《電週邊》法人唱旺獲利 振樺電漲停衝8年高價

【時報記者葉時安台北報導】振樺電(8114)半導體業務優於預期，帶動營收自5月開始回升，同樣拉抬毛利率維持高檔，也帶動下半年營收及獲利將優於預期。本土法人上修今明兩年獲利成長幅度，維持增加持股之投資評等，目標價從196元調升至232元。振樺電周四股價觸及206.5元漲停，改寫2016年10月以來的近8年新高價，盤中維持近7%漲幅，短均向上。

振樺電5月開始出貨AI晶片測試機檯，帶動5月開始營收出現明顯增長，自5月以來單月營收均站上10億元以上營收，7、8月營收合計已達成法人今年第三季營收預估值的80%。而隨著組裝公司海外擴產將增加AI晶片測試機檯需求，以及上一代測試機檯亦有舊換新的需求，將帶動振樺電下半年營收優於預期。相較2022-2023年AI晶片測試機檯貢獻IPC營收約13-15%，預估2024年貢獻IPC營收可達25-30%，故法人上調振樺電今年下半年合併營收數據，預估年成長近3成。

振樺電半導體業務同樣帶動毛利率維持高檔，振樺電毛利率由2020年的32.5%逐年提高至今年上半年的44%，優於預期，其主因為高毛利率業務占營收比重持續提高，占合併營收比重由2020年的55%逐年提高至今年上半年的68-70%，其中高毛利業務包括POS品牌+軟體定義智能設備(即配合軟體商的客製化硬體)、AI晶片測試機檯及醫療產品等。今年下半年高毛利的AI晶片測試機檯營收比重預估將持續提升下，帶動下半年毛利率維持在42-44%。

展望後續營運，振樺電今年下半年在AI晶片測試機檯營收優於預期下，法人上調2024合併營收成長幅度近2成，且在高毛利率業務比重提高，同步上修毛利率至43.8%，並上調獲利表現，年成長約8成，EPS逼近1個股本。2025年也預估在POS營收持續成長及資料中心營收回升帶動下，法人也將明年度營收小幅上修，毛利率維持約43%以上，並上調獲利數據，年增達雙位數，明年度EPS估逾一個股本。