1年內都指向經濟衰退。 他也擔憂,大陸官方刺激經濟成長工具用罄,加上房市下滑,恐複製日本模式,導致經濟成長降至0~3%,無法再支撐全球成長動能,將增添全球不景氣的壓力。 目前大陸負債率佔GDP達20%高點,谷月涵指出,大陸與沙國、土耳其等眾多新興市場,均靠美元增加外匯存底,若貿易減少,還要借美元去還債,恐推升美元需求,促使美元再漲,全球金融股市壓力更大。 展望美台股市,股市通常提早半年反應經濟,預期下半年美股跌勢趨緩,標普3000~3500點是底線;台股因在新興市場權重高,6月以來加速趕底,預估半年內止跌,但示警就算見底,反彈還是要有貨幣支撐。

  • 《韓股》股匯雙衰 韓股寫20月低點

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】缺少利多挹注,加上鋼鐵、造船以及金融族群下跌影響,韓股6日走低,並創20個月新低,收2,292.01點,大跌49.77點或2.13%。同時,韓元還是走弱,並貶至13年低點,外資也賣超3138億韓元。  根據韓國官方資料,由於全球對液化天然氣LNG船還有貨櫃輪等,一些造價較高的新船需求不斷增加下,在2022上半年已打敗中國大陸,並重新奪回造船總噸數最大國家的殊榮,約占全球新造船比例45.5%。 不過,相關類股並沒有因此被激勵。像是,韓國造船和海洋工程下跌8.57%,浦項鋼鐵也跌3.56%。其它像是現代汽車跌2.82%,KB金融也跌3.49%左右。至於科技類股漲跌不一,三星電子跌1.4%,SK海力士跌0.43%,網路業務平台業者Naver漲0.21%,Kakao也漲2.08%。  韓元兌一美元匯價在1,306.4附近,韓元貶6.1元,創2009年7月13日以來最低。13年前的韓元匯價,曾貶至1,315兌換一美元。

  • 亞太地區(日本除外)企業淨債務 創八年新高

    最新發佈的駿利亨德森企業債務指數指出,按固定匯率基礎計算,亞太地區(日本除外)企業淨債務在2021/22年增長6.9%,創八年以來的新高。不過,其中近五分之三的企業負債年增率卻下降,淨負債權益比率維持在僅19%的穩定水準,營業利潤的利息負擔只佔8.3%,遠低於全球平均水準。 全球企業是自2014/15年以來首次償還債務。2021/22年營業利潤成長51.4%,達到3.36兆美元,令企業現金流量大幅成長,並將資金用於資本支出、買回庫藏股、支付債息、償還債務本金,並使得派息規模寫下新高記錄。故此,2021/2022年期間全球企業淨負債減少1.9%至8.15兆美元,以固定匯率基礎計算的減少幅度為0.2%。 南韓現代汽車在其他地區的汽車製造商發展中逆勢而上,使南韓成為借款增加幅度最大的地區。按固定匯率基礎計算,南韓的企業淨債務增加幅度37.8%。新加坡的債務被豐益國際所推高,當地現金流疲弱和高投資成本意味著差額均由額外借款彌補。香港公用事業債務的增加幅度被電信和石油股的下降所抵消,淨債務僅成長1.1%。 相較之下,澳洲企業的借款大幅下滑,按固定匯率基礎計算下降21.5%。當中礦業集團BHP佔整體跌幅的五分之二,但該指數中八成公司在一年內償還所有債務。澳洲企業利潤大幅回升以及債務償還將債務權益比率壓低18個百分點至45.7%,為過去8年間的最低水準。澳洲大型採礦業的高度週期性意味著以開發的的盎格魯-撒克遜經濟(Anglo-Saxon economy)債務水準相對較低。 駿利亨德森指數中,三分之二台灣企業的資產負債表上有淨現金。惟受到鴻海精密集團影響,整體淨現金減少四分之一。日本企業的債務水準為所有主要經濟體系中最低,反映其避免借貸的文化。儘管是資本密集型的產業結構,日本的總債務股權比率為38%,遠低於全球平均水準的53%。日本企業在各行業組別中,其負債水準均皆為相等甚至低於全球標準。 日本企業在全球每12.5美元的企業債務中只欠1美元,比例遠低於每10美元的企業資產份額中的1美元。由於日本的利率極低,利息負擔佔營業利潤的比例僅為全球平均水準的一半。每18美元的營業利潤中只有1美元用於償還借款,而全球平均水準準則為每9美元中的1美元。2021/22年,日本企業借款水平按固定匯率基礎計算成長3%。 駿利亨德森固定收益投資組合經理Seth Meyer和Tom Ross指出,在疫情重創全球經濟活動的期間,全球企業很聰明地伺機舉債。這些負債原本就只為了因應一時所需,因此過去一年企業越來越積極地清償短債。 Seth Meyer和Tom Ross指出,預期企業負債將持續下降。經濟成長可能會趨緩、甚至是負成長,但是目前企業獲利能力極佳,因此坐擁強勁的現金流量,也能輕鬆應付償債利息支出。 此外,這些企業並未過度舉債,也沒有大量的再融資需求-意即「不會被迫舉債」。由此可知,企業有能力渡過經濟成長趨緩的環境,運用現金流量進一步降低負債,毋須為了存活而再度舉債。 毫無疑問的是,沒有投資人想要看到空頭市場,但是對於現在想要進入公司債市的人而言,目前的殖利率吸引力要比過去幾年高出許多。可以確定的是,在高通膨的環境下,把現金放在銀行一定會變得越來越不值錢。 此外,先前股市表現大漲令許多投資人大舉加碼配置;未來隨著投資人重新平衡投資組合並提高債券配置比重,固定收益資產料將表現受惠。儘管眼前股市的跌勢終將告一段落,並為投資人開啟更多的選股機會,但這將無損公司債的投資吸引力。

