美降息 陸將推增量政策擴內需

美國聯準會降息按下「確定鍵」，大陸官媒引述專家說法稱，步入第4季，中國人民銀行（大陸央行）將出台更多增量政策，降準、降息、調整存量房貸利率等均有空間和可能。但有學者建議，大陸應進一步加強金融市場的風險管理，並保持靈活的貨幣政策和外匯管理機制，以維持人民幣匯率總體穩定。

據新華社旗下《經濟參考報》20日報導，當前大陸實體經濟有效融資需求仍然偏弱，宏觀政策仍需持續用力、更加給力。大陸央行有關部門負責人表示，接下來將加大調控力度，加快已出台金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本。

業內人士普遍認為，下一步，大陸央行或透過降準降息、結構性貨幣政策等方式，來支持擴內需、推動價格溫和回升。上海金融與發展實驗室特聘高級研究員任濤指出，降準具備一定空間，也需要透過下調政策利率和市場基準利率，來引導降低市場主體的實際融資成本，減輕市場主體的存量債務壓力和增量債務動力。

美國聯準會宣布下調基準利率後，工銀國際首席經濟學家程實表示，全球貨幣緊縮的局面有望顯著緩解。中國民生銀行首席經濟學家溫彬則認為，降低存量房貸利率有利於緩解抵押早償現象、增強居民債務可持續性、促進居民消費需求修復以及形成更加公平的融資環境。

然而，北京清華大學戰略與安全研究中心特約專家、中國建設銀行研究院高級專家余翔在《環球時報》撰文指出，美國聯準會宣布降息，人民幣匯率短期內將面臨升值壓力，可能削弱中國商品出口的競爭力和利潤空間；資本流動和外部市場環境變化也可能讓市場波動加劇，甚至對中國的外匯存底帶來壓力。

對此，余翔認為，中國一方面應進一步加強金融市場的風險管理，增加資本適足率，以應對國際資本流動的潛在風險。另一方面，中國要保持靈活的貨幣政策和外匯管理機制，維持人民幣匯率總體穩定。