【時報記者任珮云台北報導】央行總裁楊金龍在19日召開的3Q理監事會後記者會,宣布第7波選擇性信用管制「教訓」投機客。楊金龍強調全體銀行不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)居高,至本年8月底為37.5%,接近歷史高點之37.9%。但這次的情況比歷史新高更為嚴峻,信用資源過度傾斜到不動產,排擠了生產事業的實質投資,不利於經濟成長。

楊金龍指稱的信用資源過度傾斜到不動產,這是已經發生的事,而且央行也已經在8月中旬邀請34家本國銀行「喝咖啡」,籲請各銀行自主管理不動產貸款總量。

央行將「第7波」選擇性信用管制的強度,開到高於前6次,創歷史之最,若如同楊金龍所說要「教訓」投機客,投機客又是指那些市場的人?難道只有房地產?

財經作家王伯達在「民國100年大泡沫」一書中指出,「資產像是啤酒,沒有泡沫就沒有滋味,但切記,要在泡沫消逝之前一飲而盡,否則當泡沫散去,留下的就只有苦澀了。」另外,王伯達也提出「外匯存底的詛咒」觀點,他認為,外匯存底暴增,就代表貨幣出現超額供給,資產泡沬將隨之而來。

台灣的外匯存底在今年8月再創歷史新高,達5790.6億美元,換算成台幣約18.06兆元(以31.2元匯價計),相較於2013年(12.14兆元)增加了6.1兆元新台幣;而台股市值,在2023年底達到56.8兆元新台幣,相較於2013年的18.8兆元,大幅增加了38兆元新台幣。

據內政部最新公布的113年第1季全國住宅價格季指數為140.82,續創新高,較上季上漲3.40%,較112年同季上漲9.29%,呈現連續23季上漲。全國及六都住宅價格季指數在近期仍呈現上漲走勢。由於房市熱絡、房價創高,帶動銀行購置住宅貸款成長加速,至8月底年增率升到11%,創18年以來新高。

央行以日本1990年資產泡沫為例,認為3大因素造成該次的金融災難:一、銀行缺乏風險意識。二、太遲且過猛的貨幣政策。三、過度相信非理性榮景會持續。

台灣房地產隱藏的泡沬,從全國住宅價格季指數續創新高來看,我們已經身處在泡沬之中;但央行看到的除了房地產的泡沬外,還有股市的泡沬,以及外匯存底創新高所隱含的貨幣供給;至於外在環境令央行更有「壓力」的事,那就是FED已經在本周啟動降息循環,一次就降2碼,未來還會持續降息。FED降息也預告美元偏弱的走勢,新台幣有升值壓力。央行公布的8月外匯存底創新高,一部分因素就是央行買匯阻升,8月中旬,新台幣匯率大幅升值,有幾天匯市供需相對失衡,央行進場調節,促使外匯存底增加。央行阻升釋出的新台幣,也將會增加貨幣供給量。

央行的職責是維持金融穩定和促進經濟成長,在「啤酒上的泡沫」愈堆愈高時,央行以第7波選擇性信用管制「教訓」投機客,恐怕不僅只限於房地產的「投機客」吧!

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