  • 操盤心法-升息壓抑全球需求 台股維持震盪格局

     市場分析: 台股在上周跌破年線,受到整體投資氣氛轉趨悲觀的影響,僅由通信資訊、傳產的玻璃、食品、水泥、航運等幾類股跌深後領軍反彈,大盤反彈無力,周一加權指數收14,217.06點。  為了打擊高通膨,美國寧願採鷹派升息,即使影響經濟成長也在所不惜,資金持續回流美國本土,外資持續賣超台股。由於強力的升息舉動終將影響經濟動能,各產業都會受到影響,全球陷入經濟衰退的機率大增,台股也難逃修正格局。目前只有大型龍頭股或低波動,或是具有剛性需求的民生必需類股,近期表現會較抗跌。國安基金已開始研究進場時機,對於穩定投資信心有極大幫助,持股不宜再殺低。  觀盤重點:  市場從關注高通膨,轉向經濟陷入衰退的疑慮。若是全球主要經濟體開始下修經濟成長率,即可確認需求不再強勁,經濟成長動能已受阻礙,股市所反映的層面也會轉向;原來因為升息而調降本益比(PE)的倍數,轉而個股獲利(EPS)的調整,台股難脫震盪整理格局。  在調整的過程,由於台股的股息殖利率相對各國股市高,上市櫃公司在第三季將陸續發放股息,台股還是有相當的吸引力,對於股市前景不需太悲觀。法人圈正在重估獲利,預計上市櫃公司第二季財報公布後,很可能出現股市落底訊號,短期操作宜偏向保守。  投資建議:  從美國CPI年增率於5月趨緩來看,通膨似乎已早在3月達到高點。看似雖然稍有舒緩,但油價、穀物價格等下滑速度緩慢判斷,通膨壓力仍在,聯準會短期內要順利壓制並不容易,目前看來7月美國聯準會將繼續升息3碼,全球央行可能會繼續採取緊縮政策。  科技廠商更飽受成本高漲之苦,毛利率勢必受到壓抑,也影響獲利能力。首先是銅、鋁、鎳等原物料價格飆升,帶動成本上揚;第二是全球為配合減碳淨零目標,也會持續墊高生產成本;第三則是美國推動基礎建設,且美、中兩國持續重組供應鏈,這三大因素都會使得通膨壓力將持續一段時間,法人圈最擔心的是,當通膨持續過久,將進一步影響終端消費與需求。  台股指數仍處於修正階段,過去漲多的科技上游龍頭,賣壓暫難趨緩。有別於去年產業表現為「上肥下瘦」狀況,今年可能相反,建議投資人以企業與工業用相關類股為投資方向,降低消費性產品比重,並調升傳統產業類股投資比重。  科技產業布局可以尋找晶圓代工、連接器、IC設計、伺服器相關類股等為主,傳產布局則可以尋找民生必需品類、電信類股、電動車、汽車零組件與疫情後復甦的觀光、食品餐飲類股之大型龍頭股為主,先降低波動度,或利用台股基金逢低加碼、定期定額投資,累積單位數增加未來獲利的機會。

  • 全球人壽推廣樂退安穩生活

     根據內政部資料顯示,國人平均壽命從2010年79.18歲增至2020年81.32歲,2025年台灣將邁入超高齡社會,老年人口估計將增至470萬人占總人口20.1%。老年安養問題將成社會隱憂,因此,全球人壽攜手安泰銀行,合作推出「全球人壽安穩年年利率變動型還本終身保險(定額給付型)」,協助國人提早規劃樂退安穩生活。  全球人壽建議,想要安穩的樂退生活與安心傳承就要提前安排,除了注重身體保養並定期健檢外,財務面可選擇結合資產配置、生存保險金給付以及壽險保障三合一的「全球人壽安穩年年利率變動型還本終身保險(定額給付型)」。  這份保障計劃有四大優勢,不僅可以透過分期定額給付的功能來安心傳承,亦能配置穩健新台幣收付、無匯兌風險,而且可年年領取生存保險金、活到老領到老,繳費年期選擇多、享有終身保障。對於想要預先規劃退休財源者,不失為穩健的選擇。  規劃退休配置的安全穩定性很重要,「全球人壽安穩年年利率變動型還本終身保險(定額給付型)」以新台幣收付,避免匯兌波動風險,可讓擔心匯兌風險的客戶有另一種選擇,也為已配置美元資產的客戶提供不同幣別的選擇方案,讓保戶在累積資產期間,達到兼具保障與風險規劃的效果,守護資產,且自第一個保單周年日起即可年年領回生存保險金,最多可領到110歲,為退休生活打造穩定的現金流,讓自己及家人能安穩年年、安心無憂。  全球人壽於安泰銀行推出專屬銷售商品「全球人壽安穩年年利率變動型還本終身保險(定額給付型)」,繳費年期選擇多,共有2年期、4年期、6年期,客戶可依自己需求與經濟能力,評估購買合適的保險計劃,減輕繳費負擔,長期穩健累積資產,享有終身保障。

  • 領漲類股輪動 REITs投資價值浮現

    今年以來,S&P500指數受到科技股漲多回檔影響呈現大幅下修,而REITs資產相關的「全球入息不動產與基礎建設指數」則因股性較為貼近價值型,再加上投資科技股相關不動產比重較低,因此表現相對抗跌。從各投資區域來看,今年以來,亞太區又較歐、美不動產指數抗跌,富邦入息REITs+(00908)經理人蘇筱婷表示,目前富邦入息REITs+(00908)追蹤的「全球入息不動產與基礎建設指數」因持有5成以上亞太區不動產,包含約3成的新加坡不動產、1成的香港不動產及近1成的澳洲不動產,因此當亞太區不動產有向上表現,可望受惠。 蘇筱婷指出,上述指數主要特色是投資全球16國高殖利率的不動產與基礎建設標的,依細項產業分類來看,投資比重較集中在多重資產、醫療保健、零售及辦公室不動產上,屬性較偏價值型,由於持有5G電塔及Data Center等科技相關的不動產比重較低,因此較不受科技股下修影響,指數表現因而相對其他不動產相關指數、S&P500指數抗跌。 而過去受惠科技類股所出現的資訊中心(Data Center)、數據(4G、5G)電塔公司等新經濟型態之特殊型不動產,隨著美國科技股出現波段性修正,亦同步走跌。然而,蘇筱婷認為,隨著部分國家開始啟動與Covid-19疫情共存下,各國經濟陸續朝向產業復甦之路邁進,特別是之前受疫情影響的醫療保健、零售、商辦、多樣性等不動產投資價值將浮現,可望獲得市場資金流入,預期將有向上表現空間。 近期由於原物料上漲,美國又缺工,商業不動產、次產業工業不動產新增數減少,然而,電子商務盛行,廠家擔心供應鏈斷鏈,必須租用倉庫存貨,物流不動產REITs需求攀升,廠房空置率已經達到歷史低點,帶動房租上漲。各次產業房租漲幅不一,工業物流不動產增幅高達2成,有些城市漲幅更是高達7成,企業租賃空間多以三到五年的長約進行,用作倉庫、資訊中心(Data Center)、數據(4G、5G)電塔,新REITS供給2023年才會開出,若不續約,廠家沒有地方營運,因此,廠房空置率很低,目前房東還有優勢。 「全球入息不動產與基礎建設指數」將於2022年7月份進行指數成分及權重調整,擬依據自母體(標普全球BMI指數(S&P Global BMI))挑選全球行業分類標準(GICS)符合不動產證券投資信託受益證券(REITs)及交通基礎設施相關成分後,按交易所國家別篩選出全球16個國家交易所掛牌標的,再經市值(達10億美元)及流動性(3個月平均成交金額應達300萬美元)篩選後,排除股價波動度5%以上之標的,最後再將扣除各國預扣所得稅之殖利率進行高至低排序,選擇出排序前30大標的組成指數成分。因此,蘇筱婷提醒,2022年7月份調整後指數投資組合可能會與既有投資組合有相當程度的差異,期達成追蹤指數之表現。

  • 2021全球娛樂產業營收 雙位數成長

    資誠(PwC)聯合會計師事務所於5日發布《2022全球與台灣娛樂暨媒體業展望報告》指出,全球娛樂暨媒體產業營收繼2020年衰退2.3%後,2021年強勁反彈,年增10.4%,來到2.3兆美元,超越全球經濟成長幅度。 受益於數位內容、廣告需求強勁,資誠指出,全球娛樂暨媒體產業逐漸從疫情影響中重拾動能,隨著娛樂暨媒體產業日漸數位化與行動化,且更年輕族群導向,虛擬實境(VR)和電玩已成為驅動產業成長的主力。 資誠表示,全球娛樂暨媒體產業2022年可望持續復甦,營收將年增7.3%;在2021~2026年間,預估將以4.6%的年複合成長率,成長至2026年的2.9兆美元。 2021年全球娛樂暨媒體產業併購成績斐然,總金額達1,420億美元,較2020年的170億美元高出許多。 其中,全球電玩遊戲與電競業營收於2021年年增8.9%,攀升至2,156億美元,預估將以8.5%的年複合成長率,成長至2026年的3,235億美元,主要是來自社群/休閒遊戲的挹注。其營收比重可望從2021年的68.7%,上升至2026年的75%。 資誠指出,元宇宙是娛樂暨媒體產業下一波重量級的科技典範轉移,具備強大的潛力;與元宇宙連動密切的VR產業,將是未來五年全球成長最快速的娛樂暨媒體產業。 以近年調查顯示,資誠表示,VR仍是成長最快的產業,全球VR營收繼2020年大幅增加39%後,再於2021年成長36.5%、來到26億美元,並將以24.1%的年複合成長率,增加至2026年的76億美元,其中又以電玩內容對VR營收的貢獻最大。 全球VR消費的飆升,突顯元宇宙未來的龐大商機。全球可獨立使用及可搭配PC使用的VR頭戴裝置裝機量,預估將從2021年的2,160萬台,增加至2026年的6,590萬台。人們只要透過VR頭戴裝置或其他連網設備,便能進行沉浸式虛擬體驗。 另全球電影業雖然緩慢從疫情衝擊中復甦,其營收仍將等到2023年,方能回到2019年452億美元的水準。至於全球電影票房收入預估將以18.3%的年複合成長率,自2021年的228億美元增加至2026年的527億美元。中國大陸已於2020年超越美國,成為全球最大的電影市場,且預估直至2026年為止,均能穩坐第一名的寶座。

