Fed資金放水 美台股市為何不給力？解讀鮑爾弦外之音 達人2點提醒：難再喪事喜辦

美國Fed一口氣降息2碼，卻導致美股大跌，道瓊盤中震盪逾400點，台股今（19）日也呈現利多出盡格局，開盤僅在平盤上下游走，達人分析，Fed利率點陣圖暗示今年共降4碼，略低於市場預期的5碼，且Fed主席鮑爾態度「鴿中帶鷹」，提醒未來經濟數據將加大市場波動，隨壞消息不再變成好消息，市場除難喪事喜辦，還要慎防經濟衰退的回馬槍，除提高現金比重，也別碰高估值的公司。

理財達人狄驤在臉書《狄驤的資本主義求生筆記》指出，昨晚FOMC會議非常精彩，並簡單分享2點看法。

首先是這次 Fed一次降息2碼，符合市場預期，但也同步調降了對美國經濟的看法，中性利率調降幅度低於市場預期，市場原認為今年有望降息5碼，但Fed預期降息4碼，讓市場的降息預期稍有降溫。

其次是Fed主席鮑爾在記者會上講得很明確，一次性大幅降息2碼，不會是未來常態性的節奏，Fed目標是恢復物價穩定，同時不讓失業率大幅上升。如果美經濟保持強勁，將更緩慢的降息，但如果美經濟意外疲軟，也已準備好大幅降息。

簡而言之，他認為這次Fed的做法很精明，一次性降息2碼算是「預防性降息」，但利率點陣圖和鮑爾之後的說法，表明Fed沒有市場想像的鴿派。

雖Fed同時控制衰退和降息預期，短線上對市場來說是最好的發展，但他也提醒，代表未來的經濟數據，將會讓市場出現更大的波動，跟過去1、2年的狀況不同，壞消息不再會變成好消息，市場不太可能再喪事喜辦。

觀察目前的數據，狄驤認為，美經濟還會持續好轉，但也無法排除數據失真的可能性，所以表示在未來的操作上，自己也會變得更謹慎。

稍微提高現金比例的同時，絕對不會去碰估值過高的企業，因為當我們碰到最壞的狀況，也就是市場的衰退預期死灰復燃時，高估值企業的跌勢往往最嚴重，甚至想跑都跑不掉。

相對的，低估值企業進可攻退可守的特性，當市場變得樂觀時，這類企業漲幅不一定最大，但把時間拉長來看，這類企業更穩定且能應對波動，讓人晚上睡得香甜才最重要。

總之，現在就要為下一次的市場大幅波動做好準備，投資人面臨的最大敵人，不是美國經濟的變化，而是自己的貪婪。

狄驤更指，隨股市反彈，投資人被軋空手進而變得FOMO，這才是最危險的。與其如此，不如耐心觀察和等待低估值企業的變化，手握低估值企業不用擔心被軋空手，也不用煩惱跟不上市場。

像是這1、2周有非常多低位階的中小型股大漲，就是在反映市場資金更喜愛低估值企業的變化，這也是近期的觀察重點。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。