東京證交所自2023年3月實施第二波企業治理改革以來,多項日股指數皆呈現亮眼表現,以00949、00956、00955所追蹤的指數上漲動能最為強勁。然而,自8月以來,日本股市震盪加劇,00949指數因嚴選日本大型龍頭股,展現較佳的抗跌能力,而00956、00955指數則未能維持去年3月以來的強勢。
亞洲公司治理協會(ACGA)最新排名指出,日本的公司治理於2022年首次升至亞太地區第二名,僅次於澳洲,創下歷年最佳成績。此進步主要歸功於日本監管機關過去10年積極推動企業治理改革,展現堅定決心。如今,這些改革已深入企業內部,逐漸內化,為投資人創造更具吸引力的環境,並成為日本經濟從通貨緊縮復甦走向成長的關鍵推動力。
特別是東京證交所去年推動新一輪的企業治理改革,進一步提升日本上市企業的治理水準、資本效率和股東權益,提高日本市場的吸引力,並促使日股投資價值重新評估(Re-rating),帶動多項日股指數表現優異。
觀察東證企業治理改革實施以來,截至今年9月6日為止,以中信日經高股息(00956)、中信日本商社(00955)、復華日本龍頭(00949)所追蹤的指數表現最佳,含息報酬率介於47.95%~54.66%。
日本東證企業治理改革以來指數表現 (2023/3/31-2024/9/6)
然而,自8月以來,日股市場波動明顯加劇,上述三檔指數中,00949所追蹤的指數展現較強的抗跌性。此可能歸因於該指數涵蓋半導體、五大商社、製造業龍頭和消費娛樂等關鍵產業,透過多元化的產業配置,並嚴格挑選日本大型龍頭企業,在日股指數中展現出相對較佳的抗跌性。
相比之下,00956和00955所追蹤的指數未能延續去年3月以來的強勁表現。值得注意的是,聚焦於單一產業的日本半導體指數在此期間損失超過10%,顯示產業多元化配置之下的指數更能承受市場起伏的考驗。
日本市場動盪期間指數表現 (2024/7/31-2024/9/6)
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