  • 《科技》愛立信預估 今年底全球5G用戶破10億

    【時報記者王逸芯台北報導】最新版《愛立信行動趨勢報告》今日發布,預測全球5G用戶數將在2022年底突破10億大關,到了2027年,全球行動用戶數預計將達到44億,相當於近半數行動用戶皆使用5G。目前全球5G滲透率以北美和東北亞市場最高,約20%。到2027年,北美地區 5G用戶將佔其行動用戶的90%,為全球之首;西歐地區次之,5G滲透率將達到82%;海合會國家(Gulf Cooperation Council)將達80%;東北亞5G用戶佔比則可望達到74%。 在東北亞地區,5G是目前唯一成長的行動服務類型,隨著行動用戶從4G向5G加速轉移,2021年東北亞新增約2.75億使用者,預計到2023年底該地區行動用戶數將達到10億。目前,東北亞電信商關注的重點是透過增加基地站站點或在低頻段部署5G來提高5G網路覆蓋率。5G行動用戶快速成長,再加上市場不斷推出新的5G裝置,對電信商的財務表現產生了正面影響,包含南韓和臺灣等先進5G市場的主要電信商指出,5G行動用戶對於行動服務營收和用戶平均收入(ARPU)都產生了正向影響。 最新《愛立信行動趨勢報告》也指出,過去兩年全球行動網路數據流量成長了一倍,主要是來自於智慧手機和行動寬頻的使用增加,以及受到社會和產業數位化所帶動。儘管全球疫情和地緣政治存在著不確定性,但數據顯示對網路連結和數位服務的需求強勁,每年仍將有數億人口成為新的行動寬頻用戶。報告也顯示 5G的用戶成長速度比4G更加快速,將提早兩年達到十億用戶里程碑。目前 5G網路已經覆蓋全球四分之一的人口,光是2022年第1季,5G用戶就增加了近7000萬名,在2027年5G網路更將覆蓋全球約四分之三的人口。 台灣愛立信總經理周大企表示,東北亞是全球5G發展的前段班,不僅5G滲透率名列前茅,我們也發現該地區5G行動用戶目前平均數據使用量是4G用戶的2-3倍。台灣高於全球平均的數據使用量更證明了對於行動寬頻的強勁需求。為了把握增強型行動寬頻以外的商機,我們也發現全球電信商正在加快創新步伐,許多地區的5G獨立組網部署都在增加。堅實的數位基礎建設是企業數位轉型的根基,透過5G獨立組網,電信商正在將新的網路能力轉化為新的服務。 報告指出,截至2021年底,全球已有20多家電信商推出了5G獨立組網,中國和北美是首批推出5G獨立組網的市場,隨後,澳洲、日本、韓國、新加坡、泰國、德國和芬蘭等其他幾個市場也推出了商用5G獨立組網。全球5G獨立組網預期將在2022年達到去年的2倍。 在物聯網發展上,2021年寬頻物聯網(4G/5G)已超越了2G和3G,成為行動物聯網的主要連結技術,佔所有連結的44%。就行動物聯網連結數量而言,東北亞領先世界,預計2022年將達到15億。2027年,東北亞將佔全球行動物聯網連結的60%。

  • 《國際經濟》意外 泰菲CPI雙雙衝高

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】6月的泰國,整體通膨發展超乎預期,且創近14年新高,市場預估最早8月當地可能就會調高利率。同時,菲律賓則是創約4年最高。  泰國政府5日表示,受到能源價格大漲以及比較基期較低影響,當地6月CPI(消費者物價指數)年增7.66%,不僅超過預估值7.5%,也比5月7.1%要高出不少。  對於第3季CPI,泰國政府直言,將與上季大增6.46%相似,向上增加機會大,下降則不易見。不過,由於2021年比較基期高,2022第4季CPI可能會因此大減。  由於泰銖走貶,通膨增速預測難度增加,但泰國2022年平均總體通膨大概在4.5%。2008年,全球正值金融海嘯期間,泰國當時的通貨膨脹更高,一度來到5.5%。 至於菲律賓6月CPI也是增至大概4年來最高,年增6.1%,連續3個月高於官方2%至4%容忍區間,主要是運輸以及公共設施成本上漲,還有食物價格增加所致。  菲國自從採用2018年為當地CPI新的計算基準年以來,還沒有公布過核心CPI數據。另外,菲律賓2022上半年通貨膨脹率,平均為4.4%。位於首都馬尼拉的證券銀行(Security Bank)日前認為,8月18日菲國央行可能一次大升50兩碼。  另外,菲幣披索疲弱也會推升通膨走高,消費者購買力也可能會縮手。為了抑制通膨,菲國央行也在5月以及6月各升息1碼。不過,雖與美國利差縮小,但披索還是無法止貶,目前兌美元匯價逼近17年低點。

