投資人未來最大挑戰 連FED都頭痛 狄驤：觀察企業基本面變得更重要

說真的，投資人未來將面對的最大挑戰，可能是數據的「不準確性」，這點連 FED都很頭痛...

根據美國勞工部的數據顯示，這十年來勞動力流動率調查（JOLTS）的回覆率從 66%，驟降到 33.2%。

衡量非農就業狀況的目前就業統計調查（CES）也從 63%降到 43%，且不只有就業，消費者支出和物價等，幾乎所有種類的調查回覆率都在逐年下滑。

簡單來說，當調查回覆率下降時，這類透過調查得出的數據準確性就會下降，最直觀的影響就是無法準確反映就業和經濟狀況。

此外，該狀況也會放大極端值得影響，造成數據波動性增加，這或許是過去我們常常看到，非農就業人數暴增暴減的原因。

最需要注意的影響是，FED做決策時，只能依靠這些準確性下降的報告，如果 FED因此誤判經濟變化，後果不堪設想，像是美國經濟可能已經非常疲軟，但數據無法準確反映，導致 FED沒辦法及時應對，就可能造成經濟衰退。

總之，美國調查數據回覆率下降，造成的影響是牽一髮動全身，且這種負面影響在未來可能漸漸擴大。

然而，即使這些數據準確性持續下降，現階段依然是重要的參考依據，因為目前也是看這些數據做決策。

話說回來，我認為未來觀察企業基本面變化會變得更加重要。

畢竟，美國勞工局調查數據回覆率下降不可避免，但企業財報就是消費者用真金白銀反映出來的結果，準確性有望比調查數據來得高。

當然，我們偶爾也會看到企業財報造假的新聞，但該狀況非常罕見，所以沒必要一竿子打翻一條船，仔細研究企業的基本面和產業變化，依然能找到市場上的黃金，且這類黃金在市場信心不穩時，將散發更耀眼的光芒。

※本文獲得「狄驤的資本主義求生筆記」授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。