繼八月五日先創下史上最大跌點一八○七點,兩天後隨即創下史上最大漲點七九四點的大幅震盪,於八月中旬後至九月三日,指數多侷限於二二○○○~二二五○○○點之間狹幅震盪,期間包含第二季暨上半年財報、Nvidia財報、全球央行年會與MSCI指數調整等事件,都未能讓股市激起太大的漣漪,然九月四日受美股影響,再度出現千點跌幅。

千點跌幅再現

美國聯準會主席鮑威爾在全球央行年會上表示,降息的時機已到,而八月大震盪主因的日圓匯率與貨幣政策,日本央行總裁植田和男表示,一旦確認前景變得更加準確(即若經濟與物價表現符合預期),將調整貨幣寬鬆程度。年底前,聯準會將有高機率降息,差別是到底幾碼?幾次?日本央行也可能還有再次升息的動作,貨幣政策的改變,將是國際資金流動下一步的重要指標。美元指數目前在一○一附近,日圓則在一四五上下,新台幣約三二元。

美國三大指數近期表現最佳的是道瓊指數,再創歷史新高,關鍵多為老牌藍籌股漲勢帶動,S&P 500指數一度逼近歷史高點,目前在二○日均線之上震盪,代表科技股的Nasdaq,二○日與六○日均線再度失守,與台股連動性最高的費城半導體,反彈未能突破六○日均線屬相對弱勢,且再次跌破短期均線。德國股市創下新高,日、韓、台股市都進入反彈後的修正格局,中國股市則仍持續破低,與中國關聯度高的個股必須特別謹慎。

台灣加權指數自波段低點反彈,兩度無法越過六○日均線,受到美股影響而再次回到一二○日均線之下,成交量能也在萎縮過後放大,技術指標較不利於短多發展,短中期均線趨於糾結,二四○日線則維持上升軌道,乖離率已明顯縮小。櫃檯指數在前波段出現斷頭清洗浮額,籌碼屬相對乾淨,帶動反彈幅度較高,目前姿態也高於加權指數,顯示中小型股相對較具有表現空間。

外資續賣、投信續買

近期盤面上相對有所表現的族群,題材性多半與展覽或是論壇有關,包含八月底的台北國際自動化工業展與台灣機器人與智慧自動化展,九月初則有矽光子國際論壇與台灣國際半導體展,為相關個股帶來一定程度的動能,然而受制於低量環境,擴散效果不彰、延續性也不強,且事實發生之後,必須要留意後續是延續攻勢或利多出盡。

外資在現貨市場以站在賣方為主,七、八月分別賣超三五○二億元與一三四七億元,不過投信則連續買超突破千億元,分別為一一九一億元與一二三一億元,顯示內資依舊是市場最重要的安定力量,而外資在期貨市場仍維持淨空單但降低至三萬口附近,若從整體衍生性商品角度來看,其實並沒有那麼偏空,相對偏向整理型態。

次族群依題材各自表述

回到台股來看,電子權值股受制於AI題材降溫,漲勢已明顯趨緩,動能也屬不足,當然並非是未來產業發展受到阻礙,而是漲多過後的整理調整型態,從各大國際相關廠商的財報與財測來看,需求依舊相當強勁。盤面上其他次產業仍有機會表態,尤其可留意高低基期的轉換效應。另外,股價修正過後,殖利率也將因此而提升,估值偏低的價值型個股,或有補漲機會。

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