  • 迎戰升息通膨 全台首檔數位基建基金開募

    迎戰升息通膨,投信搶發基礎建設基金。永豐投信4日指出,2000年以來每逢升息期間,都會出現防禦特性高的產品如基礎建設基金等,今年投資市場再度進入升息循環,投信業者搶基建商機,永豐投信是唯一瞄準全球數位轉型、科技升級趨勢,推出首檔聚焦在「數位基礎建設」產業的基金。 永豐投信表示,觀察上半年申請募集及發行的新基金,已有6檔基金名稱包含「基礎建設」關鍵字。而自2020年起,永豐投信每年推出一檔ESG產品,7月11日起第三檔ESG產品開始募集,打造全台首檔數位基礎建設產品,永豐ESG全球數位基礎建設基金提供投資人正面迎戰升息通膨、打造被動收入的理財工具新選擇。 永豐投信總經理濮樂偉說明,永豐ESG全球位基礎建設基金是永豐投信第3檔獲金管會審核通過的ESG概念基金,永豐投信依循母公司永豐金控永續金融藍圖,已連續三年,每年推出一檔ESG產品,積極落實盡職治理、展現專業機構投資作為,未來也將針對低碳轉型、不同的ESG面向、產業別或資產領域等,規劃永續金融新商品。?濮樂偉表示,因應今年高通膨、長升息循環、高波動環境,多數投資人偏好穩定度高、有息收護體的產品,這次推出台灣首檔數位基礎建設基金,在市場大波動期間,基礎建設相關投資標的在穩定收入與金流的挹注下,更能降低資產波動度、追求定期股息收益特性等,適合作為資產配置核心部位。 永豐ESG全球數位基礎建設基金擬任經理人陳世杰說,今年尋找投資機會十分辛苦、股市利空夾擊十分痛苦,不過,鎖定數位基礎建設產業投資,有機會「苦」盡甘來!陳世杰指出,近期股市大幅拉回,正適合逢低找買點,面對數位成為新常態潮流,更應把握長線投資趨勢,此外,投資數位基建標的,更是全面布局數位轉型、科技升級的基礎根基與龐大商機。 陳世杰進一步說明,數位基礎建設的指數表現更加亮眼,從2014年的統計至今,數位基礎建設累積報酬率達99%,遠勝傳統基礎建設的43%,及MSCI世界指數的40%,近期在全球金融市場大幅度波動修正中,跌幅亦相對輕微。 陳世杰指出,永豐ESG全球數位基礎建設基金投資聚焦於數據中樞、數位轉型、未來能源三大主軸,涵蓋產業如:5G基地台、低軌道衛星、資料中心、數位電塔,電子商務倉儲、智慧運輸與生命實驗室,智慧電網、再生能源與充電樁等新十大建設。 永豐ESG全球數位基礎建設基金投資標的納入,跨越時代的新十大建設產業,具備高門檻、低波動、耐通膨、營運穩、迎收益等五大優勢,此外,基金投資顧問為具備豐富實質資產管理經驗德意志集團旗下的RREEF資產管理公司,透過嚴格的股票篩選機制以及審慎的ESG評比流程,挑選出優質的數位基礎建設標的。基金提供有月配息機制,更適合投資人打造被動收入,追求資本利得與定期配息,永豐投信建議,搭配定期定額投資作為長期核心資產配置。

