上周五公布的8月非農新增就業人口僅14.2萬人,低於市場預期的16.1萬人,更大幅下修了7月新增就業人口,市場預期Fed將在9月會議啟動降息。

而具有利率表決權的聯準會理事沃勒(Christopher Waller)上週五(9/6)表態,本月啟動降息週期的時機已到,在就業市場進一步疲軟、風險不斷上升的情況下,聯準會本月開始降息非常重要,沃勒對降息規模和速度保持開放態度。相對股市目前雜訊太多前景不明,美債漲勢可期。

法人則認為,降息幅度可能在1-2碼間拉鋸,債券持續交易火熱,ETF市場可觀察到,近一月以來,相對多檔股票型ETF人數有下降趨勢,美國長天期公債產品則較受青睞,資金流入債券ETF。

其中以國泰20年美債 (00687B)最受到投資人歡迎,近一個月增加37,883人,是債券ETF中,受益人數增加第一名,最新受益人數來到26.2萬人;其他熱門美債包括元大美債20年(00679B),近一個月也增加20,191萬人;中信美國公債20年(00795B)則增加8,010人;富邦美債20年(00696B)增加555人,統計目前全台共10檔20年長天期的債券ETF,受益人數已有116.3萬人。

ETF專家表示,接下來降息已經是肯定會發生的事,對於債券投資人有重大的意義。主要是債券的價格與利率間存在反向變動的關係,因此當利率走降時,債券的價格則會上漲。以彭博20年期(以上)美國公債指數歷史數據來看,前三次Fed降息循環期間,報酬率分別有31.5%(2001/1-2023/6)、36.7%(2007/9-2008/12)以及26.4%(2019/7-2020/3),表現相當不錯,由於長天期債券對利率變動的敏感性較高,因此更能受惠於降息期間的資本利得機會。

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