由於近期市場波動加大,隨著市場投資人對於科技七巨頭及AI人工智慧概念股的依賴逐步降低使輪動擴大,富達國際表示,此趨勢或有利東協投資。
富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin表示,過去18個月,人工智慧基建不乏推出新技術,但市場開始意識到,相關技術欠缺明確收益途徑。大型AI概念股需於未來兩年提供發展路線,證明AI模型訓練可進展至推論,以支持其評價隱含的獲利增長。這過程挑戰不少,富達雖認同AI發展潛力,但相對看好非目前領先的AI概念股,尤其要避免投資於受市場炒作導致評價過高的企業。
市場從熱門股往外擴展是好現象,因諸多高品質企業更具備上漲動能。Marty Dropkin說,舉例來說,標普500指數中,有數十家企業的投入資本回報率(ROIC)及獲利增長均逾30%,顯示美國市場仍被低估。市場發展多元化至關重要,惟美國市場仍偏重如資訊科技等增長產業,即使投資人開始將目光稍微轉向科技七巨頭以外產業,市場多元化程度或仍有限。
Marty Dropkin表示,最近亞洲股市也出現類似趨勢,資金由偏重科技股的南韓及台灣轉向東協,富達預期未來將有更多資金流向東協市場。
Marty Dropkin進一步表示,聯準會降息將有利東協市場,減輕東協國家貨幣匯率的下行壓力,並為區內央行提供降息空間。菲律賓央行8月宣佈近四年來首次降息,印尼連續12週有外資淨流入,顯示海外資金的青睞。東協主要市場包括菲律賓、馬來西亞及印尼均受惠強勁的資金流入,新加坡市場主要銀行及不動產證券化基金(REITs)的出眾表現可望持續。
另大陸政府正逐步推動經濟正常化。富達預期中國大陸經濟將以較溫和的速度增長,惟市場仍不乏具長線投資吸引價值的優質企業。越來越多陸企願意回饋股東,可望在評價低迷時有效吸引投資人增加資本配置。此外,受惠各地民眾積極彌補疫情期間失去的旅遊機會,線上旅遊平台、酒店及提供旅遊體驗等旅遊相關企業在疫後大幅反彈。
儘管最近不少業者對全球旅遊前景看法變得保守,但大陸旅遊市場短期及長期基本因素仍正面,Marty Dropkin說,因大陸相對其他地區較遲出現疫後報復性旅遊,目前當地旅遊業復甦進度或仍未達週期中段,今年第一季旅客流量仍較2019年水準低20%,旅遊消費尚未恢復疫前水準,且低於美國、日本、南韓及其他市場。預期中國大陸旅遊業具結構性增長因素支持,長線前景看好。
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