  • 《國際金融》觀望美就業報告 全球股市漲跌不一

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】由於美股休市,以及投資人觀望周末發布的美國非農就業報告,周一全球股市漲跌不一,而經濟可能衰退的喧鬧聲仍然推動美國公債市場跌深反彈。  周一(7月4日)為美國獨立紀念日,美股休市。  MSCI(除日本外)亞太股票指數周一持平,上周收跌1.8%。日經指數周一收漲0.84%,報26,153.81點。韓股收跌0.18%。  中國上證指數目前漲0.32%,深證成指漲1.02%,滬深300指數漲0.42%,儘管中國東部城市確診數增加而收緊防疫限制。  EUROSTOXX 50指數期貨漲0.5%,FTSE指數期貨漲0.8%。  在上周五反彈收高後,道瓊指數期貨目前下跌0.4%,標普500指數期貨跌0.5%,那斯達克100指數期貨跌近0.6%。 儘管上周五美股回神,但三大指數周線仍然收黑,道瓊指數周線跌1.28%,標普500指數周線跌2.21%,那斯達克指數周線跌4.13%。 上周五晶片股表現疲弱,費城半導體指數重挫3.83%,收在2,458.46點,創下2020年11月10日來新低,周線大跌9.56%。  記憶體晶片大廠美光科技(Micron Technology)本季營收獲利預測遠不及市場預期,執行長Sanjay Mehrotra表示,近來產業需求轉弱,美光將在2023財年採取行動減緩供應增長。  由於需求轉弱導致晶片價格下跌、庫存增加,產業研究公司TrendForce估計2022年第三季DRAM晶片價格將下滑3%~8%。  高盛分析師David J. Kostin表示,在市場陷入極端波動的情況下,除了能源股之外,標普500指數所有主要類股在今年上半年都收黑。目前的熊市完全是由估值驅動,而非因為下修了獲利預測,但我們認為無論經濟是否陷入衰退,企業利潤預測將下滑,每股盈餘將遭到下修。  新一輪財報季將從7月15日拉開序幕,由於成本高漲和數據疲軟,企業獲利預測料將下修。  亞特蘭大聯準銀行備受關注的GDP Now預測在第二季已經下滑至季減年率2.1%,意味著美國經濟已經陷入技術性衰退。  此外,避險需求仍使美元保持在20年高點(105.10)附近,但美國因國慶日休市,周一美元交投清淡。  現貨公債市場休市,而期貨市場則延續漲勢,顯示美國10年期公債殖利率維持在2.88%左右,較6月觸及的高峰下滑61個基點。  美國本周五將公布就業報告,市場預期美國6月非農就業增長放緩至27萬人,平均所得增長略放緩至5.0%。  美國5月非農就業新增39萬人,優於市場預估的32.8萬人。5月失業率持穩於3.6%,仍為2020年2月以來的最低水準。  聯準會本周三將發布6月政策會議記錄,由於決策委員會在6月會議決定升息75個基點,這份會議報告幾乎可以確定將釋出鷹派信號。  市場認為聯準會在7月會議再次升息75個基點的可能性約為85%,並預期到今年底基準利率將升至3.25%~3.5%。  不過澳洲國民銀行(NAB)分析師表示,隨著經濟衰退的可能性越來越大,市場也開始預期聯準會在2023年和2024年降息的力道可能更激進。目前市場預期聯準會在2023年將降息約60個基點。

