《國際金融》日圓平倉潮蠢動？專家：恐重演8月股災

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】BK Asset Management外匯策略部門常務董事Kathy Lien表示，隨著日圓走升，9月可能再度湧現日圓套利交易（carry trade）平倉潮，這表示8月初爆發的全球股災也可能捲土重來。

Lien周一接受CNBC訪問時表示，美國公債殖利率和美元走跌的趨勢將繼續推動日圓走高，「整個金融市場都出現了避險情緒，這將導致我們已經看到的套利交易清盤持續湧現。日圓操盤手將緊盯股價並從中獲取線索，而9月通常是股市較動盪的月份。如果股市真的大跌，也許會出現激烈許多的平倉交易，就像我們在8月看到的那樣」。

道明證券（TD Securities）全球策略部門主管理Richard Kelly日前接受CNBC訪問時表示：「我認為還有很多可以平倉的部位，尤其是當你看到日圓是如何被低估。這將改變未來一到兩年的估值，這將造成一些外溢效應」。

日本央行的負利率政策使日圓兌其他貨幣大幅貶值，這讓日圓已經成為全球規模最大的套利交易之一。日本央行在7月底意外宣布升息，這帶動日圓急升並引爆日圓套利交易平倉潮，成為在8月初觸發全球股災的元兇之一。

日圓兌美元匯率在連漲4天後，周一在亞洲市場，日圓一度回落0.6%，報143.05兌一美元，上周五一度升至141.75兌一美元，創下逾1個月新高。

路透社此前報導，在8月初爆發全球股災後，摩根大通Nikolaos Panigirtzoglou等分析師估算日圓套利交易總規模可能達到4兆美元。

儘管股市已經大舉收復失土，但BK Asset Management外匯策略部門常務董事Lien警告，投資人正緊盯著股價，以及美國經濟面臨的阻力越來越大，8月初的市場動盪恐有重演的風險，「我確實認為本月股市可能在有些時候會大跌，尤其是現在美國經濟正朝著許多聯準會官員所擔心的方向發展」。

8月初引爆全球股災的另一個元兇，是美國7月非農就業增長大幅萎縮。

上周五發布的美國8月非農就業增長遠不及市場預期，美股主要指數全面重挫，道瓊指數跌410.34點或1.01%，收在40,345.41點。標普500指數跌1.73%，收在5,408.42點。那斯達克指數跌2.55%，收在16,690.83點。費城半導體指數跌4.52%，收在4,528.22點。

加上上周早些時候公布的美國製造業數據意外疲弱，導致美股在9月第一周的表現慘淡，標普500指數周跌4.3%，創下2023年3月以來最大單周跌幅。那斯達克指數暴跌5.8%，創下2022年以來最大單周跌幅。道瓊指數周跌2.9%。