美國大選倒數1個月,卻陷60年來最大拉鋸戰,誰勝誰負還很難說,總統候選人川普、賀錦麗的政策又大相逕庭,要怎麼押寶才會勝率高?價值投資達人股海老牛分析,網通基建是兩黨長期政策,網通股是最大受惠者,看好3大利多,即選舉行情、財報績優和低基期等,尤其是啟碁、智易都跌破年線,本益比約12~13倍,投資價值也慢慢浮現。

股海老牛在YouTube影片表示,聯準會開啟降息第1槍,降息的預期建立在景氣復甦的前提,市場反應往好的方向發展,美股扶搖直上。台股跟隨美股後面搖,總算站回「季線」關,自從8月初的大量低點後,目前已打出第2隻腳,本週又有機會打出第3隻腳,只要前波2萬1沒跌破,適當的回檔對股市都有正面效果。

下半年有兩大變數:「降息走勢」跟「美國大選」,目前降息走勢已趨於明朗,但美國大選已到最後1個月的衝刺期,而民主黨及共和黨政策都將攸關不同產業的趨勢方向,問題是兩黨候選人民調落差並不大,目前是賀錦麗暫贏川普約2個百分點,誰勝誰負還很難說,到底該怎麼選產業,才能把勝算提高呢?

美國大選民調,賀錦麗暫贏川普約2個百分點(股海老牛提供)
美國大選民調,賀錦麗暫贏川普約2個百分點(股海老牛提供)

因川普在擔任總統期間,對於暖化議題抱持懷疑態度,當時還力挺國內頁岩油氣的勘採,並退出巴黎氣候協定,若這次當選,對於石化業肯定是最大利多,還有金融業(要求降息刺激經濟)、軍工業(要求盟國付保護費)、生技業(要求降藥價)和加密貨幣等。

市場猜測賀錦麗,多半將延續拜登政策,在全球氣候變遷下,較偏向環保議題,有利再生能源、電動車產業等。這樣該如何押對寶呢?就找不管誰勝選,都能受惠的產業就好啦!像美國持續投入網通基礎建設,台系網通廠是最大受惠股,股海老牛鎖定3家私藏股:智邦(2345)啟碁(6285)智易(3596),都擁有3大利多!

第1大利多:選舉行情

當美國總統大選來臨,市場高度關注候選人的政策,特別是在數位基礎建設與科技產業的承諾。近幾年,無論是共和黨還是民主黨候選人,都強調將提升網通設備等基建, 5G、寬頻網路和物聯網(IoT)都成為重點,使相關網通股都受惠。

第2大利多:財報績優

美國總統拜登已砸1.2兆美元,推出《基礎設施投資和就業法案》,而這些互聯網應用設備的需求,對網通廠更是直接利多,可看到智邦、啟碁、智易近5年獲利逐年成長,與一般電子股2022-2023年受到升息壓抑獲利的表現,完全不是一個等級。

近5年EPS表現:

◎智邦:從8.91元成長至15.99元,成長率80%。

◎啟碁:從3.76元成長至8.98元,成長率139%。

◎智易:從6.85元成長至10.98元,成長率60%。

第3大利多:低基期

網通業的庫存去化循環,較其他電子業還晚發生,因此今年股價普遍回落。所謂「低基期」指的是這些網通股的股價,已經歷了一段時間的調整,像是啟碁、智易股價跌破年線,但基本面穩健,長線來說還是具有投資價值,所以當股價進入低基期,才是一件好事,也是存股族提供逢低布局的機會。

股海老牛指出,想要判斷網通股的位階,最好看「本益比河流圖」,將現在與過去一起做比較。網通股王智邦股價,目前仍維持在「年線」之上,本益比31倍,市場對龍頭股的本益比,總是給的比較高,且與往年成長期相符,主要關鍵在「年線」能否持續支撐,可做為股價趨勢判斷依據。

智邦本益比河流圖(股海老牛提供)
智邦本益比河流圖(股海老牛提供)

啟碁目前股價跌到「年線」以下,本益比已掉回至13倍左右,明顯回到相對低點,價值也慢慢浮現。智易股價也回落「年線」以下,本益比約12倍,同樣也是回到12-16倍區間的低位階。不過股價回落,要看後續獲利能否提升,才是帶動股價最重要的關鍵。

啟碁本益比河流圖(股海老牛提供)
啟碁本益比河流圖(股海老牛提供)

智易本益比河流圖(股海老牛提供)
智易本益比河流圖(股海老牛提供)

股海老牛說明,網通股未來表現也很重要,先看智邦,法人預期今年EPS為20.54元,將創2個股本新高。而未來EPS仍然是逐年提升,若以2025年EPS 25.56元來推算預估本益比,約為20倍,明顯小於目前31倍。

再來是啟碁,法人預期今年EPS為7.85元,雖然較去年8.98元下滑1成;不過隨後呈現築底向上,股價自然也有機會逐步反應。以2025年預估EPS為9.45元,對照目前114元的股價來說,本益比恰好是來到12倍,也是近年的相對低檔區間。

最後是智易,法人預期今年EPS為10.66元,略低於去年10.98元表現,不過2025年有機會創11.43元新高,是法人平均預期今年下半年逐步轉好的樂觀數據。同樣對照近期股價低點的126元來說,本益比甚至來到11倍,跌破相對低檔區。

股海老牛認為,這場美國總統大選,民調陷60年來最大拉鋸戰,對於各黨政策走向,也為相關族群帶來不確定性,但仍能判斷出未來政策走向,包含數位基建、5G網路、及網路安全的重視,網通產業未來成長潛力巨大,尤其股價處於「低基期」的,投資人可抓住選舉帶來的市場調整機會,逢低布局具備長期發展優勢的網通企業,以期在未來政策利多釋放時,投資即可獲得可觀回報。

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※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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