台積電法說下周四(17日)登場,市場關注CoWoS產能表現,知名半導體分析師陸行之表示,台積電先進封測技術領先沒問題,比較擔心微縮趨緩、光刻機設備投資變貴,以及大客戶不願買單等3風險,同時盤點萬潤、均豪、志聖等3家相關供應鏈,認為從Q3營收表現來看,均豪、志聖等2公司完全看不出來有接到設備大單的樣子。
陸行之今(8)日在臉書發文指出,雖然CoWoS產能對台積電不貴,不小心錯誤擴產折舊攤提仍可控,但現在吃香喝辣的CoWoS產業鏈,就會比較危險。
雖說台積電明年底 CoWoS產能倍增有餘將達75-80k/m,但目前除了國產設備商萬潤的營收數字非常突出之外,均豪第3季度季增12%,志聖季減22%,老實說,如果說這2家公司有接到CoWoS設備大單,到目前為止還真看不出來。
陸行之指出,市場看好的氣冷/水冷散熱/均熱片產業鏈,第3季營收季增6~12%、年增15~20%,都沒有讓人感覺很驚艷,但第2季的產業玩家毛利率確實有明顯改善,待看第3季營業利潤率是否能更上層樓。
此外,雖然台積電CoWoS產能顯示明年產能需求會倍增許多,不過多數供應鏈股票已反應到明年估值,陸行之說明,台積電先進封測技術演進持續領先沒問題,比較擔心微縮趨緩,光刻機設備投資變貴,大客戶不願買單。
他也示警, CoWoS產能對台積電不貴,要是不小心錯誤擴產,或是被AI客戶騙,折舊攤提還是可控,但現在吃香喝辣的CoWoS產業鏈,就會比較危險。
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