記憶體製造大廠南亞科(2408)將於10月9日舉行法說會,近期記憶體市場高階產品如高頻寬記憶體(HBM)、DDR5需求強勁,但中低階需求成長平緩,南亞科因消費型DRAM占營收比重較高,受中國大陸市況消費力道疲弱影響,短期內,營運回升力道有限。
南亞科為全球第四大DRAM廠,市占率2~3%,主要產品為利基型DRAM,其中,消費型占總營收約60~65%、Mobile占10~15%、大宗商品Commodity(PC+Server)占20%。
南亞科4日公告9月營收為25.85億元,年減5.12%、月減7.76%,1~9月累計合併營收為新台幣275.57億元,較2023年同期增加30.06%。
法人觀察,南亞科在7~9月連續三個月,單月合併營收皆降至30億元以下,主因下游客戶看淡需求與價格後市,採購心態轉為保守,數字低於市場預期。
南亞科第三季合併營收81.33億元,年增5.12%,季減18.03%,在連續五個季度成長後,首次轉為衰退。
展望第四季,法人估計,南亞科預料營運呈現量增價跌,消費性電子在第四季備貨,有利於南亞科出貨量能,季度將微幅成長,主要動能來自WiFi 7網通產品與TV SoC需求。價格方面,客戶正將DDR3升級至DDR4,使得DDR3報價趨跌、DDR4相對穩定。
由於消費性電子市況不如預期,法人下預期南亞科本業轉虧為盈時點,將延至 2025下半年。
南亞科近期股價表現疲弱,4日下跌1.62%,收在45.5元,近5日三大法人合計賣超2萬1787張。
法人認為,前三大記憶體原廠包括三星、SK海力士及美光,積極投資擴增HBM產能,市場原本預估會排擠到一般型DRAM供給,對南亞科有利,惟此一效應目前並不明顯,以致於對南亞科形成不利因素。
此外,消費性電子景氣表現低於預期、陸資對手在DDR4市占率成長超出預期,皆對南亞科產業負面影響。
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