被動元件大廠國巨(2327)董事長陳泰銘昨出席AI高峰論壇,指出「國巨已經不是過去你認識的國巨」,公司正積極轉型中,在AI掀起的浪潮當中,國巨在AI的領域絕對不會出席。他進一步強調,現在還在AI革命的第一局上半。
外資近期重申國巨的「優於大盤」的評等,高盛、摩根士丹利、野村、摩根大通分別給予711元、785元、850元、900元的目標價。
玩股網專欄作家「玩股講客人」表示,國巨股價在8月開始一路下殺,短均線出現死亡交叉,不過近期出現反彈行情,自9月11日573元一路上漲,9月25日更是一舉跳空躍過月線,看起來相當強勢,也開始慢慢爆量。
以技術分析的派別來判斷,這時間點就是適合介入參與行情的時刻,尤其週線、月線出現黃金交叉,重點是股價645元已經回補前一個跳空大殺的缺口,技術面的轉折相當明確,目前已經出現短線上的多頭格局,但其實大家可能還不知道目前產業現況,如果貿然跳進去,這就很可能是在玩火,以為要衝上去了,結果又是開始套牢虧損的起點,所以這就要從不同角度來觀察。
全球被動元件產業迎來復甦潮!
他認為,國巨是國內被動元件龍頭,被動元件主要用於保護消費性電子產品,簡單來說,我們熟知的CPU、GPU、記憶體,這些就是主動元件,而被動元件用來電子電路或調節電壓電流,這當然也很重要,所以只要半導體業強勁,那麼國巨的生意就不會太差。
從經濟部統計處整理的數據來看,被動元件產值在2022年到2023年上半年都出現嚴重衰退,這確實跟半導體業績走勢相同,在2023年下半年到2024年第一季則又重返年增,但也不多,每季就是2%多的成長,復甦力道還沒有這麼明顯。接著是國內被動元件的出口市場佔比,有超過6成以上都是中國及香港,美國貢獻1成左右,另外東協及德國分別貢獻8.3%、6.4%,因此被動元件除了產業蕭條之外,中國市場衰退顯然才是最大因素。
接著再細看報告,2021年出口總計是25.53億美元,折合新台幣是800多億元,這是近年最高峰,但進入2022年開始迅速衰退,被動元件產業當然也不妙,於是2022年、2023年呈現連兩年下滑,不過好消息是2024年出口額重返成長,被動元件產業開始復甦,完全跟半導體業績連動在一起,畢竟台積電營收又開始創高,被動元件當然也會出現反彈行情。
看完國內報告之後,全球市場的風向也要注意一下,畢竟國內被動元件的主要生意及客戶是跟全世界電子業往來,可以參考最新出爐的《全球被動元件市場2024-2028》,裡面提到2024年開始的產業動能會加速,而2024年預計會出現5.69%的成長,往後四年到2028年的複合成長率更高達6.58%,另外內容提到未來的物聯網需求出現爆發性成長,將持續帶來龐大的獲利貢獻。
國巨(2327)最新營運近況
「玩股講客人」表示,從國巨最新市佔率來看,目前產量已經來到全球第三大,所以研調機構預測全球被動元件產值複利成長,等於國巨也有機會吃到更大的商機。
再來是客戶組成,國巨也知道中國衰退嚴重,所以今年客戶結構也出現大改變,目前中國地區貢獻營收已經降低到兩成多,其餘如歐、美及其他亞洲地區平均都在兩成以上,這當然還有一個重點是中國經濟惡化加上中美貿易戰,當美國開始抵制中國,那麼國巨的被動元件當然也有機會因此而受惠轉單效應。
國巨 (2327)每月營收
再從營收表現來看,前八月累積營收是812.5億元、年增14.77%,這是同期次高的表現,僅次於2022年的820.8億元,其實就差8億元而已,而當時每月營收大概就是百億左右,但2024年近三個月單月營收是100億元、110億元、103億元,換句話來說,2024年國巨營收近況更強,理論上有機會在9月繳出同期歷史新高,最慢在2024年第4季就有機會超越2022年累積營收的同期新高。
國巨 (2327)每股盈餘
最後是EPS近況,國巨在2022年繳出44.22元,上半年是22.64元,2024年上半年則已經來到24.04元,顯然也隨著產業復甦而重返成長軌跡,而2024年第二季繳出單季13.02元是歷史次高表現,最高是在2021年第三季單季13.88元。
縱觀目前半導體不僅復甦,甚至進入更先進高階的COWOS、AI、網通、物聯網等應用,這背後不只代表營收及獲利好轉,更重要的是這些商機有機會讓國巨看到更高的毛利率,出現更強的EPS當然也不用意外。
回頭再看看國巨股價強勢上漲,不懂的人,絕對會認為這只是被動元件開始「資金輪動」,運氣運氣而已,但如果從產業、營運、需求三個角度來看,是不是反而能解釋為市場對被動元件展望的強勢表態?
免責聲明:本文由「玩股網」授權,文中所提之個股、基金內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。
發表意見
當您使用本網站留言服務時,視為已承諾願意遵守中華民國相關法令及一切使用網際網路之國際慣例。若您是中華民國以外之使用者,並同意遵守所屬國家或地域之法令。
您同意並保證不得利用本留言服務從事侵害本公司或他人權益及相關違法或未經本公司事前同意之行為(以下簡稱禁止行為),否則您除應自負文責外,並同意本公司逕行移除或修訂您的留言內容或限制您的留言權利或封鎖您的帳號,絕無異議。前述禁止之行為,包括但不限於: