美最新8月PCE(個人消費支出)數據顯示通膨及消費降溫,加深市場對11月進一步降息的信心,美債一改9/18以來的頹勢由綠轉紅,但專家提醒,觀察類似這次預防性降息的歷史經驗,這兩個月殖利率都還會有上有下,握有長天期美債的投資人可先觀望,此時不妨將目光轉向投等債市場。
ETF專家指出,美國10年公債殖利率從3.9滑落到3.61,這兩周又逐步回到3.75,美債未見說好的噴漲行情,讓投資人大失所望,專家說明,可以肯定的是,降息不再是空穴來風,買好門票的債券投資人,已坐上債券未來上漲的列車,但初期可能跟雲霄飛車走勢相同,短期內過程有爬升跟滑落,應耐心等待1-2年內的殖利率下滑,債價也會逐步上揚的順勢發展。
但別忘了降息開始後,除了長天期美債有戲,其實投等債市場也值得留意,從過去預防性降息周期來看,利率會先上後下,投資等級債反而較為吃香,因其持債的存續期間較長天期美債來的短,利率敏感度較低,價格波動相對小、耐震度較高,但又享有較高的債息,重點是降息後,同樣有價差的資本利得。
以「國泰投資級公司債(00725B)」為例,平均存續期間是12年左右,到期殖利率有5.65%,基金採每季配息,今年前2次各配出4月的0.56元和7月的0.658元,年化配息率衝7%引發關注,基金規模目前已超過新台幣1,162億元,也是少數幾檔破千億的投等債ETF,是接下來10月要配息的投等債重要焦點。
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