股神巴菲特棄蘋果、改抱美妝股 蔡明彰揭美國經濟1大警訊 台積電淚別千金 IP一哥恐步後塵

股市反彈開始進入深水區，上檔空間漸縮，資深分析師指出，美國「降級消費」趨勢逐漸成形，預料口紅經濟是明年主軸之一，也是導致股神巴菲特轉倉美妝與航太的主因，提醒基本面不佳及估值過高的股票，將率先達到滿足點，僅低估值個股較具漲升能量。

萬寶投顧投資總監蔡明彰並以下半年較上半年成長、明年業績優於今年等2指標篩選業績雙成長股，點名龍德造船、精剛、原相、亞光等4檔，而神山台積電雖滿足雙成長指標，但AI不確定性太大，明年是否續熱還有變數。

同樣難撐住千金高價的個股，還有IP股指標M31，上半年EPS僅3.86元，股價炒高到1475元，本益比上百倍，且7月EPS0.15元，下半年成長幅度不大，恐難支撐千元股價。

蔡明彰指出，美國經濟衰退疑慮舒緩，但消費降級是不爭事實，飯店、航空、迪士尼等高檔消費下滑，近幾個月股價跌勢明顯。迪士尼樂園1日門票逾100美元，許多美國人消費不起，近5個月股價大跌30％，反之美國最大零售商沃爾瑪上季財報優於預期，並上調今年財測，股價創歷史新高，今年來大漲41％，績效居道瓊成分股之首。

90％美國人居住在沃爾瑪10英里範圍以內，沃爾瑪業績是美國消費者真正情況。沃爾瑪銷售以低價聞名，在經濟壓力下消費者精打細算，往沃爾瑪去消費，顯示美國經濟沒有想像中健康，消費降級。

以大陸而言，消費者減少在阿里巴巴的消費，去低價的拼多多，同樣美股ADR，去年以來拼多多大漲80％，但阿里巴巴持平，股價沒漲。

股價大漲對拼多多自己是利多，但對整個大陸經濟及股市是利空，美國消費降級，對台股選股邏輯會有重大改變。股神巴菲特最新1季持股報告，新增敲進兩檔股票，美妝的猶他美容uIta beauty及航太的海科航空HEICO，巴菲特囤積新台幣9兆現金，對明年美股高度警戒。

蔡明彰認為，買進美妝股票就認定口紅經濟將出現，所謂口紅經濟就是消費降級，也買進航太國防股票，因為軍工支出，不會誰當選美國總統就消減。

台股軍工半年報中，以龍德造船(6753)EPS4.38元、精剛(1584)1.3元，年增90％及53％成長最大，本波反彈幅度不大，保留上檔實力。

未雨綢繆下，台股選股抓緊業績成長股，下半年比上半年更好、明年比今年更好，台積電(2330)當然滿足雙成長，但AI不確定性太大，明年是否再延續熱潮。

IP股明年展望也有疑問，M31(6643)上半年EPS僅3.86元，較去年同期4.41元衰退，股價炒高到1475元，本益比上百倍，7月獲利僅600萬元，EPS0.15元，下半年會優於上半年，但成長幅度不大，是否支撐千元價位。

至於IC設計族群，這波氣勢最強是原相(3227)，低點來上漲50％，衝上200元，創3年新高，因為原相滿足雙成長，上半年EPS5.38元，年增2.5倍，7月營收7.59億元，創近3年新高。

他認為，滑鼠及遊戲機下半年訂單能見度佳，原相全年EPS由原估9元上調至11元，本益比18倍，在IC設計族群並不高，明年任天堂Switch 2推出，距離上代產品事隔7年，將有換機需求。

還有日本首相岸田文雄已宣布不再競選9月自民黨黨魁選舉，岸田文雄是日圓升息最大障礙，不管誰當選下屆日本首相，日圓明年將升息及升值，原相供應任天堂Switch感測及充電IC，將獲更多訂單，明年EPS勝今年。

中小電子鏡頭的亞光(3019)本波反彈逾60％，股價創7年新高，也符合雙成長。Q2EPS1.55元，季增3倍，上半年1.99元，年增75％，股價漲太多，被要求公告7月EPS，高達0.71元，估Q3EPS將較去年同期0.65元倍增，所以下半年將優於上半年，今年EPS3元起跳，至少創3年新高，甚至有機會挑戰5元。

亞光下半年成長來自CIS及車載鏡頭，還供應特斯拉人型機器人眼睛的鏡頭，法說會證實已小量試產，明年特斯拉人型機器人將量產，EPS再有成長空間。

※免責聲明：文中所提之個股與內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。