  • 王牌ETF 吸金力照樣不減

    二○二二年已度過一半,上半年因著俄烏戰爭、疫情等因素衝擊,導致全球供應鏈再次受阻、能源與原物料價格飆漲,又再進一步推升物價上漲,而高漲的通膨也使聯準會(Fed)由鴿轉鷹,加速升息、收資金腳步,一環接一環猶如骨牌效應,使全球金融市場劇烈震盪並持續下探,甚至五月消費者物價指數(CPI)不降反增、創下四○年新高,以及零售和半導體等企業相繼發布保守財測、消費者信心降至歷史新低等,都再讓近期的金融市場壟罩在一股低氣壓之中。 不過在全球股債市顯著修正下,悲觀的投資氛圍並未澆熄市場對ETF的投資熱度,根據英國研究機構ETFGI統計資料顯示,五月資金投入ETF強勁,淨流入達八○二.八億美元,累計至五月底淨流入達四一七八.七億美元,為歷史第二高,僅次於去年同期的五七二三.六億美元;且到五月為止,全球ETF市場已呈現連續三六個月維持淨流入態勢。儘管今年股債市下跌,使ETF/ETP總資產規模相較二一年底的十.二七兆美元減少七.九%,但仍有高達九.四六兆美元水準。 ETF熱度未被澆熄 事實上,過去三十年來,ETF的發展與成長從未停下腳步,尤其○八年的金融海嘯以後,全球ETF市場規模逐年成長,國際上許多資產管理公司也持續推出創新性的ETF,從股票型ETF,漸漸發展出債券、房地產、原物料、黃金及匯率等各種資產類別,且近幾年槓桿與放空型的ETF也一定程度受到全球投資人的青睞,主題型的ETF熱度同樣直線上升,熱門題材包括高股息、電動車、5G、資訊安全、AI及機器人等皆相繼有ETF上市,使投資人有更豐富的選擇。 當前ETF市場仍以股票型的ETF總市值較大,其次則為固定收益型ETF,而商品型與其他類別的ETF也在持續成長之中;不斷壯大的ETF市場從檔數也可窺見一二,截算至五月底,全球ETF/ETP檔數已突破一萬大關,達一○三六○檔,十年來年複合成長率高達二一%。 全球資金為何趨之若鶩進入ETF市場?或許可從幾個方面來看。其中一大特色就在於成本低廉,由於ETF的管理策略是追蹤指數報酬,也就是追蹤一個特定指數,因為不由專業經理人主動選股,如此一來就可以省下一筆研究分析的費用,且相較主動式基金,ETF並不會頻繁交易,交易成本也就自然降低。 另外,可有效的分散風險以及投資組合透明度高更是ETF人氣高漲的關鍵原因,由於不一定人人都有時間研究股票,為避免選股失誤,此時透過ETF即可達到投資一籃子股票的特性,以元大台灣50為例,其是追蹤台股上市市值前五○大的個股,較不受個別公司影響績效,可有效降低單一公司帶來的風險,也可降低投資組合的波動性。且ETF持股相當透明,投資人可隨時上發行公司的網站觀看持股內容。 低波動、低風險的產品特性和多樣性的選擇,使全球投資人紛紛將ETF納入自己的中長期投資範圍中,這也是在這波股市下跌之際,ETF仍吸引不少資金進駐的原因,甚至,ETF的投資訴求是大跌大買,也讓全球股市即便有短線的波動,逢低的買盤也往往源源不絕。 低波動、低風險 人氣高漲 而ETF的發展熱潮在台灣市場也相當明顯,除了由原來的寡占演變為當前的各投信百家爭鳴外,成交量、成交值、資金規模、受益人數等數據皆顯著提升,甚至在今年全球政經局勢動盪之際,國內ETF一枝獨秀,前五月累積規模大增一六三七.九億元,為歷年同期最多,推升整體規模達六五六二.七億元的歷史新高,尤其國民ETF的0050及元大高股息兩檔規模於六月分別達陣二五○○億、一二七○億的歷史新高里程碑,種種都突顯市場震盪下,投資人對ETF的信心不減。 另一方面,市場對於ETF的熱愛,亦可體現在市值上,若將ETF視為一家公司,0056市值超過一千億,達一二三五億,儼然是一個可成的規模,而0050市值更高達二三九八億元,超過一個大立光;受惠銀彈推升,除0050、0056外,今年更有不少ETF市值突破新高,如富邦台50、國泰永續高股息、國泰台灣5G+、中信關鍵半導體、富邦台灣半導體等都是資金關注的標的。 當然,除了逢低買進看好的ETF外,不可忽視的還有反向ETF,其甚至可說是這波空頭走勢下的最大勝利者,像是做空方舟基金的「Tuttle Capital Short Innovation ETF」(原名為Short ARKK ETF),在去年十一月於那斯達克上市,今年至今已大漲超過五成。此外,也有人打鐵趁熱,ProShares就趁幣圈寒風凜冽之際,順勢推出「ProShares Short Bitcoin Strategy」,為美國首檔做空比特幣的期貨ETF。 而國內包括台灣元大50反1、元大S&P 500反1、國泰臺灣加權反1、國泰美國道瓊反1、富邦臺灣加權反1、富邦NASDAQ反1等ETF亦同樣是資金追逐的標的。 雖然長期來看,整體ETF市場將可望在未來持續吸引資金投入、維持成長趨勢不變,不過仍須留意的是,根據彭博資訊指出,近一周整體股票型ETF資金反而轉為淨流出,流出金額達一三八.二一億美元,其中,流出美國規模有一八五.七五億美元最多;反觀,資金明顯轉往仍在寬鬆環境的日本股票,以及區域型的亞太型、全球型股票中,其餘地區包括歐洲、新興市場、中國等地區則皆呈現流出現象。 前三大淨流入的產業 富蘭克林證券投顧表示,通膨預期降溫雖然帶動全球股市上周上演報復性反彈,然而資金流向正反應投資人不安的情緒。因二十三日聯準會主席鮑威爾赴國會作證時就再次重申會遏制通膨,更承認升息有可能導致經濟衰退、成功軟著陸「非常具挑戰性」,因此隨著央行緊縮政策對經濟活動的影響顯現,市場對於經濟衰退的擔憂可能凌駕於通膨擔憂之上,故趁著股市反彈之際,市場資金明顯撤出股票市場。 從產業ETF的資金流向來看,更能顯示投資人對經濟前景的擔憂,其中,產品需求可能受景氣走緩而被壓抑的能源、原料物、不動產為近一周來前三大淨流出的產業。事實上,能源股從年初以來一直有強勢的被動買盤,然而受聯準會加大升息力道、點燃衰退恐懼,導致油價大跌,標普五○○能源股的強勁漲勢也因此中斷,甚至陷入四○年來最慘烈的跌勢之一,股價幾乎回落至烏克蘭戰爭爆發之初,也連帶類股ETF從淨流入第一轉為淨流出第一。 反觀,核心消費、醫療保健與通訊則為前三大淨流入產業。像是Health Care Select Sector SPDR Fund(SPDR健康照護類股ETF; XLV.US)已連續數月都在資金淨流入前二○名之列,今年以來就已吸引六二.○六億美元資金投入,可見今年來市場熱錢持續朝向防禦性板塊移動。 全文及圖表請見《先探投資週刊2202期精彩當期內文轉載》

