進入至2024年第4季,存股族已經在為明年投資做準備,尤其是今年獲利亮眼的金控股,該持續買入哪一檔最適合?玩股網專欄作家「玩股講客人」以2020年到2022年完整降息循環,統計市值前十大金控中獲利及股價表現,發現連續3年EPS呈現成長的首推第一金(2892),而資本利得漲最多的則是永豐金(2890)

上市14家金控前9月自結合併稅後損益已經公布,累計前9月大賺5009.67億元,較去年同期成長47.59%;賺贏去年全年的金控共7家:富邦金、國泰金、中信金、元大金、凱基金、新光金和台新金。

由於聯準會啟動降息循環,對國內金控股到底有何影響?「玩股講客人」表示,國內的銀行股穩到不行,一有風吹草動金管會就會緊迫盯人,因此許多存股族偏好存金融股。

他統計2020年到2022年完整降息循環,發現前市值前7名、以銀行為主體的金控當中,僅第一金是連續3年EPS呈現成長;但若股價漲最多的則是永豐金。

「玩股講客人」表示,從前一輪降息來參考接下來的全球降息行情可以得知,要拼資本利得可以多看永豐金,希望穩定獲利的人可以多研究第一金。

以下是「玩股講客人」的分享內容:

全球市場啟動新一輪的降息循環,對於銀行營運,又會形成壓力,除了利息收益會減少之外,又有可能產生新的呆帳率,這是因為銀行必須持續放款,才能維持本來的獲利,通常就會伴隨著客戶潛在風險,大家更容易借款。

不過以國內銀行而言,還是保持在升息循環,近期更因為打房限縮資金放貸,讓銀行的放款利率提高不少,這也是一種供需,當市場借款變多,銀行當然可以拉抬放款利率,而且國內經濟體質又強於全球,加上金管會只要有風吹草動就強力監督,也讓國內銀行營運相當穩健,這從本國銀行2024年7月平均逾放比僅0.16%就可見一斑。

再說一件事,政府持有官股銀行一大堆,每年財政部還會規定底下金控及銀行要繳股息,在全年獲利都還不知道的情況下,就已經確定要上繳的獲利,理論上,這些金控的表現也不會差到哪去,所以在ETF開始大流行之前,有在投資股票經驗的人,超過9成都曾經或現在持有金融股,接下來就來看看國內比較大型的幾家銀行股。

根據金融指數的市值排行,前十大有七家都是銀行為主的金控,其餘三家分別是富邦金、國泰金、元大金,兩家債券型金控,一家證券型金控,其餘七家銀行主體的金控分別是中信金、兆豐金、玉山金、合庫金、第一金、華南金、永豐金,我們就一一來研究觀察。

要說到降息表現,美國在2020年直接把基準利率歸零,所以後面幾年表現就是值得參考的指標,接下來我們拉出這7家金控的全年平均股價、EPS來對照一下,獲利觀察範圍就從2020年到2022年,這正好是一個降息循環。

中信金:2020年到2022年平均股價分別是19.8元、22.5元、24.7元;EPS分別是2.15元、2.73元、1.55元。

兆豐金:2020年到2022年平均股價分別是30.1元、32.3元、35.6元;EPS分別是1.84元、1.89元、1.32元。

玉山金:2020年到2022年平均股價分別是26.7元、26.3元、28元;EPS分別是1.43元、1.54元、1.1元。

合庫金:2020年到2022年平均股價分別是20.2元、21.7元、26.9元;EPS分別是1.24元、1.51元、1.45元。

第一金:2020年到2022年平均股價分別是21.8元、22.4元、26.2元;EPS分別是1.31元、1.52元、1.56元。

華南金:2020年到2022年平均股價分別是19.2元、19.3元、22.6元;EPS分別是0.67元、1.3元、1.27元。

永豐金:2020年到2022年平均股價分別是11.5元、13.5元、17.2元;EPS分別是1.09元、1.44元、1.4元。

從股價來看,7家金控平均都上漲,其實這也很合理,因為金融股本身就會跟著股市成長,所以股價上漲也很正常,而其中漲最多的是永豐金,這是因為永豐金第二大事業體是證券,而且是國內複委托的領導品牌,當降息帶動全球股市大漲時,自然也讓永豐金獲利幅度放大,難怪股價漲最兇。

再從EPS成長性來觀察,雖然7家都有所成長,但第一金是裡面唯一連續成長的,而且股利政策都相當穩定,配股又配息,除了放款穩定之外,投資收益也相當不錯,仔細去看銀行放款組成,最大的來源是中小企業,第二大則是房貸,兩者合計超過一半以上,而企業放款最多的產業來自不動產、批發零售、金融同業。

從前一輪降息來參考接下來的全球降息行情,要拼資本利得可以多看永豐金,希望穩定獲利的人可以多研究第一金。

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