美國聯準會(Fed)即將於18日公布最新利率決策,在上周公布8月CPI數據後,市場普遍預期降息1碼的可能性較高,美國知名財經作家葉偉平(Greg Ip)15日卻撰文稱,雖然降息2碼並非萬無一失,但只降1碼卻必須面臨更龐大的決策落後風險,建議聯準會直接降息2碼。
葉偉平在《華爾街日報》的專欄表示,降息2碼絕非毫無風險。美債長時間存在殖利率倒掛現象,降息可能殖利率下降、拉低抵押貸款利率,同時促成股市泡沫化。通膨也可能小幅走高,這只要聯準會不再降息,保持高水準利率就能相安無事。
降息1碼的風險則更加顯著。他指出,不停增加的貸款違約率顯示出高利率已對大眾構成壓力,而全球經濟疲軟更是事實。葉偉平認為聯準會早在7月就該降息,如果本次會後仍只降1碼,等待之後出現更多疲軟數據,聯準會決策將進一步與現狀脫節。
葉偉平指出,聯準會偏好的核心個人消費支出物價指數(PCE)年增率已從去年的4.2%降至今年7月的2.5%,顯示出當下的經濟環境發生顯著變化,戰勝通膨已成既定事實。
不僅目前通膨已經降溫,市場對未來通膨的預期也進一步下修。根據洲際交易所數據,未來1年內CPI預計上漲1.8%,未來5年的平均通膨預期僅2.2%,凸顯投資人對聯準會達成2%通膨目標信心十足。葉偉平主張,聯準會在通膨幅度駭人的2022年以2碼和3碼的幅度升息,如今在通膨緩和的背景下,也應該以同樣的邏輯大幅降息。
此外,芝商所FedWatch工具也顯示,降息2碼的可能性逐步攀升,從11日的15%升至16日的59%,降息1碼的可能性則從85%下滑至41%。
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