  • 全球股市大殺戮還沒完? 謝金河:散戶注意年底前3大警訊

    我們常常開玩笑說,吃這個也癢、吃那個也癢,美國六月份消費者信心創下十六個月新低,道瓊指數又大跌四九一.二七,本來在通膨壓力下,升升不息的升息循環、經濟指標向下修正是好事,但股價仍下跌,而先前公布的各項經濟指標表現太亮眼,投資人擔心升息壓力會加重,股價也是以下跌回應,好消息也跌,壞消息也跌,這代表市場的修正仍在持續中。 先前我特別提到,二○二二年進行了一半,接下來大家必須特別盯住市場關注的幾項重要指標,一是油價,油價不回落,通膨降溫就沒有希望,現在WTI在一一一.九二,又比二十二日的一○二.二二上升了一成,北海油二十八日收在一一八.一五,這代表油價仍在高檔,距離二月二十四日俄羅斯入侵烏克蘭的價位仍有一段距離。 全球股市大跌的導火線 油價沒有顯著回落跡象,天然氣從九.三二回落到六.二一美元,也算是好消息,能源價格居高不下,會造成很多不產油國家因為進口石油、天然氣、瓦斯拉高了價格,造成貿易赤字,像南韓是出口導向國家,今年到六月二十日為止,貿易逆差已達一五六.九四億美元,這也造成韓元急跌到一三○七.八兌一美元,今年南韓股市跌幅勇冠三軍,到二十八日為止,下跌十八.六%,已是亞洲最慘烈的市場。 油價牽動的是CRB,最近糧食價格有比較顯著的降溫,小麥從一二九四跌到九三七美分,玉米從八一三.五跌到六七三.五美分,黃豆從一七六九跌到一六○九美分,顯示俄烏戰爭造成的糧食價格上漲,現在有降溫的跡象。整體顯示出來在CRB的數字從三二九.五九,回落到二九六.六九,如果這個趨勢保持下去,七月八日公布的美國CPI數字回落到八.六%以下機率就會增加。 這一次造成全球股市大跌的一個導火線,是美國五月CPI到達八.六%,從元月的七.五,%,二月七.九%,到三月八.五%,四月落到八.三%,本來市場以為五月的CPI落在八%以下,沒想到是創新高的八.六%,這個數字讓Fed更加鷹派,鮑威爾立刻宣布下半年升息七碼,如果按照這個升息路徑,美國Fed基本放款利率會從現在的一.五~一.七五%,到年底拉升到三.二五~三.五%之間,這個八.六%讓道瓊指數進一步下跌逾三○○○點,這一段殺戮又讓美國股市破底。 各國債市形成巨大利差 上半年升息三次,下半年挑戰會更大,除了預期升息七碼,還有Fed將進行縮表,升息與縮表一起聯手對付資本市場,這個壓力會大增,這也是下半年全球股市的大考驗之一。接下來要注意公債殖利率的變化,一年之前,美國十年債殖利率在○.五三%,如今全都在三%以上,最高一度來到三.四七九%,已逼近三.五%的高點,現在三年、五年、七年、十年到三十年債殖利率都糾結在三.一~三.四%之間,這是市場對今年升息目標的總體反應,也意味了美國的基本放款利率正朝著三.五%的目標挺進。 接下來要看美債殖利率拉高與各國債市形成巨大利差,像美國十年債在三.一七七%,日本十年債只有○.二五%,美日之間債息拉大,這也是日圓跌跌不休的主因,這次日圓跌到一三六.七一,這已是一九九七年以來日圓所創下的新低價,很多經濟專家都認為日圓貶值代表日本經濟的弱化,但日圓開啟貶值的新時代,一定會對區域經濟帶來巨大衝擊,日圓貶,韓元也貶,這也使得台幣一直有跌破三○元關卡的壓力,這一次日圓、韓元創新低,新台幣與人民幣挺住,這也是另一個觀察的點。 現在除了美債出現利率倒掛,各國債市息差,也加大匯市的變化,每一個國家都面臨不同的問題,進入下半年,在一陣肅殺之後,大家可以回頭檢視一下,全球資金可能重新配置,還有一個是全世界的股市基期不相同,接下來的變化也會不一樣。 例如,從技術指標來看,美國道瓊九月K值在三三.五二,九月D值在四七.三九,Nasdaq九月K值在二四.○六,九月D值在四○.○一,費半的九月K值在二五.一六,九月D值在四二.二七,但NBI生技分類指數九K在十九.一七,九月在二三.六,最近NBI生技分類指數彈升十二.八五,從月線KD值的位置可以看出最先跌的NBI生技分類指數已逐漸抗跌。 循著這個線索來看,台股加權指數現在的九月K值在三五.三二,九月D值在五二.七八,櫃買的九K在二九.八五,九D在四七.八,這個位置跟美股差不多,所以也代表台股與美股連動大,比較不幸的是這次費半指數跌幅深重,今年以來費半指數下跌逾三成,現在在二六四二,距離最低點二五二三.二非常接近,這也是台股停留在一萬五千點低檔的主要原因之一。 滬深港股市率先抗跌 去年大漲三五.四%,在亞洲股市名列前茅的越南股市,今年從一四九四.九跌到一一六二.○六,跌幅二二.二七%。在東協市場,印尼股市一枝獨秀,今年不跌反漲,今年上半年還有六.三一%的漲幅,在全球股市下跌中,印尼股市挺身而出,十分有代表性,這也代表供應鏈重組逐漸產生變化。越南股市去年大漲、今年修正,現在九月K值在四三.九一,九月D值在六四.三七,這都意味了修正仍在進行中。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2202期精彩當期內文轉載》

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